quản trị rủi ro chương 23 hoán đổi

CHÀO MỪNG THẦY VÀ CÁC BẠN ĐẾN VỚI BUỔI THUYẾT TRÌNH CỦA NHĨM Thành viên nhóm : BÀI 3/590 Vốn khái tốn: 30 triệu đơla LS cố định: 7% LS thả đầu tiên: 7,2% Thanh toán sở quý có 90 ngày, năm 360 ngày Tính khoản tốn đầu tiên? BxL0(90)xq=30 x0.072x = 0,54 triệu Ngày Ngày 90 BxRxq=30 x0.07x = 0,525 triệu Khoản toán bên toán theo lãi suất thả trả: 0,54 – 0,525 = 0,015 triệu BÀI 4/590 Hoán đổi tiền tệ $15 triệu SF 15 triệu Một bên trả theo la với LS 9%, bên cịn lại trả theo France với LS 8% Thanh toán nửa năm năm có 360 ngày Kỳ có 181 ngày Tính khoản tốn kỳ tới bên phải thực hiện? •• Khoản tốn dollar:   15x0.09x = 0,67125 triệu $ • Khoản tốn SF: 15x0.08x = 0,5967 triệu SF BÀI 8/590 Hãy làm để kết hợp hoán đổi tiền tệ trả theo france Thụy Sỹ với lãi suất thả nhận Yên Nhật với lãi suất thả với hoán đổi tiền tệ khác để hoán đổi vanilla trả theo France Thụy Sỹ với lãi suất thả nhận France Thụy Sỹ với lãi suất cố định  Trả France Thụy Sỹ thả  Nhận Yên Nhật thả  Trả Yên Nhật thả  Nhận France Thụy Sĩ cố định  Trả France Thụy Sỹ thả  Nhận France Thụy Sỹ cố định Bài / 590,591 Một ngân hàng nắm giữ khoản vay với vốn gốc $12 triệu Khoản vay toán lãi hàng quý theo lãi suất LIBOR cộng 100 điểm bản, với việc toán thực vào ngày 15 tháng 2; 5; tháng 11 dựa số ngày đếm xác chia cho 360 Ngân hàng bắt đầu tin lãi suất giảm Ngân hàng mong muốn sử dụng hốn đổi khoản tốn nợ mà họ nắm giữ Lãi suất mà họ thu hoán đổi vanilla 7,25% Hãy giải thích ngân hàng sử dụng hốn đổi để đạt mục đích nào? b Vốn khái toán: $35,000,000 Lãi suất cố định: 7.34% Lãi suất thả nổi: 7% Khoản toán hoán đổi bằng:  Khoản toán cố định: $35,000,000(0.0734)(90/360) = $642,250  Khoản toán theo lãi suất thả nổi: $35,000,000(0.07)(90/360) = $612,500 Số ngày Lãi suất 60 6.8% 150 7.05% 240 7.15% 330 7.2% Giá trái phiếu chiết khấu B30(90)=1/(1+0.068(60/360))=0.9888 B30(180)=1/(1+0.0705(150/360))=0.9715 B30(270)=1/(1+0.0715(240/360))=0.9545 B30(360)=1/(1+0.072(330/360))=0.9381 c  Với $1 vốn khái toán, giá trị khoản toán cố định là: 0.0734(90/360)(0.9888 + 0.9715 + 0.9545 + 0.9381) +1(0.9381) = 1.008786  Với $1 vốn khái toán, giá trị khoản toán thả là: (1 + 0.07(90/360))(0.9888) = 1.0060976 Do đó, giá trị hốn đổi 35,000,000 x (1.0060976 – 1.008786 ) = - $94,096 BÀI 16/592 a Vốn khối tốn theo Đơla là: $35 triệu =>Vốn khoái toán theo bảng Anh là: $35 triệu/ $1.6 = $21,875 triệu Các cấu trúc kỳ hạn, giá trái phiếu chiết khấu, kết lãi suất cố định hoán đổi sau: Kỳ hạn Lãi suất đôla Giá trái phiếu chiết khấu 180 ngày 7.00% B0(180)=1/(1+0.007(180/360))=0.9662 360 ngày 7.25% B0(360)=1/(1+0.00725(360/360))=0.9324 540 ngày 7.45% B0(540)=1/(1+0.00745(540/360))=0.8995 720 ngày 7.55% B0(720)=1/(1+0.00755(720/360))=0.8688 Kỳ hạn Lãi suất Giá trái phiếu chiết khấu bảng Anh 180 ngày 6.50% B0(180)=1/(1+0.0065(180/360)) = 0.9662 360 ngày 7.10% B0(360)=1/(1+0.0071(360/360)) = 0.9337 540 ngày 7.50% B0(540)=1/(1+0.0075(540/360)) = 0.8989 720 ngày 8.00% B0(720)=1/(1+0.008(720/360)) = 0.8621 •• Lãi   suất cố định đôla: R= ( )()= 0.0716 • Lãi suất cố định đôla: R= ( )()= 0.0753 c Xác định khoảng toán hốn đổi: • Khoản tốn đơla cố định: = 35000000(0.716)(180/360)=1253000$ • Khoản tốn đơla thả nổi: =35000000(0.07)(180/360)=1225000$ • Khoản tốn bảng Anh cố định: = 21875000(0.0753)(180/360)=710938$ • Khoản tốn bảng Anh thả nổi: =21875000(0.065)(180/360)=823594$ Khi hợp đồng hoán đổi 120 ngày, cấu trúc kỳ hạn giá trái phiếu đồng đôla: Kỳ hạn 60 ngày Lãi suất Giá trái phiếu chiết khấu đôla 6.80% B120(180)=1/(1+0.0068(60/360) = 0.9888 240 ngày 7.05% B120(240)=1/(1+0.00705(240/360))=0.9551 420 ngày 7.15% B120(420)=1/(1+0.00715(420/360))=0.9230 600 ngày 7.2% B120(600)=1/(1+0.0072(600/360)) = 0.8929 Hiện giá khoản tốn đơla: Đơla cố định: 0.0716(180/360)(0.9888+0.9551+0.9230 +0.8929) + 1.0$(0.8929) = 1.02750084 Đôla thả nổi: (0.07(180/360) +1.0)x (0.9888)= 1.023408 Khi hợp đồng hoán đổi 120 ngày, cấu trúc kỳ hạn giá trái phiếu đồng bảng Anh : Kỳ hạn 60 ngày Lãi suất Giá trái phiếu chiết khấu bảng Anh 6.40% B120(180)=1/(1+0.0064(60/360) = 0.9894 240 ngày 6.90% B120(240)=1/(1+0.0069(240/360))=0.9560 420 ngày 7.30% B120(420)=1/(1+0.0073(420/360))=0.9215 600 ngày 7.45% B120(600)=1/(1+0.00745(600/360))=0.885 Hiện giá khoản toán bảng Anh : Bảng Anh cố định: 0.0753(180/360)(0.9894+0.9560 +0.9215 +0.8895) + 1.0$(0.8895) = 1.03092846 Bảng Anh thả nổi: (0.065(180/360) +1.0)x (0.9894)= 1.0215555 Giá trị khoản toán với vốn khái tốn $35 triệu: Đơla cố định: = 35000000x (1.02750084)=35962529$ Đôla thả nổi: =35000000x(1.023408)= 35819280$ Giá trị khoản toán với vốn khái toán ₤21.875 triệu Bảng Anh cố định: ₤21875000x (1.03092846)=22551560 ₤ Bảng Anh thả nổi: ₤ 21875000x(1.0215555)= 22346526 ₤ Giá trị hoán đổi nhận bảng Anh trả đơla với tỷ giá hối đối $1.42 cho trường hợp: • Đơla cố định, nhận bảng Anh cố định: = ₤22551560($1.42) - 35962529$= -$3939314 •Đơla cố định, nhận bảng Anh thả nổi: =₤22346526($1.42)- 35962529$ = -$4230462 •Đôla thả nổi, nhận bảng Anh cố định: = ₤22551560($1.42)- 35819280$= -$3796064 •Đơla thả nổi, nhận bảng Anh thả nổi: = ₤22346526($1.42)- 35819280$= -$4087213 ... chiến lược hoán đổi tiền tệ để đạt mục đích khoản toán xuất tất vị thế, bao gồm trái phiếu Pháp hoán đổi Lãi suất cố định hoán đổi tiền tệ 4.9% đồng bảng 5.7% đồng EURO Giải: Người quản trị danh... mục trái phiếu tiếp tục nắm giữ trái phiếu đồng euro,để tạo lãi suất cho đồng euro, thực giao dịch hoán đổi tiền tệ để trả euro nhận £.Việc hoán đổi tiền tệ chuỗi toán dựa €46.15 triệu £30 triệu... LIBOR hoán đổi thiết lập sau: Số ngày 90 180 270 360 Lãi suất 7.00% 7.25% 7.45% 7.55% Câu hỏi a Xác định lãi suất cố định hốn đổi b Tính tốn khoản toán hoán đổi c Giả sử 30 ngày sau hoán đổi thiết