Đang tải... (xem toàn văn)
ỜI NÓI ĐẦU Sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố, song trong những yếu tố đó phải kể đến yếu tố cực kỳ quan trọng đó là vấn đề quản lý tài chính doanh nghiệp. Quản lý tài chính doanh nghiệp có vai trò hết sức to lớn đối với mỗi doanh nghiệp, nhưng không phải doanh nghiệp nào cũng thấy được vai trò của nó. Một doanh nghiệp quản lý tài chính không tốt sẽ dẫn đến rất nhiều nguy cơ đối với doanh nghiệp chẳng hạn như sử dụng vốn không hợp lý gây thiệt hại cho doanh nghiệp, huy động vốn không phù hợp với tình hình doanh nghiệp làm cho hiệu quả sử dụng vốn bị giảm sút, nếu quản lý tài chính không tốt là nguy cơ đi đến phá sản doanh nghiệp … Trước đây trong nền kinh tế kế hoạch hoá tập chung thì các doanh nghiệp chỉ việc làm theo kế hoạch của Nhà nước, họ không cần quan tâm đến kết quả kinh doanh, vốn do Nhà nước cấp, nợ do Nhà nước đứng ra chịu, nếu có lợi nhuận cao thì họ cũng nộp cho Nhà nước mà thua lỗ thì Nhà nước lại bù. Chính vì thế mà trong thời kỳ này việc quản lý tài chính trong các DNNN là không được chú trọng nhiều. Nhưng sau khi đổi mới kinh tế thì các DNNN đã phải thích ứng dần với nền kinh tế thị trường, họ phải tự hạch toán thu chi, Nhà nước không còn can thiệp sâu vào công việc kinh doanh của họ sâu như trước nữa. Đến lúc này thì không một doanh nghiệp nào là không thấy được vai trò của quản lý tài chính doanh nghiệp, đây là hoạt động mà có tác động trực tiếp tới kết quản kinh doanh một cách mạnh mẽ. Các doanh nghiệp đang dần đổi mới trong quản lý tài chính doanh nghiệp để đáp ứng với những yêu cầu thay đổi, môi trường kinh doanh, cũng như chính sách mới của Đảng và Nhà nước. Với tình hình chung như vậy thì Công ty vận tải ô tô số 3 cũng đang dần tự hoàn thiện để không ngừng ổn định tài chính và đưa Công ty ngày càng phát triển bền vững hơn. Tuy nhiên việc đổi mới về các vấn đề tài chính trong Công ty7 còn rất chậm và nhiều hạn chế. Sau thời gian thực tập tại Công ty tôi nhận thấy rất rõ điều này và tôi muốn góp một phần sức lực cũng như trí tuệ của mình để cùng với Công ty thúc đẩy quá trình tự đổi mới quản lý tài chính. Trong cơ học chúng ta đã quen thuộc với khái niệm đòn bẩy như là một công cụ để khuếch đại lực nhằm biến một lực nhỏ thành một lực lớn hơn tác động vào vật thể chúng ta cần dịch chuyển. Nhưng trong kinh doanh người ta mượn thuật ngữ “đòn bẩy” để ám chỉ việc sử dụng chi phí cố định (fixed cost), nợ (debt) làm gia tăng khả năng sinh lợi của Công ty. Trong đề tài này chúng ta sẽ khám phá những nguyên lý sử dụng đòn bẩy tài chính (financial leverage) trong quản trị tài chính doanh nghiệp. Với đề tài tốt nghiệp là Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tại Công ty vận tải ô tô số 3 tôi mong muốn rằng nó sẽ phần nào tác động tốt tới hướng đổi mới của Công ty. Trong luận văn tốt nghiệp này của tôi bao gồm những nội dung chính như sau: Chương I: Những vấn đề lý luận chung về hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính trong doanh nghiệp. Nội dung chính trong chương là đề cập đến các vấn đề lý luận chung về đòn bẩy tài chính và hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính. Đây là chương mang tính cơ sở khoa học, nói về mặt lý thuyết của đòn bẩy tài chính trong các doanh nghiệp làm cơ sở lý luận để kết hợp với thực trạng trong chương II từ đó mà có hướng giải quyết và khắc phục hạn chế trong Công ty. Chương II: Thực trạng về việc sử dụng đòn bẩy tài chính tại Công ty vận tải ô tô số 3. Đây là chương nói về các thực trạng ở Công ty vận tải ô tô số 3, chương này cung cấp các thông tin thực tế để kết hợp với chương I nhằm đi đến những giải pháp trong chương III. Chương III: Một số kiến nghị và giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tại Công ty vận tải ô tô số 3. Trong chương này là chương kết hợp của hai chương trước, đó là sự kết hợp giữa lý thuyết và thực tế qua phân tích từ đó có thể đưa ra các giải pháp, các kiến nghị để8 giúp cho Công ty nâng cao được hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính nói riêng và hiệu quả quản lý tài chính nói chung. Luận văn này là sự kết hợp giữa lý thuyết đã được học ở trường và thực tế tại cơ quan thực tập, song do kiến thức lý thuyết còn có hạn, thời gian tìm hiểu về thực tế chưa nhiều nên khó tránh khỏi những thiếu sót. Vậy tôi kính mong nhận được sự chỉ bảo của các thầy, cô giáo mà đặc biệt là cô giáo TS. Phan Thị Thu Hà
MỤC LỤC Mục lục ………………………………………… ……… ………………………………………… ………………………… ……… …………………………………………… ……… Lời cảm ơn ……………………………… ……… ………………………………………… ………………………… ……… ……………………………………………….……… Lời nói đầu ……………………………… ……… ………………………………………… ………………………… ……… ……………………………………………………… Chương I: Lý luận chung hiệu sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp ………………………………………… ………………………… ……… ……………………………………………………… 1.1 Lý luận chung đòn …………………… ……… ……………………………………………………… bẩy tài 1.1.1 Khái niệm ………………… ……… ………………………………………… ………………………… ……… ………………………………………………………… 1.1.1.1 Khái niệm địn bẩy tài 1.1.1.2 Khái niệm độ bẩy tài 10 ……… ………………………… ……… ………………………………………………………… …………… ………………………… ……… …………………………………………………… 1.1.2 Cơng thức tính độ bẩy tài ………… ………………………… ……… …………………………………………………… 1.2 Vai trò nghiệp 1.3 đòn bẩy tài 11 doanh 13 ………………………………… Hiệu sử dụng địn bẩy tài …………………… ……… ………………………………………………… 15 1.3.1 Các quan điểm tiêu đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài ………………… ……… ………………………………………… …………….……………………… ……… ………………………………………………………… 15 1.3.1.1 Các quan điểm hiệu sử dụng địn bẩy tài 15 ………………………… 1.3.1.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài 17 1.3.2 Rủi ro tài 21 ……………… 1.3.3 Mối quan quan ………………………………………… …………….……………………… ……… ……………………………………………………… hệ ………………………………………… EPS 24 với EBIT điểm bàng 1.3.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng địn bẩy tài 28 ………… 1.3.4.1 Các nhân tố chủ quan 28 …………… …………….……………………… ……… ………………………………………………………… 1.3.4.2 Các nhân tố khách quan …………… …………….……………………… ……… ………………………………………………… 31 1.3.4.3 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài ………………………………………… …………….……………………… ……… …………………………………………………………………………… 32 Chương II: Phân tích đánh giá tình hình sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải ô tô số 2.1 Giới thiệu chung …………… ……… …………………………………………………………………………… Công ty vận tải ô 34 tô số 34 …………………………………………………… 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty 34 2.1.1.1 Lịch sử hình thành 34 ……………………………………………………………… … …………….……………………… ……… …………………………………………………………………………… 2.1.1.2 Quá trình phát triển …………….……………………… ……… …………………………………………………………………………… 35 2.1.2 Chức nhiệm vụ Công ty ……… ……… …………………………………………………………………………… 2.1.3 Bộ máy tổ chức ty ……… ……… …………………………………………………………………… quản lý 36 Công 37 2.1.4 Đặc điểm kinh tế kỹ thuật Công ty vận tải ô tô số 38 ……………………………… 2.1.4.1 Sản phẩm Công ty vận tải ô tô số 38 … ………………………………………………………………… 2.1.4.2 Đặc điểm trình sản xuất sản phẩm 38 … ………………………………………………………… 2.2 Phân tích tình hình hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải tơ số … …………………………………………………………………………………………………………………………………… 2.2.1 Tình hình sản xuất kinh doanh Cơng ty 39 39 …………………………………………………………………… 2.2.2 Tình hình tài ty ……………………………………………………………………………………………………… 41 Cơng 2.2.3 Phân tích hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty ………………………… 45 2.2.3.1 Tính tốn tiêu đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài 45 ………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………….… 2.2.3.2 Tình hình rủi ro tài Công ty 2.2.3.3 Các điểm bàng quan 2.3 ………………………………… …………………………………… 52 …………………………………………………………………………………… ……………………………………… Đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài 2.3.1 Những 50 kết …………… ……………………………………… …………… ……………………………… ……………………………………………….…………………… 54 đạt 54 2.3.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân cần khắc phục 54 2.3.2.1 Những mặt hạn chế 54 …………….……….………… 2.3.2.2 Nguyên nhân …………… ……………………………… ……………………………………………….………………… ………… ……………………………… ……………………………………………….…………………………………………………… 55 Chương III: Giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng địn bây tài Cơng ty vận tải ô tô số 3.1 Định tới 3.2 hướng Công ty 57 ………………………………… ……… thời gian 57 ………………………………………………………… Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài ………… ……………………………… ……………………………………………….…………………………………………………………………………………… 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động 61 …………………………… 61 3.2.2 Giải pháp nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ ……………………………………………… …… 63 3.2.3 Giải pháp nâng cao suất lao động 64 ……………………………………………… .……… 3.3 Một số kiến nghị ……… ……………………………………………….………………………………………………………………………… ……… 65 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước ……………………………………….………………………………………………………………………… ……… 3.3.2 Kiến nghị với quan chủ quản 65 ……………………………………….………………………………………………… ……… 67 3.3.3 Kiến nghị với ban lãnh đạo Công ty ……………………………………….……………………………………… ……… 68 KẾT LUẬN ……………………………………….…………………………………………………………………………………………………… ……………………… ……… TÀI LIỆU THAM KHẢO ……………………………………….…………………………………………… ………………………………… ……… 70 71 LỜI CẢM ƠN Trong trình hồn thành luận văn tơi nhận nhiều giúp đỡ cán Công ty vận tải ô tô số 3, học hỏi thêm nhiều điều thực tế, khác so với lý thuyết tơi học trường Qua thời gian thực tập Công ty tơi nhận thấy điểm cịn bất cập quản lý tài Cơng ty tơi mạnh dạn phát triển thành đề tài luận văn tốt nghiệp Để phối kết hợp học trường thực tế Công ty việc khó khăn Nhưng bù lại tơi lại có kiến thức đặc biệt giúp đỡ nhiệt tình thầy khoa Ngân hàng - Tài với giúp đỡ cán Công ty vận tải ô tô số Các thầy cô giúp đỡ tơi mặt kiến thức lý thuyết cịn cán Công ty lại giúp đỡ mặt thực tế Tơi khó mà hồn thành tốt luận văn thiếu giúp đỡ thầy cô khoa cán Công ty vận tải ô tô số Tôi xin chân thành cảm ơn giúp đỡ tận tình thầy cơ, cán Cơng ty, bạn bè giúp đỡ tơi hồn thành tốt luận văn tốt nghiệp Và đặc biệt biết ơn hướng dẫn, bảo nhiệt tình giáo TS Phan Thị Thu Hà Đây người trực tiếp hướng dẫn tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp Tơi xin chân thành cảm ơn thầy cô khoa Ngân hàng - Tài cán Cơng ty vân tải tơ số 3! LỜI NĨI ĐẦU Sự tồn phát triển doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố, song yếu tố phải kể đến yếu tố quan trọng vấn đề quản lý tài doanh nghiệp Quản lý tài doanh nghiệp có vai trị to lớn doanh nghiệp, khơng phải doanh nghiệp thấy vai trị Một doanh nghiệp quản lý tài khơng tốt dẫn đến nhiều nguy doanh nghiệp chẳng hạn sử dụng vốn không hợp lý gây thiệt hại cho doanh nghiệp, huy động vốn khơng phù hợp với tình hình doanh nghiệp làm cho hiệu sử dụng vốn bị giảm sút, quản lý tài khơng tốt nguy đến phá sản doanh nghiệp … Trước kinh tế kế hoạch hố tập chung doanh nghiệp việc làm theo kế hoạch Nhà nước, họ không cần quan tâm đến kết kinh doanh, vốn Nhà nước cấp, nợ Nhà nước đứng chịu, có lợi nhuận cao họ nộp cho Nhà nước mà thua lỗ Nhà nước lại bù Chính mà thời kỳ việc quản lý tài DNNN khơng trọng nhiều Nhưng sau đổi kinh tế DNNN phải thích ứng dần với kinh tế thị trường, họ phải tự hạch toán thu chi, Nhà nước khơng cịn can thiệp sâu vào cơng việc kinh doanh họ sâu trước Đến lúc khơng doanh nghiệp khơng thấy vai trị quản lý tài doanh nghiệp, hoạt động mà có tác động trực tiếp tới kết quản kinh doanh cách mạnh mẽ Các doanh nghiệp dần đổi quản lý tài doanh nghiệp để đáp ứng với yêu cầu thay đổi, mơi trường kinh doanh, sách Đảng Nhà nước Với tình hình chung Cơng ty vận tải tơ số dần tự hồn thiện để khơng ngừng ổn định tài đưa Cơng ty ngày phát triển bền vững Tuy nhiên việc đổi vấn đề tài Cơng ty chậm nhiều hạn chế Sau thời gian thực tập Công ty nhận thấy rõ điều tơi muốn góp phần sức lực trí tuệ để với Cơng ty thúc đẩy q trình tự đổi quản lý tài Trong học quen thuộc với khái niệm địn bẩy cơng cụ để khuếch đại lực nhằm biến lực nhỏ thành lực lớn tác động vào vật thể cần dịch chuyển Nhưng kinh doanh người ta mượn thuật ngữ “đòn bẩy” để ám việc sử dụng chi phí cố định (fixed cost), nợ (debt) làm gia tăng khả sinh lợi Công ty Trong đề tài khám phá ngun lý sử dụng địn bẩy tài (financial leverage) quản trị tài doanh nghiệp Với đề tài tốt nghiệp Giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải tơ số tơi mong muốn phần tác động tốt tới hướng đổi Công ty Trong luận văn tốt nghiệp tơi bao gồm nội dung sau: Chương I: Những vấn đề lý luận chung hiệu sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp Nội dung chương đề cập đến vấn đề lý luận chung địn bẩy tài hiệu sử dụng địn bẩy tài Đây chương mang tính sở khoa học, nói mặt lý thuyết địn bẩy tài doanh nghiệp làm sở lý luận để kết hợp với thực trạng chương II từ mà có hướng giải khắc phục hạn chế Công ty Chương II: Thực trạng việc sử dụng đòn bẩy tài Cơng ty vận tải tơ số Đây chương nói thực trạng Công ty vận tải ô tô số 3, chương cung cấp thông tin thực tế để kết hợp với chương I nhằm đến giải pháp chương III Chương III: Một số kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Cơng ty vận tải tơ số Trong chương chương kết hợp hai chương trước, kết hợp lý thuyết thực tế qua phân tích từ đưa giải pháp, kiến nghị để giúp cho Công ty nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài nói riêng hiệu quản lý tài nói chung Luận văn kết hợp lý thuyết học trường thực tế quan thực tập, song kiến thức lý thuyết cịn có hạn, thời gian tìm hiểu thực tế chưa nhiều nên khó tránh khỏi thiếu sót Vậy tơi kính mong nhận bảo thầy, cô giáo mà đặc biệt cô giáo TS Phan Thị Thu Hà CHƯƠNG I : LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP Địn bẩy tài gì, thể doanh nghiệp, vai trị vấn đề có liên quan đến đề cập chi tiết chương Đây chương làm rõ khái niệm có liên quan đến địn bẩy tài chính, nội dung vấn đề khác thuộc địn bẩy tài để làm tảng lý luận cho việc nghiên cứu thực tế từ đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp Nghiên cứu địn bẩy tài có lợi ích gì? Tại phải nghiên cứu địn bẩy tài chính? 1.1 Lý luận chung địn bẩy tài 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Khái niệm địn bẩy tài Với khái niệm địn bẩy t vật lý học quen thuộc ta hiểu cơng cụ để khuyếch đại lực từ lực nhỏ thành lực lớn tác động vào vật thể cần dịch chuyển nhờ vào cánh tay địn điểm tựa Có nhà vật lý nói: “ Cho tơi điểm tựa tơi nâng bổng trái đất” Từ để ta thấy sức mạnh địn bẩy, kinh tế người ta mượn thuật ngữ đòn bẩy để ám việc sử dụng chi phí cố định để làm tăng khả sinh lợi doanh nghiệp Địn bẩy tài hiểu mức độ theo chứng khốn có thu nhập cố định (như nợ cổ phiếu ưu đãi) sử dụng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Đòn bẩy tài việc sử dụng chi phí tài trợ cố định (nợ cổ phần ưu đãi) để nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận cho cổ đông (EPS) Đặc điểm vốn cổ phần ưu đãi chia cổ tức ưu đãi ln ln xác định trước cho dù lợi nhuận sau thuế có cao hay thấp đến mức nào, nhân tố gây nên khuyếch đại cho thu nhập vốn cổ phần thường Mặc dù có tác động khuyếch đại cho thu nhập vốn cổ phần thường tương tự nợ Tuy nhiên có số điểm khác so với khoản nợ chẳng hạn cổ tức ưu đãi khơng tính vào chi phí nên vốn cổ phần ưu đãi không tạo khoản tiết kiệm nhờ thuế Giả sử thu nhập sau thuế q thấp cổ tức ưu đãi thấp xuống, chí khơng thể trả cổ tức ưu đãi mà doanh nghiệp không bị mắc nợ thêm, phần chưa hoàn trả đủ cổ tức ưu đãi, doanh nghiệp khả tốn với khoản nợ buộc doanh nghiệp phải đến phá sản cịn với vốn cổ phần ưu đãi khơng Đối với khoản nợ doanh nghiệp ln phải chịu trách nhiệm hoàn trả, điều bắt buộc theo luật định Mặt khác doanh nghiệp sử dụng cổ phần ưu đãi cổ đơng ưu đãi lại chủ sở hữu doanh nghiệp khơng phải chủ nợ, định tài nhà quản trị tài cần quan tâm đến điều Việc sử dụng nợ không gây phân chia quyền lực doanh nghiệp, sử dụng cổ phần ưu đãi việc phân chia quyền lực khó tránh khỏi Ngun lý địn bẩy tài chính: + Đối với nợ, doanh nghiệp sử dụng nợ doanh nghiệp ln ln phải trả lãi vay, khoản chi trả lãi vay lại tính vào chi phí trước tính thuế thu nhập doanh nghiệp Do tạo nên khoản tiết kiệm nhờ thuế, phí lãi vay sau thuế I(1 - t) Nếu thu nhập trước thuế lãi vay tăng lên rõ ràng chi phí lãi vay khơng thay đổi1 mà phần lợi nhuận vốn cổ phần thường tăng lên Vì số lượng cổ phiếu khơng đổi lợi nhuận sau thuế lại tăng Nhưng Trong thực tế sử dụng nhiều nợ lãi suất tăng lên Nhưng trường hợp đơn giản nên ta giả sử trường hợp gia tăng sử dụng nợ lãi suất khơng bị tăng lên 10 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY VẬN TẢI Ơ TƠ SỐ 3.1 Định hướng Công ty thời gian tới Trong thời gian tới Cơng ty chắn cịn gặp nhiều kho khăn đặc biệt lĩnh vực vận tải khó khăn khác biến động sách thị trường Sản xuất cơng nghiệp chưa thực có dấu hiệu tăng trưởng cao Tuy Công ty hy vọng kinh doanh thương mại dịch vụ sau củng cố vào năm 2003 đạt thành tích tốt cần phát huy mạnh mẽ thời gian tới Cộng với yếu tố khác chẳng hạn nỗ lực Công ty, tồn cơng nhân viên Cơng ty, Công ty hy vọng đạt tiêu đề cho năm 2004 CÁC MỤC TIÊU SXKD DỊCH VỤ NĂM 2004 CỦA CÔNG TY VẬN TẢI Ô TÔ SỐ I Sản lượng: Tấn hàng vận chuyển: 72.000 Tấn Tấn hàng luân chuyển: 15.000.000 T.km II Doanh thu Tổng số: 40.800.000.000 đồng Trong đó: Doanh thu vận tải: 7.140.000.000 đồng 61 Doanh thu khác: 33.660.000.000 đồng III Nộp Ngân sách Tổng số dự kiến: 926.400.000 đồng Trong đó: Thuế GTGT: 438.600.000 đồng Thuế thu nhập doanh nghiệp: 345.000.000 đồng Nộp khác: 142.800.000 đồng IV Lợi nhuận Tổng lợi nhuận: 887.000.000 đồng Trong đó: Lợi nhuận từ vận tải: 237.000.000 đồng Lợi nhuận khác: 650.000.000 đồng V Chi đầu tư xây dựng Tổng số dự kiến: 3.000.000.000 đồng Đầu tư PTVT: 1.500.000.000 đồng Đầu tư xây dựng bản: 1.500.000.000 đồng VI Thu nhập bình quân: Đồng/người.tháng: 1.250.000 đồng Về sản xuất vận tải: năm 2004 gặp nhiều khó khăn, phương tiện vận tải tiếp tục giảm theo số liệu đăng ký mua bảo hiểm trạm tổng phương tiện khoảng 30 xe bình quân, việc vay vốn đầu tư phương tiện vận tải khó khăn hiệu vận tải thấp, độ rủi ro cao nên không đáp ứng yêu cầu cần đề Mặt khác hàng hoá giá cước vận chuyển biến động chậm điều chỉnh Vì vấn đề lớn đặt là: củng cố vận tải theo hướng để vừa đạt mục tiêu kinh tế xã 62 hội vấn đề lớn, xúc đặt mà Cơng ty nỗ lực khó mà giải Trước mắt cần phải nỗ lực củng cố lại lực lượng vận tải có, điều chỉnh lại mức thu cho phù hợp với yêu cầu hạch toán kinh doanh Vấn đề có ý nghĩa định phải tăng cường khai thác để phấn đấu đạt doanh thu khai thác từ 800 triệu đồng/ tháng trở lên Tiếp tục củng cố trạm vận tải khu vực Hà Nội, Thành phố HCM trạm vận tải dọc tuyến Kiên xử lý trạm khơng có hiệu hiệu thấp Tập chung khai thác có hiệu cao khu vực Hoàng Liệt sau quy hoạch điều chỉnh lại mặt xây dựng hệ thống kho tiêu chuẩn, đại Các trạm vận tải phải quán triệt thực nghiêm quy chế tạm thời cho vay vốn đầu tư phương tiện liên doanh vận tải thông báo số 06/ KHTC ngày 05 tháng 01 năm 04 Giám đốc Công ty việc yêu cầu loại xe tải Công ty phải mua tất loại bảo hiểm mức tối đa để tránh tổn thất lớn cho bên có cố xảy q trình tổ chức vận chuyển, phấn đấu mục tiêu hiệu sản xuất vận tải đề năm 2004 Về sản xuất công nghiệp: đơn vị sản xuất công nghiệp đời hoạt động lâu, có số lợi địa điểm đóng quân lực lượng lao động dồi dào, song có số hạn chế, khó khăn đặc biệt trình độ cơng nhân chưa tiếp cận với chủng loại xe mới, cơng cụ máy móc có lạc hậu chậm đầu tư mói ý thức chấp hành, tư tưởng sản xuất nhỏ manh mún, tự phận nhân công nhân nhiều hạn chế, kỷ cương, kỷ luật lao động chưa cao Vì muốn đẩy mạnh sản xuất, muốn nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh đơn vị sản xuất công nghiệp phải tập chung đạo tốt nhiệm vụ sau: 63 - Phải xếp lại tổ chức, kiện toàn máy tổ chức quản lý sản xuất từ xí nghiệp đến tổ thợ Nơi cán không đảm đương công việc phải xtôi xét lại thay thế, thường xuyên tổ chức đợt thi đua lao động sản xuất để kích thích tinh thần lao động Cơng ty tạo thêm động lực để gia tăng xuất lao động - Nghiên cứu quy hoạch lại mặt sản xuất phân xưởng, mạnh dạn huy động vốn công nhân viên chức để đầu tư thêm máy móc, thiết bị đáp ứng ngày cao nhu cầu bảo dưỡng sửa chữa Công ty xã hội - Xây dựng củng cố lại số sở vật chất, mặt bằng, nhà xưởng cho đơn vị sản xuất cơng nghiệp đặc biệt Xí nghiệp sửa chữa ô tô Tổ chức học tập nâng cao nghiệp cụ cho cán công nhân viên chức, bước nâng cao kỷ luật lao động theo hướng đại hố cơng nghiệp hố Phấn đấu đạt tiêu sản xuất kinh doanh năm 2004 đơn vị công nghiệp gia tăng 7% đến 10% so với năm 2003 Kinh doanh thương mại dịch vụ khác: Kinh doanh thương mại thực ngành mũi nhọn có ý nghĩa tất quan trọng ổn định phát triển Công ty, nhiệm vụ cụ thể là: - Công ty ký hợp đồng đại lý bán lẻ xăng dầu năm 2004 với mức tiêu thụ bình quan 250.000 lít/ tháng vài tiền hoa hồng khoảng 150 – 160 đ/lít Vì Xí nghiệp kinh doanh phấn đấu đạt vượt số lượng xăng dầu bán hàng tháng để đạt mức hoa hồng cao - Ngoài phải mở rộng kinh doanh số mặt hàng khác để không ngừng phấn đấu mở rộng nâng cao hiệu kinh doanh thương mại 64 - Tiếp tục tăng cường đào tạo lái xe hạng A1, đồng thời nhanh chóng nâng cao hồn thiện sở vật chất để đưa vào dịch vụ đào tạo lái xe ô tô Liên kết với trường Đại học Kinh tế quốc dân, cao đẳng Giao thông vận tải để tổ chức đào tạo lớp đào tạo có địa chỉ, đảm bảo chất lượng, số lượng đào tạo nhằm không ngừng nâng cao vị Công ty hiệu kinh tế ngày cao - Phấn đấu nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn thiết kế số lượng chất lượng, uy tín hiệu để đủ điều kiện nâng lên thành Trung tâm tư vấn thiết kế, phải đảm bảo chế độ thu chi theo quy định Công ty chế độ Nhà nước - Tiếp tục củng cố nâng cao hiệu trạm đại lý vận tải Trạm xe khách phải tiếp tục làm tương tự trạm đại lý vận tải phải có quy chế hoạt động cụ thể để không ngừng nâng cao hiệu Nhiệm vụ quan trọng khác xây dựng hệ thống kho, chủ trương hoàn toàn đắn nhằm khai thác hiệu quỹ đất Cơng ty Song việc giải phóng mặt gặp nhiều khó khăn Cơng ty cố gắng để giải chí phải nhờ đến quan quản lý giúp đỡ 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Dựa tình hình định hướng Công ty thời gian tới kết hợp với thực trạng lý thuyết đòn bẩy tài tơi mạnh dạn đưa số giải pháp để góp phần nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải ô tô số 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy hoạt động Cơng ty đặc thu lĩnh vực vận tải giao thơng có lượng tài sản cố định tương đối lớn chiếm khoản 65% tổng tài sản Công ty Đây điều kiện thuận lợi doanh nghiệp sử 65 dụng cách hiệu địn bẩy hoạt động Địn bẩy hoạt động có đặc thù khác với địn bẩy tài chính: Địn bẩy tài doanh nghiệp muốn sử dụng được, việc có sử dụng địn bẩy hay khơng phụ thuộc hồn tồn vào ý nghĩ chủ quan doanh nghiệp doanh nghiệp sản xuất hay doanh nghiệp thương mại, doanh nghiệp Nhà nước hay doanh nghiệp quốc doanh cịn địn bẩy hoạt động lại khơng phụ thuộc vào yếu tố chủ quan mà phụ thuộc vào ngành nghề hoạt động doanh nghiệp Chính Cơng ty có điều kiện thuận lợi để sử dụng nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy hoạt động từ nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài đòn bẩy hoạt động khuyếch đại thu nhập trước thuế lãi vay nhờ vào điểm tựa chi phí cố định, lực bẩy thay đổi doanh thu Khi thu nhập trước thuế lãi vay khuyếch đại hiệu đòn bẩy hoạt động lại tạo nên lực bẩy lớn cho bẩy địn bẩy tài Sự kết hợp hai loại đòn bẩy tạo nên hệ thống địn bẩy mang tính dây chuyền, lực bẩy hai địn bẩy tổng hợp thơng qua đòn bẩy người ta gọi đòn bẩy tổng hợp Trong doanh nghiệp có lượng lớn tài sản cố định Công ty vận tải ô tô số 3, điều thuận lợi để nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động, địn bẩy tài địn bẩy tổng hợp nói chung Điểm thuận lợi Cơng ty có chi phí cố định lớn hay nói cách khác Cơng ty có “điểm tựa” cho địn bẩy hoạt động tương đối cáo, vững chắc, nên việc lại ban lãnh đạo Công ty tạo lực bẩy mạnh mẽ vào đầu địn bẩy hoạt động để từ khuyếch đại lớn thu nhập trước thuế lãi vay Vấn đề đặt tạo lực bẩy Đó tìm cách nâng cao doanh thu Cơng ty vấn đề mấu chốt giải pháp Công ty cần phải ý đến khu đất 66 có để có biện pháp mạnh sát thực nhằm làm gia tăng doanh thu cho Công ty Hiện có nhiều khu đất Lạng Sơn, Lai Châu, có diện tích hàng vài chục đến vài trăm héc ta doanh thu mang lại từ khu đất lại vài trăm tháng/1 khu đất Hiệu thấp doanh thu mag lại cho Cơng ty khơng thể cao Chính Cơng ty cần phải tìm giải pháp chẳng hạn việc cho th, bán, hay chí mở thêm lĩnh vực kinh doanh du lịch sinh thái, với tài sản cố định Công ty cung cấp dịch vụ vận chuyển cần lý tài sản có hiệu suất sử dụng thấp, chi phí sửa chữa lớn nhiều, chi phí khả biến cho q nhiều so với mức bình thường 3.2.2 Giải pháp nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ Giải pháp cố gắng nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ, để làm cho lực bẩy địn bẩy tài nâng lên, độ bẩy địn bẩy tài Cơng ty nhỏ mà cho dù lực bẩy từ thay đổi thu nhập trước thuế lãi vay có lớn lực khuyếch đại không lớn lên thu nhập vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời vốn chủ Khi Công ty sử dụng lượng vốn vay định cấu vốn lúc “cánh tay địn” địn bẩy tài đặt lên điểm tựa đủ độ lớn độ chắn để bẩy tốt Việc gia tăng sử dụng nợ kéo theo gia tăng rủi ro Công ty nên nhà quản trị tài Cơng ty cần ý điều Trước mắt tình hình rủi ro Công ty chưa mức cao nên khơng cần quan tâm nhiều muốn có bền vững trì hiệu sử dụng địn bẩy tài mức cao Cơng ty cần phải ý tới số lượng chất lượng khoản vay nợ Đồng thời phải cố gắng tìm cho Cơng ty cấu 67 vốn tối ưu điều kiện định Để tạo nên “sức khoẻ” tài tốt cho Công ty Công ty vay nợ phải sử dụng nợ cách hợp lý, phát huy tốt hiệu sử dụng nợ nhằm nâng cao tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Không nâng cao hiệu sử dụng nợ mà Công ty phải đặc biệt quan tâm đến việc nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty nói chung Hiện hiệu sử dụng vốn Cơng ty cịn thấp, thể qua số tiêu tính tốn phần trước (ROA, ROE, EPS…) nâng cao hiệu sử dụng vốn tốn khó tìm lời giải Cơng ty khơng có đường lựa chọn khác phải giải toán muốn tồn phát triển Khi kinh tế nước ta ngày hội nhập sâu vào kinh tế tồn cầu Cơng ty cần phải có sách mang tính thị trường để tồn cạnh tranh với doanh nghiệp khác thị trường Chẳng hạn Công ty vay vốn lại cho Công ty bạn vay lại với lãi suất lãi suất vay ngân hàng Điều nguyên nhân nên hiệu sử dung nợ Cơng ty Chính thời gian tới Công ty không nên tiếp diễn hoạt động Nợ mà Công ty sử dụng chưa đến mức cao Công ty không nên vay ngân hàng để cho công nhân viên vay lại với lãi suất không đổi từ họ lại mang góp vốn với Cơng ty, mà Cơng ty nên tự lấy vốn để đầu tư Nâng cao trình độ cán quản lý tài Cơng ty, thực theo phương hướng đề thời gian tới góp phần làm cho việc nâng cao hiệu sử dụng vốn thực tốt 3.2.3 Giải pháp nâng cao suất lao động 68 Cần nâng cao xuất lao động, nhiệm vụ quan trọng mà Công ty cần ý để đạt mục tiêu Muốn Cơng ty cần có biện pháp cụ thể mà Công ty thực hiện, việc tinh giảm máy lao động việc người khác kiêm nhiệm mà đạt hiệu cơng việc cao nên tinh giảm Tuy nhiên Công ty phải ý đến đời sống công nhân viên rơi vào trường hợp bị tinh giảm để có biện pháp hay quy chế giúp họ có cơng việc khác hay làm cho sống họ không bị đảo lộn nhiều gây ảnh hưởng không tốt xã hội Kết hợp nhiều giải pháp điều cần thiết đơn tinh giảm máy lao động khó mà nâng cao suất cách triệt kết hợp với việc bồi dưỡng đào tạo nâng cao trình độ lao động đồng thời đổi trang thiết bị máy móc để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, đổi cố gắng ý đạo tạo cho nguồn nhân lực để đủ khả kiểm soá thiết bị đổi từ sử dụng có hiệu tài sản đổi Cùng với việc nâng cao xuất lao động Công ty phải mở rộng thêm ngành nghề lĩnh vực hoạt động để uyển chuyển linh hoạt số trường hợp biến động kinh tế từ mà ổn định hoạt động hiệu sản xuất kinh doanh Tiếp tục tìm giải pháp để giảm chi phí cách tối ưu nhất, Cơng ty có chi phí lớn, cụ thể năm trước năm 2003 doanh thu cao thu nhập trước thuế lãi vay lại nhỏ Cho đến năm 2003 Cơng ty tìm biện pháp để giảm thiểu chi phí điều làm cho thu nhập trước thuế lãi vay lớn so với hai năm trước Việc tìm biện pháp để giảm thiểu chi phí lý để nâng cao thu nhập trước thuế lãi vay, việc tìm giải pháp giảm thiểu chi phí thời gian tới cần Công ty tiếp tục phát triển vận dụng Công ty cố nâng thu nhập 69 trước thuế lãi vay lên vượt xa mức thu nhập trước thuế lãi vay điểm bàng quan từ mà Cơng ty sử dụng nợ nhằm nâng cao thu nhập vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tức nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài 3.3 Một số kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước Việc cấp Ngân sách cho DNNN cần phải quản lý chặt chẽ hợp lý hơn, khơng nên “bao phủ” hồn tồn hết tất doanh nghiệp thuộc quyền sở hữu Nhà nước Chỉ nên ý đặc biệt quan tâm tới doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực mang tính chiến lược hay tồn ảnh hưởng lớn đến kinh tế nước nhà Còn với doanh nghiệp không thuộc loại doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chiến lược doanh nghiệp hoạt động khơng hiệu hiệu thấp cần mạnh dạn bán, cho thuê, cổ phần hoá, chí giải thể để giảm ghánh nặng cho Ngân sách Nhà nước Cần tạo điều kiện để khuyến khích nhà lãnh đạo doanh nghiệp Nhà nước có nhiều động lực để quản lý doanh nghiệp cách hiệu có thể, để tạo lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp Khơng tạo điều kiện để khuyến khích đồng thời phải gắn quy trách nhiệm rõ ràng cho ban lãnh đạo doanh nghiệp Từ doanh nghiệp tự hạch tốn thu chi, lúc Nhà nước quản lý giám sát hoạt động ban lãnh đạo doanh nghiệp Các quy định Nhà nước giữ vai trò quan trọng huy động vốn sử dụng nguồn tài trợ doanh nghiệp Chính sách pháp luật Nhà nước bám sát thực tế hoạt động doanh nghiệp tính đắn cao Trong thời gian qua, hệ thống pháp luật kinh tế nước ta đã, tiếp tục thay đổi, cải thiện cho phù hợp với hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước cần 70 cụ thể hoá tăng cường nội dung trách nhiệm bảo toàn phát triển vốn doanh nghiệp Nhà nước Đơn giản thủ tục, tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động việc cho thuê, chấp, cầm cố tài sản nhượng bán lý tài sản doanh nghiệp Chính phủ cần có điều chỉnh hợp lý sách thuế theo hướng xếp lại sắc thuế cho phù hợp với tính chất loại thuế, phù hợp với tiến trình hoà nhập vào cộng đồng kinh tế khu vực giới, giảm bớt số lượng thuế xuất nhập khẩu, quy định cụ thể nhóm hàng chịu thuế… để tránh tình trạng thơng đồng quan thuế doanh nghiệp Thơng qua sách giảm thuế để ưu đãi đầu tư, khuyên khích doanh nghiệp tích luỹ vốn, mạnh dạn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp có phương thức tài trợ cho hoạt động khác Đặc biệt với doanh nghiệp Nhà nước cần ý tới phương thức huy động vốn khác để giảm nhẹ ghánh nặng cho Ngân sách Nhà nước Chính phủ cần đẩy mạnh q trình cổ phần hố, khuyến khích doanh nghiệp có đủ điều kiện cổ phần tham gia vào thị trường chứng khoán, cách để giúp cho doanh nghiệp sử dụng nâng cao hiệu đòn bẩy tài dễ dàng Điều kiện để giải pháp tài thực dễ dàng doanh nghiệp có thị trường tài tốt Tình hình tín dụng thương mại doanh nghiệp ngày gia tăng nên Nhà nước cần nhanh chóng ban hành quy định pháp luật chế tín dụng thương mại để giảm rủi ro cho doanh nghiệp 3.3.2 Kiến nghị với quan chủ quản Với mục đích khơng ngừng gia tăng việc tìm kiếm lợi nhuận cho Cơng ty, mà cụ thể nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài 71 việc trước tiên phải nâng cao suất lao động, hiệu sử dụng vốn Công ty, Công ty cần hỗ trợ vốn nguồn nhân lực, để giúp Cơng ty gia tăng sức mạnh tiềm lực tài chính, sức mạnh đội ngũ cán công nhân viên… để mở rộng quy mơ, đổi trang thiết bị, tăng sức cạnh tranh thị trường Vậy với mục tiêu xin kiến nghị với Bộ giao thông, cụ thể Cục quản lý đường Việt nam cần phải không ngừng hỗ trợ tài nhân lực cho Cơng ty Bên cạnh Cục cần phải kiến nghị với cấp để cổ phần hố Cơng ty Nhà nước chiếm số lượng cổ phần khống chế, để tạo nên sức bật cho Công ty Cần tạo quy chế, cách thức để gắn chặt trách nhiệm nghĩa vụ ban lãnh đạo Cơng ty nhằm tránh tình trang “ cha chung khơng khóc” từ phát triển Công ty cách vững mạnh ổn định, xứng tầm với doanh nghiệp Nhà nước hạng thuộc Bộ giao thông quản lý 3.3.3 Kiến nghị với ban lãnh đạo Công ty Trong hoạt động sản xuất kinh doanh thời gian tới ban lãnh đạo Công ty cần ý tới việc quản lý chi phí Cơng ty để khơng ngừng tìm biện pháp giảm thiểu chi phí Từ gia tăng lợi nhuận tỷ suất sinh lời vốn chủ, tỷ lệ sinh lời vốn chủ thấp so với chi phí lãi vay, mặt khác thu nhập trước thuế lãi vay Công ty cao mức thu nhập trước thuế lãi vay bàng quan khoảng cách không lớn Nên việc phải gia tăng khoản vay nợ để gia tăng khả sử dụng nguồn lực tài mà Cơng ty chưa khai thác hết Với việc tăng suất lao động lãnh đạo Công ty phải không ngừng tự nâng cao kiến thức, nâng cao trình độ cho cán cơng nhân viên Cơng ty nói chung phải đổi trang thiết 72 bị để nâng cao xuất lao động Cơng ty Từ nâng cao đời sống cho công nhân viên, gia tăng doanh thu đồng thời làm giảm chi phí cho hoạt động Cơng ty Do đặc thù Công ty Công ty vận tải nên lượng tài sản cố định lớn, mà lượng khấu hao hàng năm lớn việc làm cho chi phí tăng lên Nên thời gian tới ban lãnh đạo Cơng ty cần xtơi xét để lý tài sản cố định mang lại hiệu thấp, sử dụng khơng mang tính cần thiết cao Cơng ty nên lý Do mà thời gian tới ban lãnh đạo Công ty nên phát huy tốt hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động Bên cạnh phải bảo quản, sửa chữa tài sản sử dụng Để giảm thiểu chi phí ban lãnh đạo phải ý đến việc tinh giảm máy lao động, máy quản lý Công ty, tạo nên máy quản lý vừa gọn nhẹ vừa hiệu quả, cần mạnh dạn dương cao kỷ luật lao động tạo môi trường làm việc thực nghiêm túc suất cao Khi biện pháp áp dụng thực mang lại hiệu ban lãnh đạo Công ty nên ý đến việc nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Chẳng hạn thu nhập trước thuế lãi vay vượt xa điểm bàng quan nên sử dụng thêm nợ để khuyếch đại thu nhập vốn chủ sở hữu 73 KẾT LUẬN Luận văn với mục đích nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải ô tô số 3, việc nghiên cứu đòn bẩy tài xuyên suốt ba chương cụ thể là: Chương I nói lên lý luận chung địn bẩy tài hiểu biêt chung vấn đề liên quan Trong chương thuộc nghiên cứu lý thuyết đề cập, tạo sở lý luận cho chương III Chương II chương mà nói lên thực trạng tình đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài Cơng ty vận tải tô số Từ việc đánh giá thực trạng Cơng ty kết hợp với lý luận chung địn bẩy tài chương I để đưa giải pháp kiến nghị chương III Chương III chương kết hợp hai chương trước để có giải pháp kiến nghị, giải pháp tơi đưa giải pháp tơi cảm thấy cần thiết tâm đắc Công ty giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động giải pháp gia tăng nâng cao hiệu sử dụng nợ Với kiến ghị Chính phủ tiến hành cổ phần hố mạnh doanh nghiệp có đủ điều kiện cổ phần, Công ty vận tải ô tô số thời gian tới nên tiến hành cổ phần hoá để tạo nên sức bật cho Công ty Với đề tài hy vọng thời gian tới việc sử dụng địn bẩy tài Cơng ty ngày tốt Do trình độ thời gian cịn có hạn nên tơi mong nhận bảo thầy cô, cô, Công ty … đặc biệt bảo tận tình giáo TS Phan Thị Thu Hà để tơi hồn thành tốt luận văn Tơi xin chân thành cảm ơn ! 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Lưu Thị Hương, Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB Giáo dục, 2002 000TS Nguyễn Ngọc Thơ, Tài doanh nghiệp đại, NXB Tài chính, 2001 TS Vũ Duy Hào, Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, 1998 Nguyễn Hải Sản, Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, 2001 Phân tích tài doanh nghiệp Tác giả: Josette Peyrard, NXB Thống kê Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp – Học viện tài Webside: kinhtehoc.com Các tạp chí chuyên ngành tài chính, tài doanh nghiệp… Các tài liệu Công ty vận tải ô tô số 75 ... kỹ thuật Công ty vận tải ô tô số 2.1.4.1 Sản phẩm Công ty vận tải ô tô số Đặc trưng dễ thấy sản phẩm ngành giao thơng vận tải dịch vụ Công ty vận tải ô tô số không cung cấp dịch vụ vận chuyển... 2.1 .3 Bộ máy tổ chức ty ……… ……… …………………………………………………………………… quản lý 36 Công 37 2.1.4 Đặc điểm kinh tế kỹ thuật Công ty vận tải ô tô số 38 ……………………………… 2.1.4.1 Sản phẩm Công ty vận tải ô tô số 38 ... có hướng giải khắc phục hạn chế Công ty Chương II: Thực trạng việc sử dụng địn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số Đây chương nói thực trạng Cơng ty vận tải ô tô số 3, chương cung cấp thông tin thực