Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty cổ phần ngành vận tải niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh giai đoạn 2013 2017

TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỐ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2013 – 2017 Ngành Tài Doanh nghiệp NGUYỄN THỊ KIM HƯƠNG AN GIANG, THÁNG – NĂM 2018 TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỐ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2013 – 2017 Ngành Tài Doanh nghiệp NGUYỄN THỊ KIM HƯƠNG MÃ SỐ SV: DTC141886 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN TH.S NGUYỄN THỊ KIM ANH AN GIANG, THÁNG – NĂM 2018 CHẤP THUẬN CỦA HỘI ĐỒNG Khóa luận “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần ngành Vận tải niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoan 2013-2017” thực hướng dẫn Th.S Nguyễn Thị Kim Anh Tác giả báo cáo kết nghiên cứu Hội đồng Khoa học Đào tạo thông qua ngày ……………………… Thư ký Phản biện Phản biện Cán hướng dẫn Chủ tịch Hội đồng LỜI CẢM TẠ Để có khóa luận đạt kết tốt đẹp, tơi nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ quý thầy cô suốt thời gian học Đại học, thời gian thực nghiên cứu Trước hết, tơi xin gửi đến q thầy trường Đại học An Giang nói chung quý thầy cô khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh nói riêng, lời chúc sức khỏe lời cảm ơn chân thành Với quan tâm, dạy dỗ, tận tình bảo q Thầy để tơi hồn thành tốt khóa luận học nhiều kiến thức bổ ích làm tảng, ứng dụng vào sống công việc Đặc biệt, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc chân thành đến Th.S Nguyễn Thị Kim Anh – giảng viên trực tiếp hướng dẫn tơi hồn thành khóa luận tốt nghiệp Cùng với tâm huyết tri thức mình, Cô truyền đạt cho kiến thức quý báu học môn Cô phụ trách Khi bắt đầu chọn thực đề tài chọn, chưa có kinh nghiệm chưa nắm vững phương pháp thực hiện, gặp nhiều khó khăn, với kiên nhẫn, quan tâm, giúp đỡ kiến thức cô truyền đạt giúp tơi hồn thành nghiên cứu Trong thời gian hướng dẫn, tơi thực trân trọng hướng dẫn dạy bảo tận tình cơ, nhận xét thiết thực, gợi ý quý báu giải đáp thắc mắc mà chưa rõ cô, điều giúp tơi thực hồn thành nghiên cứu suốt thời gian qua Một lần nữa, tơi xin chân thành cảm ơn cơ, chúc có thật nhiều sức khỏe, thành công động lực để thực sứ mệnh người đưa đị mình, đưa hệ học trò đến bến đỗ tương lai Cuối cùng, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn đến gia đình ln động viên, tạo điều kiện tốt cho tơi để hồn thành khóa luận Cảm ơn người bạn bên tôi, chia sẻ với tơi khó khăn, buồn vui giúp đỡ tơi suốt q trình học tập trường Xin trân trọng cảm ơn! An Giang, ngày 18 tháng năm 2018 Người thực Nguyễn Thị Kim Hương TÓM TẮT Việc xác định yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty đóng vai trị lớn q trình đánh giá hiệu kinh doanh công ty Ở nước ta, ngành Vận tải có xu hướng phát triển lên với phát triển kinh tế thị trường Tuy nhiên, phát triển kinh doanh công ty ngành Vận tải vận cịn nhiều khó khăn thể qua hiệu kinh doanh công ty Xuất phát từ vấn đề trên, đề tài thực để “ Phân tích nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần ngành Vận tải niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2013 - 2017 ” Bài nghiên cứu tác động số nhân tố đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HOSE) Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng ước lượng 02 mơ hình, gồm: mơ hình tác động cố định FEM mơ hình tác động ngẫu nhiên REM Sau tác giả tiếp tục sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn mơ hình phù hợp để nghiên cứu Đề tài đưa 07 nhân tố vào mơ hình nghiên cứu, gồm có: quy mơ doanh nghiệp, thời gian hoạt động, tốc độ tăng trưởng doanh thu, cấu tài sản cố định, cấu khoản phải thu, cấu vốn hàng tồn kho Dữ liệu trình bày dạng liệu bảng thu thập từ 23 công ty Cổ phần ngành Vận tải niêm yết HOSE với 115 quan sát giai đoạn 2013 – 2017 Kết phân tích hồi quy cho thấy có 03 nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải có ý nghĩa thống kê giai đoạn này, nhân tố: thời gian hoạt động, cấu vốn hàng tồn kho Cả yếu tố có mối tương quan ngược chiều với hiệu hoạt động kinh doanh công ty Từ kết thu được, đề tài nghiên cứu đưa số khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải Việt Nam LỜI CAM KẾT Tôi xin cam đoan, đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần ngành Vận tải niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2013 – 2017” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các số liệu nghiên cứu để phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tơi thu thập có nguồn gốc cụ thể, rõ ràng Ngoài ra, nghiên cứu sử dụng số nhận xét, đánh giá tác giả khác, quan tổ chức khác có trích dẫn thích nguồn gốc Các kết cơng trình nghiên cứu trung thực chưa công bố hình thức trước An Giang, ngày 18 tháng năm 2018 Người thực Nguyễn Thị Kim Hương MỤC LỤC Trang MỤC LỤC i DANH MỤC CÁC BẢNG iii DANH MỤC CÁC HÌNH iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 CƠ SỞ HÌNH THÀNH 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 Ý NGHĨA ĐỀ TÀI CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 2.1.1 Khái niệm, chất vai trò hiệu hoạt động kinh doanh 2.1.2 Các tiêu đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 2.2 LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 11 2.2.1 Lý thuyết học thông qua kinh nghiệm làm thực tế 11 2.2.2 Lý thuyết chi phí đại diện 11 2.2.3 Lý thuyết chi phí giao dịch 11 2.3 LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 12 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 3.1 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆU 17 3.2 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH 17 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 17 3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu 18 CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH I VẬN TẢI ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2013-2017 21 4.1 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH VẬN TẢI 21 4.1.1 Vận tải hành khách hàng hóa 22 4.1.2 Định hướng phát triển Chính phủ 26 4.2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA 23 CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH VẬN TẢI ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM GIAI ĐOẠN 20132017 30 4.2.2 Kỳ thu tiền bình quân 31 4.2.3 Vòng quay hàng tồn kho 32 4.2.4 Hiệu suất sử sụng tài sản cố định 33 4.2.5 Khả toán 34 CHƯƠNG PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM GIAI ĐOẠN 2013-2017 37 5.1 PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MÔ TẢ 37 5.2 PHÂN TÍCH MA TRẬN HỆ SỐ TƯƠNG QUAN GIỮA CÁC BIẾN 46 5.3 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY 48 5.3.1 Kết kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy 48 5.3.2 Kết kiểm định phù hợp mơ hình hồi quy 48 5.4 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY 49 5.5 KẾT LUẬN CHƯƠNG 51 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 52 6.1 KẾT LUẬN 52 6.2 CÁC KHUYẾN NGHỊ ĐỂ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 52 6.3 NHỮNG HẠN CHẾ CỦA BÀI NGHIÊN CỨU 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO 55 PHỤ LỤC 57 II DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1: Tóm tắt kết số nghiên cứu trước 14 Bảng 2: Diễn giải kỳ vọng biến 18 Bảng 3: Thống kê biến độc lập biến phụ thuộc mẫu nghiên cứu giai đoạn 2013-2017 37 Bảng 4: Thống kê mô tả biến tỷ suất sinh lời tổng tài sản công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 38 Bảng 5: Thống kê mô tả biến quy mô doanh nghiệp công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 39 Bảng 6: Thống kê mô tả biến thời gian hoạt động công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 40 Bảng 7: Thống kê mô tả biến tăng trưởng doanh thu công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 41 Bảng 8: Thống kê mô tả biến cấu tài sản cố định công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 42 Bảng 9: Thống kê mô tả biến cấu khoản phải thu công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 43 Bảng 10: Thống kê mô tả biến cấu vốn công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 44 Bảng 11: Thống kê mô tả biến hàng tồn kho công ty Vận tải giai đoạn 2013-2017 45 Bảng 12: Mối tương quan biến mô hình 46 Bảng 13: Hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF) 47 Bảng 14: Kết mơ hình hồi quy theo REM 49 III DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1: Lượng hành khách hàng hóa vận chuyển giai đoạn 2012 2016 22 Hình 2: Tỷ trọng hàng hóa vận chuyển phân theo ngành Vận tải giai đoạn 2012-2016 24 Hình 3: Tỷ trọng hành khách vận chuyển phân theo 25 Hình 4: Vịng quay khoản phải thu 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 30 Hình 5: Kỳ thu tiền bình quân 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 31 Hình 6: Vịng quay hàng tồn kho 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 32 Hình 7: Hiệu suất sử sụng tài sản cố định 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 33 Hình 8: Tỷ số tốn nhanh 23 cơng ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 34 Hình 9: Tỷ số tốn thời 23 cơng ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013-2017 35 IV (Nguồn: Ước lượng từ số liệu nghiên cứu) Từ kết bảng 15 hệ số nhân tử phóng đại phương sai, cho thấy biến độc lập mơ hình bao gồm SIZE, TANG, DEBT, KPT, AGE, INV, GROWTH có hệ số VIF nhỏ 10 Theo Gujarati (2004) mô hình nghiên cứu xây dựng khơng xuất hiện tượng đa cộng tuyến biến độc lập Chính thế, nghiên cứu khơng lược bỏ biến độc lập khỏi mơ hình trước ước lượng hồi quy để phân tích mức độ ảnh hưởng biến độc lập đến biến phụ thuộc 5.3 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY 5.3.1 Kết kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy Kiểm định Hausman sử dụng để lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp hai phương pháp ước lượng tác động cố định tác động ngẫu nhiên (Gujarati, 2004) với giả thiết H0: ước lượng thu từ hai phương pháp không khác biệt Nếu kết hồi quy cho Prob>chi2 nhỏ 5% bác bỏ giả thiết H0 ước lượng tác động cố định phù hợp so với ước lượng tác động ngẫu nhiên Ngược lại, Prob>chi2 lớn 5%, nghĩa chưa có đủ chứng để bác bỏ H0, không bác bỏ tương quan sai số biến giải thích ước lượng tác động cố định khơng cịn phù hợp ước lượng ngẫu nhiên lựa chọn tối ưu sử dụng Qua kết kiểm định Hausman cho thấy giá trị thống kê Prob>chi2 5,75% lớn 5% với độ tin cậy 95% Vậy chấp nhận giả thiết H0, mơ hình lựa chọn sử dụng cho nghiên cứu mơ hình tác động cố định (REM) 5.3.2 Kết kiểm định phù hợp mơ hình hồi quy Đầu tiên, nghiên cứu tiến hành kiểm định Wald nhằm kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi mơ hình REM với giả thiết H0: phương sai sai số ngẫu nhiên không thay đổi Kết kiểm định cho thấy P-value = nhỏ 0,05 nên bác bỏ H0 Vậy mơ hình hồi quy có tượng phương sai sai số ngẫu nhiên thay đổi Qua việc tiến hành kiểm định trên, mơ hình hồi quy nghiên cứu có tượng phương sai sai số thay đổi tượng tự tương quan Điều dẫn đến tượng sai số chuẩn hệ số không nhỏ nhất, giá trị thống kê giảm ý nghĩa thống kê Để khắc phục sai phạm này, nghiên cứu sử dụng sai số chuẩn điều chỉnh (robust standard errors) Phương pháp giúp ước lượng cho kết tốt đưa sai số giá trị thật 48 5.4 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY Bảng 14: Kết mơ hình hồi quy theo REM Giá trị thống kê z REM Biến độc lập SIZE -0,006 AGE -0,012* GOWTH 0,042 TANG -0,154 KPT -0,0001 DEBT -0,231*** INV -0,435** Hằng số 0,544 -0,74 -1,93 1,53 -1,48 -0,35 -5,38 -2,30 2,79 Số quan sát 115 R2 0,3217 F 98,51 (Nguồn: Ước lượng từ số liệu nghiên cứu) Ghi chú: *, **, *** hệ số có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 10%, 5%, 1% Từ bảng kết mơ hình hồi quy REM hệ số xác định R = 32,17%, điều có nghĩa biến độc lập giải thích 34,17% thay đổi biến phụ thuộc mơ hình hồi quy Hệ số R2 mơ hình chấp nhận được, khơng cao với tỷ lệ 32,17% cho thấy khả giải thích biến độc lập mơ hình tương đối tốt ổn định, nghĩa biến độc lập biến phụ thuộc mô hình có mối quan hệ với tác động lẫn Mơ hình hồi quy theo tác động ngẫu nhiên cho thấy giá trị thống kê F 98,51 với mức ý nghĩa 0,000 , điều cho thấy mơ hình hồi quy có ý nghĩa thống kê mức 1% Kết ước lượng cho kết có biến độc lập có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 1%, biến: thời gian hoạt động (AGE), cấu 49 vốn (DEBT), hàng tồn kho (INV) Các nhân tố ảnh hưởng hiệu hoạt động kinh doanh CTCP ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 20132017 giải thích cụ thể sau: Với biến độc lập thời gian hoạt động (AGE) biến có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Với mức tác động -0,012% nghĩa thời gian hoạt động tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động, giá trị thời gian hoạt động tăng năm tác động làm thu hẹp hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 0,012%, với điều kiện yếu tố khác không thay đổi mơ hình Đây biến tác động có ý nghĩa thống kê 10% mơ hình Kết nghiên cứu phù hợp với kết nghiên cứu thực nghiệm Agarwal & Gort (2002) Sự tác động tiêu cực thời gian hoạt động đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải giai đoạn 2013-2017 nói, thời đại kinh tế cạnh tranh gây gắt đại cơng ty có thời gian hoạt động lâu năm gặp chút khóa khăn việc hoạt động kinh doanh công ty trở nên lạc hậu, phát triển khoa học – công nghệ cơng ty khơng cơng ty có thời gian hoạt động thấp Bên cạnh đó, nguồn nhân lực yếu tố dẫn đến việc kinh doanh không hiệu quả, thời đại kinh tế hội nhập cơng ty vừa thành lập có nguồn nhân lực có trình độ cao, hiểu rõ khoa học – công nghệ, giúp định hướng công ty nâng cao hiệu kinh doanh theo hướng phát triển kinh tế Mặt khác, công ty hoạt động lâu năm có tài sản bị hao mòn lạc hậu, việc đầu tư thêm tài sản cố định chi phí sửa chữa thường xuyên làm cho hiệu kinh doanh không tốt Biến cấu vốn (DEBT) biến có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Với mức tác động -0,231% nghĩa cấu vốn tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động, giá trị tỷ lệ nợ tăng 1% tác động làm thu hẹp hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 0,231%, với điều kiện yếu tố khác khơng thay đổi mơ hình Đây biến tác động có ý nghĩa thống kê 1% mơ hình Kết nghiên cứu phù hợp với kết nghiên cứu thực nghiệm Zeitun & Tian (2007), Berger & Patti (2006), Kipesha & Moshi (2014), Hasan, Ahsan, Rahaman Alam (2014), Đoàn Ngọc Phúc (2014) Hiện nay, ngân hàng có sách thắt chặt lượng vốn cho vay, bên cạnh việc nâng cao lãi suất cho vay doanh nghiệp doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay cao ảnh hưởng xấu đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty cơng ty tốn khoản chi phí sử dụng vốn cao dẫn đến tỷ suất lợi nhuận cơng ty giảm theo, doanh nghiệp có vốn vay phải chịu áp lực vốn vay việc trả lãi cho bên cho 50 vay khiến doanh nghiệp gặp khó khăn tính khoản doanh nghiệp Bên cạnh đó, việc vay vốn làm cho doanh nghiệp hạn chế sách lao động sách vốn doanh nghiệp Mặt khác việc sử dụng quản lý không tốt khoản nợ vay dẫn đến việc công ty làm ăn thua lỗ, lợi nhuận đạt không chi trả hết khoản chi phí có chi phí lãi vay làm cho hoạt động kinh doanh công ty không hiệu Biến hàng tồn kho (INV) với hệ số tác động -0,435%, cho thấy biến hàng tồn kho đo lường tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với hiệu hoạt động doanh nghiệp Với mức ý nghĩa thống kê 5%, năm cơng ty có hàng tồn kho tăng 1% hiệu hoạt động kinh doanh bị tác động giảm 0,435% Khi doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho cao trước hết phải nói đến chi phí mà doanh nghiệp phải bỏ để lưu trữ hàng hóa tránh bị hư hỏng, thất Bên cạnh đó, DN thiếu vốn khơng tiếp cận vốn, có lãi suất cao dẫn đến phải thu hẹp sản xuất, giải thể, ngừng hoạt động, hàng tồn kho nhiều Doanh nghiệp khó khăn dẫn đến doanh nghiệp khác khó khăn, ngành ảnh hưởng đến ngành khác Mặt khác, dư thừa hàng tồn kho có nghĩa làm kéo dài thời gian sản xuất phân phối luồng hàng hóa làm giảm trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp dẫn đến hoạt động không hiệu Hơn nữa, cơng ty chun vận chuyển hàng hóa việc ứ đọng hàng tồn điều không tốt, hàng tồn kho lưu trữ lâu dẫn đến nhiều chi phí kéo theo làm ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Kết nghiên cứu phù hợp với kết nghiên cứu thực nghiệm Camelia Burja (2011) Võ Đức Nghiêm (2013), ngược lại với nghiên cứu Ahmed cs (2014) 5.5 KẾT LUẬN CHƯƠNG Sau thực phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt độngk inh doanh 23 CTCP ngành Vận tải niêm yết HOSE Kết nghiên cứu cho thấy đồng với nghiên cứu thực nghiệm trước nước nước với biến độc lập tác động tương quan thuận - nghịch đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải Mỗi yếu tố khác có mức ảnh hưởng với ý nghĩa khác đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty Vận tải Bằng phương pháp ước lượng mơ hình tác động ngẫu nhiên REM nghiên cứu có kết cụ thể hiệu hoạt động kinh doanh 23 CTCP ngành Vận tải niêm yết HOSE chịu tác động yếu tố thời gian hoạt động, cấu vốn hàng tồn kho công ty với mức ý nghĩa lên 10%, 1% 5%, ba yếu tố tác tiêu cực đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty 51 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 6.1 KẾT LUẬN Bài nghiên cứu phân tích cách tổng quan ngành Vận tải Việt Nam định hướng quy hoạch phát triển ngành Vận tải năm tới Chính phủ Bên cạnh đó, thực trạng tình hình hoạt động kinh doanh hiệu hoạt động kinh doanh công ty cổ phần Vận tải niêm yết HOSE phân tích cụ thể thơng qua phân tích tình hình KPT, số ngày thu tiền bình quân, tỷ số khoản hiệu suất sử dụng tài sản công ty ngành Vận tải Để thực việc nghiên cứu yếu tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành Vận tải niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh, đề tài thu thập liệu từ Báo cáo tài hàng năm 23 cơng ty cổ phần thuộc ngành Vận tải với 115 quan sát giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2017 Nghiên cứu sử dụng hai mơ hình hồi quy liệu bảng (panel data) mơ hình hiệu ứng cố định (FEM) mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) Sau đó, sử dụng kiểm định Hausman (Hausman test) để lựa chọn mơ hình phù hợp Các nhân tố sử dụng mơ hình bao gồm: quy mô công ty, hàng tồn kho, cấu tài sản cố định, tăng trưởng doanh thu, cấu vốn, thời gian hoạt động cấu khoản phải thu Kết kiểm định rằng, việc áp dụng mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên để xác định số nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh có ý nghĩa biến đưa vào phân tích khơng có tương quan lẫn Hơn nữa, kết nghiên cứu cho thấy thời gian hoạt động, cấu vốn hàng tồn kho tác động ngược chiều với biến phụ thuộc Đồng thời, đề tài đề xuất số khuyến nghị nhằm giúp công ty nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh 6.2 CÁC KHUYẾN NGHỊ ĐỂ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP Hiệu hoạt động kinh doanh công ty chủ quan mà tác động yếu tố khách quan Để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cần phụ thuộc vào tình hình kinh tế thị trường, đặc trưng loại ngành nghề kinh nghiệm nhà quản trị Do đó, dựa vào thực trạng hoạt động kinh doanh tình hình kinh tế thị trường, tác giả đưa vài kiến nghị nhằm nâng cao hiệu kinh doanh cho doanh nghiệp ngành Vận tải niêm yết HOSE sau: Một công ty nên mở rộng quy mơ, đa dạng hóa lĩnh vực hoạt động công ty Do ngành Vận tải Chính phủ quan tâm trọng đầu tư việc cơng ty mở rộng quy mơ, đa dạng hóa lĩnh vực 52 hoạt động làm cho tình hình hoạt động kinh doanh trở nên tốt hơn, công ty nhận quan tâm từ nhà đầu tư, khách hàng nhà cung cấp công ty dễ dàng tiếp cận nguồn vốn đầu tư chi phí lãi vay thấp Mở rộng quy mơ giúp công ty tạo niềm tin khách hàng, làm tăng khả cạnh tranh với ngành khác thị trường Hai công ty cần phát huy lợi cơng ty trẻ, có nguồn nhân lực am hiểu trình độ khoa họa – kỹ thuật, áp dụng vào việc nâng cao hiệu kinh doanh công ty Các công ty đẩy mạnh việc đưa sản phẩm công nghệ vào công tác quản lý khoản phải thu, hàng tồn kho,… Các công ty sử dụng ứng dụng khoa học – công nghệ làm giảm thời gian chi phí thu tiền khách hàng chi phí th nhân cơng quản lý hàng tồn kho Bên cạnh đó, việc áp dụng máy móc, thiết bị đại giúp cơng ty thiết kiệm khoản chi phí th nhân cơng, tăng hiệu họa động chuyên ngành công ty Ba cơng ty cần có sách huy động vốn cách hiệu Việc huy động vốn sử dụng vốn giúp cho cơng ty có cấu vốn hợp lý, giảm thiểu rủi ro chi phí vốn, đáp ứng nhu cầu vốn thường xuyên công ty ngành Đối với tài sản lỗi thời, lạc hậu cơng ty nên lý để thu hồi phần nguồn vốn Đối với phương tiện vận chuyển, công ty áp dụng hình thức th vận hành, phương án giúp cơng ty tiết kiệm phần vốn lớn từ việc mua sắm tài sản, tránh rủi ro thiệt hại mua nhằm phương tiện khơng với u cầu Bên cạnh đó, để giảm tỷ lệ nợ tổng tài sản cơng ty cần phải có chiến lược dài hạn nhằm trả nợ lãi, khôi phục lượng vốn hoàn trả nợ xấu cho ngân hàng Mặt khác, cơng ty tăng lượng vốn việc huy động vốn từ nội công ty cách đưa sách khen thưởng khuyến khích người có vốn cho cơng ty vay bên cạnh đề xuất giải pháp cụ thể, khả thi nhằm đảm bảo khả chi trả đầy đủ, hạn để tránh xảy rủi ro nội công ty Bốn công ty cần đầy mạnh công tác quản lý hàng tồn kho, tăng lượng tài sản cố định phục vụ cho trình vận chuyển hàng hóa, giúp lượng hàng hóa vận chuyện cách nhanh chóng, tránh việc làm chậm trễ thời gian vận chuyển hàng hóa, làm giảm chi phí lưu kho, quản lý hàng hóa Mặt khác, hàng hóa cơng ty vận chuyển hàng nơng sản, chậm trễ việc vận chuyển làm cho hàng hóa bị hư hỏng, làm tăng chi phí chất lượng lơ hàng lớn, tăng chi phí cho việc đáp ứng khách hàng, làm giảm uy tín dẫn đến đơn đặt hàng khách hàng giảm Do đó, cơng ty cần trọng vào công tác quản lý hàng tồn kho công ty 53 Ngoài quan Nhà Nước cần tạo điều kiện giúp cơng ty ngành Vận tải có điều kiện nâng cao hiệu kinh doanh Nhà nước cần có sách phát triển phương tiện vận tải hợp lý sở cân đối cung cầu, quy hoạch lại mạng lưới vận tải, đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng giao thông vận tải đồng bộ, đảm bảo tính kết nối, tạo thuận lợi cho việc phát triển dịch vụ vận chuyển, phát triển kết cấu hạ tầng cảng biển, phát triển hệ thống đường sắt kết nối với hệ thống cảng biển quốc gia, hoàn thiện hệ thống cảng hàng không nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc vận chuyển hàng hóa việc di chuyển hành khách cải thiện Nhà nước cần có sách ưu đãi thuế phương tiện vận chuyển hàng hóa nhập nhằm tạo điều kiện giúp công ty vận chuyển phát huy hiệu kinh doanh 6.3 NHỮNG HẠN CHẾ CỦA BÀI NGHIÊN CỨU Dữ liệu nghiên cứu sử dụng đề tài giới hạn từ năm 2013 đến năm 2017 23 công ty Cổ phần ngành Vận tải, chưa xem xét đến doanh nghiệp Vận tải chưa niêm yết Sở giao dịch chứng khoán hay niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội (HNX) Do mẫu quan sát mơ hình bị hạn chế mơ hình nghiên cứu chưa thể đầy đủ khía cạnh tác động biến Đề tài dừng lại nhân tố có ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động kinh doanh đề tài nghiên cứu phổ biến nhiều nước giới nước Việt Nam Các biến độc lập mơ hình nghiên cứu chủ yếu biến nội doanh nghiệp (quy mô doanh nghiệp, thời gian hoạt động, tốc độ tăng trưởng doanh thu, cấu tài sản cố định, kỳ thu tiền bình quân, cấu vốn hàng tồn kho), yếu tố mơi trường bên ngồi tác động đến tín dụng thương mại doanh nghiệp chưa đề cập đến Đề tài sử dụng biến ROA để đánh giá mức tác động yếu tố đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần ngành Vận tải niêm yết HOSE 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bùi Hữu Phước., Lê Thị Lanh., Lại Tiến Dĩnh., & Phan Thị Như Hiếu (2009) Tài doanh nghiệp Hồ Chí Minh: Nhà xuất Tài Báo cáo thường niên (2012 – 2016) Truy cập từ http://www.stockbiz.vn Báo cáo thường niên (2012 – 2016) Truy cập từ http://www.vietstock.vn Bộ Kế hoạch Đầu tư., Cục Phát triển doanh nghiệp Chiến lược phát triển dịch vụ vận tải đến 2020, định hướng 2030 Truy cập từ http://business.gov.vn Bộ giao thông Vận tải Báo cáo điều chỉnh Chiến lược phát triển GTVT đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2030 Truy cập từ http://mt.gov.vn Bản chất, vai trò hiệu hoạt động kinh doanh Truy cập từ https://voer.edu.vn/m/khai-niem-ban-chat-va-vai-tro-cua-hieu-qua-sanxuat-kinh-doanh-trong-cac-doanh-nghiep/1bfed6d4 Dương Thu Minh (2017) Nghiên cứu lý luận hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tạp chí Tài Đặng Đình Hào (2014) Kinh tế thương mại dịch vụ Hà Nội: NXB Lao động – Xã hội Fozia Memon., Niar Ahman Bhutto., & Ghulam Abbas (2012) Capital Structure and Firm Perfomance: A Case of Textile Secttor of Pakistan Kraus, A., & Litzenberger, R H (1973) A state‐preference model of optimal financial leverage The journal of finance, 28(4), 911-922 Marian Siminica., Daniel Circiumaru., Dalia Simion (2011) What factors play a role when assessing a firm’s return on assets? Modigliani, F., & Miller, M H (1958) The cost of capital, corporate finance and the theory of investment American Economic Review, 48, 261-297 Modigliani, F., & Miller, M H (1963) Corporate income taxes and the cost of capital: A correction American Economic Review, 53, 433-443 Neil Nagy (2009) Determintants of Profitability: What factors play a role when assessing a firm’s return on assets Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013) Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Truy cập từ sở liệu Trường Đại học Đà Nẵng [Bản tóm tắt] Truy cập từ http://tailieuso.udn.vn/bitstream/TTHL_125/5284/2/Tomtat.pdf Onaolapo Kajola (2010) Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Nigeria P Sammerelson., & W Nordhaus (1991) Giáo trình kinh tế học Quan Minh Nhựt., & Lý Thị Phương Thảo (2014) Các nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp bất động sản niêm yết 55 thị trường chứng khoán Việt Nam Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ, 33, 65-71 Rami Zeitun., & Gary Gang Tian (2007) Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan Rajan, R G., & Zingales, L (1995) What we know about capital structure? Some evidence from international data The journal of Finance, 50(5), 1421-1460 Trần Ngọc Thơ., Nguyễn Thị Ngọc Trang., Phan Thị Bích Nguyệt., Nguyễn Thị Liên Hoa., & Nguyễn Thị Uyên Uyên (2007) Tài doanh nghiệp đại Hồ Chí Minh: Nhà xuất Thống kê Tổng Cục Thống kê Việt Nam, (2012 – 2016) Số liệu thống kê Truy cập từ http://www.gso.gov.vn Tổng quan kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2017 Truy cập https://unitrain.edu.vn/tong-quan-kinh-te-vi-mo-viet-nam-2017/ Võ Hồng Đức Lê Hoàng Long, 2014 Các nhân tố tác động đến hiệu sản xuất doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam Tạp chí khoa học trường Đại học mở TP.HCM, số (35), 14-25 Võ Thị Tuyết Hằng (2015) Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam Truy cập từ https://123doc.org//document/3122236 56 PHỤ LỤC PHỤ LỤC A: KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY Kiểm định Hausman Hausman fe Coefficients -(b) (B) (b-B) sqrt (diag (V_b-V_B)) fe re Difference S.E size 0102331 -.0069884 0172215 015141 age -.0205099 -.0126537 -.0078562 0037394 growth 0400665 0424186 -.0023521 0030678 tang -.2005336 -.1549947 -.0455389 0451964 kpt -.0000987 -.0001168 0000181 0001232 debt -.2019551 -.2311326 0291775 0405631 inv -.069764 -.4359765 3662125 2840841 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Prob>chi2 = 13.66 = 0,0575 ROA Prob>Chi2 5,75% Lựa chọn Mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) 57 PHỤ LỤC B: KIỂM ĐỊNH SỰ PHÙ HỢP CỦA MƠ HÌNH HỒI QUY Kiểm định Phương sai sai số thay đổi xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roa[firm1,t] = Xb + u[firm1] + e[firm1,t] Estimated results: Var sd = sqrt(Var) -roa 0166243 1289352 e 0030402 0551382 u 0082384 0907658 Test: Var(u) = chibar2(01) = 76.89 Prob > chibar2 = 0.0000 ROA Prob>Chi2 0.0000 Kết luận Có phương sai sai số thay đổi 58 PHỤ LỤC C: KẾT QUẢ HỒI QUY CỦA MƠ HÌNH REM xtreg roa size age growth tang kpt debt inv,re robust Random-effects GLS regression Number of obs = 115 Group variable: firm1 Number of groups = 23 R-sq: within = 0.2262 Obs per group: = between = 0.3440 overall = 0.3217 avg max = = 5.0 Wald chi2(7) = corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 = 98.51 0.0000 (Std Err adjusted for 23 clusters in firm1) -Robust Roa Coef Std Err Z P>|z| [95% Conf Interval] -Size -.0069884 0093991 -0.74 0.457 -.0254104 0114336 Age -.0126537 0065559 -1.93 0.054 -.025503 0001956 Growth 0424186 0276513 1.53 0.125 -.011777 0966141 Tang -.1549947 104725 -1.48 0.139 -.360252 0502625 Kpt -.0001168 000337 -0.35 0.729 -.0007774 0005438 Debt -.2311326 0429704 -5.38 0.000 -.3153531 -.1469121 Inv -.4359765 1891969 -2.30 0.021 -.8067956 -.0651574 Cons 5443416 195278 2.79 0.005 sigma_u 09076578 sigma_e 05513822 rho 73044437 (fraction of variance due to u_i) 59 1616038 9270795 PHỤ LỤC D: GIÁ TRỊ CÁC BIẾN ĐƯA VÀO MƠ HÌNH STT FIRM CLL DVP GMD GSP HAH HTV MHC NCT PDN YEAR ROA SIZE AGE GROWTH TANG KPT DEBT 2013 0.160 13.152 0.18 0.877 31 0.15 0.000 2014 0.148 13.328 0.18 0.869 30 0.11 0.000 2015 0.126 13.421 0.16 0.651 52 0.25 0.000 2016 0.117 13.484 10 0.05 0.627 54 0.22 0.000 2017 0.140 13.165 11 -0.12 0.491 92 0.15 0.000 2013 0.230 13.737 12 0.05 0.429 59 0.22 0.012 2014 0.240 13.909 13 0.08 0.357 45 0.18 0.012 2015 0.269 13.883 14 0.20 0.228 24 0.16 0.001 2016 0.263 13.925 15 0.00 0.231 33 0.15 0.008 2017 0.265 13.791 16 -0.04 0.189 34 0.11 0.008 2013 0.027 15.847 21 -0.02 0.370 157 0.35 0.015 2014 0.067 16.235 22 0.19 0.399 41 0.36 0.011 2015 0.047 16.130 23 0.19 0.270 41 0.38 0.012 2016 0.041 16.013 24 0.04 0.267 47 0.42 0.009 2017 0.050 15.917 25 0.05 0.287 51 0.37 0.009 2013 0.076 13.461 0.26 0.492 25 0.38 0.021 2014 0.049 13.145 0.08 0.475 25 0.29 0.032 2015 0.085 13.108 0.14 0.363 27 0.33 0.023 2016 0.080 13.411 0.07 0.145 28 0.24 0.023 2017 0.092 13.318 0.13 0.102 26 0.25 0.024 2013 0.228 13.511 0.93 0.707 14 0.41 0.010 2014 0.229 14.085 0.93 0.707 33 0.41 0.030 2015 0.201 13.781 0.22 0.641 41 0.44 0.031 2016 0.142 13.733 -0.07 0.563 54 0.41 0.029 2017 0.137 13.511 0.60 0.575 42 0.36 0.030 2013 0.087 12.368 14 0.28 0.285 249 0.25 0.001 2014 0.075 12.841 15 0.00 0.250 293 0.20 0.002 2015 0.099 12.779 16 0.01 0.208 256 0.11 0.001 2016 0.064 12.776 17 -0.10 0.169 211 0.11 0.001 2017 0.061 12.748 18 -0.02 0.417 174 0.15 0.002 2013 0.067 12.343 16 -0.47 0.174 264 0.46 0.000 2014 0.290 12.456 17 0.09 0.133 218 0.23 0.000 2015 0.313 13.045 18 -0.02 0.077 196 0.05 0.000 2016 0.122 13.152 19 0.06 0.011 69 0.06 0.000 2017 0.110 13.372 20 -0.02 0.010 76 0.23 0.000 2013 0.895 12.752 0.35 0.117 21 0.17 0.011 2014 0.622 13.190 10 0.18 0.128 20 0.15 0.014 2015 0.593 13.160 11 0.18 0.187 25 0.16 0.010 2016 0.536 13.101 12 -0.14 0.198 24 0.11 0.007 2017 0.273 13.140 13 0.04 0.160 25 0.14 0.006 2013 0.127 12.829 0.20 0.703 82 0.25 0.000 60 INV 10 11 12 13 14 15 16 17 18 PJT PVT SFI SKG STG TCL TCO TCT TMS 2014 0.110 13.110 0.33 0.677 50 0.37 0.001 2015 0.090 13.375 10 0.19 0.572 51 0.48 0.001 2016 0.096 13.504 11 0.31 0.564 47 0.49 0.000 2017 0.049 13.647 12 0.23 0.490 44 0.51 0.001 2013 0.060 12.364 15 -0.03 0.726 24 0.50 0.063 2014 0.059 12.561 16 0.05 0.746 26 0.55 0.055 2015 0.065 12.573 17 0.01 0.640 28 0.55 0.063 2016 0.112 12.538 18 0.19 0.564 23 0.47 0.059 2017 0.048 12.952 19 0.27 0.791 21 0.50 0.056 2013 0.027 16.072 0.11 0.585 92 0.62 0.012 2014 0.036 16.051 0.06 0.598 39 0.58 0.011 2015 0.039 16.083 10 0.09 0.572 41 0.55 0.011 2016 0.044 16.021 11 0.17 0.558 37 0.52 0.009 2017 0.033 16.035 12 -0.09 0.535 41 0.49 0.007 2013 0.060 13.157 16 0.38 0.268 88 0.49 0.001 2014 0.090 13.198 17 0.32 0.276 27 0.50 0.000 2015 0.080 13.083 18 -0.07 0.313 43 0.37 0.001 2016 0.107 13.193 19 0.00 0.128 58 0.36 0.000 2017 0.061 13.254 20 0.29 0.134 74 0.37 0.051 2013 0.232 12.497 0.14 0.647 58 0.02 0.031 2014 0.332 12.781 0.36 0.526 0.03 0.015 2015 0.397 13.176 0.36 0.397 0.02 0.016 2016 0.343 13.480 10 0.17 0.460 0.02 0.015 2017 0.196 13.624 11 0.13 0.538 0.02 0.023 2013 0.135 12.142 0.09 0.144 34 0.28 0.011 2014 0.127 12.454 0.32 0.232 30 0.39 0.000 2015 0.053 13.418 10 0.16 0.084 32 0.73 0.005 2016 0.058 14.644 11 0.24 0.234 50 0.46 0.012 2017 0.086 14.721 12 0.16 0.239 67 0.39 0.013 2013 0.106 13.586 -0.27 0.405 70 0.37 0.008 2014 0.128 13.704 0.18 0.514 61 0.38 0.007 2015 0.104 13.652 -0.11 0.407 74 0.37 0.004 2016 0.112 13.635 10 0.10 0.374 86 0.30 0.005 2017 0.179 13.653 11 0.01 0.314 84 0.25 0.004 2013 0.100 12.404 0.22 0.595 60 0.30 0.053 2014 0.095 12.316 -0.03 0.513 53 0.17 0.059 2015 0.112 12.479 -0.04 0.426 58 0.14 0.154 2016 0.109 12.416 -0.09 0.452 58 0.10 0.139 2017 0.074 12.356 10 0.02 0.420 55 0.09 0.137 2013 0.251 12.211 13 0.30 0.660 0.05 0.001 2014 0.264 12.303 14 0.24 0.571 0.04 0.017 2015 0.259 12.327 15 0.42 0.519 0.05 0.015 2016 0.289 12.443 16 -0.22 0.396 0.04 0.017 2017 0.148 12.441 17 0.14 0.359 0.04 0.014 2013 0.122 13.637 15 0.29 0.335 47 0.24 0.017 61 19 20 21 22 23 VIP VNL VNS VSC VTO 2014 0.149 13.827 16 0.11 0.306 38 0.26 0.005 2015 0.128 14.166 17 0.11 0.222 32 0.39 0.005 2016 0.101 14.512 18 0.26 0.380 35 0.46 0.003 2017 0.089 14.823 19 2.46 0.284 31 0.48 0.002 2013 0.074 14.399 -0.22 0.745 31 0.44 0.054 2014 0.122 14.404 10 -0.12 0.596 32 0.42 0.047 2015 0.032 14.233 11 -0.17 0.535 39 0.31 0.054 2016 0.052 14.350 12 0.09 0.671 38 0.35 0.055 2017 0.047 14.278 13 0.16 0.611 32 0.30 0.048 2013 0.132 12.296 15 0.32 0.054 49 0.29 0.000 2014 0.191 12.638 16 0.15 0.030 40 0.43 0.000 2015 0.113 12.733 17 0.12 0.031 47 0.44 0.000 2016 0.069 12.720 18 -0.05 0.036 59 0.43 0.000 2017 0.074 12.739 19 0.16 0.029 56 0.41 0.000 2013 0.118 14.517 11 0.16 0.788 17 0.43 0.003 2014 0.141 14.706 12 0.19 0.806 0.47 0.002 2015 0.126 14.839 13 0.13 0.810 0.48 0.003 2016 0.104 14.973 14 0.06 0.866 0.51 0.004 2017 0.063 14.851 15 -0.35 0.862 12 0.42 0.005 2013 0.208 13.940 0.02 0.403 56 0.22 0.009 2014 0.189 14.218 0.13 0.282 41 0.19 0.005 2015 0.150 14.615 0.04 0.431 35 0.36 0.004 2016 0.109 14.690 10 0.17 0.507 33 0.37 0.004 2017 0.108 14.723 11 0.20 0.485 34 0.31 0.005 2013 0.019 14.621 -0.05 0.865 30 0.53 0.023 2014 0.024 14.562 10 -0.02 0.866 30 0.50 0.025 2015 0.027 14.488 11 -0.13 0.879 27 0.45 0.027 2016 0.043 14.546 12 -0.12 0.900 18 0.47 0.033 2017 0.047 14.482 13 0.08 0.881 10 0.42 0.038 62 ... 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017 (Nguồn: Tổng hợp từ BCTC 23 công ty niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017) Nhìn chung giai đoạn 2013- 2017, kỳ thu tiền bình qn cơng ty ngành... nhanh 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017 Hình 8: (Nguồn: Tổng hợp từ BCTC 23 công ty niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017) Từ năm 2013- 2017, tỳ số toán nhanh cơng ty ngành... kho 23 công ty ngành Vận tải niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017 (Nguồn: Tổng hợp từ BCTC 23 công ty niêm yết HOSE giai đoạn 2013- 2017) Qua hình ta thấy, số vịng quay hàng tồn kho công ty không