luận án tiến sĩ mối quan hệ giữa tài chính hành vi và hiệu quả đầu tư trên thị trường bất động sản thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG ****** TRẦN NGỌC LÂM MỐI QUAN HỆ GIỮA TÀI CHÍNH HÀNH VI VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đồng Nai, năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG ****** TRẦN NGỌC LÂM MỐI QUAN HỆ GIỮA TÀI CHÍNH HÀNH VI VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã ngành: 9340101 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC 1.TS Ngô Quang Huân 2.TS Mai Thanh Loan Đồng Nai, năm 2020 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành đề tài nghiên cứu cách thuận lợi, nỗ lực thân giảng dạy, ự hướng dẫn, ự giúp đỡ tận tình quý Thầy, Cô suốt thời gian tác giả theo học chương trình tiến ĩ chuyên ngành Quản trị Kinh doanh Trường Đại học Lạc Hồng Do đó, đầu tiên, tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn âu ắc đến Thầy TS Ngô Quang Huân Cô TS Mai Thanh Loan, người Thầy hướng dẫn, gợi ý, cho tác giả lời khuyên bổ ích suốt trình thực đề tài Tác giả xin tri ân âu ắc đến Khoa Sau Đại học Trường Đại học Lạc Hồng người bạn, người thân gia đình ln ủng hộ tác giả trình học tập Cuối cùng, tác giả xin cảm ơn ự động viên, chia sẻ Anh, Chị học viên lớp nghiên cứu sinh ngành Quản trị Kinh doanh khóa 02 suốt thời gian học tập nghiên cứu Trường Đại học Lạc Hồng Trân trọng cảm ơn! Tác giả Luận án LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan tất nội dung Luận án “Mối quan hệ tài hành vi hiệu đầu tư thị trường bất động sản thành phố Hồ Chí Minh” hồn tồn hình thành, nghiên cứu phát triển từ quan điểm cá nhân tơi hướng dẫn khoa học TS Ngô Quang Huân TS Mai Thanh Loan Số liệu thống kê trung thực nội dung, kết nghiên cứu luận án chưa công bố công trình thời điểm Tác giả Luận án Trần Ngọc Lâm ỤC ỜI C ỜI C ỤC D NH D NH D NH TÓM T T LUẬN ÁN CHƯ NG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Tổng quan c c nghiên c ứu có liên quan 1 1 C c nghiên c ứu nước C c nghiên c ứu nước hoảng trống nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu mục tiêu 1.4.1 Câu hỏi nghiên cứu 1.4.2 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.4.3 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 1.5.2 Đối tượng khảo sát 1.5.3 Phạm vi nghiên cứu 16 Phương pháp nghiên cứu 1.6.1 Nghiên c ứu định tính 1.6.2 Nghiên c ứu định lượng 17 Điểm đóng góp nghiên cứu 1.7.1 Về lý thuyết 1.7.2 Về thực tiễ n Tóm tắt Chương CHƯ NG:CỞTH Tài ch nh hành vi nhà đầu tư thị trường ất động ả 1 h i niệm tài ch nh hành vi tài ch nh hành vi nhà đầu tư thị trường ất động 2.1.1.1 Khái niệm tài ch nh hành vi 1 Tài ch nh hành vi nhà C c thành phần tài ch nh hành 1 1 C c yếu tố môi trường tư thị trường 2.1.3 2.1.3 2.1.3 1 Hiệu nhà đầu tư c h i niệm, đ c điểm nhà 1 h i niệm hiệu đầu tư 2.2.3 Ch tiêu tài ch nh đo lường hi ệu đầu tư Đo lường hiệu đầu tư nh hư nh hư ng tài ch nh hành vi lên hiệu đầu tư nhà đầu tư thị trường ất động ản nh hư nh hư nh hư hình nghiên cứu đề xuất Tóm tắt Chương CHƯ NG : THI T 3.1.1 Nghiên c ứu 3.1.1.2 Nghiên c ứu định lượng ây dựng thang đo Thang đo tâm l Thang đo tâm l Thang đo tâm l Thang đo thông tin ất động Thang đo cầu ết nghiên cứu định t nh định lượng 1 ết qu Tóm tắt Chương CHƯ NG : T 4.1 4.1.3 Kết phân tích nhân tố khẳng định CFA 1 Phân t ch iểm định giả thuyết 4.1.6.1 Theo tỷ lệ sử dụng vốn vay 104 Th o inh nghiệm đầu tư 108 4.1.6.3 Theo mục đ ch đầu tư 111 4.1.7.4 Tổng hợp kết phân t ch c c nhóm 114 4.1.7 Kiểm định ự h c iệt c c iến th o đ c t nh nhà đầu tư 115 Tỷ lệ sử dụng vố n vay 115 4.1.7.2 Kinh nghiệm đầu tư .116 4.1.7.3 ục đ ch đầu tư 116 4.1.7.4 Tổng hợp kết 117 Thảo luận ết nghiên cứu 117 Thảo luận tâm l ầy đàn .117 Thảo luận tâm l ợ thua lỗ 119 Thảo luận tâm l tự tin th i qu 121 Thảo luận hiệu đầu tư .123 Tóm tắt Chương 124 CHƯ NG : T ẬN VÀ HÀ Q N T 125 ết luận nghiên cứu 125 C c hàm quản trị .128 Đối vối nhà đầu tư c nhân 128 1 Điều ch nh hành vi nhà đầu tư c nhân thị trường ất động ản 128 Điều ch nh ự lệch lạc hành vi nhà đầu tư c nhân thị trường bất động sản .129 Điều ch nh hành vi nhà đầu tư c nhân nh m nâng cao hiệu đầu tư góp phần ph t triển thị trường ất động ản TP HC 131 Đối với doanh nghi ệp kinh doanh bất động sản 137 Gia tăng lợi c ạnh tranh, xây dựng phát triển thương hiệu 137 Đ nh gi tình hình thuận lợi inh tế nước 138 5.2.2.4 Dự báo nhu cầu bất động sản .139 Đối với c c quan quản l nhà nước 141 Điều ch nh hành vi cho nhà đầu tư c nhân 141 Ch nh ch ổn định inh tế vĩ mô 143 Ch nh ch đất đai nhà thị trường ất động ản 143 5.2.3.4 Chính sách tiền tệ thị trường ất động ản .145 Ch nh ch ph t triển hệ thống hạ tầng 149 5.3 Hạn chế luận n hướng nghiên cứu 150 Tóm tắt Chương 151 C NGT NHĐ C NG C TCGI TÀI LIỆU THAM KH O PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC CHUYÊN GIA TH O LUẬN PHỤ LỤC 2.1: DÀN BÀI TH O LUẬN CÁC CHUN GIA HỒN THIỆN MƠ H NH ĐỀ XUẤT TRONG NGHIÊN CỨ Đ NH TÍNH PHỤ LỤC 2.2: DÀN BÀI TH O LUẬN CÁC CHUYÊN GIA HOÀN THIỆN TH NG ĐO T ONG NGHI N CỨ PHỤLỤC3:D ĐNH NH Ư NG Đ NH TÍNH CH NHÀĐ TƯTH H O T NGHI N CỨ Ộ PHỤ LỤC 4: B NG CÂU HỎI KH O SÁT S PHỤLỤC5:K TQU KIỂ PHỤ LỤC 6: B NG CÂU HỎI PHỤLỤC7:D GI NH BỘ ĐNH T ONG ĐNH H O CH NHÀĐ Ư NG Ộ T CH NH THỨC TƯTH GI H O T NGHI N CỨ CH NH THỨC PHỤ LỤC 8: TQ NGHI N CỨ Đ NH Ư NG CHÍNH THỨC Bảng 1 Tổng quan c c nghiên cứu có liên quan ảng 1: C c yếu tố tâm l c c yếu tố liên quan QĐĐT t c tiếp đến HQĐT NĐT c nhân ảng 1: Thang đo hiệu đầu tư ảng : Thang đo tâm l ảng : Thang đo tâm l ảng : Thang đo tâm l ảng : Thang đo thông tin ảng 6: Thang đo vị tr ảng : Thang đo inh tế vĩ mô ảng 8: Thang đo cầu ảng : ết yếu tố t c động gi nhân TT ảng Đ : ết x c định tiêu ch đến hiệu đầu tư ảng 11: Kết kiểm định hệ số Cron ach ảng ảng ảng 1: Tỷ lệ sử dụng vốn vay mua : ết p ảng : Các loại ảng : Kinh nghiệm c NĐT c nhân trên TT ảng : Kinh nghiệm đầu tư th o nhóm tỷ lệ sử dụng vốn vay ảng : ảng 6: ảng 7: Kết kiểm định phù hợp mơ hình ảng 8: Kết kiểm định thang đo ảng ục đ ch NĐT c ục đ ch đầu tư th o nhóm t ỷ lệ sử : Kết kiểm định phù hợp mơ hình SEM ảng ảng 11: Ước lượng ảng : Hệ ố hồi quy chu n ho , chưa ch : Bảng tính lựa chọn mơ hình phâ Regression Weights: (khabien Nhieu KN - Default model) TU_TIN BAY_BAN THUA_LO TU_TIN TU_TIN TU_TIN HIEU_QUA HIEU_QUA HIEU_QUA THONGTIN1 < - THONG_TIN THONGTIN2 < - THONG_TIN THONGTIN3 < - THONG_TIN THONGTIN4 < - THONG_TIN THONGTIN5 < - THONG_TIN THONGTIN6 CAUBDS2 CAUBDS6 CAUBDS1 CAUBDS3 CAUBDS4 CAUBDS5 BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN4 THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 VITRI2 VITRI3 VITRI4 VITRI5 KTVIMO1 KTVIMO2 KTVIMO4 HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 Regression Weights: (khabien It KN - Default model) TU_TIN BAY_BAN THUA_LO TU_TIN TU_TIN TU_TIN HIEU_QUA HIEU_QUA HIEU_QUA THONGTIN1 < - THONG_TIN THONGTIN2 < - THONG_TIN THONGTIN3 < - THONG_TIN THONGTIN4 < - THONG_TIN THONGTIN5 < - THONG_TIN THONGTIN6 CAUBDS2 CAUBDS6 CAUBDS1 CAUBDS3 CAUBDS4 CAUBDS5 BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN4 THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 VITRI2 VITRI3 VITRI4 VITRI5 KTVIMO1 KTVIMO2 KTVIMO4 HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 T mục đ c đầ Regression Weights: (batbien Muc dich - Default model) TU_TIN BAY_BAN THUA_LO TU_TIN TU_TIN TU_TIN HIEU_QUA HIEU_QUA HIEU_QUA THONGTIN1 < - THONG_TIN THONGTIN2 < - THONG_TIN THONGTIN3 < - THONG_TIN THONGTIN4 < - THONG_TIN THONGTIN5 < - THONG_TIN THONGTIN6 CAUBDS2 CAUBDS6 CAUBDS1 CAUBDS3 CAUBDS4 CAUBDS5 BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN4 THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 VITRI2 VITRI3 VITRI4 VITRI5 KTVIMO1 KTVIMO2 KTVIMO4 HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 Regression Weights: (khabien Kinh doanh - Default model) TU_TIN BAY_BAN THUA_LO TU_TIN TU_TIN TU_TIN HIEU_QUA HIEU_QUA HIEU_QUA THONGTIN1 < - THONG_TIN THONGTIN2 < - THONG_TIN THONGTIN3 < - THONG_TIN THONGTIN4 < - THONG_TIN THONGTIN5 < - THONG_TIN THONGTIN6 CAUBDS2 CAUBDS6 CAUBDS1 CAUBDS3 CAUBDS4 CAUBDS5 BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN4 THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 VITRI2 VITRI3 VITRI4 VITRI5 KTVIMO1 KTVIMO2 KTVIMO4 HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 Regression Weights: (khabien De o, tich luy - Default model) TU_TIN BAY_BAN THUA_LO TU_TIN TU_TIN TU_TIN HIEU_QUA HIEU_QUA HIEU_QUA THONGTIN1 < - THONG_TIN THONGTIN2 < - THONG_TIN THONGTIN3 < - THONG_TIN THONGTIN4 < - THONG_TIN THONGTIN5 < - THONG_TIN THONGTIN6 CAUBDS2 CAUBDS6 CAUBDS1 CAUBDS3 CAUBDS4 CAUBDS5 BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN4 THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 VITRI2 VITRI3 VITRI4 VITRI5 KTVIMO1 KTVIMO2 KTVIMO4 HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 PHỤ BAYDAN1 BAYDAN2 BAYDAN3 BAYDAN5 Valid N (listwise) BAY_DAN Valid N (listwise) t BAY_DAN 6.029 PHỤ ỤC81 : THUALO1 THUALO2 THUALO3 THUALO4 Valid N (listwise) THUA_LO Valid N (listwise) t THUA_LO PHỤ ỤC 11: TUTIN1 TUTIN2 TUTIN3 TUTIN4 Valid N (listwise) TU_TIN TU_TIN PHỤ Descriptive Statistics HIEUQUA2 HIEUQUA3 HIEUQUA4 Valid N (listwise) Descriptive Statistics HIEU_QUA Valid N (listwise) ỤC81 : HIEUQUA PHỤ ỤC81 : IỂ ĐNH BAY_DAN PHỤ ỤC81 : IỂ ĐNH TYLEVONVAY_GROUP THUA_LO PHỤ ỤC81 : IỂ ĐNH H C TU_TIN CAO THAP PHỤ ỤC 16: IỂ Đ NH TYLEVONVAY_GR CAO HIEU_QUA THAP PHỤ ỤC 17: IỂ Đ NH KINHNGHIEM_GROUP BAYDAN NHIEU_KN IT_KN PHỤ ỤC 18: IỂ Đ NH KINHNGHIEM_GROUP THUA_LO NHIEU_KN IT_KN PHỤ ỤC81 : IỂ ĐNH H C TU_TIN PHỤ ỤC8 : IỂ ĐNH KINHNGHIEM_GR NHIEU_KN HIEU_QUA IT_KN PHỤ ỤC 1: IỂ MUCDICH BAYDAN Kinh doanh De o PHỤ ỤC8 : IỂ MUCDICH Kinh doanh THUALO De o PHỤ ỤC8 : IỂ MUCDICH TUTIN Kinh doanh De o PHỤ ỤC8 : IỂ MUCDICH HIEUQUA Kinh doanh De o ... GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG ****** TRẦN NGỌC LÂM MỐI QUAN HỆ GIỮA TÀI CHÍNH HÀNH VI VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ... dung Luận án ? ?Mối quan hệ tài hành vi hiệu đầu tư thị trường bất động sản thành phố Hồ Chí Minh? ?? hồn tồn hình thành, nghiên cứu phát triển từ quan điểm cá nhân tơi hướng dẫn khoa học TS Ngô Quang... NG:CỞTH Tài ch nh hành vi nhà đầu tư thị trường ất động ả 1 h i niệm tài ch nh hành vi tài ch nh hành vi nhà đầu tư thị trường ất động 2.1.1.1 Khái niệm tài ch nh hành vi 1 Tài ch nh hành vi