Thông tin tài liệu
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT o0o TRƯƠNG THỊ TUYẾT MINH MỘT SỐ VẤN ĐỀ PHÁP LÝ VỀ SÁP NHẬP CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: Luật Kinh tế MÃ SỐ: 603850 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN ANH SƠN HÀ NỘI - NĂM 2008 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học riêng tơi Các tác phẩm, viết trích dẫn luận văn theo nguồn công bố đảm bảo độ tin cậy, xác trung thực Những kết luận khoa học Luận văn trung thực mà chưa cơng bố cơng trình khác Hà Nội, năm 2008 Tác giả luận văn Trương Thị Tuyết Minh Lời cảm ơn Tôi viết luận văn rời giảng đường đại học năm Đó chưa phải khoảng thời gian dài có lẽ vừa đủ cho trân trọng với năm tháng trải qua khoa Luật- Đại học Quốc gia Hà Nội- nơi tạo bầu khơng khí học thuật tốt cho sinh viên Xin dành lời cảm ơn tới tất thầy ngồi khoa Luật bảo năm tháng đại học cao học, tới thầy cô tổ môn Luật Kinh Doanh tới thầy Nguyễn Anh Sơn- người tận tình hướng dẫn tơi hồn thành luận văn này! Xin cảm ơn người thân u gia đình tơi bạn bè-những người giúp đỡ suốt thời gian qua! Trong thời gian khả cịn hạn chế, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận thơng cảm nhận góp ý chân thành thầy bạn để luận văn hoàn thiện hơn! Hà Nội, năm 2008 Học viên Trương Thị Tuyết Minh DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT LDN LCK LPS LCT CTCP SN GDCK UBCKNN PL TTGDCK TTCK DN DNNN NHNN VN TĐKTNN TCT PS Thông tư 18/2007/TT-BTC Thông tư 38/2007/TT-BTC Thông tư 17/2007/TT-BTC : Thông tư 17/2007/TT-BTC ngày 13 tháng năm 2007 hướng dẫn hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng Nghị định 14/2007/NĐ-CP : Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19 tháng năm 2007 quy định chi tiết số điều luật chứng khoán TNHH : Trách nhiệm hữu hạn HĐQT : Hội đồng quản trị ĐHĐCĐ : Đại hội đồng cổ đông MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ SÁP NHẬP CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Khái niệm sáp nhập doanh nghiệp, sáp nhập công ty cổ phần 1.2 Điểm qua lịch sử trào lưu sáp nhập công ty cổ phần 1.3 Chủ thể tham gia hoạt động sáp nhập công ty cổ phần 1.3.1 Chủ thể trực tiếp tha phần 1.3.2 Chủ thể gián tiếp th phần 1.4 Quy trình thực vụ sáp nhập công ty cổ phần 1.5 Các phương pháp thực sáp nhập công ty cổ phần 1.5.1 Phương pháp thươn 1.5.2 Chào mua công kha 1.5.3 Mua phương p 1.5.4 Sử dụng đặc điể 1.5.5 Hợp tác đầu tư 1.6 Phân loại sáp nhập công ty cổ phần 1.7 Sự điều tiết nhà nước hoạt động sáp nhập công ty phần 1.7.1 Vai trò điều tiết nhà nước hoạt động sáp nhập ty cổ phần 1.7.2 Yêu cầu đ sáp nhập 1.7.3 Xu hướng điều tiết c công ty cổ phần 43 1.7.4 Sự dung hoà vai trò điều tiết cạnh tranh với vai trò điều tiết hoạt động sáp nhập công ty cổ phần nhà nước 47 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ SÁP NHẬP CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 60 2.1 Thực trạng hoạt động sáp nhập công ty cổ phần Việt Nam .60 2.2 Các quy định pháp luật hoạt động sáp nhập công ty cổ phần số kiến nghị 73 2.2.1 Về bảo đảm công hoạt động sáp nhập công ty cổ phần 75 2.2.2 Về bảo vệ cổ đông hoạt động sáp nhập công ty cổ phần 91 2.2.3 Về biện pháp chống lại sáp nhập 101 2.2.3.1 Quyền mua lại cổ phiếu công ty (cổ phiếu quỹtreasury stock) 102 2.2.3.2 Hạn chế chuyển nhượng cổ phần 105 2.2.3.3 Cổ phần ưu đãi, quyền chọn mua cổ phiếu 106 2.2.3.4 Các biện pháp pha loãng cổ phần 106 2.2.4 Về kiểm soát tập trung kinh tế vụ sáp nhập công ty cổ phần 112 2.2.5 Về sáp nhập cơng ty cổ phần có yếu tố nước 117 2.2.6 Về xác định giá trị doanh nghiệp hoạt động sáp nhập công ty cổ phần 120 2.2.7 Một số vấn đề thuế sáp nhập công ty cổ phần 126 2.2.7.1 Thuế công ty cổ phần sáp nhập 127 2.2.7.2 Thuế công ty cổ phần bị sáp nhập 130 2.2.7.3 Thuế cổ đông công ty cổ phần bị sáp nhập 131 KẾT LUẬN 134 Tài liệu tham khảo PHẦN MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Trong thời đại “tự kinh doanh”, cần ý tưởng, vốn đáp ứng số yêu cầu pháp lý khác, thành lập doanh nghiệp, khai sinh thực thể thương trường Số lượng doanh nghiệp mà khơng ngừng gia tăng Tuy vậy, chơi tương đối bình đẳng đó, khơng phải chủ thể đạt “một sức khoẻ ổn định” hay “một phong độ vững chắc” Điều dễ hiểu lợi nhuận kèm với rủi ro thị trường tiềm ẩn vô số yếu tố bất ổn, quy luật nội mà chưa hẳn nhà phân tích kinh tế phát Thêm nữa, có doanh nghiệp - có “phác đồ” phát triển ổn định muốn tiếp tục mở rộng thị phần mình- nhu cầu đáng tất yếu người kinh doanh Cả hai tượng đó, dẫn đến nhu cầu mua lại, sáp nhập nhu cầu mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (merger and acquisition- viết tắt M&A) Trong khảo sát gần công ty Grant Thornton cho thấy 30% DN VN có ý định tăng trưởng thơng qua biện pháp mua lại DN khác So với việc thành lập công ty mới, hoạt động M&A hứa hẹn tiết kiệm phần chi phí khơng nhỏ khơng cho giới thương nhân mà cịn cho tồn kinh tế nói chung Chẳng mà hoạt động M&A thường xem đặc trưng kinh tế đại đại diện cho giấc mơ “tay không bắt giặc” Về mặt quản lý nhà nước, quan đăng ký kinh doanh bớt “đau đầu” việc tiếp nhận hàng ngàn hồ sơ đăng ký kinh doanh ngày M&A ví biện pháp “kế hoạch hố” tích cực (khơng mang tính cấm đốn hành mà sử dụng kết hoạt động kinh doanh để giảm bớt số lượng DN không hiệu quả) cho kinh tế M&A phương thức thúc đẩy phát triển kinh tế mà nhiều quốc gia giới đã, thực Xét nhu cầu thúc đẩy tính cạnh tranh cho kinh tế nhà quản lý, hoạt động M&A coi biện pháp góp phần cấu lại DN kinh doanh hiệu mà không làm giảm giá trị đầu tư thị trường Nói cách khác, M&A vừa công cụ, vừa động lực cho tính cạnh tranh kinh tế Nếu hoạt động diễn dựa luật chơi cơng bằng, nhu cầu SN trì củng cố Nhu cầu khuyến khích DN phải hoạt động ngày hiệu hơn, theo đó, dù “nỗi sợ hãi” bị thâu tóm DN, tìm thấy vai trị tích cực hoạt động M&A kinh tế nói chung Đến lượt mình, hoạt động hiệu DN mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, cho phát triển xã hội nói chung, cho nguồn thu thuế dồi nhà nước nói riêng Tuy vậy, bên cạnh ưu điểm, M&A có “tác hại” định, mà bật dễ dẫn đến tượng độc quyền Điều bối cảnh kinh tế VN- nơi DNNN chiếm tỷ trọng lớn ngành kinh tế mũi nhọn, thực thể chủ lực ngành khơng có lực tốt, mà cịn (và có lẽ lý yếu hơn) yếu tố phụ trợ vơ hình (ưu đãi vay vốn, ưu đãi dự án, quan hệ, sách…), có DNNN yếu tồn nhờ lối sống “ngoại sinh” nhà nước độc quyền số lĩnh vực (mà dành thị phần cho kinh tế tư nhân, người dân hưởng lợi hơn) M&A cách thức hữu hiệu để nhà nước giữ vị trí độc quyền số lĩnh vực (chứ không bị “rơi” vào tay nhà tư ngoại quốc nhiều hình thức tinh vi) nhu cầu quản lý, mở rộng cánh cửa cho nhà đầu tư nước ngồi, khuyến khích tăng trưởng khu vực kinh tế tư nhân, tạo kinh tế “nội sinh” đủ sức đối kháng với “người khổng lồ” cách đến nửa vòng trái đất KẾT LUẬN Chưa cần nhìn tới mặt bên hoạt động SN-kiểm sốt độc quyền, cần coi SN động lực công cụ cạnh tranh Động lực cạnh tranh nằm nỗi sợ hãi trước nguy bị thơn tính tập đồn tư khổng lồ Cơng cụ cạnh tranh nằm nhu cầu SN, liên kết, liên doanh mà đôi khi, không dừng lại việc gọi vốn mà xa tăng giá trị cho DN, trao đổi bí cơng nghệ lực quản lý Muốn vậy, luật SN DN nói chung cơng ty CP nói riêng cần cung cấp đầy đủ công cụ cho người chơi chơi Cung cấp phương tiện để SN có hội diễn biện pháp để chống lại SN (nếu có nhu cầu) Khi cơng cụ đầy đủ tính cơng hoạt động SN đạt được, cổ đông bảo vệ thân trình tương tác ấy, mục đích cạnh tranh thoả mãn Luật chơi cần công tính chất tạo nên cạnh tranh cơng Luận văn tiếp cận vấn đề pháp lý SN cơng ty cổ phần theo hướng thực số mục tiêu: _ Nghiên cứu cách hệ thống vấn đề lý luận hoạt động SN công ty (chủ thể tham gia, hình thức, phương pháp, phân loại, kỹ thuật cơng SN, kỹ thuật phịng ngự SN…) _ Đề xuất quan điểm việc hiểu khái niệm SN theo nghĩa rộng so với định nghĩa điều 17.1 LCT 2005 _ Chứng minh tính cần thiết hoạt động SN kinh tế Việt Nam cách đặt trường hợp mà hậu SN tạo ra, đặc điểm mơ hình vai trị tác động SN _ Phân tích khía cạnh pháp lý thực trạng PL cuả hành vi nhằm thực mục đích SN hành vi chống lại SN điều kiện xã hội VN, biểu mà chất hoạt động SN chưa gọi tên Từ phân tích trên, đưa số kiến nghị: 134 Kiến nghị sách PL: Xố bỏ độc quyền ngành số lĩnh vực Mở rộng khả tiếp cận quyền kinh doanh khối DN dân doanh theo mơ hình đấu thầu tư nhân quyền khai thác theo tiêu chuẩn chọn thầu là: hiệu khai thác tối ưu Khuyến khích hoạt động SN DN thuộc thành phần Sử dụng liên kết rào cản vụ SN có yếu tố nước ngồi bên cạnh ràng buộc khác nhà quản lý Việc kiểm soát tượng độc quyền nên thu hẹp tổng cơng ty, tập đồn, DNNN chiếm lĩnh ngành quan trọng Đẩy mạnh tiến trình cổ phần hố DNNN để tăng nguồn hàng cho thị trường SN DN Hoàn thiện số sách bổ trợ cho hoạt động SN DN như: biện pháp để nâng cao vai trò hiệp hội DN, hiệp hội ngành; nâng cao tính minh bạch quản trị DN; giảm thiểu can thiệp trị hay định mang tính hành hoạt động SN; sách kinh tế ngành cần đảm bảo hỗ trợ lẫn Thực chế độ ưu đãi hậu kiểm đầu tư nước Kiến nghị quy định PL: Trong việc đảm bảo công hoạt động SN: Xuất phát từ yêu cầu xây dựng chế hỗ trợ quyền để đảm bảo cho DN mục tiêu: (v) Có thể nhận thức nguy bị thâu tóm (vi) Có đủ thời gian cần thiết để xem xét lời đề nghị hay hành động DN chủ động (vii) Có thơng tin đầy đủ để đảm bảo cho cân nhắc cách đắn lời đề nghị hay hành động DN chủ động 135 (viii) Có quyền hội ngang khả hành động để tương xứng với khả hành động DN chủ động Hồn thiện quy định cơng bố thông tin sở hữu cổ phiếu số lượng lớn theo hướng bổ sung thêm nội dung bắt buộc cơng bố thơng tin Ngồi thơng tin bắt buộc người sở hữu cổ phần lớn, thay đổi tỷ lệ cổ phần (tại điều 29 LCK) thông tin bất thường Thông tư 38 công bố thông tin TTCK cần quy định thêm thơng tin mục đích sở hữu hay lý thay đổi, số lượng chủng loại cổ phiếu, thay đổi phương pháp giá mua, nội dung điều chỉnh vật trao đổi vốn cần thiết để mua, nội dung hợp đồng uỷ thác, hợp đồng chấp cổ phiếu sở hữu hợp đồng quan trọng Hoàn thiện quy định chế định chào mua công khai theo hướng: cho phép DN mục tiêu quyền phát hành chứng khoán bổ sung, quyền mua lại cổ phiếu thời gian chào mua cơng khai Hồn thiện quy định chế định đầu tư chéo theo hướng:(i) không cho phép thành lập công ty cơng ty có hoạt động với cơng ty mẹ khoảng thời gian định; (ii) quy định tổng vốn đầu tư (tuy cách thường tỏ không hiệu nhiều trường hợp dựa số liệu kế tốn cơng ty Nếu muốn lách luật, cơng ty nâng vốn điều lệ lên để hợp thức hoá tỷ lệ vốn đầu tư); (iii) gia tăng biện pháp giám sát thông tin thị trường; (iv) yêu cầu việc chia sẻ thị phần trường hợp phát đầu tư chéo có nguy tạo tập trung kinh tế; (v) hạn chế quyền biểu cổ phần sở hữu chéo (điều hiểu tương tự việc loại bỏ quyền biểu cổ đơng giao dịch có liên quan); (vi) hạn chế kiểm soát hoạt động đầu tư chéo thơng qua quy định kế tốn chứng từ Áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế báo cáo hợp Theo đó, báo cáo tài riêng công ty mẹ, khoản đầu tư vào cơng ty trình bày theo: phương pháp giá gốc, phương pháp 136 vốn chủ sở hữu, tài sản tài sẵn bán theo IAS 39 (Luật kế toán VN quy định phương pháp giá gốc báo cáo tài riêng cơng ty mẹ) Trong việc bảo vệ cổ đông sáp nhập cơng ty Hồn thiện quy định chế độ quyền yêu cầu mua cổ phiếu cổ đông phản đối theo hướng quy định lại xác định giá cổ phiếu theo giá thị trường thời điểm cổ đơng phản đối có u cầu chuyển nhượng lại cổ phần cho cơng ty Hồn thiện quy định chế định chào mua công khai theo hướng: (i) cho phép bên chào mua phép bán cổ phiếu mua vòng tháng kể từ kết thúc đợt chào mua, nhằm thúc đẩy thị trường SN DN sôi động, tạo nhiều động tham gia thị trường SN để đa dạng hoá thành phần nhà đầu tư, cổ đơng có nhiều hội lựa chọn người bán trường hợp không đồng ý với định sống công ty; (ii) thiết lập nguyên tắc cấm hành vi chào mua với mục đích lũng đoạn giá; (iii) xác định lại thời điểm bảo vệ cổ đông thời gian chào mua cơng khai theo mơ hình: thời hạn định sau đăng ký với quan quản lý nhà nước mà không cần chấp thuận quan thẩm quyền chào mua công khai quy định nay; (iii) tạo kênh “giải thốt” cho cổ đơng thơng qua quy định “ép mua” người sở hữu lượng cổ phiếu lớn DN mục tiêu nhằm bảo vệ cổ đông trước biện pháp đáp trả cực đoan DN mục tiêu Hoàn thiện quy định PL chế định phân phối quyền mua cổ phần người thứ ba theo hướng: thiết lập chế độ trách nhiệm người mua với giá không công để triệt tiêu hành vi vi phạm trên, nâng cao tính minh bạch quản trị công ty, tạo dựng thiết chế giám sát hiệu hoạt động HĐQT nói chung việc xác định giá chào bán cổ phần nói riêng 137 Trong việc thừa nhận biện pháp nhằm mục đích chống lại SN quyền DN mục tiêu quy định hạn chế lạm dụng quyền Hoàn thiện quy định cổ phiếu quỹ theo hướng ngăn cấm hành vi mua lại cổ phiếu nhằm mục đích lũng đoạn giá với mục đích khơng tốt Áp dụng chế độ minh bạch bắt buộc cổ phiếu quỹ thông qua yêu cầu nội dung thông tin công bố trường hợp mua lại cổ phiếu mình: mục đích mua, số lượng cổ phiếu tối đa dự kiến mua lại, nguồn vốn để mua lại, nguyên tắc xác định giá, thời gian thực giao dịch, tên cơng ty chứng khốn định để thực giao dịch Hoàn thiện quy định PL chống pha loãng cổ phần theo hướng: (i) kiểm soát chặt chẽ việc phát hành cổ phần thông qua yêu cầu cung cấp thông tin xung quanh việc phát hành cổ phiếu coi điều kiện để nhận chấp thuận quan thẩm quyền Theo đó, đăng ký chứng khốn phải chứa đựng thơng tin như: (i.1) kết hoạt động kinh doanh, tình trạng tài cơng ty (i.2) yếu tố khác liên quan đến chất hoạt động kinh doanh.(ii) Phạm vi thông tin phải cung cấp mở rộng liên tục, bao gồm (ii.1) thông tin giá chứng khoán lưu hành,(ii.2) giá chứng khoán tương lai quyền chọn (ii.3) ảnh hưởng thị trường hối đoái, (ii.4) xác định số lượng nhà đầu tư (ii.5) cách thức bảo vệ nhà đầu tư; (iii) quy định bắt buộc việc làm rõ phương thức điều chỉnh giá tỷ lệ chuyển đổi phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi Trong vấn đề xác định giá trị DN Việc xác định giá trị DN hoàn thiện thông qua chế hỗ trợ cho phương pháp định giá thực đem lại hiệu Muốn phải tạo dựng tính minh bạch tài DN Theo cần: (i) hồn thiện quy định nghĩa vụ công bố thông tin, (ii) xây dựng quy trình thủ tục để thơng qua SN mà quy trình minh bạch tài quan trọng để yêu cầu SN thơng 138 qua, (iii) luật hóa độc lập kiểm tốn viên, (iv) hồn thiện chuẩn mực kế toán VN cho phù hợp với chuẩn mực kế toán quốc tế Trong vấn đề thuế SN DN Theo đó, (i) thuế CTCP SN tính lợi nhuận chênh lệch phát sinh trường hợp giá trị sổ sách tài sản ròng mà CTCP SN kế thừa từ pháp nhân bị SN lớn giá trị sổ sách tài sản ròng CTCP bị SN SN (ii) Lợi nhuận chênh lệch phải hạch toán phần vốn để lại sổ sách kế toán CTCP SN (iii)Áp dụng thuế SN DN lãi vốn cao mức (iv)Trong trường hợp SN dựa vào giao dịch cổ phiếu, đánh thuế cần vào chất hành vi Theo đó, cổ phiếu đối tượng mua cổ phiếu niêm yết, phải nộp thuế giao dịch chứng khoán Xây dựng chế độ thuế CTCP bị SN để tạo chế thuế hai bên vụ SN, nhằm tránh tượng thông đồng trốn thuế Theo đó, phần thu nhập chịu thuế SN CTCP bị SN thu nhập lý SN Thu nhập lý SN hiểu thu nhập nảy sinh trường hợp nguồn vốn tổng hợp giá trị cổ phiếu SN vốn trợ cấp SN mà cổ đông CTCP bị SN nhận vượt giá trị tổng vốn tự có CTCP bị SN Xây dựng chế độ thuế cổ đông CTCP bị SN theo xu hướng coi phần thuế loại cổ tức nghĩa vụ Trong trường hợp SN thông qua trao đổi cổ phiếu, quy định bên tham gia SN phải lập quỹ vốn trợ cấp SN đánh thuế khoản tiền quỹ vốn Trên kết nghiên cứu luận văn Do kiến thức cịn hạn chế nên luận văn khơng tránh khỏi khiếm khuyết Rất mong nhận thông cảm ý kiến đóng góp chân thành thầy để luận văn hồn thiện 139 Danh mục tài liệu tham khảo I Các văn pháp luật Luật doanh nghiệp năm 2005 Luật chứng khoán năm 2006 Luật đầu tư năm 2005 Luật cạnh tranh năm 2005 Luật thương mại 2005 Luật thuế thu nhập doanh nghiệp năm 2003 Luật thuế thu nhập cá nhân năm 2007 Nghị định 14/NĐ/2007 ngày 24/4/2007 quy định chi tiết thi hành số điều luật chứng khoán Nghị định 24/2007/NĐ-CP ngày 14/2/2007 quy định chi tiết thi hành luật thuế thu nhập doanh nghiệp 10 Nghị định 108/2006/NĐ-CP ngày 22/9/2006 quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều luật đầu tư 11 Nghị định 153/2204/NĐ-CP ngày 9/8/2004 chuyển tổng công ty nhà nước theo mơ hình mẹ 12 Nghị định 116/2005/NĐ-CP ngày 15/9/2005 việc quy định chi tiết thi hành số điều luật cạnh tranh 13 Nghị định 139/2007/NĐ-CP ngày 5/9/2007 hướng dẫn thi hành số điều luật doanh nghiệp 14 Nghị định 199/2004/NĐ-CP ngày 3/12/2004 ban hành quy chế tài quản lý vốn 15 Thông tư 134/2007/TT-BTC hướng dẫn thi hành nghị định số 24 ngày 14/2/2007 quy định chi tiết thi hành số điều luật thuế thu nhập doanh nghiệp 16 Thông tư 17/2007/TT-BTC ngày 13/3/2007 hướng dẫn hồ sơ chào bán chứng khốn cơng chúng 17 Thơng tư 18/2007/TT-BTC ngày 13/3/2007 hướng dẫn việc mua bán lại cổ phiếu số trường hợp phát hành thêm cổ phiếu công ty đại chúng 18 Thông tư 38/2007/TT-BTC ngày 18/4/2007 hướng dẫn việc công bố thông tin thị trường chứng khoán 19 Quyết định số 13/2007/QĐ-BTC ngày 13/3/2007 ban hành mẫu cáo bạch Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng Hồ sơ niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán 20 Quyết định số 36/2003/QĐ-TTG ngày 11/3/2003 việc ban hành quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam 21 Quyết định số 15/2007/ QĐ-BTC ngày 19/3/2007 việc ban hành điều lệ mẫu áp dụng cho công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán/ Trung tâm giao dịch chứng khốn II Sách, giáo trình, tạp chí, cơng trình khoa học 22 Nguyễn Ngọc Bích (2003), Khơi dòng chảy cho đồng vốn, NXB Trẻ 23 Nguyễn Ngọc Bích (2005), “Cơng ty mẹ-con”, Thời báo kinh tế Sài Gịn số 29/2005 24 Lê Đạt Chí (2007), “Trái phiếu chuyển đổi, lưu ý đầu tư”, Tạp chí ngân hàng số 12/2007 25 Ngơ Huy Cương (2006), Góp phần bàn cải cách pháp luật Việt Nam nay, NXB Tư Pháp 26 Damian Ward& David Begg (2007), Bài tập kinh tế học, NXB Thống kê 27 Đỗ Lộc Diệp (1996), Mỹ-Nhật-Tây Âu đặc điểm kinh tế so sánh, NXB Khoa học xã hội 28 Huỳnh Thế Du (2004), “Thành công thất bại mô hình xử lý nợ xấu”, chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright 29 Vũ Dũng (2008), “Doanh nghiệp nhà nước: thực vững vàng”, Báo tiếng nói Việt Nam, số 5/2008 30 Nguyễn Ngọc Điện (2005), “Luật vấn đề xung đột lợi ích”, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, số 41/2005 31 Nguyễn Hữu Huyên (2004), Luật cạnh tranh Pháp Liên minh Châu Âu, NXB Tư pháp 32 Như Hằng Võ Hương (2005), “Công ty gia đình: Loại virut phá hoại mơi trường kinh doanh”, Báo tuổi trẻ, số 167/2005 33 Khiết Hưng (2008), “Công bố sức khoẻ tập đồn, tổng cơng ty”, Báo Tuổi trẻ số 19/2008 34 Trần Đại Khâm (1962), Án lệ vựng tập, Nhà sách Khai Trí 35 Kornai János (2002), Con đường dẫn tới kinh tế thị trường, NXB Văn hố thơng tin 36 Cac Mac (1962), Bản thảo kinh tế học trị, NXB Sự thật 37 Michel Bouvier (2005), Nhập môn luật thuế đại cương lý thuyết thuế, NXB trị quốc gia 38 Lương Minh (2008), “Thơn tính doanh nghiệp”, Tạp chí Doanh nhân pháp luật số 8/2008 39 Trần Phương Minh (2006), “Đừng xem nhẹ lợi tức cổ phiếu”, Tài ngày số 20/2006 40 Nguyễn Văn Nam (2006), Toàn cầu hoá tồn vong nhà nước, NXB Trẻ 41 Phạm Duy Nghĩa (2004), Chuyên khảo luật kinh tế, NXB Đại học quốc gia Hà Nội 42 Hồng Thoan (2007), “Mua bán sáp nhập doanh nghiệp vừa nhỏ, cần vai trò nhà tư vấn chuyên nghiệp”, Thời báo Kinh tế Việt Nam số 220 43 Trần Ngọc Thơ (2003), Tài doanh nghiệp đại, NXB Thống kê 44 Trần Thắng (2003), “Để không bị nghẹt thở sáp nhập”, Tạp chí ngân hàng số 34/2003 45 Tập thể tác giả (2002), Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khốn, NXB Chính trị quốc gia 46 Stoney Teney, Amanda Carlier, Omar Chaudry, Nguyễn Quỳnh Trang (2003), Hoạt động không thức mơi trường kinh doanh Việt Nam, NXB Thông 47 Phạm Thị Giang Thu (2004), Một số vấn đề pháp luật chứng khoán thị trường chứng khốn Việt Nam, NXB Chính trị Quốc gia 48 Lê Thị Thu Thuỷ, Nguyễn Anh Sơn (2004), Pháp luật tổ chức hoạt động trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam, NXB Tư Pháp 49 Nguyễn Thị Thủy (2007), “Mua lại sáp nhập: hình thức cho cơng ty Việt Nam muốn đầu tư nước ngồi?”, Tạp chí khoa học đại học kinh tế Đà Nẵng, số 9/ 2007 50 Tổng hợp tin tức (2007), “Đẩy mạnh liên kết để tránh thơn tính”, Báo đầu tư chứng khốn, số 23/2007 51 Hoàng Tú (2008), “ Hội đồng cạnh tranh: hai năm ngồi không”, Báo pháp luật thành phố Hồ Chí Minh, số 18/2008 52 Uỷ ban hợp tác quốc gia hợp tác kinh tế quốc tế (2005),Chính sách thực tiễn pháp luật cạnh tranh cộng hồ Pháp, NXB Chính trị Quốc gia 53 Uỷ ban hợp tác quốc gia hợp tác kinh tế quốc tế (2005), Chính sách thực tiễn pháp luật cạnh tranh Canađa, NXB Chính trị Quốc gia 54 Đặng Vỹ (2007),“Thơn tính thương hiệu Việt doanh nghiệp bán mình”, Tạp chí Doanh nhân pháp luật 21/ 2007 55 http://vietnamnet.vn/kinhte/2007/02/662743/ 56 http://www2.thanhnien.com.vn/Kinhte/2008/7/4/248539.tno 57 http://www.vietime.com/news/index.aspx?n/566/3534 58 http://www.taichinhvietnam.com/taichinhvietnam/modules.php?name=N ews&file=article&sid=13139 59 Quốc Anh, Thị trường mua bán sáp nhập doanh nghiệp nóng dần, 2007, http://www.vcci.com.vn 60 Đinh Nguyên (2006), Biểu chiến lược thơn tính sáp nhập công ty xuyên quốc gia, http://www ajc.edu.vn 61 Hồng Phúc (2007), “Thương tụ nhỏ, tính tốn xa”, 62 Nguyễn Sa (2007), “Rắc rối sau vụ mua bán công ty giá USD”, http: //www.vietnamnet.vn 63 Tổng hợp tin tức, “ Luật sáp nhập EU, khuyến khích hay hạn chế cạnh tranh”, http://www.vnexpress.net 64 Tổng hợp tin tức, “ Trung Quốc vào mùa mua bán sáp nhập”, http://www.vietnamnet.vn 65 http://www.fpts.com.vn/VN/M-A/Kien-thuc/2007/09/3B9B04F6/ 66 Harym Cleaver Jr (2004), “Cuộc đại khủng hoảng giải pháp Keynes”, http://kinhtehoc.com 67 http://www.qlct.gov.vn/Web/Zone.aspx?zoneid=234&lang=viVN&page=2 68 http://vneconomy.vn/home/tin-tuc/0/5/20080731093840703/doanhnghiep/soi-dong-mua-lai-sap-nhap.htm 69 http://www.thesaigontimes.vn/Home/thegioi/ghinhan/2813/ 70 http://www.kiemtoan.com.vn/modules.php?name=News&file=save&sid =1152 71 http://www.vnba.org.vn/index.php?option=com_content&task=view&id =2535&Itemid=39 72 http://www.ciem.org.vn/home/vn/home/InfoDetail.jsp?area=1&cat=19&I D=109 III Tiếng Anh 73 Boyle S.E (1970), “Pre merger growth and profit characteristics of large conglomerate mergers in the United States, 1948-68”, St John’s Law Review ,44 74 Black B.S (1989), “Bidder overpayment in takeovers”, Stanford Law Rev, 42 75 Brian H.G Chia, Mark McNamara, Stephen M Nelson, Marc R Paul, Danian Zhang and Bruce A Zivian (2004), “Venturing into Pacific rim, changing laws case US investment in china, Malaysia and Australia”, Business law today 76 Clifford Ng, Jennifer Earnshaw and Yeung Ng (2007), “complexities of china’s M&A reforms are well worth it”, Business law today 77 Comanor, W.S (1967), “Vertical mergers, market power, and the Antitrust Laws”, American Economics Rev 57 78 Curt Taylor Duke (2004), “Privacy and information acquisition in competitive markets, SeBerkeley Program in Law & Economics, Working Paper Series, Pg.375 79 Dale Arthur Oesterle (1997), “Revisiting the Anti-Takeover Fervor of the 80s Through the Letters of Warren Buffett: Current Acquisition Practice Is Clogged by Legal Flotsam from the Decade”, Cardozo Law Rev, 19 80 Farma, E.F and Jensen, M.C (1983), “Agency problems and residual claims”, Journal of Law and Economics, 26 81 Geoffrey Groshong and Samantha Pak, Ph.D (2008), “patent portfolios in bankruptcy cases”, business law today, 68 82 Gilson, R.J and Black, B.S (1995), The law and finance of corporate acquisition, NY: Foundation Press 83 Golberg, L.G (1973), “The effect of conglomerate mergers on competition”, Journal of Law and Economies, 16 84 Gort, M and Hogarty, T.F (1970), “New evidence on mergers”, Journal of Law and Economics ,13 85 Gregory Wolski (2007), “The Answer (Not the Devil) Is in the Details Mitigating risks of post-transaction M&A disputes”, Business law today,34 86 Horgaty, T F (1970), “ Profit from mergers: The evidence of fifty years”, St John’s Law review, 44 87 Iames C Abegglen & George Stalk,Jr (1988), Kaisha-the Japanese corporation, Basic books, inc 88 Jeese M Fried (2000), “Insider signaling and insider trading with repurchase tender offers”, Seberkeley Program in Law & Economics, Working Paper Series, Pg.12 89 J.K Galbraith (1991), History of Economies- The past and the presnt, Penguin Books 90 Joseph E Sitgliz (2000), “Bankcruptcy Laws: Basic Economic Principles”, Fullbright Economies Teaching Program 91 Lipton P and Herzeberg A (2004), Understanding Company Law, Lawbook Co, Sydney 92 Louis Kaplow & Carl Shapiro (2007), “Antitrust”, Havard law and economics discussion paper 93 Markl Sirower (1997), The Synergy trap, The free press 94 Markl Sirower (1995), “Business strategy and target capital”, New York University working paper, Pg.154 95 Roe, M J (1991), “A political theory of American Corporate finance”, Columbia Law rev, 91 96 Schipper K & Smith,A (1983),“Effects of recontracting on shareholder weath: the case of voluntary spin-offs”, Journal of Financial Economis, 12 97 Securities Exchange Act of 1934 as Amend of American 98 Sharon Hannes (2006), “A demand-side theory of Antitakeover defenses”, Journal of legal studies ,35 99 Shleifer, A & Vishny,R.W (1990), “The takeover wave of the 1980’s”, Science, 249 100 http://www.antitrustlawblog.com/article-chinas-new-merger-rules.html 101 http://www.creativecapitalism.typead.com 102 http://www.usdoj.gov/atr/public/guidelines/horiz_book/hmg1.html 100 103 http://www.ftc.gov/bc/docs/horizmer.htm www.abanet.org/buslaw/mo/premium- cl/programs/ann02/16/materials- us2.pdf 104 http://www.mmc.com/views/POV_M&A_AsiaPacific_Human_Capital _Factors.pdf 105 http://www.chinadaily.com.cn/bizchina/2008- 07/23/content_6870613.htm 106 http://www.asianinvestor.net/article.aspx?CIaNID=79708 107 http://www.china-embassy.org/eng/gyzg/t251469.htm IV Tiếng Hàn Quốc 108 (2002), ( ), (2004) ( 11 ), 109 (2004), , , 110 (2005), - , 111 (2003), , , () 173 112 (2004), M&A , BFL 113 (2004) M&A 114 (1997), M&A(), 115 ... (1997), , , 98/4/08 , 98/5/14 ... trạng pháp luật sáp nhập công ty cổ phần Việt Nam số kiến nghị CHƢƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ SÁP NHẬP CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Khái niệm sáp nhập doanh nghiệp, sáp nhập cơng ty cổ phần Việc... hoạt động sáp nhập công ty cổ phần 120 2.2.7 Một số vấn đề thuế sáp nhập công ty cổ phần 126 2.2.7.1 Thuế công ty cổ phần sáp nhập 127 2.2.7.2 Thuế công ty cổ phần bị sáp nhập 130... từ biện pháp tài pháp lý phức tạp Đó lý tơi chọn đề tài: ? ?Một số vấn đề pháp lý sáp nhập công ty cổ phần Việt Nam? ?? TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU Ở Việt Nam, nay, có số viết đề tài thú vị Một số viết đăng
Ngày đăng: 04/11/2020, 15:26
Xem thêm:
