TÓM TẮT LUẬN VĂN CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Đứng trước tình hình kinh tế giới nói chung kinh tế Việt nam nói riêng có nhiều biến động với nhiều thông tin đa chiều, đa nguồn việc định nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp quan trọng Để đưa định đầu tư đắn, nhà đầu tư, nhà quản lý phải sử dụng kết hợp nhiều nguồn thông tin khác nhau, nguồn thông tin thiếu nguồn thơng tin từ Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Sông Đà ngoại lệ Nhất tình hình giá trị cổ phiếu công ty cổ phần Sông Đà năm trước lên đến tầm 140.000 đồng/ cổ phiếu, mà 3000, 4000 đồng/ cổ phiếu Bằng việc phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Sông Đà qua năm, hiểu rõ đặc điểm tình hình tài đơn vị có đầu tư đắn Qua đó, giúp cho ban lãnh đạo doanh nghiệp nhìn rõ tình hình đơn vị định kịp thời, hợp lý để phù hợp với tình hình doanh nghiệp Vì vậy, tác giả chọn đề tài: Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần Sơng Đà để hồn thành luận văn 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan đến đề tài: Phân tích BCTC có lẽ đề tài nhiều tác giả lựa chọn nghiên cứu Các luận văn phân tích tình hình kinh doanh đơn vị có tình hình sản xuất kinh doanh tốt Với luận văn mình, em xin phân tích tình hình SXKD đơn vị có chiều hướng xuống dốc thị trường cổ phiếu Trong chương em nêu mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, Phạm vi đối tượng nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, sở lý thuyết phân tích báo cáo tài Ngồi ra, tác giả cịn nêu rõ ý nghĩa đề tài nghiên cứu lý luận thực tiễn Kết cấu luận văn gồm chương để người đọc hình dung tổng quát đề tài CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT Chương 2, tác giả nêu rõ sở lý luận phân tích báo cáo tài công ty cổ phần niêm yết để làm Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Sông Đà chương với nội dung sau: Đặc điểm công ty cổ phần niêm yết có ảnh hưởng đến việc phân tích BCTC Tác giả nêu khái niệm, ý nghĩa việc phân tích báo cáo tài chính, sở liệu phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, Đối tượng phương pháp phân tích báo cáo tài chính, phương pháp phân tích báo cáo tài Phương pháp so sánh, Phương pháp liên hệ cân đối, Phương pháp Dupont, Phương pháp đồ thị … Nội dung phân tích báo cáo tài gồm: Đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp cho ta thấy tranh tổng quát tình hình kinh doanh doanh nghiệp có khả quan hay khơng Nội dung gồm: Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp Ta so sánh số liệu tương đối tuyệt đối kỳ gốc kỳ nghiên cứu, qua cho thấy tình hình quy mơ vốn, tình hình độc lập tài doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh Nội dung sử dụng tỷ trọng để nhận cấu trúc tài doanh nghiệp như: tỷ trọng mục tài sản, tỷ trọng mục nguồn vốn mối quan hệ tài sản nguồn vốn Phân tích đảm bảo vốn cho HĐKD tìm hiểu mối quan hệ cân TS NV doanh nghiệp Phân tích tình hình khả toán doanh nghiệp Bằng tiêu cho ta thấy tình hình tài khả đảm bảo tốn Phân tích hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp: Đánh giá việc sử dụng TSCĐ, TSNH, VCSH có hiệu khơng, việc sử dụng hiệu nội dung tác động tích cực tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Sức sinh lời VCSH cho biết hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Phân tích rủi ro tài doanh nghiệp, tác giả dùng số để đánh giá, vào tiêu tiêu khác để đánh giá mức độ rủi rõ tài doanh nghiệp CHƢƠNG THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SƠNG ĐÀ Dựa vào lý luận chƣơng 2, chƣơng tác giả phân tích báo cáo tài công ty cổ phần Sông Đà 3.2.1 Đánh giá khái qt tình hình tài cơng ty cổ phần Sông Đà Công ty sông đà năm 2015 2016 thu hẹp quy mô sản xuất, ngun nhân cơng trình thủy điện vào hồi kết thúc, khơng cịn doanh thu đủ bù đắp doanh thu cũ Cụ thể tình hình phản ánh tổng quy mơ nguồn vốn công ty giảm nhanh mạnh năm 2016 Nguyên nhân dẫn tới vốn chủ sở hữu giảm mạnh nguyên nhân số lỗ năm 2016 lớn Nợ phải trả giảm mạnh 3.2.2 Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài doanh nghiệp Hệ số tự tài trợ doanh nghiệp tăng dần từ năm 2013 đến năm 2015, sang 2016, hệ số lại giảm Hệ số tự tài trợ doanh nghiệp cao so với hệ số nhóm doanh nghiệp ngành Kết hợp tiêu cho thấy, tình hình an ninh tài cơng ty cổ phần Sơng Đà mức an tồn, ổn định, mức độ độc lập tài tốt so với nhóm doanh nghiệp ngành Tuy nhiên việc giảm giá trị Tài sản lớn thời gian ngắn lại dấu hiệu cho thấy khả năng, lực sản xuất kinh doanh cơng ty khơng cịn trước 3.2.3 Phân tích cấu trúc tài chính, tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh *) Phân tích cấu trúc tài chính, ta phân tích cấu trúc tài sản cấu trúc nguồn vốn Về quy mô tổng nguồn vốn, ta nhận thấy quy mô tổng tài sản năm 2015 2016 giảm mạnh Sự biến động giảm tổng tài sản biến động giảm tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Tỷ trọng thay đổi tài sản ngắn hạn năm 2016 so với năm dương Trong cấu tài sản năm 2016, tiền khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng nhỏ năm trước: Như lượng tiền khoản tương đương tiền công ty giảm sút rõ rệt Điều ảnh hưởng xấu tới tình hình tốn doanh nghiệp Phân tích giá trị hàng tồn kho ta thấy tỷ trọng hàng tồn kho tăng Tổng tài sản giảm, giá trị tuyệt đối hàng tồn kho giảm *) Phân tích cấu nguồn vốn, ta nhận thấy tổng nguồn vốn năm 2013, 2014, 2015 cao, nhiên đến năm 2016 tổng nguồn vốn cơng ty giảm xuống cịn khoảng 50% Ngun nhân việc giảm nguồn vốn vốn vốn chủ sở hữu giảm Nợ phải trả công ty có xu hướng giảm, cơng ty thực sách toán nợ cho đơn vị tốt năm trước Nợ ngắn hạn công ty chiếm tỷ trọng cao tổng nguồn vốn Như vậy, công ty phải cải thiện thu hồi công nợ với chủ đầu tư để có dịng tiền trang trải cho khoản nợ ngắn hạn Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn: Ta phân tích tiêu nợ tài sản tài sản nợ để thấy hỗ trợ nguồn vốn cho tài sản * Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh tác giả xét năm 2016, với giá trị Vốn lưu động thường xuyên > 0, ta thấy vốn ổn định lớn tài sản dài hạn, vốn ổn định tài trợ phần thừa vào tài sản ngắn hạn Đồng thời tài sản ngắn hạn lớn nguồn vốn tạm thời nên khả tốn cơng ty tốt Cân tài Cơng ty Cổ phần Sơng Đà thời gian gần có xu hướng tốt lên * Phân tích tình hình khả toán doanh nghiệp Hệ số toán cơng ty có giá trị lớn qua năm Như khả toán công ty tốt Hệ số nợ phải trả cơng ty cao Do đó, cơng ty cần tập trung lên kế hoạch xử lý nợ Hệ số tốn nhanh cơng ty tăng dần từ năm 2014, 2015, 2016 Như khả toán nhanh Công ty cải thiện dần theo chiều hướng tốt qua năm Phân tích khả tốn nợ ngắn hạn: Lưu chuyển tiền từ hoạt động năm 2015 dương, đến năm 2016 âm Việc giảm sút nhanh mạnh có phần lớn lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh âm Như tình hình tốn doanh nghiệp rơi vào khủng hoảng Khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn sang tiền tương đương tiền nhỏ Do đó, hệ số toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp lớn 1, vốn hoạt động ngắn hạn dương, doanh nghiệp phải có kế hoạch để đảm bảo nguồn tài sản ngắn hạn có tính khoản cao để đáp ứng yêu cầu toán khoản nợ ngắn hạn c) Phân tích khả tốn nợ dài hạn Ta thấy, hệ số nợ dài hạn so với tổng tài sản công ty qua năm 20142016 nhỏ, trì 0,03 Do đó, nợ phải trả dài hạn công ty vấn đề lớn công ty Và nợ dài hạn nhỏ so với tổng tài sản, hệ số từ 0,02 đến 0,03 Như 100 đồng tài sản cơng ty có đồng nợ dài hạn Nợ ngắn hạn công ty vấn đề nhỏ với tình hình tài sản cơng ty Hệ số tốn bình thường phản ánh số tài sản công nợ Hệ số công ty lớn 1, khả tốn công ty tốt Hệ số lãi tiền vay dài hạn công ty năm 2014 1,22, năm 2015 1,03 năm 2016 -11,68 Như vậy, năm trước, cơng ty có khả toán nợ dài hạn tốt, nhiên sang năm 2016, hệ số -11,68 Do khả tốn dài hạn doanh nghiệp Phân tích tình hình nợ phải thu nợ phải trả: Việc phân tích tình hình cơng nợ thực sở so sánh khoản nợ phải thu nợ phải trả năm, số tuyệt đối tương đối, từ đưa đánh giá Như vậy, nợ ngắn hạn giảm dần qua năm tất yếu tố nợ ngắn hạn giảm Điều thể rõ qua điểm sách công ty giải vấn đề nợ, giữ uy tín với chủ nợ nhà cung cấp Điều ảnh hưởng tốt cho doanh nghiệp cần khoản vay tương lai Nợ dài hạn công ty chiếm tỷ trọng nhỏ nhiều so với nợ ngắn hạn ụ thể, nợ dài hạn năm2013 chiếm tỷ trọng 3,39%, năm 2014 3,07%, năm 2015 3% năm 2016 3,43 % Vốn vay dài hạn cơng ty có xu hướng giảm xuống dần qua năm Như vậy, năm 2016 công ty cổ phần Sơng Đà có khả tốn khoản nợ tốn phần nợ phải trả Số vòng quay nợ phải thu doanh nghiệp nhỏ so với số vịng quay nợ phải thu nhóm doanh nghiệp ngành Như vậy, tỷ lệ thu hồi khoản nợ phải thu công ty tốt so với phải thu nhóm cơng ty ngành Ta nhận thấy, so với nhóm doanh nghiệp ngành, số vòng quay nợ phải trả cao so với số vịng quay nợ phải trả nhóm doanh nghiệp ngành Như vậy, tình hình tốn cơng nợ công ty tốt Ta thấy, Vốn hoạt động Tài sản ngắn hạn trừ Nợ ngắn hạn Vậy mà vốn hoạt động năm tồn số âm, khả tốn cơng ty thấp Tuy nhiên sang năm 2016, số dương 50.525 triệu đồng Như tình hình vốn dài hạn dơi để tài trợ cho tài sản ngắn hạn tốt Hệ số tài trợ thường xuyên doanh nghiệp có xu hướng giữ ổn định khoảng 0,3-0,43 Như vậy, đơn vị vốn tài trợ nguồn tài trợ thường xuyên 0,31 đơn vị Doanh nghiệp cần tăng hệ số để đảm bảo ổn định, cân tài thời gian dài Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên phản ánh đồng vốn chủ sở hữu có 0,92 đồng nguồn tài trợ thường xuyên năm 2013, 0,95 đồng năm 2014, 0,94 đồng năm 2015, 0,91 đồng năm 2016 Hệ số lớn phản ánh tính độc lập tự chủ tài doanh nghiệp cao * Phân tích hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh doanh nghiệp Qua phân tích ta thấy Kết hoạt động kinh doanh trên, ta thấy sức sản xuất kinh doanh công ty giảm mạnh, gây lỗ liên tục Công ty cần phải xem xét nguyên nhân, khắc phục tình trạng Sức sinh lời tài sản giảm dần qua năm, đến năm 2016 mang giá trị âm Lợi nhuận từ hoạt động SXKD công ty cổ phần Sông Đà giảm dần qua năm gần Qua phân tích ta thấy cơng ty bị chi phí giá vốn tăng nhanh doanh thu Đó cơng ty bị lãng phí q trình sản xuất, dẫn đến chi phí giá vốn tăng cao Trong SXKD lỗ nặng doanh thu hoạt động tài giảm, chi phí hoạt động tài tăng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh góp phần làm giảm lợi nhuận Ta thấy, tỷ suất sinh lời tài sản ROA công ty giảm dần qua năm So với tỷ suất sinh lời nhóm doanh nghiệp ngành năm 2013, 2014 cơng ty có ROA âm, đến năm 2015, 2016 doanh nghiệp tăng tỷ suất sinh lời dương tăng dần qua năm Như so với nhóm cơng ty ngành có số lên tỷ suất cơng ty lại giảm xuống Qua cho thấy, tình hình sử dụng tài sản cơng ty đạt hiệu thấp có xu hướng giảm dần Về số vịng quay tài sản có chiều hướng bị giảm dần qua năm, cho thấy vận động tài sản bị chậm So với trung bình nhóm doanh nghiệp ngành, số vịng quay công ty thấp nhiều so với doanh nghiệp khác Nguyên nhân khách quan năm 2016 năm doanh cơng trình xây dựng công ty đến giai đoạn cuối, điều kiện cạnh tranh khốc liệt, khiến cho thu giảm mạnh làm giảm tốc độ luân chuyển tài sản Nguyên nhân đặc thù ngành xây dựng, hàng tồn kho nhiều, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chưa nghiệm thu toán chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản, vịng quay tài sản doanh nghiệp xây lắp thường chậm Về vòng quay hàng tồn kho: Hàng tồn kho quay vòng chậm dần ảnh hưởng không tốt tới hiệu sử dụng tài sản Số vòng quay hàng tồn kho năm thấp so với số vòng quay hàng tồn kho nhóm doanh nghiệp ngành * Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) công ty Sông Đà qua năm có xu hướng giảm dần Đặc biệt năm 2016 giảm sâu Như vậy, ROE công ty sông Đà biến động theo hướng khơng tốt Lợi nhuận vốn chủ sở hữu ít, năm 2016 theo xu hướng giảm dần, giảm đột ngột thấp nên khơng hấp dẫn nhà đầu tư vào công ty cổ phần Sông Đà Qua phân tích ta thấy sức sinh lời tổng nguồn vốn (ROI) công ty cổ phần Sông Đà có xu hướng giảm dần qua thời gian Như vậy, lợi nhuận lãi vay thu tổng vốn giảm dần qua năm, thời điểm 2016 nhất, xu hướng với ROE So sánh với số trung bình nhóm cơng ty ngành, ta thấy số liệu ROI doanh nghiệp xuống thấp KẾT LUẬN CHƢƠNG Ta thấy nguồn vốn công ty qua năm gần có chiều hướng giảm, đặc biệt năm 2016 Nguyên nhân cơng ty áp dụng sách toán nợ cho đối tác, lợi nhuận kinh doanh giảm làm vốn chủ sở hữu giảm theo Lợi nhuận kinh doanh giảm có phần lớn chi nhánh công ty đầu tư hoạt động không hiệu quả, gây âm lợi nhuận lớn Tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm tổng nguồn vốn giảm năm 2015, 2016, làm cho mức độ độc lập tài doanh nghiệp giảm theo Nếu nguồn vốn giảm tài sản cơng ty giảm tương tự, Tổng tài sản giảm nhiều năm 2015, 2016 Hệ số nợ so với tài sản lại tăng lên, vậy, tốc độ giảm nợ phải trả thấp so với tài sản Cơng ty có tỷ lệ phải thu so với phải trả thấp năm 2016, chứng tỏ Công ty, mà năm 2016 năm nợ phải trả bình quân thấp Do nợ phải thu cơng ty đẩy mạnh Lợi nhuận Công ty mức âm lớn Nguyên nhân tốc độ giảm doanh thu thấp giảm giá vốn, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng cao năm 2016, làm cho lợi nhận công ty xuống thấp Như vậy, ta thấy Công ty cổ phần Sông Đà sau có hiệu hoạt động kinh tế kém, lợi nhuận giảm dần cuối lỗ nhiều Tuy nhiên cơng ty có lợi bán cổ phần huy động, tính khoản cơng ty đảm bảo Cơng ty theo sách giảm nợ phải thu phải trả xuống mức thấp CHƢƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT VÀ KẾT LUẬN 4.1 Đánh giá tình hình tài Cơng ty cổ phần sơng đà 4.1.1 Ưu điểm tình hình tài cơng ty - Cơng ty có hệ số tự tài trợ lớn so với hệ số tự tài trợ nhóm doanh nghiệp ngành Cơng ty trì tốt hệ số tự tài trợ Tài sản cố định Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn Công ty năm 2016 1,38 So với năm trước, giá trị nhỏ điểm tốt Cơng ty thực sách thúc đẩy tốn thu hồi cơng nợ Hàng tồn kho giảm qua năm Thường công ty xây dựng ln có mức hàng tồn kho cao, cơng ty có tình hình giảm hàng tồn kho tín hiệu tốt tình hình tài 4.1.2 Nhược điểm tình hình tài công ty - Do nợ phải thu công ty giảm nhiều, công ty trọng thu hồi nợ Tuy nhiên mặt số liệu, khoản nợ phải thu lớn - Trong năm 2016, công ty cổ phần Sông đà kinh doanh hiệu quả, lý sử dụng nhiều chi phí cho hoạt động quản lý doanh thu ỏi, lợi nhuận đem lại khơng cao, doanh thu giảm mạnh, mức giảm giá vốn không nhanh tốc độ giảm doanh thu - Một lý quan trọng khác khoản không thu hồi công ty chi nhánh làm ăn không hiệu gây chi phí quản lý doanh nghiệp lớn, làm số lỗ lớn - Lượng tiền mặt công ty năm 2016 giảm mạnh so với năm trước Điều làm ảnh hưởng khơng tốt đến tình hình tốn khoản phải trả thường xun cơng ty Tóm lại, năm qua, kinh doanh gặp nhiều khó khăn, diễn biến nguyên nhân chủ quan khách quan Dẫn đến kinh doanh khơng có lãi, Cơng ty phải tập trung nguồn lực để tiếp tục trì hoạt động đội ngũ cán quản lý thu hồi vốn cơng trình cịn tồn đọng 4.1.3 Ngun nhân giải pháp nhược điểm tình hình tài công ty cổ phần Sông Đà * Nguyên nhân khách quan: Trong bối cảnh dự án thủy điện lớn khơng cịn, tổng Cơng ty Sơng Đà khơng cịn đơn vị thi cơng cơng trình lớn, Công ty Cổ phần Sông Đà phải tự tìm kiếm cơng trình xây dựng Cơng ty mở rộng phần đầu tư vào công ty con, nhiên, giá trị ghi nhận công ty con, công ty hợp tác lại theo số tiền góp vào mà chưa có hướng dẫn cụ thể tính tốn giá trị hợp lý Cơng ty đầu tư vào gây lỗ cho hoạt động cơng ty * Ngun nhân chủ quan: Chi phí quản lý tăng cao năm vừa qua nay, công ty đầu tư vào công ty con, công ty làm ăn không hiệu Chưa tìm cơng trình nối tiếp cơng trình lớn kết thúc Từ hạn chế, nguyên nhân hạn chế, tác giả đưa số giải pháp nâng cao hiệu tài công ty cổ phấn Sông Đà * Công ty cần đầu tư nhân lực, vật lực để thu hồi khoản phải thu Mặc dù khoản phải thu giảm dần qua năm, thể công ty quan tâm thu hồi khoản phải thu Tuy nhiên công việc cần tiến hành hiệu hơn, khoản phải thu khó địi Cơng ty chia khoản phải thu theo đối tượng, thời gian, phương thức thu hồi dự đoán phản ứng bên thu nợ Để không ngừng nâng cao hiệu kinh doanh hiệu sử dụng vốn, mặt công ty cần phải sử dụng tiết kiệm vốn sản xuất kinh doanh, mặt khác công ty phải sử dụng hợp lý cấu vốn có cơng ty Song để đảm bảo cấu sản xuất kinh doanh hợp lý sử dụng có hiệu quả, cơng ty cần tập trung giải số biện pháp sau: Đặc biệt ý quản lý vốn công ty con, công ty liên kết Tiến hành giám sát hoạt động chi nhánh, công ty để tránh rơi vào trường hợp bị thất vốn, đảm bảo có hiệu kinh tế cho cơng ty Cơng ty cần có biện pháp bổ sung thêm lượng tiền mặt đủ để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh Cụ thể: tăng khả thu nợ đến hạn, tăng doanh thu Công ty tiếp tục tiến hành lý tài sản dài hạn không dùng, tạo nguồn tiền mặt để đảm bảo an ninh tài cho cơng ty Ngồi ra, Cơng ty cần có giải pháp tăng doanh thu lợi nhuận như: Tìm kiếm cơng trình xây dựng, đầu tư BĐS có mục đích, kinh doanh bê tơng… Đồng thời việc mở rộng tìm kiếm cơng trình việc quản lý cơng trình đảm bảo chi phí thấp, hiệu cao để hiệu SXKD công ty tốt lên ... VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT Chương 2, tác giả nêu rõ sở lý luận phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần niêm yết để làm Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Sơng Đà. .. TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ Dựa vào lý luận chƣơng 2, chƣơng tác giả phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Sơng Đà 3.2.1 Đánh giá khái qt tình hình tài cơng ty cổ phần Sơng Đà Công ty sông đà năm 2015... cơng ty cổ phần niêm yết có ảnh hưởng đến việc phân tích BCTC Tác giả nêu khái niệm, ý nghĩa việc phân tích báo cáo tài chính, sở liệu phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, Đối tượng phương pháp phân