NỢ CÔNG VIỆT NAM GIAI đoạn 20142019

NỢ CÔNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2014 - 2019 VA GIẢI PHÁP CHO NĂM 2020 ĐẶT VẤN ĐỀ Nợ công phần quan trọng thiếu tài quốc gia Việc sử dụng hiệu quả nợ công hay các khoản vay sẽ giúp thúc đẩy kinh tế phát triển theo đúng định hướng của Nhà nước mà khơng gây lãng phí ng̀n lực tài Việt Nam nằm danh sách các quốc gia phát triển, nội lực nền kinh tế còn hạn chế, các khoản nợ công chủ yếu nợ nước ngồi Nếu khơng quản lý hiệu quả, nợ cơng sẽ đe dọa tới tình hình an ninh kinh tế quốc gia học của Hy Lạp hay Brazil Trong hai năm trở lại đây, tỷ lệ nợ công của Việt Nam đã có xu hướng kiểm soát tốt (tỷ lệ nợ công giảm từ 61,4% GDP năm 2017 còn 58,4% GDP năm 2018 còn 56,1% GDP năm 2019) Mặc dù mức nợ công theo đánh giá vẫn coi an tồn tỷ lệ nợ cơng thấp số 65% GDP, IMF đưa đối với Việt Nam vẫn ở mức cao 50% Đồng thời ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 khiến nền kinh tế không những của Việt Nam mà của cả giới đều bị ảnh hưởng Dự báo tình hình tăng trưởng kinh tế sẽ có xu hướng giảm năm 2020 Bên cạnh đó, thâm hụt Ngân hàng Nhà nước ở mức 6% GDP sẽ làm cho gánh nặng nợ công trở nên nghiêm trọng cần nghiên cứu các phương án nhằm sẵn sàng đối phó với các kịch bản xảy Với tình hình kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch Covid-19, việc quản lý tốt đóng vai trò quan trọng việc kiểm soát nợ công, vẫn phải đảm bảo phát triển hạ tầng, sở vật chất phục vụ mục tiêu phát triển đất nước Tiểu luận thực hiện nhằm hoàn thiện quản lý có hiệu quả nợ công đối với Việt Nam năm 2020 những năm MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Bài tiểu ḷn phân tích thực trạng nợ cơng tại Việt Nam thời gian 2014-2019 đưa số đề xuất về sách nhằm quản lý có hiệu quả nợ công ở Việt Nam năm 2020 thời gian tới TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG 3.1 Khái niệm Theo Khoản Điều của Luật Quản lý nợ công 2009 định nghĩa nợ cơng bao gờm thành phần: (i) nợ Chính phủ, (ii) nợ Chính phủ bảo lãnh, (iii) nợ quyền địa phương - Nợ Chính phủ khoản nợ phát sinh từ các khoản vay nước, nước ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ hoặc các khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định của pháp luật Nợ Chính phủ không bao gồm các khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực hiện sách tiền tệ từng thời kỳ; - Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh; - Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân cấp tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành hoặc ủy quyền phát hành Hình 1: Cấu trúc nợ công Việt Nam 3.2 Đặc điếm nợ công Tuy có nhiều cách tiếp cận rộng hẹp khác về nợ công, về bản, nợ công có những đặc điểm chủ yếu sau: Thứ nhất, nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ của nhà nước Khác với các khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm các quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ ấy Trách nhiệm trả nợ của Nhà nước thể hiện dưới hai góc độ trả nợ trực tiếp trả nợ gián tiếp Thứ hai, nợ công quản lý theo quy trình chặt chẽ với sự tham gia của quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ công đòi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: Một là, đảm bảo khả trả nợ của đơn vị sử dụng vốn vay cao nữa đảm bảo cán cân toán vĩ mơ an ninh tài quốc gia; Hai là, đề đạt những mục tiêu của quá trình sử dụng vốn Thứ ba, mục tiêu cao nhất việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế - xã hội vì lợi ích cộng đồng Nợ công huy động sử dụng không phải để thỏa mãn những lợi ích riêng của bất kỳ cá nhân, tổ chức nào, mà vì lợi ích chung của cộng đồng, để phát triển kinh tế - xã hội của đất nước phải coi đó điều kiện quan trọng nhất 3.3 Bản chất nợ công Về bản chất, nợ cơng các khoản vay để trang trải thâm hụt ngân sách Các khoản vay sẽ phải hoàn trả gốc lãi đến hạn, Nhà nước sẽ phải thu thuế tăng lên để bù đắp Vì vậy, suy cho cùng, nợ công sự lựa chọn thời gian đánh thuế: hôm hay ngày mai, hệ hay hệ khác Vay nợ thực chất cách đánh thuế dần dần, hầu hết Chính phủ các nước sử dụng để tài trợ cho các hoạt động chi ngân sách Tỷ lệ nợ công/GDP phản ánh phần đó về mức độ an toàn hay rủi ro của nợ cơng Mức độ an tồn hay nguy hiểm của nợ công không phụ thuộc vào tỷ lệ nợ/GDP mà quan trọng hơn, phụ thuộc vào tình trạng phát triển của nền kinh tế Khi xét đến nợ công, chúng ta không cần quan tâm tới tổng nợ, nợ hàng năm phải trả mà phải quan tâm nhiều tới rủi ro cấu nợ Vấn đề quan trọng phải tính khả trả nợ rủi ro tương lai, chứ không số tổng nợ GDP Để đánh giá tính bền vững của nợ cơng, tiêu chí tỷ lệ nợ cơng/GDP coi số đánh giá phổ biến nhất cho cách nhìn tổng quát về tình hình nợ công của quốc gia Mức an tồn của nợ cơng thể hiện qua việc nợ cơng có vượt ngưỡng an tồn tại thời điểm hay giai đoạn đó không 3.4 Cách tính nợ cơng Do quy mơ nền kinh tế ở các nước khác nhau, nên gánh nặng nợ cơng quốc gia thường tính phần trăm (%) của Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Số liệu nợ công thường diễn đạt theo nhiều cách khác Nó có thể phân thành nợ của Chính phủ hay nợ chung của Chính phủ các cấp quyền Nợ công có thể phân dưới dạng các chủ nợ nước, cụ thể nợ công từ các nhà đầu tư nước hay nợ cơng từ các nhà đầu tư nước ngồi Cuối cùng, nợ công có thể báo cáo theo dạng tổng nợ Chính phủ, tức tổng nợ tài của Chính phủ, hay nợ ròng Chính phủ, tức tổng nợ tài trừ tổng tài sản tài Chính phủ nắm giữ Tuy nhiên, cách tính nợ cơng của Việt Nam khác với thông lệ quốc tế, đó chưa bao quát hết nợ công của các doanh nghiệp nhà nước Tốc độ gia tăng nợ công lớn nhiều so với tốc độ tăng trưởng kinh tế tăng thu ngân sách World Bank định nghĩa nợ công khơng nợ phủ, nợ qùn địa phương, nợ phủ bảo lãnh mà còn bao gờm nợ ở ngân hàng trung ương, các tổ chức công lập, các doanh nghiệp nhà nước đặc biệt các khoản phủ đã cam kết chi trả lương hưu, bảo hiểm 2.2 Tiêu chí đánh giá tình trạng nợ công 2.2.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước Nguồn gốc của nợ công bắt nguồn từ thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) Khi ngân sách nhà nước thâm hụt (chi vượt quá thu), Chính phủ sẽ có hành động giúp tăng khoản thu tăng thuế, tiết kiệm chi tiêu, in thêm tiền hoặc vay để bù đắp thâm hụt Chính vì vậy, thâm hụt NSNN nợ công có mối quan hệ chặt chẽ với Khi thâm hụt ngân sách nhà nước cao tương ứng với thặng dư NSNN đạt giá trị âm sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ công do: (i) Thâm hụt NSNN tài trợ bằng việc phát hành các công cụ nợ ngày nhiều sẽ làm gia tăng nợ công; (ii) Các khoản nợ công chưa toán sẽ khiến chi phí cho các khoản nợ tăng lên Trong nghiên cứu Dornburch (1996) đã cho thấy, gia tăng nợ công sẽ làm tăng thâm hụt NSNN kết quả làm tăng nợ tỷ lệ nợ không ngừng tăng lên Quá trình vòng luẩn quẩn (Luật Quản lý nợ công, 2017) 2.2.2 Tỷ lệ nợ công Từ việc thâm hụt NSNN, tỷ lệ nợ công sẽ tăng dần tỷ lệ thâm hụt NSNN cao Tỷ lệ nợ công đo lường bằng tỷ lệ % giữa nợ công tổng thu nhập quốc nội (GDP) Tỷ lệ nợ công cao cho thấy quốc gia sử dụng nợ vay tăng lên Tuy nhiên, việc tăng tỷ lệ nợ công không phải yếu tố đánh giá quốc gia đó có tình trạng kinh tế suy thoái hay không Nó còn tùy thuộc vào việc vay nước hay vay nước để đánh giá về tình trạng sức khỏe của quốc gia Theo thông lệ quốc tế các tổ chức tài quốc tế áp dụng Ngân hàng Thế giới (WB) Quỹ Tiền tệ quốc tế IMF, nợ cơng coi an tồn tỷ lệ trì ở mức dưới 50% (IMF, 2001; Luật Quản lý nợ công, 2017) 2.2.3 Tỷ lệ nợ nước Tỷ lệ nợ nước chiếm tỷ trọng lớn nhất tại các nước phát triển Việt Nam Tỷ lệ nợ nước cao cho thấy quốc gia bị phụ thuộc nhiều vào yếu tố nước ngồi, nội lực bên dường khơng đáng kể (Luật Quản lý nợ công, 2017) Nguy vỡ nợ của quốc gia chủ yếu đến từ vỡ nợ nước (khi tỷ lệ nợ nước quá cao, nội lực của nền kinh tế không có, tài sản quốc gia không gia tăng không có nội lực) Để tăng cường nữa an tồn của nợ cơng, Quốc hội ban hành Nghị số 25/2016/QH4 về kế hoạch tài năm quốc gia giai đoạn 2016-2020 Theo nghị này, mục tiêu Bội chi NSNN cả giai đoạn không vượt quá 3,9% GDP, nợ công không quá 65% GDP/năm, nợ Chính phủ khơng quá 54% GDP, nợ nước ngồi của quốc gia khơng quá 50% GDP, nghĩa vụ trả nợ nước của quốc gia dưới 25% tổng kim ngạch xuất khẩu, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ khơng quá 25% tổng thu NSNN hàng năm 2.2.4 Tỷ lệ nợ nước Tỷ lệ nợ nước IMF phân tích thành yếu tố so sánh Tỷ lệ nợ nước so với GDP tỷ lệ nợ nước so với thu NSNN Trong đó, tỷ lệ nợ nước so với GDP: Chỉ tiêu có ngưỡng an toàn 20 - 25% Tỷ lệ nợ nước so với thu NSNN (NPV nợ nước/DBR): Đo lường giá trị hiện tại ròng của nợ nước liên quan đến khả trả nợ của quốc gia lấy từ nguồn thu ngân sách nhà nước Ngưỡng an toàn của tỷ lệ 90 - 170% (IMF, 2001) Bảng Cơ cấu danh mục nợ Tổng hợp từ Quyết định số 958/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ (2012) NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2014 – 2019 4.1 Tình hình nợ cơng Việt Nam Trong năm qua, Việt Nam tiếp tục tái cấu nợ công theo hướng bền vững, hiệu quả theo hướng tích cực về cấu, kỳ hạn, lãi suất, đảm bảo khả trả nợ Tốc độ tăng trưởng nợ công so với GDP 12,2%/năm cho giai đoạn từ 2014 - 2015 Đây vấn đề đáng lo ngại vì Việt Nam nằm những quốc gia có tỷ lệ nợ GDP tăng nhanh nhất (tăng 10%/năm) cho dù có thành tích tăng trưởng kinh tế ấn tượng Đến cuối năm 2015, tổng nợ công của Việt Nam 125 tỷ USD, tương đương 61% GDP, bình quân người dân nợ công gánh số nợ công 1.384 USD, tương đương 30 triệu, ngang với Trung Quốc, Philippines Malaysia Tuy nhiên, giai đoạn 2016 2018, tốc độ tăng của nợ công của Việt Nam đã giảm xuống bình quân còn 8,6%/năm, riêng năm 2018 còn ở mức 6% Theo báo cáo của Bộ Tài chính, giai đoạn 2014 - 2015, tốc độ tăng của nợ công của Việt Nam ở mức bình quân 18,1%/năm thì giai đoạn 2016 - 2018 đã kéo xuống bình quân còn 8,6%/năm, riêng năm 2018 còn ở mức 6% Trong đó, về trần nợ công, tỷ lệ nợ công giảm từ mức cuối năm 2016 63,7% GDP xuống còn 61,4% GDP cuối năm 2017 Đến cuối 2018, dư nợ công của năm 2018 ở mức dưới 61% GDP Trong thời gian qua, Bộ Tài tiếp tục tái cấu nợ cơng theo hướng bền vững, hiệu quả theo hướng tích cực về cấu, kỳ hạn, lãi suất, đảm bảo khả trả nợ Theo đó, tiếp tục đa dạng các nhà đầu tư trái phiếu Chính phủ (giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu của ngân hàng thương mại từ khoảng 78% cuối năm 2016 xuống còn khoảng 53,1%), phát hành trái phiếu kỳ hạn từ năm trở lên (bao gồm kỳ hạn dài 20 - 30 năm) để kéo dài kỳ hạn danh mục trái phiếu Chính phủ, giảm lãi suất huy động trái phiếu Chính phủ Tăng cường quản lý, giám sát nợ Chính phủ bảo lãnh, kiểm soát bội chi vay của ngân sách địa phương phạm vi dự toán Quốc hội định Năm 2018 có thể xem năm hoi bởi Việt Nam hai ba tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế nâng hạng Trong năm 2018, tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody's đã nâng bậc xếp hạng trái phiếu Chính phủ Việt Nam dài hạn bằng ngoại tệ khoản vay không đảm bảo lên mức B3 từ mức B1 thay đổi triển vọng sang mức Ổn định từ mức Tích cực Fitch nâng hạng Việt Nam từ BB - lên BB với triển vọng ổn định Việc nâng hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam không góp phần nâng cao vị đất nước trường quốc tế, mà còn có ý nghĩa hết sức quan trọng giúp giảm chi phí huy động vốn vay nước ngồi của cả Chính phủ doanh nghiệp; nâng cao lực cạnh tranh của nền kinh tế; góp phần thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi Việc nâng hạng tín nhiệm cho thấy nỗ lực của Chính phủ Việt Nam việc tăng cường quản lý, giám sát nợ công mức an tồn Có thể nói, tình hình nợ cơng có nhiều triển vọng khả quan nhờ việc Luật Quản lý nợ công vào sống, qua đó đã tạo những thay đổi bản về thống nhất chức huy động vốn vay nợ công; Tăng cường các biện pháp nhằm nâng cao chất lượng quản lý nợ cơng Đặc biệt, Bộ trưởng Bộ Tài đã ban hành Quyết định số 952/QĐ-BTC về Kế hoạch triển khai thi hành Luật Quản lý nợ công, đó xác định việc triển khai thi hành Luật Quản lý nợ công những nhiệm vụ trọng tâm của Bộ Tài năm 2018, đòi hỏi các đơn vị có liên quan phải ưu tiên tập trung nguồn lực tổ chức thực hiện đảm bảo đúng tiến độ, chất lượng, hiệu quả tiết kiệm Trong đó, Quyết định xác định cụ thể nội dung cơng việc, thời hạn hồn thành trách nhiệm của quan, đơn vị chủ trì các đơn vị phối hợp Với tinh thần khẩn trương, nghiêm túc Bộ Tài đã hồn thiện trình Chính phủ ban hành các Nghị định hướng dẫn Luật Quản lý nợ công năm 2017, bảo đảm chất lượng, đúng yêu cầu Hình 2: Tỷ lệ nợ cơng GDP giai đoạn 2014-2018 Nguồn: Bộ Tài chính, KBSV tổng hợp Tỷ lệ nợ công/GDP năm 2019 đạt 56.1% mức thấp nhất năm trở lại Bảng 2: Các tiêu nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia 201 Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 Nợ công so với GDP (%) 58 61 63,7 61,4 58,4 Nợ nước của quốc gia so với 38,3 42 44,8 48,9 46 GDP(%) Nghĩa vụ trả nợ nước trung, dài hạn của quốc gia so với tổng kim ngạch xuất 4,1 6,1 7,0 3,9 4,0 khẩu hàng hóa dịch vụ (%) Dư nợ Chính phủ so với GDP (%) 46,4 49,2 52,7 51,7 50 Dư nợ Chính phủ so với thu ngân sách (%) 211,5 206,8 215,0 201,0 Nghĩa vụ trả nợ của Chính phủ so với thu 13,8 14,9 20,5 18,3 17,1 NSNN(%) Nghĩa vụ nợ dự phòng so với thu ngân sách 8,5 11,8 8,1 7,5 (%) Hạn mức vay thương mại nước bảo lãnh vay nước ngồi của Chính phủ 2.800 2.500 1.500 700 (triệu USD) Bội chi ngân sách so với GDP (%) 3,6 3,5 3,5 Chi đầu tư phát triển (% tổng chi NSNN) 25 25 25 Chi thường xuyên (% tổng chi NSNN) 75 69 68 Nguồn: Bản tin Nợ cơng - Bộ Tài (*): Số liệu thu thập dựa cơng bố báo chí Bộ Tài Các tiêu nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia năm 2018 tính sở GDP năm 2018 Bộ Kế hoạch Đầu tư công bố 4.2 Cơ cấu nợ công Việt Nam Nợ công của Việt Nam hiện gờm có nợ của Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ của quyền địa phương Trong đó, nợ của Chính phủ nợ Chính phủ bảo lãnh hai thành phần của nợ cơng tại Việt Nam với tỷ lệ 80% 17%, nợ của quyền địa phương có xu hướng tăng nhẹ không đáng kể, chiếm khoảng 3% tổng nợ công của Việt Nam Tỷ lệ nợ của Chính phủ tổng nợ cơng tương đối ổn định, dao động ở mức 80% có xu hướng tăng nhẹ Đi cùng với nợ tăng cao, cấu nợ công đã có sự thay đổi Bởi lẽ nhu cầu huy động ngày lớn, khả tiếp cận ng̀n vốn ưu đãi nước ngồi dần hạn chế, Chính phủ đã phải dựa chủ yếu vào nguồn vay nước Do phần lớn nợ công nợ nước có xu hướng tăng lên nên rủi ro của khủng hoảng nợ công nguy hiểm mặc dù tỷ lệ nợ công GDP có xu hướng giảm Nợ nước tăng giúp giảm rủi ro tỷ giá góp phần phát triển thị trường vốn nước Bên cạnh đó, nợ nước gây những tác động tiêu cực đến nền kinh tế như: tăng lãi suất, thu hẹp luồng vốn cho khu vực tư nhân áp lực lên lạm phát Theo báo cáo Chính phủ, tỷ lệ nợ công GDP có xu hướng giảm dần các năm gần đây, đó nợ Chính phủ lại tăng, hiện khoảng 52,1% GDP năm 2018 trần 54% GDP Điều đồng nghĩa khoản tiền trả nợ gốc hàng năm của Chính phủ tăng lên 4.2.1 Nợ Chinh phủ Nợ Chính phủ khoản nợ phát sinh từ các khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ hoặc các khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định của pháp luật Theo báo cáo của Bộ Tài chính, tính đến cuối năm 2017, tổng số nợ Chính phủ 2.587,4 nghìn tỷ đờng, chiếm 80% tổng dư nợ công tương đương 51,8% GDP năm 2017 Như vậy, Chính phủ đã khơng giữ mục tiêu trì nợ Chính phủ ở mức dưới 50% GDP Ng̀n gốc chủ yếu làm phát sinh nợ Chính phủ bội chi ngân sách Theo Điều 7.2 Luật NSNN năm 2015 “số bội chi phải nhỏ số chi đầu tư phát triển” Tuy nhiên vài năm gần đây, trước tình hình khó khăn của ngân sách, quy định đã không thực hiện đúng nguyên tắc đề Năm 2018, tỷ lệ nợ Chính phủ so với GDP tăng đến 52,1%, tỷ lệ so với 2017 thay đổi không nhiều GDP năm 2018 đạt mức tăng trưởng kỷ lục 7,08% với giá trị 5.535,3 nghìn tỷ đờng nên nợ Chính phủ ở mức 3.376,53 nghìn tỷ đồng Như vậy về giá trị, nợ Chính phủ năm 2018 đã tăng 130% so với năm 2017 Bảng 3: Vay trả nợ Chính phủ Chỉ tiêu Dư nợ 2014 (ĐVT: nghìn tỷ VND) Tỷ lệ 2015 Tỷ lệ 2016 Tỷ lệ 2017 Tỷ lệ 2018 Tỷ lệ 1826.1 100.0 2064.6 100.0 2373.2 100.0 2587.4 100.0 3376.5* 100.0 Nợ nước 810.1 49.9 867.8 42.0 947.5 39.9 1040.0 40.2 1357.4* 40.2 Nợ nước 1015.9 50.1 1196.8 58.0 1425.7 60.1 1547.4 59.8 2019.2* 59.8 Nguồn: Bản tin Nợ cơng 2017 tính tốn nhóm Hình 4: Dư nợ Chính phủ giai đoạn 2014 - 2018 Dư nợ Chính phủ ■ Dư nợ ■ Nợ nước ■ Nợ nước 4.2.2 Nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Báo cáo của Bộ Tài cho thấy tính đến cuối năm 2017, tổng số nợ thực tế Chính phủ bảo lãnh 455.122 tỷ đờng, tương đương khoảng 21 tỷ USD, chiếm tỷ lệ 17,5% tổng nợ công, tức 11% GDP Trong số 21 tỷ USD nợ Chính phủ bảo lãnh, số nợ vay nước chiếm khoảng 55% Việc vay nợ nước nhiều sẽ khiến bên vay đối diện với rủi ro biến động tỷ giá, làm cho áp lực trả nợ tăng lên Trong trường hợp rủi ro xảy ra, khiến cho bên vay không trả nợ, trách nhiệm trả nợ đương nhiên thuộc về Chính phủ Bảng 4: Vay trả nợ Chính phủ bảo lãnh (ĐVT: nghìn tỷ đồng) Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 10 Dư nợ 422,64 455,12 461,63 455,92 Nợ nước 210,80 247,67 255,05 252,39 Nợ nước 211,84 207,45 206,59 203,53 Nguồn: Bản tin Nợ công 2017 4.2.3 Nợ quyền địa phương Nợ của quyền địa phương chủ yếu phát sinh quyền địa phương vay để bổ sung vốn đầu tư xây dựng công trình kết cấu hạ tầng theo quy định của Luật NSNN Trong xu hướng đẩy mạnh tính tự chủ phân cấp tài khóa, việc phát hành trái phiếu của quyền địa phương có thể sẽ tiếp tục mở rộng thêm ở nhiều địa phương Theo báo cáo của Bộ Tài chính, tính đến cuối năm 2017, nợ của quyền địa phương khoảng 57,29 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 3% tổng số dư nợ công Nếu nhìn vào những số thì nợ của qùn địa phương khơng phải vấn đề đáng lo ngại Mặc dù số nợ không quá lớn so quy mô nợ công hiện tại quy mô nền kinh tế bối cảnh nợ công đã ở mức cao thì dù cần giọt nước có thể làm tràn ly Bảng 5: Vay trả nợ quyền địa phương (ĐVT: nghìn tỷ đồng) Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 Dư nợ 70,24 73,64 66,11 57,29 Số vay kỳ 23,63 21,08 13,54 8,10 Nguồn: Bản tin Nợ công 2017 ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH NỢ CƠNG 2014-2019 Trong khoảng năm trở lại đây, Chính phủ tại các nền kinh tế mới phát triển lại có xu hướng đẩy mạnh chi tiêu vay mượn nhiều Tình trạng nợ công/GDP áp sát trần an toàn đó đã trở nên phổ biến quy mơ tồn cầu những năm gần đây, đó có Việt Nam Về tổng thể, với sự điều hành liệt của Chính phủ, cơng tác quản lý, huy động, trả nợ cơng, nợ Chính phủ thời gian qua đã đạt nhiều kết quả tích cực, bám sát các mục tiêu, nhiệm vụ về quản lý nợ công theo các Nghị của Quốc hội, Chính phủ về phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch tài dự toán ngân sách Cơng tác quản lý nợ công về bản đã thực hiện tốt mục tiêu tổ chức huy động vốn với chi phí thấp gắn liền với mức độ rủi ro hợp lý cho đầu tư phát triển Các tiêu nợ kiểm 11 soát chặt chẽ nằm giới hạn theo các Nghị của Quốc hội, góp phần quan trọng việc tiếp tục cải thiện mức xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam Về tình hình năm 2020, các tiêu nợ so với GDP nhiều khả sẽ tiếp tục giảm, Chính phủ dự báo đến cuối năm 2020 nợ công khoảng 54,3% GDP, nợ Chính phủ khoảng 48,5% GDP, nợ nước ngồi của quốc gia so với GDP khoảng 45,5% Mặc dù tỷ lệ nợ công so với GDP đã có xu hướng giảm, vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, còn số vấn đề thực tế đặt có tác động đến sự an tồn của nợ cơng tại Việt Nam Theo các chun gia tài chính, nợ cơng ngân sách nhà nước sẽ còn chịu tác động không nhỏ từ việc xử lý tài số DNNN, cam kết bảo lãnh của Chính phủ đối với số dự án quan trọng nhà máy lọc dầu Nghi Sơn, Vinashin Sức ép trả nợ tăng Tuy việc trả nợ vẫn thực hiện tốt Nhưng có thời điểm đến hạn số nợ trả rất lớn, tiềm ẩn rủi ro khoản, khó khăn cho vay đảo nợ Nghĩa vụ trả nợ của ngân sách ngày tăng làm gia tăng áp lực trả nợ công của Việt Nam thời gian tới Nhiều khoản vay nước bản sẽ đến hạn sau năm vay, tức các năm 2020-2021 tới Đồng nghĩa áp lực trả nợ công của Việt Nam sẽ đặc biệt lên cao các năm 2020-2021 Theo đó, khoảng thời gian sẽ có 25% nợ công nước đến hạn Ví dụ: Nhiều khoản vay nước bản sẽ đến hạn sau năm vay, tức năm 2020-2021 tới đây; số khoản vay ODA, kể cả có lãi không lãi đến hạn phải trả nợ gốc vào năm 2020,… làm gia tăng áp lực trả nợ vào thời gian tới Tính cả khoản nợ nước ngoài, nhu cầu vay để trả nợ sẽ lên đến 22 tỷ USD Trong năm 2020, đỉnh nợ rơi vào tháng 10-11 với khối lượng nợ gốc đáo hạn đạt 2,7 tỷ USD, đó có tỷ USD trái phiếu ngoại tệ Một số thách thức khác báo cáo của Bộ Tài đã đề cập rủi ro tái cấp vốn tập trung vào các khoản nợ nước của Chính phủ nghĩa vụ trả nợ đến hạn tập trung cao vào số năm (10,3% danh mục nợ nước của Chính phủ sẽ đến hạn năm 2020), tiềm ẩn nguy rủi ro khoản cho NSNN, điều sẽ tác động đến việc bố trí ng̀n trả nợ cân đối NSNN Mặt khác, các tiêu nợ công, nợ Chính phủ so với GDP tiếp tục giảm hai năm 2019 2020 phần tiến độ giải ngân vốn đầu tư công rất chậm, nhất ng̀n vốn nước ngồi Điều phản ánh mức đóng góp từ nguồn vốn vay cho tăng trưởng GDP còn hạn chế NSNN vẫn phải chịu chi phí cam kết đối với các khoản vay đã ký chưa giải ngân Tốc độ giải ngân vốn đầu tư công còn chậm làm giảm hiệu quả sử dụng ng̀n vốn huy động Ngồi ra, diễn biến thoái vốn, cổ phần hóa tắc nghẽn bội chi Ngân sách vẫn ở mức cao so với các nước khu vực Giải ngân chậm” nỗi lo không nhỏ vì nó có thể gây hại cho sở hạ tầng trung dài hạn Nếu nhìn vào ngắn hạn có thể không thấy tác động của giải ngân chậm các khoản đầu tư công vì có các yếu tố bù đắp khác, đầu tư tư nhân đã khá 12 mạnh tăng tốc năm qua bù đắp cho đầu tư công Tăng trưởng vẫn khá mạnh mẽ Nhưng về lâu dài, chậm giải ngân đầu tư công tức chậm cải thiện hạ tầng, không đủ sở hạ tầng quan trọng cần thiết cho tăng trưởng Bên cạnh đó lãi suất Khi công nhận nước có thu nhập trung bình, Việt Nam không hưởng các khoản vay ưu đãi nhiều nữa, chưa kể số khoản vay phải chịu lãi suất thả với nhiều rủi ro; rủi ro tái cấp vốn, tăng nghĩa vụ trả nợ,… Rủi ro lãi suất danh mục nợ nước có xu hướng gia tăng tỷ trọng các khoản vay có lãi suất thả tăng Một yếu tố khác mặc dù tỷ lệ vay bằng đồng Việt Nam đã tăng lên (từ 55% vào cuối năm 2015 lên 62,3% dư nợ Chính phủ tính đến hết năm 2019), song danh mục nợ nước ngồi của Chính phủ vẫn tập trung vào loại tiền chủ đạo gồm USD, JPY EUR, những đồng tiền có biến động lớn thời gian vừa qua Tuy quy mơ danh mục nợ Chính phủ đến cuối năm 2019 kiểm soát tốt ở mức 49,2% GDP (so với mức 52,7% vào năm 2016; 50,0% vào năm 2018), cùng với ảnh hưởng của việc Việt Nam tốt nghiệp IDA kể từ năm 2017, các tiêu chi phí - rủi ro danh mục nợ Chính phủ, đặc biệt nợ nước ngoài, có xu hướng thuận lợi trước Đối với danh mục nợ nước của Chính phủ, năm tới, các khoản vay ODA sẽ giảm dần, tiến đến kết thúc, dẫn đến thiếu hụt nguồn vốn vay dài hạn, ưu đãi cho đầu tư Thay vào đó, Chính phủ cần huy động các khoản vay mới với điều kiện ưu đãi nhiều, sát với thị trường để bù đắp thiếu hụt cho cân đối NSNN đầu tư công trung hạn GIẢI PHÁP CHO NĂM 2020 Bộ Tài đề nghị các bộ, ngành, địa phương phối hợp chặt chẽ với Bộ việc tăng cường kiểm tra, giám sát chặt chẽ việc vay, sử dụng vốn vay, trả nợ, nhất đối với các hiệp định vay mới, vay nước ngồi, vay có bảo lãnh của Chính phủ Thực hiện giải ngân vốn vay phạm vi kế hoạch hạn mức cấp thẩm quyền định; không chuyển vốn vay về cho vay lại, bảo lãnh Chính phủ thành vốn cấp phát ngân sách nhà nước; Bố trí trả đầy đủ các khoản nợ đến hạn Bên cạnh đó, thực hiện đánh giá đầy đủ tác động lên nợ công khả trả nợ trung hạn trước thực hiện các khoản vay mới Tiếp tục thực hiện các giải pháp cấu lại danh mục nợ cơng theo hướng an tồn, bền vững Để giảm áp lực nợ công, đảm bảo an toàn nâng cao hiệu quả sử dụng nợ cần thực hiện nhiều giải pháp theo lộ trình cụ thể Trong khuôn khổ viết này, dựa những phân tích nên trên, tác giả đề xuất giải pháp để kiểm soát tốt nợ công thời gian tới 13 Thứ nhất, Chính phủ phải giữ kỷ luật chi ngân sách theo đúng dự toán, phần tăng thu, có, sẽ dùng để giảm bội chi Các khoản chi ngân sách của bộ, ngành địa phương cho phép giới hạn ngân sách đã dự toán Mọi trường hợp chi vượt dự toán đều không chấp nhận người đứng đầu đơn vị cấp dự toán ngân sách phải chịu trách nhiệm để xảy tình trạng vượt chi Kỷ luật tài khóa cần phải thực hiện cách rõ ràng nghiêm ngặt để tránh tình trạng thâm hụt ngân sách triền miên ở mức cao, gây ảnh hưởng bất lợi đến nợ công Chế độ kiểm toán có vai trò quan trọng việc kiểm tra, giám sát chi tiêu cơng Việc giám sát chi tiêu của Chính phủ cần phải thể chế hóa bắt buộc thi hành để tránh tình trạng chi tiêu không đúng mục đích, chi tiêu vượt quá mức cho phép chi tiêu công Thứ hai, kiểm soát chặt chẽ các khoản nợ bảo lãnh Chính phủ giảm bảo lãnh Chính phủ đối với các dự án của DNNN Trừ những dự án có hiệu quả kinh tế, việc Chính phủ định cấp bảo lãnh cho những dự án bị từ chối có nghĩa chấp nhận khoản đầu tư hiệu quả từ chưa đầu tư Muốn vậy, Chính phủ phải có những lĩnh vực ưu tiên rõ ràng chi tiêu sử dụng nợ công, đó đầu tư xây dựng các sở hạ tầng cơng ích, các dịch vụ an sinh xã hội Bên cạnh đó, cần phải tách bạch chức của các DNNN Điều có nghĩa các DNNN hoạt động khơng vì mục đích thương mại, đối với các DNNN vẫn cần có sự hỗ trợ, bảo lãnh của Chính phủ để thực hiện chức xã hội Đối với các DNNN kinh doanh thương mại, Nhà nước cần tiến hành thoái vốn cho các nhà đầu tư ngồi nước, thu hời vốn nhà nước để đầu tư vào các lĩnh vực ưu tiên Thứ ba, tăng cường trả nợ, cấu lại vốn vay, hạn chế tối đa các khoản vay từ nước ngoài, từng bước thay nợ nước bằng nợ nước để giảm rủi ro vỡ nợ an tồn tài quốc gia Nợ nước sẽ huy động thông qua các đợt phát hành trái phiếu với lãi suất phù hợp để huy động nguồn vốn nhàn rỗi dân cư Thực hiện điều vừa điều chỉnh cấu nợ công theo hướng an toàn, vừa giảm những biến động bất lợi về tỷ giá vay nợ nước Ngoài ra, không thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ nước, chúng ta sẽ gặp khó khăn việc trả nợ nước vì những ưu đãi từ nguồn vốn ODA vào Việt Nam sẽ giảm mạnh, điều buộc Chính phủ phải vay thương mại tại các ngân hàng nước để trả nợ TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Xuân Thành, Đỗ Thiên Anh Tuấn (2017), “Bắt mạch” nợ công Việt Nam Website Bộ Tài chính: www.mof.gov.vn 14 ... Quyết định số 958/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ (2012) NỢ CƠNG TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2014 – 2019 4.1 Tình hình nợ cơng Việt Nam Trong năm qua, Việt Nam tiếp tục tái cấu nợ công theo hướng bền... về nợ công, về bản, nợ công có những đặc điểm chủ yếu sau: Thứ nhất, nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ của nhà nước Khác với các khoản nợ thông thường, nợ công. .. Luật Quản lý nợ công năm 2017, bảo đảm chất lượng, đúng yêu cầu Hình 2: Tỷ lệ nợ công GDP giai đoạn 201 4- 2018 Nguồn: Bộ Tài chính, KBSV tổng hợp Tỷ lệ nợ công/ GDP năm 2019 đạt 56.1%