Bài giảng Phân tích tài chính - Bài 3: Phân tích hoạt động kinh doanh gồm 4 nội dung phân tích môi trường và chiến lược kinh doanh; nguyên tắc kế toán ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh; phân tích tình hình kinh doanh của doanh nghiệp; các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
BÀI PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Giảng viên: ThS Hoàng Thị Hồng Ngọc Đại học Kinh Tế Quốc Dân v1.0015106223 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Thơng tin hoạt động kinh doanh cơng ty may Hồng Hà Cơng ty may Hồng Hà cơng ty may đứng vị trí hàng đầu số cơng ty ngành Việt Nam, với mạng lưới khắp tỉnh thành nước, doanh số mặt hàng chiếm 40% tổng doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất nước Trong thời gian qua, công ty may Hồng Hà cơng ty nhiều nhà đầu tư quan tâm Tuy nhiên, năm gần đây, công ty bắt đầu mở rộng quy mô, thay đổi cấu vốn doanh nghiệp Kết lợi nhuận doanh thu từ hoạt động kinh doanh của công ty tăng Tuy nhiên, Giám đốc Hoàng Hà cho thay đổi hoạt động kinh doanh ông không mang lại lợi ích cho chủ sở hữu Tại lợi nhuận doanh thu từ hoạt động kinh doanh tăng lại khơng mang lại lợi ích lớn cho người chủ sở hữu công ty? v1.0015106223 MỤC TIÊU Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau: • Trình bày phân tích mơi trường chiến lược kinh doanh doanh nghiệp Hiểu tác động yếu tố môi trường đến kết hoạt động doanh nghiệp • Trình bày hiểu ngun tắc kế tốn • Trình bày phân tích tình hình kinh doanh doanh nghiệp thơng qua tiêu • Trình bày, hiểu đo lường doanh thu, chi phí lợi nhuận doanh nghiệp v1.0015106223 NỘI DUNG Phân tích mơi trường chiến lược kinh doanh Nguyên tắc kế toán ảnh hưởng đến kết kinh doanh Phân tích tình hình kinh doanh doanh nghiệp Các tiêu đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp v1.0015106223 PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG VÀ CHIẾN LƯỢC KINH DOANH 1.1 Phân tích ngành kinh doanh 1.2 Phân tích chiến lược kinh doanh v1.0015106223 1.1 PHÂN TÍCH NGÀNH KINH DOANH • Phân tích cạnh tranh hãng • Mối đe dọa từ doanh nghiệp nhập • Sự đe dọa sản phẩm thay v1.0015106223 1.2 PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC KINH DOANH • Phân tích chiến lược cạnh tranh: Chiến lược dẫn đầu chi phí Chiến lược khác biệt sản phẩm • Phân tích chiến lược cơng ty v1.0015106223 NGUYÊN TẮC KẾ TOÁN ẢNH HƯỞNG ĐẾN KẾT QUẢ KINH DOANH 2.1 Kế toán sở tiền mặt 2.2 Kế tốn sở dồn tích v1.0015106223 2.1 KẾ TOÁN TRÊN CƠ SỞ TIỀN MẶT Kế toán sở tiền mặt việc hạch toán dựa nguyên tắc thực thu, thực chi v1.0015106223 2.2 KẾ TỐN TRÊN CƠ SỞ DỒN TÍCH • Các giao dịch kiện ghi nhận thời điểm phát sinh, không vào thời điểm thực thu, thực chi • Các giao dịch kiện ghi vào báo cáo tài kì có liên quan v1.0015106223 10 CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 4.1 Các tiêu đo lường hiệu kinh doanh doanh nghiệp 4.2 Bài tập ứng dụng đánh giá tiêu đo lường hiệu kinh doanh doanh nghiệp v1.0015106223 15 4.1 CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP • Tỷ số doanh lợi doanh thu (ROS) Tỷ số doanh lợi doanh thu ROS = • Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Tỷ số doanh lợi VCSH (ROE) Tỷ số doanh lợi doanh thu VCSH = v1.0015106223 Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu 16 4.1 CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP (tiếp theo) • Tỷ số doanh lợi tổng tài sản (ROA) ROA v1.0015106223 = ROA = ROA = LNST Tổng TS EBIT Tổng TS LNST + I Tổng TS 17 4.1 CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP (tiếp theo) • Tỷ lệ sinh lời vốn cổ phần thường Tỷ lệ sinh lời vốn cổ phiếu thường • Vốn cổ phần thường bình quân Tỷ lệ thu nhập cổ phần thường (EPS) Tỷ lệ thu nhập cổ phiếu thường • LNST – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi = = Thu nhập cổ phần thường Số cổ phiếu thường lưu hành Tỷ lệ chi trả cổ tức cổ phần thường Tỷ lệ chi trả cổ tức cổ phiếu thường v1.0015106223 = Cổ tức cổ phiếu thường Số cổ phiếu thường lưu hành 18 4.1 CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP (tiếp theo) • Tỷ lệ giá thu nhập (P/E) Tỷ lệ giá thu nhập • = Thị giá Thu nhập cổ phiếu thường = P EPS Tỷ lệ giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) Tỷ lệ giá thị trường giá trị sổ sách v1.0015106223 = Cổ tức cổ phiếu thường Số cổ phiếu thường lưu hành = Giá thị trường Giá trị sổ sách 19 4.2 BÀI TẬP Cơng ty may Star Việt có tình hình tài năm 2014, 2015 thể báo cáo tài sau: • Giám đốc tài cơng ty, sau xem xét báo cáo tài muốn nhân viên phịng tài đưa tiêu đánh giá hiệu hoạt động công ty • Giả sử bạn nhân viên vào phòng tài cơng ty may Star Việt, nhận yêu cầu đó, bạn dùng tiêu để đánh giá hiệu hoạt động công ty, tiêu tính nào? v1.0015106223 20 4.2 BÀI TẬP (tiếp theo) BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Đơn vị: tr USD TÀI SẢN 2015 2014 12,176 12,105 4,701 4,093 278 215 3,090 3,317 Dự trữ 2,187 2,220 Vay dài hạn Tài sản ngắn hạn khác 1,920 2,260 Thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn 28,343 31,164 Vốn chủ sở hữu Tài sản cố định rịng 20,831 20,712 Vốn góp 5,779 7,777 1,733 2,675 40,519 43,269 Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Chứng khoán khoản Phải thu Đầu tư dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN v1.0015106223 NGUỒN VỐN Nợ phải trả Phải trả nhà cung cấp Phải nộp Vay ngắn hạn Lợi nhuận giữ lại Cổ phiếu quỹ TỔNG VỐN 2015 2014 20,047 21,525 6,205 6,915 252 258 6,531 6,052 6,182 6,410 877 1,890 20,472 21,744 8,846 8,258 35,839 36,861 (24,213) (23,375) 40,519 43,269 21 4.2 BÀI TẬP (tiếp theo) 2015 2014 DOANH THU HOẠT ĐỘNG THUẦN 31,944 28,857 Giá vốn hàng bán 11,374 10,406 LÃI GỘP 20,570 18,451 Chi phí bán hàng Quản lý doanh nghiệp 11,774 10,945 350 254 8,446 7,252 Doanh thu từ lãi 333 236 Chi phí lãi vay 438 456 (874) 668 (28) 173 LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP 7,439 7,873 Thuế thu nhập doanh nghiệp 1,632 1,892 LỢI NHUẬN RÒNG/SAU THUẾ 5,807 5,981 (Đơn vị: triệu $, ngoại trừ số liệu cổ phiếu) Chi phí hoạt động khác LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG Lợi nhuận/Lỗ đầu tư vốn ròng Lợi nhuận/Lỗ khác ròng v1.0015106223 22 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Khi lợi nhuận doanh thu từ hoạt động kinh doanh tăng lại không mang lại lợi ích lớn cho người chủ sở hữu cơng ty, bởi: • Khi lợi nhuận tăng tỷ suất sinh lời giành cho chủ sở hữu giảm, cấu vốn công ty thay đổi • Tỷ suất sinh lời giành cho chủ sở hữu xác định công thức ROE: ROE = • Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Vì thế, trường hợp cơng ty Hồng Hà, dù lợi nhuận sau thuế tăng, Vốn chủ sở hữu tăng với tỷ lệ cao hơn, tỷ suất sinh lời giành chi chủ sở hữu giảm v1.0015106223 23 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Tổng tài sản Hoàng Thắng thời điểm cuối năm ngoái 300 tỷ VNĐ lợi nhuận ròng sau thuế 25 tỷ VNĐ Hỏi ROA công ty bao nhiêu? A 8,15% B 8,33% C 8,51% D 8,69% Trả lời: • Đáp án là: B 8,33% • Giải thích: Áp dụng cơng thức tính ROA: ROA = v1.0015106223 Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản = 25 300 = 8,33% 24 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Thời điểm doanh nghiệp ghi nhận doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ là: A thời điểm hai bên ký kết hợp đồng kinh tế giao dịch bán hàng cung cấp dịch vụ B thời điểm doanh nghiệp nhận tiền hàng số hàng hóa dịch vụ cung cấp C thời điểm doanh nghiệp hoàn thành nghĩa vụ với khách hàng (hàng hóa chuyển giao dịch vụ thực hiện) D Ý kiến khác Trả lời: • Đáp án là: D Ý kiến khác • Giải thích: Thời điểm ghi nhận doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ thời điểm mà quyền sở hữu sản phẩm, hàng hóa chuyển giao dịch vụ thực hiện, người mua chấp nhận toán số tiền hàng liên quan, không kể thời điểm ấy, doanh nghiệp thực thu tiền hay chưa v1.0015106223 25 CÂU HỎI TỰ LUẬN Tài sản A TSNH Tiền tương đương tiền Nợ vốn chủ sở hữu 36.000 A Nợ phải trả 700 Nợ ngắn hạn 24.900 18.400 Các khoản phải thu ngắn hạn 15.700 Nợ dài hạn 6.500 Hàng Tồn Kho 19.600 B Vốn CSH 27.830 B TSDH 16.730 Vốn đầu tư CSH 25.600 TSCĐ 12.500 Các quỹ Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản v1.0015106223 4.230 LN chưa phân phối 52.730 Tổng nguồn vốn 1.250 980 52.730 26 CÂU HỎI TỰ LUẬN (tiếp theo) Chỉ tiêu Doanh thu Các khoản giảm trừ Năm 2015 85.200 2.100 Doanh thu 83.100 Giá vốn hàng bán 66.480 Chi phí bán hàng 2.909 Chi phí quản lý doanh nghiệp 4.986 Lợi nhuận từ HĐSX 8.725 Lãi vay 300 Lợi nhuận trước thuế 8.425 Thuế 1.685 Lợi nhuận sau thuế 6.740 v1.0015106223 27 CÂU HỎI TỰ LUẬN Tình hình tài tháng 6/2015 cơng ty Hoàng Thắng thể Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh (slide trên) (đơn vị: tỷ đồng) Câu 1: Tính tỷ lệ sinh lời doanh thu Nêu lên ý nghĩa tiêu vừa tính Trả lời: RS = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu 6.740 = 85.200 = 0,079 Ý nghĩa: đồng doanh thu tạo 0,079 đồng lợi nhuận Câu 2: Tính tỷ lệ sinh lời Vốn chủ sở hữu Nêu ý nghĩa tiêu vừa tính Trả lời: ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu = 6.740 27.830 = 0,242 Ý nghĩa: đồng vốn chủ sở hữu tạo 0,242 đồng lợi nhuận v1.0015106223 28 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Hoạt động kinh doanh hoạt động có vai trị quan trọng doanh nghiệp Sức khỏe tài doanh nghiệp, dài hạn, phụ thuộc vào tình hình kết hoạt động kinh doanh Tình hình tài doanh nghiệp xấu khơng tiêu thụ hàng hóa, dịch vụ khơng quản lý tốt chi phí để có lợi nhuận • Doanh thu: dịng tiền thu dòng tiền kỳ vọng thu bắt nguồn từ hoạt động kinh doanh diễn công ty Chịu ảnh hưởng nguyên tắc ghi nhận • Chi phí: dịng tiền có triển vọng mà công ty phải gánh chịu phân bổ dòng tiền xảy từ hoạt động liên tục công ty v1.0015106223 29 ... vào báo cáo tài kì có liên quan v1.00151062 23 10 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 3. 1 Đo lường phân tích doanh thu 3. 2 Đo lường phân tích chi phí 3. 3 Đo lường phân tích lợi nhuận... 1,920 2,260 Thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn 28 ,34 3 31 ,164 Vốn chủ sở hữu Tài sản cố định ròng 20, 831 20,712 Vốn góp 5,779 7,777 1, 733 2,675 40,519 43, 269 Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương... 6,915 252 258 6, 531 6,052 6,182 6,410 877 1,890 20,472 21,744 8,846 8,258 35 , 839 36 ,861 (24,2 13) ( 23, 375) 40,519 43, 269 21 4.2 BÀI TẬP (tiếp theo) 2015 2014 DOANH THU HOẠT ĐỘNG THUẦN 31 ,944 28,857