CDV Tài chính – Ngân hàng là một ngành khá là rộng, liên quan đến tất cả các dịch vụ giao dịch, luân chuyển tiền tệ. Vì vậy có rất nhiều các lĩnh vực chuyên ngành hẹp. Ngành Tài chính – Ngân hàng chia thành nhiều lĩnh vực khác nhau: Chuyên ngành Tài chính, chuyên ngành Ngân hàng, chuyên ngành Phân tích tài chính, Quỹ tín dụng…
ỦY BAN NHÂN DÂN TỈNH ĐỒNG NAI TRƯỜNG BÁO CÁO THUYẾT TRÌNH Đề tài: TÌM HIỂU CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH GVHD : SVTH : MSSV : Lớp : Khoa : Kế Toán Năm học : TP.Đồng Nai, Tháng 11 năm 2013 Lời cảm ơn …………… Chúng em xin chân thành cảm ơn trường Cao Đẳng Nghề Khu Vực Long Thành – Nhơn Trạch tất giáo viên tận tình giảng dạy giúp đỡ chúng em suốt trình học tập, nghiên cứu Chúng em xin trân trọng cảm ơn lãnh đạo, giáo viên học sinh trường Cao Đẳng Nghề Khu Vực Long Thành – Nhơn Trạch dành thời gian quý báu để trả lời câu hỏi, tìm kiếm cung cấp tư liệu, tư vấn, giúp đỡ chúng em hoàn thành tiểu luận Chúng em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến thầy Trần Hoa Quỳnh người trực tiếp giảng dạy hướng dẫn tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ chúng em trình thực đề tài Chúng em xin cảm ơn bạn độc giả dành chút thời gian quý báu để theo dõi tiểu luận mong nhận góp ý bạn Tuy có nhiều cố gắng, hiểu biết hạn chế chưa sâu vào thực tế tiểu luận chúng em không tránh khỏi khiếm khuyết Chúng em mong góp ý thầy mơn tài để hoàn thành tiểu luận Xin chân thành cảm ơn! TP.Đồng Nai, ngày 25 tháng 11 năm 2013 Sinh viên thực Nhóm 02 Mục Lục Tài Liệu Tham Khảo Giải Thích Thuật Ngữ A LỜI MỞ ĐẦU B NỘI DUNG Chương 1: KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ VỀ TTTC Tiền đề đời tồn TTTC Khái niệm TTTC Những vấn đề TTTC Việt Nam Các cơng cụ tài Các cơng cụ thị trường vốn Chương 2: VAI TRÒ CỦA TTTC TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG Ở VIỆT NAM TTTC có vai trị quan trọng việc huy động cung cấp nguồn lực tài để phục vụ nhu cầu phát triển kinh tế xã hội TTTC công cụ quan trọng Nhà nước thực sách tài sách tiền tệ Nhằm điều hành quản lý tốt kinh tế thị trường TTTC có vai trị kiểm sốt luồng dịch chuyển tài từ có cấu phân bổ hợp lý nguồn lực nhà nước theo ngành nghề phù hợp Ưu điểm nhược điểm TTTC kinh tế thị trường Việt Nam Chương 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM THÚC ĐẨY THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM Các kiến nghị nhà nước đẩy mạnh lưu thơng tàichính Giải pháp việc phát triển hoàn thiện thị trường tín dụng Giải pháp cho thị trường chứng khoám Việt Nam Giải pháp kinh tế đối ngoại thu hút vốn nước qua TTTC C KẾT LUẬN Trang 8 10 15 20 21 21 21 22 22 24 24 24 25 25 26 Tài Liệu Tham Khảo Giáo trình tài trường Đại học Quản lý kinh doanh Thời báo kinh tế Việt Nam Tạp chí tài Báo đầu tư chứng khốn Một số thơng tin mạng Internet Giải Thích Thuật Ngữ TTTC: Thị Trường Tài Chính CNH-HĐH: Cơng Nghiệp Hóa – Hiện Đại Hóa NHTM: Ngân Hàng Thương Mại NHNN: Ngân Hàng Nhà Nước TP.HCM: Thành Phố Hồ Chí Minh SGDCK Việt Nam: Sở Giao Dịch Chứng Khoán Việt Nam NHTW: Ngân Hàng Trung Ương DNNN: Doanh Nghiệp Nhà Nước GDP: Trong kinh tế học, tổng sản phẩm nội địa, tức tổng sản phẩm quốc nội hay GDP (viết tắt Gross Domestic Product) giá trị thị trường tất hàng hóa dịch vụ cuối sản xuất phạm vi lãnh thổ quốc gia thời kỳ định(thường năm) A PHẦN MỞ ĐẦU Ngày nay, xã hội đại đặc biệt phát triển vũ bão cơng nghệ thơng tin “nơi diễn q trình trao đổi, mua bán” Hoạt động thị trường tài diễn sơi động, chí định phải tính đến phần giây, đứng góc độ kinh doanh trị trường tài thực kinh doanh thơng tin Thị trường tài đời phát triển cách nhanh chóng với cơng nghệ thơng tin ngày thị trường tài đặc biệt quan tâm Công đổi kinh tế đất nước ta từ kinh tế tập trung quan liêu bao cấp sang kinh tế thị trường Trong năm qua kéo theo hàng loạt thay đổi tích cực tạo nên sở quan trọng ban đầu để phát triển thị trường tài (TTTC) nhằm đảm bảo tăng trưởng phát triển kinh tế cách bền vững Xuất phát từ chiến lược phát triển kinh tế xã hội đến năm 2020 với mục tiêu trọng tâm thực CNH- HĐH nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển lớn Vì vậy, tiếp tục phát triển TTTC Việt Nam mục tiêu định hướng chiến lược Đảng Nhà nước ta Sự phát triển TTTC coi nhân tố tích cực việc tìm lời giải cho toán tăng trưởng kinh tế đất nước Do làm rõ vai trò TTTC phát triển kinh tế mang ý nghĩa quan trọng hoạch định sách quan hệ kinh tế - xã hội theo hướng định Để góp ý kiến chung vào việc tìm hiểu nghiên cứu TTTC để nâng cao khả chuyên ngành học Em chọn đề tài: "Thị trường tài vai trị kinh tế thị trường Việt Nam" B NỘI DUNG CHƯƠNG 1: KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ VỀ TTTC: Tiền đề đời tồn TTTC: Tài thị trường tài đời tồn điều kiện lịch sử định Lịch sử phát triển lồi người q trình vận động nâng cao hình thức lao động, phân cơng lao động dẫn đến việc hay nhóm người xã hội tập trung làm hay số việc định, từ q trình lao động, sản xuất chun mơn hố Tuy nhiên sản phẩm sản xuất không thoả mãn nhu cầu cho cộng đồng Khi sản xuất phát triển, xã hội xuất trao đổi hàng hố theo tiền tệ xuất Nó vật trung gian quy ước giá trị hàng hoá Nền kinh tế hàng hoá - tiền tệ ngày phát triển hình thức sử dụng tiền tệ mở rộng nâng cao, để đáp ứng nhu cầu xã hội, nhà nước đời tiền tệ chủ thể sử dụng vào việc tham gia phân phối sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân để tạo nên quỹ tiền tệ phục vụ cho mục đích riêng chủ thể Như vậy, tài phản ánh quan hệ kinh tế nảy sinh phân phối cải xã hội hình thức giá trị, phận quan hệ phân phối xã hội 2 Khái niệm TTTC: Trong xã hội nào, có người tích luỹ số tài sản không sử dụng hết tiêu dùng, cách kinh doanh Trong có nhiều người khác thiếu vốn để thực hoạt động kinh doanh họ phải vay tiền để thoả mãn nhu cầu kinh tế thị trường Để giải mâu thuẫn phải có giao lưu giữ luồng vốn Nhưng để luồng vốn nhanh chóng đến nơi cần thiết mà hao phí vật chất nhỏ phải có trung gian tài sử dụng nghiệp vụ đặc trưng để hệ thống mối liên kết Chính TTTC đời Vậy TTTC tài mà diễn hoạt động trao đổi mua bán quyền sử dụng nguồn tài thơng qua phương thức giao dịch cơng cụ tài định Việt Nam xếp thứ 52 tốc độ phát triển thị trường tài Những vấn đề TTTC Việt Nam: a) Cơ cấu TTTC: Có nhiều cách phân loại dựa theo tiêu thức khác nhau, vào thời hạn hàng hóa thị trường chia thành thị trường vốn thị trường tiền tệ, vào mức độ rộng rãi chủ thể tham gia chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, vào tiêu thức huy động vốn chủ thể lại chia thành thị trường nợ thị trường vốn cổ phần Tuy vậy, cấu TTTC nước tổ chức thực cách khác Ở Việt Nam, để phù hợp với việc thực chức quản lý vĩ mô Nhà nước, TTTC nâng lên mà bao trùm phận cấu thành thị trường tiền tệ thị trường vốn * Công cụ thị trường tiền tệ - Tín phiếu kho bạc - Giấy chứng nhận tiền gửi ngân hàng - Thương phiếu - Hối phiếu ngân hàng chấp nhận - Hợp đồng mua bán * Công cụ thị trường vốn - Cổ phiếu - Vay chấp - Trái khốn cơng ty - Chứng khốn phủ b) Bước phát triển TTTC Việt Nam: Do điều kiện nước phát triển, TTTC Việt Nam nhìn chung chưa đạt quy mơ trình độ cao nước có kinh tế thị trường mức hồn hảo Tuy nhiên có hình thành dẫn đến yếu tố TTTC, lên rõ thị trường tiền tệ với nghiệp vụ huy động cho vay vốn hệ thống NHTM quốc doanh cổ phần việc phát hành trái phiếu kho bạc nhà nước * Sự phát triển thị trường tài Việt Nam Cho đến thị trường tài Việt Nam chưa phát triển - song thị trường tiền tệ (giao dịch vốn ngắn hạn) tổ chức vào hoạt động, thị trường tiền gửi (thị trường tín dụng, thị trường cho vay ngắn hạn), thị trường nội tệ liên ngân hàng, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, thị trường hối đối giao dịch loại ngoại tệ), thị trường tín phiếu kho bạc l - Thị trường tiền gửi (thị trường cho vay ngắn hạn) Đây thị trường cổ điển phổ biến Việt Nam, bao gồm hoạt động tín dụng ngân hàng truyền thống, huy động tiền gửi loại cung ứng tín dụng ngắn hạn, trung dài hạn kinh tế quốc dân Về phương diện vốn bán vốn ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác, năm gần có tăng tiến lượng, phong phú thể loại, nâng cao không ngừng chất lượng Cho đến thị trường tiền gửi cải thiện nhiều, nhiều hình thức huy động vốn NHTM đưa vào áp dụng để tạo nguồn vốn trung dài hạn, tiền gửi tiết kiệm, xây dựng nhà ở, phát hành trái phiếu NHTM, … Hoạt động phát triển số lượng loại hình Hiện nay, khối lượng tín dụng NHTM tăng gấp nhiều lần so với năm đầu đổi để đáp ứng vốn cho tăng trưởng kinh tế Các NHTM không cho vay mà mở nhiều hoạt động để phục vụ khách hàng, tổ chức nghiệp vụ thuê mua, kinh doanh ngoại tệ, dịch vụ tư vấn đầu tư… - Thị trường nội tệ liên ngân hàng Giao dịch NHTM với ngân hàng nước ngoài, ngân hàng liên doanh vay qua lại lẫn bù đắp thiếu hụt vốn tạm thời Thị trường hình thành Hà Nội vạo hoạt động từ năm 1994 nhằm giải nhu cầu vốn tín dụng NHTM trước vay tái chiết khấu NHNN Có NHNN thực nguyên lý "người cho vay cuối kinh tế tham gia vào thị trường NHTM nước ngồi ngân hàng liên doanh có vai trị quan trọng, họ ngân hàng cho NHTM quốc doanh nước với doanh số lớn Việc vay mượn thị trường tự nguyện theo lãi suất thoả thuận Hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam chưa phát triển sôi động, hưa trở thành giao điểm hội tụ định hướng chuyển dịch dòng vốn nhàn rỗi NHTM, chưa có loại lãi xuất - lãi xuất cho vay NHTM l - Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Thị trường vào hoạt động từ 15/10/1994 với thành phần tham gia NHTM quốc doanh cổ phần, ngân hàng liên doanh ngân hàng nước ngồi thơng qua chi nhánh họ Việt Nam Việc mua bán ngoại tệ thị trường ngoại tệ liên ngân hàng có vai trị quan trọng việc xác lập tỷ giá hối đoái thị trường NHTM Tỷ giá sở để NHNN xác định tỷ giá hối đoái chuẩn hàng ngày Thị trường sớm có TP.HCM kể từ kinh tế mở cửa ngày phát triển sơi động - Thị trường tín phiếu kho bạc Được triển khai thí điểm tháng 12 năm 1994 đầu năm 1995 vào hoạt động thức; NHNN phối hợp với Bộ Tài thực đấu giá tín phiếu kho bạc loại trái phiếu Nhà nước phát hành với lãi suất cố định thời hạn ấn định trước nhằm huy động vốn để bổ sung ngân sách nhà nước Tín phiếu kho bạc phát hành nhằm bù đắp thâm thủng ngân sách giải thiếu hụt tạm thời Như có bội thu ngân sách cần phát hành tín phiếu kho bạc Trên thị trường Việt Nam, tín phiếu kho bạc cơng cụ phát hành rộng rãi phổ biến nhất, an toàn * Sự phát triển thị trường vốn Việt Nam - Thị trường chứng khốn Là hình thức thu hút vốn đầu tư nước cách đơn giản hiệu cơng cụ quan trọng làm giảm áp lực lạm phát thúc đẩy doanh nghiệp làm ăn có hiệu Để thúc đẩy q trình phát triển TTTC Việt Nam, Chính phủ thành lập uỷ ban chứng khoán quốc gia vào năm 1998 Uỷ ban xúc tiến hàng loạt hoạt động tạo điều kiện cho việc hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM thành lập vào tháng7/1998 bước để tiến tới thành lập SGDCK Việt Nam Một kiện đáng ghi nhớ có ý nghĩa đời sống kinh tế - trị - xã hội Việt Nam năm 2000 việc khai trương trung tâm giao dịch chứng khốn TP HCM vào ngày 20/7/2000 Sauđó ngày, 28/7/2000, vào lúc 11h phiên giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam thực đánh giá thành cơng ngồi dự kiến Đây mốc son quan trọng tiến trình hình thành phát triển thị trường tài Việt Nam với nỗ lực đưa thị trường chứng khoán vào hoạt động, tạo thêm kênh huy động vốn hữu hiệu cho nghiệp CNH-HĐH kinh tế đất nước - Thị trường vay chấp (thị trường cho vay dài hạn có cầm cố bất động sản) Hoạt động này, chưa tách hẳn thành thị trường riêng biệt NHTM Việt Nam cho vay yêu cầu chấp bất động sản thay hàng hố nước - Thị trường tín dụng thuê mua cho thuê tài Thị trường bắt đầu hình thành Việt Nam với công ty liên doanh Để phát triển thị trường vốn đòi hỏi phải xây dựng 30 đến 50 cơng ty tín dụng th mua chuyên ngành đa ngành Chính phủ cần dành ưu đãi thuế cho loại hình cơng ty Trong thời gian định để khích lệ người tiên phong, mở đường cho thị trường tài Việt Nam phát triển 4 Các cơng cụ tài chính: Tại phân tích nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất công cụ tài kinh tế thị trường cần thiết phải tìm hiểu đặc điểm cơng cụ tài chính? Thực tế chứng minh kinh tế phát triển hình thức tốn nợ phát triển tương xứng, di mà đa dạng hóa cơng cụ tài đề cập đến Nhưng để trả lời câu hỏi cần thiết phải nhận thấy hàng hóa trị trường tài giống thị trường khác có nét riêng biệt Tức nhân tố ảnh hưởng ảnh hưởng đến hay nhóm công cụ mà không ảnh hưởng đến cơng cụ khác, chí với diễn biến định có lợi cho cơng cụ lại khơng có lợi cho cơng cụ khác Một ví dụ điển hình nguyên nhân gây sụp đổ thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ vào “ngày thứ hai đen tối” 19/07/1987 lại nguyên nhân làm cho trái khoán kho bạc trở nên hấp dẫn, cầu trái khoán kho bạc tăng vọt kết chêch lệch lãi suất trái khốn cơng ty tín nhiệm với trái khoán kho bạc lên đến 6% Hay nói cách khác cơng cụ thị trường tài hồn tồn coi hàng hóa thay cho Do nhân tố ảnh hưởng thuận chiều trái khoán nên cần thiết phải tìm hiểu loại cơng cụ tài Nếu xem xét thị trường tài theo cách phân loại thành thị trường tiền tệ thị trường vốn loại thị trường có cơng cụ riêng 4.1 Các cơng cụ thị trường tiền tệ Đó cơng cụ tài ngắn hạn, kỳ hạn thường năm (hay năm) Có thể chia thành công cụ chiết khấu công cụ mang lãi suất 4.1.1 Công cụ chiết khấu Công cụ chiết khấu chứng nhận nợ ngắn hạn không mang lãi suất, bán với giá chiết khấu toán đến hạn với đầy đủ mệnh giá Bao gồm cơng cụ sau: a Tín phiếu kho bạc (Bills): Chủ thể phát hành: Do kho bạc nhà nước hay NHTW phát hành Mục đích phát hành: Do ngân sách quốc gia thường xuyên bị thâm hụt, tín phiếu kho bạc phát hành để bù đắp thâm hụt công cụ quan trọng để NHTW điều hành sách tiền tệ Các đặc điểm khác: Thời hạn thông thường tháng, tháng hay năm phát hành cách đấu giá Việc mua bán thị trường tín phiếu chủ yếu dùng tiền mặt Kho bạc thường phát hành tín phiếu hình thức vơ danh Tín phiếu kho bạc phát hành mức chiết khấu mệnh giá kho bạc chuộc lại kỳ hạn tốn với mệnh giá Ví dụ mua tín phiếu kho bạc 900$ sau năm tốn giá trị ghi tín phiếu 1000$ Tín phiếu kho bạc cơng cụ quan trọng thị trường tiền tệ có khối lượng phát hành lớn, cơng cụ lỏng công cụ thị trường tiền tệ b Các chấp nhận ngân hàng (Banker’s Acceptance) Chủ thể phát hành: công ty thường bên mua giao dịch thương mai quốc tế Mục đích dựa vào uy tín ngân hàng, nhờ ngân hàng bảo đảm với khoản lệ phí cách đóng dấu “đã chấp nhận” lên hối phiếu Do cơng ty khơng phải tốn tiền ngay, giải khó khăn tài Thực chất hình thức mua bán chịu song hối phiếu chấp nhận ngân hàng coi tài sản lưu động với bên sở hữu hối phiếu Các đặc điểm khác: gần đến ngày tốn, cơng ty phát hành hối phiếu phải gửi số tiền bắt buộc vào tài khoản ngân hàng đủ để trả cho hối phiếu không làm ngân hàng phải thay cơng ty tốn, hối phiếu công cụ tỏ an tồn trường hợp cơng ty mua hàng phá sản hối phiếu ngân hàng toán đủ Các hối phiếu bán lại thị trường thứ cấp với giảm giá có tác dụng tương tự tín phiếu kho bạc c.Thương phiếu (Commercial Papers) Cũng tương tự hối phiếu chủ thể phát hành mục đích song thương phiếu khơng ngân hàng chấp nhận cơng ty phải đảm bảo tốn Đặc điểm: Thương phiếu chiết khấu tái chiết khấu Chiết khấu thương phiếu viêc chủ sở hữu thương phiếu đem bán thương phiếu trước thời hạn toán (discount) NHTM Tái chiết khấu thương phiếu việc NHTM đem bán thương phiếu cho NHTW trước thời hạn (Rediscount) Bên cạnh thương phiếu doanh nghiệp lớn phát hành, tức họ thực tài trực tiếp có thuận lợi là: + Lãi suất chiết khấu thấp lãi suất vay trực tiếp ngân hàng + Có thu hút nguồn vốn nhàn rỗi phi ngân hàng để đầu tư ngắn hạn + Có đủ điều kiện linh hoạt người vay tham gia hay rút khỏi thị trường + Với người đầu tư thương phiếu thị trường thu lợi nhuận lớn công cụ thị trường tiền tệ khác 4.2 Các công cụ mang lãi suất Các chứng khoán mang lãi suất phát hành với mệnh giá cố định đáo hạn ngày định tất đến mang phiếu lãi suất, lãi suất mà người phát hành hứa hẹn toán cho người nắm giữ mệnh giá chứng khoán sau khoảng thời gian thỏa thuận bao gồm loại sau: a.Chứng tiền gửi ngân hàng (CDs): Là sổ tiết kiệm xác nhận cá nhân hay tổ chức có tiền gửi ngân hàng Chủ thể phát hành: Các ngân hàng thương mại Mục đích: đáp ứng nhu cầu vốn cho vay ngân hàng nghiệp vụ “đi vay vay” Các đặc điểm: Lãi suất chứng tiền gửi quy định cho thời kì định Khi đến thời hạn toán, CDs trả hết giá mua ban đầu Tùy theo pháp luật quốc gia quy định CDs lập mua bán chuyển nhượng hay không b.Các hợp đồng mua lại (Repurchase agreement) Chủ thể phát hành: Những người kinh doanh ngân hàng phi ngân hàng người tạo chứng khốn phủ, chứng tiền gửi, chấp nhận ngân hàng 5 Các công cụ thị trường vốn Là cơng cụ tài trung dài hạn bao gồm số loại chủ yếu sau: a Cổ phiếu Là loại chứng khoáng vốn cơng ty cổ phần phát hành để hình thành vốn điều lệ thành lập tăng vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh Định nghĩa xác định chủ thể phát hành mục đích phát hành công cụ b Vay chấp Vay chấp tiền cho cá nhân công ty kinh doanh vay để mua nhà, đất, cơng trình kiến trúc thực khác, cơng trình kiến trúc đất dùng làm vật chấp cho vay c Trái khốn cơng ty Đây loại trái khốn dài hạn cơng ty phát hành với mức tín dụng mạnh Trái khốn cơng ty điển hình mang lại cho người giữ khoản tốn lãi lần năm toán hết mệnh giá trái khốn đến kỳ hạn tốn d Những vay thương mại ngân hàng cấp vay tiêu dùng Đây vay dành cho người tiêu dùng cho công ty kinh doanh chủ yếu ngân hàng cho vay, trường hợp vay người tiêu dùng, cịn cơng ty tài cho vay Chương 2: VAI TRỊ CỦA TTTC TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG Ở VIỆT NAM TTTC có vai trị quan trọng việc huy động cung cấp nguồn lực tài để phục vụ nhu cầu phát triển kinh tế xã hội - Kinh tế thị trường đòi hỏi nguồn lực tài lớn, liên tục… động chủ thể kinh tế xã hội Thị trường tài vận động khơng ngừng thúc đẩy nhanh q trình vận động tiền đề (T-H-H'-T') từ thúc đẩy phát triển kinh tế - Sự hoạt động thị trường tài tuân thủ theo quy tắc, quy định nhằm tối đa hoá lợi hạn chế rối loạn kinh tế Khi kinh tế ổn định, người dân có xu hướng đầu tư khoản tiết kiệm vào TTTC để có khoản thu nhập ổn định, nhu cầu tiêu dùng người dân bị ảnh hưởng - Thị trường tài phản ánh trạng kinh tế, hoạt động tài thị trường nhộn nhịp, sơi động kinh tế có phát triển ổn định cao, cịn hoạt động thị trường tài trở lên trì trệ dấu hiệu suy giảm kinh tế Nhưng thực tế thị trường nơi huy động vốn tài doanh nghiệp nơi nhà đầu tư sử dụng tối ưu nguồn vốn TTTC công cụ quan trọng Nhà nước thực sách tài sách tiền tệ nhằm điều hành quản lý tốt kinh tế thị trường - TTTC hoạt động bổ sung thêm hình thức huy động nguồn tài cho doanh nghiệp tổ chức tài trung gian cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu Thị trường tài tạo điều kiện thúc đẩy chủ thể hướng đầu tư đắn sử dụng vốn có hiệu nên góp phần thực sách huy động nguồn tài hay sách tài Thơng qua việc sử dụng cơng cụ tài thị trường Các hệ thống giám sát nhà nước theo dõi sát hoạt động khơng lĩnh vực tài tiền tệ sản xuất kinh doanh - Chính phủ điều tiết lượng cung cầu tiền tệ đảm bảo bình ổn hoạt động kinh tế, bù dắp thâm hụt kích cầu tiêu dùng Mặt khác, nhà nước thơng qua sách hướng hạn chế vào số lĩnh vực sản xuất, ưu tiên ngành hướng xuất mũi nhọn TTTC có vai trị kiểm sốt luồng dịch chuyển tài từ có cấu phân bổ hợp lý nguồn lực nhà nước theo ngành nghề phù hợp - TTTC với sở pháp lý đầy đủ, hoàn chỉnh máy quản lý hữu hiệu cho phép quản lý tốt nguồn lực tài chủ yếu cho đầu tư phát triển đất nước Thông qua TTTC đặc biệt thị trường chứng khoán nước phát triển, người ta thấy tình hình kinh tế quốc gia, thơng thường qua TTTC nguồn tài có xu hướng rút khỏi dự án đầu tư khơng thu hút vốn vào thị trường có nghĩa kinh tế trì trệ có dấu hiệu khủng hoảng Việc kiểm sốt nguồn tài chính, sách Nhà nước có ý nghĩa quan trọng đến phát triển bền vững quốc gia thiết lập cân tổng thể phát triển kinh tế - xã hội - Việc huy động sử dụng nguồn tài TTTC diễn sở quan hệ cung cầu TTTC không thúc đẩy sử dụng có hiệu nd mà cịn thúc đẩy sử dụng có hiệu nguồn tài tổng thể nguồn kinh tế Ưu điểm nhược điểm TTTC kinh tế thị trường Việt Nam a) Ưu điểm - TTTC đời thúc đẩy việc tích luỹ tập trung tiền vốn để đáp ứng nhu cầu vốn xây dựng sở vật chất kỹ thuật kinh tế - TTTC đời giúp cho việc sử dụng vốn có hiệu Người có tiền tiết kiệm, tiền nhàn rỗi nhận thức rõ giá trị thời gian đồng tiền mà họ nắm giữ - Hoạt động TTTC tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực sách mở cửa, cải cách kinh tế phủ Thơng qua TTTC, việc phát hành trái phiếu nước ngoài, bán cổ phần, tạo điều kiện thu hút vốn đầu tư nước vào ngành sản xuất kinh doanh, dịch vụ nước - TTTC đời trực tiếp cải thiện đời sống người tiêu dùng cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm tốt b) Nhược điểm • Đối với thị trường tiền tệ -tín dụng Việt Nam - Mơi trường pháp lý cho hoạt động tín dụng ngân hàng cải thiện theo hướng thị trường thực tế nơn nóng việc vực dậy kinh tế mở rộng hoạt động tín dụng bao cấp hầu hết khu vực kinh tế - Một vấn đề đáng lưu ý chất lượng tín dụng Trong giai đoạn nay, NHTM quốc doanh có bước nguy hiểm, cấp hạn cho vay khách hàng cao, thường vượt mức 15% vốn tự có nhà nước • Đối với thị trường vốn Việt Nam - Một vấn đề cộm tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp, đặc biệt vốn trung dài hạn, NHTM lại có tượng ứ đọng vốn ngắn hạn - Trong trình hoạt động TTGDCK Việt Nam chủng loại hàng hố thị trường chứng khốn q ít, khối lượng chủng loại hàng hố giao dịch khơng nhiều Hơn 1000 tỷ đồng trái phiếu phủ bị "đóng băng" giao dịch với khối lượng - Mặt khác thị trường trái phiếu phủ diễn biến giá cổ phiếu khơng bình thường Việc quy định biên độ giao động giá 2% UBCKNN tránh cho thị trường khỏi biến động lớn làm giảm tính hấp dẫn, sôi động, háo hức ban đầu nhà đầu tư với TTCK - Thông tin cho hoạt động kinh doanh chứng khốn cịn hạn chế chưa phát huy tác dụng Chương 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM THÚC ĐẨY THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM Các kiến nghị nhà nước đẩy mạnh lưu thông tài a) Thúc đẩy thị trường trái phiếu Vài năm qua, thị trường trái phiếu khởi động đạt số kết ban đầu khích lệ, nhiên số lượng phát hành thấp so với yêu cầu phát triển Việt Nam hàng năm phát hành 2000 đến 5000 tỷ trái phiếu, chiếm 1-3% GDP, tỷ lệ thấp b) Hình thành thị trường chiết khấu, mua bán thương phiếu Thương phiếu cơng cụ tài đơng đảo nhà lãnh đạo giới nghiên cứu quan tâm thực làm tăng tốc độ lưu chuyển tiền tệ, lành mạnh hoá hệ thống tiền tệ - tín dụng Mặc dù ghi hẳn chương luật thương mại pháp lệnh đồng thời trình uỷ ban thường vụ quốc hội thơng qua tháng 6/1999 chưa thấy dấu hiệu khởi dộng thị trường c) Hình thành thị trường mua bán nợ Việc hình thành thị trường mua bán nợ để tăng vòng quay tài sản "đang ngủ yên" các ngân hàng doanh nghiệp coi bước mang tính cách mạng việc cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp Giải pháp việc phát triển hồn thiện thị trường tín dụng a Về thủ tục tiếp cận vốn Thủ tục tiếp cận vốn chắn phải cải tiến Một cách bản, địi hỏi mang tính hình thức phải xóa bỏ, thủ tục chấp phải giảm nhẹ đáng kể Có biện pháp thu hẹp chênh lệch lãi suất đồng Việt Nam lãi xuất ngoại tệ Tăng nhanh tỷ trọng cho vay từ bỏ công cụ hạn mức tín dụng Cần xóa bỏ đối xử ưu đãi giãn nợ, xóa nợ khoản nợ vay gặp rủi ro Yêu cầu miễn tài sản chấp cho DNNN vay vốn b Tạo điều kiện để doanh nghiệp tự huy động vốn phục vụ cho họat động kinh doanh hình thức: Phát hành trái phiếu công ty, bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài, nâng hạn mức cổ phần cho cổ đông nắm giữ nước không nắm cổ phần chi phối Giải pháp cho thị trường chứng khoám Việt Nam a Tăng cung hàng hoá thị trường chứng khoán Cần đẩy mạnh loại hàng hóa khác trái phiếu phủ, trái phiếu công ty, đặc biệt trái phiếu ngân hàng, tổ chức tài phi ngân hàng … có giảm áp lực cầu chứng khốn b Tăng cường cơng tác thơng tin, cơng tác quản lý Nhà nước - Phổ biến kiến thức chứng khoán đầu tư chứng khoán - Nhà nước cần xử lý nghiêm trường hợp mua bán nội gián, lũng đoạn thị trường tiến tới giảm bớt biện pháp hành để quản lý thị trường Giải pháp kinh tế đối ngoại thu hút vốn nước qua TTTC - Thực mở cửa thị trường vốn cho nhà đầu tư ngoại quốc điều kiện quan trọng tự thu hút vốn đầu tư nước ngoài, nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn - Phát hành cổ phiếu trái phiếu thị trường chứng khoán quốc tê thị trường chứng khoán nước việc cần nên làm C KẾT LUẬN Sự tồn vật tượng tuân theo nguyên tắc mối liên hệ phổ biết thị trường tài vậy, cơng cụ thị trường biến động chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố kinh tế, trị, xã hội thân tác động trở lại nhân tố Vai trị TTTC vấn đề khơng thể bàn cãi, TTTC đời làm đa dạng hố phức tạp hố hoạt động tài Và có vai trị định vận hành kinh tế trở thành công cụđắc lực giúp nhà nước quản lý hiệu kinh tế, hỗ trợ cho trình phát triển kinh tế thị trường theo định hướng XHCN Về phương diện dài hạn, phát triển TTTC định hướng hoàn toàn khả thi, có tầm chiến lược nhằm tạo lực cất cánh cho kinh tế Điều trở nên xúc kinh tế nước ta hồn thiện dần tố chất thị trường nó, với áp lực tạo trình hội nhập vào thị trường, tài tồn cầu Vì địi hỏi TTTC Việt Nam cần phải có giải pháp thực hữu hiệu để giải thách thức này, xây dựng TTTC Việt Nam lành mạnh nghiệp phát triển kinh tế xã hội đất nước Như nói TTTC gắn liền với kinh tế thị trường, nguồn cung cấp nguồn lực tài để phục vụ phát triển kinh tế TTTC lớn mạnh kinh tế phát triển nhanh ngược lại TTTC nhỏ bé yếu ớt kinh tế phát triển chậm Vì vậy, muốn phát triển kinh tế thị trường phải phát triển TTTC Tuy TTTC có vai trò lớn nghiệp phát triển kinh tế có mặt tiêu cực nó.Vì sinh viên kinh tế cần phải hiểu biết sâu sắc TTTC để vận dụng mặt tích cực đồng thời hạn chế mặt tiêu cực cơng xây dựng kinh tế đất nước sau ./ ... Em chọn đề tài: "Thị trường tài vai trị kinh tế thị trường Việt Nam" B NỘI DUNG CHƯƠNG 1: KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ VỀ TTTC: Tiền đề đời tồn TTTC: Tài thị trường tài đời tồn... triển thị trường tài Việt Nam Cho đến thị trường tài Việt Nam chưa phát triển - song thị trường tiền tệ (giao dịch vốn ngắn hạn) tổ chức vào hoạt động, thị trường tiền gửi (thị trường tín dụng, thị. .. ĐẨY THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM Các kiến nghị nhà nước đẩy mạnh lưu thơng tàichính Giải pháp việc phát triển hồn thiện thị trường tín dụng Giải pháp cho thị trường