Phân Tích BCTC Công Ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Giai đoạn 2017 2019 Phân Tích BCTC Công Ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Giai đoạn 2017 2019 Phân Tích BCTC Công Ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Giai đoạn 2017 2019 Mọi chi tiết liên hệ: mttvy.trisedcogmail.com SĐT: 0913500410
Liên hệ Email: vymorin6@gmail.com để lại Tin nhắn/Zalo: 0913 500 410 để viết luận văn, khóa luận, đề án tốt nghiệp MỤC LỤC Chƣơng GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài .4 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.7 Kết cấu đề tài .6 Chƣơng CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 2.1 Khái niệm, mục đích ý nghĩa Phân tích báo cáo tài 2.1.1 Khái niệm báo cáo tài phân tích báo cáo tài 2.1.1.1 Khái niệm ý nghĩa báo cáo tài 2.1.1.2 Khái niệm phân tích báo cáo tài 2.1.2 Mục đích phân tích báo cáo tài 2.1.2.1 Phân tích tài nhà quản lý doanh nghiệp 2.1.2.2 Phân tích tài nhà đầu tƣ 2.1.2.3 Phân tích tài tổ chức tín dụng 10 2.1.2.4 Phân tích tài ngƣời hƣởng lƣơng doanh nghiệp 10 2.1.2.5 Đối với quan quản lý Nhà nƣớc 11 2.1.2.6 Đối với bên có liên quan khác 11 2.2 Phƣơng pháp phân tích báo cáo tài 12 2.2.1 Phƣơng pháp so sánh 12 2.2.2 Phƣơng pháp chi tiết tiêu phân tích 13 2.2.3 Phƣơng pháp phân tích nhân tố 14 2.2.3.1 Xác định mức độ ảnh hƣởng nhân tố 14 2.2.3.2 Phân tích thực chất nhân tố 17 2.2.4 Phƣơng pháp Dupont 17 2.3 Nội dung phân tích báo cáo tài 20 2.3.1 Phân tích Bảng cân đối kế toán 20 2.3.1.1 Phân tích cấu trúc tài 20 2.3.1.2 Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh 25 2.3.1.3 Phân tích khả toán 30 2.3.1.4 Phân tích tình hình cơng nợ 33 2.3.2 Phân tích hiệu kinh doanh 36 2.3.2.1 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh 37 2.3.2.2 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 39 2.3.2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn 40 2.3.2.4 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 41 2.3.3 Phân tích lực dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh 43 2.4 Những nhân tố ảnh hƣởng đến phân tích Báo cáo tài 44 CHƢƠNG PHÂN TÍCH NỘI DUNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH 45 3.1 Tổng quan Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn 45 3.2 Phân tích nội dung Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn 48 3.2.1 Phân tích Bảng cân đối kế tốn 48 3.2.1.1 Phân tích cấu trúc tài 49 3.2.1.2 Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh 55 3.2.1.3 Phân tích khả tốn 56 3.2.1.4 Phân tích tình hình cơng nợ tính khoản hàng tồn kho 57 3.2.2 Phân tích Báo cáo kết kinh doanh 66 3.2.2.1 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh 66 3.2.2.2 Đánh giá hiệu sử dụng tài sản 71 3.2.2.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn 72 3.2.2.4 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 73 3.2.3 Phân tích lực dịng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh 75 CHƢƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VĨNH HỒN 78 Chƣơng GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Trong kinh tế thị trƣờng doanh nghiệp tế bào kinh tế, đơn vị độc lập tiến hành trình sản xuất kinh doanh để tạo sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày cao xã hội nhằm thực mục tiêu lợi nhuận Vì tối đa hóa lợi nhuận kim nam cho hoạt động doanh nghiệp Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh hiệu sử dụng vốn quản lý sử dụng tốt nguồn tài nguyên vật chất c ng nhƣ nhân lực để có sách, chiến lƣợc phù hợp Phân tích hoạt động tài c ng việc thƣờng xun vơ cần thiết chủ sở hữu doanh nghiệp mà cần thiết tất đối tƣợng bên ngồi doanh nghiệp có quan hệ kinh tế pháp lý với doanh nghiệp Đánh giá đƣợc thực trạng tài chính, doanh nghiệp đƣa định kinh tế thích hợp, sử dụng cách tiết kiệm có hiệu vốn nguồn lực; nhà đầu tƣ có định đắn với lựa chọn đầu tƣ mình; chủ nợ đƣợc đảm bảo khả toán doanh nghiệp khoản cho vay; nhà cung cấp khách hàng đảm bảo đƣợc việc doanh nghiệp thực cam kết đặt ra; quan quản lý Nhà nƣớc có đƣợc sách để tạo điều kiện thuận lợi c ng nhƣ hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đồng thời kiểm soát đƣợc hoạt động doanh nghiệp pháp luật Báo cáo tài sản phẩm cuối cơng tác kế tốn đƣợc xem nhƣ gƣơng phản ánh tồn diện tình hình tài chính, khả sức mạnh doanh nghiệp thời điểm định Do việc trình bày báo cáo tài cách trung thực khách quan điều kiện tiên để phân tích xác hoạt động tài doanh nghiệp Nhận thức đƣợc tầm quan trọng việc phân tích hoạt động tài đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp nên t i chọn đề tài “Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn giai đoạn 2017 – 2019” làm luận văn tốt nghiệp 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Xuất phát từ phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn đề tài nghiên cứu hƣớng tới mục tiêu sau: - Nghiên cứu hệ thống vấn đề lý luận chung thực tiễn hệ thống Báo cáo tài Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp sản xuất nói riêng theo quy định chế độ hành Việt Nam - Vận dụng lý luận chung vào việc phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn từ tác giải đƣa đánh giá thực trạng tài Cơng ty Qua tác giả đƣa đề xuất nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu đƣợc thực nhằm trả lời cho câu hỏi nghiên cứu tổng quát nhất: Giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn Để trả lời cho câu hỏi đề tài nghiên cứu tập trung làm rõ câu hỏi nghiên cứu cụ thể nhƣ sau: - Lý luận chung phân tích Báo cáo tài đƣợc áp dụng doanh nghiệp Việt Nam? - Thực trạng vận dụng lý luận phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn? - Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh thông qua sử dụng tiêu phân tích Báo cáo tài chính? 1.4 PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu tập trung phân tích hệ thống Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2019 1.5 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Trong trình thực nghiên cứu, tác giả luận văn kết hợp nhiều phƣơng pháp với nhau, bao gồm: - Về phƣơng pháp thu thập số liệu, tác giả luận văn sử dụng số liệu thứ cấp Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn - Về phƣơng pháp phân tích số liệu đƣợc sử dụng phƣơng pháp phân tích Báo cáo tài 1.6 Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu “Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn giai đoạn 2017 – 2019” có đóng góp quan trọng lý luận thực tiện Trên khía cạnh lý luận, với việc sâu nghiên cứu đề tài đặt ra, tác giả hệ thống hóa đầy đủ sở lý luận phân tích báo cáo tài Về ý nghĩa thực tiễn, sở vấn đề lý luận đƣợc nghiên cứu hệ thống hóa, tác giả sâu phân tích tình hình tái Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn tất khía cạnh, từ đƣa đánh giá thực trạng tài Công ty ƣu điểm nhƣợc điểm đồng thời đề xuất kiến nghị có tình hình thực tế khả thi 1.7 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI Luận văn gồm bốn chƣơng với nội dung nhƣ sau: Chƣơng 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu Chƣơng 2: Cơ sở lý luận phân tích Báo cáo tài Chƣơng 3: Phân tích nội dung Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Chƣơng 4: Thảo luận kết nghiên cứu giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Chƣơng CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 2.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 2.1.1 Khái niệm báo cáo tài phân tích báo cáo tài 2.1.1.1 Khái niệm ý nghĩa báo cáo tài a Khái niệm Báo cáo tài Hệ thống bảng biểu, thơng tin tình hình tài chính, tình hình kinh doanh luồng tiền doanh nghiệp đƣợc gọi Báo cáo tài Báo cáo tài báo cáo tổng hợp tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu nợ phải trả c ng nhƣ tình hình tài kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp Nói cách khác, báo cáo kế tốn tài phƣơng tiện trình bày khả sinh lời thực trạng tài doanh nghiệp cho ngƣời quan tâm (chủ doanh nghiệp nhà đầu tƣ nhà cho vay quan thuế quan chức …) b Ý nghĩa Báo cáo tài Báo cáo tài có ý nghĩa quan trọng công tác quản lý doanh nghiệp c ng nhƣ quan chủ quản đối tƣợng quan tâm tới doanh nghiệp Điều đƣợc thể chi tiết rõ ràng vấn đề sau đây: - Báo cáo tài báo cáo đƣợc trình bày tổng quát, phản ánh tổng quan tình hình tài sản, tài chính, khoản nợ, nguồn hình thành tài sản kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp - Báo cáo tài cung cấp thơng tin tài chủ yếu để nhằm đánh giá tình hình, kết hoạt động sản xuất kinh doanh, thực trạng tài doanh nghiệp kỳ qua báo cáo tài nhằm hỗ trợ cho việc kiểm tra, giám sát tình hình sử dụng vốn khả huy động nguồn vốn vào hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Báo cáo tài có tầm quan trọng việc phân tích, nghiên cứu, phát khả tiềm tàng, bên cạnh nhằm đề định quản lý, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tƣ chủ sở hữu nhà đầu tƣ chủ nợ tƣơng lai doanh nghiệp - Báo cáo tài cịn vơ quan trọng để đánh giá c ng nhƣ xây dựng kế hoạch kinh tế – kỹ thuật, tài doanh nghiệp giúp nâng cao hiệu sử dụng vốn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp 2.1.1.2 Khái niệm phân tích báo cáo tài Phân tích tài doanh nghiệp q trình vận dụng tổng thể phƣơng pháp phân tích khoa học để đánh giá tài doanh nghiệp, giúp cho chủ thể quản lý có lợi ích gắn với doanh nghiệp nắm đƣợc thực trạng tài an ninh tài doanh nghiệp, dự đốn đƣợc xác tài doanh nghiệp tƣơng lai c ng nhƣ rủi ro tài mà doanh nghiệp gặp phải; qua đề định phù hợp với lợi ích họ Các chủ thể có lợi ích gắn với doanh nghiệp đối tƣợng có liên quan quan tâm đến hoạt động tài doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng thơng tin kinh tế, tài doanh nghiệp Mỗi đối tƣợng quan tâm theo giác độ với mục tiêu khác Các đối tƣợng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp bao gồm: - Các nhà quản lý doanh nghiệp - Nhà đầu tƣ (kể Các cổ đ ng tƣơng lai) - Những cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp nhƣ: Ngân hàng tổ chức tài ngƣời mua trái phiếu doanh nghiệp, doanh nghiệp khác - Những ngƣời hƣởng lƣơng doanh nghiệp - Cơ quan quản lý Nhà nƣớc; - Nhà phân tích tài chính; 2.1.2 Mục đích phân tích báo cáo tài Các đối tƣợng sử dụng thơng tin tài khác đƣa định với mục đích khác Vì vậy, phân tích tài đối tƣợng khác đáp ứng mục tiêu khác Cụ thể: 2.1.2.1 Phân tích tài nhà quản lý doanh nghiệp Là ngƣời trực tiếp quản lý điều hành doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ tài doanh nghiệp họ có nhiều thơng tin phục vụ cho việc phân tích Phân tích tài doanh nghiệp nhà quản lý nhằm đáp ứng mục tiêu sau: - Tạo chu kỳ đặn để đánh giá hiệu hoạt động quản lý doanh nghiệp giai đoạn qua việc thực nguyên tắc quản lý tài chính, khả sinh lời, khả tốn rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp ; - Đảm bảo cho định Ban giám đốc đầu tƣ tài trợ, phân phối lợi nhuận phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp; - Cung cấp thông tin cần thiết cho dự đốn tài chính; - Cung cấp để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý doanh nghiệp Phân tích tài làm rõ điều quan trọng dự đốn tài mà dự đốn tảng hoạt động quản lý, làm sáng tỏ, khơng sách tài mà cịn làm rõ sách chung doanh nghiệp 2.1.2.2 Phân tích tài nhà đầu tư Các nhà đầu tƣ ngƣời giao vốn cho doanh nghiệp quản lý sử dụng đƣợc hƣởng lợi c ng chịu rủi ro Đó cổ đ ng cá nhân đơn vị, doanh nghiệp khác Các đối tƣợng quan tâm trực tiếp đến tính tốn giá trị doanh nghiệp Thu nhập nhà đầu tƣ cổ tức đƣợc chia thặng dƣ giá trị vốn Hai yếu tố phần lớn chịu ảnh hƣởng lợi nhuận thu đƣợc doanh nghiệp Trong thực tế nhà đầu tƣ thƣờng quan tâm đến khả sinh lời doanh nghiệp Câu hỏi chủ yếu phải làm rõ là: Sức sinh lời bình quân vốn kinh doanh, sức sinh lời vốn cổ phần doanh nghiệp bao nhiêu? Giá cổ phiếu thị trƣờng so với mệnh giá, so với giá trị ghi sổ nhƣ nào? Các dự án đầu tƣ dài hạn doanh nghiệp dựa sở nào? Tính trung thực, khách quan báo cáo tài cơng khai Nếu họ khơng có kiến thức chun sâu để đánh giá hoạt động tài doanh nghiệp nhà đầu tƣ phải dựa vào nhà phân tích tài chuyên nghiệp cung cấp thông tin cần thiết cho định họ Nhƣ vậy, phân tích tài doanh nghiệp nhà đầu tƣ để đánh giá doanh nghiệp ƣớc đoán giá trị cổ phiếu, khả sinh lời, phân tích rủi ro kinh doanh dựa vào việc nghiên cứu báo cáo tài chính, nghiên cứu thơng tin kinh tế, tài chính, tiếp xúc trực tiếp với ban quản lý doanh nghiệp, đặt hàng nhà phân tích tài doanh nghiệp để làm rõ triển vọng phát triển doanh nghiệp đánh giá cổ phiếu thị trƣờng tài nhằm định đầu tƣ có hiệu 2.1.2.3 Phân tích tài tổ chức tín dụng Các tổ chức tín dụng nguời cho doanh nghiệp vay vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh Khi cho vay, họ phải biết đƣợc khả hoàn trả tiền vay Thu nhập họ lãi suất tiền cho vay Do phân tích hoạt động tài ngƣời cho vay xác định khả hoàn trả nợ khách hàng Tuy nhiên phân tích khoản cho vay dài hạn khoản cho vay ngắn hạn có nét khác Đối với khoản cho vay ngắn hạn, tổ chức tín dụng ngắn hạn đặc biệt quan tâm đến khả toán doanh nghiệp Nói khác khả ứng phó doanh nghiệp nợ vay đến hạn trả Đối với khoản cho vay dài hạn, tổ chức tín dụng dài hạn phải thẩm định tài dự án đầu tƣ quản lý đƣợc trình giải ngân sử dụng vốn cho dự án đầu tƣ để đảm bảo khả hồn trả nợ thơng qua thu nhập khả sinh lời doanh nghiệp c ng nhƣ kiểm sốt dịng tiền dự án đầu tƣ doanh nghiệp 2.1.2.4 Phân tích tài người hưởng lương doanh nghiệp Từ bảng phân tích ta thấy, khoản phải trả C ng ty có biến động tăng giảm qua năm Cụ thể, ta phân tích biến động qua giai đoạn: Trong giai đoạn 2017 – 2019, năm 2018 đạt giá trị 2.283.331 triệu đồng, tăng 183.357 triệu đồng tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 7% Năm 2019 giảm 548.929 triệu đồng tƣơng ứng 24,04% Nguyên nhân biến động do: - Phải trả ngƣời bán ngắn hạn tăng 41.308 triệu đồng tƣơng ứng 17,7% C ng ty kiểm soát tƣơng đối ổn định việc chiếm dụng vốn doanh nghiệp khác - Thuế khoản phải nộp Nhà nƣớc tăng 151.503 triệu đồng tƣơng ứng, 143% so với năm 2017 Điều cho thấy C ng ty thực tốt nghĩa vụ nộp thuế khoản phải nộp Nhà nƣớc theo quy định hành Nhà nƣớc, tạo niềm tin uy tín cho nhà đầu tƣ khách hàng - Phải trả ngắn hạn khác tăng 179.438 triệu đồng tƣơng ứng 226,8% - Các khoản nợ vay thuê tài ngắn hạn tăng 261.268 triệu đồng tƣơng ứng 25,9% so với năm 2017 - Năm 2019 nợ phải trả giảm chủ yếu từ khoản nợ vay thuê tài ngắn hạn với giá trị giảm 403.422 triệu đồng tƣơng ứng 31,78% c Phân tích tính khoản hàng tồn kho C ng nhƣ khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho c ng khoản mục yếu tác động đến tính khoản kha sinh lời doanh nghiệp Dựa vào báo cáo tài chính, Cơng ty tiến hành xem xét tính khoản hàng tồn kho nhƣ bảng dƣới đây: Bảng: Phân tích tính thnah khoản hàng tồn kho 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 2019/2018 2019 +/- % +/- % Giá vốn hàng bán 6.979.607 7.231.966 6.334.062 252.359 3,6% -897.904 -12,4% HTK đầu kỳ 1.213.756 1.202.371 1.385.654 -11.385 -0,9% 183.283 15,2% HTK cuối kỳ 1.202.371 1.385.654 1.413.752 183.283 15,2% 28.098 2,0% HTK bình quân 1.208.063 1.294.012 1.399.703 85.949 7,1% 105.691 8,2% Vòng quay HTK 5,78 5,59 4,53 -0,19 -3% -1,06 -19% Thời gian vòng HTK 62,31 64,41 79,55 2,10 3% 15,14 24% Theo bảng ta thấy, số vòng quay hàng tồn kho giảm dần, số ngày quay vòng hàng tồn kho tăng dần theo năm Năm 2018 59 vòng vòng quay 64,41 ngày So với năm 2017 năm 2018 tốc độ luân chuyển hàng tồn kho giảm 19 vòng tăng ngày Điều làm giảm khả thu hồi vốn C ng ty Nhƣng so với năm 2017 năm 2019 tốc độ luân chuyển hàng tồn kho giảm nhiều so với tốc độ giảm năm 2018 thời gian quay vòng hàng tồn kho tăng nhiều Số vòng quay hàng tồn kho thể số lần mà hàng tồn kho bình qâun bán đƣợc kỳ Chỉ số ngày thấp qua biến động năm chứng tỏ doanh nghiệp dự trữ hàng mức dẫn đến tình trạng ứ đọng sản phẩm tiêu thụ chậm Thời gian vòng quay hàng tồn kho đo lƣờng số ngày hàng hóa nằm kho trƣớc bán Chỉ số vòng quay hàng tồn kho thấp th ng thƣờng tốt, nhiên Cơng ty có số ngày tăng cao lý cụ thể khiến hàng tồn khó luân chuyển chậm để có biện pháp tác động nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tƣ vào hàng tồn kho 3.2.2 Phân tích Báo cáo kết kinh doanh 3.2.2.1 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh Phân tích Báo cáo kết kinh doanh hay Phân tích hiệu kinh doanh nội dung phân tích tài nhằm góp phần đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tăng trƣởng tồn phát triển không ngừng, tác giả lập bảng: Bảng: Phân tích kết kinh doanh C ng ty giai đoạn 2017 – 2019 Thơng qua bảng phân tích số liệu hiệu sản xuất kinh doanh C ng ty giai đoạn 2017 – 2019: Nhìn chung qua năm tiêu lợi nhuận trƣớc thuế tăng giảm kh ng đồng Năm 2018 tăng vƣợt trội so với năm 2017 964.781 triệu đồng tƣơng ứng 133,5% Nhƣng đến năm 2019 giảm 378.191 triệu đồng so với năm 2018 tƣơng ứng 22 4% Năm 2019 hầu hết tiêu doanh thu, lợi nhuận giảm so với năm 2018 Để phản ánh rõ nét hiệu kinh doanh công ty ta tiến hành phân tích tiêu phân tích tài qua thấy rõ khả sinh lời tài sản, khả sinh lời vốn chủ sở hữu, từ có nhìn xác khách quan tình hình kinh doanh cơng ty: Bảng: Khái quát hiệu kinh doanh C ng ty qua năm 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 +/Lợi nhuận trƣớc thếu lãi vay 794.222 Doanh thu 8.151.497 2019/2018 2019 % +/- % 1.368.905 949.327 119,53% -374.643 -21,49% 9.271.329 7.867.144 1.119.832 13,74% -1.404.185 -15,15% 604.574 1.442.098 1.180.405 837.524 138,53% -261.694 -18,15% VCSH bình quân 2.667.865 3.478.899 4.446.872 811.034 30,40% 967.973 27,82% Tổng tài sản bình quân 4.746.731 5.670.551 6.455.739 923.820 19,46% 785.188 13,85% Vòng quay tổng tài sản 1,72 1,63 1,22 Hệ số TS so với VCSH 1,78 1,63 1,45 -0,15 -8,39% -0,18 -10,93% Tỷ suất sinh lợi vốn 29,77% 50,12% 30,78% 20,35% 68,35% -19,33% -38,58% Tỷ suất sinh lợi VCSH 22,66% 41,45% 26,54% 18,79% 82,92% -14,91% -35,96% Tỷ suất sinh lợi TS 12,74% 25,43% 18,28% 12,69% 99,67% -7,15% -28,10% Tỷ suất sinh lợi DT 7,42% 15,55% 15,00% 8,14% 109,72% -0,55% -3,54% LNST 1.743.548 -0,08 -4,79% -0,42 -25,47% Qua bảng ta thấy: Tỷ suất sinh lợi vốn (ROI) năm 2019 30 78% thể 100 đồng vốn đầu tƣ thu đƣợc 30 78 đồng lợi nhuận, tiêu cuối năm 2019 giảm so với năm 2018 38 58% nhƣng so với ROI năm 2017 tốt năm 2018 tăng so với năm 2017 20 35% Hệ số tăng giảm kh ng đồng qua năm nhƣng so với năm 2017 tỷ suất hai năm sau cao cho thấy tỷ suất sinh lợi vốn Công ty tốt số hấp dẫn đƣợc doanh nghiệp đầu tƣ vào hoạt động kinh doanh Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) năm 2018 15 55% chứng tỏ năm 2018 100 đồng doanh thu tạo 15 55 đồng lợi nhuận sau thuế tăng 14 đồng so với năm 2017 Năm 2019 ROS giảm 55 đồng so với năm 2018 Nhƣng so với năm 2017 ROS năm 2019 cao Tỷ suất tăng qua năm chứng tỏ hiệu sử dụng chi phí Công ty tốt nhƣng chƣa hiệu so với năm 2018 Ban giám đốc Công ty cần có biện pháp tiếp tục tăng cƣờng kiểm sốt chi phí phận Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) cho thấy khả tạo lợi nhuận sau thuế tài sản mà doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh Tỷ suất sinh lời tài sản năm 2018 tăng 12 69% so với năm 2017 năm 2019 giảm 7,15% so với năm 2018 Nghĩa năm 2018 100 đồng tài sản tạo 25 43 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2019 tạo 18 28 đồng lợi nhuận sau thuế Để phân tích rõ tỷ suất sinh lợi tài sản, ta sử dụng mơ hình Dupont: Hay: Theo mơ hình Dupont, khả sinh lợi tài sản kết tổng hợp Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) với số vịng quay tổng tài sản (SOA) Phân tích tác động nhân tố lên ROA ta có: Năm 2019: ROA2019 = 15% x 1,22 = 18,28% Năm 2018: ROA2018 = 15,55% x 1,63 = 25,43% - Xét biên động ROA: ROA = ROA2019 – ROA2018 = 18,28% - 25,43% = -7,15% Ta thấy ROA năm 2019 giảm so với năm 2018 15% ảnh hƣởng hai nhân tố: + Do tỷ suất sinh lợi doanh thu giảm làm giảm tỷ suất sinh lợi tài sản: ROS = SOA2019 x (ROS2019 - ROS2018) = 1,22 x (15% - 15,55%) = - 0,67% + Do vòng quay tổng tài sản giảm giảm tỷ suất sinh lợi tài sản: SOA = ROS2018 x (SOA2019 – SOA2018) = 15,55% x (1,22 – 1,63) = -6,48% - Tổng ảnh hƣởng của hai nhân tố: ROA = ROS + SOA = -0,67% - 6,48% = -7,15% Nhƣ tỷ suất sinh lợi tài sản năm 2019 Công ty giảm 15% chủ yếu vòng quay tổng tài sản giảm so với năm 2018 48% Chứng tỏ năm 2019 hiệu sử dụng tài sản Công ty thấp, Công ty cần nỗ lực phát triển để nâng cao hiệu sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) cuối năm 2019 26 54% chứng tỏ việc đầu tƣ 100 đồng vốn chủ sở hữu thu đƣợc 26 54 đồng lợi nhuận Chỉ tiêu so với năm 2018 giảm 14 91% năm 2018 tăng so với năm 2017 18,79% Tỷ lệ giảm năm 2019 so với tỷ lệ tăng năm 2018 cao cho thấy đƣợc hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp cịn tốt, góp phần nâng cao khả đầu tƣ chủ doanh nghiệp Đó nhân tố giúp nhà quản trị tăng vốn chủ sở hữu phục vụ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thơng qua mơ hình Dupont, ta xem xét tiêu tác động đến ROE năm 2019 C ng ty nhƣ sau: Hay: + Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) giảm từ 15 55% năm 2018 xuống 15% năm 2019 Với 100 đồng doanh thu thu đƣợc năm 2019 đạt đƣợc lợi nhuận sau thuế giảm so với năm 2018 55 đồng lợi nhuận sau thuế tƣơng ứng với tỷ lệ giảm 3,54%, góp phần giảm ROE + Vịng quay tổng tài sản (SOA) giảm từ 63 vòng năm 2018 xuống 1,22 vòng năm 2019 với tỷ lệ giảm 25,42%, phảm ánh hiệu sử dụng tài sản cơng ty, góp phần giảm ROE + Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu (AOE) c ng giảm, năm 2019 so với năm 2018 giảm 0,18 lần tƣơng ứng với tỷ lệ 10,93% tổng tài sản tăng nhanh vốn chủ sở hữu Năm 2019: ROE2019 = 15% x 1,22 x 1,45 = 26,54% Năm 2018: ROE2018 = 15,55% x 1,63 x 1,63 = 41,45% - Xét biến động ROE: ROE = ROE2019 – ROE2018 = 26,54% - 41,45% = -14,91% Nhƣ vậy, tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu năm 2019 so với năm 2018 giảm 14,91% ảnh hƣởng ba nhân tố sau: + Do tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) giảm cho ROE giảm: ROS = (ROS2019 – ROS2018) x SOA2019 x AOE2018 = (15% - 15,55%) x 1,22 x 1,63 = -1,09% + Do vòng quay tổng tài sản làm cho ROE giảm: SOA = (SOA2019 – SOA2018) x ROS2018 x AOE2018 = (1,22 – 1,63) x 15,55% x 1,63 = -10,56% + Do hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu giảm ROE giảm: AOE = (AOE2019 – AOE2018) x SOA2019 x ROS2019 = (1,45 – 1,63) x 1,22 x 15% = -3,26% - Tổng ảnh hƣởng ba nhân tố: ROE = -1,09% - 10,56% - 3,26% = -14,91% Qua phân tích trên, ta thấy vịng quay tổng tài sản nhân tố chủ yếu làm giảm tỷ suấ sinh lợi vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lợi doanh thu giảm làm tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu giảm 1,09%; vòng quay tổng tài sản làm ROE giảm 10,56%; hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu làm ROE giảm 3,26% 3.2.2.2 Đánh giá hiệu sử dụng tài sản Tài sản Công ty yếu tố định tới việc thực nhiệm vụ sản xuất kinh doanh Công ty Mặc khác lợi nhuận Công ty kinh doanh chủ yếu chu chuyển tài sản Do việc nâng cao hiệu sử dụng tài sản nhiệm vụ hàng đầu C ng ty Để đánh giá hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn, cần tiến hành xem xét tiêu sau: số vòng quay tổng tài sản, suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần, suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế … Dựa vào bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh từ năm 2017 đến năm 2019 ta có bảng sau: Bảng: Phân tích hiệu sử dụng tổng tài sản 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 +/Doanh thu 2019/2018 2019 % +/- % 8.151.497 9.271.329 7.867.144 1.119.832 13,74% -1.404.185 -15,15% Lợi nhuận sau thuế 604.574 1.442.098 1.180.405 837.524 138,53% -261.694 -18,15% TTS bình quân 4.746.731 5.670.551 6.455.739 923.820 19,46% 785.188 13,85% Số vòng quay TTS 1,72 1,63 1,22 -0,08 -4,79% -0,42 -25,47% Suất hao phí TS so với DTT 0,58 0,61 0,82 0,03 5,03% 0,21 34,17% Suất hao phí TS so với LNST 7,85 3,93 5,47 -3,92 -49,92% 1,54 39,09% Từ bảng phân tích trên, ta thấy rằng: Chỉ tiêu vịng quay tổng tài sản bình quân năm 2018 cho thấy đồng tổng tài sản có khả tạo 63 đồng doanh thu nhƣng c ng đồng tổng tài sản tạo 22 đồng doanh thu năm 2019 So với năm 2017 năm 2018 giảm 0,08 lần Nhƣng so với năm 2018 năm 2019 giảm 0,42 lần tƣơng ứng với mức giảm 25 47% Điều chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản công ty qua năm kh ng đạt hiệu cao Nguyên nhân tốc độ tăng/giảm doanh thu thấp so với tốc độ tăng/giảm tổng tài sản Nghịch đảo tiêu vòng quay tổng tài sản suất hao phí tài sản so với doanh thu Hệ số cho biết mức độ lãng phí tài sản năm 2018 so với năm 2019 Do tốc độ luân chuyển tài sản chậm nên năm 2019 để có đồng doanh thu cần 82 đồng tài sản nhƣng năm 2018 cần 61 đồng Chỉ tiêu suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế năm 2018 3,93 lần nhƣng có nghĩa đồng lợi nhuận đƣợc tạo phải sử dụng 93 đồng tài sản nhƣng đến năm 2019 cần đến 47 đồng tài sản Nhƣ cho thấy việc sử dụng tài sản chƣa đạt hiệu cao, cơng ty cần kiểm sốt tốt chi phí để đạt đƣợc hiệu tƣơng lai Qua việc phân tích tình hình sử dụng tài sản ta kết luận tình hình sử dụng tài sản C ng ty năm 2019 chƣa đạt hiệu Cơng ty cần có biện pháp cụ thể để cải thiện 3.2.2.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Phân tích hiệu kinh doanh nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn nói riêng vấn đề quan trọng gắn liền với tồn phát triển Công ty Việc phân tích hiệu sử dụng vốn đánh giá đƣợc cơng tác quản lý vốn có hiệu hay khơng từ đề biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Dựa vào bảng kết kinh doanh Công ty từ năm 2017 – 2019 Ta lập bảng phân tích tiêu sau: Bảng: Bảng phân tích hiệu sử dụng vốn 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 2019/2018 2019 +/- % +/- % Lợi nhuận trƣớc thuế + Lãi vay 794.222 1.743.548 1.368.905 949.327 119,53% -374.643 -21,49% Lợi nhuận sau thuế 604.574 1.442.098 1.180.405 837.524 138,53% -261.694 -18,15% 2.667.865 3.478.899 4.446.872 811.034 30,40% 967.973 27,82% 71.441 55.986 59.533 -15.454,98 -21,63% 3.547,52 6,34% 4.760.822 4.846.744 4.805.056 85.922,64 1,80% -41.688,73 -0,86% 22,66% 41,45% 26,54% 18,79% 82,92% -14,91% -35,96% 11,12 31,14 22,99 20,03 180,13% -8,15 -26,17% 0,13 0,30 0,25 0,17 134,30% -0,05 -17,44% VCSH bình quân Chi phí lãi vay Tiền vay bình qn ROE Hiệu sử dụng lãi vay Tỷ suất sinh lợi tiền vay Dựa vào bảng ta thấy tiêu hiệu sử dụng lãi vay năm 2018 tăng 20 03 lần so với năm 2017 tƣơng ứng với tỷ lệ 180,13% cho thấy hiệu sử dụng lãi vay năm 2018 đạt hiệu cao Nhƣng đến năm 2019 giảm xuống cobf 22,99 lần nhƣng cao so với năm 2017 chứng tỏ năm năm 2018 2019 chi phí lãi vay chiếm Công ty thấp Tỷ suất sinh lời tiền vay năm 2018 3% tăng 17 lần so với năm 2017 tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 134 30% Đến năm 2019 tiêu giảm 0,05 lần so với năm 2018 tƣơng ứng với tỷ lệ giảm 17,44% 3.2.2.4 Phân tích hiệu sử dụng chi phí Để phân tích rõ hiệu kinh doanh ta cần phân tích hiệu sử dụng chi phí doanh nghiệp Để thấy rõ ảnh hƣởng chi phí đến lợi nhuận Cơng ty ta lập bảng phân tích tiêu sau: Bảng: Phân tích hiệu sử dụng chi phí 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 +/Lợi nhuận gộp BH CCDV 2019/2018 2019 % +/- % 1.171.889 2.039.363 1.533.082 867.474 74,02% -506.281 -24,83% Lợi nhuận từ HĐKD 731.058 1.733.990 1.308.093 1.002.932 137,19% -425.897 -24,56% LNTT 722.781 1.687.562 1.309.371 964.782 133,48% -378.191 -22,41% Giá vốn hàng bán 6.979.607 7.231.966 6.334.062 252.359 3,62% -897.904 -12,42% Chi phí bán hàng 269.403 210.446 251.819 -58.957 -21,88% 41.373 19,66% Chi phí QLDN 141.299 143.565 148.800 2.266 1,60% 5.235 3,65% 7.498.633 7.802.684 6.838.224 304.051 4,05% -964.461 -12,36% Tỷ suất sinh lợi GVHB 0,17 0,28 0,24 0,11 67,95% -0,04 -14,17% Tỷ suất sinh lợi CPBH 2,71 8,24 5,19 5,53 203,64% -3,05 -36,96% Tỷ suất sinh lợi CPQLDN 5,17 12,08 8,79 6,90 133,44% -3,29 -27,22% Tỷ suất sinh lợi tổng CP 0,10 0,22 0,19 0,12 124,38% -0,02 -11,47% Tổng chi phí Qua bảng phân tích ta thấy, tỷ suất sinh lợi giá vốn hàng bán năm 2018 0,28 lần Chỉ tiêu ta thấy đƣợc đầu tƣ 100 đồng giá vốn hàng bán ta thu đƣợc 28 đồng lợi nhuận gộp, số tăng 11 đồng tƣơng ứng 67,95% so với năm 2017 Đến năm 2019 tiêu giảm 04 đồng tƣơng ứng 14,17% so với năm 2018 nhƣng cao năm 2017 Ta thấy đƣợc năm 2019 giá vốn hàng bán đƣợc kiểm soát tốt nhƣng kh ng đạt hiệu cao nhƣ năm 2018 C ng ty nên có sách kiểm soát tốt giá vốn hàng bán để trì nâng cao lợi nhuận gộp cho lại cho Cơng ty Tỷ suất sinh lợi chi phí bán hàng năm 2018 24 lần tăng 53 lần so với năm 2017 tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 203 64% Có nghĩa năm 2018 100 đồng chi phí bán hàng ta thu đƣợc 24 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh Năm 2019 C ng ty thu lại đƣợc 19 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu giảm so với năm 2018 cho thấy mức lợi nhuận tạo chi phí bán hàng giảm, doanh nghiệp chƣa tiết kiệm đƣợc chi phí bán hàng Tƣơng tự so với chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 kh ng đƣợc kiểm soát tốt so với năm 2018 Tỷ suất sinh lời tổng chi phí năm 2019 19 lần có nghĩa 100 đồng chi phí C ng ty thu đƣợc 19 đồng lợi nhuận trƣớc thuế Đã giảm 02 đồng so với năm 2019 Qua phân tích hiệu kinh doanh Công ty ta thấy năm 2018 năm hoạt động hiệu C ng ty kiểm soát đƣợc hầu hết yếu tố ảnh hƣởng trực tiếp đến kết kinh doanh Công ty, Công cần cần có phƣơng pháp kế hoạch việc điều hành sản xuất để đạt đƣợc lợi nhuận nhƣ mong muốn 3.2.3 Phân tích lực dịng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh Phân tích dịng tiền cho thấy nguồn gốc dòng tiền doanh nghiệp Đánh giá doanh nghiệp có khả trả khoản nợ đến hạn hay khơng? Bên cạnh phân tích dịng tiền có xem xét khả doanh nghiệp gia tăng lực sản xuất hay kh ng? Phân tích lực dịng tiền giúp thấy đƣợc nguồn gốc dòng tiền trả lời câu hỏi: tiền doanh nghiệp đƣợc tạo từ đâu? Hoạt động có hoạt động doanh nghiệp hay khơng? Hoạt động có bền vững khơng? Giúp doanh nghiệp kịp thời phát vấn đề ảnh hƣởng đến tài doanh nghiệp Nhƣ việc phân tích dịng tiền quan trọng việc quan trọng doanh nghiệp Ta phân tích lực dòng tiền qua tiêu sau: Bảng: Phân tích lực dịng tiền giai đoạn 2017 – 2019 2018/2017 Chỉ tiêu 2017 2018 2019/2018 2019 +/- % +/- % Lƣu chuyển tiền từ HĐKD 447.463 680.227 1.489.212 232.765 52,02% 808.985 118,93% Lƣu chuyển tiền từ HĐĐT -593.432 -702.079 -743.407 -108.648 18,31% -41.327 5,89% Lƣu chuyển tiền từ HĐTC 26.606 19.940 -702.625 -6.665 -25,05% -722.565 -3623,67% Lƣu chuyển tiền năm -119.364 -1.912 43.180 117.452 -98,40% 45.092 -2358,32% Doanh thu 8.151.497 9.271.329 7.867.144 Lợi nhuận 731.058 1.733.990 1.308.093 4.746.731 5.670.551 6.455.739 Dòng tiền từ HĐKD/Doanh thu 0,05 0,07 0,19 Dòng tiền từ HĐKD/Lợi nhuận 0,61 0,39 -0,09 Dòng tiền từ HĐKD/TTS bình quân 0,09 0,12 -0,09 TTS bình quân Dựa vào kết bảng ta thấy năm 2017 2018 lƣu chuyển tiền năm âm và năm 2018 tăng 117.452 triệu đồng đến năm 2019 tăng 48.092 triệu đồng Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh C ng ty giai đoạn 2017 – 2019 dƣơng Nhƣng năm 2017 2018 kh ng đủ đề bù đắp thâm hụt hoạt động đầu tƣ tài năm Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ qua năm âm Trong năm 2018 giảm mạnh 108.648 triệu đồng Nguyên nhân năm 2016 khoản mục tiền chi từ cho vay, góp vốn vào đơn vị khác phát sinh cao Cơng ty cần có sách quản lý hợp lý để đạt hiệu đầu tƣ cao Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài năm 2017 tốt so với năm sau Năm 2018 giảm 6.665 triệu đồng năm 2019 tiếp tục giảm 722.565 triệu đồng Lƣu chuyển tiền năm 2017 năm 2018 âm lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ chiếm tỷ lệ âm cao Nhƣng qua ba năm có xu hƣớng tăng Điều c ng tốt cho đơn vị để thấy đƣợc c ng ty phát huy mảng đầu tƣ tài Tuy nhiên, từ hoạt động đầu tƣ tài gặp nhiều rủi ro c ng ty c ng kh ng nên trọng vào hoạt động Nguồn tiền doanh nghiệp đến từ hoạt động kinh doanh, Cơng ty nên có biện pháp tốt để tạo nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh nhằm bù đắp tốt khoản nợ tăng khả tốn Cơng ty ngắn hạn dài hạn CHƢƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VĨNH HỒN ... – 2019 a Phân tích cấu tài sản Bảng: Phân tích cấu biến động tài sản Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn giai đoạn 2017 - 2019 2017 Chỉ tiêu 2018 2019 2018 /2017 2019/ 2018 69,73% 6,17% 3,99% 86.422 1,31%... Tài sản dài hạn khác Tỷ trọng (%) Qua bảng phân tích cấu tài sản Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hoàn giai đoạn 2017 – 2019, ta thấy: Trong giai đoạn 2017 – 2019, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng... 44 CHƢƠNG PHÂN TÍCH NỘI DUNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH 45 3.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn 45 3.2 Phân tích nội dung Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn 48 3.2.1 Phân tích Bảng cân