Thị trường ngoại tệ và tỉ giá hối đoái

.c om ng co an th ng du o u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng c om Mục tiêu co  Ôn lại số khái niệm thị trường ngoại tệ, cu u du o ng th an giao dịch ngoại tệ tỷ giá hối đoái  Phân tích việc xác định tỷ giá hối đối sử dụng cách tiếp cận thị trường tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt co  Khái niệm tỷ giá hối đoái th an  Thị trường ngoại tệ  Nhu cầu tài sản ng c om Nội dung cu u du o ng  Xác định tỷ giá hối đoái CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế co ng c om Khái niệm tỷ giá hối đoái an  Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính th đồng tiền khác ng  Ví dụ 1: E(VND/USD): USD = 21400 VND cu u du o  Ví dụ 2: E(USD/EUR): EUR = 1.2788 USD CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế c om Yết tỷ giá hối đoái an co đồng tiền nước ng  Yết tỷ giá trực tiếp cho thấy giá trị ngoại tệ tính th  Ví dụ USD = 21400 VND ng  Ví dụ EUR = 1.2788 USD du o  Yết tỷ giá gián tiếp cho thấy số lượng ngoại tệ u mua với đơn vị tiền tệ nước cu  Ex VND = 0.0000467 USD  Ex USD = 0.7819 EUR CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế c om Đo lường thay đổi tỷ giá hối đoái ng  Thay đổi tỷ giá hối đoái thường thể cu u du o ng th an co thay đổi phần trăm so với giá trị sở  Nâng giá/Tăng giá (Appreciation/revaluation): đề cập đến tăng giá trị đồng tiền nước so với ngoại tệ  Mất giá/Phá giá (Depreciation/devaluation) đề cập đến giảm giá trị đồng tiền nước so với ngoại tệ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế c om Tỷ giá giá tương đối th an co ng  Giá hàng hóa dịch vụ sản xuất nước khác so sánh trực tiếp với thơng qua tỷ giá hối đoái du o ng  Giá hàng hóa sản xuất nước chuyển sang ngoại tệ sử dụng tỷ giá hối đoái u  Ví dụ Áo sơ mi sản xuất Việt nam có giá 210000 VND cu Tỷ giá hối đối 21000 dồng đơ-la Giá tính đơ-la 10 đô-la CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế c om Tỷ giá giá tương đối an co ng  Sự giá (hay phá giá) đồng tiền nước khiến hàng hóa nước rẻ tính ngoại tệ th  Vớ10% giá đồng Việt nam, giá áo sơ mi tính ng đơ-la là: 210000/23100 = 9.09 USD cu u du o • Việc nâng giá hay tăng giá đồng tiền nước làm tăng giá hàng hóa nước tính ngoại tệ  Với 10% nâng giá đồng, giá tính đơ-la áo sơ mi là: 210000/18900 = 11.1 USD CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá hối đoái thương mại quốc tế c om Tỷ giá giá tương đối The price of T-shirt in VND 180000 VND 180000 VND 180000 VND 180000 VND 180000 VND cu u du o The exchange rate USD = 16000 VND USD = 17000 VND USD = 18000 VND USD = 19000 VND USD = 20000 VND ng th an co ng  Thay đổi tỷ giá hối đoái tác động đến giá tương đối hàng hóa dịch vụ sản xuất nước tính canh tranh kinh tế nước CuuDuongThanCong.com The price of T-shirt in USD 11.3 10.6 10.0 9.5 9.0 https://fb.com/tailieudientucntt Thị trường ngoại tệ c om Các tác nhân  Ngân hàng thương mại: đóng vai trò trung gian người cu u du o ng th an co ng mua người bán ngoại tệ Phần lớn giao dịch thực thông qua ngân hàng thương mại  Doanh nghiệp, cá nhân tổ chức: doanh nghiệp, cá nhân tổ chức tham gia vào giao dịch quốc tế có nhu cầu hay có nguồn thu ngoại tệ  Các thể chế tài phi ngân hàng: cơng ty bảo hiểm hay quỹ đầu tư tham gia mua bán ngoại tệ  Ngân hàng trung ương: ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại tệ nhằm điều tiết cung cầu ngoại tệ tỷ giá thị trường CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nhu cầu ngoại tệ c om Thu nhập tài sản ng  Ví dụ thu nhập thực co  Ví dụ 1: Giả thiết lãi suất tiền gửi kỳ hạn năm 8%, cu u du o ng th an lạm phát kỳ vọng năm 6% Tính thu nhập kỳ vọng danh nghĩa thu nhập kỳ vọng thực việc gửi tiền vào ngân hàng  Ví dụ 2: Giả thiết lãi suất tiền gửi kỳ hạn năm 10%, lạm phát kỳ vọng năm 12% Tính thu nhập kỳ vọng danh nghĩa thu nhập kỳ vọng thực việc gửi tiền vào ngân hàng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nhu cầu ngoại tệ c om Rủi ro tính khoản co nhập kỳ vọng tài sản ng  Rủi ro tài sản mức độ không chắn thu an Với yếu tố khác không thay đổi, tài sản có mức độ rủi ro lớn, nhu cầu tài sản thấp th  du o ng  Tính khoản tài sản đề cập đến khả chuyển đổi tài sản sang dạng tài sản khác u Với tài sản có tính khoản cao, việc chuyển đổi tài sản sang dạng tài sản khác dễ dàng tốn cu  CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Nhu cầu ngoại tệ Tiền gửi nội tệ tiền gửi ngoại tệ ng  Lãi suất co  Khi bạn gửi tiền vào ngân hàng, bạn mua tài sản tài cu u du o ng th an tiền gửi ngân hàng  Lãi suất thu nhập tiền gửi ngân hàng  Ví dụ: Một người gửi 10 triệu đồng vào ngân hàng với lãi suất 10% năm Sau năm, nhận triệu đồng tiền lãi Mức thu nhập hay lợi nhuận khoản đầu tư 10% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Nhu cầu ngoại tệ Tiền gửi nội tệ tiền gửi ngoại tệ cu u du o ng th an co ng  Tỷ giá hối đoái tiền gửi ngoại tệ  Thu nhập tiền gủi ngoại tệ gồm có tiền lãi thay đổi tỷ giá hối đoái  Ví dụ: Giả thiết lãi suất tiền gửi kỳ hạn ba tháng đồng Việt nam đô-la Mỹ tương ứng 9% 5% Đồng Việt nam kỳ vọng giá 5% đô-la Mỹ vịng ba tháng tới Tính thu nhập kỳ vọng tiền gủi đôla Mỹ? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Nhu cầu ngoại tệ Tiền gửi nội tệ tiền gửi ngoại tệ ng  Thu nhập kỳ vọng tiền gửi ngoại tệ lãi suất du o u  Mức thu nhập kỳ vọng= R* + (Ee – E)/E R* lãi suất tiền gửi ngoại tệ, E tỷ giá hối đoái hành, Ee tỷ giá hối đoái kỳ vọng cu  ng th an co tiền gửi cộng với mức phá giá kỳ vọng đồng tiền nước thời kỳ  Thu nhập kỳ vọng tiền gửi ngoại tệ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Cân thị trường ngoại tệ ng  Thị trường ngoại tệ trạng thái cân tiền gửi cu u du o ng th an co ngoại tệ đồng tiền nước mang lại mức thu nhập  Khi tiền gửi ngoại tệ có mức thu nhập cao tiền gửi đồng tiền nước, nhà đầu tư chuyển sang gửi tiền ngoại tệ tạo cầu dư ngoại tệ thị trường  Khi tiền gủi ngoại tệ có mức thu nhập thấp tiền gửi đồng tiền nước, nhà đầu tư chuyển sang gửi tiền đồng tiền nước tạo cầu dư đồng tiền nước CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Cân thị trường ngoại tệ Điều kiện tương đương lãi suất ng  Điều kiện tương đương lãi suất (The interest parity an co condition – UIP) xác lập đẳng thức loại tiền gửi đồng tiền khác nhau: th  R = R* + (Ee – E)/E ng  Ở R lãi suất tiền gửi đồng tiền nước; du o  Điều kiện UIP cho thấy khác biệt lãi suất nước u nước ngòai phải ngang mức phá giá kỳ vọng đồng tiền nước cu  R – R* = (Ee – E)/E  Khi điều kiện tương đương lãi suất trì, thị trường ngoại tệ ỏ trạng thái cân CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ ng c om Cân thị trường ngoại tệ an thị trường ngoại tệ co  Nếu điều kiện UIP không đúng, tỷ giá điều chỉnh để trì cân th  Câu hỏi 1: Tỷ giá thay đổi tiền gửi ngoại tệ có cu u du o ng mức thu nhập cao tiền gửi nội tệ?  Câu hỏi 2: Tỷ giá thay đổi tiền gửi ngoại tệ có mức thu nhập thấp tiền gửi nội tệ? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Trình bầy đồ thị Exchange rate FCD return ng  Đường thu nhập kỳ th  Đường FCD có độ an co vọng tiền gửi ngoại tệ (FCD) cu u du o ng dốc âm cho thấy, yếu tố khác không thay đổi, tỷ giá tăng làm giảm thu nhập kỳ vọng tiền gửi ngoại tệ CuuDuongThanCong.com Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Trình bầy đồ thị Exchange rate  Tỷ giá hối đoái cân FCD return ng ng E1 A C cu u du o B th an co  Thu nhập tiền gửi nội tệ thể đường thẳng đứng DCD Cân thị trường ngoại tệ đạt điểm A, thu nhập kỳ vọng tiền gửi nội tệ ngoại tệ ngang DCD return CuuDuongThanCong.com R1 Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Trình bầy đồ thị Exchange rate  Điều chỉnh tới cân an co ng FCD return du o E2 B th ng  Thị trường ngoại tệ có khuynh hướng trì cân A với tỷ giá E1 E1 A C E3 cu u DCD return R1 CuuDuongThanCong.com Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Trình bầy đồ thị Exchange rate  Tác động việc DCD return FCD return th  Lãi suất nước an co ng tăng lãi suất nước E1 A B E2 cu u du o ng tăng làm tăng cầu nội tệ nâng giá đồng tiền nuớc R1 CuuDuongThanCong.com R2 Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt Trình bầy đồ thị Exchange rate  Lãi suất nước DCD return suất nước tăng làm tăng cầu ngoại tệ dẫn đến giá đồng tiền nước co ng tăng c om Cân thị trường ngoại tệ  Lãi an ng th E1 A FCD return cu u du o B E2 R1 CuuDuongThanCong.com R2 Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt Trình bầy đồ thị  Tỷ giá hối đối kỳ Exchange rate DCD return co ng vọng tăng c om Cân thị trường ngoại tệ  Một kỳ vọng an th E1 A FCD return cu u du o ng giá đồng tiền nước dẫn đến giá thực tế đồng tiền nước B E2 R1 CuuDuongThanCong.com R2 Expected rate of return https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng cu u du o ng th an co THANK YOU CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... thiệp vào thị trường ngoại tệ nhằm điều tiết cung cầu ngoại tệ tỷ giá thị trường CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Thị trường ngoại tệ c om Đặc điểm thị trường ngoại tệ ng... gửi ngoại tệ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cân thị trường ngoại tệ c om Cân thị trường ngoại tệ ng  Thị trường ngoại tệ trạng thái cân tiền gửi cu u du o ng th an co ngoại. .. thị trường ngoại tệ ng c om Cân thị trường ngoại tệ an thị trường ngoại tệ co  Nếu điều kiện UIP không đúng, tỷ giá điều chỉnh để trì cân th  Câu hỏi 1: Tỷ giá thay đổi tiền gửi ngoại tệ có