Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Quản trị tài chính - Bài 4: Phân tích tài chính (Trần Thị Thùy Dung) giới thiệu đến các bạn những nội dung khái niệm và ý nghĩa của phân tích tài chính; chủ thể và mục tiêu phân tích tài chính; quy trình phân tích tài chính; phương pháp phân tích tài chính; nội dung phân tích tài chính.
BÀI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Tên giảng viên: TRẦN THỊ THÙY DUNG Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015103206 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Thơng tin Báo cáo tài CTCP Dược Hậu Giang CTCP Dược Hậu Giang công ty dược phẩm đứng đầu số công ty nước ngành Việt Nam, với mạng lưới khắp tỉnh thành nước, doanh số mặt hàng chiếm 57% tổng doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất nước Trong thời gian qua, công ty Dược Hậu Giang (DHG) công ty nhiều nhà đầu tư quan tâm Hàng năm, DHG phải công bố thông tin tài giúp quan quản lý, nhà đầu tư,… nắm tình hình tài cơng ty Mặc dù thơng tin tài cơng bố tới đối tượng quan tâm, song họ lại định khác nhau, đặc biệt nhà đầu tư Tại công ty với thơng tin tài cơng bố đối tượng khác lại định khác nhau? v1.0015103206 MỤC TIÊU Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau: • Mơ tả mục tiêu đối tượng quan tâm khác phân tích tình hình tài doanh nghiệp • Trình bày quy trình phân tích tài nguồn thơng tin cho phân tích • Trình bày phương pháp sử dụng phân tích tài • Trình bày nội dung phân tích tài • Phân tình hình tài doanh nghiệp thực tế v1.0015103206 HƯỚNG DẪN HỌC Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau: • Học lịch trình môn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn • Đọc tài liệu: Chương 3, sách “Tài doanh nghiệp”, PGS.TS Lưu Thị Hương PGS.TS Vũ Duy Hào đồng chủ biên, Nxb ĐH Kinh tế Quốc dân, 2013 Chương 4, sách “Giáo trình Tài doanh nghiệp”, TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh đồng chủ biên, Nxb Tài chính, 2013 Chương 13, sách “Quản trị Tài doanh nghiệp”, Nguyễn Hải Sản, Nxb Thống kê, 2010 Các báo cáo phân tích tài thu thập • Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email • Tham khảo thông tin từ trang Web môn học v1.0015103206 NỘI DUNG Khái niệm ý nghĩa phân tích tài Chủ thể mục tiêu phân tích tài Quy trình phân tích tài Phương pháp phân tích tài Nội dung phân tích tài v1.0015103206 KHÁI NIỆM VÀ Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Khái niệm: Phân tích tài việc sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ để thu thập xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa định tài chính, định quản lý phù hợp • Ý nghĩa: Giúp giảm bớt nhận định chủ quan, dự đoán trực giác quản lý, đầu tư kinh doanh, từ đó, góp phần hạ thấp tính khơng chắn cho hoạt động quản lý, đầu tư kinh doanh v1.0015103206 CHỦ THỂ VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Chủ thể có nhu cầu phân tích tài doanh nghiệp: Về bản, tất chủ thể mà lợi ích họ trực tiếp gián tiếp liên quan đến doanh nghiệp có nhu cầu tiến hành việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp Họ nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, chủ nợ tương lai, đối tác kinh doanh, quan quản lý chức Nhà nước, người lao động doanh nghiệp • Mục tiêu phân tích tài chính: Đánh giá tình hình tài hoạt động doanh nghiệp để có sở định hợp lý Đối với nhà quản trị tài doanh nghiệp Đối với nhà đầu tư Đối với nhà cho vay Đối với quan Nhà nước (thuế) v1.0015103206 CHỦ THỂ VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH v1.0015103206 Nhà quản lý doanh nghiệp Đánh giá tồn diện tình hình tài chính, tình hình hoạt động, xác định điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp Đưa định quản lý cần thiết giúp cải thiện nâng cao tình hình tài tình hình hoạt động doanh nghiệp Nhà đầu tư Đánh giá khả sinh lợi triển vọng phát triển doanh nghiệp Đưa định liên quan đến vấn đề đầu tư vốn vào doanh nghiệp Người cho vay Đánh giá khả trả nợ doanh nghiệp, đánh giá mức độ rủi ro vốn cho doanh nghiệp vay Đưa định liên quan đến vấn đề cấp tín dụng cho doanh nghiệp QUY TRÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Xử lý thơng tin Dự đốn định Thu thập thơng tin v1.0015103206 QUY TRÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Điều kiện – kinh tế xã hội • Thơng tin ngành kinh doanh • Thơng tin doanh nghiệp Thơng tin tài – kế tốn (BCTC); Thơng tin chung Doanh nghiệp; Khả điều hành Ban lãnh đạo; Tình hình giao dịch với tổ chức tín dụng; … Nội - Hệ thống sổ sách kế toán; - Quan sát trực tiếp; - Phỏng vấn v1.0015103206 Ngoài Doanh nghiệp - Tổ chức chuyên nghiệp; - Chuyên gia phân tích; - Phương tiện truyền thơng; - Thuế, tra, kiểm tốn, đối tác… 10 5.2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH (tiếp theo) Nguồn: DHG v1.0015103206 20 5.2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH (tiếp theo) Nguồn: DHG v1.0015103206 21 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả tốn • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả cân đối vốn • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả hoạt động • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả sinh lợi v1.0015103206 22 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả tốn Tỷ số khả toán thời (Tỷ số khả toán nợ ngắn hạn) = Tỷ số khả toán nhanh = Tỷ số khả toán tức thời = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Tiền + Đầu tư TC ngắn hạn + Phải thu ngắn hạn Nợ ngắn hạn Tiền Nợ ngắn hạn Nguồn: DHG v1.0015103206 23 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả cân đối vốn Chỉ số khả cân đối vốn DHG Nợ phải trả Tỷ số nợ tổng tài sản2009 (hệ số nợ)2010 = 2011 2012 2013 Tổng tài sản Tỷ số VCSH tổng tài sản (hệ số VCSH, hệ số tự tài trợ) = Tỷ số Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu = Tỷ số khả toán lãi vay (TIE) = Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận trước lãi vay thuế Lãi vay Nguồn: DHG v1.0015103206 24 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả hoạt động Vòng quay hàng tồn kho Kỳ thu tiền trung bình vốn hàng bán DHG Chỉ số khả Giá hoạt động = 2011Hàng tồn 2012 2014F kho bình 2013 quân = Vòng quay Tài sản cố định = (Hiệu suất sử dụng tài sản cố định) Vòng quay Tổng tài sản (Hiêu suất sử dụng tổng tài sản) v1.0015103206 = Khoản phải thu bình quân Doanh thu bình quân ngày Doanh thu Tài sản cố định rịng bình qn Doanh thu Nguồn: DHG Tổng tài sản bình qn 25 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả sinh lợi Tỷ suất doanh lợi doanh thu (ROS) (Lợi nhuận ròng biên) = Tỷ suất doanh lợi tổng tài sản (Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản) (ROA) = Tỷ suất doanh lợi Vốn chủ sở hữu = (Tỷ suất sinh lợi Vốn chủ sở hữu) (ROE) Thu nhập cổ phần thường (EPS) v1.0015103206 Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân (Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức trả cho cổ đông ưu đãi) = Số cổ đơng thường lưu hành bình quần 26 5.3 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả sinh lợi Nguồn: DHG Nguồn: DHG v1.0015103206 27 5.4 PHÂN TÍCH DUPONT (đẳng thức 1) LNST / Doanh thu Tỷ suất doanh lợi doanh thu Doanh thu / Tài Sản Vòng quay tổng tài sản ROA = LNST / TS v1.0015103206 28 5.4 PHÂN TÍCH DUPONT (đẳng thức 2) LNST / Tài sản Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) Tài sản / VCSH Hệ số nhân vốn chủ sở hữu ROE = LNST / VCSH v1.0015103206 29 5.4 PHÂN TÍCH DUPONT (đẳng thức 3) ROE = LNST / VCSH LNST / Doanh thu Tỷ suất doanh lợi doanh thu Doanh thu / Tài sản Vòng quay tổng tài sản Tài sản / VCSH v1.0015103206 Hệ số nhân vốn chủ sở hữu 30 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Vấn đề đặt ra: Tại công ty với thông tin tài cơng bố đối tượng khác lại định khác nhau? Giải thích: Mỗi chủ thể tiến hành phân tích tình hình tài doanh nghiệp nhằm đến mục tiêu định Các nhóm chủ thể khác mục tiêu phân tích khác nhau, dẫn đến định đưa không giống Thậm chí, kể có thuộc nhóm chủ thể, mục tiêu phân tích tài đồng nhất, chủ thể có trình độ chun mơn khác nhau, quan điểm cá nhân khác nhau, hoàn cảnh xã hội khác nhau, lựa chọn nội dung phương pháp phân tích khác nhau, nên họ hồn tồn đưa định khác nhau, sử dụng thông tin đầu vào v1.0015103206 31 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Các yếu tố khác không đổi, hành động sau làm tăng tỷ số khả toán ngắn hạn? A Tăng khoản phải thu B Tăng khoản phải trả C Tăng tài sản cố định ròng D Tăng giấy nợ phải trả Trả lời: • Đáp án là: A Tăng khoản phải thu • Giải thích: Trên bảng cân đối kế tốn, tăng khoản phải thu làm gia tăng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp v1.0015103206 32 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM MPC vừa phát hành thêm cổ phiếu thường sử dụng số tiền thu để toán số giấy nợ ngắn hạn Hành động không ảnh hưởng tới tổng tài sản lợi nhuận hoạt động công ty Những tác động xuất hệ hành động này? A Tỷ số khả sinh lời công ty tăng B Tỷ số TIE giảm xuống C Tỷ số Nợ công ty tăng lên D Tỷ số khả toán ngắn hạn tăng lên Trả lời: • Đáp án là: D Tỷ số khả tốn ngắn hạn tăng lên • Giải thích: Hành động khiến nợ ngắn hạn giảm theo khả tốn ngắn hạn tăng v1.0015103206 33 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Phân tích tài có nhiệm vụ tạo tiền đề khoa học cho việc định quản lý, đầu tư kinh doanh hợp lý • Mục tiêu phân tích tài khác chủ thể phân tích khác • Quy trình phân tích: thu thập thơng tin; xử lý thơng tin; dự báo định • Phương pháp phân tích tài chính: phương pháp so sánh; phương pháp tỷ số; phương pháp tách đoạn (Dupont); phương pháp khác • Phân tích tài bao gồm nội dung sau: Phân tích bảng cân đối kế tốn Phân tích tình hình doanh thu, chi phí, lợi nhuận Phân tích nhóm tỷ số tài Phân tích Dupont v1.0015103206 34 ... phân tích tài Chủ thể mục tiêu phân tích tài Quy trình phân tích tài Phương pháp phân tích tài Nội dung phân tích tài v1.0015103206 KHÁI NIỆM VÀ Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Khái niệm: Phân. .. khác phân tích tình hình tài doanh nghiệp • Trình bày quy trình phân tích tài nguồn thơng tin cho phân tích • Trình bày phương pháp sử dụng phân tích tài • Trình bày nội dung phân tích tài • Phân. .. kết kinh doanh 5.3 Phân tích tỷ số tài 5.4 Phân tích Dupont v1.0015103206 13 5.1 PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN • Phân tích kết cấu tài sản kết cấu nguồn vốn Phân tích kết cấu tài sản: nhằm rút