Phân tích tài chính công ty XNK AN giang

Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GV: Trần Thị Ngọc Thành Viên:1 HồngVỹ Định 37k2.1 Phạm Viết Đức 37k2.1 Phạm Xuân Dương 37k2.1 Đặng Cao Khánh 37k2.1 Bùi Duy Vang 37k2.1 2013 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Mục Lục I Tóm tắt kết phân tích tài chính: ……………………………………………2 Phân tích hiệu suất: 2 Phân tích cấu trúc đầu tư: 3 Phân tích khả toán: .3 II Tổng quan công ty: ………………………………………………………… Công ty xuất nhập An Giang: Ngành nghề kinh doanh: Chiến lược kinh doanh: Thành tựu mục tiêu định hướng phát triển tương lai: III Phân tích: ……………………………………………………………………… Hiệu suất công ty: Cấu trúc đầu tư: 17 Phân tích khả toán: .22 Phân tích dịng tiền: 28 IV Kết luận chung: ………………………………………………………………….31 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 I Tóm tắt kết phân tích tài chính: Phân tích hiệu suất: a Phân tích doanh thu: Doanh thu cơng ty tăng trưởng khơng ổn định: có xu hướng giảm năm 2009 2010, tăng mạnh năm 2011, giảm năm 2012 Cơ cấu doanh thu: giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn cấu doanh thu (tỷ trọng 96,55% năm 2009) b Phân tích chi phí: Chi phí hoạt động tài năm 2012 95,58%, giảm so với năm 2011 (202,33%) Chi phí hoạt động tài thấp năm 2008 (87,2%) Chi phí bán hàng giảm nhanh năm 2009 tăng năm (89,1% năm 2012) Chi phí quản lí doanh nghiệp giảm năm 2009 (79,26%), Chi phí lớn giai đoạn năm 2010 (105,72%) Giá vốn hàng bán tăng không đáng kể năm 2009, 2010, 2012; tăng tương đối cao năm 2011 (137,07%) c Mối quan hệ doanh thu chi phí: Cơng ty sử dụng chưa hiểu nguyên liệu lao động Năm 2009, hoạt động đầu tư tài hiệu Những năm sau hoạt động đầu tư tài bắt đầu yếu dần lộ rõ hiệu d Phân tích lợi nhận: Lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận rịng biên, lợi nhuận hoạt động biên cơng ty có xu hướng giảm năm qua, có tăng nhẹ vào năm 2010 lại giảm vào năm Cho thấy công ty chưa quản lý tốt chi phí sản xuất quản lý doanh nghiệp e Phân tích vịng quay tài sản vòng quay tài sản cố định: VQTS giảm mạnh từ năm 2008 đến năm 2010 tăng nhẹ năm 2011 2012 so với năm 2009, VQTSCĐ giảm nhẹ từ 2008 đến 2011 giảm mạnh vào 2012, qua cho thấy cơng ty cịn lưu trữ nhiều tồn kho chưa giải phóng đầu tư vào tài sản chưa hiệu f ROA: Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Lợi nhuận rịng thu đầu tư cơng ty giảm năm, từ 0,5613 đồng (2008) xuống 0,0492 đồng (2012) , nguyên nhân chưa quản lý tốt chi phí sử dụng đồng tiền đầu tư chưa hiệu g ROE: Lợi nhuận ròng thu vốn chủ sở hữu giảm năm, từ 0,7752 đồng (2008) xuống 0,1422 đồng (2012) Hệ số nhân vốn chủ tăng giai đoạn (tăng 1,51) ROA giảm mạnh kéo theo sụt giảm ROE Phân tích cấu trúc đầu tư: a Tài sản tăng theo quy mơ, cấu có thay đổi: Tài sản dài hạn tăng (10% lên 25,9%), tài sản ngắn hạn Tiền mặt chiếm tỉ trọng lớn cấu tài sản sấp sĩ có xu hướng giảm cấu tài sản b Cơ cấu nguồn vốn có thay đổi khơng đáng kể: Cơ cấu nợ ngắn hạn công ty cao có xu hướng tăng qua năm Như công ty sử dụng nhiều nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản (trên 60%), việc sử dụng đòn bẩy tài ln kèm với rủi ro tài cao Nếu năm 2008, tài sản tài trợ 60% tổng nợ năm 2012 số tài trợ tổng nợ tăng lên 69,1% Phân tích khả tốn: a Hệ số toán thời hệ số toán nhanh công ty lớn so với đối thủ cạnh tranh công ty Vĩnh Long, cho thấy khả tốn cơng ty tốt so với đối thủ hệ số khả toán nhanh nhỏ cụ thể 0,8 điều phản ánh công ty giữ nhiều hàng tồn kho b Vịng quay khoản phải thu cơng ty 30,8 thấp nhiều so với đối thủ 90,5 cho thấy khoản phải thu cơng ty có tốc độ chuyển hóa chậm, sách thu hồi nợ lỏng lẻo c Vịng quay tồn kho cơng ty nhanh đối thủ canh tranh ( 9,5 so với 8,4 ) phản ánh hiệu quản trị tồn kho cơng ty tốt đối thủ d Vịng quay khoản phải trả công ty An Giang lớn lơn công ty Vĩnh Long ( so với 2,7 ) điều cho thấy khả chiếm dụng vốn nhà cung ứng công ty tốt đối thủ Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 II Tổng quan công ty: 1.Công ty xuất nhập An Giang: a b c d Tên doanh nghiệp phát hành: Công ty Cổ Phần Xuất Nhập An Giang Tên viết tắt: ANGIMEX Vốn điều lệ: 58.285 tỉ đồng Lịch sử hình thành phát triển: Cơng ty Cổ Phần Xuất Nhập An Giang tiền thân Công ty Ngoại Thương An Giang thành lập ngày 23/7/1976  Năm 1988: Đổi tên thành Liên hiệp Công ty Xuất Nhập tỉnh An Giang  Năm 1992: Đổi tên thành Công ty Xuất Nhập An Giang  Năm 1998: Được Thương Mại cấp giấy phép xuất nhập trực tiếp Thành lập đại lý ủy nhiệm hãng Honda  Năm 2008: Chính thức chuyển đổi thành công ty cổ phần 2.Ngành nghề kinh doanh: a Sản xuất, chế biến kinh doanh gạo tiêu thụ nội địa, cung ứng xuất xuất trực tiếp Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 b Kinh doanh xe mơ tô phụ tùng qua hệ thống cửa hàng HONDA Việt Nam ủy nhiệm c Kinh doanh loại vật tư nơng nghiệp (phân bón, thuốc bảo vệ thực vật, …) d Liên doanh với Công ty Kitoku Shinryo (Nhật Bản) thành lập Công ty TNHH ANGIMEX – KITOKU; Chuyên trồng, sản xuất, chế biến loại gạo, nếp e Liên doanh với Sài Gòn CO.OP, Sài Gòn SATRA AFIEX An Giang, thành lập Công ty TNHH Thương mại Sài Gòn – An Giang hoạt động lĩnh vực kinh doanh thương mại, dịch vụ, siêu thị 3.Chiến lược kinh doanh: a Mở rộng, đầu tư theo chiều sâu công nghệ sản xuất nhằm giảm giá thành b Mở rộng phát triển kinh doanh sản phẩm mới, nâng dần tỷ trọng ngành dịch vụ 4.Thành tựu mục tiêu định hướng phát triển tương lai: a Thành tựu:  Năm 1981: Nhận Bằng khen Bộ Ngoại thương  Năm 1982: Nhận Cờ thi đua xuất sắc tỉnh đồng sông Cửu Long Thành lập Trạm giao nhận TP Hồ Chí Minh  Năm 1985: Đón nhận Huân chương lao động hạng  Năm 1990: Nhận Cờ thi đua xuất sắc Bộ Thương Mại  Năm 1995: Đón nhận Huân chương lao động hạng  Năm 2007: Được bình chọn 500 doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam b Mục tiêu định hướng phát triển:  Đa dạng hóa sản phẩm:Tăng tỷ trọng doanh thu gạo chất lượng cao cấu lương thực, phát triển sản xuất kinh doanh gạo thơm, gạo nếp Việt Nam  Tiếp tục mở rộng xuất sang thị trường Châu Phi, Châu Á tăng sản lượng xuất vào thị trường Châu Âu  Xuất gạo chất lượng cao sang thị trường bán lẻ thích hợp mang lợi nhuận cao Nhật, Pháp Hồng Kong cách liên kết với nhà bán lẻ lớn  Quan tâm đến thị trường gạo nội địa, xác định thị trường gốc để phát triển thương hiệu Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 III Phân tích: Hiệu suất cơng ty: a Phân tích thu nhập: Phân tích khối 2008 2009 2010 2011 2012 100% 100% 100% 100% 100% 83,04% 96,55% 92,48% 94,73% 92,75% 16,96% 3,44% 7,52% 5,27% 7,25% 3,28% 6,8% 5,83% 5,14% 2,12% 1,94% 1,84% 2,62% 3,27% 1,83% 4,6% 3,63% 4% 3,07% 4,04% lý doanh 1,27% 1,09% 1,5% 1,07% 1,25% nghiệp Lợi nhuận 12,42% 3,69% 5,23% 3% 2,31% Doanh thu BH CCDV Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Chi phí hoạt đọng tài Chi phí bán hàng Chi phí quản từ hoạt động kinh Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận kế toán trước 0,06% 0,75% 0,04% 0,28% 0,43% 0,03% 0,01% 0,002% 0,01% 0,002% 0,04% 0,74% 0,04% 0,27% 0,43% 12,46% 4,43% 5,27% 3,27% 2,74% 3,47% 0,75% 1,29% 0,6% 0,44% 0% 0% 0% 0% 0% 8,98% 3,87% 3,98% 2,67% 2,31% thuế Chi phí thuế TNDN hành Chi phí thuế TNDN hỗn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN Lãi 0,000002 cổ phiếu % 0,0000006% 0,0000007% 0,0000002% 0,0000001 % Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Phân tích số Doanh thu BH CCDV Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Chi phí hoạt động tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế Chi phí thuế TNDN hành Chi phí thuế TNDN hỗn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN Lãi cổ phiếu 2008 2009 2010 2011 2012 100% 92,31% 89,81% 120,16% 101,40% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 107,33% 18,74% 191,72% 87,2% 72,79% 79,26% 100,02% 39,81% 159,89% 121,02% 78,14% 105,72% 137,07% 37,33% 188,56% 202,33% 82,23% 100,68% 113,26% 43,35% 67,75% 95,58% 89,1% 99,58% 100% 27,45% 37,83% 29,02% 18,9% 59,26% 8,42% 93,10% 521,19% 675,41% 67,06% 8,45% 823,46% 1119,32% 100% 1070,42% 100% 45,18% 100% 1752,8% 100% 32,84% 38% 31,50% 22,34% 100% 100% 100% 100% 20,06% 100% 37,78% 37,78% 33,28% 100% 39,83% 39,83% 20,63% 100% 35,71% 12,53% 12,78% 100% 26,03% 8,34% Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013  Phân tích doanh thu: o Doanh thu công ty tăng trưởng khơng ổn định: có xu hướng giảm năm 2009 2010, tăng mạnh năm 2011, giảm năm 2012 Doanh thu thấp 89,81% năm 2010 giảm 10,19% so với năm 2008, điều cho thấy năm 2010 hoạt động xuất nhập công ty không thật hiệu Trong năm tiếp theo, hoạt động công ty hiệu o Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn cấu doanh thu (tỷ trọng 96,55% năm 2009) Tốc độ tăng trưởng tăng qua năm o Giá vốn hàng bán tăng theo quy mơ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận gộp giảm (giảm mạnh năm 2009: từ 16,96% năm 2008 xuống 3,44% năm 2009) o Doanh thu hoạt động tài tăng nhanh năm 2009 (191,72%), giảm mạnh năm 2012 (67,75%)  Phân tích chi phí: o Chi phí hoạt động tài năm 2012 95,58%, giảm so với năm 2011 (202,33%) Chi phí hoạt động tài thấp năm 2008 (87,2%) o Chi phí bán hàng giảm nhanh năm 2009 tăng năm (89,1% năm 2012) o Chi phí quản lí doanh nghiệp giảm năm 2009 (79,26%), Chi phí lớn giai đoạn năm 2010 (105,72%) o Giá vốn hàng bán tăng không đáng kể năm 2009, 2010, 2012; tăng tương đối cao năm 2011 (137,07%) Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 o Vịng quay tài sản: - Năm 2008 - Năm 2009 - Năm 2010 - Năm 2011 - Năm 2012 - Nhận xét: vịng quay tài sản giai đoạn 2008-2012 có xu hướng giảm Doanh thu đồng đầu tư giảm 4,12 đồng Doanh thu khơng có tăng trưởng nhiều từ 2008 đến 2012 tài sản lại tăng nhanh, nguyên nhân công ty lưu trữ nhiều hàng tồn kho chưa xuất o Vòng quay tài sản cố định: - Năm 2008 - Năm 2009 - Năm 2010 - Năm 2011 - Năm 2012 - Nhận xét: năm 2008 đến năm 2012, vòng quay tài sản cố định giảm dần, từ 42,13 xuống 19,76, giảm 22,37 đồng doanh thu đồng đầu tư vào tài sản cố định Ta thấy doanh thu thu qua năm tăng chậm so với tốc độ đầu tư vào tài sản cố định, cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định chưa hiệu o ROA (phân tích dupont) - Năm 2008 - Năm 2009 - Năm 2010 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 13 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 - Năm 2011 - Năm 2012 - Nhận xét: từ năm 2008 đến năm 2012, lợi nhuận ròng thu đồng đầu tư giảm dần, từ 0,5613 đồng giảm xuống 0,0492 đồng đồng đầu tư.Trong năm qua vòng quay tài sản doanh nghiệp giảm mạnh, đầu tư nhiều vào tài sản cố định tồn kho qua năm tăng dần lên cho thấy hiệu việc sử dụng tài sản công ty chưa hiệu o ROE (phân tích dupont) - Năm 2008 - Năm 2009 - Năm 2010 - Năm 2011 - Năm 2012 Cấu trúc đầu tư: TÀI SẢN Phân tích khối (%) 200 200 201 201 201 Phân tích số(%) 200 2010 201 2012 200 Tiền 58,5 44 52,2 37,7 49,1 100 116,9 173,8 93,4 155 13,6 3,4 100 46,6 3,7 20,1 7,7 11,9 100 879 14 28,7 17,1 22,3 18,5 khoản tương đương tiền Các khoản đầu 3,4 48,3 tư tài ngắn hạn Các khoản 400,5 463,3 148,2 phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho 100 319,2 238,3 231,4 244,8 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 14 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Tài sản ngắn 0,2 hạn khác Tài sản ngắn 90 1,9 1,3 0,1 100 42,1 1088,7 943,7 88,6 93,8 82,3 73,2 74,1 100 162 177,9 117,8 152,1 hạn TÀI SẢN 10% 6,2 17,7 26,8 25,9 100 96,8 346,3 389,2 478,8 DÀI HẠN Tài sản cố 8,1 5,2 4,8 11,9 100 101 115,2 167,5 271,2 1,9 0,8 12,8 17,3 13,9 100 67,1 1341,5 1341,5 1370,8 0,2 0,1 0,1 0,1 100 100 100 100 100 định Các khoản đầu 9,4 tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI 100 55,5 73,1 72,1 100 155,5 194,7 144,8 184,7 SẢN Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 15 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 NGUỒN VỐN Phân tích khối(%) 2008 200 201 201 201 Phân tích số(%) 200 200 201 201 201 Vay nợ ngắn 26,2 54,3 61,2 50 61,5 100 322,2 454,2 276,2 433,1 hạn Phải trả người 1,5 0,3 0,9 1,5 0,9 100 29,5 116,9 141,1 105,7 bán Phải trả người lao 8,5 1,9 1,8 1,4 1,8 100 35,3 40,5 24,1 39,5 động Các khoản phải 23,3 7,9 8,7 4,9 100 114,5 176,4 258,9 201,2 59,5 0,5 64,4 69,9 61,6 69,1 0,7 0,6 0,2 100 173,2 228,8 149,9 214,6 100 225,3 255,8 24,2 SỞ HỮU Vốn đầu tư 9,1 5,9 4,7 19,8 15,5 100 chủ sở hữu Chênh lệch tỷ 1,2 0,9 0,1 giá hối đoái Các quỹ thuộc 7,1 5,5 vốn chủ sỡ hữu Lợi nhuận chưa 30,9 20,7 18,4 phân phối Tổng vốn chủ sở hữu TỔNG NGUỒN trả, phải nộp ngắn hạn khác Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ 100 100 312,3 312,3 100 92,9 9,6 8,2 100 88 8,9 7,2 100 103,9 115,7 41,5 43,1 40 34,9 29,5 38,4 30,9 100 126,8 142,9 138,1 142,1 100 100 100 155,5 194,7 144,8 184,7 100 100 100 7,5 108,5 102,3 VỐN a Nhận xét chung:  Quy mô tài sản tăng mạnh qua năm nhiên tốc độ tăng trưởng không  Cơ cấu tài sản: cấu tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn có quy mơ tăng theo thời gian Mặc dù tỉ trọng tăng cấu Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 16 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm từ 90% (2008) xuống 74,1 % (2012) cấu có biến động lớn: o Tiền mặt tăng quy mô không qua năm tỷ trọng giảm từ 58,5% (2008) xuống 49,1% (2012) Có thể thấy tiền mặt chiếm tỉ trọng lớn cấu tài sản, tài sản chiếm gần tổng tài sản o Các khoảng đầu tư tài ngắn hạn giảm mạnh quy mô cấu tài sản ngắn hạn o Các khoản phải thu ngắn hạn có cấu tăng mạnh năm 2009 (20,1%) giảm dần qua năm (năm 2012 3%) o Hàng tồn kho có quy mơ cấu tăng qua năm  Tài sản dài hạn có quy mô tăng mạnh qua năm, độ tăng trưởng lơn tốc độ tăng trưởng tổng tài sản, cấu cấu tài sản dài hạn chiếm tỉ trọng ngày lớn tổng tài sản từ 10% (2008) lên 25,9% (2012) Cơ cấu tài sản dài hạn có biến động mạnh mẽ: o Các khoản đầu tư tài dài hạn tăng mạnh quy mô cấu o Tài sản cố định tăng dần quy mô lẫn cấu Điều cho thấy doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy kinh doanh để tăng lợi nhuận b Nhận xét nguồn vốn:  Quy mô nguồn vốn tăng nhanh không  Cơ cấu: oTổng nợ có tốc độ tăng trưởng nhanh so với tổng nguồn vốn, cấu tổng nợ có xu hướng tăng dần qua năm, nguyên nhân tăng nhanh nợ ngắn hạn: - Nợ ngắn hạn tăng mạnh theo quy mơ, vay nợ ngắn hạn tăng mạnh quy mô lẫn cấu nợ ngắn hạn tổng nguồn vốn (tăng từ 26,2% năm 2008 lên 61,5 % năm 2012 cấu tổng nguồn vốn) - Nợ dài hạn có xu hướng tăng năm 2009 2010 giảm mạnh năm đến năm 2012 doanh nghiệp khơng cịn nợ dài hạn o Vốn chủ sơ hữu tăng không ổn định: Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 17 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 - Vốn đầu tư chủ sơ hữu năm năm đầu không đổi tăng năm sau Do cấu có xu hướng giảm năm đầu tăng năm sau - Lợi nhuận chưa phân phối có tốc độ tăng trưởng nhẹ năm đầu thấp so với tổng nguồn vốn, giảm mạnh năm sau Vì cấu lợi nhuận chưa phân phối giảm dần qua năm từ 30,9% (năm 2008) xuống 7,2% (2012) c Nhận xét chung:  Tài sản tăng theo quy mơ, cấu có thay đổi: Tài sản dài hạn tăng (10% lên 25,9%), tài sản ngắn hạn giảm Tiền mặt chiếm tỉ trọng lớn cấu tài sản sấp sĩ có xu hướng giảm cấu tài sản  Cơ cấu nguồn vốn có thay đổi khơng đáng kể: o Cơ cấu nợ ngắn hạn cơng ty cao có xu hướng tăng qua năm Như công ty sử dụng nhiều nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản (trên 60%), rủi ro tài cao Nếu năm 2008, tài sản tài trợ 60% tổng nợ năm 2012 số tài trợ tổng nợ tăng lên 69,1% Phân tích khả tốn: Khả tốn có vai trị quan trọng tình hình tài doanh nghiệp Nếu tiêu khả toán thấp, kéo dài thường xuất rủi ro tài chính, nguy phá sản xảy Để phân tích khả tốn cơng ty, ta xét tiêu sau: a Hệ số khả toán thời: Hệ số tốn hành cơng cụ đo lường khả toán khoản nợ ngắn hạn, biểu thị cân tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 18 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Ý nghĩa tỷ số nói lên mức độ trang trải tài sản ngắn hạn khoản nợ ngắn hạn mà không cần tới khoản vay mượn thêm Tóm lại, cho ta biết thời điểm định ứng với đồng nợ ngắn hạn cơng ty có khả quy động từ tài sản ngắn hạn để trả nợ Ta có: Chỉ tiêu Cơng ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long Tổng tài sản ngắn hạn 869.562.016.627 758.670.361.845 Tổng nợ ngắn hạn Hệ số khả 810.513.933.577 1,07 814.744.844.824 0,94 toán Hệ số khả tốn nợ ngắn hạn năm 2012 cơng ty 1,07; tức với đồng nợ ngắn hạn cơng ty đảm bảo tốn 1,07 đồng tài sản ngắn hạn Có thể thấy hệ số khả tốn thời cơng ty thấp Đồng thời so với đối thủ cạnh tranh công ty cổ phần xuất nhập Vĩnh Long, hệ số khả tốn cơng ty cao ( 1,07 so với 0,94) Điều cho thấy khả toán thời ngành xuất nhập thấp, gặp nhiều khó khăn, có nguy vỡ nỡ Tuy nhiên, hệ số tốn nợ ngắn hạn gom tồn tài sản ngắn hạn lại mà khơng phân biệt hoạt tính chúng nên nhiều khơng phản ánh xác khả toán doanh nghiệp Để khắc phục điều người ta dùng hệ số toán nhanh b Hệ số khả toán nhanh: Hệ số toán nhanh tiêu chuẩn đánh giá khả tốn thận trọng Nó phản ánh khả tốn doanh nghiệp điều Cơng Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 19 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 kiện khơng bán hết hàng tồn kho Hệ số khác hệ số tốn nợ ngắn hạn chỗ loại trừ hàng tồn kho khỏi cơng thức tính, hàng tồn kho khơng có tính khoản cao Chỉ tiêu Công ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long Tổng tài sản ngắn hạn 869.562.016.627 758.670.361.845 Tổng nợ ngắn hạn Hàng tồn kho 810.513.933.577 217.240.339.136 814.744.844.824 232.701.963.426 0,8 0,65 Hệ số khả toán nhanh Theo bảng ta thấy, năm 2012 hệ số khả tốn nhanh cơng ty 0,8; tức không cần bán hàng tồn kho hay vay mượn thêm, với đồng nợ ngắn hạn cơng ty đảm bảo toán 0,8 đồng tài sản ngắn hạn Kết hợp với thơng số khả tốn thời tạm kết luận cơng ty trì tương đối nhiều hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khả nhượng thấp Đó nguyên nhân làm cho khả tốn nhanh cơng ty giảm xuống Mặc khác so công ty xuất nhập Vĩnh Long, hệ số khả toán nhanh công ty cao 0,15 cơng ty nhỏ Qua thấy ngành xuất nhập gặp nhiều khó khăn, khả tốn cơng ty ngành thấp, khó khăn việc thu hút đầu tư khó vay từ nhà đầu tư, ngân hàng c Vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền bình qn: Cơng Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 20 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Khoản phải thu bình quân = ( Khoản phải thu đầu năm + Khoản phải thu cuối năm) / Chỉ tiêu Công ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long 2.225.948.122.375 1.649.017.337.383 72.331.324.340 30,8 18.212.773.910 90,5 Doanh thu tín dụng Khoản phải thu bình qn Vịng quay khoản phải thu (vòng) Vòng quay khoản phải thu cơng ty 30,8 vịng thơng số công ty xuất nhập Vĩnh Long 90,5 cho thấy khoản phải thu Công ty Xuất nhập An Giang có tốc độ chuyển hóa chậm nhiều so với đối thủ cạnh tranh Điều cho thấy dấu hiệu sách thu hồi nợ lỏng lẻo nhiều khách hàng chưa tốn nợ cho cơng ty Hiệu cơng tác thu hồi nợ không tốt Nhưng thông số chưa phản ánh xác sách thu hồi nợ cơng ty Để xác định xác ta phân tích hệ số Kỳ tốn bình quân Kỳ thu tiền bình quân Chỉ tiêu Kỳ thu tiền bình qn Cơng ty xuất nhập Cơng ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long 11,8 (Ngày) Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 21 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Kỳ thu tiền bình qn cơng ty 11,8 ngày; mức hợp lý, từ thấy chất lượng khoản phải thu cơng ty tốt Công ty An Giang thực tốt công tác thu hồi khoản nợ Hệ số công ty Vĩnh Long 4; mức thấp, cho thấy sách tín dụng cơng ty Vĩnh Long q chặt chẽ, điều khiến doanh thu bị giảm mạnh lợi nhuận thấp mức lẽ phải phải đạt Vì phương diện thấy sách tín dụng cơng ty tốt công ty xuất nhập Vĩnh Long d Vịng quay tồn kho kỳ dự trữ bình qn: Tồn kho bình quân = ( Tồn kho đầu năm + Tồn kho cuối năm ) / Chỉ tiêu Công ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long Giá vốn hàng bán 2.064.599.758.116 1.579.357.159.248 Tồn kho bình qn 217.270.412.900 187.648.944.100 Vịng quay tồn kho 9,5 8,4 Vịng quay hang tồn kho Cơng ty An Giang nhanh 9,5 Vòng quay nhanh tạo nhiều lợi nhuận, giảm chi phí, giảm hao hụt vốn tồn đọng Vòng quay hàng tồn kho công ty An Giang cao Công ty Vĩnh Long phản ánh hiệu quản trị hàng tồn kho công ty An Giang tốt công ty Vĩnh Long Cả cơng ty có vịng quay hàng tồn kho nhanh cho thấy hiệu quản trị hàng tồn kho công ty tốt, đem lại nhiều lợi nhuận Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 22 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Kỳ dự trữ bình qn Chỉ tiêu Công ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long 38,5 43,5 Kỳ dự trữ bình quân (ngày) Kỳ dự trữ bình quân công ty An Giang 38,5 ngày nhỏ so với công ty An Giang phản ánh thời gian chuyển hóa hàng tồn kho cơng ty An Giang nhanh ngày so với công ty Vĩnh Long e Vịng quay khoản phải trả kỳ tốn bình qn: Vì cơng ty khơng có thơng tin giá trị hàng mua tín dụng nên ta dùng thơng tin giá vốn hàng bán cộng với ( trừ đi) mức tăng ( giảm) hàng tồn kho để xác định thơng số Khoản phải trả bình qn = ( Khoản phải trả đầu năm + khoản phải trả cuối năm ) / Chỉ tiêu Công ty xuất nhập Công ty xuất nhập khẩu An Giang Vĩnh Long Giá vốn hàng bán 2.064.599.758.116 1.579.357.159.248 Mức tăng/ giảm hàng tồn kho +11.939.852.530 +90.106.038.820 Khoản phải trả bình quân 689.166.193.500 611.627.466.300 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 23 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Vòng quay khoản phải trả 2,7 (ngày) Theo bảng vịng quay khoản phải trả cơng ty An Giang lớn lơn công ty Vĩnh Long điều cho thấy khả chiếm dụng vốn nhà cung ứng công ty An Giang đối thủ Kỳ tốn bình qn Chỉ tiêu Cơng ty xuất nhập Công ty xuất nhập An Giang Vĩnh Long 121,7 135 Kỳ tốn bình qn Phân tích dịng tiền: I.LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản Khấu hao Các khoản dự phòng (Lãi)/ lỗ chênh lệch tỉ giá hối đoái chưa thực (Lãi)/ lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay Lợi nhuận hoạt động trước thay đổi vốn lưu động (Tăng)/ Giàm khoản phái thu (Tăng)/ Giàm hàng tồn kho Tăng/ (Giảm) khoản phải trả (Tăng)/ Giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế TNDN nộp 2011 2012 86.134.953.654 61.070.599.772 11.296.370.623 4.468.781.900 -(53.684.355.274) 74.782.625.065 13.621.899.517 (4.081.652.537) (2.745.060.370) (25.769.692.037) 35.919.465.891 122.998.375.968 (13.279.605.700) (11.740.575.130) 11.487.501.958 (110.158.972) (74.649.239.419) (9.174.651.106) 78.015.560.236 85.726.294.354 (7.764.839.492) (11.018.372.593) 14.149.267 (35.919.465.891 ) (20.547.752.141) 1.018.900.000 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 24 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm, xây dựng, TSCD, tài sản dài hạn khác Tiền thu từ lý TSCD dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ Tiền thu hồi đầu tư góp vốn khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp Tiền vay nợ ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm Tiền tương đương tiền đầu kì Ảnh hưởng tỉ giá hối đối Tiền tương đương tiền cuối năm (1.204.555.942) (2.386.552.665) 24.833.238.001 87.137.921.075 (38.466.124.503) (66.890.135.389) 9.181.816 -41 770.000.000 53.949.161.450 25.000.000 (40.371.000.000) -21.452.507.441 41 770.000.000 85.783.627.948 7.145.000.000 2.598.418.301.809 (2.910.138.855.921) (75.693.800.000) 2.937.150.213.011 (2.672.452.199.344) (36.400.000.000) (380.269.354.112) 228.298.013.667 (298.173.897.348) 645.820.942.664 (720.308.005) 346.926.737.311 229.652.306.794 346.926.737.311 (779.015.191) 575.800.028.914 a Trong năm 2012, công ty sử dụng tốt có hiệu vốn dự phịng vào mục đích kinh doanh, chứng cho thấy khởi sắc việc hoạt động có lãi năm bên cạnh đó, năm thị trường kinh doanh gặp khó khăn ảnh hưởng đến việc đầu tư cách dàn trải nhiều lĩnh vực,công ty dường tập trung vào việc sản xuất kinh doanh tại, giảm bớt hoạt động đầu tư ngắn hạn mình, cụ thể lợi nhuận Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 25 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 mang lại từ hoạt động đầu tư giảm 30 tỉ (từ 53.684.355.274 25.769.692.037) so với năm 2011, chi phí lãi vay mà cơng ty phải chịu năm 2012 giảm từ 74.782.625.065 xuống 35.919.465.891 tỉ b Trái với việc đầu tư cách ngắn hạn giàn trải năm 2011, năm 2012 mở rộng việc đầu tư cách quy mô hơn, cụ thể tiền phục vụ cho mục đích xây dựng, chi tiêu TSCD tăng vọt lên cao từ (38.466.124.503) (66.890.135.389), bên cạnh đồng thời việc lý tài sản cố định khác trở nên nhiều Trong giai đoạn này, công ty cắt giảm bớt phần trăm cổ tức cho cổ đơng để tiếp tục phục vụ mục đích đầu tư Cùng với hoạt động nhằm thúc đầy đầu tư hoạt động tài cơng ry sử dụng cách mạnh mẽ, minh chứng việc công ty nhận vay 2937 tỉ, cao so với năm 2011 gần 2600 tỉ, việc phân chia cổ tức cho cổ đơng cơng ty chi trả cho họ ½ so với kì năm ngối, việc cho thấy dòng tiền vào việc đầu tư mạnh mẽ cho tương lai hứa hẹn viễn cảnh tốt đẹp mặt tăng giá trị cổ đông ngày lớn IV Kết luận chung: a Doanh thu công ty tăng trưởng không ổn định qua năm từ 2008 đến 2012 b Kể từ năm 2009, năm sau hoạt động đầu tư tài bắt đầu yếu dần lộ rõ hiệu Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 26 [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 c Lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận ròng biên, lợi nhuận hoạt động biên công ty có xu hướng giảm năm qua giúp ta thấy rõ quản lý tốt chi phí sản xuất quản lý doanh nghiệp chưa tốt d Cơng ty cịn lưu trữ nhiều tồn kho chưa giải phóng đầu tư vào tài sản chưa hiệu quảs e Lợi nhuận ròng thu đầu tư công ty giảm năm, từ 0,5613 đồng (2008) xuống 0,0492 đồng (2012) , nguyên nhân chưa quản lý tốt chi phí sử dụng đồng tiền đầu tư chưa hiệu f Lợi nhuận ròng thu vốn chủ sở hữu giảm (mức độ hấp dẫn công ty nhà đầu tư thấp) g Tài sản dài hạn tăng (10% lên 25,9%), tài sản ngắn hạn giảm (có xu hướng chuyển dich mục tiêu dài hạn h Như công ty sử dụng nhiều nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản (trên 60%), việc sử dụng đòn bẩy tài ln kèm với rủi ro tài cao Tài liệu tham khảo Báo cáo tài Cơng ty xuất nhập An Giang http://s.cafef.vn/hose/AGM-cong-ty-co-phan-xuat-nhap-khau-an-giang.chn Danh sách đóng góp thành viên: STT Danh sách thành viên HOÀNG ĐỊNH PHẠM VIẾT ĐỨC PHẠM XUÂN DƯƠNG ĐẶNG CAO KHÁNH BÙI DUY VANG Lớp sinh hoạt 37K02.1 37K02.1 37K02.1 37K02.1 37K02.1 Lớp học phần QTTCH1_1 QTTCH1_1 QTTCH1_1 QTTCH1_1 QTTCH1_1 Tỉ lệ đóng góp 20% 20% 20% 20% 20% Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ 27 ... ………………………………………………………………….31 Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang | GV: Trần Thị Ngọc Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 I Tóm tắt kết phân tích tài chính: Phân tích hiệu suất: a Phân tích doanh thu: Doanh thu công ty. .. Vỹ [QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH] January 1, 2013 II Tổng quan công ty: 1 .Công ty xuất nhập An Giang: a b c d Tên doanh nghiệp phát hành: Công ty Cổ Phần Xuất Nhập An Giang Tên viết tắt: ANGIMEX Vốn điều... kho công ty An Giang tốt công ty Vĩnh Long Cả công ty có vịng quay hàng tồn kho nhanh cho thấy hiệu quản trị hàng tồn kho công ty tốt, đem lại nhiều lợi nhuận Công Ty Xuất Nhập Khẩu An Giang