bài tiểu luận môn quản lí dự án đầu tư

Đề tài: Bài tiểu luận mơn quản lí dự án đầu tư I QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ THỰC HIỆN MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ II CÁC BƯỚC CỦA QUÁ TRÌNH SOẠN THẢO DỰ ÁN ĐẦU TƯ III BÀI TẬP TÌNH HUỐNG IV BÀI TẬP VẬN DỤNG MỤCLỤC I Quá trình hình thành thực dựán đầu tư .1 II Các bước trình soạn thảo dựán đầu tư Nghiên cứu hội đầu tư Nghiên cứu tiền khả thi .6 Nghiên cứu khả thi .8 III Bài tập tình 11 Nghiên cứu hội đầu tư 11 Nghiên cứu tiền khả thi .12 Nghiên cứu khả thi 12 IV Bài tập vận dụng 13 Lợi nhuận 13 Lợi nhuận chuyển năm 13 Hệ số hoàn vốn (RR) 14 Hệ số hoàn vốn nội .14 Năm thu hồi vốn 14 Tài liệu tham khảo .16 BÀITẬPLỚN MƠNPHÂNTÍCHVÀQUẢNLÝDỰÁNĐẦUTƯ I QTRÌNHHÌNHTHÀNHVÀTHỰCHIỆNMỘTDỰÁNĐẦUTƯ Q trình hình thành thực dựán đầu tư trải qua ba giai đoạn:  Chuẩn bịđầu tư  Thực đầu tư  Vận hành kết quảđầu tư Nội dung bước công việc giai đoạn dựán không giống nhau, tuỳ thuộc vào lĩnh vực đầu tư (sản xuất kinh doanh hay kết cấu hạ tầng, sản xuất công nghiệp hay nơng nghiệp…), vào tính chất tái sản xuất (đầu tư chiều rộng hay chiều sâu), đầu tư dài hạn hay ngắn hạn… Trong tất loại hình hoạt động đầu tư, dựán đầu tư chiều rộng phát triển sản xuất cơng nghiệp nói chung có nội dung phức tạp hơn, khối lượng tính tốn nhiều hơn, mức độ xác kết nghiên cứu cóảnh hưởng lớn đến thành bại hoạt động sau dựán Các nội dung bước công việc trình bày chương thuộc loại dựán đầu tư chiều rộng phát triển sản xuất công nghiệp Từ vấn đề phương pháp luận ởđây, vận dụng cho dựán thuộc ngành, lĩnh vực khác lược bớt bổ sung số nội dung Các bước công việc giai đoạn hình thành thực dựán đầu tư sản xuất cơng nghiệp có thểđược minh hoạ tóm tắt bảng Các bước công việc, nội dung nghiên cứu giai đoạn tiến hành không biệt lập màđan xen gối đầu cho nhau, bổ sung cho nhằm nâng cao dần mức độ xác kết nghiên cứu tạo thuận lợi cho việc tiến hành nghiên cứu bước Bảng 1: Các bước công việc dựán đầu tư Chuẩn bịđầu tư Nghiên Nghiên Vận hành kết quảđầu Thực đầu tư Nghiên Đánh Hoàn Thiết Thi Chạy tư (SX, KD, DV) Sử Sử Công cứu cứu cứu khả giá tất kế công thử dụng dụng suất phát tiền thi (lập công giảm khả thi dựán, thủ lập dự xây nghiệ chưa lắp m thu hết thi cơng sử cơng mức trình dụng suất cao lý định tục để toán sơ LCKTKT) (thẩm triển hội lựa định khai công đầu tư chọn dựán) thực xây lắp dựán suất dần đầu tư cơng trình Trong giai đoạn đây, giai đoạn chuẩn bịđầu tư tạo tiền đề định thành công hay thất bại hai giai đoạn sau, đặc biệt làđối với giai đoạn vận hành kết quảđầu tư Chẳng hạn, dựán gây nhiễm mơi trường (sản xuất phân bón, thuốc trừ sâu…) chọn địa điểm đặt gần khu dân cưđông đúc, đến lúc đưa dựán vào hoạt động phát phải xử lýô nhiễm tốn kém, đưa chi phíđầu tư vượt dự kiến ban đầu co lớn Nếu khơng có vốn bổ sung, buộc phải đình hoạt động Ví dụ khác, nghiên cứu thị trường dựđốn khơng tình hình cung cầu sản phẩm dựán đời dựán nên xác lập sai giá xu hướng giá Đến đưa dựán vào hoạt động, giá sản phẩm thị trường thấp so với dựđốn Doanh nghiệp có dựán buộc phải bán sản phẩm với giá thấp (có thấp giá thành) có phải ngừng sản xuất (trong chưa thu hồi đủ vốn) đầu tư bổ sung để thay đổi mặt hàng… Do đó, giai đoạn chuẩn bịđầu tư, vấn đền chất lượng, vấn đề xác kết nghiên cứu, tính tốn dựđốn quan trọng Trong q trình soạn thảo dựán phải dành đủ thời gian chi phí theo đòi hỏi nghiên cứu Tổng chi phí cho giai đoạn chuẩn bịđầu tư chiếm từ 0,5  15% vốn đầu tư dựán Làm tốt công tác chuẩn bịđầu tư tạo tiền đề cho việc sử dụng tốt 85-99,5% vốn đầu tư dựán giai đoạn thực đầu tư (đúng tiến độ, pháđi làm lại, tránh chi phí khơng cần thiết khác ) Điều tạo sở cho trình hoạt động dựán thuận lợi, nhanh chóng thu hồi vối đầu tư vào có lãi (đối với dựán sản xuất kinh doanh), nhanh chóng phát huy hết lực phục vụ dự kiến (đối với dựán xây dựng kết cấu hạ tầng dịch vụ xã hội) Trong giai đoạn thứ 2, vấn đề thời gian quan trọng Ở giai đoạn này, 85-99,5% vốn đầu tư dựán chi nằm khêđọng suốt năm thực đầu tư Đây năm vốn không sinh lời Thời gian thực đầu tư kéo dài, vốn ứđọng nhiều, tổn thất lớn Lại thêm tổn thất thời tiết gây vật tư thiết bị chưa thi công, cơng trình xây dựng dở dang Đến lượt mình, thời gian thực đầu tư lại phụ thuộc nhiều vào chất lượng công tác chuẩn bịđầu tư, vào việc quản lý trình thực đầu tư, quản lý việc thực hoạt động khác có liên quan trực tiếp đến kết trình thực đầu tưđãđược xem xét dựán đầu tư Giai đoạn 3: Vận hành kết giai đoạn thực đầu tư (giai đoạn sản xuất kinh doanh dịch vụ) nhằm đạt mục tiêu dựán Nếu kết giai đoạn thực đầu tư tạo đảm bảo tính đồng bộ, giá thành thấp, chất lượng tốt, tiến độ, địa điểm thích hợp, với qui mơ tối ưu hiệu hoạt động kết mục tiêu dựán phụ thuộc trực tiếp vào trình tổ chức quản lý hoạt động kết quảđầu tư Làm tốt công việc giai đoạn chuẩn bịđầu tư thực đầu tư tạo thuận lợi cho trình tổ chức quản lý phát huy tác dụng kết quảđầu tư làđời sống (kinh tế) dựán, gắn với đời sống sản phẩm (do dựán tạo ra) thị trường Soạn thảo dựán nằm giai đoạn chuẩn bịđầu tư Công tác soạn thảo dựán tiến hành qua mức độ nghiên cứu: - Nghiên cứu hội đầu tư - Nghiên cứu tiền khả thi - Nghiên cứu khả thi II CÁCBƯỚCCỦAQUÁTRÌNHSOẠNTHẢODỰÁNĐẦUTƯ 1.Nghiên cứu hội đầu tư Đây giai đoạn hình thành dựán bước nghiên cứu sơ nhằm xác định triển vọng đem lại hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, ngành chiến lược phát triển - xã hội vùng, đất nước Cần phân biệt hai cập độ nghiên cứu hội đầu tư Cơ hội đầu tư chung hội đầu tư cụ thể Cơ hội đầu tư chung hội đầu tưđược xem xét cấp độ ngành, vùng nước Nghiên cứu hội đầu tư chung nhằm phát lĩnh vực, phận hoạt động kinh tế - xã hội cần có thểđược đầu tư thời kỳ phát triển kinh tế - xã hội ngành, vùng, đất nước loại loại tài nguyên thiên nhiên đất nước, từđó hình thành dựán sơ Các cấp quản lý kinh tế, cấp quyền, tổ chức quốc tế (nếu mời) dn, tầng lớp dân cư có liên quan đến dựán tham gia (ở mức độ khác nhau) vào trình nghiên cứu sàng lọc dựán, chọn số dựán thích hợp với tình ình phát triển khả kinh tế, với thứ tựưu tiên chiến lược phát triển kinh doanh - xã hội vùng, đất nước chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh dịchvụ ngành hứa hẹn hiệu kinh tế tài khả quan Cơ hội đầu tư cụ thể hội đầu tưđược xem xét cấp độ đơn vị sản xuất kinh doanh dịch vụ nhằm phát khâu, giải pháp kinh tế kỹ thuật hoạt động sản xuất kinh doanh dịch vụ đơn vịcần có thểđược đầu tư kỳ kế hoạch, để vừa phục vụ cho việc thực chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh, dịch vụ đơn vị vừa đáp ứng mục tiêu phát triển ngành, vùng vàđất nước Để phát hội đầu tư cần xuát phát từ sau đây: - Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội vùng, đất nước, chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh dịch vụ cảu ngành, sở Đây làđịnh hướng lâu dài cho phát triển - Nhu cầu thị trường nước giới mặt hàng hoạt động dịch vụ cụ thể - Hiện trạng sản xuất cung cấp mặt hàng hoạt động dịch vụđó nước giới chỗ trống thời gian tương đối dài, vượt thời gian thu hồi vốn đầu tư - Tiềm sẵn có tài ngun thiên nhiên, lao động, tài chính, quan hệ quốc tế… có khả khai thác để chiếm lĩnh chỗ trống sản xuất tiến hành hoạt động dịch vụ nước giới Những lợi so sánh so với tịh trường nước, so với địa phương, đơn vị khác nước - Những kết tài chính, kinh tế - xã hội sẽđạt thực đầu tư Mục tiêu việc nghiên cứu hội đầu tư xác định cách nhanh chóng vàít tốn lại dễ thấy khả đầu tư sở thông tin coư đưa đủđể làm cho khả đầu tư phải cân nhắc, xem xét vàđi đến định có triển khai tiếp sang giai đoạn nghiên cứu sau hay không Bản chất việc nghiên cứu hội sơ sài Việc xác định đầu vào, đầu hiệu tài kinh tế - xã hội hội đầu tư thường dựa vào ước tính tổng hợp, dựán tương tựđang hoạt động nước nước Việc nghiên cứu phát triển hội đầu tưở cấp độ phải tiến hành thường xuyên để cung cấp dựán sơ cho nghiên cứu tiền khả thi khả thi, từđó xác định danh mục dựán đầu tư cần thực thời kỳ kế hoạch Nghiên cứu tiền khả thi Đây bước nghiên cứu hội đầu tư có nhiều triển vọng đãđược lựa chọn có quy môđầu tư lớn, phức tạp mặt kỹ thuật, thời gian thu hồi vốn lâu, có nhiều yếu tố bất định tác động Bước nghiên cứu sâu khía cạnh mà xem xét hội đầu tư thấy phân vân chưa chắn, nhằm tiếp tục lựa chọn, sàng lọc hội đầu tư (đãđược xác định cấp Bộ ngành, vùng nước) để khẳng định lại hội đầu tưđãđược lựa chọn cóđảm boả tính khả thi hay khơng Đối với hội đầu tư quy mô nhỏ, không phức tạp mặt kỹ thuật triển vọng đem lại hiệu rõ ràng bỏ qua giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi Nội dung nghiên cứu tiền khả thi bao gồm vấn đề sau đây: - Các bối cảnh chung kinh tế - xã hội, pháp luật cóảnh hưởng đến dựán - Nghiên cứu thị trường: - nghiên cứu kỹ thuật: - Nghiên cứu tổ chức quản lý nhân sự; - Nghiên cứu tài chính; - Nghiên cứu lợi ích kinh tế - xã hội Những nội dung xem xét giai đoạn nghiên cứu khả thi sau Đặc điểm nghiên cứu vấn đề giai đoạn chưa chi tiết, xem xét trạng thahí tĩnh, mức trung bình đầu vào, đầu ra, khía cạnh kỹ thuật, tài kinh tế hội đầu tư tồn q trình thực đầu tư vận hành kết quảđầu tư Do đóđộ xác kết nghiên cứu giai đoạn chưa cao Đối với khoản chi phíđầu tư nhỏ dự tính nhanh chóng Chẳng hạn dự tính vốn lưu động cho chu kỳ hoạt động dn cách chi tổng doanh nghiệp năm Đối vói chi phí bảo hiểm, thuếước tính theo tỉ lệ phần trăm so với doanh thu, chi phí lắp đặt thiết bịước tính theo tỉ lệ phần trăm so với giá trị cơng trình thiết bị (các tỉ lệ khác hau dựán khác nhau) Đối với chi phíđầu tư lớn giá trị cơng trình xây dựng, giá trị thiết bị cơng nghệ phải tính tốn chi tiết Sản phẩm cuối nghiên cứu tiền khả thi luận chứng tiền khả thi Nội dung luận chứng tiền khả thi bao gồm vấn đề sau đây: - Giới thiệu chung hội đầu tư theo nội dung nghiên cứu tiền khả thi - Chứng minh hội đầu tư có nhiều triển vọng đến mức định cho đầu tư Các thơng tin đưa để chứng minh phải đủ sức thuyết phục nhàđầu tư - Những khía cạnh gây khó khăn cho thực đầu tư vận hành kết quảđầu tư sau đòi hỏi phải tổ chức nghiên cứu chức nghiên cứu hỗ trợ Nội dung nghiên cứu hỗ trợđối với dựán khác thường khác tuỳ thuộc vào đặc điểm mặt kỹ thuật dựán, nhu cầu thị trường sản phẩm dựán cung cấp, tình hình phát triển kinh tế khoa học kỹ thuật nước giới Chẳng hạn dựán có quy mơ sản xuất lớn, thời hạn thu hồi vốn lâu, sản phẩm dựán cung cấp phải cạnh tranh thị trường việc nghiên cứu hỗ trợ thị trường tiêu thụ sản phẩm cần thiết để từđó khẳng định lại qui mô dựán thời gian hoạt động dựán tối ưu, phải thực biện pháp tiếp thị để tiêu thụ hết sản phẩm dựán có lãi Nghiên cứu thị trường đầu vào nguyên liệu đặc biệt quan trọng dựán phải sử dụng nguyên vật liệu với khối lượng lớn mà việc cung cấp có nhiều trở ngại phụ thuộc vào nhập khẩu, địi hỏi phải có nhiê thời gian (như trồng tre, nứa, gỗđể cung cấp nguyên liệu cho sản xuất giấy) bị hạn chế điều kiện tự nhiên (phải cóđủ số diện tích đất đai thích hợp cho việc trồng tre, nứa, gỗ thí dụ trên) Nghiên cứu qui mô kinh tế dựán nội dung nghiên hỗ trợ có nghĩa nghiên cứu khía cạnhcủa dựán mặt kinh tế, tài chính, kỹ thuật, quản lý, từđó lựa chọn qui mơ thích hợp đảm bảo cuối đem lại hiệu kinh tế tài cao nhâts cho chủđầu tư cho đất nước Nghiên cứu hỗ trợ vị trí thực dựán đặc biệt quan trọng dựán có chi phí vận chuyển đầu vào vàđầu (kể hao hụt tổn thất trình vận chuyển) lớn Nhiệm vụ nghiên cứu hỗ trợởđây nhằm xác định vị trí thích hợp mặt địa lý vưàđảm bảo yêu cầu kỹ thuật hoạt động vừa đảm bảo chi phí vận chuyển thấp Nghiên cứu hỗ trợđể lựa chọn công nghệ, trang thiết bịđược tiến hành dựán đầu tư có chi phíđầu tư cho công nghệ trang thiết bị lớn, mà công nghệ trang thiết bị lớn, mà công nghệ trang thiết bị lại có nhiều nguồn cung cấp với giá trang thiết thiết b lại có nhiều nguồn cung cấp với giá khác nhau, thông số kỹ thuật (công suất, tuổi thọ…), thơng số kinh tế (chi phí sản xuất, chất lượng sản phẩm, giá sản phẩm bán được) khác Các nghiên cứu hỗ trợ có thểđược tiến hành song song với nghiên cứu khả thi, tiến hành sau nghiên cứu khả thi tuỳ thuộc vào thời didểm phát khía cạnh cần phải tổ chức nghiên cứu sâu Chi phí cho nghiên cứu hỗ trợ nằm chi phí nghiên cứu khả thi Nghiên cứu khả thi Đây bước sàng lọc lần cuối để lựa chọn dựán tối ưu Ở giai đoạn phải khẳng định hội đầu tư có khả thi hay khơng? Có vững chắc, có hiệu hay khơng? Ở bước nghiên cứu này, nội dung nghiên cứu tương tự giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi, khác mức độ chi tiết hơn, xác Mọi khía cạnh nghiên cứu xem xét trạng thái động, tức có tính đến yếu tố bất định xảy theo nội dung nghiên cứu, xem xét vững hay không dựán điều kiện có tác động yếu tố bất định, cần có biện pháp tác động gìđểđảm bảo cho dựán đạt hiệu Đối với dựán đầu tư nhỏ, trình nghiên cứu gom lại làm bước Bản chất, mục đích cơng dụng nghiên cứu khả thi (cịn gọi dựán nghiên cứu khả thi hay dựán đầu tư) a Bản chất dựán đầu tư Xét mặt hình thức, dựán đầu tư tập hồ sơ trình bày cách chi tiết có hệ thống tính vững chắc, thức hoạt động sản xuất, kinh doanh, phát triển kinh tế - xã hội khía cạnh thị trường, kỹ thuật, tài chính, tổ chức quản lý kinh tế - xã hội Ở Việt Nam , dựán đầu tư (nghiên cứu khả thi) thường gọi luận chứng kinh tế kỹ thuật Dựán đầu tưđược soạn thảo dựa vào kết nghiên cứu hội đầu tư nghiên cứu tiền khả thi đãđược cấp có thẩm quyền chấp nhận Ở giai đoạn nghiên cứu khả thi, dựán soạn đạt mức độ xác cao trước đưa để quan kế hoạch, tài chính, ngân hàng, định chế tài quốc tế thẩm định b Mục đích dựán đầu tư Như phần đề cập, trình nghiên cứu khả thi tiến hành qua giai dodạn nghiên cứu hội đầu tư nhằm loại bỏ dự kiến rõ ràng không khả thi không cần sâu vào chi tiêts Tính khơng khả thi đựoc chứng minh số liệu thống kê, tài liệu thơng tin kinh tế dễ tìm Điều giúp cho tiết kiệm giờ, chi phí nghiên cứu Việc nghiên cứu tiền khả thi nhằm loại bỏ dựán bấp bênh (về thị trường, kỹ thuật) dựán mà kinh phíđầu tư lớn, mức sinh lời nhỏ 10 không thuộc loại ưu tiên chiến lược phát triển kinh tế - xã hội chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh Nhờđó chủđầu tư loại bỏ hẳn dựán để khỏi tốn thời gian kinh phí, tạm xếp dựán lại chờ hội thuận lợi Còn nghiên cứu khả thi xem xét lần cuối nhằm đến kết luận xác đáng vấn đề dựán số liệu đãđược tính tốn cẩn thận, chi tiết, đềán kinh tế kỹ thuật, lịch biểu tiến độ thực dựán trước định đầu tư thức Như vậy, dựán đầu tư công cụ thự kế hoạch kinh tế ngành, địa phương nước, để biến kế hoạch thành hành động cụ thể vàđem lại lợi ích kinh tế - xã hội cho đất nước, lợi ích tài cho nhàđầu tư c Cơng dụng dựđầu tư Đối với Nhà nước định chế tài dựán đầu tư sởđể thẩm định định đầutư, định tài trợ cho dựán Đối với chủđầu tư dựán nghiên cứu đầu tư sởđể: - Xin phép đầu tư (hoặc ghi vào kế hoạch đầu tư) giấy phép hoạt động - Xin phép nhập vật tư máy móc thiết bị - Xin hưởng khoản ưu đãi (nếu dựán thuộc diện ưu tiên) vềđầu tư; - Xin vay vốn định chế tài ngồi nước - Kêu gọi góp vốn phát hành cổ phiếu, trái phiếu d Nội dung chủ yếu dựán đầu tư Nội dung chủ yếu dựán đầu tư bao gồ khía cạnh kinh tế vi mô mĩ mô, quản lý kỹ thuật Những khía cạnh dựán thuộc ngành khác có nét đặc thù riêng Tuy nhiên việc xem xét khía cạnh dựán công nghiệp phức tạp Do việc chọn lĩnh vực cơng nghiệp để mơ tả kỹ thuật soạn thảo phân tích dựán tạo 11 mơ hình tương đối hồn chỉnh Mơ hình có thểđược sử dụng tham khảo soạn thảo dựán thuộc ngành khác Nội dung chủ yếu cụ thể dựán đầu tư thuộc lĩnh vực công nghiệp bao gồm vấn đề sau đây: - Xem xét khía cạnh kinh tế- xã hội tổng quát có liên quan đến việc thực phát huy tác dụng dựán đầu tư - Nghiên cứu vấn đề thị trường tiêu thụ sản phẩm tiến hành hoạt động dịch vụ dựán - Nghiên cứu khía cạnh kỹ thuật dựán - Phân tích khía cạnh tổ chức quản lý nhân lực dựán - Phân tích khía cạnh tài dựán - Phân tích khía cạnh kinh tế - xã hội dựán Tất ba giai đoạn nghiên cứu nói phải tiến hành dựán đầu tư lớn nhằm đảm bảo bước phân tích sâu hơn, đầy đủ chi tiết hơn, phát khắc phục dần sai sót giai đoạn nghiene cứu trước thơng qua việc tính tốn lại, đối chiếu dự kiện, thơng số, thông tin thu nhập qua giai dodạn Điều sẽđảm boả hco kết nghiên cứu khả thi đạt đựoc độ xác cao III BÀITẬPTÌNHHUỐNG Giả sử bạn cóýđịnh mở cửa hàng bán đồ lưu niệm văn phòng phẩm, nêu nội dung bước nghiên cứu thực ý tưởng kinh doanh Dựán nghiên cứu theo bước: Nghiên cứu hội đầu tư Đây giai đoạn hình thành dựán bước nghiên cứu sơ nhằm xác định triển vọng đem lại hiệu phù hợp với thứ tựưu tiên chiến lược sản phẩm kinh doanh cửa hàng Để phát hội đầu tư cần xuất phát từ sau đây: 12 - Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội vùng, chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh dịch vụ cửa hàng Đây làđịnh hướng lâu dài cho phát triển - Nhu cầu thị trường vùng (phường, huyện, xã…) mặt hàng có thểđáp ứng - Hiện trạng sản xuất cung cấp mặt hàng hoạt động dịch vụ vùng mà kinh doanh - Những kết tài chính, kinh tế - xã hội sẽđạt thực đầu tư Mục tiêu việc nghiên cứu hội đầu tư xác định cách nhanh chóng vàít tốn lại dễ thấy khả đầu tư sở thông tin đưa đủđể làm cho người có khả đầu tư cần phải cân nhắc xem xét vàđi đến định có triển khai tiếp sang giai đoạn nghiên cứu sau hay không Nghiên cứu tiền khả thi Đây bước nghiên cứu hội đầu tư có nhiều triển vọng đãđược lựa chọn Bước nghiên cứu sâu khía cạnh mà xem xét hội đầu tư thấy phân vân chưa chắn, nhằm tiếp tục lựa chọn, sàng lọc hội đầu tư để khẳng định lại hội đầu tưđãđược lựa chọn cóđảm bảo tính khả thi hay khơng Đối với khoản chi phí phải dự tính nhanh chóng Chẳng hạn tính vón lưu động cho chu kỳ hoạt động cửa hàng cách chia tổng doanh thu bình quân năm cho số chu kỳ hoạt động doanh nghiệp năm Đối với chi phí bảo hiểm, thuếước tính theo tỉ lệ phần trăm so với doanh thu Nghiên cứu khả thi Đây bước sàng lọc lần cuối để lựa chọn dựán tối ưu Ở giai đoạn phải khẳng định hội đầu tư có khả thi hay khơng? có vững chắc, có hiệ hay không? 13 Ở bước nghiên cứu này, nội dung nghiên cứu tương tự giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi, khác mức độ chi tiết hơn, xác Mọi khía cạnh nghiên cứu xem xét trạng thái động, tức có tính đến yếu tố bất định xảy theo nội dung nghiên cứu, xem xét vững hay không dựán điều kiện có tác động yếu tố bất định, cần có biện pháp tác động gìđểđảm bảo cho dựán đạt hiệu Nếu bước nghiên cứu đạt hiệu tốt tơi định mở cửa hàng văn phịng phẩm dựán chắn thành công IV BÀITẬPVẬNDỤNG Một dựán dựđịnh xây dựng vòng năm với khối lượng vốn đầu tư cần thiết sau: Năm thứ nhất: 300 triệu đồng Năm thứ hai: 250 triệu đồng Năm thứ ba dựán bắt đầu vào hoạt động, lợi nhuận khấu hao hàng năm thu 110 triệu đồng/năm năm thứ 30 Sau ngừng hoạt động, giá trị lý Hãy sử dụng hệ thống tiêu phân tích tài đểđánh giá dựán biết chi phí hội vốn 10% năm Lợi nhuận thuần: Wi = Oi - Ci = 110 x 28 - = 3.080 (triệu đồng) Lợi nhuận chuyển năm WPV = W1 + W2 + … Wn Vì khoản thu phát sinh năm ta sử dụng phương pháp: NPV = - I0 + (Bi - Ci) +  NPV = (Bi - Ci) + - I0 Thay số vào ta có: 14 NPV = 110 + - I0 với r = 10% = 0,1 ; n = 28 NPV = 110 + - 550 = 110 9,306567 + 0,069343 - 550 = 1.023,72237 + 0,069343 - 550 = 473,791713 (triệu đồng) NPV = 473,791713 (triệu đồng) > dựán đáng giá nên đầu tư Hệ số hoàn vốn (RR): Cơng thức: RRi = Thay số vào ta có: RR = = = 5,6 Vậy hệ số hoàn vốn RR = 5,6 Hệ số hoàn vốn nội bộ: r = 10% ta chọn r1 = 19%, r2 = 22% * Cho r1 = 19%ta có: NPV1 = (Bi - Ci) + - I0 = 110 + - 550 = 110 5,222800 + 0,007668 - 550 = 574,508 + 0,007668 - 550 = 24,515668 (triệu đồng) * Cho r2 = 22% ta có: NPV2 = (Bi - Ci) + - I0 = 110 + - 550 = 110 4,5 28096 + 0,003819 - 550 = 498,09056 + 0,003819 - 550 = -51,905621 IRR = r1 + (r2 - r1) = 0,19 + (0,22 - 0,19) 15 = 0,19 + (- 0.020) = 0,17 Do đó, IRR = 0,17 Năm thu hồi vốn: T = = = = 0,178 (năm) Vậy năm thu hồi vốn T = 0,178 (năm) 16 TÀILIỆUTHAMKHẢO TS Nguyễn Bạch Nguyệt- Giáo trình lập quản lý dựán đầu tư Nhà xuất thống kê hà nội Và số tài liệu khác có liên quan 17 NHẬNXÉTCỦAGIÁOVIÊN 18 19 ... cho nh? ?đầu tư c Cơng dụng dự? ?ầu tư Đối với Nhà nước định chế tài dự? ?n đầu tư sởđể thẩm định định đầutư, định tài trợ cho dự? ?n Đối với ch? ?đầu tư dự? ?n nghiên cứu đầu tư sởđể: - Xin phép đầu tư (hoặc... MƠNPHÂNTÍCHVÀQUẢNLÝD? ?ÁN? ?ẦUTƯ I QTRÌNHHÌNHTHÀNHVÀTHỰCHIỆNMỘTD? ?ÁN? ?ẦUTƯ Q trình hình thành thực dự? ?n đầu tư trải qua ba giai đoạn:  Chuẩn b? ?đầu tư  Thực đầu tư  Vận hành kết qu? ?đầu tư Nội dung... chất, mục đích cơng dụng nghiên cứu khả thi (còn gọi dự? ?n nghiên cứu khả thi hay dự? ?n đầu tư) a Bản chất dự? ?n đầu tư Xét mặt hình thức, dự? ?n đầu tư tập hồ sơ trình bày cách chi tiết có hệ thống tính