Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần hoàng hà (tt)

TÓM TẮT LUẬN VĂN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI Trong vòng quay thị trường hội nhập phát triển không ngừng kinh tế giới, nhà đầu tư nói chung nhà đầu tư Việt Nam nói riêng có nhiều hội để mở rộng kinh doanh Tuy nhiên, cân nhắc định đầu tư ngày khó khăn kèm theo tính đa chiều luồng thông tin công bố Một thống quan trọng báo cáo tài doanh nghiệp Việc đánh giá xác hiệu hoạt động doanh nghiệp thông qua phân tích báo cáo tài chìa khóa vàng giúp nhà đầu tư định đắn hơn, đồng thời giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu hoạt động Cơng ty Cổ phần Hồng Hà thành lập từ năm 2001, doanh nghiệp mạnh tỉnh Thái Bình, với xuất phát điểm từ hoạt động vận tải đường - chủ yếu vận tải hành khách tuyến cố định (Thái Bình Hà Nội, Quảng Ninh, Bến xe miền Đơng); ngồi cịn có vận tải hành khách xe buýt taxi Tính riêng vận tải hành khách liên tỉnh, Hoàng Hà gặp phải cạnh tranh lớn từ doanh nghiệp khác Hoàng Long, Hải Âu, Phiệt Học,… Tổng số chuyến xuất bến/ngày Hoàng Hà đạt 288 chuyến (chiếm 25% tổng số chuyến toàn bến) Nhu cầu di chuyển liên tỉnh người dân ngày tăng, kèm theo địi hỏi cao chất lượng dịch vụ thách thức không nhỏ Hồng Hà nói riêng doanh nghiệp khác lĩnh vực nói chung Hiện nay, Hoàng Hà mở rộng lĩnh vực kinh doanh sang số ngành hàng khác dịch vụ khách sạn, nhà hàng, xây dựng dân dụng, siêu thị, chứng khoán kinh doanh bất động sản Hoạt động kinh doanh Công ty ngày đa dạng, phức tạp; vậy, báo cáo tài Cơng ty chứa đựng nhiều thông tin quan trọng Công tác đánh giá hiệu hoạt động Công ty thông qua phân tích báo cáo tài năm mà cần phải Ban lãnh đạo Công ty quan tâm nhiều Đồng thời, qua kênh thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư có nhu cầu Với lý quan trọng kể trên, Tác giả lựa chọn Đề tài “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà” cho Luận văn thạc sỹ Trong giới hạn nghiên cứu, bên cạnh việc đưa phân tích, nhận xét hoạt động kinh doanh, Tác giả đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty, đồng thời cung cấp thông tin quan trọng cho đối tượng quan tâm khác Kết cấu Luận văn bao gồm 04 chương Chương 1: Tổng quan Đề tài Chương 2: Lý luận chung phân tích báo cáo tài Doanh nghiệp Chương 3: Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà giai đoạn 2012 – 2014 Chương 4: Thảo luận kết nghiên cứu giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà Ngồi việc đưa tính cấp thiết việc lựa chọn đề tài nghiên cứu, trongChương 1,Tác giả trình bày khái quát số cơng trình nghiên cứu có liên quan đến Đề tài Phân tích báo cáo tài số tác giả, đưa ưu điểm, hạn chế nghiên cứu trước điểm phát triển nghiên cứu Nội dung Luận văn phân tích tập trung vào đối tượng Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà phạm vi 03 năm từ năm 2012 đến năm 2014 Bên cạnh đó, Tác giả khái quát mục tiêu, ý nghĩa, đưa câu hỏi nghiên cứu phương pháp sử dụng Luận văn CHƯƠNG 2: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Trong Chương 2,trước hết Tác giả trình bày khái niệm ý nghĩa số thuật ngữ có liên quan đến Đề tài như: Tài phận cấu thành hoạt động kinh tế doanh nghiệp, có mối liên hệ hữu tác động qua lại với hoạt động kinh tế khác.Báo cáo tài hệ thống báo cáo lập theo chuẩn mực chế độ kế tốn hành phản ánh thơng tin kinh tế, tài chủ yếu tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp.Phân tích báo cáo tài trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài kỳ phân tích với kỳ kinh doanh qua, từ đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tài tương lai doanh nghiệp Cơ sở liệu để phân tích báo cáo tài bao gồm: Bảng cân đối kế tốn; Báo cáo kết kinh doanh; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; Thuyết minh báo cáo tài Ngồi ra, cịn phải kết hợp sử dụng thơng tin báo cáo ngành, thông tin nội doanh nghiệp Những phân tích Đề tài sử dụng phương pháp chủ yếu như: Phương pháp so sánh, Phương pháp loại trừ, Phương pháp chi tiết tiêu phân tích Tùy nội dung phân tích,Tác giả lựa chọn phương pháp phân tích thích hợp kết hợp nhiều phương pháp để mang lại hiệu tốt Để đánh giá xác tồn diện tình hình tài doanh nghiệp cần phân tích báo cáo tài nhóm tiêu khác bao gồm: - Phân tích cấu trúc tài chính:Cấu trúc tài phản ánh cấu loại nguồn vốn hình thành nên loại tài sản doanh nghiệp Trong đó:Phân tích cấu trúc tài sản cấu (thành phần, tỷ trọng) loại tài sản tổng tài sản doanh nghiệp; qua giúp đánh giá đặc trưng cấu tài sản doanh nghiệp có biện pháp phân bổ tài sản cách hợp lý Phân tích cấu trúc nguồn vốn thể sách tài trợ vốn doanh nghiệp, liên quan đến nhiều khía cạnh khác cơng tác quản lý tài chính; từ nắm bắt thơng tin sách tài trợ doanh nghiệp, chủ động việc huy động vốn đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh - Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh:Để bảo đảm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần đến nguồn tài trợ vốn, chia thành nguồn tài trợ thường xuyên nguồn tài trợ tạm thời Vốn hoạt động tính bằng chênh lệch nguồn tài trợ thường xuyên tài sản dài hạn chênh lệch nguồn tài sản ngắn hạn với nguồn tài trợ tạm thời sở Phân tích tiêu vốn hoạt động đánh giá khả đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Phân tích tình hình cơng nợ phải thu, phải trả: Đối với công nợ phải thu, Tác giả tập trung vào khoản mục quan trọng phải thu khách hàng; quan tâm đến số lần thu nợ kỳ thu tiền bình quân Về cơng nợ phải trả phân tích tình hình phải trả người bán, số vòng quay khoản phải trả, thời gian vòng quay phải trả người bán Khi phân tích tình hình cơng nợ thường so sánh số cuối kỳ với số đầu kỳ qua nhiều thời điểm để thấy quy mô, tốc độ biến động cấu khoản phải thu, phải trả - Phân tích khả tốn:Việc phân tích khả tốn doanh nghiệp thơng qua tiêu quan trọng như: hệ số khả toán tổng quát, toán nhanh, toán nợ ngắn hạn/ dài hạn - Phân tích hiệu kinh doanh:Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh doanh nghiệp thông qua số liệu tiêu: tỷ suất sinh lời vốn (ROI), tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Giá trị tiêu lớn chứng tỏ doanh nghiệp có hiệu kinh doanh tốt +Hiệu sử dụng tài sản:thông qua tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời tài sản chịu ảnh hưởng thuận chiều hai nhân tố tỷ suất sinh lời doanh thu số vòng quay tài sản Khi phân tích hiệu sử dụng tài sản, tiêu sinh lời cần ý tới tiêu liên quan đến suất hao phí để đánh giá lượng chi phí bỏ thu đồng doanh thu lợi nhuận Chỉ tiêu thấp hiệu sử dụng tài sản cao + Hiệu sử dụng nguồn vốn:thông qua tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Muốn nâng cao khả sinh lời vốn chủ sở hữu tác động vào nhân tố: hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu (địn bẩy tài chính), số vịng quay tài sản tỷ suất sinh lời doanh thu Từ đưa biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng nhân tố góp phần đẩy nhanh tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu + Hiệu sử dụng chi phí:Chi phí sử kỳ doanh nghiệp chi thường bao gồm: Giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính, chi phí khác Đó khoản chi phí mà doanh nghiệp bỏ để thu lợi nhuận kỳ Để đánh giá hiệu sử dụng chi phí thường thông qua tiêu tỷ suất sinh lời khoản chi phí so với lợi nhuận tương ứng Các tiêu cao chứng tỏ đầu tư 100 đồng chi phí mang lại mức lợi nhuận lớn, chi phí sản xuất bỏ sử dụng hiệu - Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ: Đánh giá tình hình lưu chuyển tiền tệ thông qua việc xem xét lưu chuyển tiền từ ba hoạt động chính: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài Thơng qua việc phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ, doanh nghiệp dự đốn dịng tiền phát sinh kỳ tới để đưa định tài nhằm huy động sử dụng tiền có hiệu Việc phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ thực cách so sánh tiêu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo chiều ngang thông qua số tuyệt đối tương đối để thấy quy mô tốc độ tăng, giảm tiêu ảnh hưởng tới khả toán chất lượng dự toán tiền kỳ tới - Phân tích dấu hiệu rủi ro tài chính: bao gồm phân tích về: +Rủi ro tốn nợ: xảy doanh nghiệp khơng đủ khơng có khả toán Các tiêu đánh giá rủi ro tốn doanh nghiệp là: hệ số khả toán tổng quát, khả toán nhanh, tốn nợ ngắn hạn,… Ngồi ra, cịn sử dụng tiêu “Hệ số khả toán nợ đến hạn” Nếu tiêu ≥ 1thì doanh nghiệp đảm bảo khả toán nhanh khoản nợ đến hạn ngược lại doanh nghiệp gặp rủi ro phá sản khơng tốn khoản nợ đến hạn, hạn + Rủi ro ảnh hưởng cấu nợ: ảnh hưởng đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu tài sản thơng qua tiêu địn bẩy tài hệ số chi trả lãi vay Trong điều kiện kinh doanh thuận lợi, ổn định, trị số đòn bẩy tài cao suất sinh lời tài sản vốn chủ sở hữu cao Tuy nhiên việc đồng thời làm tăng số nợ phải trả, đặt doanh nghiệp vào tình trạng ln phải đối phó với khoản nợ đến hạn Vì vậy, doanh nghiệp cần tính tốn lựa chọn trì cấu nợ phù hợp để giảm thiểu rủi ro mức thấp CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN HỒNG HÀ GIAI ĐOẠN 2012 – 2014 Trước hết, Tác giả khái quát lịch sử hình thành nét đặc trưng tổ chức sản xuất hoạt động kinh doanh Công ty Cơng ty Cổ phần Hồng Hà thành lập từ năm 2011 doanh nghiệp mạnh tỉnh Thái Bình hoạt động lĩnh vực chủ yếu vận tải hành khách đường Hiện Công ty có chi nhánh Hà Nội Quảng Ninh Ngoài vận tải hành khách liên tỉnh, Hoàng Hà triển khai dịch vụ taxi độc quyền xe bt Thái Bình Cơng ty liên tục triển khai đầu tư hệ thống xe có chất lượng cao phục vụ kinh doanh góp vốn xây dựng bến xe khách Thái Bình, Quảng Ninh Năm 2010, Cơng ty thức niêm yết cổ phiếu HHG sàn Giao dịch chứng khoán Hà Nội ghi nhận nỗ lực thành cơng tồn Cơng ty từ buổi đầu thành lập; đồng thời cột mốc quan trọng việc thu hút đầu tư, phát triển sản xuất Cơng ty Qua 14 năm hình thành phát triển, Hồng Hà khơng ngừng nắm bắt hội, tạo dựng chỗ đứng vững thị trường vận tải hành khách Thái Bình liên tỉnh Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu Công ty gồm: - Vận tải hành khách tuyến cố định: Thái Bình – Hà Nội – Quảng Ninh – TP Hồ Chí Minh, hoạt động Cơng ty chiếm 68,9% tổng doanh thu năm 2014 Tổng số 102 đầu phương tiện, loại xe từ 16 chỗ đến 46 chỗ ngồi Đến Hồng Hà có 350 chuyến/ngày hoạt động gần khép kín ngày - Taxi, xe buýt: có 90 xe taxi 18 xe buýt Hoạt động xe buýt độc quyền phục vụ nhu cầu lại nhân dân tỉnh - Bãi dịch vụ bãi: với hệ thống bãi Thái Bình Cẩm Phả - Quảng Ninh, với doanh thu 5,3% tổng doanh thu Công ty năm 2014 - Thương mại dịch vụ: chủ yếu đến từ việc kinh doanh nhà hàng, khách sạn cho thuê văn phòng Lĩnh vực triển khai, doanh thu chưa cao (2,5%) Hiện nay, Cơng ty Cổ phần Hồng Hà với 01 trụ sở 02 chi nhánh tổ chức theo mơ hình tập trung, sở phân cấp, phân quyền cụ thể đứng đầu Đại hội đồng cổ đơng bố trí phịng ban chun mơn Sự phân cơng nhiệm vụ rõ ràng, đồng thời có bổ sung, phối hợp hoạt động phòng, ban việc thực nhiệm vụ định Cơng ty Bộ máy kế tốn Cơng ty Cổ phần Hồng Hàđược tổ chức Phịng Tài Kế tốn Bao gồm Kế tốn trưởng, Phó phịng kế tốn, Kế tốn tổng hợp Kế toán viên phụ trách phần hành khác Áp dụng chế độ kế toán doanh nghiệp Việt Nam hành; lập báo cáo tài theo kỳ quý, bán niên (6 tháng đầu năm) theo năm tài chính, thực phần mềm MISA Tiếp theo, nội dung Chương, Tác giả tập trung vào phân tích tình hình tài Hồng Hà dựa sở lý luận đề cập trước đó, bao gồm: - Phân tích cấu trúc tài chính: + Cơ cấu biến động tài sản: Trong giai đoạn 2012 – 2014, tổng tài sản doanh nghiệp có xu hướng giảm trung bình 1,91%/năm cịn đạt 275.812 triệu đồng năm 2014 Biến động tài sản chủ yếu thay đổi khoản mục đầu tư tài ngắn hạn (giảm 15 tỷ đồng góp vốn vào Cơng ty Tiến Bình), khoản phải thu ngắn hạn (tăng 3,6 tỷ đồng).Ngoài ra, khoản mục khác: Hàng tồn kho giảm 2.370 triệu đồngdo hạn chế lượng xăng dầu nhập vào giá thị trường biến động mạnh Tỷ trọng tài sản dài hạn lớn, chiếm 90%, chủ yếu tăng khoản đầu tư văn phòng, bến xe xây dựng hoàn thành + Cơ cấu biến động nguồn vốn: Trong tổng nguồn vốn Hoàng Hà, tỷ khoản nợ phải trả giảm dần, vốn chủ sở hữu tăng dần Nợ phải trả năm 2014 giảm trung bình 8,68%/năm, mức 136.512 triệu đồng, chiếm 49,49% tổng nguồn vốn Vốn chủ sở hữu 139.300 triệu đồng, chiếm 50,51%, tăng 16.360 triệu đồng so với năm 2012 Hiện, Công ty khơng có dư nợ xấu tổ chức tín dụng có quan hệ đánh giá xếp hạng khách hàng tốt - Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh: Sự đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh đo lường thông qua tiêu vốn lưu động thuần.Trong vòng năm 2011-2014, tiêu vốn lưu động liên tục âm (năm 2014, vốn lưu động = -17.791 triệu đồng) chứng tỏ Công ty sử dụng phần nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Nguyên nhân Công ty đầu tư vào dự án có thời gian thu hồi vốn dài (xây dựng bến xe khách, văn phòng, nhà hàng, khách sạn, ) vay nợ với kỳ hạn ngắn nhiều thời gian hoạt động dự án đầu tư, đặt bối cảnh nguồn vốn chủ sở hữu dự án thấp Điều thể cân đối tài chính, hay cân đối kỳ hạn tài sản kỳ hạn nguồn nợ vay : - Phân tích tình hình công nợ: + Công nợ phải thu:khoản phải thu tăng bình quân 44,32%/năm đạt 7.035 triệu đồng năm 2014 Phải thu khách hàng 3.794 triệu đồng (tỷ trọng 53,9%), gấp 2,03 lần so với năm 2013 6,5 lần so với năm 2012 Trả trước cho người bán: 2.007 triệu đồng (tỷ trọng 28,52%), tăng 1.793 triệu đồng so với năm 2013 Tốc độ luân chuyển khoản phải thu giảm đáng kể 46,62 vòng năm 2013 31,47 vòng năm 2014; theo kỳ thu tiền tăng 3,72 ngày + Cơng nợ phải trả: giảm trung bình 8,698%/năm, cịn 136.512 triệu đồng năm 2014 Nợ ngắn hạn giảm mạnh nhất, trung bình 16,28%/năm; nợ dài hạn giảm 5,17%/năm Các khoản nợ ngắn hạn Công ty chủ yếu vay ngân hàng phải trả người bán So với thời điểm 31/12/2013, nợ ngắn hạn giảm 9,9 tỷ đồng việc dự trữ hàng tồn kho tiền mặt mức thấp, hình thức kinh doanh thương mại xe ô tô triển khai hoạt động nên nhu cầu vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động chưa cao Mối quan hệ phải thu – phải trả:Mặc dù khoản phải thu tăng, khoản phải trả giảm tỷ lệ tương quan phải thu/phải trả thấp, mức 2,07 % - 5,15% chứng tỏ Hồng Hà bị chiếm dụng vốn nhiều lượng vốn chiếm dụng đối tượng khác - Phân tích khả tốn: Qua số liệu khả tốn cho thấy Cơng ty khả toán, đặc biệt khoản nợ ngắn hạn Tất tiêu toán nợ ngắn hạn toán nhanh nhỏ nhỏ Bên cạnh đó, khả tốn nợ ngắn hạn tốnh nhanh Hồng Hà thấp trung bình ngành vận tải/cảng/taxi cao so với Công ty Mai Linh (Bắc Trung Bộ) Như vậy, địi hỏi Hồng Hà cần cần có kế hoạch nguồn toán khoản nợ đến hạn, gia tăng lượng vốn vay dài hạn để phù hợp với cấu nợ vay kỳ thu tiền để tránh nguy khả toán - Phân tích hiệu kinh doanh: Các tiêu doanh thu lợi nhuận Cơng ty có xu hướng tăng qua năm, so với năm 2012, mức tăng doanh thu trung bình 3,14%/năm đạt 164.639 triệu đồng, lợi nhuận tăng 16,7 tỷ đồng đạt 6.269 triệu đồng năm 2014 Tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu cao (83,79%, năm 2014) Các khoản chi phí hoạt động khác chi phí lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp Hoàng Hà bước cắt giảm, mức giảm trung bình 13,98%/năm Trong đó, chi phí lãi vay giảm nhiều nhất, năm 2014 giảm 8.662 triệu đồng so với năm 2012 giảm 2.579 triệu đồng so năm 2013 Hoạt động mang lại lợi nhuận cho Hồng Hà khơng phải hoạt động kinh doanh mà chủ yếu lại phát sinh từ lý xe ô tô Năm 2014, giá trị lý tài sản cố định Công ty đạt 3.198 triệu đồng (chiếm tới 51,01% lợi nhuận) tăng gấp 26,65 lần so với năm 2012 1,41 lần so năm 2013 Các tiêu: Tỷ suất sinh lời tài sản ROA = 2,23%, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE = 4,74%, tỷ suất sinh lời tổng chi phí = 22,42% Cho thấy Qua phân tích cho thấy hiệu sử dụng tài sản vốn chủ sở hữu chi phí Cơng ty năm 2014 thấp, đầu tư nhiều dàn trải, chưa thu hồi vốn bỏ Riêng Cơng ty cổ phần niêm yết: Nhìn chung, tiêu cổ phiếu HHG thị trường chứng khốn có xu hướng tốt Đặc biệt, tiêu thu nhập cổ phiếu (EPS) năm 2014 tăng đột biến 473 đồng (gấp 3,17 lần so với năm 2012) Hiện tại, để có đồng thu nhập, nhà đầu tư phải bỏ 18,2 đồng vào Công ty Tất phân tích thị trường chứng khốn có khuyến nghị MUA cổ phiếu HHG - Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ: Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng nhanh Năm 2012, 3.382 triệu đồng, sau tăng lên 17.907 triệu đồng năm 2013 49.620 triệu đồng năm 2014 Các dòng lưu chuyển dương mức cao chứng tỏ khả tốn chung Hồng Hà qua năm tốt Ở mảng lĩnh vực kinh doanh vận tải, doanh nghiệp hoạt động hiệu quả.Ngược với sản xuất kinh doanh, giai đoạn Công ty tập trung đầu tư cho loại hình cho thuê tài đầu tư liên doanh, liên kết nên lưu chuyển tiền từ hoạt động giảm nhỏ Do vậy, khả toán thấp, doanh nghiệp cần hỗ trợ dòng tiền từ hoạt động khác có kế hoạch sử dụng tiền hiệu - Phân tích dấu hiệu rủi ro tài chính: + Rủi ro tốn nợ: Khả toán nợ đến hạn qua năm gần Hồng Hà khơng khả quan (năm 2013 0,5 năm 2014 0,23) chủ yếu lượng tiền tương đương tiền thấp, tỷ lệ nhỏ so với khoản nợ đến hạn Cho thấy, Cơng ty đứng trước nguy khó toán khoản nợ này, tiềm ẩn khả rủi ro tài cao + Rủi ro ảnh hưởng cấu nợ: Hệ số chi trả lãi vay Cơng ty có xu hướng tăng, năm sau cao năm trước cho thấy Cơng ty kinh doanh có lãi đủ để bù đắp chi chi phí lãi vay Tuy nhiên, việc giảm vay nợ làm tiêu địn bẩy tài địn bẩy hoạt động giảm, khả kích thích tăng trưởng kinh doanh Công ty đạt thấp CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN HỒNG HÀ Thứ nhất, Chương này, Tác giả đề cập đến định hướng phát triển cần thiết nâng cao lực tài Cơng ty Về định hướng phát triển:Vốn điều lệ: Tăng vốn điều lệ thông qua việc niêm yết bổ sung 3.000.000 cổ phiếu phổ thông lên 16.600.000 cổ phiếu sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội.Doanh thu: Kế hoạch doanh thu 2015: 257,96 tỷ đồng tăng 43% so với 2014 chủ yếu tăng nguồn thu từ dịch phát triển Doanh thu năm giai đoạn 2016 – 2020 giữ mức tăng trưởng trung bình 40%-50%/năm.Lợi nhuận: kế hoạch lợi nhuận năm 2015 32,999 tỷ đồng, tăng 426% so với năm 2014 dựa việc đảm bảo từ kết hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động khác Tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 2016 – 2020 đạt 20% - 30%/năm Công tác đầu tư phát triển:Trong giai đoạn 2016 – 2020, chủ trương hợp tác kinh doanh dự án BT đường Kỳ Đồng kéo dài với Công ty Cổ phần Đầu tư xuất nhập Thăng Long Tổng mức đầu tư (sau thuế): 316.014.000.000 đồng Sự cần thiết nâng cao lực tài Công ty: giai đoạn nay, nâng cao lực tài ln u cầu cấp thiết doanh nghiệp Năng lực tài vững sức mạnh to lớn giúp Ban lãnh đạo Công ty thực tốt chiến lược kinh doanh đề Hiện nay, Hoàng Hà gặp phải cạnh tranh lớn công ty lĩnh vực chung địa bàn như: Công ty cổ phần xe khách Thái Bình, Cơng ty TNHH Hồng Long, Cơng ty 27/7 Thanh Xn Hà Nội, Cơng ty Cổ phần xe khách Phiệt Học, Xí nghiệp xe khách Nam Hà Nội, Tập đoàn Mai Linh,… Như vậy, nâng cao lực tài yêu cầu cấp thiết khơng giúp Hồng Hà giữ vững thị phần Hồng Hà thị trường mà cịn mở nhiều hội kinh doanh tốt tương lai Thứ hai, Tác giả thảo luận kết nghiên cứu thực trạng tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Hà: Những ưu điểm: - Cấu trúc tài chính: Về cấu trúc tài sản: Cơ cấu tài sản tương đối hợp lý, phù hợp với đặc thù sản xuất kinh doanh bất động sản vận tải hành khách Tỷ trọng tài sản dài hạn giữ mức 87% - 95% Hàng tồn kho giảm, sức tiêu thụ hàng hóa đẩy mạnh, dự trữ mặt hàng nhạy cảm xăng dầu giảm tránh đọng vốn nhiều Công tác đầu tư xây dựng Hoàng Hà hoàn thiện.Về cấu trúc nguồn vốn: Nợ phải trả giảm nên áp lực trả lãi vay giảm Nguồn vốn chủ có xu hướng tăng chiếm 50% chứng tỏ mức độ độc lập tài tốt - Bảo đảm vốn:Lưu chuyển tiền thuầntăng ấn tượng ( 3.382 triệu đồng năm 2012 lên tới 49.620 triệu đồng năm 2014) Dù vốn lưu động âm khắc phục dần, năm 2013 tăng 26.059 triệu đồng, năm 2014 tăng 20.313 triệu đồng so với năm 2012 - Công nợ khả tốn:Cơng nợ: vốn chiếm dụng lớn nhiều so với vốn bị chiếm dụng, tỷ lệ phải thu/phải trả thấp (2,07 % - 5,15%) Khả toán: Khả toán khoản nợ dài hạn tương đối tốt, lớn tăng dần - Hiệu kinh doanh:Doanh thu lợi nhuận có xu hướng tăng Mức tăng doanh thu 3,71% lợi nhuận tăng 217,26% so với năm 2013 Doanh thu tăng, giá vốn tăng nhỏ chi phí hoạt động giảm nhiều nên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Công ty đạt mức tăng trưởng cao Các tiêu tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), vốn chủ sở hữu (ROE) tổng phí tăng liên tục qua năm 2012 – 2014 - Rủi ro tài chính: Hệ số chi trả lãi vay Cơng ty có xu hướng tăng, năm sau cao năm trước (0,58 năm 2012 tăng lên đạt 1,39 năm 2014) cho thấy lợi nhuận thu Công ty đủ để bù đắp chi phí lãi vay Những tồn hạn chế: - Cấu trúc tài chính:Trong cấu trúc tài sản, lượng tiền tương đương tiền Công ty giảm giá trị tỷ trọng Năm 2014 giảm 2.216 triệu đồng (50,93%) so với năm 2013 Việc trì lượng tiền mặt ảnh hưởng đến khả tốn Cơng ty, đặc biệt khả toán tức thời Mất cân đối cấu trúc tài tỷ lệ tài sản dài hạn ln chiếm 85%, nguồn vốn chủ sở hữu tài trợ thường xuyên chiếm 50% tổng nguồn vốn - Bảo đảm vốn:Vốn lưu động âm liên tục Công ty thực đầu tư tài sản cố định nhiều, tài sản có thời gian thu hồi vốn dài nguồn vốn tạm thời địi hỏi phải toán nên gây áp lực cho doanh nghiệp toán khoản nợ ngắn hạn đến hạn Hoạt động đầu tư hoạt động tài lại có lưu chuyển tiền âm - Cơng nợ khả tốn:Cơng nợ: Các khoản cơng nợ phải thu tăng bình qn 44,32%/năm Trong đó, phải thu khách hàng (tăng 103,25%), trả trước cho người bán (tăng 838,41%) Số vòng quay khoản phải thu giảm 15,15 vịng, kỳ thu tiền bình qn tăng 3,72 ngày Khả toán: thấp so với trung bình ngành, đặc biệt khả tốn nợ ngắn hạn năm nhỏ nhiều - Hiệu kinh doanh:Tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu cao tăng nhẹ Công ty chưa kiểm sốt tốt chi phí sản xuất, giá thành sản phẩm tăng, giảm sức cạnh tranh đối thủ ngành Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cịn thấp, nguồn mang lại lợi nhuận cho Công ty lại từ hoạt độngthanh lý xe ô tô cũ Các tiêu tỷ suất sinh lời có tăng cịn mức thấp - Rủi ro tài chính:Việc trì tiền tương đương tiền thấp, khoản nợ đến hạn tăng làm giảm khả tốn nợ đến hạn Cơng ty Vệc giảm vay nợ làm tiêu đòn bẩy tài địn bẩy hoạt động giảm Thứ ba, Tác giả đửa giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty bao gồm: - Xây dựng cấu trúc tài hợp lý cho hoạt động kinh doanh: Về cấu trúc tài sản – nguồn vốn: Duy trì lượng tiền tương đương tiền phù hợp, chủ động lập báo cáo dòng tiền, quỹ tiền mặt Công tác đầu tư tài sản, đặc biệt tài sản cố định phải nghiên cứu cách cẩn trọng, tránh việc đầu tư dàn trải, lãng phí vốn Tuân thủ nguyên tắc phù hợp với kỳ hạn nguồn tài trợ.Về hàng tồn kho: xác định lượng dự trữ hàng tồn kho xăng dầu thích hợp, tăng cường cơng tác dự đốn giá sát thực tế hơn, tránh thua lỗ lớn Lượng hàng tồn kho mức khoảng 3% – 5% tổng tài sản - Tăng cường khả đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh: + Tích cực huy động nguồn vốn dài hạn: tăng vốn chủ sở hữu qua phát hành cổ phiếu để trả bớt nợ đến hạn chuyển nợ thành vốn cổ phần Mặt khác huy động vốn bổ sung vốn chủ sở hữu từ cán bộ, công nhân viên nguồn từ đối tác góp vốn kinh doanh dài hạn khác + Lập kế hoạch tài dài hạn nhằm thực cân đối dịng tiền - Tăng cường giám sát cơng nợ cải thiện khả toán: + Thực tốt cơng tác thu hồi nợ khách hàng Áp dụng hình thức chiết khấu toán từ 3% - 4%, ký hợp đồng cho thuê dài từ 10 – 15 năm Như công nợ phải thu giảm đáng kể + Theo dõi chặt chẽ thời hạn khoản phải thu, tránh để rơi vào tình trạng bị chiếm dụng vốn kéo dài - Giải pháp tăng cường hiệu kinh doanh +Nâng cao hiệu sử dụng tài sản: Tăng doanh thu lợi nhuận sau thuế thông qua việc mở rộng thị trường, thu hút thêm nhiều khách hàng Phát huy tốt mạnh vận tải, xem xét thử nghiệm taxi TT Đông Hưng, Diêm Điền +Nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn: Thường xuyên lập kế hoạch sử dụng vốn theo kỳ hạn nguồn hình thành Có phương án huy động vốn thời kỳ tương ứng với chủ trương đầu tư kinh doanh Công ty +Kiểm sốt chặt chẽ chi phí: Giảm tỷ lệ giá vốn hàng bán Chú trọng đến việc kiểm sốt chi phí, đặc biệt chi phí ngun, theo sát tình hình biến động thị trường để có kế hoạch mua hàng thích hợp Ngồi ra, chi phí khác chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp cần kiểm soát chặt chẽ hơn, giảm bớt cồng kềnh máy hoạt động - Giải pháp giảm thiểu rủi ro: Rủi ro toán nợ: Thường xuyên lập bảng kiểm tra theo dõi nợ vay, tính toán nguồn trả nợ phù hợp Rủi ro ảnh hưởng cấu nợ: Xác định sách tài trợ, trì địn bẩy tài khoa học Xây dựng chế tài tối ưu đảm bảo giảm mức độ rủi ro tài cho Cơng ty đến mức tối đa - Các giải pháp khác: + Đào tạo bồi dưỡng nguồn nhân lực: Nâng cao tiêu chuẩn tuyển chọn lao động Nguyên tắc tuân thủ an toàn phải đặt lên hàng đầu Đổi cấu lao động, thu hút nhiều lao động có trình độ chuyên môn, tay nghề cao Tăng tỷ lệ lao động trẻ từ 20 – 30 tuổi +Phát huy tối đa vai trò phận hỗ trợ sản xuất:xưởng bảo dưỡng thực công tác bảo dưỡng, sửa chữa, đóng mới, nâng cấp phương tiện Ngồi phục vụ xe Cơng ty, xưởng cịn có nhiệm vụ bảo dưỡng sửa chữa cho xe khách hàng nhằm nâng cao hiệu khai thác xưởng + Tổ chức lao động quản lý phương tiện đội xe: Đội xe kết hợp với phòng điều hành để lập kế hoạch sản xuất kinh doanh hoạt động tuyến vận tải hành khách +Tăng cường hiệu hệ thống định vị toàn cầu (Global Positioning System – GPS): oại bỏ việc sai tuyến đường, kê khai sai lộ trình để rút lõi tiền vận chuyển tình trạng sử dụng xe công dành cho việc cá nhân,… Thứ tư, Tác giả đề xuất số điều kiện để thực giải pháp nêu trên: - Về phía nhà nước: + Hồn thiện quy định chế độ kế toán hành Xây dựng quy định cơng bố minh bạch hóa thơng tin, đặc biệt công ty Cổ phần + Ban hành quy định cụ thể cơng tác thống kê trung bình ngành, lĩnh vực sản xuất, tạo nguồn liệu xác, tin cậy, làm sở tham chiếu tiến hành phân tích tài doanh nghiệp + Điều chỉnh kỳ hạn nợ phù hợp với mục tiêu vay vốn Những dự án vay vốn đầu tư phát triển có phương án kinh doanh dài, cần điều chỉnh kỳ hạn thích hợp để đảm bảo vốn lưu động phục vụ sản xuất cho doanh nghiệp - Về phía Cơng ty Cổ phần Hồng Hà: + Đối với cơng tác tài doanh nghiệp: Tổ chức máy kế toán hoạt động cách khoa học, nâng cao tính độc lập cá nhân, đồng thời đảm bảo việc phối hợp chặt chẽ, hiệu + Minh bạch công khai hóa thơng tin: tạo niềm tin cho nhà đầu tư Cuối cùng, Tác giả nêu lên đóng góp hạn chế Đề tài số gợi ý cho nghiên cứu tương lai -Đóng góp Đề tài: Về mặt lý luận: góp phần hệ thống hóa vấn đề lý luận liên quan đến phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà.Về mặt thực tiễn: Trên sở nghiên cứu phân tích thực trạng tài Hồng Hà, đưa kiến nghị, giải pháp nhằm khắc phục tồn nâng cao lực tài cho Cơng ty.Về thân Tác giả: Tác giả có điều kiện tiếp cận thực tế với cách thức tổ chức hoạt động, quản lý tài Cơng ty, qua học hỏi nhiều kinh nghiệm hoàn thiện kiến thức phân tích báo cáo tài - Một số gợi ý cho nghiên cứu tương lai: Do giới hạn thời gian không gian tiếp cận thực tế nên Luận văn không tránh khỏi hạn chế định Nếu có điều kiện tiếp tục nghiên cứu, Tác giả tập trung vào vấn đề sau: + Mở rộng thời kỳ phân tích (tối thiểu năm) để có đánh giá tồn diện tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp + Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Hà kết hợp so sánh với báo cáo tài cơng ty khác lĩnh vực hoạt động gần gũi + Tìm kiếm tính tốn số liệu cụ thể bình qn ngành vận tải kết hợp với kinh doanh bất động sản làm đánh giá tiêu phân tích cụ thể xác KẾT LUẬN Từ nội dung nghiên cứu Đề tài “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà”, Tác giả làm sáng rõ vấn đề lý luận liên quan đến phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, vận dụng đánh giá thực trạng tài Cơng ty Trên sở đó, đưa số giải pháp nhằm nâng cao lực tài cho Cơng ty.Trong giới hạn nghiên cứu Luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót từ hiểu biết đánh giá chủ quan Tác giả mong nhận đóng góp Thầy/Cơ giáo người đọc để Luận văn hoàn thiện nữa./  ... thời kỳ phân tích (tối thiểu năm) để có đánh giá tồn diện tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp + Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà kết hợp so sánh với báo cáo tài công ty khác... giá tiêu phân tích cụ thể xác KẾT LUẬN Từ nội dung nghiên cứu Đề tài ? ?Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Hồng Hà? ??, Tác giả làm sáng rõ vấn đề lý luận liên quan đến phân tích báo cáo tài doanh... 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN HOÀNG HÀ GIAI ĐOẠN 2012 – 2014 Trước hết, Tác giả khái quát lịch sử hình thành nét đặc trưng tổ chức sản xuất hoạt động kinh doanh Công ty Công