Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh​

TR B NG GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C CÔNG NGH TP.HCM NGUY N THANH TÙNG CÁCY UT NHH NGT IHI UQU HO T NG KINH DOANH C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T TRÊN S GIAO D CH CH NG KHỐN THÀNH PH LU NV H CHÍ MINH NTH CS Chuyên ngành: K toán Mã s ngành : 60340301 TP H CHÍ MINH, tháng 04 n m 2015 TR B NG GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C CÔNG NGH TP.HCM NGUY N THANH TÙNG CÁCY UT NHH NGT IHI UQU HO T NG KINH DOANH C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T TRÊN S GIAO D CH CH NG KHOÁN THÀNH PH LU NV H CHÍ MINH NTH CS Chun ngành: K tốn Mã s ngành : 60340301 CÁNB H NGD NKHOAH C:TS.PH MNG TP H CHÍ MINH, tháng 04 n m 2015 CTỒN C HỒN THÀNH T I CƠNG TRÌNH TR NG I H C CÔNG NGH TP.HCM Cán b h ng d n khoa h c (Ghi rõ h , tên, h c hàm, h c v ch ký) Ti n s Ph m Ng c Toàn Lu n v n Th c s c b o v t i Tr ng i h c Công ngh TP.HCM ngày 19 tháng 04 n m 2015 Thành ph n H i TT ng ánh giá Lu n v n Th c s g m: H tên Ch c danh H i PGS.TS Phan ình Nguyên Ch t ch TS Nguy n Th M Ph n bi n TS Dơ ng Th Mai Hà Trâm TS Nguy n Ng c TS Mai ình Lâm Xác nh n c a Ch s a ch a t ch H i Linh Ph n bi n nh U viên U viên, Th ng ng ánh giá Lu n v n sau Lu n v n Ch t ch H i ng ký ã ánh giá lu n v n c TR NG H CÔNG NGH TP.HCM C NG HỒ XÃ H I CH PHỊNG QLKH – TS H NGH A VI T NAM c l p – T – H nh phúc TP.HCM, ngày……tháng……n m 2015 NHI MV C ALU NV NTH CS H tên h c viên : NGUY N THANH TÙNGGi i tính : Nam Ngày, tháng, n m sinh :17/08/1983 Nơi sinh : H ng Yên Chuyên ngành MSHV I-Tên tài: CÁCY UT : K toán : 1341850055 NHH NGT IHI UQU HO TNGKINHDOANHC A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T TRÊN S GIAO D CH CH NG KHỐN THÀNH PH H CHÍ MINH II-Nhi m v n i dung: Th c hi n nghiên c u v y u t nh h ng t i hi u qu H KD c a doanh nghi p niêm y t S giao d ch ch ng khốn TP.H Chí Minh Nghiên c nh h ng Thu th p x u lý lu n, o l ng, a gi thuy t xây d n hi u qu ho t ng kinh doanh c a doanh nghi p lý s li u c ng mơ hình y u t a y u t th i gian t 2011-2013 T c k t qu nh ng y u t gây nh h ng tr c ti p n hi u qu ho t ó rút ng kinh doanh c a doanh nghi p xu t m t s gi i pháp y u t qu ho t tác ng trc ti p ng kinh doanh doanh nghi p III-Ngày giao nhi m v : Ngày 18 / 08 / 2014 IV-Ngày hoàn thành nhi m v : Ngày 12 / 02 / 2015 V-Cán b h ng d n khoa h c CÁN B H n nh m nâng cao hi u NGD N (H tên ch ký) : Ti n s Ph m Ng c Toàn KHOA QU N LÝ CHUYÊN NGÀNH (H tên ch ký) -i- L ICAM Tôi xin cam oan tài “Các y u t OAN nh hư ng t i hi u qu ho t ng kinh doanh c a doanh nghi p niêm y t S giao d ch ch ng khốn Thành phH Chí Minh” cơng trình nghiên c u c a riêng Các s v n trung th c ch a t ng Tôi xin cam oan r ng, m i s li u, k t qu nêu Lu n c cơng b b t k cơng trình giúp cho vi c th c hi n Lu n v n c m ơn thơng tin trích d n Lu n v n TP H ã ã c ghi rõ ngu n g c Chí Minh, ngày 12 tháng 02 n m 2015 H c viên th c hi n Nguy n Thanh Tùng c -ii- L I C M ƠN Li u tiên xin g i l i tri ân t i Th y Hi u tr ng Ban Giám hi u Tr i h c Cơng ngh TP.H Chí Minh ã t ch c t o nhi u c có h i h c l p Cao h c k Tôi xin chân thành c m ơn i h c toàn th i u ki n thu n l i cho tơi tốn niên khố 2013 – 2015 t i tr ng n q Th y Cơ Phịng qu n lý khoa h c quý Th y Cô tr ng, nh ng ng ng i ã truy n quý báu cho su t th i gian theo h c cao h c t i Tr ng t o sau t ki n th c i h c Cơng ngh TP.H Chí Minh Tơi vơ bi t ơn sát cánh tôi, h n Th y Ti n s Ph m Ng c Toàn, ng ng d n giúp Tôi xin c m ơn t t c b n lphc su t trình làm Lu n v n ng nghi p quan, b n ã h c t p, chia s Sau cùng, xin g i l i c m ơn ng viên, h tr th i ã t n tình, ln ng mơn nh ng kinh nghi m cơng vi c n gia ình tơi, nh ng ng i thân bên c nh ng xuyên, cho tinh th n làm vi c su t q trình h c t p hồn thành nghiên c u H c viên th c hi n Nguy n Thanh Tùng -iii- TÓMT TN IDUNG Xác nh ánh giá y u t nh h ng c a doanh nghi p ch r t quan tr ng, thu hút n hi u qu ho t ng kinh doanh cs quan tâm c a nhà qu n tr doanh nghi p c ng nh nhà nghiên c u khoa h c Trong nh ng th p niên v qua n t c phát tri n ã có nhi u cu c nghiên c u v v n im i nh t t h i nh p kinh t cơng trình nghiên c u v nhiên v n l nh v c ho t nghiên c u ch a có qu c t a Vi t Nam, k n nay, c ng ã có m t s ng kinh doanh c a doanh nghi p Tuy c nhi u Trong nghiên c u này, m c tiêu c a tác gi xem xét tìm m i quan h y u t nh h niêm y t S ng n hi u qu ho t ng kinh doanh c giao d ch ch ng khoán TP.H câu h i “Nh ng y u t nh h a doanh nghi p Chí Minh Nghiên c u s ng? M c gi a nh h ng n c tr li âu? K t qu nghiên c u có gi ng v i m t s k t qu nghiên c u th gi i hay không?” T ng h p lý lu n ch s s lý lu n nh h ng n ó tác gi xây d ng mơ hình, gi n hi u qu ho t ng kinh doanh m t s c th gi i Nghiên c u thu th p s ki m toán c a 100 th i gian t niêm y t S hi u qu ho t ng kinh doanh, thuy t nghiên c nghiên c u tr u, y u t c có liên quan li u t báo cáo tài 2011 – 2013, nh ng doanh nghi p giao d ch ch ng khoán TP.H Excel SPSS 20.0 Chí Minh Tác gi s ã c ã c d ng ph n m m x lý s li u Mơ hình nghiên c trư ng, ánh giá v u c xây d ng b i y u t tác ng, g m: T c t ng u tư tài s n c nh, Cơ u v n, Quy mô doanh nghi p, Th i gian ho t c ng, Qu n tr n ph i thu, R i ro kinh doanh, T l s h u nhà nư c Ngành ngh kinh doanh K t qu nghiên c u cho th y, có y u t ng kinh doanh (ROA): u tư tài s n c có nh h n hi u qu ho t nh, Cơ c u v n, Quy mô doanh nghi p, R i ro kinh doanh, Ngành ngh kinh doanh Có bi n có tác qu ho t ng ng kinh doanh quy mô doanh nghi p tác ng r t m nh n hi u ng theo chi u âm (-) R i ro -iv- kinh doanh tác ng theo chi u dơ ng (+) K t qu nghiên c u c ng phù h p v i m t s nghiên c u có liên quan th gi i, Vi t Nam phù h p v i c i m ho t ng kinh doanh c a doanh nghi p T m t s gi i pháp có nh h ng tr c ti p doanh nghi p niêm y t S H n ch c a tài th k t qu nghiên c u này, tác gi n hi u qu ho t giao d ch ch ng khoán TP.H i gian thu th p s ã xu t ng kinh doanh c a Chí Minh li u ch có n m, ch nghiên c u nh ng doanh nghi p có t su t sinh l i dơ ng nghiên c u nh ng doanh nghi p có s l u ti p theo c a ng c phi u l u hành tơ ng nh thêm nhân t nh h i cao H ng nghiên c ng, kéo dài th i gian thu th p s nghi p có t su t sinh l i âm có l ng c phi u l u hành th p tài xác li u, nh ng doanh -v- ABSTRACT Examination the factors affecting to performance of firm is very important subject, attracting the attention of the corporate governance as well as researcher In the last century in developing countries have much research on this issue In Vietnam, since innovation and especially since the international economic integration so far, has many research in the field of performance of firm However, this research is no more In this study, the author's objective review and find out the relationship between the factors affecting to performance of firms listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange This study will answer the question " Factors effecting? The level of effecting? Results of the study have similar results with some studies in the world or not? " Summary of reasoning and evaluation indicators of business performance, based on the reasoning that the author built model, the research hypothesis, the factors affecting to business performance and many previous studies have related in the country and the world The study collected data from financial statements have been audited by 100 firms during the period from 2011 to 2013, these firms were listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange Authors using Excel and SPSS 20.0 software for data processing Research model was designed by Factors affecting include: Growth, Investment in fixed assets, capital structure, firm size, duration of operation, Receivable Management, Risk business, government shareholdings, Firm kind The study results showed that factors that affect business performance (ROA): Investment of fixed assets, capital structure, firm size, business risk, business lines Of these two variables have a strong impact on the efficiency of business operations is the impact of enterprise scale vertical negative (-) and business risk impact in the positive (+) The study results are consistent with several studies related in the world, in Vietnam and in accordance with the characteristics of business activities of enterprises -vi- From the results of this study, the authors have proposed a number of measures have a direct impact to business performance of firms listed on Ho Chi Minh City Stock exchange Limitations of the study was time to collect data only years, only research firms have positive profitability ratios and research enterprises with the number of shares in circulation is relatively high The next research project is to identify the factors affecting more prolonged period of data collection, the enterprise profitability rate sound quality and outstanding shares lower PH L C Danh sách doanh nghi p niêm y t sàn giao d ch ch ng khốn Thành ph H Chí Minh c thu th p s li u Mã CK ASM BCI CLG DXG HAG HDC HDG IJC LHG 10 NBB 11 NTL 12 TT Tên doanh nghi p Công ty c ph n u t xây d ng Sao Mai t nh An Giang CTCP u t Xây d ng Bình Chánh Ngày niêm y t 24/12/2009 Kh i l ng Ngành ngh ang l u hành 47,683,440 B t ng s n 25/12/2008 72,267,000 B t ng s n CTCP u t Phát tri n Nhà t Cotec Công ty C ph n D ch v Xây d ng a c t Xanh Cơng Ty C Ph n Hồng Anh Gia Lai 30/07/2010 40,000,000 B t ng s n 14/12/2009 75,000,000 B t ng s n 15/12/2008 718,154,693 B t ng s n Công ty c ph n Phát tri n nhà Bà R a – V ng Tàu Công ty C ph n T p ồn Hà 25/09/2007 26,909,252 B t ng s n 19/01/2010 65,154,257 B t ng s n Công ty c ph n Phát tri n H K thu t Công ty c ph n Long H u 04/05/2010 274,194,525 B t ng s n 15/03/2010 26,068,133 B t ng s n t ng 20/11/2008 53,581,800 B t ng s n 12/06/2007 60,989,950 B t ng s n OGC Công ty C ph n ut NmBy By Công ty C ph n Phát tri n ô th T Liêm CTCP T p oàn i Dơ ng 16/04/2010 300,000,000 B t ng s n 13 REE Công ty C ph n Cơ i n l nh 18/07/2000 267,562,225 B t ng s n 14 TDH CTCP Phát tri n Nhà Th 23/11/2006 37,970,360 B t ng s n 15 TIX 17/11/2009 23,246,000 B t ng s n 16 VIC CTCP S n xu t Kinh doanh XNK D ch v u t Tân Bình T p oàn VINGROUP - CTCP 09/07/2007 1,312,269,666 B t ng s n 17 CSM CTCP Công nghi p Cao su Mi n Nam 08/04/2009 67,292,663 Cao su 18 DPR CTCP Cao su 22/11/2007 43,000,000 Cao su 19 DRC Công ty C ph n Cao su N ng 28/11/2006 83,073,849 Cao su 20 PHR Công ty C ph n Cao su Ph 08/04/2009 78,975,047 Cao su 21 TRC CTCP Cao su Tây Ninh 17/07/2007 29,600,000 Cao su 22 ELC 10/05/2010 23 FPT CTCP u t Phát tri n Công ngh i n t - Vi n thông Công ty C ph n FPT 24 DPM 29/10/2007 25 PET T ng Cơng ty Phân bón Hóa ch t D u khí - CTCP T ng CTCP D ch v T ng h p D u khí c ng Phú c Hịa 21/11/2006 13/08/2007 37,939,909 Cơng ngh vi n thơng 343,970,625 Cơng ngh vi n thơng 377,554,320 D u khí 69,053,120 D u khí 26 PVD 27 PXI 28 PXS 29 PAN T ng CTCP Khoan D ch v Khoan D u khí CTCP Xây d ng cơng nghi p & dân d ng d u khí CTCP K t c u Kim lo i L p máy D u khí CTCP Xun Thái Bình 15/11/2006 302,698,237 D u khí 06/07/2010 57,500,000 D u khí 27/05/2010 72,510,801 D u khí 18/11/2010 20,050,000 D ch v du l ch 30 DHG CTCP D 12/01/2006 87,155,065 D c/Y t /Hoá ch t 31 DMC CTCP Xu t nh p kh u y t DOMESCO Công ty C ph n TRAPHACO 04/12/2006 26,713,797 D c/Y t /Hoá ch t 32 TRA 11/12/2008 24,673,743 D c/Y t /Hoá ch t 33 KSA 07/07/2010 37,370,992 Khống s n KTB CTCP Cơng Nghi p Khống s n Bình Thu n CTCP u t Khống s n Tây B c 34 24/09/2010 40,200,000 Khoáng s n 35 KHP Công ty C ph n 12/08/2006 40,051,296 i n/Khí/Gas 36 PGC T ng Cơng ty Gas Petrolimex - CTCP 20/10/2006 50,284,150 i n/Khí/Gas 37 PGD 19/11/2009 56,966,667 i n/Khí/Gas 38 PPC CTCP Phân ph i Khí th p Áp D u khí Vi t Nam CTCP Nhi t i n Ph L i 17/01/2007 318,154,614 i n/Khí/Gas 39 SEC CTCP Mía 23/12/2009 38,294,391 i n/Khí/Gas 40 SJD Cơng ty C ph n Th y inCnơn 12/11/2006 35,879,150 i n/Khí/Gas 41 TBC Cơng ty C ph n Th y i n Thác Bà 25/09/2009 63,500,000 i n/Khí/Gas 42 TMP CTCP Th y 06/08/2009 70,000,000 i n/Khí/Gas 43 VSH 28/06/2006 202,241,246 i n/Khí/Gas 44 TIC CTCP Th y i n V nh Sơn Sông Hinh CTCP u t i n Tây ngun 10/01/2009 22,782,985 i n/Khí/Gas 45 SBA Cơng ty C ph n Sơng Ba 28/04/2010 60,288,331 i n/Khí/Gas 46 BMP Cơng ty C ph n Nh a Bình Minh 06/12/2006 45,478,480 Nh a-Bao bì 47 TPC CTCP Nh a Tân 20/11/2007 21,268,956 Nh a-Bao bì 48 DQC 14/02/2008 21,984,479 S n xu t-Kinh doanh 49 EVE Công ty C ph n Bóng èn Quang CTCP Everpia Vi t Nam 30/11/2010 27,507,218 S n xu t-Kinh doanh 50 HAP Công ty C ph n T p oàn Hapaco 08/02/2000 32,104,652 S n xu t-Kinh doanh 51 LIX Công ty C ph n B t gi t LIX 12/01/2009 21,600,000 S n xu t-Kinh doanh 52 PAC CTCP Pin 11/09/2006 26,628,933 S n xu t-Kinh doanh 53 TCM 10/05/2007 49,099,501 S n xu t-Kinh doanh 54 TLG CTCP D t may u t - Thơ ng m i Thành Công CTCP T p oàn Thiên Long 02/02/2010 23,297,915 S n xu t-Kinh doanh 55 TYA Công ty C ph n Dây Cáp i n Taya Vi t Nam 12/02/2005 27,892,014 S n xu t-Kinh doanh c H u Giang i n l c Khánh Hòa ng Nhi t i n Gia Lai i n Thác Mơ i H ng in c quy Mi n Nam 56 SRF Công ty C ph n K Ngh 57 PNJ 58 LGC 59 L nh 10/05/2009 24,381,438 S n xu t-Kinh doanh CTCP Vàng b c quý Phú Nhu n 26/12/2008 75,596,326 S n xu t-Kinh doanh 29/11/2006 22,098,764 S n xu t-Kinh doanh HPG Cơng ty C ph n Cơ khí - i n L Gia Công ty C ph n T p ồn Hịa Phát 31/10/2007 477,044,843 S n xu t-Kinh doanh 60 DTL CTCP 28/05/2010 121,961,450 Thép 61 HMC 28/11/2006 21,000,000 Thép 62 HSG Công ty C ph n Kim khí Thành ph H Chí Minh Cơng ty C ph n T p oàn Hoa Sen 11/05/2008 98,063,258 Thép 63 SMC CTCP 29/09/2006 29,511,643 Thép 64 TLH CTCP T p 03/04/2010 74,934,758 Thép 65 BHS CTCP 21/11/2006 61,495,039 Th c ph m 66 KDC CTCP Kinh 18/11/2005 166,136,014 Th c ph m 67 LSS Cơng ty C ph n Mía 21/12/2007 51,500,000 Th c ph m 68 MSN Công ty C ph n T p oàn Ma San 30/10/2009 734,911,338 Th c ph m 69 NHS CTCP ng Ninh Hòa 25/06/2010 60,750,000 Th c ph m 70 SBT Công ty C ph n Bourbon Tây Ninh 25/02/2008 139,584,970 Th c ph m 71 SEC CTCP Mía 23/12/2009 38,294,391 Th c ph m 28/12/2005 1,000,367,623 Th c ph m i Thiên L c u t Thơ ng m i SMC oàn Thép Ti n Lên ng Biên Hịa ng Lam Sơn ng Nhi t i n Gia Lai 72 VNM Công ty C ph n S a Vi t Nam 73 PET 74 SVC T ng CTCP D ch v T ng h p D u khí CTCP D ch v T ng h p Sài Gòn 13/08/2007 69,053,120 Thơ ng m i 27/05/2009 24,975,507 Thơ ng m i 25/12/2009 27,609,988 Thơ ng m i 26/04/2002 25,474,450 Thu s n 28/11/2007 65,605,250 Thu s n 75 FDC 76 AGF 77 ANV CTCP Ngo i Thơ ng Phát tri n u t TP.H Chí Minh CTCP Xu t nh p kh u Th y s n An Giang Công ty C ph n Nam Vi t 78 AVF CTCP Vi t An 11/09/2010 41,940,000 Thu s n 79 HVG Công ty C ph n Hùng Vơ ng 16/11/2009 131,999,992 Thu s n 80 MPC CTCP T p 13/12/2007 70,000,000 Thu s n 81 VHC Công ty C Ph n V nh Hoàn 12/07/2007 60,206,163 Thu s n 82 VTF CTCP Th c 83 DVP CTCP V 84 GMD CTCP oàn Th y s n Minh Phú n Ch n nuôi Vi t Th ng 07/09/2010 41,812,781 Thu s n u t Phát tri n C ng ình 24/11/2009 40,000,000 V n t i/C ng/Taxi i lý Liên hi p V n chuy n 03/08/2002 114,421,669 V n t i/C ng/Taxi 12/11/2009 20,943,893 V n t i/C ng/Taxi 08/02/2000 23,073,824 V n t i/C ng/Taxi 11/09/2006 63,476,033 V n t i/C ng/Taxi 85 TCL 86 TMS CTCP lý Giao nh n V n t i X p d Tân C ng CTCP Transimex-Saigon 87 VIP CTCP V n t i X ng d u Vipco 88 VNS CTCP Ánh Dơ ng Vi t Nam 23/07/2008 56,549,763 V n t i/C ng/Taxi 89 VTO CTCP V n t i X ng d u Vitaco 10/01/2007 79,866,666 V n t i/C ng/Taxi 90 VSC CTCP Container Vi t Nam 12/12/2007 40,104,516 V n t i/C ng/Taxi 04/12/2002 32,993,550 V t li u xây d ng 91 BT6 Công ty C ph n Beton 92 HVX CTCP xi m ng Vicem H i Vân 31/08/2010 39,960,000 V t li u xây d ng 93 TCR 26/12/2006 44,534,307 V t li u xây d ng 94 BCE 15/06/2010 30,000,000 Xây d ng 95 CTD CTCP Công nghi p G m s TAICERA CTCP Xây d ng Giao thơng Bình Dơ ng Công ty C ph n Xây d ng Cotec 12/09/2009 42,133,500 Xây d ng 96 HBC 22/11/2006 52,693,304 Xây d ng 12/09/2010 24,949,200 Xây d ng 16/04/2010 100,000,000 Xây d ng 99 CTCP Xây d ng Kinh doanh a c Hịa Bình HTI CTCP u t Phát tri n H t ng IDICO TDC CTCP Kinh doanh Phát tri n Bình Dơ ng TV1 CTCP T v n Xây d ng i n 14/09/2010 26,692,222 Xây d ng 100 VNE 08/01/2007 62,122,141 Xây d ng 97 98 T ng CTCP Xây d ng i n Vi t Nam PH L C2 D li u trung bình c a 100 DN th i gian t 2011-2013 ch a qua x lý TT ROA 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 2.513 3.050 2.303 5.953 3.080 4.090 5.080 5.030 3.323 3.327 4.823 1.130 12.837 1.457 8.063 5.467 12.023 14.383 14.400 16.457 16.333 8.317 11.010 18.183 4.740 7.787 1.743 6.470 9.517 14.860 10.747 13.307 3.450 GROWTH TANG DE 0.287 -0.018 0.786 0.008 -0.093 -0.144 0.037 0.745 -0.144 -0.213 -0.241 0.258 0.111 0.127 -0.171 1.113 0.051 0.112 0.095 -0.005 0.025 -0.164 0.112 0.205 0.055 0.253 -0.237 0.379 0.516 0.201 0.111 0.252 -0.319 14.303 18.219 25.292 1.410 39.997 3.994 6.615 13.781 9.022 10.637 2.658 9.761 0.633 8.846 22.141 17.685 2.787 34.272 46.107 43.295 26.377 14.306 16.774 22.797 6.957 67.987 29.456 51.099 6.121 23.568 31.841 23.024 39.794 0.555 0.497 0.770 0.417 0.602 0.545 0.592 0.335 0.631 0.579 0.463 0.615 0.294 0.365 0.466 0.776 0.552 0.194 0.518 0.374 0.207 0.364 0.538 0.115 0.719 0.612 0.676 0.650 0.193 0.312 0.340 0.420 0.237 SIZE 1,543,193 3,768,094 960,489 990,304 28,891,506 1,275,258 1,928,949 4,601,315 1,711,700 2,844,553 1,687,362 10,576,978 6,275,405 2,247,257 1,010,439 55,703,386 2,096,911 2,859,834 2,429,139 3,197,555 1,630,033 1,015,123 15,574,276 10,226,995 4,871,855 19,703,790 1,072,575 1,503,680 577,088 2,484,864 900,906 964,881 383,111 AGE TC RISK STATE KIND 7 7 8 8 8 8 8 8 5 8 8 128 361 428 331 709 195 130 623 634 297 112 1,109 122 521 95 378 42 38 35 49 40 313 54 10 46 84 134 72 94 66 73 72 1,020 36,327 120,530 22,919 57,044 873,052 52,378 104,806 249,849 61,108 100,284 89,900 176,790 718,461 42,506 81,850 3,420,221 276,623 613,233 350,648 612,509 372,624 99,723 1,967,804 2,977,286 230,299 2,472,229 27,206 122,829 48,765 546,014 117,328 144,986 13,885 0.000 0.279 0.000 0.000 0.000 0.117 0.000 0.000 0.000 0.058 0.000 0.000 0.058 0.089 0.193 0.000 0.510 0.558 0.505 0.666 0.600 0.000 0.049 0.614 0.352 0.504 0.000 0.000 0.000 0.433 0.345 0.357 0.000 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 34 5.823 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 8.050 4.257 14.540 5.953 11.740 9.633 13.257 8.947 7.627 12.017 2.607 18.370 4.303 4.047 12.650 1.813 17.007 6.243 10.583 10.583 4.750 6.313 8.257 0.840 7.453 3.403 3.873 6.310 2.343 3.543 7.197 6.533 8.373 3.920 11.053 -0.226 27.074 0.237 0.230 0.095 0.462 0.198 0.395 0.149 0.319 0.248 -0.114 0.175 0.194 0.143 0.205 0.114 0.124 -0.008 0.145 0.046 0.106 0.202 0.021 0.037 0.002 0.031 0.106 0.056 -0.050 0.650 0.128 0.007 0.143 0.423 0.141 0.295 0.357 47.291 22.495 17.001 21.152 50.670 80.470 61.915 60.411 55.602 0.746 94.701 19.167 5.938 5.321 29.007 33.066 23.917 33.555 34.582 24.295 21.925 10.966 16.051 31.577 36.814 38.866 13.822 44.541 12.342 14.634 28.471 24.153 52.443 43.051 38.388 0.505 0.582 0.535 0.648 0.631 0.361 0.040 0.262 0.287 0.045 0.609 0.106 0.548 0.537 0.168 0.351 0.391 0.575 0.651 0.433 0.572 0.543 0.547 0.551 0.560 0.624 0.686 0.694 0.765 0.504 0.638 0.279 0.429 0.450 0.433 370,725 1,080,053 1,563,307 2,108,331 11,921,185 705,402 1,054,837 898,212 1,415,380 3,464,366 245,022 1,503,801 1,423,479 754,981 1,738,888 878,659 886,986 465,236 1,254,382 2,002,811 973,885 647,462 717,029 2,809,266 407,213 19,872,275 2,000,070 1,090,453 6,126,954 2,527,841 1,693,693 1,861,121 5,900,790 2,350,230 39,591,339 1,124,159 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 7 576 26,147 0.000 10 189,623 37 85,757 59 274,933 94 1,403,032 47 104,047 127 232,579 136 176,879 114 266,276 615 346,033 2,470 29,663 92 84,469 65 410,383 114 37,360 548 67,594 51 125,434 187 30,760 27 72,448 25 121,024 30 100,247 19 133,299 57 51,176 95 49,839 239,544 62 8,073 45 1,983,998 20 92,655 29 48,519 27 640,265 43 96,014 24 74,704 50 146,496 71 495,880 98 188,638 34 1,497,960 74 124,560 0.515 0.524 0.505 0.510 0.000 0.510 0.540 0.519 0.546 0.000 0.000 0.296 0.000 0.123 0.000 0.000 0.510 0.513 0.076 0.000 0.000 0.128 0.000 0.202 0.000 0.000 0.557 0.000 0.000 0.000 0.113 0.000 0.091 0.000 0.000 1 1 1 1 0 1 0 1 0 1 0 0 1 0 70 12.297 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 11.740 18.500 4.740 1.633 12.243 2.407 1.780 2.147 4.763 3.180 10.653 12.160 18.460 1.423 10.243 9.977 4.193 9.250 1.967 18.537 1.347 2.533 1.873 7.867 7.643 3.220 6.393 5.827 2.523 1.930 0.315 24.084 0.339 0.395 0.255 0.055 0.190 -0.106 0.237 0.229 -0.005 0.394 0.302 0.200 0.256 0.155 0.057 -0.010 0.198 -0.103 0.247 0.057 0.133 0.002 0.214 0.171 0.071 0.247 0.301 0.006 0.607 0.042 0.434 50.670 37.396 6.957 25.344 3.869 23.494 24.640 17.102 15.044 24.241 26.102 18.668 36.863 31.693 41.421 33.329 77.309 30.027 84.891 33.226 16.421 47.239 49.095 3.560 7.424 11.349 87.826 6.197 43.611 46.097 0.631 0.215 0.719 0.671 0.376 0.611 0.412 0.761 0.625 0.753 0.463 0.476 0.298 0.341 0.450 0.242 0.529 0.167 0.588 0.250 0.713 0.488 0.590 0.486 0.433 0.802 0.543 0.631 0.826 0.623 2,735,802 126 463,676 0.000 705,402 19,385,318 4,871,855 2,748,348 793,462 1,844,276 2,467,667 1,799,510 7,558,581 6,744,314 2,676,932 1,246,284 804,338 7,105,783 835,084 746,829 1,963,567 5,227,533 2,561,434 1,014,687 1,693,670 558,964 1,622,712 729,459 3,541,657 4,197,532 728,465 3,532,456 1,619,806 1,903,877 8 8 6 8 7 8 8 8 10 6 47 104,047 29 6,138,684 46 230,299 17 58,899 99 96,887 65 68,481 108 100,776 159 55,575 101 409,426 28 309,914 38 349,363 36 176,218 98 264,805 159 244,346 72 126,941 53 90,322 49 212,142 18 407,201 26 251,597 59 259,782 190 35,506 27 34,283 39 94,037 95 57,727 92 268,267 222 155,227 72 102,339 253 186,763 377 49,910 425 25,366 0.000 0.473 0.352 0.408 0.000 0.082 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.510 0.092 0.510 0.060 0.510 0.000 0.519 0.018 0.059 0.766 0.000 0.518 0.000 0.000 0.600 0.607 0.543 0.297 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 0 1 1 PH L C D li u trung bình c a 100 DN th i gian t 2011-2013 ã qua x lý (l y Logarit) TT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 ROA 2.513 3.050 2.303 5.953 3.080 4.090 5.080 5.030 3.323 3.327 4.823 1.130 12.837 1.457 8.063 5.467 12.023 14.383 14.400 16.457 16.333 8.317 11.010 18.183 4.740 7.787 1.743 6.470 9.517 14.860 10.747 13.307 GROWTH LnTANG 0.287 -0.018 0.786 0.008 -0.093 -0.144 0.037 0.745 -0.144 -0.213 -0.241 0.258 0.111 0.127 -0.171 1.113 0.051 0.112 0.095 -0.005 0.025 -0.164 0.112 0.205 0.055 0.253 -0.237 0.379 0.516 0.201 0.111 0.252 2.661 2.902 3.230 0.343 3.689 1.385 1.889 2.623 2.200 2.364 0.978 2.278 -0.457 2.180 3.097 2.873 1.025 3.534 3.831 3.768 3.272 2.661 2.820 3.127 1.940 4.219 3.383 3.934 1.812 3.160 3.461 3.137 DE LnSIZE LnAGE 0.555 0.497 0.770 0.417 0.602 0.545 0.592 0.335 0.631 0.579 0.463 0.615 0.294 0.365 0.466 0.776 0.552 0.194 0.518 0.374 0.207 0.364 0.538 0.115 0.719 0.612 0.676 0.650 0.193 0.312 0.340 0.420 14.249 15.142 13.775 13.806 17.179 14.059 14.472 15.342 14.353 14.861 14.339 16.174 15.652 14.625 13.826 17.836 14.556 14.866 14.703 14.978 14.304 13.831 16.561 16.141 15.399 16.796 13.886 14.223 13.266 14.726 13.711 13.780 1.946 2.079 1.946 1.946 1.946 2.079 1.946 1.946 1.946 2.079 2.079 1.609 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 2.079 1.609 1.609 2.079 2.079 2.079 2.079 LnTC LnRISK STATE 4.855 5.890 6.059 5.801 6.563 5.272 4.867 6.434 6.452 5.693 4.721 7.012 4.806 6.256 4.557 5.935 3.733 3.628 3.549 3.900 3.682 5.745 3.989 2.332 3.828 4.432 4.900 4.274 4.548 4.195 4.296 4.282 10.500 11.700 10.040 10.952 13.680 10.866 11.560 12.429 11.020 11.516 11.406 12.083 13.485 10.657 11.313 15.045 12.530 13.327 12.768 13.325 12.828 11.510 14.492 14.907 12.347 14.721 10.211 11.719 10.795 13.210 11.673 11.884 0.000 0.279 0.000 0.000 0.000 0.117 0.000 0.000 0.000 0.058 0.000 0.000 0.058 0.089 0.193 0.000 0.510 0.558 0.505 0.666 0.600 0.000 0.049 0.614 0.352 0.504 0.000 0.000 0.000 0.433 0.345 0.357 KIND 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 33 3.450 -0.319 3.684 0.237 12.856 1.792 6.928 9.539 0.000 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 5.823 8.050 4.257 14.540 5.953 11.740 9.633 13.257 8.947 7.627 12.017 2.607 18.370 4.303 4.047 12.650 1.813 17.007 6.243 10.583 10.583 4.750 6.313 8.257 0.840 7.453 3.403 3.873 6.310 2.343 3.543 7.197 6.533 8.373 3.920 -0.226 0.230 0.095 0.462 0.198 0.395 0.149 0.319 0.248 -0.114 0.175 0.194 0.143 0.205 0.114 0.124 -0.008 0.145 0.046 0.106 0.202 0.021 0.037 0.002 0.031 0.106 0.056 -0.050 0.650 0.128 0.007 0.143 0.423 0.141 0.295 3.299 3.856 3.113 2.833 3.052 3.925 4.388 4.126 4.101 4.018 -0.292 4.551 2.953 1.781 1.672 3.368 3.498 3.175 3.513 3.543 3.190 3.088 2.395 2.776 3.452 3.606 3.660 2.626 3.796 2.513 2.683 3.349 3.184 3.960 3.762 0.237 0.505 0.582 0.535 0.648 0.631 0.361 0.040 0.262 0.287 0.045 0.609 0.106 0.548 0.537 0.168 0.351 0.391 0.575 0.651 0.433 0.572 0.543 0.547 0.551 0.560 0.624 0.686 0.694 0.765 0.504 0.638 0.279 0.429 0.450 12.823 13.893 14.262 14.561 16.294 13.467 13.869 13.708 14.163 15.058 12.409 14.224 14.169 13.534 14.369 13.686 13.696 13.050 14.042 14.510 13.789 13.381 13.483 14.848 12.917 16.805 14.509 13.902 15.628 14.743 14.342 14.437 15.591 14.670 17.494 1.792 2.079 2.079 1.792 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 1.792 2.079 2.079 2.079 1.792 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 2.197 2.079 2.079 2.079 1.792 2.079 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 1.946 6.356 2.292 3.619 4.075 4.544 3.848 4.843 4.910 4.733 6.421 7.812 4.526 4.179 4.734 6.306 3.924 5.231 3.300 3.229 3.397 2.962 4.045 4.554 0.896 4.124 3.812 2.990 3.380 3.309 3.756 3.163 3.919 4.263 4.589 3.515 10.171 12.153 11.359 12.524 14.154 11.553 12.357 12.083 12.492 12.754 10.298 11.344 12.925 10.528 11.121 11.740 10.334 11.191 11.704 11.515 11.800 10.843 10.817 12.386 8.996 14.501 11.437 10.790 13.370 11.472 11.221 11.895 13.114 12.148 14.220 0.000 0.515 0.524 0.505 0.510 0.000 0.510 0.540 0.519 0.546 0.000 0.000 0.296 0.000 0.123 0.000 0.000 0.510 0.513 0.076 0.000 0.000 0.128 0.000 0.202 0.000 0.000 0.557 0.000 0.000 0.000 0.113 0.000 0.091 0.000 1 1 1 1 0 1 0 1 0 1 0 0 1 69 11.053 0.357 3.648 0.433 13.933 1.792 4.307 11.733 0.000 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 12.297 11.740 18.500 4.740 1.633 12.243 2.407 1.780 2.147 4.763 3.180 10.653 12.160 18.460 1.423 10.243 9.977 4.193 9.250 1.967 18.537 1.347 2.533 1.873 7.867 7.643 3.220 6.393 5.827 2.523 1.930 0.315 0.395 0.255 0.055 0.190 -0.106 0.237 0.229 -0.005 0.394 0.302 0.200 0.256 0.155 0.057 -0.010 0.198 -0.103 0.247 0.057 0.133 0.002 0.214 0.171 0.071 0.247 0.301 0.006 0.607 0.042 0.434 3.182 3.925 3.622 1.940 3.233 1.353 3.157 3.204 2.839 2.711 3.188 3.262 2.927 3.607 3.456 3.724 3.506 4.348 3.402 4.441 3.503 2.799 3.855 3.894 1.270 2.005 2.429 4.475 1.824 3.775 3.831 0.339 0.631 0.215 0.719 0.671 0.376 0.611 0.412 0.761 0.625 0.753 0.463 0.476 0.298 0.341 0.450 0.242 0.529 0.167 0.588 0.250 0.713 0.488 0.590 0.486 0.433 0.802 0.543 0.631 0.826 0.623 14.822 13.467 16.780 15.399 14.827 13.584 14.428 14.719 14.403 15.838 15.724 14.800 14.036 13.598 15.776 13.635 13.524 14.490 15.469 14.756 13.830 14.342 13.234 14.300 13.500 15.080 15.250 13.499 15.078 14.298 14.459 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 1.792 1.792 2.079 2.079 1.946 1.946 2.079 1.609 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 1.609 2.079 2.303 1.946 2.079 1.792 1.792 1.792 2.079 4.838 3.848 3.373 3.828 2.810 4.593 4.182 4.682 5.069 4.619 3.349 3.647 3.584 4.589 5.068 4.282 3.962 3.890 2.872 3.266 4.078 5.248 3.294 3.659 4.549 4.520 5.401 4.279 5.535 5.933 6.052 13.047 11.553 15.630 12.347 10.984 11.481 11.134 11.521 10.925 12.923 12.644 12.764 12.079 12.487 12.406 11.751 11.411 12.265 12.917 12.436 12.468 10.477 10.442 11.451 10.963 12.500 11.953 11.536 12.138 10.818 10.141 0.000 0.000 0.473 0.352 0.408 0.000 0.082 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.510 0.092 0.510 0.060 0.510 0.000 0.519 0.018 0.059 0.766 0.000 0.518 0.000 0.000 0.600 0.607 0.543 0.297 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 0 1 1 PHLC4 K t qu ki m nh mô hình l n 1: Mơ hình s d ng bi n gi i thích Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed Method STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISKb Enter a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted Std Error of Durbin- R Square the Estimate Watson 824 808 2.132019 2.042 ,907a a Predictors: (Constant), STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISK b Dependent Variable: ROA ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square F Sig Regression 1930.552 241.319 53.090 ,000b Residual 413.641 91 4.546 Total 2344.192 99 a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISK Coefficientsa Model (Constant) GROWTH TANG DE SIZE AGE TC RISK STATE a Dependent Variable: ROA Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std Error Beta 27.688 1.270 -.741 -4.197 -5.274 -1.346 -.147 5.336 259 4.637 1.034 245 1.599 492 1.682 229 442 1.011 058 -.147 -.156 -1.135 -.038 -.035 1.350 013 t 5.972 1.228 -3.018 -2.625 -10.729 -.800 -.644 12.066 256 Sig .000 223 003 010 000 426 521 000 798 Collinearity Statistics Tolerance VIF 858 816 549 173 877 670 155 778 1.166 1.226 1.823 5.768 1.140 1.492 6.451 1.286 PH L C5 K t qu ki m nh mơ hình l n 2: Mơ hình s d ng bi n gi i thích (lo i bi n STATE) Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZEb Method Enter a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Std Error of Durbin- Square the Estimate Watson 823 810 2.121166 ,907a a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZE b Dependent Variable: ROA 2.030 ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square Regression 1930.253 275.750 Residual 413.940 92 4.499 Total 2344.192 99 a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZE F 61.287 Sig ,000b Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std Error Beta (Constant) GROWTH TANG DE SIZE AGE TC RISK a Dependent Variable: ROA 27.725 1.230 -.728 -4.147 -5.312 -1.314 -.147 5.374 4.611 1.018 239 1.579 466 1.669 228 415 057 -.145 -.154 -1.143 -.037 -.034 1.359 t 6.013 1.209 -3.044 -2.627 -11.401 -.787 -.644 12.944 Sig .000 230 003 010 000 433 521 000 Collinearity Statistics Tolerance VIF 878 849 557 191 882 671 174 1.139 1.177 1.795 5.236 1.134 1.491 5.743 PH K t qu ki m L C6 nh mô hình l n 3: Mơ hình s d ng bi n gi i thích (lo i bi n TC) Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed Method RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZEb Enter a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjuste dR Square Std Error of Durbin- the Estimate Watson 823 811 2.114484 ,907a a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZE b Dependent Variable: ROA 2.026 ANOVAa Model Sum of Squares Regression Residual Total df 1928.385 415.807 2344.192 Mean Square 93 99 321.398 4.471 F Sig 71.884 ,000b a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZE Coefficientsa Unstandardized Coefficients Model B (Constant) GROWTH TANG DE SIZE AGE RISK a Dependent Variable: ROA 26.663 1.178 -.690 -3.807 -5.435 -1.089 5.498 Std Error 4.293 1.011 231 1.483 423 1.627 367 Standardized Coefficients t Sig Beta 054 -.137 -.142 -1.169 -.030 1.390 Collinearity Statistics Tolerance 6.211 1.165 -2.986 -2.567 -12.838 -.669 14.998 000 247 004 012 000 505 000 883 903 627 230 922 222 VIF 1.132 1.107 1.595 4.350 1.085 4.506 PH L C7 K t qu ki m nh mơ hình l n 4: Mơ hình s d ng bi n gi i thích (lo i bi n AGE) Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed Method RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZEb Enter a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted Std Error of Durbin- R Square the Estimate Watson 822 812 2.108267 ,907a a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZE b Dependent Variable: ROA 2.051 ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square Regression 1926.382 385.276 Residual 417.810 94 4.445 Total 2344.192 99 a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZE F 86.681 Sig ,000b Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients B (Constant) GROWTH TANG DE SIZE RISK a Dependent Variable: ROA 24.741 1.205 -.664 -3.774 -5.435 5.469 Std Error 3.181 1.007 227 1.478 422 363 Standardized Coefficients t Sig Beta 055 -.132 -.140 -1.169 1.383 Collinearity Statistics Tolerance 7.778 1.196 -2.922 -2.554 -12.876 15.069 000 235 004 012 000 000 885 931 628 230 225 VIF 1.130 1.074 1.593 4.350 4.442 PH K t qu ki m GROWTH) L C8 nh mơ hình l n 5: Mơ hình s d ng bi n gi i thích (lo i bi n Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed RISK, DE, Method Enter b TANG, SIZE a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted Std Error of Durbin- R Square the Estimate Watson 819 811 ,905a a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, SIZE b Dependent Variable: ROA 2.113043 2.095 ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square Regression 1920.022 Residual 424.170 95 Total 2344.192 99 a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, SIZE 480.006 4.465 F 107.505 Sig ,000b Coefficientsa Unstandardized Coefficients B Std Error Model (Constant) TANG DE SIZE RISK a Dependent Variable: ROA 23.900 -.652 -3.567 -5.425 5.530 3.109 227 1.471 423 360 Standardized Coefficients Beta -.130 -.133 -1.167 1.399 Collinearity Statistics t Sig Tolerance 7.687 -2.868 -2.425 -12.825 15.361 000 005 017 000 000 933 637 230 230 VIF 1.072 1.571 4.349 4.353 ... nêu trên, nh m giúp cho DN nâng cao n ng l c c nh tranh, tác gi ã l a ch n tài ? ?Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí. .. 44 3.2.7 Hi u qu kinh doanh R i ro kinh doanh 45 3.2.8 Hi u qu kinh doanh T l s hu nhà n c 46 3.2.9 Hi u qu kinh doanh Ngành ngh kinh doanh 47 OL l n ) NG CÁC BI N ... qu kinh doanh c a doanh nghi p 13 2.1.3 2.1.4 Phân lo i lo i hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p Vai trò hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p 13 14 2.1.5 B n ch t hi u qu kinh doanh