Bài giảng môn Đầu tư tài chính - Chương 2: Phân tích cấu trúc thông tin trên thị trường tài chính

- Giá chứng khoán phản ảnh đầy đủ & kịp thời những thông tin trong quá khứ về giao dịch của thị trườngI. 5 I.[r]

(1)

CHƯƠNG 2

PHÂN TÍCH

CẤU TRÚC THÔNG TIN

TRÊN

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

ThS Nguyễn Thị Kim Anh

1 ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thơng tin TTTC

I Lý thuyết thị trường hiệu

II Cấu trúc thơng tin thị trường tài

2

Nội dung

ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin TTTC

1.1 Khái niệm

1.2 Các hình thái thị trường hiệu 1.2.1 Hình thái yếu

(2)

1.1 Khái niệm

- Thị trường hiệu thị trường giá chứng khốn phản ảnh đầy đủ, tức thời thông tin có thị trường, cụ thể

• Phân phối hiệu

• Hoạt động hiệu • Thông tin hiệu

1.2 Các hình thái 1.2.1 Hình thái yếu

- Giá chứng khoán phản ảnh đầy đủ & kịp thời thông tin khứ giao dịch thị trường

5 I THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thơng tin TTTC

1.2.2 Hình thái trung bình

- Giá chứng khốn phản ảnh tất thơng tin liên quan đến công ty công khai

(3)

1.2.3 Hình thái mạnh

- Giá chứng khốn phản ảnh tất thơng tin cần thiết có liên quan đến cơng ty

Thông tin quá khứ về giá CK

Các thông tin công khai

Tất thơng tin có liên quan

1.3 Đặc trưng thị trường hiệu 1.3.1 Đặc trưng

• Giá chứng khốn thay đổi kịp thời &

(4)

• Nhà đầu tư khơng thể đạt lợi nhuận siêu ngạch

• Mọi thay đổi giá chứng khoán xuất phát từ kiện khác ngẫu nhiên

1.3.2 Ứng dụng

1.3.2.1 Phân tích kỹ thuật

- Sử dụng mô hình tốn học phản ảnh giao dịch cổ phiếu hay nhóm cổ phiếu khứ

- Giúp nhà đầu tư phát vận động mang tính chu kỳ giao dịch -> dự báo nhằm bù đắp rủi ro phát sinh

1.3.2.2 Phân tích

- Phân tích thơng tin có liên quan tình hình tài kinh doanh cơng ty

- Xác định giá trị nội chứng khoán -> nso sánh với thị giá -> định

(5)

1.3.2.3 Quản lý danh mục đầu tư

- Lựa chọn xây dựng danh mục đầu tư theo nguyên tắc đa dạng hóa -> giảm thiểu rủi ro - Ước tính đo lường rủi ro xuất đầu tư

13 ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin TTTC

1

4

2.1 Thông tin nội 2.1.1 Khái niệm

2.1.2 Ảnh hưởng thông tin nội 2.2 Thông tin bất cân xứng

2.2.1 Khái niệm

2.2.2 Ảnh hưởng thông tin bất cân xứng

2.3 Nguồn thông tin thị trường tài

II CẤU TRÚC THƠNG TIN

2.1 Thông tin nội bô 2.1.1 Khái niệm

Thơng tin có liên quan đến cơng ty

(6)

1

* Chủ thể có liên quan

• Thành viên máy lãnh đạo

• Các cổ đơng lớn

• Cá nhân tiếp cận thơng tin

• Cơng ty chứng khốn

• Cá nhân hành nghề mơi giới chứng khốn

• Cá nhân khác có liên quan

1

7

2.1.2 Ảnh hưởng thơng tin nội

• Gây thiệt hại cho nhà đầu tư

• Gây khó khăn cho cơng tác quản lý

• Tạo chênh lệch lợi bất bình đẳng nhà đầu tư

• Thị trường tài biến động

II CẤU TRÚC THÔNG TIN

1

8

2.2 Thông tin bất cân xứng 2.2.1 Khái niệm

- Hiện tượng hay nhiều người tham gia giao dịch thị trường khơng có đầy đủ thơng tin để định

(7)

1

- Nguyên nhân

• Cơng ty niêm yết khơng chủ động cơng bố thơng tin

• Rị rỉ che dấu thơng tin

• Cung cấp thơng tin sai lệch

• Rủi ro đạo đức

2

0

2.2.2 Ảnh hưởng

• Lựa chọn ngược

• Nhận định đánh giá sai lệch thị trường

• Rủi ro đạo đức

• Người thừa hành – người ủy quyền * Giải pháp

• Minh bạch hóa thơng tin

• Nâng cao lực thu thập thơng tin

• Giám sát thơng tin