Nghiên cứu tiền khả thi dự án xây dựng nhà máy sấy nông sản 2

10 1.4K 33
 Nghiên cứu tiền khả thi dự án xây dựng nhà máy sấy nông sản 2

Đang tải... (xem toàn văn)

Thông tin tài liệu

1.1 CƠ SỞ HÌNH THÀNH DỰ ÁN Cùng với sự phát triển của nền kinh tế cả nước, trong những năm gần đây sự phát triển của ngành công nghiệp thực phẩm luôn có chiều hướng gia tăng. Chỉ riêng địa bà

Chương 2: CƠ SƠÛ LÝ THUYẾTNội dung của chương sẽ trình bày các cơ sở lý thuyết được sử dụng trong luận văn để đánh giá tính khả thi của dự án bao gồm: Giới thiệu phương pháp thu thập dữ liệu, phương pháp dự báo, các phương pháp phân tích tài chính, các phương pháp phân tích rủi ro và phương pháp phân tích kinh tế thông qua hệ số chuyển đổi giá.2.1 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆUDữ liệu là một trong các yếu tố đầu vào hết sức quan trọng mang tính quyết đònh đến mức độ chính xác của quá trình đánh giá vì thế phương pháp thu thập dữ liệu như thế nào để vừa đạt mức độ chính xác cần thiết, vừa tiết kiệm được thời gian và chi phí là một công việc cần được nghiên cứu kỹ lưỡng. Phương pháp thu thập dữ liệu được sử dụng trong luận văn chủ yếu sẽ dựa vào bảng câu hỏi.2.1.1 Các loại thang để tìm hiểu nhu cầu của khách hàng, các thang đo sau đây sẽ được áp dụng:- Thang đo chỉ danh: được dùng trong nghiên cứu thò trường để điều tra các loại sản phẩm mà khách hàng đang tiêu thụ trong đó mỗi một mã số sẽ được gán cho một loại hàng hóa nhất đònh. Ví dụ mã số “1” sẽ gán cho sản phẩm là “Hành sấy” chẳng hạn.- Thang đo thứ tự: Thang đo này cung cấp thông tin về mối quan hệ thứ tự và mức độ tiêu thụ giữa sản phẩm này với sản phẩm khác. Mức độ đo lường này cho biết sản phẩm này được tiêu thụ nhiều hơn hay ít hơn sản phẩm kia nhưng sẽ không cho biết nhiều hơn hay ít hơn bao nhiêu đơn vò. - Thang đo tỉ lệ: Thang đo tỉ lệ được dùng để điều tra lượng tiêu thụ của mỗi sản phẩm trên từng khách hàng, đồng thời thang đo này cũng dùng để khảo sát mức giá của từng loại sản phẩm mà khách hàng sẵn lòng mua. ________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 5 Để tìm hiểu thái độ của khách hàng đối với sản phẩm về mặt chất lượng, cảm quan, v v , các thang đo sau đây sẽ được áp dụng:- Thang đo mức độ: Thang đo này dùng các chuỗi cặp tính từ hay nhóm từ mang tính đối lập nhau để khảo sát mức độ hài lòng của khách hàng trên các sản phẩm hiện tại mà thò trường đang cung cấp. Ví dụ ta có thể đánh giá mức độ hài lòng của khách hàng về vệ sinh thực phẩm của sản phẩm A nào đó được ung cấp bởi nhà cung cấp B chẳng hạn.- Thang đo Likert: Thay vì sử dụng các các cặp tính từ hay nhóm từ đối nghòch nhau, thang đo này chỉ sử dụng từng tính từ, danh từ cụ thể để diễn tả sự đánh giá của khách hàng từ “Hoàn toàn không đồng ý” đến “Hoàn toàn đồng ý” dựa trên thang điểm từ thấp đến cao. Ví dụ ta có thể gán cho mức độ “Hoàn toàn không đồng ý” bằng điểm thấp nhất trong thang đo là điểm “1” “Hoàn toàn đồng ý” bằng điểm cao nhất trong thang đo là điểm “7”.2.1.2 Thiết kế triển khai bảng câu hỏiKhi thiết kế bảng câu hỏi, một số giai đoạn sau đây cần được triển khai:a. Bắt đầu từ vấn đề cần giải quyết, nghóa là xác đònh thông tin cần thu thập.b. Chuyển các thông tin thành bộ câu hỏi thô.c. Kiểm tra hình thức câu hỏi về cấu trúc, về thang đo, kiểm tra cách dùng ngôn từ để tránh gây nhầm lẫn, kiểm tra thứ tự sắp xếp câu hỏi và cách bố trí trình bày các câu hỏi.d. Thử nghiệm trước nhằm rà soát lại toàn bộ tính thích hợp của các yếu tố so với yêu cầu. Triển khai thử ở một số đối tượng thật để khảo sát các hướng trả lời chưa lường trước được. e. Sửa đổi bảng câu hỏi, cải tiến và triển khai.2.2 PHƯƠNG PHÁP XƯÛ LÝ DỮ LIỆUSố liệu thu thập được qua bảng câu hỏi, qua điều tra từ thò trường, qua các thông tin của các cơ quan, tổ chức, công ty … sẽ được tập hợp và xử lý bằng phương pháp nội nghiệp với các công cụ phần mềm hỗ trợ như SPSS, Excel, @RISK.________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 6 2.3 PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁOCó nhiều mô hình dự báo được sử dụng trong lónh vực nghiên cứu như Mô hình nhân quả, Mô hình chuỗi thời gian. Tùy theo mục tiêu dự báo và tính chất của chuỗi dữ liệu quá khứ mà người ta chọn mô hình phù hợp để áp dụng.Tuy nhiên, khi triển khai khảo sát điều tra, các số liệu quá khứ thu thập được là không đủ lớn do ngành công nghiệp chế biến nông sản thực phẩm sấy khô tại Việt Nam còn khá mới mẻ do đó các mô hình dự báo nêu trên là không thể thực hiện được. Các mô hình khác được đề nghò áp dụng trong luận văn bao gồm các mô hình sau: mô hình dự báo gián tiếp thông qua dự báo tăng trưởng của ngành và phương pháp chuyên gia.2.3.1 Mô hình dự báo gián tiếp thông qua dự báo tăng trưởng của ngànhTrong Phương pháp dự báo gián tiếp thông qua số liệu dự báo tăng trưởng của ngành, tốc độ tăng trưởng của nhu cầu các sản phẩm cần nghiên cứu được xem là có tốc độ tăng trưởng tương ứng với tốc độ tăng trưởng của ngành. Suy luận này được dựa trên cơ sở các sản phẩm cần nghiên cứu là có quan hệ tương quan đồng biến với ngành.2.3.2 Mô hình dự báo bằng phương pháp chuyên giaCó nhiều phương pháp chuyên gia khác nhau như phương pháp 111, 121, 122… Riêng việc nghiên cứu thu thập ý kiến đánh giá của các chuyên gia thực hiện trong luận án này sẽ được đề nghò tiếp cận theo Phương Pháp Chuyên Gia 111. Trong phương pháp 111, từng chuyên gia sẽ đưa ra ý kiến của mình trong khi không hay biết ý kiến của các chuyên gia khác. Số lượng chuyên gia được xác đònh bằng công thức sau: tα2________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 7N = ε2Trong đó:N: số lượng chuyên gia (có thể tra bảng thông qua α và ε)tα : là đối số tương ứng với độ tin cậy αε : là sai số tương đối được xác đònh trước (ε = 0.1 I 3)Tuy nhiên trong thực tế khi đi tiến hành xác đònh số lượng chuyên gia, phương pháp được sử dụng phổ biến là xác độ tin cậy α và sai số tương đối ε rồi tra bảng để được số chuyên gia cần thiết cho việc phân tích. Bảng 2.1 sau đây là những trường hợp số lượng chuyên gia khả dó cần thiết cho việc giám đònh.Bảng 2.1: Những trường hợp khả dó của giám đònh chuyên gia ε tα3 2 1 0.5 0.3 0.2 0.1991 2 7 26 74 165 663951 1 4 15 43 96 384901 1 3 11 31 67 270851 1 2 8 23 51 207801 1 2 7 19 41 164751 1 2 5 15 31 132701 1 2 4 12 27 109651 1 1 4 10 22 86601 1 1 3 8 18 71551 1 1 2 7 15 57501 1 1 2 5 11 452.4 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHTrong phân tích dự án, có nhiều chỉ tiêu để đánh giá tính khả thi của dự án về mặt tài chính. Trong phạm vi luận văn này, Phương pháp giá trò hiện tại ròng và Phương pháp suất thu lợi nội tại được sử dụng.________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 8 Bt - Ct (1 + i)tt=0 n Bt - Ct (1 + i)tt=0 n2.4.1 Phương pháp giá trò hiện tại ròngGiá trò hiện tại ròng của dự án NPV là hiệu số giữa giá trò hiện tại lợi ích và giá trò hiện tại chi phí trong toàn bộ thời gian thực hiện của dự án. Công thức tính NPV:NPV = ∑ Trong đó: NPV : Giá trò hiện tại ròng của dự ánBt: Lợi ích năm thứ tCt: Chi phí năm thứ tt : Thứ tự năm trong thời gian thực hiện dự áni : Suất chiết khấu yêu cầun : Số năm hoạt động của dự ánVới một suất chiết khấu nhất đònh, kết quả NPV của dự án cho biết dự án có đáng giá về mặt tài chính hay không. Khi NPV ≥ 0, dự án được xem là đáng giá và khi NPV càng lớn thì dự án càng khả thi. 2.4.2 Phương pháp suất thu lợi nội tạiSuất thu lợi nội tại IRR (IRR: Internal Rate of Return) của dự án là tỉ suất chiết khấu mà với tỉ suất chiết khấu này giá trò hiện tại ròng NPV của dự án bằng không. Công thức biểu thò:NPV = ∑ = 0________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 9 Một dự án được xem là đáng giá về mặt tài chính khi IRR ≥ MARR (Suất chiết khấu yêu cầu). Suất thu lợi nội tại biểu thò tỉ lệ sinh lời mà dự án đạt được. Ngoài ra IRR còn cho biết mức lãi vay cao nhất mà dự án có thể chấp nhận. 2.4.3 Các quan điểm trong phân tích tài chính dự ánCó hai quan điểm trong phân tích tài chính đó là theo quan điểm tổng đầu tư và theo quan điểm chủ đầu tư.2.4.3.1Phân tích theo quan điểm tổng đầu tưQuan điểm tổng đầu tư còn được biết đến như là quan điểm ngân hàng theo đó các ngân hàng xem xét tới dòng tài chính chi cho dự án và các lợi ích. Theo quan điểm này, các nhà phân tích xem dự án như một hoạt động có khả năng tạo ra những lợi ích tài chính và thu hút những nguồn chi phí tài chính rõ ràng. Quan điểm tổng đầu tư có thể được trình bày như sau:A = (Lợi ích tài chính trực tiếp) - (Chi phí tài chính trực tiếp) - (Chi phí cơ hội của các tài sản hiện có)2.4.3.2Phân tích theo quan điểm chủ đầu tưCác nhà phân tích xem xét dòng tài chính chi cho dự án và các lợi ích thu được trên cơ sở chi phí cơ hội của vốn cổ đông góp vào dự án, xem vốn vay là khoản thu, trả vốn lãi vay là khoản chi. Quan điểm này được trình bày như sau:B = A + (Vốn vay) - (Trả lãi và nợ vay)2.5 PHÂN TÍCH RỦI ROViệc phân tích rủi ro của một dự án nhằm tìm hiểu các khả năng và xác suất dự án có thể không thực hiện được hoặc không đạt các yêu cầu về mặt lợi ích của quá trình đầu tư mà các nhà đầu tư mong muốn. Việc phân tích rủi ro sẽ bao gồm việc phân tích độ nhạy và phân tích rủi ro bằng mô phỏng.2.5.1 Phân tích độ nhạy________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 10 Phân tích độ nhạy là phân tích ảnh hưởng của các yếu tố có tính bất đònh như: MARR, Chi phí, Lượng bán, Giá bán … đến độ đo hiệu quả tài chính của các phương ánkhả năng thay đổi có thể có để đi đến kết luận về các phương án so sánh, nghóa là từ đáng giá trở thành không đáng giá và ngược lại. Nói cách khác, phân tích độ nhạy là xem xét mức độ nhạy cảm của các kết quả khi có sự thay đổi giá trò của một hay một số tham số đầu vào. Trong phân tích độ nhạy, ta cần xác đònh được các tham số mà sự thay đổi của nó có nhiều tác động lên kết quả.2.5.2 Phân tích rủi roCác thông số của dự án đều được thiết lập dựa trên dự báo. Mức độ tin cậy của các kết quả dự báo phụ thuộc vào quá trình và phương pháp tiến hành dự báo do đó các dự án đều chứa một mức độ rủi ro nhất đònh tùy thuộc vào mức độ tin cậy của các giá trò dự báo.Phân tích rủi ro trong luận văn này sẽ được thực hiện qua phương pháp mô phỏng. Kỹ thuật được sử dụng là Kỹ thuật Monte Carlo. Phần mềm được sử dụng là phần mềm @RISK.2.6 PHÂN TÍCH KINH TẾ Mục đích của phân tích kinh tế là nhằm đánh giá dự án từ quan điểm của toàn bộ nền kinh tế để xác đònh việc thực hiện dự án có cải thiện được phúc lợi kinh tế quốc gia hay không.2.6.1 Giá kinh tếGiá kinh tế của hàng hóa, dòch vụ được hiểu là giá trò hay chi phí cơ hội của tài nguyên đất nước dùng để sản xuất hàng hóa hay dòch vụ.2.6.2 Hệ số chuyển đổi giáHệ số chuyển đổi giá CF (Conversion Factor) là tỉ số giữa giá kinh tế và giá tài chính. CF được biểu diễn như sau:________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 11 Giá kinh tế Giá tài chínhCF = 2.6.3 Giá tài chính và giá kinh tế của hàng nhập khẩu hay xuất khẩuGiá tài chính của một nhập lượng ngoại thương của một dự án có thể tính bằng tổng bốn thành phần chi phí của một mặt hàng nhập khẩu hay xuất khẩu bao gồm: giá CIF (hay FOB), thuế nhập khẩu (hay xuất khẩu), chi phí vận chuyển từ cảng về đòa điểm tập kết, và cuối cùng là chênh lệch giá bán buôn. Chi phí tài chính = (giá CIF) + (thuế nhập khẩu) + (chi phí vận chuyển nội đòa) + (chênh lệch bán buôn)So với giá tài chính, giá kinh tế của hàng nhập khẩu (hay xuất khẩu) có những điểm khác biệt:- Thuế nhập khẩu (hay xuất khẩu) là chi phí tài chính nhưng không phải là chi phí kinh tế vì nó chỉ liên quan đến việc chuyển giao thu nhập từ người tiêu thụ (hay sản xuất) sang nhà nước.- Chi phí vận chuyển nội đòa của hàng nhập khẩu cũng là một phần của chi phí kinh tế. Tuy nhiên chi phí của vận chuyển nội đòa thường thấp hơn so với giá tài chính của nó.Vậy từ đây, ta có thể rút ra được rằng chi phí kinh tế của hàng nhập khẩu (hay xuất khẩu) bao gồm: giá CIF (hay FOB), chi phí kinh tế của vận chuyển nội đòa, và chi phí kinh tế của chênh lệch bán buôn. Chi phí kinh tế = (giá CIF) + (chi phí kinh tế vận chuyển nội đòa) + (chi phí kinh tế của chênh lệch bán buôn)2.6.4 Tỷ giá hối đoái kinh tếTrong thò trường có biến dạng do thuế nhập khẩu, thuế xuất khẩu và trợ giá xuất khẩu gây ra. Giá kinh tế của ngoại tệ được tính theo công thức gần đúng sau:Ee = Wex(1+K)(1-tex) + WimEm(1+tim)________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 12 Trong đó:Ee: tỷ giá hối đoái kinh tế Em: tỷ giá hối đoái tài chínhWex: tỷ trọng giá trò hàng xuất khẩu Wim: tỷ trọng giá trò nhập khẩutex: thuế suất xuất khẩu trung bình tim: thuế suất nhập khẩu trung bìnhK: tỷ lệ trợ giá xuất khẩu trung bình 2.6.5 Phần bù đắp trao đổi ngoại tệ (FEP)Phần bù đắp của giá kinh tế so với giá thò trường của ngoại tệ cho biết phần lợi ích tăng thêm của nền kinh tế ứng với mỗi đơn vò ngoại tệ. Đối với hàng ngoại thương, phần lợi ích tăng thêm này được áp dụng cho thành phần ngoại tệ của những mặt hàng mà dự án cung cấp hay yêu cầu.FEP(%) = (Ee/Em - 1)*1002.6.6 Giá kinh tế của hàng phi ngoại thươngGiá kinh tế của hàng hóa phi ngoại thương là trung bình có trọng số của giá cung và giá cầu:Pe = WsPs + WdPdTrong đó: (Ws + Wd) = 1Trong đó:Pe: giá kinh tếPs: giá cung, là chi phí cơ hội dùng để sản xuấtPd: giá cầu, là giá mà người tiêu dùng sẵn lòng trả Ws: tỉ trọng giá cungWd: tỉ trọng giá cầÛ các dự án sản xuất, tỉ trọng của giá cầu là tỉ số giữa sự gia tăng mức tiêu thụ tổng cộng của hàng hóa dòch vụ do mức sản xuất của dự án trên sản lượng của dự án. Tỉ trọng giá cung là tỉ số giữa sự sút giảm các nguồn cung cấp khác trên sản lượng của dự án.Khi có thuế, giá kinh tế của nhập lượng được điều chỉnh như sau:Ps = Pm; Pd = Pm(1+t)________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 13 Pd 1+t Ws 1+t Pm = Pd/(1+t)  Ps = Pd/(1+t)Trong đó:Pm : giá thò trường chưa có thuết : thuế suấtVậy:Pe = Ws + WdPd hay Pe = Pd { + Wd}________________________________________________________________________________________Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết Trang 14 . 2 1 0.5 0.3 0 .2 0.1991 2 7 26 74 165 663951 1 4 15 43 96 384901 1 3 11 31 67 27 0851 1 2 8 23 51 20 7801 1 2 7 19 41 164751 1 2 5 15 31 1 327 01 1 2 4 12 27. 22 86601 1 1 3 8 18 71551 1 1 2 7 15 57501 1 1 2 5 11 4 52. 4 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHTrong phân tích dự án, có nhiều chỉ tiêu để đánh giá tính khả

Ngày đăng: 06/11/2012, 15:52

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan