Tác động bất cân xứng của các cú sốc thị trường dầu thô đến tỷ giá hối đoái của việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  - NGUYỄN TIẾN DŨNG TÁC ĐỘNG BẤT CÂN XỨNG CỦA CÁC CÚ SỐC THỊ TRƯỜNG DẦU THÔ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  - NGUYỄN TIẾN DŨNG TÁC ĐỘNG BẤT CÂN XỨNG CỦA CÁC CÚ SỐC THỊ TRƯỜNG DẦU THÔ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS.TRẦN NGỌC THƠ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “TÁC ĐỘNG BẤT CÂN XỨNG CỦA CÁC CÚ SỐC THỊ TRƯỜNG DẦU THÔ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM” công trình nghiên cứu độc lập tôi, hướng dẫn khoa học GS.TS Trần Ngọc Thơ Các nội dung kết luận văn trung thực chưa công bố công trình Tất tài liệu tham khảo sử dụng luận văn trích dẫn đầy đủ rõ ràng TP.HCM, ngày 19 tháng 10 năm 2015 Tác giả luận văn Nguyễn Tiến Dũng MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN1 MỤC LỤC4 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT7 DANH MỤC BẢNG BIỂU8 DANH MỤC HÌNH VẼ9 TÓM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài: 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu: 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: 1.4 Phương pháp nghiên cứu: 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài: 1.6 Kết cấu luận văn: CHƯƠNG NỀN TẢNG NGHIÊN CỨU 2.1 Cú sốc giá dầu tỷ giá hối đoái: 2.1.1 Tổng kết lý thuyết: 2.1.2 Bằng chứng thực nghiệm: 2.2 Tác động bất cân xứng dấu cú sốc giá dầu: 16 CHƯƠNG DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 21 3.1 Dữ liệu nghiên cứu: 21 3.2 Phương pháp nghiên cứu: 24 3.2.1 Thống kê mô tả: 24 3.2.2 Kiểm định tính dừng: 24 3.2.3 Phân tách cú sốc thị trường dầu thô mô hình SVAR: 24 3.2.4 Kiểm định tác động bất cân xứng cú sốc thị trường dầu thô đến tỷ giá hối đoái: 26 3.2.5 Kiểm định phản ứng bất đối xứng tỷ giá hối đoái với khác biệt dấu loại cú sốc thị trường dầu thô: 27 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30 4.1 Thống kê mô tả biến: 30 4.2 Kiểm định tính dừng: 31 4.3 Phân tách cú sốc thị trường dầu thô mô hình SVAR: 37 4.3.1 Lựa chọn độ trễ: 37 4.3.2 Kết từ mô hình SVAR: 38 4.3.3 Kiểm tra tính phù hợp mô hình: 41 4.4 Lập luận giả định ngoại sinh cú sốc thị trường dầu: 43 4.5 Hàm phản ứng xung dồn tích (CIRF): 47 4.6 Kiểm định tác động cú sốc thị trường dầu thô đến tỷ giá hối đoái: 48 4.6.1 Kết phân tích hàm phản ứng xung dồn tích (CIRF): 48 4.6.2 Kiểm tra tính phù hợp mô hình: 52 4.7 Kiểm định phản ứng bất đối xứng tỷ giá hối đoái với khác biệt dấu loại cú sốc thị trường dầu thô: 54 4.7.1 Kết phân tích hàm phản ứng xung dồn tích (CIRF): 54 4.7.2 Kiểm tra tính phù hợp mô hình: 58 CHƯƠNG KẾT LUẬN 60 5.1 Kết luận chung: 60 5.2 Hạn chế luận văn: 61 5.3 Gợi ý hướng nghiên cứu tiếp theo: 62 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC v Phụ lục 1: Kết kiểm định tính dừng biến: v Phụ lục 2: Kết mô hình SVAR – Phương trình (1) x Phụ lục 3: Kết mô hình VAR – Phương trình (3) xi Phụ lục 4: Kết mô hình VAR – Phương trình (4) xii Phụ lục 5: Kết mô hình VAR – Phương trình (5) xiii Phụ lục 6: Kết mô hình VAR – Phương trình (6) xv Phụ lục 7: Kết mô hình VAR – Phương trình (7) kiểm tra tính phù hợp xvii Phụ lục 8: Kết mô hình VAR – Phương trình (8) kiểm tra tính phù hợp xviii Phụ lục 9: Kết tương quan cho giả định ngoại sinh Mô hình (7) (8) xix DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ADF Augmented Dickey-Fuller CIRF Cumulative Impulse Response Function EIA U.S Energy Information Administration IMF International Monetary Fund LM Lagrange Multiplier NEER Nominal Effective Exchange Rate OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries REER Real Effective Exchange Rate SVAR Structural Vector Autoregressive model VAR Vector Autoregressive model DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tình hình xuất dầu nhập sản phẩm dầu mỏ số quốc gia 15 Bảng 2.2 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm 18 Bảng 3.1 Biến nghiên cứu 23 Bảng 4.1 Thống kê mô tả 30 Bảng 4.2 Tổng hợp kết kiểm định nghiệm đơn vị (1) 31 Bảng 4.3 Tổng hợp kết kiểm định nghiệm đơn vị (2) 34 Bảng 4.4 Kết kiểm định LM mô hình (1) 41 Bảng 4.5 Kết kiểm định LM mô hình (3) (4) 52 Bảng 4.6 Kết kiểm định LM mô hình (5) (6) 58 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 Cơ cấu sử dụng lượng giới từ 1989 đến 2014 Hình 4.1 Đồ thị biểu diễn liệu chuỗi thời gian biến 37 Hình 4.2 Kết ma trận ràng buộc mô hình SVAR 38 Hình 4.3 Diễn tiến cú sốc cung dầu theo thời gian 38 Hình 4.4 Diễn tiến cú sốc tổng cầu toàn cầu theo thời gian 39 Hình 4.5 Diễn tiến cú sốc cầu dầu theo thời gian 40 Hình 4.6 Kết kiểm định tính ổn định mô hình (1) 42 Hình 4.7 Kết ma trận tương quan Pearson 44 Hình 4.8 Cơ cấu tiêu thụ lượng Việt Nam từ năm 1994-2014 45 Hình 4.9 Khối lượng tiêu thụ dầu Việt Nam từ năm 1994-2014 46 Hình 4.10 Tỉ trọng xuất nhập dầu Việt Nam so với giới từ 1994-2012 47 Hình 4.11 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc cung dầu 49 Hình 4.12 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc tổng cầu toàn cầu 50 Hình 4.13 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc cầu dầu 51 Hình 4.14 Kết kiểm định tính ổn định mô hình (3) (4) 53 Hình 4.15 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc cung dầu dương (phía trên) âm (phía dưới) 54 Hình 4.16 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc tổng cầu toàn cầu dương (phía trên) âm (phía dưới) 55 Hình 4.17 Kết phản ứng tỷ giá hối đoái cú sốc cầu cầu dương (phía trên) âm (phía dưới) 56 Hình 4.18 Kết kiểm định tính ổn định mô hình (5) (6) 59 TÓM TẮT Luận văn tập trung nghiên cứu tác động bất cân xứng cú sốc thị trường dầu đến tỷ giá hối đoái Việt Nam Với giai đoạn nghiên cứu thực từ tháng 09/1994 đến tháng 12/2014, tác giả sử dụng phương pháp SVAR để phân tách cú sốc thị trường dầu thành cú sốc phía cung phía cầu riêng biệt, sau sử dụng hàm phản ứng xung dồn tích (CIRF) có mô hình VAR để trình bày diễn giải chứng thực nghiệm Kết cho thấy cú sốc cầu dầu tác động nghịch chiều có ý nghĩa thống kê đế tỷ giá hối đoái, tác động cú sốc cung dầu cú sốc tổng cầu toàn cầu không Điều thể bất cân xứng tác động cú sốc thị trường dầu Ngoài ra, tác giả cho thấy cú sốc cung dầu âm cú sốc cầu dầu dương tác động nghịch chiều có ý nghĩa thống kê đến tỷ giá hối đoái, cú sốc trái dấu tương tự không Điều làm chứng cho tác động bất cân xứng dấu hai loại cú sốc Từ khóa:cú sốc giá dầu, tỷ giá hối đoái, mô hình VAR v PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết kiểm định tính dừng biến: vi vii viii ix x Phụ lục 2: Kết mô hình SVAR – Phương trình (1) xi Phụ lục 3: Kết mô hình VAR – Phương trình (3) xii Phụ lục 4: Kết mô hình VAR – Phương trình (4) xiii Phụ lục 5: Kết mô hình VAR – Phương trình (5) xiv xv Phụ lục 6: Kết mô hình VAR – Phương trình (6) xvi xvii Phụ lục 7: Kết mô hình VAR – Phương trình (7) kiểm tra tính phù hợp -1 -.5 Imaginary Roots of the companion matrix -1 -.5 Real xviii Phụ lục 8: Kết mô hình VAR – Phương trình (8) kiểm tra tính phù hợp -1 -.5 Imaginary Roots of the companion matrix -1 -.5 Real xix Phụ lục 9: Kết tương quan cho giả định ngoại sinh Mô hình (7) (8) ... nghiệm tác động bất cân xứng cú sốc thị trường dầu đến tỷ giá hối đoái Việt Nam Ngoài ra, luận văn tìm thấy tác động bất cân xứng dấu cú sốc cung dầu cú sốc cầu dầu đến tỷ giá hối đoái Việt Nam. .. (1) Kiểm định tác động bất cân xứng cú sốc thị trường dầu đến tỷ giá hối đoái Việt Nam (2) Kiểm định tác động bất cân xứng dấu cú sốc thị trường dầu đến tỷ giá hối đoái Việt Nam Từ đó, câu hỏi... kê đế tỷ giá hối đoái, tác động cú sốc cung dầu cú sốc tổng cầu toàn cầu không Điều thể bất cân xứng tác động cú sốc thị trường dầu Ngoài ra, tác giả cho thấy cú sốc cung dầu âm cú sốc cầu dầu