Chính sách tiền tệ mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC -*** - BÀI TẬP NHĨM MƠN : PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH KINH TẾ Đề : Câu 1: Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hồn thiện Câu 2: Đánh giá tác động sách tiền tệ phát triển kinh tế giai đoạn NHÓM – CH21D Lê Thị Thanh Nguyễn Phương Thanh Chu Diệp Thu Đỗ Thị Thu Thủy Đặng Thùy Trang Hồ Quỳnh Trang Hà Nội, 06/2013 Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hồn thiện Câu I: Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện Mục tiêu Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (CSTT) phận tổng thể hệ thống sách kinh tế nhà nước để thực việc quản lý vĩ mô kinh tế nhằm đạt mục tiêu kinh tế - xã hội giai đoạn định Chính sách tiền tệ hiểu theo nghĩa rộng nghĩa thông thường Theo nghĩa rộng sách tiền tệ sách điều hành toàn khối lượng tiền kinh tế quốc dân nhằm tác động đến mục tiêu lớn kinh tế vĩ mô, sở đạt mục tiêu ổn định tiền tệ, giữ vững sức mua đồng tiền, ổn định giá hàng hố Theo nghĩa thơng thường sách quan tâm đến khối lượng tiền cung ứng tăng thêm thời kỳ tới (thường năm) phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế dự kiến số lạm phát có, tất nhiên nhằm ổn định tiền tệ ổn định giá hàng hố Là sách kinh tế, sách tiền tệ theo đuổi mục tiêu chung là: • Tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế xảy tỉ lệ gia tăng tổng sản phẩm quốc dân GDP lớn nhịp độ gia tăng dân số Khi khối lượng tiền tệ tăng lên, lãi suất tín dụng thường giảm xuống, đồng tiền “rẻ” kích thích đầu tư, phát triển tổng sản phẩm quốc dân, tăng tổng cầu, phát triển sức mua thị trường, giảm hàng hóa tồn đọng, kích thích gia tăng sản xuất Ngược lại khối lượng tiền tệ giảm, lãi suất tăng, làm giảm đầu tư, dẫn đến làm giảm tổng sản phẩm quốc dân Chính sách đặc biệt nhằm vào việc khuyến khích tăng trưởng kinh tế cách mở rộng thắt chặt khối lượng tiền tệ cung ứng; trực tiếp khuyến khích nhà đầu tư khuyến khích nhân dân tiết kiệm tạo thêm nguồn vốn giúp cho doanh nghiệp tiếp tục đầu tư mở rộng sản xuất • Kiềm chế lạm phát Kiềm chế lạm phát, ổn định giá thị trường đối nội đối ngoại đồng tiền mục tiêu hàng đầu sách tiền tệ Kiểm sốt lạm phát nhằm ổn định giá hàng hóa tiền đề để phát triển kinh tế cải thiện đời sống • Tạo cơng ăn việc làm Thất nghiệp bệnh kinh niên kinh tế thị trường Chính sách tiền tệ hướng vào việc tạo cơng ăn việc làm nhiều thông qua mở rộng đầu tư, mở rộng sản CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện xuất – kinh doanh Muốn thực mục tiêu phải chống suy thoái kinh tế, kéo dài chu kì khủng hoảng thông qua việc điều tiết khối lượng tiền tệ cung ứng cho kinh tế quốc dân • Ổn định thị trường tài Tạo tảng tài ổn định để hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng hoạt động hiệu hỗ trợ tốt honư cho tăng trưởng kinh tế cao, lạm phát thấp hạn chế khuyết tật hệ thống tài mục tiêu chủ đạo sách tiền tệ ngồi mục tiêu nói Nền tảng hệ thống tài ổn định thơng qua sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương phải ổn định hoạt động tài hệ thống tài nước cách gián tiếp kể thu thập thông tin, hướng dẫn, ngăn ngừa rủi ro phù hợp với mục tiêu kinh tế • Điều tiết sản xuất kinh doanh mở rộng sản lượng tiềm kinh tế Trong quốc gia sản lượng tiềm phụ thuộc vào biến số đất đai, tài nguyên thiên nhiên, nguồn lực người, tiềm khoa học - kỹ thuật vốn Nền kinh tế có giới hạn tối đa khả sản xuất nên mục tiêu cuối sách tiền tệ phải góp phần khai thác phát triển nguồn lực nói cách có hiệu Để làm điều sách cung ứng tiền ngày phải linh động, xác, hiệu quản lý điều tiết lưu lượng tiền tệ kinh tế Nội dung sách tiền tệ I.1 Những thành phần sách tiền tệ I.1.1 Chính sách điều tiết khối lượng tiền cung ứng Ngân hàng Nhà nước trì mối tương quan hợp lý tổng cung tổng cầu tiền tệ, hàng tiền cách giữ nguyên tăng, giảm khối lượng tiền tệ cung ứng Nếu kinh tế hàng năm tăng trưởng khối lượng tiền tệ cung ứng phải mức tăng trưởng kinh tế Nếu có lạm phát mà chưa kiềm chế khối lượng tiền tệ cung ứng phải tăng thêm tỉ lệ lạm phát kiểm chế Trong điều kiện có số lướng tương đối lớn ngoại tệ nằm tay người cư trú cần tính vào khối lượng tiền tệ có sẵn tăng thêm Khi kiểm sốt khối lượng tiền tệ cung ứng cịn phải xem xét đến tốc độ luân chuyển tiền tệ Thành phần khối lượng tiền tệ cung ứng gồm có: tiền lưu thơng ngồi ngân hàng tiền gửi có kì hạn ngân hàng, loại tiền gửi định chế tài khác Khối lượng CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện tiền tệ cung ứng thêm hàng năm, phía gồm tiền mặt loại tiền gửi ngân hàng, phía khác nhằm dành cho nhu cầu đầu tư tín dụng kinh tế, tăng dự trữ ngọai hối tạm ứng cho ngân sách nhà nước cần Khối lượng tiền cung ứng thêm tiêu định hướng Điều quan trọng cần theo dõi diễn biến hoạt động kinh tế, biến động giá tỉ giá hối đoái để điều chỉnh kịp thời việc cung ứng tiền tệ, tăng thêm giảm khơng dẫn đến tình trạng làm tăng giá gây ách tắc lưu thông Việc điều chỉnh khối lượng tiền tệ cung ứng cần thực từ gốc, từ kênh tạo tiền thông qua sách tín dụng ngoại hối I.1.2 Chính sách tín dụng cho kinh tế Khối lượng tín dụng ngân hàng cung ứng cho doanh nghiệp từ nguồn: huy động tiền có sẵn lưu thông vay sử dụng tiền trung ương trình tái cấp vốn Ở nước có hệ thống ngân hàng phát triển, thị trường nhạy cảm, người ta nặng sử dụng lãi suất, dự trữ bắt buộc thị trường mở để điều tiết tín dụng mức tăng giảm khối lượng tiền tệ cung ứng Còn nước ta bên cạnh biện pháp kể cịn sử dụng cơng cụ để khống chế hạn mức tín dụng Từ khối lượng tiền tệ cung ứng thêm Ngân hàng Nhà nước dành chủ yếu cho hoạt động tín dụng phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế, có tính đến tỉ lệ lạm phát kiềm chế thời kì định Khối lượng tiền tệ tăng thêm qua tín dụng ngân hàng trước hết hình thành từ nhu cầu thực thị trường tiền tệ, quan hệ vay vốn doanh nghiệp ngân hàng thương mại Ở Ngân hàng Nhà nước ln người cho vay cuối đóng vai trị chủ nợ nhằm kiểm sốt tín dụng nguồn tiền gửi ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng theo định hướng cụ thể sau: Thực sách đa dạng hóa thành phần khối lượng tiền tệ cung ứng nhằm tăng thêm tần kiểm sốt Ngân hàng Nhà nước, tích cực kiềm chế lạm phát tăng nguồn vốn tín dụng cho kinh tế; Thay lãi suất thực âm lãi suất thực dương, để thay sách tiền tệ làm xói mịn nguồn vốn sách tiền tệ mở rộng nguồn vốn; Thay sách tiền tệ ngân hàng thụ động phục vụ khách hàng sách tiền tệ ngân hàng chủ động điều khiển khách hàng I.1.3 Chính sách ngoại hối Để ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền quốc gia, Ngân hàng Nhà nước thực nhiệm vụ giao dịch tài tiền tệ đối ngoại nhằm kiểm sốt yếu tố tác CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện động mạnh tới khối lượng tiền tệ cung ứng giá trị đồng tiền nước Cụ thể gồm sách hối đối, dự trữ ngoại hối, tỉ giá hối đoái, thị trường hối đoái I.1.4 Chính sách tạm ứng cho Ngân sách Nhà nước Chính sách tiền tệ muốn có tác dụng mong muốn phải giải tốt mối quan hệ với sách tài Tình hình ngân sách cân khơng cân ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến lưu thông tiền tệ, mà cách xử lý sách tiền tệ khác Trường hợp ngân sách cân bằng, phủ sử dụng thuế để thay đổi cấu tiêu dùng tiết kiệm Nếu phủ dùng số thuế thu để trợ cấp cho người có thu nhập thấp, số tiêu dùng tăng lên, số đầu tư giảm, làm tăng vật giá Nếu phủ dùng số chi ngân sách để đầu tư đầu tư tư nhân giảm, đầu tư nhà nước tăng, đầu tư chung khơng đổi Trường hợp ngân sách thâm hụt, phủ vay Vay Ngân hàng Trung ương vay nước làm tăng mạnh khối lượng tiền tệ, gây sức ép lạm phát tiềm tàng sau Vay dân cư vay ngân hàng thương mại nước làm tăng khối lượng tiền tệ nguy dẫn đến lạm phát nhẹ I.2 Các cơng cụ sách tiền tệ I.2.1 Tái cấp vốn để cung ứng tiền tệ trung ương thông qua tái chiết khấu Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng có bảo đảm NHNN nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho ngân hàng Như vậy, tái cấp vốn biện pháp để NHNN đưa tiền tệ lưu thông, đồng thời khống chế số lượng chất lượng tín dụng ngân hàng trung gian Thơng qua việc cung cấp tín dụng NHNN tạo sở thúc đẩy toàn hệ thống cho ngân hàng trung gian tạo tiền khai thông khả tốn họ Tái chiết khấu có nghĩa phần khoản vay NHTM đổi trực tiếp lấy dự trữ ngân hàng trung ương Tái tài trợ tái chiết khấu tạo khuyến khích cho NHTM đưa tín dụng vào lĩnh vực lựa chọn theo hai cách: khoản tiền cho vay với lãi suất thấp mức lãi suất tiền gửi mà Ngân hàng phải trả, hai khả tiếp cận với nguồn dự trữ cho phép ngân hàng tăng thêm khoản cho vay mình.Cái khó hình thức chúng khơng có điểm kết có nghĩa kiểm soát lượng tiền dự trữ bị nới lỏng Nếu khơng có cấu thị trường mở trung hòa hiệu ứng tái tài trợ kiểm sốt khối lượng tiền tệ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện Các Ngân hàng trung gian tìm đến NHNN xin tái cấp vốn(vay) cách xin tái chiết khấu, thương phiếu giấy tờ có giá khác mà chiết khấu(cho vay) trước Tùy theo yêu cầu mở rộng hay thắt chặt tín dụng, tái cấp vốn bình thường mang tính chất hình phạt mà lãi suất chiết khấu bằng, thấp cao mức lãi suất khoản tín dụng mà NHTM cho khách hàng vay Lãi suất cho vay chiết khấu có hai tác dụng: gián tiếp trực tiếp Tác dụng gián tiếp làm tăng, giảm lãi suất cho vay ngân hàng trung gian tác động đến cung ứng tiền tín dụng Tác động trực tiếp làm tăng giảm dự trữ ngân hàng trung gian tác động đến lượng cho vay tiêu dùng đầu tư kinh tế Bằng công cụ tái cấp vốn, NHNN người cho vay sau cùng, kiểm tra chất lượng hoạt động tín dụng NHTM, bơm tiền lưu thông theo mức độ khống chế để kiềm chế lạm phát kích thích tăng trưởng kinh tế Tái cấp vốn hình thức phát hành tiền tệ lành mạnh dựa thương phiếu dặc trưng cho nợ thương mại mà đằng sau có vật tư, hàng hóa bảo đảm NHNN với tư cách người cho vay sau cùng, chỗ dựa, cứu tinh cho NHTM có tiền tệ vừa NHNN cung ứng họ điều tiết vốn khả dụng phục hồi khả toán I.2.2 Tỉ lệ dự trữ bắt buộc Tỉ lệ dự trữ bắt buộc hệ số lượng phương tiện tốn cần vơ hiệu hóa tổng số tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn nhằm điều chỉnh khả toán (cho vay) NHTM Nếu khả toán lớn tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc nhằm giảm quy mơ tín dụng họ Ngược lại, khả tốn thấp giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc nhằm tăng quy mơ tín dụng họ Tiền dự trữ bắt buộc = Tỉ lệ dự trữ bắt buộc x Tổng số tiền gửi nhận Dự trữ bắt buộc số tiền mà tổ chức tín dụng phải gửi NHNN để thực sách tiền tệ quốc gia Khi tỉ lệ dự trữ bắt buộc có hiệu lực NHTM giữ khối lượng tiền mặt cao mức dự trữ tiền mặt bắt buộc khơng giữ Nếu khối lượng tiền mặt họ giảm xuống thấp mức bắt buộc họ phải vay tiền mặt ngay, thường vay NH trung ương để khôi phục lại tỉ lệ dự trữ bắt buộc họ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện Với công cụ dự trữ tối thiểu bắt buộc NHNN kiểm sốt khối lượng tiền tệ cung ứng thêm khối lượng tiền tệ có từ tước lưu thông, tác động đến khối lượng giá tín dụng NHTM Nhược điểm yêu cầu dự trữ bắt buộc để tác động vào cung ứng tiền tệ nhu cầu dự trữ bắt buộc làm giảm tiềm cho vay NHTM hệ thống Ngân hàng có định phân bổ biện pháp cịn để chết phần tài sản ngân hàng dạng dự trữ bắt buộc Hơn nữa, hệ thống ngân hàng tư nhân, NH trung ương không làm cho phần dự trữ bắt buộc mà lưu giữ sinh lời thay đổi yêu cầu dự trữ bắt buộc làm ảnh hưởng đến khả lợi nhuận NHTM I.2.3 Lãi suất tín dụng Hạn mức tín dụng trữ tối thiểu bắt buộc công cụ điều chỉnh nặng số lượng trực tiếp, chúng kiểm soát biến động liên tục giá cả, hiệu sản xuất hiệu lực kinh doanh thị trường vốn Trong trường hợp hoạt động kinh tế tinh vi nhạy cảm người ta thường tăng cường sử dụng lãi suất tín dụng làm công cụ chủ yếu để điều chỉnh gián tiếp cung cầu tín dụng Nói chung lãi suất tiền gửi tiền vay biến động chiều Chính sách lãi suất vận hành theo nguyên tắc: lãi suất thực phải lợi nhuận bình quân xấp xỉ mức tăng tổng sản phẩm quốc nội; lãi suất danh nghĩa phải lãi suất thực cộng với tỉ lệ lạm phát; lãi suất huy động vốn danh nghĩa phải cao tỉ lệ lạm phát; lãi suất cho vay trung bình phải cao lãi suất huy động trung bình; lãi suất ngắn hạn phải thấp lãi suất dài hạn Chính sách lãi suất vận hành theo cách ấn định lãi suất thả lãi suất Để tránh rủi ro NHTM, NHNN thường ấn định mức lãi suất “sàn” tối đa cho tiền gửi lãi suất “trần” tối thiểu cho tiền vay Khi đứng phía bảo vệ lợi ích NHTM, NHNN thường quy định ngược lại Để tăng tính linh hoạt tiền tệ, nhiều nước từ bỏ biện pháp ấn định khung lãi suất cứng nhắc, chuyển sang thả lãi suất thị trường tiền tệ Như việc theo dõi hạng mục tài sản khác hệ thống NH trung gian, NH trung ương gián tiếp thay đổi lưu thơng lượng cấp phát tín dụng tiêu dùng, đầu tư từ ngắn hạn sang trung hạn ngược lại Từ gián tiếp điều tiết cung ứng tiền kinh tế CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện I.2.4 Nghiệp vụ thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở nghiệp vụ mua, bán giấy tờ có giá ngắn hạn NHNN thực thị trường tiền tệ nhằm thực sách tiền tệ quốc gia Nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ sách tiền tệ quan trọng nghiệp vụ yếu tố định quan trọng thay đổi số tiền tệ nguồn gây nên biến động cung ứng tiền tệ Thông qua nghiệp vụ thị trường mở, NHNN mua bán tín phiếu kho bạc, chứng tiền gửi, tín phiếu ngân hàng nhà nước loại giấy tờ có giá ngắn hạn khác thị trường tiền tệ nhằm tác động vào mức dự trữ hệ thống ngân hàng Điều làm thay đổi lượng tiền gửi vào ngân hàng ảnh hưởng đến lượng tiền tệ I.2.5 Cung ứng số tiền tiền mặt pháp định NHNN trực tiếp làm tăng, giảm số tiền tệ, tức làm tăng giảm dự trữ cung ứng tiền nghiệp vụ thị trường ngoại tệ nghiệp vụ cho vay với phủ Tồn lượng tiền mặt mà NHNN phát hành vào thời điểm định kinh tế gọi tiền ngồi lưu thơng hay số tiền tệ Cơ số tiền tệ hạt nhân hệ thống tiền tệ Thông qua việc điều tiết số tiền tệ vốn khả dụng tổ chức tín dụng, NHNN khn khổ sách tiền tệ thực chức quản lý khối lượng tiền tác động đến sản lượng tăng trưởng kinh tế, mức giá, môi trường kinh doanh trình kinh tế khác Khả tín dụng (tạo tiền) tổ chức tín dụng phụ thuộc nhiều vào hành vi NHNN thông qua việc mua bán chứng khốn Chính phủ ngoại hối, tạm ứng cho ngân hàng nhà nước, thay đổi mức lãi suất tái cấp vốn dự trữ bắt buộc mà NHNN mở rộng thu hẹp số tiền Các giải pháp để hoàn thiện nội dung Chính sách tiền tệ Trong q trình vận hành ứng dụng CSTT để đáp ứng mục tiêu giai đoạn kinh tế cụ thể, CSTT có nhiều đóng góp tích cực, nhiên chưa đáp ứng với nhịp độ đổi chung kinh tế tồn nhiều hạn chế Vì vậy, để hồn thiện nội dung CSTT, nhóm đưa số giải pháp sau: I.3 Giải pháp chung I.3.1 Tạo môi trường, điều kiện thuận lợi để thực thi sách tiền tệ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện - Thị trường liên ngân hàng thị trường tiền tệ cần phải củng cố phát triển theo hướng cấu lại hệ thống NH, minh bạch hóa thông tin, tạo cạnh tranh lành mạnh sơi động để phát huy có hiệu mức tối đa CSTT - Hoàn thiện hành lang pháp lý hệ thống ngân hàng, tài để có chế thực thi CSTT nói chung cơng cụ CSTT minh bạch có hiệu Theo cần khẩn trương hồn thiện chế sách hệ thống văn pháp quy để có đủ khn khổ pháp lý cần thiết cho việc thực tốt luật NHNN luật TCTD, bảo đảm cho hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu lực, hiệu quả, động, an toàn I.3.2 Nâng cao vai trò trách nhiệm NHNN - NHNN đơn vị chủ quản điều hành vận hành CSTT thân NHNN phải khơng ngừng nâng cao lực, chun mơn để có định vận hành CSTT cách hiệu - Ngồi cần phải nâng cao tính độc lập, trách nhiệm cho NHNN cho phù hợp với mức độ hội nhập tài giới phù hợp với thể chế trị Việt Nam Hiện CSTT NHNN thực nhiên để vận hành CS có tham gia nhiều ban ngành CSTT cịn gặp nhiều khó khăn q trình vào thực tiễn Theo cần sửa đổi, bổ sung luật NHNN theo hướng trao thêm chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cho NHNN việc xây dựng CSTT, chủ động việc xắp xếp cấu tổ chức nhân sự; đại hóa công nghệ việc quản lý tổng hợp, thống kê, phân tích, dự báo… việc phục vụ điều hành CSTT Và NHNN phải chịu trách nhiệm kết thực trước Quốc Hội Chính Phủ I.3.3 Việc hoạch định CSTT cơng cụ sách cần đặt chỉnh thể thống có linh hoạt thị trường Để CSTT thực có hiệu cần phải đặt tổng thể với sách kinh tế khác, đặc biệt sách tài khố Đây sách CSTC, bổ sung hỗ trợ cho Một ví dụ điển hình từ năm 2006 – 2008 mà dịng vốn nước ngồi ạt chảy vào Việt Nam (năm 2006 VN thực gia nhập WTO) Nếu khơng kiểm sốt tốt dịng vốn chảy vào gây lạm phát cao Do CSTT thời kỳ CSTT với mục tiêu cụ thể chống lạm phát CP đưa quy định việc kiểm soát lượng vốn chảy vào Việt Nam: đánh thuế kỹ quỹ đối vơi dòng vốn ngắn hạn Tất nhiên sách CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hồn thiện có hiệu lực thời gian ngắn, phù hợp với tình hình nguồn vốn Hiện nay, bối cảnh kinh tế Việt Nam giới sụt giảm việc điều hành CSTT quan hệ với sách tài chính… nhằm mục tiêu góp phần ngăn chặn nguy sụt giảm kinh tế nước đồng thời kiểm soát lạm phát I.4 Giải pháp việc hồn thiện cơng cụ sách tiền tệ Để CSTT thực phát huy tác dụng việc điều tiết kinh tế vĩ mô, giải pháp quan trọng hồn thiện, nâng cao hiệu công cụ CSTT cho cơng cụ hỗ trợ, phối hợp thúc đẩy lẫn nhau, tránh tình trạng triệt tiêu hiệu cụ thể Cụ thể: • Đối với cơng cụ hạn mức tín dụng: Đây khơng phải công cụ thường xuyên sử dụng CSTT nhiên NHNN phải theo dõi tổng số dư nợ NHTM giai đoạn cụ thể Tránh để trường hợp mức dư nợ lớn so với quy mô hoạt động ngân hàng, giảm thiểu tỷ lệ nợ xấu • Đối với cơng cụ lãi suất: Việc điều chỉnh lãi suất (tiền vay, tiền gửi) cần phải linh hoạt, theo sát thị trường nguyên tắc đảm bảo lợi ích người gửi tiền, tổ chức tín dụng người vay tiền; tạo điều kiện tập trung tối đa nguồn vốn để tài trợ cho phát triển kinh tế Việc điều chỉnh lãi suất cách phù hợp phải vào nhân tố như: biến động quan hệ cung cầu; vốn đầu tư; mức độ lạm phát; diễn biến lãi suất thị trường; kết kinh doanh doanh nghiệp… • Đối với công cụ dự trữ bắt buộc: Điều hành công cụ dự trữ bắt buộc cần phải chủ động, linh hoạt theo diễn biến thị trường nhằm kiểm soát tiền tệ Mặt khác tạo điều kiện để tổ chức tín dụng sử dụng vốn khả dụng linh hoạt hiệu Trong điều kiện kiềm chế lạm phát (sử dụng CSTT thắt chặt) năm 2007 – 2008 NHNN tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tổ chức tín dụng từ 5% lên 10% lên 11% phù hợp Tuy nhiên tỷ lệ trự tiếp tục tăng cao tạo hiệu ứng ngược, tổ chức tín dụng gặp khó khăn hoạt động kinh doanh chủ yếu tích trữ vốn để đáp ứng theo yêu cầu tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHNH Thêm vào đó, thực tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc => nên tăng từ từ để tổ chức tín dụng có tư tưởng, kế hoạch cho việc chuẩn bị nguồn vốn đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo quy định Khơng nên thay CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 10 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn • Duy trì q lâu chế cố định “trần” lãi suất huy động “thả nổi” lãi suất cho vay thỏa thuận, tạo sở pháp lý thuận lợi cho TCTD đẩy lãi suất cho vay lên tối đa, làm tăng rủi ro tài sản có nợ xấu hệ thống NHTM TCTD khác Từ tháng 1/2011-4/2012, NHNN quy định “trần” lãi suất huy động cố định theo xu hướng giảm dần (14%/năm, 13%/năm, 12%/năm, 11%/năm) lãi suất cho vay thỏa thuận tất đối tượng kỳ hạn vay vốn khách hàng Tháng 5/2012, NHNN quy định “trần” lãi suất huy động (11%/năm) “trần” lãi suất cho vay ngắn hạn theo biên độ (lãi suất cho vay = lãi suất huy động + 3%/năm) với đối tượng cho vay ưu tiên, đối tượng cho vay khác cho vay trung dài hạn lãi suất thỏa thuận Từ tháng 6/2012- nay, NHNN quy định “trần” lãi suất huy động cố định (9%/năm) “trần” lãi suất cho vay cố định(13%/năm) với đối tượng sản xuất kinh doanh ưu tiên đối tượng khác cho vay theo lãi suất thỏa thuận Trong điều kiện kinh tế khó khăn, lợi nhuận hầu hết doanh nghiệp khí cao lãi suất cho vay thỏa thuận TCTD Với chế lãi suất cho vay thỏa thuận khách hàng tốt khơng dám vay vốn, cịn khách hàng chấp nhận lãi suất cao khách hàng thực khó khăn tài chính, có nhu cầu tài trợ cho dự án có rủi ro cao Vì chế lãi suất thỏa thuận mang lại lợi ích trước mắt cho TCTD, lại tăng thêm rủi ro lựa chọn khách hàng, rủi ro tín dụng, tăng nguy tiềm ẩn nợ xấu, tạo danh mục tài sản có rủi ro cao • Cố định mức lãi suất trần huy động vốn thời gian dài (trong suốt 12 tháng từ 3/2011-2/2012) CPI giảm mạnh liên tục từ tháng 6/2011-12/2011, làm tăng áp lực khoản hệ thống, tăng thêm rủi ro kỳ hạn, rủi ro khoản, rủi ro đạo đức hệ thống Tài - Ngân hàng Nhìn vào đồ thị biểu thị quan hệ CPI lãi suất huy động vốn TCTD dễ thấy rằng: đường lãi suất gần ngang đường CPI biến động lên xuống hình sin với biên độ lớn chu kỳ dài CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 19 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Hậu chế điều hành gây thiệt hại cho người gửi tiền(7 tháng liên tục lãi suất tiền gửi mức thực âm); NHTM phá rào trần lãi suất huy động vốn cách (hoa hồng, chi tiền mặt sổ sách, nhận ủy thác đầu tư trá hình, ) khoản căng thẳng, thị trường tiền tệ, thị trường liên Ngân hàng đua cạnh tranh lãi suất “ngầm” Trong suốt 12 tháng liên tục từ tháng 3/2011-2/2012, mức lãi suất “trần” huy động vốn TCTD cố định 1, 17%/tháng(14%/năm) Trong CPI biến động liên tục hàng tháng với biên độ lớn xu giảm rõ rệt là: 2.25%; 3.53%; 2.43%; 1.22%; 1.32%; 1.07%; 0.95%; 0.42%; 0.45%; 0.63%; 1.00%; 1.37% Kết rủi ro kỳ hạn, rủi ro khoản TCTD tăng lên tiền gửi huy động NHTM chủ yếu không kỳ hạn tiền gửi có kỳ hạn 1-2 tháng, tiền gửi từ -12 tháng chiểm tỷ lệ ít; tiền gửi trung dài hạn 12 tháng huy động Đồ thị 6: CPI lãi suất huy động I.6 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Theo quy định Luật NHNN 2010, dự trữ bắt buộc số tiền mà tổ chức tín dụng phải gửi Ngân hàng Nhà nước để thực sách tiền tệ quốc gia Ngân hàng Nhà nước quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc loại hình tổ chức tín dụng loại tiền gửi tổ chức tín dụng nhằm thực sách tiền tệ quốc gia Cơ chế điều hành tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo Quyết định số 379/QĐ-NHNN áp dụng từ ngày 24/2/2009 (đối với VND) Quyết định 79/QĐ-NHNN áp dụng từ 01/2/2010 (đối với ngoại tệ), thơng tư 20/2010/TT-NHNN ngày 29/9/2010 Theo chế nói trên, sách dự trữ bắt buộc vào tính chất kỳ hạn tiền gửi (ngắn, trung, dài hạn), loại tiền gửi (VND ngoại tệ) ưu tiên đối tượng cho vay nông nghiệp, nông thôn CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 20 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Đối với TCTD có tỷ trọng dư nợ cho vay phát triển nông nghiệp nơng thơn tổng dư nợ bình qn cuối quý năm tài liền kề từ 40% đến 70% 70%: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi đồng Việt Nam 1/5 (một phần năm) 1/20 so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với kỳ hạn tiền gửi Từ năm 2009 -2012, tỷ lệ dự trữ bắt buộc TCTD tiền gửi VND cố định 3% không thay đổi I.6.1 Một số vấn đề hạn chế sử dụng công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc giai đoạn 2011-2012 : • NHNN cố định tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND suốt thời gian dài từ 2009-2012 trình lạm phát cao năm 2011 xu hướng thiểu phát tháng 2012 Công cụ tỷ lệ DTBB không phát huy tác dụng điều chỉnh nguồn vốn toán cho vay TCTD Vì hạn chế vai trị, tác dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc việc điều chỉnh lãi suất cho vay, lượng tiền cung ứng hệ số tạo tiền hệ thống TCTD Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cơng cụ có tác động mạnh đến khối lương tiền cung ứng lưu thơng theo cấp số nhân, cơng cụ kiểm sốt lạm phát có hiệu nhất, NHNN khơng tăng giảm tỷ lệ suốt thời gian dài, bối cảnh lạm phát cao (2011) xu hướng thiểu phát (6 tháng đấu năm 2012), nên không phát huy vai trị tác dụng cơng cụ để thực mục tiêu sách tiền tệ Để phát huy vai trị tác dụng cơng cụ dự trữ bắt buộc phải điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc để tác động đến khối lượng lãi suất cho vay tín dụng NHTM, từ tác động đến khả cung ứng tín dụng khả tạo tiền hệ thống NHTM theo mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Trong giai đoạn lãi suất cho vay mức cao thời gian vừa qua, tăng tỷ lệ DTBB tăng chi phí đầu vào nguồn vốn cho vay làm tăng lãi suất cho vay TCTD, NHNN tăng lãi suất tiền gửi DTBB lên mức hợp lý để bù đắp chi phí huy động vốn cho TCTD, giảm áp lực tăng lãi suất cho vay • Chính sách dự trữ bắt buộc áp dụng mức chung cho tất NHTM, không vào quy mô vốn tài sản, chất lượng hoạt động mức độ an tồn ngân CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 21 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn hàng, chưa phù hợp với quy mơ trình độ phát triển khơng đồng NHTM VN, làm cho công cụ dự trữ bắt buộc hồn tồn trở thành vơ tác dụng Đặc điểm quan trọng hệ thống NHTM Việt Nam trình độ phát triển khơng đồng lịch sử phát triển, quy mô vốn chủ sở hữu, quy mô tài sản, chất lượng hoạt động mức độ an tồn Trong nhóm NHTM cổ phần Nhà nước Ngân hàng nông nghiệp phát triển nơng thơn (Agribank) có kinh nghiệm hoạt động kinh doanh 24 năm chiếm khoảng gần 50% thị phần lĩnh vực hoạt động, nhóm G12 (12 ngân hàng TMCP lớn nhất) chiếm thị phần khoảng 80-85%, nhóm 13 NHTMCP tư nhân, quy mô vốn nhỏ bé, mức độ an toàn hoạt động thấp, chuyển đổi từ Hợp tác xã tín dụng Ngân hàng Nơng thôn lên từ năm 2002-2006 Theo quan điểm số chuyên gia NHNN, thời gian qua, hệ thống ngân hàng thiếu khoản nên Ngân hàng Nhà nước tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc gây khó khăn cho kinh tế Quan điểm với nhóm 13 NHTM cổ phần nơng thơn chuyển đổi thành NHTM triền miên khó khăn khoản Nhưng nhóm G12, gồm 12 NHTM chiếm gần 80-85% thị phần NHTM thiếu khoản, nhiều NHTM thừa tiền gửi vào TCTD khác.Mặt khác, suốt thời gian dài 20092012, hệ thống NHTM thiếu khoản liên tục Vì vậy, cần phải tiếp tục nghiên cứu bổ sung hồn thiện chế điều hành cơng cụ dự trữ bắt buộc, để phát huy hiệu cao I.7 Tái cấp vốn Theo quy định hành, NHNN sử dụng công cụ Tái cấp vốn để cấp tín dụng cho TCTD theo hình thức: cho vay có đảm bảo giấy tờ có giá, chiết khấu giấy tờ có giá cho vay lại hồ sơ tín dụng, nhằm mục đích: cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho tổ chức tín dụng Ngân hàng Nhà nước ban hành hệ thống văn pháp lý đầy đủ đồng sách, chế nghiệp vụ tái cấp vốn phù hợp với quy định pháp luật hành, làm sở để điều hành NHNN thực TCTD Thông qua hình thức tái cấp vốn: cho vay đảm bảo giấy tờ có giá, chiết khấu giấy tờ có giá cho vay lại hồ sơ tín dụng, cơng cụ tái cấp vốn NHNN phát huy CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 22 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn vai trò chủ đạo việc giải vấn đề rủi ro khoản cho NHTM thời gian qua Tuy vậy, chế sử dụng công cụ tái cấp vốn hành NHNN số vấn đề cần nghiên cứu bổ sung hồn thiện sau đây: • Trong thời gian qua, công cụ tái cấp vốn chưa đủ tiềm lực vốn điều kiện để phát huy hiệu quả, vai trò cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho TCTD, chưa tác động nhiều đến cung cầu vốn loại lãi suất thị trường Nguyên nhân chủ yếu nguồn vốn cho vay hạn hẹp, NHNN cho vay tái cấp vốn giới hạn định, nằm hạn mức tăng tổng phương tiện toán M2 Chính phủ duyệt hàng năm; nhiều TCTD cần vay không điều kiện vay tái cấp vốn; số TCTD đủ điều kiện vay vốn khơng có nhu cầu vay Do đó, doanh số cho vay dư nợ tái cấp vốn TCTD không lớn; mức độ tác động tới lãi suất cung cầu vốn thị trường hạn chế • Trong điều kiện lạm phát bùng phát cao từ 1/20112/2012, việc lựa chọn sử dụng công cụ tái cấp vốn giải khó khăn khoảncho số TCTD, nhưnglàm tăng thêm tiền cung ứng lưu thông, gây áp lực thêm cho mục tiêu kiểm soát lạm phát Công cụ tái cấp vốn phát huy hiệu cao điều kiện lạm phát bình thường mục đích cho vay nhằm giải khó khăn chi trả có tính chất tạm thời Đối với trường hợp khoản có nguyên nhân từ rủi ro cấu kỳ hạn nguồn vốn sử dụng, chất lượng tài sản sản thấp, nợ xấu cao TCTD nông thôn chuyển đổi thành NHTM khoản có tính tạm thời phải giải biện pháp tái cấu tài chính, tái cấu tài sản nợ, tài sản có chất Trong điều kiện lạm phát cao thực sách thắt chặt tiền tệ, sử dụng công cụ tái cấp vốn đểbơm vốn cách thường xuyên nhằm giải khó khăn khoản triền miên cho NHTM sẽ, lựa chọn hợp lý • Mức lãi suất tái cấp vốn giai đoạn 1/2011-3/2012 thấp nhiều so với lãi suất cho vay thỏa thuận TCTD lãi suất thị trường, tạo hội cho số TCTD có điều kiện CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 23 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn vay nguồn vốn giá rẻ từ nguồn tái cấp vốn có hiệu huy động vốn từ dân cư làm gia tăng rủi ro đầu tư tiền gửi thị trường tiền tệ Giai đoạn từ tháng 1/2011-3/2012, lãi suất tái cấp vốn giao động từ 7-15%/năm, có thời điểm lãi suất cho vay thỏa thuận ngân hàng vay thị trường liên ngân hàng 25-30%/năm, NHTM cho doanh nghiệp vay vốn với lãi suất thỏa thuận 22-25% năm Chênh lệch loại lãi suất lớn tạo hội phát triển hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất thị trường tiền tệ nhiều hình thức đầu tư tiền gửi khác nhau, làm bất ổn thêm thị trường tiền tệ Với mức chênh lệch cao lãi suất cho vay thỏa thuận TCTD với khách hàng lãi suất cho vay thỏa thuận TCTD với so với lãi suất tái cấp vốn trên, tạo hội cho số TCTD tìm cách để vay tái chiết khấu có lợi huy động vốn từ kinh tế, vay lại thị trường với lãi suất cao để hưởng chênh lệch lãi suất I.8 Nghiệp vụ thị trường mở (OMO) Trong thời gian 2011-2012, NHNN điều hành công cụ Nghiệp vụ Thị trường mở theo Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 01/2007/QĐNHNN Quyết định 27/2008/QĐ-NHNN sửa đổi bổ sung QĐ 01/2007/QĐ-NHNN Theo quy chế trên, Ngân hàng Nhà nước thực nghiệp vụ thị trường mở thơng qua việc mua, bán giấy tờ có giá tổ chức tín dụng Các loại giấy tờ có giá phép giao dịch thông qua nghiệp vụ thị trường mở là:Tín phiếu NHNN, tín phiếu kho bạc, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu địa phương UBND thành phố Hà nội, UBNN thành phố Hồ Chí Minh phát hành Trong thời gian qua, nghiệp vụ thị trường mở phát triển nhanh, quy mô ngày mở rộng, góp phần giải khó khăn nguồn vốn toán kinh doanh cho TCTD, ngày đóng vai trị quan trọng việc tác động đến tổng lượng tiền cung ứng (M2) kinh tế, theo mục tiêu sách tiền tệ Thơng qua hoạt động mua bán giấy tờ có giá, NHNN tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng tổ chức tín dụng, từ điều tiết lượng tiền tệ cung ứng tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường theo mục tiêu giảm lãi suất huy động cho vay TCTD, giải khó khăn cho doanh nghiệp CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 24 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Đánh giá cách khách quan, năm 2012, NHNN điều hành nghiệp vụ thị trường mở OMO chủ động, linh hoạt hiệu thời gian trước Tuy nhiên, cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở số vấn đề cần nghiên cứu hồn thiện như: • Quy chế nghiệp vụ thị trường mở chậm điều chỉnh, sửa đổi theo đổi môi trường pháp lý, tạo rủi ro pháp lý kinh tế cho TCTD Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành theo01/2007/QĐ- NHNN Quyết định 27/2008/QĐ-NHNN sửa đổi bổ sung QĐ 01/2007/QĐ-NHNN chưa điều chỉnh cho phù hợp với thay đổi quy định pháp luật khác có liên quan như: Nghị định 01/2011/NĐ-CP ngày 5/1/2011 phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương; Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán(Luật 62/2010/QH 12); Luật NHNN Việt Nam (luật 46/2010/QH12) Luật Các TCTD (Luật 47/2010/QH12), Nhiều vấn đề cần phải bổ sung sửa đổi để đồng với văn pháp luật (đặc biệt quy định phát hành giấy tờ có giá, tiêu chuẩn giấy tờ có giá, định giá giấy tờ có giá, ) khơng sớm điều chỉnh phát sinh rủi ro pháp lý, rủi ro kinh tế cho TCTD làm giảm hiệu công cụ Thị trường mở • Cơ chế mua bán giấy tờ có giá thị trường mở hành chủ yếu đấu thầu khối lượng, mức lãi suất giao dịch thực tế phản ánh chưa xác quan hệ cung cầu vốn, khơng khuyến khích cạnh tranh thực TCTD với mục tiêu hạ lãi suất thị trường Phương thức mua bán thời gian qua chủ yếu đấu thầu khối lượng: việc xét thầu sở khối lượng dự thầu tổ chức tín dụng, khối lượng giấy tờ có giá Ngân hàng Nhà nước cần mua bán lãi suất Ngân hàng Nhà nước thông báo Trong giai đoạn lạm phát thấp (từ tháng 3/2012-8/2012), lãi suất cho vay kinh tế cao so với CPI, thành viên đủ điều kiện tham gia thị trường mở NHTM lớn, khoản đảm bảo, dư vốn khả dụng không cho vay được, phương thức xét thầu khối lượng chưa phù hợp, không tạo cạnh tranh lãi suất TCTD, để hạ lãi suất thị trường CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 25 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Phương thức xét thầu khối lượng nhằm mục đích hỗ trợ khoản, tạo điều kiện cho thành viên tham gia dự thầu trúng thầu, phù hợp với TCTD nhỏ, khó khăn khoản Tuy nhiên NHTM nhỏ, yếu kém, khoản khó khăn, khơng sở hữu nhiều giấy tờ có giá, khơng đủ điều kiện thành viên để tham gia thị trường mở • Khối lượng giao dịch bị hạn chế mức cung tiền mục tiêu hàng năm khả năng, điều kiện tham gia thị trường mở TCTD, làm giảm hiệu điều tiết, tác dụng công cụ thị trường mở Trong năm 2011, lạm phát cao NHNN thực hiện, sách tiền tệ thắt chặt, đó, cơng cụ thị trường mở phải nhằm mục đích hút tiền Tuy nhiên, TCTD khó khăn khoản thiếu vốn để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng tín dụng, nên biện pháp hút tiền qua OMO không thực Trong 2012, lạm phát giảm xuống nhanh số, tăng trưởng tín dụng thấp so với mục tiêu, công cụ thị trường mở phải nhằm mục tiêu bơm tiền để hạ lãi suất, kích thích tăng trưởng tín dụng, lại mâu thuẫn với khả hấp thụ vốn doanh nghiệp thấp, TCTD thừa tiền không cho vay I.9 Kiểm sốt hạn mức tín dụng Hạn mức tín dụng cơng cụ can thiệp trực tiếp, mang tính hành chínhcủa NHNN, sử dụng để khống chế tổng dư nợ tín dụng, qua khống chế tổng khối lượng tiền cung ứng cho kinh tế Công cụ thực phát huy hiệu tổng phương tiện toán kinh tế tăng cao công cụ gián tiếp khác tỏ hiệu lực Năm 2011, NHNN đưa mục tiêu tăng trưởng tín dụng chung cho tồn hệ thống TCTD, khơng phân bổ hạn mức theo TCTD Năm 2012 lần NHNN định phân bổ hạn mức tín dụng cho NHTM theo tiêu chí: chất lượng tài sản nợ, tài sản có, quy mơ vốn, lực quản trị điều hành, quản trị rủi ro, chất lượng nhân lực tuân thủ quy định.Theo đó, nhóm phân loại NHNN áp dụng hạn mức sau: Nhóm thứ 1tăng trưởng tín dụng mức tối đa 17%; nhóm thứ tăng trưởng tín dụng mức tối đa 15%; nhóm tăng trưởng 8%; nhóm thuộc diện phải cấu lại, khơng tăng trưởng tín dụng CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 26 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Đến tháng 6/2012, tổng dư nợ tín dụng tồn hệ thống ngân hàng tăng 1, 51% so với cuối năm 2011 (kế hoach năm 2012 12%), 69 TCTD có mức tăng trưởng âm Có 23 TCTD đề nghị mức tăng trưởng tín dụng vượt tiêu, có 29 TCTD xây dựng kế hoạch tăng trưởng mức tiêu thông báo, có 10 TCTD xây dựng kế hoạch tăng trưởng tín dụng thấp Tính đến thời điểm tại, Ngân hàng Nhà nước cho phép tăng tiêu 10 TCTD có tính hình tài lành mạnh, có tăng trưởng tín dụng đạt 50% tiêu thông báo Ngân hàng Nhà nước từ đầu năm Cơng cụ hạn mức tăng trưởng tín dụng mà NHNN đưa 2012 phát huy tác động tích cực thúc đẩy TCTD đổi tái cấu hoạt động theo quan điểm mục tiêu sách tiền tệ Chính phủ mặt sau: - Thúc đẩy NHTM phấn đấu nâng cao chất lượng, hiệu số an tồn hoạt động để xếp hạng tín nhiệm cao có hạn mức tăng trưởng cao - Điều chỉnh, hạn chế tốc độ tăng trưởng tín dụng cao tăng trưởng huy động vốn, góp phần cải thiện tính khoản ngân hang hệ thống hệ thống, giảm áp lực lạm phát - Tác động mạnh mẽ có hiệu đến mục tiêu tái cấu, sát nhập NHTM yếu kém, tăng vốn chủ sở hữu, nâng cao lực cạnh tranh Tuy nhiên, việc sử dụng cơng cụ kiểm sốt hạn mức tín dụng NHNN thời gian qua cho thấy số vấn đề cần nghiên cứu bổ sung nhằm phát huy hiệu cao hơn: • Thời điểm áp dụng cơng cụ hạn mức tín dụng chưa phù hợp với giai đoạn suy kiệt tín dụng giảm tổng cầu kinh tế, nên công cụ hạn mức tín dụng khơng phát huy tác dụng với nhiều TCTD Cơng cụ hạn mức tín dụng áp dụng cho TCTD năm 2012, cảthời điểm điều kiện không phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mơ, làm vơ hiệu hóa tác dụng hạn mức tín dụng Trong năm 2011, dư nợ tín dụng tăng trưởng 14%/, 70% mục tiêu đề ra( 20%) giảm -56% so với mức tăng trưởng 2010( 31.19%) Từ tháng 3/2011-7/2012, CPI giảm liên tục xuống mức âm theo tháng(0.16;0.05;0.18;-0.26;-0.29 ), CPI năm 2012 tăng thấp, ước 7, 0% CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 27 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn Tổng dư nợ cho vay kinh tế 2012 ước tăng +5.5%, đạt 30% so với mục tiêu(+15% -17%/năm) 39% mức tăng trưởng tín dụng 2011 Trong 2012 tổng cầu kinh tế suy giảm, kinh tế khơng hấp thu tín dụng, tổng phương tiện tốn giảm thấp, cơng cụ hạn mức tín dụng trở nên vô tác dụng Công cụ hạn mức tín dụng can thiệp hành chính, trực tiếp để khống chế khối lượng tín dụng hệ thống TCTD kinh tế Công cụ phát huy hiệu tổng phương tiện toán kinh tế tăng cao công cụ gián tiếp khác khơng phát huy hiệu • Chưa xây dựng tiêu chí phân loại TCTD phương pháp tính tốn tiêu chí phân loại để làm cư phân bổ hạn mức tín dụng cho TCTD Năm 2012 năm NHNN thực cơng cụ kiểm sốt hạn mức tín dụng cho TCTD Việc phân loại nhóm TCTD NHNN vào yếu tố định tính, định lượng NHNN khơng cơng khai tiêu chí xếp hạng, phương pháp tính tốn bảng xếp hạng Vì TCTD cho chưa có sở thuyết phục việc xếp loại TCTD để làm phân hạn mức tín dụng Trong điều kiện Việt Nam nay, tiêu chí phương pháp đánh giá, xếp hạng tín nhiệm TCTD nhiều bất cập, chất lượng xếp hạng tín nhiệm vài tổ chức cơng bố chưa thị trường cơng nhận Vì để đánh giá, xếp loại, phân hạng TCTD làm cho phân bổ hạn mức tín dụng cịn nhiều vấn đề chưa đảm bảo xác Chính sách tiền tệ tháng đầu năm 2013 Cụ thể, đánh giá việc điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng tháng đầu năm 2013, sau Chính phủ ban hành Nghị số 01/NQ-CP Nghị số 02/NQ-CP ngày 07/01/2013, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ban hành Chỉ thị số 01/CT-NHNN ngày 31/01/2013 tổ chức thực sách tiền tệ đảm bảo hoạt động ngân hàng an toàn, hiệu năm 2013, đề tiêu định hướng tổng phương tiện tốn tăng 14-16%, tín dụng tăng khoảng 12% Trên sở bám sát nhiệm vụ giải pháp Chỉ thị số 01/CT-NHNN, bám sát diễn biến kinh tế vĩ mơ, tiền tệ, tồn hệ thống ngân hàng từ đơn vị thuộc NHNNTW, CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 28 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn đến NHNN chi nhánh tỉnh, thành phố tổ chức tín dụng (TCTD) triển khai liệt giải pháp đạt số kết Các cơng cụ sách tiền tệ NHNN điều hành cách linh hoạt đồng bộ, chủ động điều hành lượng tiền linh hoạt qua kênh để kiểm soát lượng tiền cung ứng, đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối đồng thời đảm bảo kiểm soát tiền tệ: Những tháng đầu năm, thực cung ứng tiền qua kênh mua ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước, tỷ giá biến động kịp thời bán can thiệp; điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng lãi suất hợp lý theo hai chiều mua bán, vừa đảm bảo khoản hệ thống, vừa rút bớt tiền để can thiệp trung hòa lượng tiền đưa mua ngoại tệ Đến 31/5/2013, tổng phương tiện toán tăng 5,46% so với cuối năm 2012, phù hợp với định hướng 14-16% cho năm 2013 Huy động vốn tăng 6,59% so với cuối năm 2012; đó, huy động vốn VND tăng 7,55%, huy động vốn ngoại tệ tăng 0,84% Huy động vốn VND tăng chủ yếu khu vực dân cư (tăng 11,5%), tổ chức kinh tế (tăng 1,23%) cho thấy gửi tiền vào hệ thống ngân hàng kênh lựa chọn người dân Tiền gửi VND người dân tăng cao điều kiện kinh tế cịn khó khăn, thu từ hoạt động sản xuất, kinh doanh thấp, phản ánh nguồn tiền chủ yếu chuyển đổi từ vàng ngoại tệ sang VND, kết tích cực giải pháp sách mà NHNN điều hành thời gian qua, giảm tình trạng vàng hóa Đơ la hóa, tăng niềm tin vào đồng VND Cụ thể: • Điều hành sách lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, đặc biệt diễn biến lạm phát, theo mặt lãi suất huy động cho vay tiếp tục giảm, đường cong lãi suất huy động hình thành: Trong tháng đầu năm, NHNN điều chỉnh giảm 2%/năm mức lãi suất điều hành lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND lĩnh vực ưu tiên giảm 0,5%/năm lãi suất tiền gửi tối đa VND kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng Bên cạnh đó, NHNN tiếp tục tăng cường giám sát chặt chẽ việc tuân thủ quy định NHNN lãi suất huy động TCTD, kịp thời phát hành vi vi phạm nhằm thiết lập kỷ cương thị trường; kêu gọi TCTD xem xét điều chỉnh giảm lãi suất khoản cho vay cũ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 29 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn • Điều hành giải pháp tín dụng linh hoạt theo hưởng mở rộng tín dụng đơi với an toàn hoạt động TCTD, phủ hợp với mục tiêu điều hành sách tiền tệ, đồng thời tiếp tục thực giải pháp nhằm tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất, kinh doanh nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý: Trên sở định hướng tín dụng năm 2013 tăng khoảng 12%, NHNN thơng báo tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2013 cho nhóm TCTD theo lực tài chính, khả quản lý rủi ro yêu cầu TCTD kiểm sốt tốc độ tăng trưởng tín dụng theo mục tiêu đề ra; đồng thời linh hoạt điều chỉnh tăng cho số TCTD có mức tăng trưởng tín dụng cao Đồng thời, thực nhiều giải pháp: (1) Chỉ đạo TCTD tiếp tục thực liệt giải pháp tín dụng, lãi suất triển khai từ năm 2012 (tiếp tục cho vay ngoại tệ ngắn hạn nhu cầu vốn nước phục vụ xuất khẩu, cho vay để nhập xăng dầu, thực cấu lại thời hạn trả nợ cho khách hàng theo Quyết định số 780/QĐ- NHNN, miễn giảm lãi vốn vay ); (2) Tổ chức Đồn cơng tác NHNN làm việc với quyền doanh nghiệp tỉnh, thành phố, phối hợp tổ chức Hội nghị kết nối ngân hàng doanh nghiệp để triển khai giải pháp tiền tệ, tín dụng năm 2013 xử lý vướng mắc tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng nhằm mở rộng tín dụng có hiệu Phối hợp với Bộ, ngành quyền địa phương tổ chức hội nghị xúc tiến đầu tư khu vực Tây Bắc, Tây Nguyên nhằm thu hút doanh nghiệp tập trung đầu tư vào địa bàn gặp nhiều khó khăn này; (3) Chỉ đạo thường xuyên theo dõi TCTD thực chương trình tín dụng theo đạo Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ sách tín dụng phát triển sản xuất chăn nuôi, giết mổ, chế biến thịt lợn, thịt gia cầm, nuôi cá tra, chế biến cá tra xuất khẩu; cho vay thu mua tạm trữ thóc, gạo; cho vay thủy sản cá tra khu vực Đồng sông Cửu Long; chương trình cho vay xây dựng nơng thơn Phối hợp với Bộ Nông nghiệp Phát triển nơng thơn thành lập đồn khảo sát tình hình cho vay lĩnh vực nuôi trồng, chế biến cá tra số địa phương để tháo gỡ khó khăn, vướng mắc, đưa giải pháp tích cực để tháo gỡ khó khăn cho ngành cá tra Tính đến ngày 31/5/2013, tín dụng kinh tế tăng 2,98%, cao so với kỳ năm ngoái (5 tháng đầu năm 2012 tăng 0,56%) cải thiện qua tháng Trong đó, tín dụng VND tăng 5,48% tín dụng ngoại tệ giảm 8,41%, phù hợp với chủ trương chống Đơ la hóa vàng hóa Chính phủ Cơ cấu tín dụng tiếp tục chuyển dịch theo chủ trương Chính phủ, tập trung vào lĩnh vực sản xuât kinh doanh CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 30 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn tín dụng nông nghiệp, nông thôn xuất Ước đến cuối tháng 4/2013, tín dụng lĩnh vực nơng nghiệp nơng thơn tăng khoảng 4%, tín dụng xuất tăng 5,74%, cao mức tăng trưởng tín dụng chung (2,98%); doanh nghiệp nhỏ vừa tăng 1%, công nghiệp hỗ trợ tăng 0,02% so với cuối năm 2012 Đến cuối tháng 4/2013, dư nợ cho vay thu mua lúa, gạo đạt 30.660 tỷ đơng, dư nợ cho vay thu mua lúa, gạo tỉnh, thành phố Đồng sông Cửu Long 23.254 tỷ đồng, tăng 36,6% so với dư nợ thời điểm 31/12/2012; dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất NHTM nhà nước theo sách giảm tổn thất tăng 15% so với cuối năm 2012; lãi suất khoản vay cũ khoản vay hộ gia đình, trang trại, HTX, doanh nghiệp phát triển sản xuất chăn nuôi, chế biến thịt lợn, gia cầm, nuôi cá tra, chế biến cá tra xuất giảm xuống tối đa 10%/năm Tính đến cuối tháng 4, doanh số cho vay cá tra, tôm, chăn nuôi, chế biến thịt lợn, gia cầm theo công văn số 1149/TTg-KTN ngày 8/8/20Ỉ2 đạt 63.193 tỷ đồng, dư nợ đạt 50.110 tỷ đồng • Thanh khoản VND hệ thống TCTD cải thiện, đảm bảo khả toán chi trả hệ thống Trong điều kiện huy động vốn tăng cao, tín dụng khó mở rộng, hệ thống TCTD tăng cường mua trái phiếu Chỉnh phủ để đưa tiền kinh tế qua kênh ngân sách, đồng thời tăng dự trữ khoản • Thị trường ngoại hối tỷ giá ổn định nhờ giải pháp điều hành quán, kết hợp đồng sách tỷ giá, lãi suất, nâng cao lịng tin vào đồng Việt Nam, giảm tình trạng la hóa kinh tế: Ngay từ đầu năm, Thống đốc NHNN đề mục tiêu ổn định tỷ giá biên độ tăng không 2-3% năm 2013 nhằm kiểm soát kỳ vọng giá đồng Việt Nam, tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động việc lập thực kế hoạch kinh doanh Trên sở theo dõi sát diễn biến cung-cầu ngoại tệ, NHNN điều hành tỷ giá bình quân liên ngân hàng tỷ giá mua ngoại tệ NHNN theo hướng ổn định, kiểm soát chặt chẽ thị trường ngoại hối để can thiệp cần thiết, góp phần ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước nâng cao lòng tin vào đồng Việt Nam Trong tháng đầu năm, tỷ giá thị trường ngoại hối ổn định, khoản ngoại tệ hệ thống cải thiện; thời điểm sau Tết âm lịch, tỷ giá biến động chủ yếu yếu tố tâm lý ổn định trở lại sau tuyên bố sách NHNN Từ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 31 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn tháng đến nay, tỷ giá có xu hướng tăng trở lại, mặt yếu tố tâm lý, mặt khác áp lực cầu ngoại tệ xuất nhập siêu tăng trở lại, NHNN kịp thời can thiệp với khối lượng hợp lý Tính đến ngày 12/6/2013, tỷ giá bình quân liên ngân hàng VND USD ổn định mức 20.828 VND/USD, tỷ giá mua trung bình NHTM tăng khoảng 0,9% so với đầu năm Tình trạng Đơ la hóa tiếp tục giảm (đến cuối tháng 5, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/tổng phương tiện toán khoảng 11,82%, giảm so với mức 12,36% vào cuối năm 2012 15,84% vào thời điểm cuối năm 2011) • NHNN ban hành Thơng tư số 11/2013/TT-NHNN ngày 15/5/2013 quy định cho vay hỗ trợ nhà ở, Bộ Xây dựng ban hành Thông tư số 07/2013/TT-BXD ngày 15/5/2013 hướng dẫn việc xác định đối tượng vay vốn hỗ trợ nhà theo Nghị số 02/NQ-CP Chính phủ Sau văn ban hành, bộ, ngành, quyền địa phương NHTM Nhà nước tích cực triển khai hoạt động cho vay hỗ trợ nhà Để triển khai thực Thông tư số 11/2013/TT-NHNN, NHNN ký Hợp đồng nguyên tắc tái cấp vốn hỗ trợ nguồn vốn cho vay nhà với NHTM Nhà nước, đảm bảo hỗ trợ nguồn vốn kịp thời cho ngân hàng sau ngân hàng thực giải ngân cho vay khách hàng Trên sở hai Thông tư này, NHTM Nhà nước tổ chức họp báo để công bố chương trình cho vay hỗ trợ nhà ở, tổ chức hội nghị tập huấn ban hành văn hướng dẫn triển khai cho vay hỗ trợ nhà tồn hệ thống Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nông thôn ký hợp đồng nguyên tắc cho vay hỗ trợ nhà xã hội 13 dự án 10 doanh nghiệp, có dự án Bộ Xây dựng đề xuất danh mục dự án nhà xã hội vay vốn, dự án khác giai đoạn hoàn thiện thủ tục Các địa phương, đặc biệt thành phố Hà Nội Hồ Chí Minh tích cực triển khai phê duyệt dự án nhà xã hội, nhà chuyển đổi công sang nhà xã hội, tổ chức khởi công dự án nhà xã hội để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn hỗ trợ Các giải pháp điều hành sách tiền tệ tháng cuối năm 2013 Để đảm bảo hoàn thành mục tiêu đề cho năm 2013, thực đạo Chính phủ, tháng cuối năm 2013, ngành Ngân hàng tiếp tục thực liệt giải pháp Nghị 01/NQ-CP, Nghị 02/NQ-CP Chính phủ, đó, tập trung triển khai có hiệu nhiệm vụ trọng tâm sau: CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 32 Câu II – Đánh giá tác động CSTT phát triển kinh tế giai đoạn • Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ để chủ động điều hành cơng cụ sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường tiền tệ, điều tiết tiền tệ hợp lý để đảm bảo khoản, sẵn sàng nguồn vốn để mở rộng tín dụng kinh tế thông qua: - Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở phù hợp với tình hình vốn khả dụng TCTD, lãi suất thị trường liên ngân hàng; - Thực cho vay tái cấp vốn với khối lượng thời hạn hợp lý TCTD vay mua nhà theo Nghị 02 Chính phủ, hỗ trợ việc giải nợ xấu, hỗ trợ phát triển kinh tế theo lĩnh vực ưu tiên Chính phủ; - Theo dõi sát diễn biến thị trường, trạng thái ngoại hối TCTD để can thiệp thị trường ngoại hối với liều lượng hợp lý, đồng thời điều chỉnh linh hoạt kênh cung ứng tiền để kiểm soát tiền tệ theo mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế • Về điều hành lãi suất tỷ giá: - Điều hành mức lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, điều kiện thị trường tiền tệ, đặc biệt diễn biến lạm phát; TCTD tăng cường tiết kiệm chi phí, huy động vốn với lãi suất hợp lý để tiếp tục giảm lãi suất cho vay, kể khoản cho vay cũ; tiếp tục thực miễn, giảm lãi vốn vay phù hợp với điều kiện tài TCTD; - Theo dõi sát diễn biến tỷ giá, thị trường tiền tệ, ngoại hối, thường xuyên rà soát số liệu dự báo cán cân tốn quốc tế để có sở đánh giá cung cầu ngoại tệ, theo điều hành tỷ giá phù hợp; - Phối hợp chặt chẽ điều hành tỷ giá lãi suất theo hướng khuyến khích nắm giữ VND, hạn chế dịch chuyển sang USD • Tăng trưởng tín dụng phấn đấu đạt tốc độ 12%, toàn hệ thống thực liệt giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, giải nợ xấu theo chủ trương Chính phủ Nghị sổ 02/NQ-CP: - Tiếp tục thực giải pháp tín dụng, lãi suất triển khai năm 2012 để tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường; CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang 33 ...Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hồn thiện Câu I: Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hoàn thiện Mục tiêu Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (CSTT)... tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải pháp hồn thiện Với cơng cụ dự trữ tối thiểu bắt buộc NHNN kiểm sốt khối lượng tiền tệ cung ứng thêm khối lượng tiền tệ. .. I.3 Giải pháp chung I.3.1 Tạo môi trường, điều kiện thuận lợi để thực thi sách tiền tệ CH21D – Nhóm – Bài Kiểm tra: Phân tích sách kinh tế Trang Câu I – Chính sách tiền tệ: Mục tiêu, nội dung, giải