Phân tích lợi ích và chi phí của dự án đầu tư phước an tỉnh bà rịa vũng tàu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN CẢNH THU PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ CẦU PHƯỚC AN TỈNH BÀ RỊA – VŨNG TÀU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS DAVID O DAPICE Th.S NGUYỄN XUÂN THÀNH TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT TRẦN CẢNH THU PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ CẦU PHƯỚC AN TỈNH BÀ RỊA – VŨNG TÀU Chun ngành: Chính sách cơng Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS DAVID O DAPICE Th.S NGUYỄN XUÂN THÀNH TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2012 -i- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng năm 2012 Tác giả luận văn Trần Cảnh Thu - ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin trân trọng bày tỏ lòng biết ơn chân thành cảm kích sâu sắc đến đội ngũ giảng dạy Chương Trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, hướng dẫn tận tình tơi q trình học tập, nghiên cứu hồn thành luận văn tốt nghiệp Đặc biệt, tơi xin trân trọng gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Nguyễn Xuân Thành thầy David O Dapice hướng dẫn cho tơi suốt q trình nghiên cứu thực luận văn Ngồi ra, tơi xin gửi lời cảm ơn đến anh Nguyễn Văn Trình anh Kim Việt Khoa thuộc Ban quản lý dự án đường liên cảng Cái Mép – Thị Vải; anh Trần Duy Nhân thuộc Công ty cổ phần phát triển đường cao tốc Biên Hoà – Vũng Tàu; anh Nguyễn Ngọc Tiên, đồng nghiệp Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu hỗ trợ cung cấp thơng tin q trình tơi thu thập tài liệu thực luận văn - iii TĨM TẮT Luận văn phân tích lợi ích, chi phí dự án cầu Phước An, thuộc dự án thành phần dự án đường liên cảng Cái Mép – Thị Vải, tỉnh BR-VT nhằm cung cấp thông tin tính khả thi phương diện kinh tế tài chính, cụ thể cung cấp thơng tin yếu tố ảnh hưởng đến hiệu dự án thơng qua phương pháp phân tích dự án Để từ xác định tính xác đáng Nhà nước tham gia thực vào dự án, việc phân tích lợi ích, chi phí dự án luận văn cịn giúp cho người định có thêm sở để lựa chọn nguồn vốn đầu tư để mang lại hiệu sử dụng vốn tốt vốn TPCP khỏng bố trí đủ để thực dự án phải vay nguồn vốn ODA Nhật Bản để tài trợ cho dự án Khi dự án thực nguồn vốn ODA Nhật Bản kèm theo điều kiện ràng buộc sử dụng nguồn vốn như: Chi phí tư vấn phía Nhật Bản thực hiện, quy định tỷ lệ tối thiểu nguyên vật liệu xây dựng cơng trình phải có xuất xứ từ Nhật Bản, chi phí trả lương cho chuyên gia Nhật Bản… Chính làm cho tổng vốn đầu tư dự án cầu Phước An cao so với tổng vốn đầu tư UBND tỉnh BR-VT phê duyệt Một số thuận lợi sử dụng nguồn vồn ODA nói chung, vốn ODA Nhật Bản nói riêng giải tình trạng thiếu vốn đầu tư sở hạ tầng nước nay, thời gian cho vay ân hạn kéo dài, lãi suất thấp làm giảm áp lực trả lãi vay vốn gốc, dự án thực đơn vị nước ngồi chất lượng cơng trình đảm bảo tốt so với đơn vị nước, chức giám sát thực chặt chẽ hơn, thất thoát từ việc xây dựng cơng trình thấp Tuy nhiên, đề tài nghiên cứu dự án cầu Phước An giả định chất lượng cơng trình cho dù đơn vị thực phải tuân thủ quy định đầu tư quản lý chất lượng công trình, tiêu chuẩn kỹ thuật Việt Nam ban hành Dựa vào khung phân tích, tác giả tiến hành khảo sát, thu thập số liệu có liên quan đến việc phân tích dự án tinh thần thận trọng khách quan Sau tính tốn ta kết phân tích NPV kinh tế dự án lớn sử dụng nguồn vốn nguồn vốn NPV tài dự án nhỏ sử dụng nguồn vốn nguồn vốn Qua phân tích độ nhạy, tình mơ dự án ta thấy NPV kinh tế dự án theo tình xấu lớn 0, NPV tài dự án theo tình tốt nhỏ Do ta thấy Nhà nước nên đứng thực dự án NPV kinh tế dự án lớn NPV tài dự án nhỏ - iv Bên cạnh việc phân tích tính khả thi dự án, tác giả so sánh kết nguồn vốn, kết qua cho thấy nguồn vốn hiệu nguồn vốn thể qua NPV kinh tế dự án sử dụng nguồn vốn cao nguồn vốn 2, NPV tài dự án nhỏ nguồn vốn có mức thiệt hại sử dụng nguồn vốn Dựa kết phân tích tác giả có sở để trả lời câu hỏi nghiên cứu đề tài dự án nên Nhà nước thực dự án mang lại hiệu cho kinh tế không mang lại hiệu mặt tài chính, việc sử dụng nguồn vốn mang lại hiệu nguồn vốn Từ đó, tác giả khuyến nghị Nhà nước nên thực nguồn vốn 1, tức 100% nguồn vốn TPCP Mặc dù kết phân tích cho Nhà nước nên thực 100% nguồn vốn TPCP với kết luận lại quay trở lại vướng mắc việc triển khai dự án cầu Phước An khơng đủ vốn TPCP nên Chính phủ định sử dụng nguồn vốn ODA Nhật Bản Nhưng kết phân tích góp phần làm rõ hiệu sử dụng loại vốn cho cấp định dự án, cụ thể nguồn vốn lợi hơn, nguồn vốn thiệt hại Kết luận dựa kết nghiên cứu lại chưa phù hợp với tình hình thực tế thiếu vốn TPCP Tuy nhiên hình thức huy động vốn tài trợ cho dự án, ngồi hình nguồn vốn ngân sách Nhà nước (TPCP), vốn vay hỗ trợ nước ngồi (ODA) cịn có hình thức vay thương mại nước ngồi Chính lẽ đó, tác giả tiếp tục giả định thay việc sử dụng nguồn vốn nguồn vốn vay thương mại so sánh với nguồn vốn để tiếp tục xem xét nhằm tìm kiến nghị thoả đáng Từ kết phân tích cho thấy việc sử dụng nguồn vốn vay thương mại có mang lại hiệu so với nguồn vốn thể NPV tài sử dụng vốn vay thương mại nước ngồi nhỏ mức âm thấp nguồn vốn Từ đó, tác giả kiến nghị sách dựa kết phân tích -vMỤC LỤC Trang LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC .v DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ix DANH MỤC HỘP .x DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ .x CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Tình hình phát triển kinh tế - xã hội tỉnh BR-VT thực trạng sở hạ tầng khu vực cảng Cái Mép – Thị Vải 1.1.1 Tình hình kinh tế xã hội tỉnh BR-VT 1.1.2 Thực trạng sở hạ tầng khu vực cảng Cái Mép – Thị Vải 1.2 Giới thiệu dự án 1.3 Mục đích nghiên cứu câu hỏi sách 1.4 Phạm vi phân tích 1.5 Bố cục luận văn .3 CHƯƠNG 2: KHUNG PHÂN TÍCH 2.1 Khung phân tích kinh tế 2.1.1 Lợi ích kinh tế 2.1.2 Chi phí kinh tế 2.1.3 Xác định ngân lưu kinh tế 2.1.4 Tiêu chí phân tích kinh tế 2.2 Khung phân tích tài .7 2.2.1 Lợi ích tài 2.2.2 Chi phí tài 2.2.3 Xác định ngân lưu tài 2.2.4 Tiêu chí phân tích tài .8 CHƯƠNG 3: DỰ BÁO LƯU LƯỢNG GIAO THÔNG VÀ TỔNG VỐN ĐẦU TƯ .10 3.1 Dự báo lưu lượng giao thông dự án 10 3.2 Tổng vốn đầu tư 12 3.2.1 Tổng vốn đầu tư theo định phê duyệt dự án 12 3.2.2Tổng vốn đầu tư theo đề 3.2.3So sánh tổng mức đầu tư CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KINH TẾ CỦA DỰ ÁN 4.1 Lợi ích kinh tế dự án 4.1.1Lợi ích từ tác động thay 4.1 4.1.1.2 Giá trị tiết kiệm phương tiện vận tải 4.1.1.3 Giá trị tiết kiệm hành khách 4.1.1.4 Giá trị tiết kiệm tài xế 4.1.1.5 Giá trị tiết kiệm hàng hoá 4.1.1.6 Giá trị tiết kiệm chi phi phí vận hành phương tiện vận tải 4.1.2Tác động đến tăng trưởn 4.1.3Tác động an toàn giao th 4.1.4Giá trị đất 4.2 Chi phí kinh tế dự án 4.2.1Chi phí đầu tư kinh tế 4.2.2Chi phí hoạt động 4.2.3Chi phí ngoại tác dự án 4.3 Chi phí vốn kinh tế d 4.4 Một số sở khác 4.5 Kết phân tích kinh tế 4.6 Phân tích độ nhạy rủi 4.6.1Phân tích độ nhạy 4.6 4.6.1.1.1 Thay đổi tỷ lệ lạm phát 4.6.1.1.2 Biến động lưu lượng giao thông 4.6.1.1.3 Chi phí đầu tư 4.6 4.6.2Phân tích tình 4.6.3Phân tích mơ Mon 4.6 4.6 4.6.3.3 Kết phân tích mơ Monte Carlo CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN 5.1Doanh thu tài dự án 5.2Chi phí tài dự án 5.3Chi phí vốn tài dự án 5.4Kết phân tích tài dự án 5.5Phân tích độ nhạy rủi ro 5.5.1 Phân tích độ nhạy 5.5.1.1.1 Tỷ lệ lạm phát 5.5.1.1.2 Biến động lưu lượng giao thơng 5.5.1.1.3 Chi phí đầu tư 5.5.1.1.4 Tỷ lệ chi phí quản lý 5.5.1.1.5 Tỷ lệ sửa chữa vừa sửa chữa lớn 5.5.2 Phân tích tình 5.5.3 Phân tích mô Monte Carlo 5.5.3.3 Kết phân tích mơ 5.6Phân tích phân phối CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC - viii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT BR-VT Bà Rịa – Vũng Tàu EIRR Suất sinh lợi nội kinh tế (Economic Internal Rate of Return) GPMB Giải phóng mặt GTVT Giao thông vận tải IRR Suất sinh lợi nội (Internal Rate of Return) JICA Tổ chức hợp tác quốc tế Nhật Bản (The Japan International Cooperation Agency) Nguồn vốn 100% vốn TPCP Nguồn vốn 85% vốn ODA Nhật Bản, 15% vốn TPCP đối ứng NPV Giá trị ròng (Net Present Value) ODA Hỗ trợ phát triển thức (Official Development Assistant) PCU Đơn vị xe quy đổi (Passenger Car Unit) PV Giá trị (Present Value) QL Quốc lộ STEP Điều kiện vay đặc biệt dành cho đối tác kinh tế (Special Terms for Economic Partnership) TEU Đơn vị tương đương container 20 foot (Twenty foot Equivalent Unit) TPCP Trái phiếu Chính phủ USD Đô la Mỹ (US Dollar) VND Đồng Việt Nam (VN dong) WACC Chi phí vốn bình qn theo trọng số (Weighted Average Cost of Capital) -76PHỤ LỤC 30 LỊCH TRẢ NỢ KHOẢN VAY (TPCP) Năm 2016 2017 2018 2019 2020 2021 10 2022 11 2023 12 2024 13 2025 -77PHỤ LỤC 31 LỊCH TRẢ NỢ KHOẢN VAY (ODA NHẬT BẢN) Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 -78PHỤ LỤC 32 NGÂN LƯU NỢ VAY HỢP NHẤT KHOẢN VAY VÀ (Nguồn vốn 2) 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 -79PHỤ LỤC 33 MƠ HÌNH CƠ SỞ PHÂN TÍCH DỰ ÁN TÀI CHÍNH, NGUỒN VỐN Đvt: Tỷ đồng Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 -80PHỤ LỤC 34 MƠ HÌNH CƠ SỞ PHÂN TÍCH DỰ ÁN TÀI CHÍNH, NGUỒN VỐN Đvt: tỷ đồng Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 PHỤ LỤC 35 PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI, NGUỒN VỐN H Lợi ích Doanh thu Giá trị thời gian phương tiện vận tải Tiết kiệm chi phí vận hành Thặng dư hàng hoá Thặng dư hành khách Thặng dư nhân viên tài xế Chi phí Chi phí quản lý Sửa chữa thường xuyên Sửa chữa vừa Sửa chữa lớn Chi phí đầu tư T PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI CHO CÁC ĐỐI TƯỢNG ĐỐI TƯỢNG Đối tượng tham gia giao thông Chủ phương tiện vận tải Chủ sở hữu hàng hoá Hành khách Người lao động Tài xế Lao động không kỹ Chính phủ PHỤ LỤC 36 PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI, NGUỒN VỐN Hạng mụ A Lợi ích Doanh thu Thặng dư giá trị thời gian phương tiện vận tải Thặng dư tiết giảm chi phí vận hành Thặng dư hàng hoá Thặng dư hành khách Thặng dư nhân viên tài xế Chi phí Chi phí quản lý Sửa chữa thường xuyên Sửa chữa vừa Sửa chữa lớn Chi phí đầu tư Tổng dự PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI CHO CÁC ĐỐI TƯỢNG Đvt: Tỷ đồng ĐỐI TƯỢNG Đối tượng tham gia giao thông Chủ phương tiện vận tải Chủ sở hữu hàng hoá Hành khách Người lao động Tài xế Lao động khơng kỹ Chính phủ -83PHỤ LỤC 37 ƯỚC TÍNH LÃI VAY THƯƠNG MẠI Lãi suất trái phiếu phát hành nước Tỷ lệ lạm phát hàng năm Việt Nam Lãi suất vay quốc tế hiệu dụng (1 + 2) Nguồn: Báo Sài gịn Giải phóng (2012), Bài tốn tỷ giá trái phiếu quốc tế, trích từ website www.saigondautu.com.vn, truy cập ngày 08/06/2012 địa http://www.saigondautu.com.vn/Pages/20120531/Bai-toan-ty-gia-va-trai-phieu-quoc-te.aspx, Tính tốn tác giả -84PHỤ LỤC 38 LỊCH TRẢ NỢ VAY THƯƠNG MẠI NƯỚC NGOÀI Năm 2016 2017 2018 2019 2020 2021 10 2022 11 2023 12 2024 13 2025 14 2026 15 2027 16 2028 17 2029 18 2030 19 2031 20 2032 21 2033 22 2034 22 2034 -85PHỤ LỤC 39 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH DỰ ÁN TÀI CHÍNH, VAY THƯƠNG MẠI NƯỚC NGOÀI Năm 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 -86PHỤ LỤC 40 CƠ SỞ PHÁP LÝ CỦA DỰ ÁN Quyết định số 791/QĐ-TTg ngày 12/05/2008 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt quy hoạch chi tiết nhóm cảng biến số Quyết định số 101/QĐ-TTg ngày 22/01/2007 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt quy hoạch giao thông vận tải thành phố Hồ Chí Minh đến năm 2020 tầm nhìn sau năm 2020 Các thông báo kết luận Bộ trưởng Hồ Nghĩa Dũng lần làm việc với tỉnh BR-VT Quyết định 2669/QĐ-UBND ngày 10 tháng năm 2009 UBND tỉnh BR-VT việc phê duyệt dự án đầu tư xây dựng cơng trình Đường liên cảng Cái Mép – Thị Vải Công văn số 6505/VPCP-QHQT vào tháng 10 năm 2011 Văn phịng Chính phủ gửi Bộ Kế hoạch Đầu tư, truyền đạt ý kiến Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng đồng ý bổ sung danh mục dự án xây dựng cầu Phước An, tỉnh BR-VT, dự án vay vốn ODA Chính phủ Nhật Bản đợt tài khóa 2011 Chưa tìm thấy ngày cơng bố văn ... chuyển QL 51 qua cầu Phước An 2.1.2 Chi phí kinh tế Chi phí kinh tế bao gồm chi phí đầu tư dự án, chi phí bảo trì, chi phí vận hành Chi phí đầu tư kinh tế tính dựa chi phí đầu tư tài chuyển đổi... Xây lắp Trong đó: Chi phí đầu tư 3,1km đường vào cảng Phước An, Đồng Nai Chi phí tư vấn Chi phí hành quản lý Chi phí khác Chi phí đền bù Chi phí dự phịng Chi phí đầu tư trạm thu phí Nguồn: Tính... Phạm vi phân tích Quan điểm phân tích luận văn tác giả dựa quan điểm tổng đầu tư hay dự án, khơng phân tích quan điểm ngân sách hay chủ sở hữu dự án quan quản lý nhà nước Ban quản lý dự án đường