LV Thạc sỹ_phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư tại công ty cổ phần quản lý quỹ đầu tư tài chính dầu khí

MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ TÓM TẮT LUẬN VĂN PHẦN MỞ ĐẦU1 CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.2 HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.1.1 Khái niệm vai trò hoạt động quản lý danh mục đầu tư .3 1.1.2 Các loại hình quản lý danh mục đầu tư 1.1.3 Quy trình hoạt động quản lý danh mục đầu tư 10 1.3 PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 16 1.3.1 Khái niệm phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty quản lý quỹ 16 1.3.2 Các tiêu phản ánh phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư 17 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 25 1.4.1 Các nhân tố bên .25 1.4.2 Các nhân tố thuộc Công ty quản lý quỹ 29 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ .33 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ (PVFC CAPITAL) 33 2.1.1 Giới thiệu chung .33 2.1.2 Mơ hình tổ chức hoạt động 35 2.1.3 Kết hoạt động kinh doanh 41 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ 48 2.2.1 Các loại hình quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí .48 2.2.2 Quy trình hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí .52 2.2.3 Thực trạng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí .66 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ 74 2.3.1 Kết đạt 74 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 76 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ .87 3.1 ĐỊNH HƯỚNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ 87 3.1.1 Chiến lược phát triển Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí giai đoạn 2010-2015, định hướng đến năm 2025 87 3.1.2 Định hướng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Tài Dầu khí 92 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ 93 3.2.1 Giải pháp Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí.93 3.2.2 Một số kiến nghị 100 KẾT LUẬN 106 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 107 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt DMĐT QLDMĐT QLQ NAV UBCKNN PVFC Capital/Công ty Chữ đầy đủ Danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư Quản lý quỹ Giá trị tài sản ròng ủy ban chứng khốn nhà nước Cơng ty cổ phần quản lý quỹ đầu tư Tài PVFC/Tổng công ty/Công ty mẹ Dầu khí Tổng cơng ty tài cổ phần Dầu khí PVN EVN Finance PTKD PC&KSNB Việt Nam Tập đồn Dầu khí Việt Nam Cơng ty cổ phần Tài Điện lực Phát triển kinh doanh Pháp chế Kiểm soát nội DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Bảng Bảng 2.1: Cơ cấu cổ đông PVFC Capital ngày 31/12/2010 .33 Bảng 2.2: Thẩm quyền định đầu tư PVFC Capital 38 Bảng 2.3: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 42 Bảng 2.4: Cơ cấu tài sản PVFC Capital 45 Bảng 2.5 : Cơ cấu nguồn vốn PVFC Capital 46 Bảng 2.6 : Các Hợp đồng QLDMĐT PVFC Capital tính đến 31/12/2010 68 Bảng 2.7 : Giá trị thị trường Hợp đồng QLDMĐT tính đến 31/12/2010 70 Bảng 2.8: Doanh thu từ hoạt động dịch vụ năm 2008-2010 71 Sơ đồ Sơ đồ 1.1: Quy trình QLDMĐT tiền .6 Sơ đồ 1.2: Quy trình QLDMĐT tài sản Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức PVFC Capital 36 Sơ đồ 2.2: Quy trình nghiệp vụ QLDMĐT 53 Sơ đồ 2.3: Quy trình đầu tư 59 Biểu đồ Biểu đồ 2.1: Quy mơ vốn ủy thác phí quản lý PVFC Capital qua năm 75 Biểu đồ 2.2: So sánh quy mô vốn ủy thác công ty QLQ qua năm 77 Biểu đồ 2.3: So sánh giá trị phí quản lý cơng ty QLQ qua năm 78 i PHẦN MỞ ĐẦU Công ty Quản lý quỹ thành viên tương đối mẻ thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy xuất phát triển mức độ hạn chế, nhiên mơ hình đặc trưng hoạt động cơng ty quản lý quỹ quan tâm đặc biệt chuyên gia tài nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp Với hai mảng hoạt động quản lý quỹ đầu tư quản lý danh mục đầu tư, công ty quản lý quỹ bước xây dựng phát triển rộng khắp hoạt động để đáp ứng tối đa nhu cầu nhà đầu tư ngồi nước Cơng ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí thành lập hoạt động từ tháng 12/2007 lớn với mục tiêu phát huy tối đa vai trị trung gian tài để cung cấp dịch vụ huy động, quản lý quỹ đầu tư, quản lý danh mục đầu tư cho tổ chức tài chính, kinh tế thị trường Bên cạnh hoạt động huy động quản lý quỹ đầu tư, hoạt động nhận ủy thác quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital đóng góp phần vào trình hoạt động phát triển cơng ty Tuy nhiên, nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan, hoạt động Cơng ty cịn chưa thực phát triển Do đó, nghiên cứu tìm giải pháp để phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư vấn đề cần thiết PVFC Capital, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, đảm bảo tồn phát triển bền vững PVFC Capital thị trường chứng khốn Việt Nam Xuất phát từ thực tế đó, tác giả lựa chon đề tài: “Phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí” làm đề tài tốt nghiệp mình, với mong muốn nghiên cứu tổng thể hoạt động công ty, đồng thời đề số ii giải pháp để cơng ty phát triển hoạt động QLDMĐT bối cảnh thị trường chứng khoán ngày cạnh tranh phát triển Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu luận văn gồm có ba phần:  Chương 1: Tổng quan hoạt động quản lý danh mục đầu tư công ty quản lý quỹ  Chương 2: Thực trạng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí  Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí iii CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.1 HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.1.1 Khái niệm vai trò hoạt động quản lý danh mục đầu tư Danh mục đầu tư Danh mục đầu tư kết hợp nắm giữ loại chứng khốn, hàng hóa, bất động sản, cơng cụ tương đương tiền mặt hay tài sản khác cá nhân hay nhà đầu tư thuộc tổ chức với mục đích làm giảm thiểu rủi ro cách đa dạng hóa đầu tư Quản lý danh mục đầu tư (QLDMĐT) Theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP “Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán hoạt động quản lý vốn khách hàng thông qua việc mua bán, nắm giữ chứng khốn quyền lợi khách hàng” Và sau đó, Luật chứng khốn năm số 70/2006/QH11 định nghĩa cụ thể hoạt động quản lý danh mục đầu tư sau: “Quản lý danh mục đầu tư chứng khốn việc cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực quản lý theo ủy thác nhà đầu tư mua, bán, nắm giữ chứng khoán” Phân biệt quản lý danh mục đầu tư quản lý quỹ đầu tư Điểm khác biệt lớn hai hoạt động cách thức phân chia lợi nhuận gánh chịu rủi ro hoạt động đầu tư Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: kết đầu tư nhà đầu tư hạch toán cách độc lập, kết đầu tư nhà đầu tư khác tổ chức nhận ủy thác quản lý khác Hoạt động quản lý quỹ đầu tư: nhà đầu tư sở hữu phần danh mục đầu tư quỹ phân chia lợi nhuận gánh chịu rủi ro tương ứng với tỷ lệ góp vốn vào quỹ Vai trị hoạt động quản lý danh mục đầu tư - Hoạt động QLDMĐT góp phần làm đa dạng phong phú thêm kênh đầu tư an toàn hiệu thị trường chứng khốn để nhà đầu tư tìm hiểu lựa chọn iv - Giúp nhà đầu tư ủy thác hoạt động đa dạng hóa danh mục đầu tư, tối đa hóa lợi nhuận tối thiểu hóa rủi ro hoạt động đầu - tư Đưa hoạt động đầu tư tập trung vào số tổ chức đầu tư chứng khốn chun nghiệp, có máy tổ chức nguồn nhân lực có trình - độ kinh nghiệm lâu năm hoạt động phân tích đầu tư Góp phần tạo tính minh bạch cho thị trường thông qua chế quản lý tài sản riêng biệt, độc lập minh bạch nhà đầu tư 1.1.2 Các loại hình quản lý danh mục đầu tư Có nhiều cách thức để phân loại loại hình QLDMĐT khác nhau, theo cơng ty quản lý quỹ sử dụng làm để xây dựng gói dịch vụ QLDMĐT khác nội dung cách thức quản lý, đầu tư thu phí quản lý phí thưởng Căn vào đặc điểm vốn ủy thác ban đầu: chia thành QLDMĐT tiền QLDMĐT tài sản Căn vào thẩm quyền định đầu tư: chia thành QLDMĐT định QLDMĐT không định Căn vào việc phân chia lợi nhuận q trình đầu tư: chia thành QLDMĐT có chia sẻ QLDMĐT khơng chia sẻ 1.1.3 Quy trình hoạt động quản lý danh mục đầu tư Quy trình hoạt động quản lý danh mục đầu tư chuỗi khâu thực khác bao gồm từ việc nghiên cứu thị trường, tìm kiếm Khách hàng, thực nhận ủy thác, đầu tư quản lý danh mục đầu tư cho Khách hàng Hợp đồng quản lý danh mục đầu tư kết thúc Khách hàng thực tất toán Hợp đồng với công ty quản lý quỹ Trong chuỗi quy trình đó, hoạt động đầu tư quản lý danh mục cho Khách hàng ủy thác đóng vai trò quan trọng then chốt định hiệu hoạt động quản lý danh mục đầu tư Việc thực đầu tư cho Khách hàng bao gồm bốn bước bản: (1) xác định mục tiêu đầu tư, (2) thiết lập chiến lược đầu tư, (3) xây dựng danh mục (4) phân bổ tài sản cho nhà đầu tư ủy thác v 1.3 PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.3.1 Khái niệm phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty quản lý quỹ Phát triển hiểu theo nghĩa rộng khái niệm dùng để khái quát vận động theo chiều hướng tiến lên từ thấp đến cao, từ đơn giản đến phức tạp, từ hoàn thiện đến hoàn thiện Vận dụng khái niệm phát triển thấy hoạt động quản lý danh mục đầu tư công ty quản lý quỹ phải đánh giá phát triển nhiều khía cạnh khác Thứ nhất, tăng trưởng mặt quy mô hoạt động quản lý danh mục đầu tư hàng năm Thứ hai, phát triển mặt chất lượng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Thứ ba, vệc chuyên nghiệp hóa hoạt động quản lý danh mục đầu tư thước đo đánh giá phát triển hoạt động Thứ tư, phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư kèm với việc dạng hóa loại hình dịch vụ cung cấp, nhằm phù hợp với biến đổi thị trường, thay đổi luật pháp đáp ứng tối đa nhu cầu mà khách hàng đặt 1.3.2 Các tiêu phản ánh phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Nhóm tiêu đánh giá tăng trưởng quy mô quản lý, khách hàng doanh thu từ phí quản lý  Quy mô quản lý tốc độ tăng quy mô quản lý: Quy mô quản lý thể tiêu số dư vốn ủy thác đầu tư tất khách hàng ủy thác tính thời điểm số dư vốn ủy thác đầu tư bình qn tính thời kỳ Tốc độ tăng quy mô quản lý thời kỳ xác định tỷ lệ tăng trưởng giá trị vốn ủy thác bình quân kỳ so với kỳ liền trước, tính cơng thức: Số vốn ủy thác bình quân kỳ 92 vụ hỗ trợ bao gồm việc thay mặt Khách hàng đàm phán với bên thứ ba cung cấp dịch vụ Ngân hàng lưu ký, Công ty chứng khốn để giảm phí lưu ký, phí giao dịch cho Khách hàng Phối hợp với PVFC tổ chức tài chứng khốn khác để nâng cao tính khoản luân chuyển cho khoản đầu tư thuộc danh mục ủy thác Khách hàng Việc thực phương án góp phần làm tăng doanh thu lợi nhuận cho danh mục ủy thác 3.2.1.2 Hồn thiện quy trình liên quan đến hoạt động quản lý danh mục đầu tư Hiện nay, hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital thực thơng qua hai quy trình quy trình “Nhận ủy thác quản lý danh mục đầu tư” quy trình “Hoạt động đầu tư” Ngồi ra, Công ty xây dựng số quy trình, nguyên tắc thực liên quan “Quy trình phân bổ tài sản ủy thác”; “Nguyên tắc đầu tư quản lý danh mục đầu tư chứng khoán”… theo yêu cầu công việc cụ thể đặt Tuy nhiên, quy trình “Nhận ủy thác quản lý danh mục đầu tư” dừng lại bước hướng dẫn việc thực tìm kiếm khách hàng để ký kết Hợp đồng ủy thác QLDMĐT Đối với hoạt động đầu tư cho danh mục ủy thác tn theo quy trình “Hoạt động đầu tư” Cơng ty Quy trình khơng quy định tách biệt hoạt động đầu tư cho nguồn vốn tự doanh Công ty nguồn vốn ủy thác Khách hàng Chính mâu thuẫn lợi ích cho Khách hàng bị ảnh hưởng trường hợp cơng ty đặt lợi ích hoạt động tự doanh lên cao Điều đỏi hỏi PVFC Capital cần xây dựng hồn chỉnh quy trình cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư bao gồm khâu thực quản lý khâu đầu tư, đặc biệt hoạt động đầu tư cho danh mục cần quan tâm Điều đỏi hỏi PVFC Capital cần phải rà soát lại tổng thể hoạt động để từ xây dựng quy trình thống riêng biệt cho hoạt động 93 QLDMĐT Công ty.Quy trình thống cần xây dựng cách đầy đủ, thống nhất, quy định rõ phạm vi quyền hạn trách nhiệm phận tham gia hoạt động QLDM, đồng thời quy định hoạt động đầu tư phải tách biệt riêng rẽ cho Khách hàng ủy thác, tách biệt với hoạt động tự doanh Công ty hoạt động đầu tư cho Quỹ mà Công ty thực quản lý Ngồi ra, quy trình liên quan đến hoạt động kiểm tra kiểm soát khoản sau đầu tư danh mục ủy thác cần xây dựng để đảm bảo quyền lợi Khách hàng trình ủy thác QLDM Mặt khác, hoạt động đầu tư theo danh mục cho nhà đầu tư cần tuân thủ chiến lược đầu tư quản lý danh mục đầu tư riêng biệt Thực tế giới xây dựng nhiều mơ hình chiến lược quản lý danh mục đầu tư khác nhau, nhiên mơ hình chiến lược quản lý danh mục đầu tư chưa có khả áp dụng cách hồn chỉnh PVFC Capital Tuy nhiên, để bước nâng cao lực tính chuyên nghiệp hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty, PVFC Capital cần sở lý thuyết quản lý danh mục đầu tư để xây dựng nên chiến lược xuyên suốt hoạt động đầu tư theo danh mục cho Khách hàng ủy thác cơng ty Từ chiến lược ban đầu đó, cơng ty áp dụng tiếp tục hồn chỉnh để xây dựng nên chiến lược quản lý danh mục đầu tư đắn cho Khách hàng, góp ohần đem lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư, gia tăng doanh thu từ phí dịch vụ quản lý nâng cao hình ảnh PVFC Capital hoạt động quản lý danh mục 3.2.1.3 Đa dạng hóa dịch vụ đối tượng Khách hàng Cùng với biến động thị trường tài - chứng khốn, nhu cầu dịch vụ tài Khách hàng ngày biến đổi theo hướng phức tạp Do địi hỏi cơng ty quản lý quỹ phải tiến hành đa dạng hóa dịch vụ cung cấp để đáp ứng tối đa nhu cầu Khách hàng 94 Nếu trước đây, hoạt động QLDMĐT PVFC Capital giới hạn dịch vụ phục vụ chủ yếu cho nhu cầu Tổng Cơng ty PVFC thời gian tiếp theo, hoạt động QLDMĐT cần phải đa dạng hóa nhiều loại hình dịch vụ đối tượng Khách hàng ủy thác Năm 2011 đánh dấu bước phát triển vượt bậc hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital bước đưa vào áp dụng hai dịch vụ quản lý danh mục đầu tư tài sản dịch vụ trung gian tài thông qua hoạt động quản lý danh mục đầu tư Đối với hoạt động quản lý danh mục đầu tư tài sản, PVFC Capital công ty tiên phong hoạt động Luật chứng khốn sửa đổi có hiệu lực từ 01/07/2011 Thơng qua hoạt động này, doanh nghiệp tổ chức kinh tế, định chế tài chính, ngân hàng thương mại có tỷ trọng hoạt động đầu tư lớn chuyển giao bớt phần tài sản sang cho công ty quản lý quỹ theo dõi quản lý Với lợi công ty thành viên trực thuộc PVFC PVN, đồng thời có nhiều cổ đơng tổ chức tài kinh tế lớn, PVFC Capital có lượng Khách hàng tiềm sử dụng dịch vụ Tuy nhiên, thực tế hoạt động áp dụng cho Khách hàng Tổng công ty PVFC với giá trị ủy thác phí quản lý cịn hạn chế Đối với dịch vụ trung gian tài thơng qua hoạt động quản lý danh mục đầu tư, PVFC Capital nghiên cứu với PVFC triển khai Hợp đồng mà theo đó, PVFC nhận vốn từ Khách hàng thơng qua Hợp đồng tiền gửi để ủy thác cho PVFC Capital thực hoạt động đầu tư cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp Khách hàng PVFC định Đây nói kênh tạo dòng chảy vốn tổ chức tài doanh nghiệp thị trường ngày xuất nhiều quy định hạn chế hoạt động cho vay đầu tư tổ chức tài doanh nghiệp Thơng qua hoạt động này, PVFC PVFC Capital 95 đồng thời gia tăng vốn ủy thác huy động, thu phí dịch vụ đảm bảo hạn chế tối đa rủi ro xảy PVFC Capital PVFC Mặc dù hoạt động trung gian tài thơng qua Hợp đồng quản lý danh mục đầu tư có nghiệp vụ tương đối đơn giản, khơng địi hỏi nhiều u cầu quản lý đầu tư cho Khách hàng (do tính chất định đầu tư), nhiên PVFC Capital PVFC bắt đầu nghiên cứu bước triển khai Khách hàng có nhu cầu Trong thời gian tới, để triển khai loại hình dịch vụ cách rộng khắp, đem lại nguồn doanh thu lợi nhuận lớn từ phí quản lý, PVFC Capital trước hết cần nghiên cứu sở pháp lý để hoàn thiện quy trình nghiệp vụ, đảm bảo tính chun nghiệp hiệu dịch vụ cung cấp cho khách hàng, đồng thời hạn chế rủi ro tối đa cho bên tham gia dịch vụ Bên cạnh đó, cơng tác phối hợp PVFC, PVFC Capital Ngân hàng lưu ký, Cơng ty chứng khốn cần phải cơng ty quản lý quỹ nghiên cứu thống chặt chẽ, đảm bảo hoạt động diễn kịp thời xác Hơn nữa, với thị trường Khách hàng tiềm thuộc PVN tổ chức tài ngân hàng thị trường, PVFC Capital cần xây dựng chiến lược tiếp cận cụ thể, thông qua PVN PVFC để nắm bắt rõ khoản đầu tư đơn vị, nhu cầu chuyển nhượng, quản lý tách biệt khoản đầu tư để tìm kiếm đơn vị có nhu cầu dịch vụ quản lý danh mục đầu tư tài sản PVI, PTSC,… PVFC Capital cần tìm hiểu thị trường ngân hàng, nắm bắt ngân hàng tổ chức tài khác có hạn mức đầu tư, hạn mức tín dụng vượt q giới hạn, tìm kiếm cơng cụ tài hỗ trợ để chào dịch vụ trung gian tài Ngồi ra, tùy thuộc vào biến động thị trường nhu cầu phát sinh Khách hàng, PVFC Capital cần xem xét đa dạng hóa tính chất nghiệp vụ cũ để đảm bảo có điều chỉnh, thay đổi phù 96 hợp với nhu cầu Khách hàng Đặc biệt PVFC Capital cần phát huy tính tiên phong thơng qua việc nâng cao tính chun nghiệp đảm bảo khả cạnh tranh phí, lấy số lượng vốn ủy thác lớn bù vào mức phí quản lý thấp, nâng cao doanh thu từ phí thưởng để trì mở rộng Khách hàng, đủ sức cạnh tranh với công ty quản lý quỹ khác dịch vụ phổ biến rộng rãi 3.2.1.4 Phát triển nguồn nhân lực Công ty Với loại hình cơng ty cung cấp dịch vụ công ty quản lý quỹ, nhân tố người ln ln đóng vai trị quan trọng định đến thành cơng q trình hoạt động hiệu dịch vụ cung cấp cho Khách hàng Điều đỏi hỏi công ty quản lý quỹ phải có nguồn nhân lực có trình độ chun mơn cao, có kinh nghiệm nghiệp vụ vững vàng nhân viên tác nghiệp đội ngũ quản lý Do đó, yêu cầu cấp thiết đặt công ty quản lý quỹ phải trọng xây dựng, đào tạo phát triển số lượng chất lượng nguồn nhân lực công ty PVFC Capital có lợi thành lập có sẵn lực lượng nhân lực có trình độ kinh nghiệm lĩnh vực tài ngân hàng từ PVFC cử xuống để xây dựng phát triển, nhiên yếu điểm công ty toàn đội ngũ nhân lực chưa có có kinh nghiệm thực tiễn hoạt động công ty quản lý quỹ Điều đỏi hỏi PVFC Capital cần có phương án xây dựng phát triển tổng thể nguồn nhân lực quản lý quỹ quản lý danh mục đầu tư, cụ thể: Trước hết, cần xây dựng Bảng mô tả công việc cụ thể vị trí, phận, phịng/ban cơng ty, từ xây dựng tiêu chí u cầu trình độ chun mơn nhân tuyển dụng Trong gian đoạn đầu trình triển khai nghiệp vụ, cần trọng tuyển dụng nhân chất lượng cao, kể nhân nước ngồi có 97 kinh nghiệm làm vị trí chủ chốt, quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến kết công việc Song song với đó, cần trọng cơng tác đào tạo nguồn nhân lực sẵn có nhằm nâng cao trình độ kỹ với vị trí cơng việc Với biến động thị trường tài chính, cơng tác đào tạo cần phải xây dựng bản, khoa học, trọng ngắn hạn dài hạn Bên cạnh đó, để phát triển nguồn nhân lực, phát huy tối đa tiềm lực cán nhân viên, công ty cần xây dựng chế độ lương thưởng đãi ngộ hợp lý Công tác lương thưởng cần phải gắn trực tiếp với trách nhiệm kết công việc thực Bên cạnh khoản lương thưởng tiền, công ty cần xem xét đến chế độ đãi ngộ khác tinh thần cho cán bộ, đảm bảo tính gắn bó cho cán nhân viên công ty điều kiện thị trường nhân lực cạnh tranh 3.2.1.5 Đầu tư phát triển công nghệ thông tin phục vụ hoạt động QLDMĐT Bất kỳ hoạt động tổ chức tài - chứng khốn thị trường địi hỏi phải trang bị trang thiết bị cơng nghệ thông tin đại chuyên biệt, đáp ứng nhu cầu cập nhật thông tin kịp thời, xử lý thơng tin xác để phục vụ q trình định Hoạt động QLDMĐT PVFC Capital cần phải trang bị trang thiết bị kỹ thuật đại phần cứng phần mềm Đặc biệt, trình nghiên cứu đề xuất đầu tư, PVFC Capital cần có cơng cụ hỗ trợ cho hoạt động tổng hợp thơng tin, phân tích dự báo Ngồi ra, cơng cụ, phần mềm công nghệ phục vụ cho hoạt động cảnh báo rủi ro đầu tư nhu cầu thiết công ty QLQ Điều đỏi hỏi PVFC Capital cần xem xét có kế hoạch nguồn kinh phí hàng năm dành cho việc đầu tư trang thiết bị, công nghệ thông tin Bên cạnh thơng tin khai thác bên ngồi, hỗ trợ từ phía Tổng Cơng ty PVFC cổ đông khác, PVFC Capital cần xây dựng kênh thông tin riêng biệt hoạt động kinh doanh Các thông tin 98 trước hết thiết lập dựa mối quan hệ, cộng tác cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ… ngồi ra, cơng ty đầu tư xây dựng thông qua việc nghiên cứu, đặt hàng mua lại tổ chức nghiên cứu lớn thị trường để có thơng tin hữu ích phục vụ cho trình tác nghiệp nghiệp vụ 3.2.2 Một số kiến nghị 3.2.2.1 Đối với Tổng Công ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam PVFC Capital cơng ty thành viên Tổng Cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam (PVFC), mặt tổ chức quản lý hoạt động kinh doanh PVFC Capital phải nhận chấp thuận từ công ty mẹ trước thực Sự quản lý biểu thông qua nhiều hình thức khác quy định phân cấp định hạn mức đầu tư, nhận ủy thác quản lý danh mục đầu tư, quy định lương bổng, nhân sự, … chịu quản lý theo ngành dọc cấp tương đương thuộc Tổng Công ty Điều mặt hỗ trợ tích cực cho PVFC Capital công tác quản lý điều hành hoạt động Công ty Đặc biệt thị trường tài gặp nhiều khó khăn hỗ trợ tích cực kinh doanh PVFC giúp PVFC Capital bước đứng vững phát triển thị trường tài Tuy nhiên, xét ảnh hưởng tiêu cực việc kiểm sốt q chặt chẽ hoạt động kinh doanh PVFC Capital làm ảnh hưởng đến khả chủ động định kinh doanh công ty điều kiện thị trường cạnh tranh gay gắt Do đó, để phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital ngày hiệu hơn, phía PVFC cần xem xét xây dựng kế hoạch cụ thể để hỗ trợ PVFC Capital, phát huy mặt tích cực giảm thiểu hạn chế quản lý điều hành, cụ thể: Thứ nhất, cần điều chỉnh mối quan hệ kinh doanh PVFC PVFC Capital Hiện nay, PVFC đối tượng Khách hàng thường xuyên 99 quan trọng PVFC Capital hoạt động quản lý danh mục đầu tư Một mặt, PVFC Capital xem kênh công cụ hỗ trợ PVFC công tác theo dõi, quản lý khoản đầu tư mà PVFC cần tách biệt để quản lý, kênh đầu tư cho phép PVFC đa dạng hóa hoạt động đầu tư tìm kiếm hội thoát vốn đem lại doanh thu lợi nhuận cao cho PVFC Mặt khác, việc hỗ trợ từ PVFC góp phần tăng quy mô vốn quản lý cho PVFC Capital, đem lại doanh thu lợi nhuận từ phí quản lý danh mục, đảm bảo hoạt động kinh doanh PVFC Capital điều kiện thị trường tài gặp nhiều khó khăn Tuy nhiên, để tăng tính chủ động hiệu hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital PVFC, Tổng Công ty cần xem xét đến phương án chia sẻ lợi nhuận rủi ro hoạt động đầu tư cho danh mục ủy thác, cụ thể: Các Hợp đồng ủy thác khơng mang tính chất định, hỗ trợ mà cần vạch rõ phương án kinh doanh, tỷ lệ phân chia lợi nhuận, mức phí thưởng tương ứng trường hợp PVFC Capital tìm kiếm hội đầu tư mang lại lợi nhuận cao cho PVFC Ngoài ra, PVFC cần xem xét tạo điều kiện để PVFC Capital trở thành trung tâm hoạt động đầu tư quản lý danh mục đầu tư, cách sử dụng cơng cụ tài để giúp PVFC Capital tạo lập danh mục thị trường cơng cụ tài chính, làm nâng cao tính khoản khoản mục đầu tư, đa dạng hóa thị trường khách hàng, tạo điều kiện cơng tác tìm kiếm hội đầu tư phương án đầu cho khoản đầu tư luân chuyển danh mục mà PVFC Capital thực quản lý Thứ hai, PVFC xem xét hỗ trợ PVFC Capital cơng tác tìm kiếm giới thiệu Khách hàng tiềm cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư Với vai trò định chế tài thị trường, đồng thời Tổng Cơng ty lớn, quan trọng Tập đồn Dầu khí Việt Nam, PVFC 100 cần có hỗ trợ tích cực cho PVFC Capital việc tiếp xúc với đơn vị có quy mơ đầu tư lớn ngành dầu khí tổ chức tài khác Thơng qua cơng cụ tài mình, PVFC xem xét thực hỗ trợ đồng gói dịch vụ cho Khách hàng ủy thác PVFC Capital nguyên tắc bên có lợi PVFC PVFC Capital cần thống đề xuất lên PVN đảm bảo cho PVFC Capital tổ chức tài có chức chun biệt quản lý quỹ quản lý danh mục đầu tư, theo hoạt động huy động quản lý quỹ đầu tư, quản lý danh mục đầu tư PVN đơn vị thành viên PVN thực thông qua PVFC Capital Thứ ba, PVFC cần xem xét hỗ trợ PVFC Capital công tác tuyển dụng, đào tạo đội ngũ nhân cho công ty quản lý quỹ Với đặc thù hoạt động chuyên biệt, PVFC Capital cần tuyển dụng đội ngũ nhân giỏi, chuyên gia hàng đầu lĩnh vực tài - chứng khốn Để tuyển dụng nhân đáp ứng yêu cầu đòi hỏi PVFC cần cho phép PVFC Capital xây dựng chế độ đãi ngộ, lương thưởng riêng biệt cho cán nhân viên đạt hiệu cơng việc cao Điều góp phần khuyến khích cán nhân viên nâng cao hiệu cơng việc, đồng thời tạo gắn bó lâu dài, thu hút nguồn nhân lực chất lượng điều kiện thị trường nhân lực công ty quản lý quỹ cạnh tranh Bên cạnh đó, với biến động khơng ngừng thị trường tài chính, cơng tác đào tạo bồi dưỡng cán cần phải thực thường cuyên, lâu dài với nguồn kinh phí lớn Do đó, PVFC cần tạo điều kiện để PVFC Capital cử cán nhân viên tham gia vào khóa đào tạo thường xuyên PVFC, đồng thời kết hợp thực công việc liên quan với đối tác Khách hàng PVFC để học hỏi rèn luyện kinh nghiệm thực tế 101 Thứ tư, PVFC cần hỗ trợ cho PVFC Capital việc nghiên cứu, xây dựng phát triển hoạt động công nghệ thông tin công tác quản lý danh mục đầu tư Hoạt động quản lý danh mục đầu tư hoạt động đặc thù địi hỏi cơng ty quản lý quỹ phải trang bị hệ thống công nghệ thông tin, trang thiết bị kỹ thuật đại, đặc biệt phần mềm hỗ trợ công việc Tuy nhiên, PVFC Capital công ty quản lý quỹ với quy mô vốn điều lệ nhỏ, hoạt động thị trường chưa lâu, tiềm lực tài để đầu tư vào cơng nghệ thơng tin cịn hạn chế Ngược lại, PVFC thực đầu tư lâu năm vào hoạt động công nghệ thông tin với đội ngũ chuyên gia lành nghề, nguồn nhân ngân sách để đầu tư cho công nghệ thông tin lớn Do đó, PVFC cần xem xét hỗ trợ PVFC Capital công tác xây dựng phần mềm công nghệ phục vụ hoạt động kinh doanh PVFC Captial như: phần mềm quản lý danh mục đầu tư, phần mềm kế toán quản trị danh mục, phần mềm cảnh báo rủi ro cho hoạt động đầu tư,… Chỉ có hỗ trợ tích cực từ PVFC vậy, PVFC Capital có đủ khả cạnh tranh với công ty quản lý quỹ khác hoạt động kinh doanh, góp phần nâng cao thương hiệu hình ảnh PVFC PVFC Capital thị trường tài Việt Nam 3.2.2.2 Đối với cấp quản lý Nhà nước Một là, cần bổ sung hồn thiện quy định hoạt động cơng ty quản lý quỹ nói chung hoạt động quản lý danh mục đầu tư nói riêng Thực tế luật chứng khoán ban hành năm 2006 Luật chứng khoán sửa đổi bổ sung năm 2011 đề cập phần nhỏ đến hoạt động công ty quản lý quỹ Mặc dù Bộ tài Ủy ban chứng khoán Nhà nước ban hành quy chế tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ, quy chế thành lập quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, nhiên chưa có văn quy định hướng dẫn cụ thể hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khốn cơng ty quản lý quỹ Do đó, thực 102 hoạt động thân PVFC Capital công ty quản lý quỹ khác thường xuyên phải xin ý kiến trực tiếp từ Ủy ban chứng khoán Hai là, sớm ban hành quy định rõ hoạt động quản lý danh mục đầu tư tài sản Luật chứng khoán 2006 định nghĩa hoạt động quản lý danh mục đầu tư việc nhận vốn ủy thác để đầu tư vào loại chứng khốn thị trường, sau Luật chứng khốn sửa đổi năm 2011 có bổ sung vào định nghĩa “chứng khoán tài sản khác” Việc bổ sung khái niệm mở cho công ty quản lý quỹ dịch vụ quản lý không giới hạn trái phiếu, cổ phiếu mà cịn quản lý loại tài sản khác nhà ở, bất động sản, giấy tờ có giá… nhà đầu tư ủy thác Tuy nhiên, đưa vào khái niệm công ty quản lý quỹ chưa dám thực chưa có văn giải thích hướng dẫn cụ thể cho cơng ty quản lý quỹ ngân hàng lưu ký để triển khai dịch vụ Ba là, quan Nhà nước mà cụ thể Bộ Tài Ủy ban chứng khoán cần xem xét mở rộng quy định cho phép ngân hàng thương mại mở rộng dịch vụ ngân hàng lưu ký để tăng tính cạnh tranh thị trường Hiện nay, có đến hai ngân hàng thương mại nhà nước lớn ngân hàng nội địa có cung cấp dịch vụ ngân hàng lưu ký Do đó, hầu hết cơng ty quản lý quỹ tiến hành triển khai dịch vụ quản lý danh mục đầu tư phải thông qua ngân hàng Các công ty quản lý quỹ thơng thường phải chấp nhận mức phí lưu ký cao mà ngân hàng lưu ký áp đặt, khả đàm phán phí chất lượng dịch vụ cung cấp Do đó, để tăng tính cạnh tranh hiệu cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư, Nhà nước cần có chế thơng thoáng để tạo điều kiện cho nhiều ngân hàng tổ chức tài khác tham gia cung cấp dịch vụ Có vậy, cơng ty quản lý quỹ có nhiều hội lựa chọn 103 có vị trình đàm phán với ngân hàng lưu ký để đảm bảo nhận dịch vụ tốt nhất, đem lại hiệu cho Khách hàng ủy thác Cuối cùng, minh bạch phát triển thị trường tài - chứng khốn u cầu tất yếu đảm bảo cho hoạt động phát triển cơng ty quản lý quỹ Điều địi hỏi quan quản lý Nhà nước cần có chiến lược tổng thể, lâu dài để phát triển thị trường bền vững, tạo tính minh bạch chủ thể thị trường Đặc biệt giai đoạn kinh tế thị trường tài Việt Nam gặp nhiều khó khăn nay, Nhà nước cần có cơng cụ hỗ trợ tích cực cho doanh nghiệp thị trường, đảm bảo phục hồi phát triển thị trường năm 104 KẾT LUẬN Hoạt động quản lý danh mục đầu tư nói hoạt động đóng góp phần quan trọng tồn phát triển công ty quản lý quỹ nói riêng phát triển thị trường chứng khốn nói chung Đối với Cơng ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí, hoạt động quản lý danh mục đầu tư khơng đóng góp phần lớn vào doanh thu lợi nhuận hàng năm Cơng ty mà cịn góp phần nâng cao hình ảnh Cơng ty, hỗ trợ tích cực cơng tác phát triển Khách hàng, tìm kiếm huy động Quỹ đầu tư nước Do đó, phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital nhu cầu cấp thiết Cơng ty bối cảnh thị trường chứng khốn Việt Nam ngày cạnh tranh gay gắt, lĩnh vực tài chứng khốn gặp nhiều khó khăn ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu Từ lý luận hoạt động QLDMĐT vai trị hoạt động QLDMĐT cơng ty quản lý quỹ, Luận văn phân tích thực trạng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí, sở đánh giá kết đạt được, hạn chế nguyên nhân dẫn tới hoạt động PVFC Capital chưa thực phát triển Từ đó, Luận văn nêu số giải pháp nhằm phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư PVFC Capital Do kiến thức thời gian hạn chế, Luận văn chắn cịn nhiều thiếu sót, tác giả mong thơng cảm, góp ý Giáo viên hướng dẫn, giảng viên, nhà khoa học nhà chun mơn nhằm hồn thiện nội dung Luận văn 105 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Quốc hội, (2006), Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 ban hành ngày 29/06/2006, Hà Nội Chính phủ, (2007), Nghị định số 14/2007/NĐ-CP hướng dẫn chi tiết thi hành số điều cuả Luật chứng khoán ban hành ngày 19/01/2007, Hà Nội Chính phủ , (2010), Nghị định số 84/2010/ND-CP sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 14/2007/NĐ-CP hướng dẫn chi tiết thi hành số điều Luật chứng khoán ban hành ngày 02/08/2010, Hà Nội Quốc hội (2010), Luật sửa đổi bổ sung số điều Luật chứng khoán số 62/2010/QH12 ban hành ngày 24/11/2010; có hiệu lực từ ngày 01/07/2011 Bộ Tài chính, (2007), Quyết định số 35/2007/QĐ-BTC ban hành quy chế tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ ngày 15/05/2007, Hà Nội Bộ Tài chính, (2008), Quyết định số 125/2008/QĐ-BTC sửa đổi, bổ sung số điều quy chế tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ ban hành kèm theo Quyết định số 35/2007/QĐ – BTC ngày 26/12/2008, Hà Nội UBCKNN, Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán, Hà Nội UBCKNN, Giáo trình phân tích đầu tư chứng khoán, Hà Nội Website UBCKNN, Bộ tài chính, website cơng ty QLQ 10 Báo Đầu tư chứng khốn, Tạp chí Chứng khốn, Thời báo kinh tế, Vietnam economy… 106 ... triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí iii CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 1.1 HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ... trạng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí  Đề xuất giải pháp phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí. .. TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DẦU KHÍ 2.2.1 Các loại hình quản lý danh mục đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Tài Dầu khí Về