Bài giảng Phân tích và đầu tư chứng khoán - Bài 5: Phân tích kỹ thuật được biên soạn nhằm cung cấp các kiến thức về khái niệm về phân tích kỹ thuật; một số công cụ về phân tích kỹ thuật; điểm mạnh cũng như điểm yếu của phân tích kỹ thuật.
BÀI PHÂN TÍCH KỸ THUẬT ThS Nguyễn Ngọc Trâm Trường Đại học Kinh tế quốc dân v1.0015112229 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Phân tích kỹ thuật kỹ thuật dùng để dự báo hướng giá tương lai Những lý thuyết sở phân tích kỹ thuật Ưu nhược điểm phân tích kỹ thuật? v1.0015112229 MỤC TIÊU • Nắm khái niệm phân tích kỹ thuật; • Nắm số cơng cụ phân tích kỹ thuật; • Hiểu điểm mạnh điểm yếu phân tích kỹ thuật v1.0015112229 NỘI DUNG Khái niệm phân tích kỹ thuật Cơ sở lý thuyết phân tích kỹ thuật Các công cụ sử dụng phân tích kỹ thuật Một số số Ưu điểm nhược điểm phân tích kỹ thuật v1.0015112229 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 1.1 Khái niệm 1.2 Các giả định v1.0015112229 1.1 KHÁI NIỆM “Phân tích kỹ thuật kỹ thuật phân tích (phương pháp phân tích) dựa vào diễn biến giá khối lượng giao dịch khứ để dự đoán xu giá tương lai, áp lực cung cầu có ảnh hưởng đến giá Các nhà phân tích kỹ thuật sử dụng cơng cụ tốn học đồ thị (hình mẫu kỹ thuật) để xác định xu thị trường loại cổ phiếu đó, từ đưa định thời điểm thích hợp để mua bán chứng khốn Sử dụng phân tích kỹ thuật để trả lời câu hỏi: Giao dịch giao dịch nào?” v1.0015112229 1.2 CÁC GIẢ ĐỊNH • Biến động thị trường phản ánh tất • Giá dịch chuyển theo xu chung • Lịch sử tự lặp lại v1.0015112229 CỞ SỞ LÝ THUYẾT CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 2.1 Lý thuyết Dow 2.2 Lý thuyết sóng Elliot v1.0015112229 2.1 LÝ THUYẾT DOW • Chỉ số bình qn thị trường phản ánh tất • Ba xu thị trường: Lý thuyết Dow đưa nguyên lý xu giao động giá thị trường chứng khốn, xu cấp xu chính, xu cấp xu thứ cấp • Bull market (thị trường bị tót - thị trường tăng giá): Nguyên lý cho xu tăng giá thường bao gồm thời kỳ Thời kỳ q trình “tích tụ”, thời kỳ thứ thời kỳ tăng trưởng vững chắc, thời kỳ thời kỳ thị trường sơi sục với biến động • Bear market (thị trường gấu - thị trường giảm giá): Nguyên lý cho xu giảm giá chia thành thời kỳ Thời kỳ (thời kỳ “phân bổ”), thời kỳ thứ hai (thời kỳ hỗn loạn), thời kỳ thứ (thời kỳ giảm giá cao) • Chỉ sử dụng mức giá đóng để nghiên cứu • Một xu cần giả định tiếp tục có dấu hiệu thực đảo chiều xu xác định v1.0015112229 2.2 LÝ THUYẾT SÓNG ELLIOT • Lý thuyết sóng kết luận có biến động thị giá chứng khoán theo biến động lặp lặp lại bước sóng Lý thuyết cho có sóng xu hướng theo sau sóng điều chỉnh (sóng 5-3) • Dãy số Fibonacci móng mặt tốn học cho lý thuyết sóng Elliot • Lý thuyết sóng áp dụng cho số bình quân thị trường chứng khoán, đặc biệt số cơng nghiệp DowJones v1.0015112229 10 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Các loại biểu đồ • Biểu đồ dạng đường (Line chart) • Biểu đồ dạng then chắn (Bar chart) • Biểu đồ dạng hình nến (Candlestick chart) v1.0015112229 11 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (tiếp theo) Biểu đồ dạng đường • Là loại biểu đồ thể mức giao động giá khối lượng giao dịch dạng đường liền nét • Biểu đồ dạng thường sử dụng cho thị trường chứng khoán vào hoạt động thời gian ngắn, khớp lệnh định kỳ theo phiên nhiều lần phiên • Ưu, nhược điểm: dễ sử dụng, nhiên thị trường chứng khoán phát triển thường biến động thời gian ngắn, với độ lệch cao, nên việc dùng biểu đồ mang lại hiệu không cao v1.0015112229 12 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (tiếp theo) Biểu đồ dạng then chắn • Trên thị trường chứng khoán đại chuyên viên phân tích thường dùng biểu đồ tính ưu việt phản ánh rõ nét giá chứng khốn • Sử dụng để biểu diễn khoảng giá giao dịch hàng ngày, hàng tuần, hàng tháng hàng năm, thể cột thẳng đứng cho giai đoạn Một dấu gạch ngang bên phải thể mức giá đóng cửa dấu gạch ngang bên trái thể giá mở cửa • Khối lượng giao dịch thể phần đồ thị để người sử dụng phân tích kỹ thuật nhận mối liên hệ biến động giá khối lượng giao dịch v1.0015112229 13 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (tiếp theo) Biểu đồ dạng hình nến • Vào năm 1600, người Nhật Bản phát triển phương pháp phân tích kỹ thuật để phân tích biến động giá hợp đồng gạo Phương pháp gọi mơ hình nến • Steven Nison người có công nghiên cứu nguyên tắc vận động mô hình nến phổ biến rộng rãi phương pháp Loại biểu đồ phản ánh rõ nét cung cầu chứng khốn v1.0015112229 14 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (tiếp theo) Biểu đồ dạng hình nến (tiếp theo) • Biểu đồ dạng hình nến Nhật Bản biểu diễn giá đóng cửa, giá cao nhất, giá thấp giống mơ hình dạng hình nến đại • Mỗi hình nến biểu diễn giá thời kỳ (ví dụ ngày) Thơng thường biểu đồ dạng hình nến Nhật Bản sử dụng hai màu xanh đỏ trắng đen Nếu giá đóng cửa cao giá mở cửa nến có màu xanh (trắng) Nếu giá đóng cửa nhỏ giá mở cửa nến có màu đỏ (đen) Đường kẻ phía phía thân nến gọi bóng nến, thể giá cao giá thấp thời kỳ v1.0015112229 15 MỘT SỐ CHỈ SỐ CƠ BẢN Đường trung bình trượt • Trung bình trượt (Moving average) cơng cụ lâu đời phân tích kỹ thuật Biến động giá hàng ngày cổ phiếu, hàng hóa hay ngoại tệ lớn, giá trị trung bình trượt giảm thiểu biến động lớn • Mục đích sử dụng giá trị trung bình trượt để làm trơn biến động giá lớn ngắn hạn để tập trung vào phát xu hướng giá khoảng thời gian đầu tư • Có loại đường trung bình trượt: đường trung bình trượt giản đơn (SMA), đường trung bình trượt tuyến tính có trọng số, đường trung bình trượt tính theo hệ số mũ, đường trung bình trượt biến đổi (VMA) v1.0015112229 16 MỘT SỐ CHỈ SỐ CƠ BẢN (tiếp theo) Chỉ số kênh hàng hóa (Commodity Channel Index: CCI) CCI báo kỹ thuật phân tích kỹ thuật, số động lượng cung cấp cho báo kỹ thuật điểm mua (overbought) bán (Oversould) chứng khoán thị trường v1.0015112229 17 ƯU ĐIỂM VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT • Ưu điểm Phân tích kỹ thuật không phụ thuộc nhiều vào báo cáo tài Các nhà phân tích kỹ thuật cho có vài vấn đề liên quan tới số liệu từ báo cáo tài chính: Thiếu thơng tin cần thiết cho nhà phân tích Chuẩn mực kế tốn khác cho phép công ty lựa chọn phương pháp báo cáo khác nhau, dẫn đến việc khó so sánh báo cáo tài hai cơng ty Một số nhân tố định lượng khơng thể báo cáo tài Những nhà phân tích theo trường phái phân tích phải đánh giá thông tin nhanh chóng xác định giá trị thực mới, nhà phân tích theo trường phái kỹ thuật túy cần nhận diện dịch chuyển giá cân Nhà phân tích kỹ thuật tiến hành giao dịch dịch chuyển tới điểm giá cân diễn nhà phân tích tìm kiếm chứng khốn bị định giá sai mà thị giá chưa kịp điều chỉnh với giá trị thực v1.0015112229 18 ƯU ĐIỂM VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (tiếp theo) • Nhược điểm Phân tích kỹ thuật có q nhiều giả định Phân tích kỹ thuật đối lập với nguyên lý bước ngẫu nhiên thị trường hiệu Phân tích kỹ thuật ln có độ trễ định sử dụng số liệu khứ v1.0015112229 19 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG • Những lý thuyết sở phân tích kỹ thuật Lý thuyết Dow Lý thuyết sóng Elliot • Ưu nhược điểm phân tích kỹ thuật? Ưu điểm Phân tích kỹ thuật khơng phụ thuộc nhiều vào báo cáo tài Những nhà phân tích theo trường phái kỹ thuật túy cần nhận diện dịch chuyển giá cân Nhà phân tích kỹ thuật tiến hành giao dịch dịch chuyển tới điểm giá cân diễn nhà phân tích tìm kiếm chứng khoán bị định giá sai mà thị giá chưa kịp điều chỉnh với giá trị thực Nhược điểm Phân tích kỹ thuật có q nhiều giả định 20 Phân tích kỹ thuật đối lập với nguyên lý bước ngẫu nhiên thị trường hiệu Phân tích kỹ thuật ln có độ trễ định sử dụng số liệu khứ v1.0015112229 20 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Phân tích kỹ thuật là: A phương pháp sử dụng diễn biến giá khối lượng giao dịch khứ để dự đoán xu giá tương lai B phương pháp phân tích tình hình tài tình hình kinh doanh cơng ty định đầu tư dựa vào bảng cân đối tài khoản báo cáo lợi tức công ty để xem xét chất lượng công ty việc phát triển công ty theo thời gian C phương pháp phân tích sử dụng báo cáo tài nhằm đánh giá hoạt động doanh nghiệp D phương pháp phân tích tình hình hoạt động ngành kinh doanh để đưa định Trả lời: • Đáp án là: A phương pháp sử dụng diễn biến giá khối lượng giao dịch khứ để dự đốn xu giá tương lai • Giải thích: Mục 1.1 Khái niệm phân tích kỹ thuật v1.0015112229 21 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Giả định phân tích kỹ thuật là: A báo cáo tài cung cấp thơng tin để định giá chứng khoán B giá chứng khoán biến động ngẫu nhiên khơng dự đốn C biến động thị trường phản ánh tất D biến động thị trường không phản ánh tất Trả lời: • Đáp án là: C biến động thị trường phản ánh tất • Giải thích: Mục 1.1 Khái niệm phân tích kỹ thuật v1.0015112229 22 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Khái niệm phân tích kỹ thuật • Lợi phân tích kỹ thuật • Cở sở lý thuyết phân tích kỹ thuật • Nhược điểm phân tích kỹ thuật v1.0015112229 23 ... niệm phân tích kỹ thuật v1.00 151 12229 22 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Khái niệm phân tích kỹ thuật • Lợi phân tích kỹ thuật • Cở sở lý thuyết phân tích kỹ thuật • Nhược điểm phân tích kỹ thuật v1.00 151 12229... điểm phân tích kỹ thuật v1.00 151 12229 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 1.1 Khái niệm 1.2 Các giả định v1.00 151 12229 1.1 KHÁI NIỆM ? ?Phân tích kỹ thuật kỹ thuật phân tích (phương pháp phân tích) ... (Oversould) chứng khoán thị trường v1.00 151 12229 17 ƯU ĐIỂM VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT • Ưu điểm Phân tích kỹ thuật không phụ thuộc nhiều vào báo cáo tài Các nhà phân tích kỹ thuật cho có vài