Bài giảng Quản trị tài chính - Bài 4: Phân tích tài chính (Trần Thị Thùy Dung)

Bài giảng Quản trị tài chính - Bài 4: Phân tích tài chính (Trần Thị Thùy Dung) giới thiệu đến các bạn những nội dung khái niệm và ý nghĩa của phân tích tài chính; chủ thể và mục tiêu phân tích tài chính; quy trình phân tích tài chính; phương pháp phân tích tài chính; nội dung phân tích tài chính.

Trang 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

@® TRUNG TÂM ĐÀ) TẠO TỪXA EDUTOP

NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE TO HOP GIAO DUC TOPICA

; BAI 4

PHAN TICH TAI CHINH

Tên giảng viên: TRÀN THỊ THÙY DUNG

Trường Đại học Kinh tế Quốc dân

Trang 2

ev TRUONG DAIHOC KINH TE QUOC DAN

(#9: noeriuninnortui NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

TINH HUONG KHO! DONG

Thông tin về Báo cáo tài chính của CTCP Dược Hậu Giang

CTCP Dược Hậu Giang là công ty dược phẩm đứng đầu trong số các công ty trong nước

cùng ngành tại Việt Nam, với mạng lưới khắp các tỉnh thành cả nước, và doanh số các

mặt hàng chính chiếm 57% tổng doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất trong nước Trong thời gian qua, công ty Dược Hậu Giang (DHG) đang là công ty được rất nhiều nhà đầu tư

quan tâm Hàng năm, DHG phải công bồ thông tin tài chính giúp các cơ quan quản lý, nhà

đầu tư, nắm được tình hình tài chính của công ty Mặc dù thông tin tài chính công bồ là

như nhau tới các đối tượng quan tâm, song họ lại ra các quyết định khác nhau, đặc biệt đối với các nhà đầu tư

Tại sao cùng một công ty với các thông tin tài chính công bố là như nhau nhưng các đối tượng khác nhau lại ra các quyết định khác nhau?

Trang 3

eta TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

©: TRUNG TAMDAO TAO TU XA E DUTOP

“x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE TO HOP GIAO DUC TOPICA

MUC TIEU

Sau khi học xong bài học này, sinh viên có thê thực hiện được các việc sau:

„ _ Mô tả được mục tiêu của những đối tượng quan tâm khác nhau khi phân tích

tình hình tài chính của doanh nghiệp

¢ Trinh bay duoc quy trình phân tích tài chính và các nguồn thông tin cho phân tích

¢ Trinh bày được các phương pháp cơ bản sử dụng trong phân tích tài chính

¢ Trình bày được các nội dung cơ bản của phân tích tài chính

Trang 4

œwre TRUGNG DAT HOC KINH TE QUỐC DÂN

@ TRUNG TAMBAO TAO TU XA = DUTOP

HƯỚNG DẪN HỌC

Đề học tốt bài này, sinh viên cần tham khảo các phương pháp học sau:

- Học đúng lịch trình của môn học theo tuân, làm các bài luyện tập đầy đủ và tham gia

thảo luận trên diễn đàn

¢ boc tail liệu:

> Chương 3, sách “Tài chính doanh nghiệp”, PGS.IS Lưu Thị Hương và PGS.TS Vũ Duy Hào đồng chủ biên, Nxb ĐH Kinh tế Quốc dân, 2013

> Chương 4, sách “Giáo trình Tài chính doanh nghiệp", TS Bùi Văn Van va TS Va Van Ninh dong chu bién, Nxb Tai chinh, 2013

> Chuong 13, sach “Quan trị Tài chính doanh nghiệp”, Nguyễn Hải Sản, Nxb Thống kê, 2010

> Các báo cáo phân tích tài chính có thé thu thập được

‹ - Sinh viên làm việc theo nhóm và trao đổi với giảng viên trực tiếp tại lớp học hoặc

qua email

¢ Tham khảo các thơng tin từ trang Web môn học

¬— _

Trang 5

ome RUNG DAI HOC KINH TE QUOC DAN

@: TRUNG TAMBAO TAO TU XA EDUTOP

“mm NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE TO HOP GIAO DUC TOPICA

NOI DUNG

đ) Khái niệm và ý nghĩa của phân tích tài chính

(2) Chu thé va muc tiéu phan tich tai chinh

3) Quy trinh phan tich tai chinh

(4) Phương pháp phân tích tài chính

(5) Noi dung phan tich tai chinh

Trang 6

Sa mc, TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

fẾP?' nueriupionorir EDUTOP

1 KHÁI NIỆM VÀ Y NGHIA CUA PHAN TICH TÀI CHÍNH

¢ - Khái niệm: Phân tích tài chính là việc sử dụng một

tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ đề

thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra được

các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp 8150732734 — 3d 1, 213,553,54( 549,630,000 3d 928.095.33: 384,741,000 _3 _549,630,00( — 3d 1,319.322,32: —äd 669.160,26

‹ Ý nghĩa: Giúp giảm bớt các nhận định chủ quan, dự

đoán và những trực giác trong quản lý, đầu tư hoặc

kinh doanh, từ đó, góp phần hạ thấp tính không chắc chắn cho các hoạt động quản lý, đầu tư và kinh doanh

v1.0015103206 6

Trang 7

2 CHU THE VA MUC TIEU PHAN TICH TAI CHINH

¢ Chu thé cé nhu cau phan tich tai chính doanh nghiệp: Về cơ bản, tất cả những chủ

thé ma loi ich của họ trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến doanh nghiệp thì đều sẽ có

nhu câu tiên hành việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp đó Họ có thé la cac nha quan ly doanh nghiép, cac nha đầu tư, các chủ nợ hiện tại và tương lai, các đôi tác kinh doanh, các cơ quan quản lý chức năng của Nhà nước, người lao động trong doanh nghiệp

¢ Muc tiéu phân tích tài chính: Đánh giá tình hình tài chính và hoạt động của doanh

nghiệp đề có cơ sở ra những quyết định hợp lý

> Đối với nhà quản trị tài chính doanh nghiệp

> Đối với nhà đầu tư > Đối với nhà cho vay

> Đối với cơ quan của Nhà nước (thuê)

Trang 8

Kwa) TRUNG TAMBAO TAO TUXA EDUTOP

TO HOP GIAO DUC TOPICA

2 CHU THE VA MUC TIEU PHAN TICH TAI CHINH

Đưa ra các quyết định quản

lý cần thiết giúp cải thiện và

nâng cao tình hình tài chính và tình hình hoạt động của doanh nghiệp Đánh giá toàn diện tình hình tài chính, tình hình hoạt động, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Nhà quản lý doanh nghiệp

Đưa ra các quyết định liên

quan đên vân đê đâu tư vôn

vào doanh nghiệp

Đánh giá khả năng sinh lợi và triên vọng phát triên của doanh nghiệp >

Đánh giá khả năng trả nợ của doanh nghiệp, đánh giá mức

độ rủi ro mất vốn khi cho

doanh nghiệp vay

Đưa ra các quyết định liên

quan dén van dé cap tín dung cho doanh nghiép

Trang 9

ome TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

® TRUNG TÂM ĐẢ0 TẠ0 TỪXA E DUTOP

Trang 10

Kwa) TRUNG TÂM ĐÀ0 TẠ0 TỪ XA EDUTOP

TO HOP GIAO DUC TOPICA

3 QUY TRINH PHAN TICH TAI CHINH

¢ Điều kiện — kinh tế xã hội

- Thông tin về ngành kinh doanh ‹ Thông tin về doanh nghiệp

Thông tin tài chính — kế toán (BCTC);

Thông tin chung về Doanh nghiệp;

Vv

Khả năng điều hành của Ban lãnh đạo;

Tình hình giao dịch với tổ chức tín dụng;

—

TINT: ; Ngoai E10 We SE - Tô chức chuyên nghiệp; - Chuyên gia phân tích;

- Phương tiện truyền thông;

Trang 11

ine TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

4 PHƯƠNG PHAP PHAN TÍCH TÀI CHÍNH ¢ Phương pháp so sánh ¢ - Phương pháp tỷ lệ „e Phương pháp phân tích tách đoạn (Dupon)) e Phương pháp khác °„ - Phương pháp so sánh

> Phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh được của các chỉ tiêu tài chính (thống nhât vê không gian, nội dung, tính chât và đơn vị tính toán)

> Xác định được gốc so sánh: Gốc so sánh được chọn phụ thuộc vào mục đích phân tích (Dựa vào từng mục tiêu phân tích khác nhau, gôc so sánh có thê là chỉ tiêu kỳ trước, chỉ tiêu kỳ kế hoạch, giá trị trung bình của ngành )

> Nội dung so sánh:

= So sánh số thực hiện ky này với số thực hiện kỳ trước = So sánh số thực hiện với số kế hoạch

„ So sánh số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình của ngành

>_ Kỹ thuật so sánh: So sánh số tuyệt đối và so sánh số tương đối

Trang 12

(#9 nneruionorti “x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

4 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH (tiếp theo) „ồ - Phương pháp tỷ số

> Xác định và tính toán các tỷ số tài chính phù hợp với giác độ và mục tiêu phân tích

> Xác định được định mức/ngưỡng đề nhận xét

> So sánh các tỷ số tài chính của doanh nghiệp với

giá trị các ngưỡng tham chiêu và đánh giá

°„ - Phương pháp phân tích tách đoạn (Dupont)

Bản chất của phương pháp này là: Tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của

doanh nghiệp (như thu nhập sau thuế trên tổng tài sản (ROA), hay thu nhập sau thuế trên

vốn chủ sở hữu (ROE)) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp

Trang 13

———~ ©} nowrivionorn “mm NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

5 NOI DUNG PHAN TICH

5.1 Phân tích bang cân đối kế toán

5.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh 5.3 Phân tích tỷ số tài chính

5.4 Phan tich Dupont

Trang 14

eo TRUONG DAI HOC KINH TE QUỐC DÂN

5.1 PHAN TICH BANG CAN DOI KE TOAN

- Phan tich kết cấu tài sản và kết cấu nguồn vốn

> Phân tích kết cấu tài sản: nhằm rút ra các đánh giá về: Đặc điểm kinh doanh, năng

lực hoạt động, chiến lược đầu tư, tiềm năng phát triển của doanh nghiệp

> Phân tích kết cầu nguồn vốn: nhằm rút ra các đánh giá về: Chiến lược tài trợ, mức

độ tự chủ tài chính, mức độ sử dụng đòn bay tài chính, khả năng trả nợ, khả năng huy động vốn trong tương lai của doanh nghiệp

Trang 15

@& nnetlunionurtu “x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

5.1 PHAN TICH BANG CAN DOI KE TOAN (tiép theo)

- Phân tích Vốn lưu động ròng (Net working capital - NWC)

Nhằm đánh giá 2 van đề quan trọng:

> Một là, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh

toán các khoản nợ ngắn hạn không?

> Hai là, tài sản cố định của doanh nghiệp có

được tài trợ một cách vững chắc bằng

nguồn vốn dài hạn không?

- - Phân tích diễn biến nguồn vốn và tình hình sử dụng vốn

Nhằm đánh giá khái quát tình hình sử dụng vốn

trong 1 kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, và cách thức doanh nghiệp tài trợ vốn cho các hoạt

động sử dụng vốn ay

Trang 16

ev TRUONG DAIHOC KINH TE QUOC DAN

S&S TRUNG TAMDAO TAO TU XA

a ~— NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE me TO HOP GIAO DUC TOPICA EDUTOP

5.1 PHAN TICH BANG CAN DOI KE TOAN (tiép theo)

Lợi ích của cố đông thiếu số ¢ Phân tích DHG của Công ty Chứng khoán = an da 7 z m Vốn chủ sở hữu VP Bank vào tháng 5/2014 100% Tổng tài sản Nếu s 60% Ty dong m Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn 3.500 40% mx:›M1A M1 7% i - «28! 20% -— — — 2.800 51s — —= — 2o99“” “ 0% —— —— 2.100 - = 2009 2010 2011 2012 2013 " - -“ Ar Vốn chủ sở hữu 1.818 ~ an

700 - — 1.40 — — Tỷ ø Qũy dự phòng & quỹ khác

Trang 17

sws< TRUONG DAI HOC KINH TE QUOC DAN

€ © TRUNG TAMBAO TAO TU XA

a ~— NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE

5.2 PHAN TICH BAO CAO KET QUA KINH DOANH

- Ban chất: Việc phân tích tình hình doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp

‹ - Mục tiêu của việc phân tích: Xác định mồi liên hệ và đặc điểm các chỉ tiêu trong báo

cáo kết quả kinh doanh, đồng thời so sánh

chúng qua một số niên độ kế toán liên tiếp va

với số liệu trung bình ngành (nếu có) để đánh giá xu hướng thay đổi từng chỉ tiêu, cũng như đánh giá kết quả kinh doanh của doanh

Trang 18

œwre TRUGNG DAT HOC KINH TE QUỐC DÂN ee

3£): TRUNG TÂMBẢ0 TẠO TỪXA

= ⁄ NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE Mm TO HOP GIAO DUC TOPICA EDUTOP

5.2 PHAN TICH BAO CAO KET QUA KINH DOANH (tiép theo)

Trang 19

Trang 20

conte, TRUONG DAI HOC KINH TE QUOC DAN

CC TRUNG TÂM BẢ0 TẠO TỪXA EDUTOP

ws” NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE TO HOP GIAO DUC TOPICA

5.2 PHAN TICH BAO CAO KET QUA KINH DOANH (tiép theo)

Trang 21

©} nowrivionorn “x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TỎ HỢP GIÁO DỤC TOPICA

5.2 PHAN TICH BAO CAO KET QUẢ KINH DOANH (tiếp theo)

Biên lợi nhuận của DHG Biên lợi nhuận các công ty cùng ngành (năm 2013)

Trang 22

® TRUNG TÂM ĐÀ0 TẠ0 TỪ XA EDUTOP

5.3 PHAN TICH TY SO TAI CHINH

° Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh tốn

¢ Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng cân đối vốn

‹ Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng hoạt động ‹ Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng sinh lợi

Trang 23

@& nnetlunionurtu “x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

5.3 PHAN TICH TY SO TAI CHINH (tiép theo) ¢ Phan tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh toán

Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời Tài sản ngắn hạn

(Ty so khả năng thanh toán nợ ngắn hạn) Nợ ngắn hạn

Trang 24

® TRUNG TÂM ĐÀ0 TẠ0 TỪ XA EDUTOP

5.3 PHAN TICH TY SO TAI CHINH (tiép theo)

¢ Phan tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng cân đối vốn

Chỉ số khả năng cân đối vốn của DHG Tỷ số nợ trên tổng tài : — I OIIUQ lal call Tống nợ / Vốn chủ sởhữu 0,5x 0,4x 0,4x 0,4x 0,5x Tống nợ / Tống tài san 0,3x 0,3x 0,3x 0,3x 0,4x Nợ vay / EBITDA 0,2x 0,0x 0,0x 0,1x 0,3x Tỷ s Nợ vay / EBIT 0,22x 0,0x 0,0x 0,1x 0,3x ——— EBITDA / Chi phí lãi vay 18,2x 219,5X 254,2x 223,1x 295,4x |

Ty si EBIT / Chỉ phí lãi vay 170X 198,9X 227,9x 197,5x 264,1x VS

Lal vay

Nguôn: DHG

Trang 25

ea TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

@ TRUNG TÂM ĐÀ0 TẠ TỪ XA EDUTOP

¢ Phan tich nhom ty s6 phan anh kha nang hoat déng Chỉ số khả năng hoạt động của DHG Vòng quay hàng tồn kho 2011 2012 2013 2014F Hệ số vòng quay tài sản 1,3x 1,3x 1,3x 1,2X Hệ số vòng quay các khoản phải thu 49,5 55.3 52,3 53,0 Hệ số vòng quay các khoản phải trả 35,2 18,1 51,8 35,0 Hệ số vòng quay hàng tôn kho 146,7 125,6 146,6 136,0

(HEU Sual SL qụng Tal San Co Qjnn) Tài sản cỗ định ròng bình quân

Vòng quay Tổng tài sản Doanh thu thuần Nguồn: DHG (Hiéu suat str dung téng tai san)

Tổng tài sản bình quân

Trang 26

“x9 NEU ĐISTANCE EDUCATION CENTRE TO HOP GIAO DUC TOPICA

- Phan tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng sinh lợi

Tỷ suất doanh lợi doanh thu _ Lợi nhuận sau thuê

(EOS) (Lợi nhuận ròng biên) Doanh thu thuần

Tỷ suất doanh lợi tổng tài sản _ Lợi nhuận sau thuê

(Tỷ suất sinh lợi tông tài sản) (ROA) Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất doanh lợi Vốn chủ sở hữu — _ Lợi nhuận sau thuế

(Tỷ suất sinh lợi Vốn chủ sở hữu) (ROE) Vốn chủ sở hữu bình quân

(Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức trả cho cổ đông

ưu đãi)

Thu nhập một cổ phần thường (EPS)

Số cô đông thường lưu hành bình quần

Trang 27

Lae TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

(ÊỀ nueriunionorii NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

- Phan tích nhóm tỷ số phản ánh khả năng sinh lợi

Chỉ số ROE và ROA của DHG Vie! à ROA các công ty cùng ngành (năm 2013)

MROE #ROA MROE #ROA 45% 45% 36% T 36% = — 27% ¬ 27% 18% - 18% 9% - 9% 0% - 0%

2009 2010 2011 2012 2013 DHG j TRA DMC IMP OPC PMC DCL

Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của DHG và Phân tích của VPBS |

Nguôn: DHG Nguôn: DHG

Trang 28

ont TE TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

5.4 PHAN TICH DUPONT (dang thirc 1) Ty suat doanh loi a LNST/Doanhthu ”*”” > doanh thu ROA =LNST/TS

*4 Doanh thu/Tài Sản > Vong quay

tong tai san

Trang 29

ont TE TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

5.4 PHAN TICH DUPONT (dang thirc 2)

Tỷ suất sinh lợi tng

Trang 30

oe TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

Trang 31

ete TRUONG DAT HOC KINH TE QUỐC DÂN

@& nnetlunionurtu NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

GIAI QUYET TINH HUONG

Vấn đề đặt ra: Tại sao cùng một công ty với các thông tin tài chính công bó là như nhau

nhưng các đối tượng khác nhau lại ra các quyết định khác nhau?

Giải thích:

Mỗi một chủ thể khi tiến hành phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp đều

nhằm đến một mục tiêu nhất định Các nhóm chủ thể khác nhau thì mục tiêu phân tích

cũng sẽ khác nhau, dẫn đến quyết định đưa ra sẽ không giống nhau Thậm chí, kế cả có

cùng thuộc về một nhóm chủ thể, và mục tiêu phân tích tài chính về cơ bản là đồng nhát, nhưng do mỗi chủ thể có thé có trình độ chuyên môn khác nhau, quan điểm cá nhân khác

nhau, hoàn cảnh xã hội khác nhau, lựa chọn nội dung và phương pháp phân tích khác nhau, nên họ hoàn toàn có thể đưa ra các quyết định khác nhau, mặc dù sử dụng cùng

một bộ thông tin đầu vào

Trang 32

CAU HOI TRAC NGHIEM 1

Các yếu tố khác không đổi, hành động nào sau đây sẽ làm tăng tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn?

> Tang khoan phai thu Tang khoan phai tra Tăng tài sản cố định ròng 2O 0 Tăng giấy nợ phải trả Trả lời:

¢ ap an dung la: A Tang khoản phải thu

¢ Giai thich: Trên bảng cân đối kế toán, tăng khoản phải thu làm gia tăng tài sản ngắn

hạn của doanh nghiệp

Trang 33

oS TRUONG TAMBAO TAO TUXA EDUTOP

CAU HOI TRAC NGHIEM 2

MPC vừa phát hành thêm cổ phiếu thường mới và sử dụng số tiền thu được đề thanh toán một số giấy nợ ngắn hạn Hành động này không ảnh hưởng tới tổng tài sản và

lợi nhuận hoạt động của công ty Những tác động nào dưới đây có thê xuất hiện như

là hệ quả của hành động này?

A Tỷ số khả năng sinh lời cơ bản của công ty tăng

B Tỷ số TIE giảm xuống

C Tỷ số Nợ của công ty tăng lên

D Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn tăng lên

Trả lời:

‹ _ Đáp án đúng là: D Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn tăng lên

¢ - Giải thích: Hành động này khiến nợ ngắn hạn giảm và theo đó khả năng thanh toán ngắn hạn tăng

Trang 34

@& nnetlunionurtu NEU DISTANCE EDUCATION CENTRE EDUTOP TO HOP GIAO DUC TOPICA

TOM LUOC CUOI BAI

¢ PhAn tich tai chinh có nhiệm vụ tạo ra các tiền đề khoa học cho việc ra các quyết định

quản lý, đầu tư và kinh doanh hợp lý

- Mục tiêu của phân tích tài chính là khác nhau đối với từng chủ thể phân tích khác nhau

¢ Quy trinh phân tích: thu thập thông tin; xử lý thông tin; dự báo và ra quyết định

‹ - Phương pháp phân tích tài chính: phương pháp so sánh; phương pháp tỷ số; phương phap tach doan (Dupont); phương pháp khác

¢ PhAn tich tài chính bao gồm các nội dung cơ bản sau:

> Phan tich bảng cân đối kế toán

Định dạng
Số trang	34
Dung lượng	3,88 MB