tiểu luận kinh doanh quốc tế ảnh hưởng của chính trị và pháp luật thái lan đến uber

Chương LÝ THUYẾT VỀ RỦI RO TỶ GIÁ VÀ QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ 1.1 Nhận diện rủi ro tỷ giá 1.1.1 Khái niệm rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá rủi ro phát sinh biến đ ộng tỷ giá làm ảnh hưởng đ ến giá tr ị kỳ vọng tương lai Rủi ro phát sinh nhi ều hoạt động khác c ngân hàng doanh nghiệp Mọi hoạt động mà dòng tiền thu vào phát sinh b ằng m ột lo ại đ ồng tiền dòng tiền chi lại phát sinh m ột loại đ ồng ti ền khác đ ều ch ứa đ ựng nguy c rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá hoạt động xuất nhập loại rủi ro thường xuyên gặp phải đáng lo ngại doanh nghiệp có hoạt động XNK mạnh S ự thay đ ổi t ỷ giá ngo ại t ệ so v ới nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng khoản thu chi ngo ại t ệ t ương lai ến cho hiệu hoạt động XNK bị ảnh hưởng đáng kể, chí bị đảo lộn 1.1.2 Nguyên nhân rủi ro tỷ giá - Sự biến động tỷ giá nguyên nhân cho rủi ro tỷ giá Đối v ới doanh nghi ệp xu ất nhập Việt Nam, tỷ giá VND/USD biến động thường xuyên yếu t ố ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro tỷ giá doanh nghi ệp Ví dụ doanh nghi ệp kí h ợp đ ồng xu ất hàng hóa, đơn vị tiền tệ toán USD, toán 30 ngày k ể t ngày kí hợp đồng Sự biến động tỷ giá VND/USD ảnh hưởng đến l ợi nhuận doanh nghi ệp tính VND, khiến lợi nhuận doanh nghiệp thấp nhiều so v ới m ục tiêu - doanh nghiệp Ngoài biến động tỷ giá, kiến thức nghiệp vụ chun mơn cịn hạn chế m ột nguyên nhân gây nên rủi ro tỷ giá doanh nghi ệp xuất nhập Khi ki ến th ức v ề nghiệp vụ chuyên môn để vận hành giao dịch đo lường rủi ro y ếu kém, chưa có nh ững biện pháp để nghiên cứu đo lường thay đổi tỷ giá th ị trường, d ẫn đ ến khơng có - chuẩn bị dự phòng thực giao dịch thương mại quốc tế 1.1.3 Phân loại rủi ro tỷ giá Rủi ro tài chính: Giá trị tài sản ngoại tệ nắm giữ so với tài s ản tính đ ồng ti ền - hiệu lực người giữ thay đổi tỷ giá ngoại tệ đồng tiền hi ệu lực thay đổi Rủi ro chuyển đổi: Rủi ro chuyển đổi đặc trưng phát sinh chuy ển đổi báo cáo tài từ đồng tiền hiệu lực sang đồng tiền khác cho mục đích thơng tin hay so sánh Bảng cân đối kế toán thể giá trị sổ sách tài sản, ngu ồn v ốn cổ ph ần cuối giai đoạn báo cáo Tỷ giá hối đoái mà đồng ti ền mua bán cu ối giai đo ạn báo - cáo thường khơng phải tỷ giá có hiệu lực tài khoản ghi nhận Rủi ro giao dịch: Rủi ro giao dịch phát sinh bên đồng ý mua hay bán hang hóa v ới ngoại tệ định vào ngày xác định, th ực s ự toán hay nh ận toán vào ngày sau Nếu tỷ giá thay đổi khoảng th ời gian gi ữa, giá c thương vụ bán mua đồng tiền hiệu lực thay đổi Rủi ro giao dịch phát sinh doanh nghiệp đồng ý mua bán m ột giá ngo ại - tệ định Rủi ro kinh tế: Rủi ro kinh tế phát sinh thay đổi tỷ giá hối đoái làm thay đổi sức cạnh tranh doanh nghiệp Rủi ro thường xảy DOANH NGHIỆP có doanh thu đồng tiền gánh ch ịu chi phí b ằng đồng tiền khác Nhưng chí rủi ro kinh tế có th ể phát sinh doanh nghiệp hoạt động với đồng 1.2 Quản lý rủi ro tỷ giá 1.2.1 Vai trò việc quản lý rủi ro tỷ giá Nếu DN có chương trình quản lý RRTG phù hợp, bảo v ệ đóng góp giá trị gia tăng cho DN thông qua việc hạn chế tổn th ất DN có th ể gặp phải Ngồi ra, có chiến lược phòng ngừa RRTG giúp DN th ực hi ện nh ững k ế hoạch tương lai có tính qn ki ểm sốt, góp phần phân bổ s dụng hiệu nguồn lực DN hết góp phần tối đa hóa giá tr ị DN Cụ thể vai trị quản lý RRTG DN thể khía cạnh sau: - Tính cạnh tranh giá hàng hóa, dịch vụ mà DN cung ứng, s ản xu ất trì cải thiện thị trường hàng hóa xuất (XK) - sản phẩm NK có nguồn gốc từ nguyên vật liệu NK Các tiêu doanh thu, lợi nhuận trì đáp ứng mục tiêu đ ề từ có tác động tốt đên tâm lý nhà đầu tư Đ ồng th ời t vi ệc doanh thu, lợi nhuận bị ảnh hưởng từ biến động RRTG ến cho giá tr ị cổ phiếu DN cổ phần trì tăng cao làm tăng giá tr ị th ị trường DN Điều cịn có lợi cho DN việc huy động ngu ồn - vốn với chi phí thấp từ sản xuất kinh doanh có hiệu Giúp DN dễ dàng hoạch định sách tài tr ợ đ ầu t ư, t - tận dụng hội tốt cho việc đầu tư sản xuất kinh doanh Việc quản lý tốt RRTG ngồi cịn giúp DN tận dụng biến ộng có lợi tỷ giá thị trường 1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến định quản trị rủi ro tỷ giá doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập Có nhân tố tác động đến quyểt định mức độ phịng ngừa RRTG DN: - Kích cỡ doanh nghiệp: kích cỡ DN đóng vai trị chủ yếu việc tính tốn chi phí liên quan đến việc phòng ngừa ho ặc ph ạm vi phòng ng ừa - Giá trị sổ sách tổng tài sản thước đo kich c ỡ DN Mức độ sử dụng đòn bẩy : theo lý thuyết quản trị rủi ro, DN có địn b ẩy cao có hiều lợi ưu đãi phịng ngừa ều làm gi ảm thiểu khả chi phí kiệt quệ tài Những DN s dụng địn bẩy cao có khuynh hướng tránh sử dụng nợ nước ngồi sử dụng CCPS đ ể - phòng ngừa rủi ro Tính khoản khả sinh lợi: DN với tài sản có tính hoản cao khả sinh lợi cao có xu h ướng tham gia phịng ngừa rủi ro có khả DN rơi vào khó khăn tài Tính khoản đo lường tỷ số tốn nhanh, cịn kh ả - sinh lợi tính tổng tài sản chia cho EBIT Tốc độ tăng trưởng doanh số: tốc độ tăng trưởng doanh số nhân tố định DN có tiêu tốt, phòng ngừa RRTG giúp giảm thiểu khả phải dựa vào tài trợ từ bên ngồi, từ ti ếp t ục trì tốc độ tăng trưởng Tốc độ tăng trưởng doanh số tính cách lấy trung bình hình học tỷ lệ tăng trưởng ba năm liên tục 1.2.3 Các phương pháp quản lý rủi ro tỷ giá 1.2.3.1 Quản lý rủi ro tỷ giá tự nhiên DN tự bảo hiểm RRTG cho phương pháp sau: - Sử dụng hợp đồng xuất nhập song hành: cách tiến hành song hành lúc hai hợp đồng XK NK có giá tr ị th ời hạn tương đương vừa đơn giản, hữu hiệu, dễ thực tốn n ếu nh DN hoạt động đa dạng hố XK NK Tuy nhiên, vấn đề phương pháp khả kiếm m ột lúc hai h ợp - đồng có thời hạn giá trị tương đương hay không Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá : DN sử dụng quỹ dự phịng để tránh RRTG Theo phương pháp này, kiếm phần lợi nhuận dôi thêm biến động tỷ giá thuận lợi DN trích phần l ợi nhu ận l ập quỹ dự phòng bù đắp RRTG Khi tỷ giá biến động bất l ợi ến DN bị tổn thất, DN sử dụng quỹ để bù đắp Cách đơn gi ản ch ẳng tốn chi phí thực Vấn đề thủ tục kế tốn cơng tác qu ản lý - quỹ dự phòng cho quỹ không bi lạm dụng vào việc khác Lựa chọn đồng tiền toán: để giảm rủi ro biến động tỷ giá hối đoái, giải pháp đơn giản tốn đồng n ội tệ Nhìn chung việc sử dụng đồng tiền làm đồng tiền toán hợp đồng mua bán ngoại thương hay hợp đồng tín dụng quốc tế nói chung phụ thuộc vào yếu tố so sánh lực lượng hai bên ký kết, v ị trí đ ồng ti ền thị trường quốc tế, tập quán sử dụng đồng tiền toán th ế gi ới, - đồng tiền toán thống khu vực kinh tế giới Áp dụng điều khoản giá linh hoạt : việc áp dụng điều khoản giá linh hoạt cho phép DN XNK giảm thi ểu phần rủi ro bi ến đ ộng tỷ giá gây Khi áp dụng điều khoản này, nhà XK NK ch ấp nhận ều chỉnh giá theo biến động tỷ giá đồng tiền tốn, ều khoản hợp đồng gọi điều kiện đảm bảo theo giá c ả hàng hóa Khi quy định điều khoản hợp đồng, bên có th ể đ ưa mức giới hạn miễn trừ theo tỷ giá bi ến động m ức m ới - thực điều chỉnh giá Áp dụng điều khoản chia sẻ rủi ro : theo điều khoản này, ký hợp đ ồng ngoại thương, bên cam kết với bên ch ịu phần hậu qu ả rủi ro biến động tỷ giá hối đoái gây nên kho ản th ời gian t lúc ký hóa đơn lúc toán Thường tỷ lệ quy định m ỗi bên ch ịu 50% rủi ro, bên thương lượng áp dụng tỷ l ệ khác Ngoài hợp đồng ngoại thương, bên có th ể quy định ều khoản quyền chọn cho phép tỷ giá biến động tới mức đó, điều kiện định, bên sử dụng đồng ti ền khác làm - đồng tiền toán thay cho đồng tiền quy định hợp đồng Sử dụng hệ thống toán qua ngân hàng : DN, thực tốn qua ngân hàng có kế hoạch chi ến lược rõ ràng, s ự tác đ ộng tỷ giá khắc phục tránh nhiều rủi ro 1.2.3.2 Sử dụng thị trường sản phẩm phái sinh Các CCPS công cụ phát hành s cơng cụ có cổ phiếu, trái phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác nh phân tán r ủi ro, b ảo vệ lợi nhuận tạo lợi nhuận Hiện nay, CCPS ch ủ yếu đ ược áp dụng thị trường tài giới bao gồm: - Quyền chọn (Option) Kỳ hạn (Forward) Giao sau (Future) Hốn đổi (Swap) Ngồi ra, cịn có “biến tướng” cơng cụ phổ biến nói nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng phòng tránh rủi ro đầu nhà đầu tư 1.2.3.3 Xây dựng chương trình quản trị rủi ro Một chương trình quản trị rủi ro DN thiết lập cách khoa h ọc cho phép hạn chế tối đa rủi ro mà DN gặp phải ho ạt đ ộng c mình, bao gồm RRTG Chương trình quản trị rủi ro DN sử dụng để xác định rủi ro, lượng hóa tác động, điều tra nguyên nhân qu ản lý tác động rủi ro mang lại Chương trình quản trị rủi ro DN có th ể ứng dụng nhiều lĩnh vực, từ rủi ro mà DN có th ể gặp phải ho ạt đ ộng mình, phân tích số tín dụng, thị trường ch ứng khốn tới tác động tới công ty danh tiếng bị đe dọa Quy trình gồm có bước sau: - Xác định mục tiêu quản trị rủi ro Nhận dạng định lượng độ nhạy cảm Đưa phương pháp giải rủi ro Đánh giá giám sát Chương trình quản trị rủi ro DN xây dựng với mục đích phục vụ cho chiến lược Đây công cụ lên kế hoạch, công cụ qu ản lý ho ạt động ngày Cũng cần đảm bảo nguời quản lý tri ển khai ch ương trình chương trình quản trị rủi ro phải có kĩ định lượng Chương trình qu ản tr ị rủi ro áp dụng cho kiểm toán viên, chuyên viên ngân hàng hay chun gia lĩnh vực tài muốn tìm hiểu dự báo xu hướng tr ước đ ưa nh ững định có tính chiến lược lâu dài Có nhi ều chương trình qu ản tr ị r ủi ro DN triển khai, theo chuyên gia m ột ch ương trình t ốt ph ải xây dựng dựa tổ hợp công cụ ngẫu nhiên, khoa học đưa quy ết đ ịnh, lí thuyết trị chơi tâm lí ứng xử THƯC TRANG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ CỦA HOAT ĐÔNG Chương XUÂT NHÂP KHÂU TRONG CÁC CÔNG TY VIÊT NAM NĂM GÂN 2.1 Thực ĐÂY trạng hoạt động xuất nhập công ty Vi ệt Nam năm gân Chính sách đổi mới, mở cơng nghiệp hóa mở cho Vi ệt Nam hội để phát huy lợi so sánh v ốn có v ề tài nguyên thiên nhiên nguồn lao động dồi dào, giá rẻ, sử dụng l ợi th ế vào vi ệc phát triển nguồn hàng xuất nhập ngày lớn, tiêu th ụ th ị tr ường nước, mang lại nguồn thu ngoại tệ ngày cao phục vụ cho tăng tr ưởng kinh tế công nghiệp hóa Trong thời kì đổi mới, kim ngạch xu ất nhập kh ẩu c Việt Nam năm tăng khoảng 20% cao nữa, nên tổng giá tr ị xu ất nh ập Việt Nam tăng cao Nhất từ Việt Nam thành viên WTO, th ị tr ường xu ất nh ập kh ẩu, nhập Việt Nam phát triển theo chiều rộng lẫn chiều sâu; hàng hóa c Việt Nam xuất sang 219 nước nhập từ 151 nước thành viên WTO Nhiều nước phương Tây trở thành thị trường xuất quan trọng nh ất Việt Nam Đầu tiên xem xét tình hình xuất nhập Vi ệt Nam th ời gian qua để từ làm tảng cho việc đánh giá độ nhạy cảm đối v ới rủi ro t ỷ giá doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào hoạt động xuất nhập Năm Xuất So với Nhập (triệu năm (triệu USD) USD) trước đạt So với Tổng cộng năm (triệu trước USD) đạt So với năm trước đạt 2012 114.529 113.780 - 228.310 - 2013 132.033 112,28% 132.033 116,04% 264.066 115,66% 2014 150.217 113,77% 147.852 111,98% 298.068 112,88% 2015 162.017 107,86% 165.570 111,98% 327.587 109,90% 2016 176,630 109,02% 174.100 105,15% 350.700 107,06% - Bảng 2.1 : Kim ngạch xuất nhập Việt Nam năm trở lại (Nguồn: Hải quan Việt Nam) Hình 2.1 : Biểu đồ thể kim ngạch xuất nhập Việt Nam năm tr lại Hình 2.2 Biểu đồ tỷ lệ tăng/giảm kim ngạch Xuât nhập Việt Nam Từ số liệu biểu đồ thể tình hình xuất nhập Vi ệt Nam thời gian qua cho thấy tổng giá trị hàng hóa xu ất nh ập kh ẩu c Vi ệt Nam tăng dần qua năm Các số liệu cho thấy giá trị hàng hóa xuất nh ập kh ẩu tăng dần rõ rệt Nếu năm 2012, tổng kim ngạch xu ất nh ập Vi ệt Nam 228.310 triệu USD, đến năm 2016, s ố tăng lên thành 350.700 triệu USD, tặng 120.000 triệu USD vịng năm Khơng ch ỉ vậy, theo số liệu thống kê Tổng cục hải quan, kim ngạch xuất đến 15/8/2017 đạt số xấp xỉ 124 tỷ USD, tăng gần 19% Đến có 20 mặt hàng đạt kim ngạch xuất tỷ USD, có mặt hàng đạt kim ngạch xuất tỷ USD Tiềm tăng trưởng kim ngạch xuất thời gian tới dự kiến dồi dào, đặc biệt bối cảnh Việt Nam sở hữu nhiều loại hàng hóa mạnh ngày thị trường giới ưa chuộng như: nông, thủy s ản, điện thoại, hàng dệt may… Đồng thời,việc tham gia hiệp định thương mại tự mở nhi ều c h ội cho doanh nghiệp tìm kiếm thị trường xuất Thêm vào đó, doanh nghiệp xuất kịp chuyển mình, nắm bắt tốt hội từ thị trường Kim ngạch xuất Việt Nam tăng từ 114.529 Tri ệu USD vào năm 2012 thành 176.630 vào năm 2016 Tính bình qn giá tr ị hàng hóa tăng lên khoảng 10% năm, mức tăng trưởng ổn định Việt Nam từ năm 2012 đến không trải qua nhiều biến động, khủng hoảng kinh tế năm 2008 không để lại ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế Việt Nam từ sau năm 2012 Các mặt hàng xuất Việt Nam có thay đổi Vi ệt Nam tr ước chủ yếu xuất tài nguyên, nguyên vật liệu thô, sản ph ẩm khơng u cầu trình độ sản xuất cao, hàm lượng cơng nghệ cịn thấp, dần d ần m ặt hàng thay mặt hàng qua ch ế bi ến địi h ỏi trình độ sản xuất cao Đồng thời với việc gia nhập WTO, giá trị xu ất kh ẩu nhóm hàng, ngành hàng thay đổi theo chiều hướng tốt chi ều h ướng v ẫn ti ếp t ục trì vịng năm năm từ 2012 đến 2016 Đến năm 2016, loại nông s ản Gạo, cà phê, hạt tiêu, hạt điều, chè, cao su, v ẫn nh ững m ặt hàng xu ất kh ẩu chủ lực, chiếm vị trí quan trong khối lượng hàng hóa xuất kh ẩu Vi ệt Nam Nhưng mặt hàng máy móc, thi ết b ị, ph ụ tùng, ện tho ại loại linh kiện dần trở thành mặt hàng ti ềm s ản l ượng xuất ngày tăng Về tình hình nhập khẩu, trước năm 2010, Việt Nam thường có tỷ l ệ Nhập cao tỷ lệ xuất khiến cho Vi ệt Nam tr thành n ước nh ập siêu, từ năm 2012 đến nay, giá trị hàng hóa nhập ln mức tương đ ương với hàng hóa xuất có xu hướng so với tỷ l ệ xu ất kh ẩu dù không rõ ràng Tuy nhiên, giá trị nhập ngày tăng lên Do Vi ệt Nam n ước phát triển, có nhu cầu tiếp nhận loại s ản ph ẩm công ngh ệ tiên ti ến c ủng cố cho hoạt động sản xuất Việt Nam Ngồi loại máy móc thi ết b ị ch ủ yếu phải nhập chủ yếu từ nước ngồi trình độ sản xu ất hàng n ước hạn chế nhu cầu sử dụng mặt hàng nhập người dân cao Đồng thời, nhiều nước giảm mức thuế áp dụng lên m ặt hàng nh ập vào Việt Nam dẫn đến nhu cầu nhập tăng cao Tuy thị trường xuất Việt Nam đa dạng có mức độ tập trung vào thị trường cao, xu hướng đa dạng hóa thị trường xuất chậm Hiện nay, sản phẩm xuất Việt Nam có mặt 200 qu ốc gia giới Các thị trường lớn theo giá trị xuất giai đoạn 2011-2015 Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đức, Hồng Kông, Malaysia, Ti ểu v ương quốc Ảrập Thống nhất, Anh, Úc Châu Á khu vực xuất Vi ệt Nam với tỷ trọng 49,4% kim ngạch xuất hàng hóa năm 2015, Trung Quốc ASEAN đối tác Năm 2016, tăng tr ưởng xu ất nước 8,6%, xuất sang thị trường lớn Trung Qu ốc Mỹ tăng tới 26,5% 14,5% Mức độ tập trung xuất vào th ị tr ường gần khơng thay đổi, chí có phần tăng cao năm v ừa qua Trong số thị trường xuất năm 2016, số thị trường đạt kim ngạch tỉ đô la Mỹ 28 thị trường với tổng kim ngạch 160,8 tỉ đô la Mỹ, chi ếm 91% tổng trị giá xuất hàng hóa nước So với năm 2015, danh sách giảm thị trường Nam Phi, đạt kim ngạch 868,8 triệu đô la Mỹ Trong số lượng thị trường lớn giảm, tỷ trọng kim ngạch xuất tới ba năm thị trường hàng đầu tăng mạnh năm 2016 cho thấy mức đ ộ tập trung cao vào đối tác thương mại trọng tâm Những dấu hi ệu cho th nhiều khó khăn thực định hướng đa dạng hóa th ị tr ường xu ất kh ẩu c Việt Nam Các mặt hàng nhập vào Việt Nam sản ph ẩm máy móc phục vụ cho trình sản xuất kinh doanh khơng đơn ngun v ật liệu, máy móc phục vụ cho sản xuất hàng hóa tiêu dùng Hàng hóa tiêu dùng dần thay bới hàng tiêu dùng n ước Đây chuyển biến tích cực hoạt động nhập mà ta cần trì phát huy năm tới 2.2 Thực trạng biến động tỉ giá năm gân 2.2.1 Thực trạng Khủng hoảng tài tồn cầu 2008-2009 suy thối kinh tế sau gây tác động tiêu cực đến tình hình kinh tế nước với bi ểu rõ nét dịng vốn đầu tư nước ngồi giảm mạnh, gây áp lực lạm phát tỉ giá Trong th ời gian từ năm 2007 đến năm 2011, lạm phát mức số - Thực trạng năm 2011 10 Để ổn định tỉ giá thị trường ngoại tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thay đổi chế điều hành tỉ giá theo hướng chủ động, linh hoạt, th ực hi ện bi ện pháp mua bán ngoại tệ can thiệp thị trường cần thi ết, kết h ợp gi ữa ều hành tỉ giá với cơng cụ sách tiền tệ để giảm áp lực lên tỉ giá th ị tr ường ngoại tệ, trì chênh lệch lãi suất VND USD để đảm b ảo vi ệc n ắm gi ữ tiền đồng có lợi so với USD, khuyến khích doanh nghi ệp ng ười dân chuy ển từ nắm giữ USD sang VND, phát hành tín phiếu NHNN th ị tr ường mở đ ể hút tiền về, hạn chế áp lực đầu tỉ giá Ngày 11/2/2011, NHNN ban hành Quyết định 230/QĐ-NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 20,693 VNĐ, tăng 9.3% so v ới mức 18,932 VNĐ trước đó, đồng thời thu hẹp biên độ giao dịch từ ±3% xuống ±1% NHNN ban hành Thông tư số 07/TT-NHNN ngày 24/3/2011 thu hẹp đối tượng cho vay ngo ại tệ tổ chức tín dụng (TCTD) khách hàng vay người cư trú Tiếp đó, NHNN ban hành hàng loạt văn quy định giảm trần lãi su ất huy động USD từ 6%/năm xuống 2%/năm, điều chỉnh tăng dự trữ bắt buộc ti ền gửi ngoại tệ TCTD thêm 2% lên 6%, mở rộng đ ối tượng doanh nghi ệp Nhà nước thực bán ngoại tệ cho TCTD, chuy ển dần quan h ệ huy đ ộng-cho vay ngoại tệ nước TCTD sang quan hệ mua bán ngoại tệ, xử lý giao d ịch ngoại tệ bất hợp pháp thị trường tự Với biện pháp liệt NHNN nêu trên, thị trường ngoại tệ ổn định dần, căng thẳng tỉ giá bị đẩy lùi Cuối năm 2011, tỉ giá th ức ch ỉ tăng 10,01% so với kỳ năm trước đứng mức 20.828 VND, tỉ giá niêm yết ngân hàng thương mại (NHTM) tương đối ổn định nằm biên độ cho phép, trạng thái ngoại hối NHTM cải thiện; tỉ lệ nhập siêu giảm mạnh 10,4% giá trị xuất khẩu, thấp nhiều so v ới s ố 18% đ ề ra, cán cân toán tổng thể thặng dư khoảng 3,1 tỉ USD, so v ới mức thâm hụt 3,07 t ỉ USD vào năm 2010 - Thực trạng năm 2012 Bước sang năm 2012, NHNN tiếp tục đặt mục tiêu ổn định tỉ giá biên độ tăng không 2-3%/năm hạn chế tình trạng la hóa n ền kinh tế, NHNN ban hành Thông tư số 03/TT-NHNN ngày 08/3/2012 thu hẹp trường h ợp 19 tỷ đồng, góp phần quan trọng giúp lợi nhuận nửa đầu năm đạt 703 tỷ đồng, kỳ lỗ gần 300 tỷ đồng Trở lại câu chuyện LG Electronics Vietnam, sau h ọc rủi ro t ỷ giá, doanh nghiệp sử dụng giải pháp phòng ch ống r ủi ro, ch ủ y ếu nghi ệp vụ hợp đồng tương lai (Forward) kỳ hạn tháng, với tỷ lệ 30 - 50% nhu c ầu ngo ại tệ quan hệ tín dụng với HSBC, Citibank nên phòng tránh r ủi ro tỷ giá “Chúng tơi phịng chống rủi ro bi ến động tỷ giá b ằng cách mua Forward trước lượng ngoại tệ Dù phải mua với giá cao chút so v ới mua giao (Spot) bù lại an tâm khơng cịn lo bi ến đ ộng Nh đó, doanh nghiệp tập trung nhiều cho hoạt động sản xuất kinh doanh", bà H ạnh nói cho biết thêm, khoản ngoại tệ thu từ xuất sản phẩm ch ủ y ếu đ ược dùng để toán cho phần nhập Trường hợp ngoại tệ về, đọng tài kho ản lâu sử dụng nghiệp vụ Swap (hoán đổi) đ ể bán cho ngân hàng mua ngo ại tệ cần Nhưng nghiệp vụ dùng chênh lệnh khoảng th ời gian nhập - xuất thường khơng nhiều Ơng Nguyễn Văn Nam, Tổng Giám đốc Công ty XNK Nguyên Trung cho bi ết, năm công ty ông xuất 50.000 nơng sản loại, đó, vi ệc s dụng hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn cách để doanh nghi ệp tránh đ ược rủi ro tỷ giá Ông Nam cho biết, thông thường, doanh nghiệp xuất dùng tiền VNĐ để mua nguyên vật liệu nước sau xuất hàng đi, đ ối tác n ước toán ngoại tệ Rủi ro chỗ thời gian toán lại cách vài tháng Trong trường hợp giá ngoại tệ giảm vào ngày đối tác toán, l ợi nhuận doanh nghiệp giảm xuống Do đó, doanh nghiệp ký hợp đồng bán ngoại tệ kỳ hạn với ngân hàng giảm thiểu rủi ro toán Năm 2017, với chủ động Ngân hàng Nhà Nước ổn định tỷ diễn biến tỷ giá biến động từ đầu năm đ ến nay, doanh nghi ệp xuất nhập bớt lo lắng khả bi ến động tỷ giá nh ững tháng cuối năm Tuy nhiên, doanh nghiệp th ực s ự ch ủ đ ộng v ới s ự r ủi ro doanh nghiệp nhận thức rằng, việc phòng ngừa rủi ro t ỷ giá r ất quan trọng 20 Một doanh nghiệp chia sẻ học xương máu khơng sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá hồi năm 2007-2012 Khi đó, doanh nghi ệp vay triệu USD với thời hạn từ năm tổn thất khoảng 29.000 USD m ỗi năm chênh lệch tỷ giá thời điểm vay thời điểm trả nợ Trước học để rút kinh nghiệm, doanh nghiệp thực hi ện kh ảo sát quy mô nh ỏ với doanh nghiệp xuất nhập khác Kết cho thấy có 40% doanh nghiệp sử dụng cơng cụ phịng ngừa b ất c ứ có giao dịch phát sinh, 40% doanh nghiệp sử dụng giá tr ị giao d ịch từ 500 nghìn USD trở lên 16% doanh nghiệp sử dụng giá tr ị giao d ịch t 300 nghìn USD trở lên Chi phí bình qn hàng năm cho s dụng cơng c ụ phịng ng ừa doanh nghiệp chủ yếu 100 triệu đồng số doanh nghi ệp có chi phí 500 triệu đồng chiếm ít, 10% Với kết khảo sát hi ệu qu ả “85% doanh nghiệp giảm đáng kể rủi ro 10% doanh nghi ệp gi ảm hồn tồn r ủi ro tỷ giá hối đối”, doanh nghiệp hoàn toàn yên tâm s dụng cơng c ụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá từ năm 2013 đến Không doanh nghiệp xuất nhập khẩu, việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá quan trọng doanh nghiệp tham gia vào nh ững ho ạt đ ộng có liên quan đến ngoại Theo ơng Phạm Hồng Hải, Phó T giám đ ốc, Nghi ệp v ụ Ngân hàng toàn cầu, Kinh doanh vốn ngoại hối HSBC Vi ệt Nam, đ ối v ới nh ững khoản vay có thời hạn dài, việc vay ngoại tệ thường hấp dẫn so v ới vay tiền đồng Tuy nhiên, hợp đồng tín dụng ngoại tệ vay dài h ạn thường áp dụng lãi suất thả Lãi suất vay thời gian sau cao h ơn ho ặc th ấp lãi suất vay thời điểm ký hợp đồng Vì vậy, vi ệc tính tốn chi phí đ ầu t d ự án trở nên khó khăn, ảnh hưởng đến việc xác định hiệu đầu tư Do đó, đ ể phịng ngừa rủi ro này, doanh nghiệp có th ể sử dụng cơng cụ hốn đ ổi ti ền t ệ gi ữa USD tiền đồng hoán đổi lãi suất USD Cơng cụ hốn đổi ti ền t ệ giúp cơng ty chuyển nghĩa vụ tốn từ USD sang tiền đồng cho phù h ợp v ới doanh thu mà thay đổi chi tiết khoản vay Trong đó, vi ệc hốn đ ổi lãi su ất USD giúp công ty chuyển nghĩa vụ trả lãi suất USD từ thả sang cố định Hiện Việt Nam bước thực lộ trình gia nhập WTO, tự hóa kinh tế bao gồm tự hóa thương mại, tự hóa đầu tư tự hóa tài 21 Tiến trình tự hóa tài tất yếu dẫn đến tự hóa lãi su ất, tự hóa t ỷ giá hối đối Các bước tự hóa tài vừa tạo th ời c đ ồng th ời t ạo thách thức cho kinh tế nói chung cho doanh nghi ệp nói riêng Đ ặc biệt, đến cuối năm 2018, kinh tế Việt Nam hoàn toàn hoạt động theo ch ế thị trường cam kết đa phương gia nhập WTO Lộ trình cho th doanh nghiệp xuất nhập cần thiết phải có nhận thức cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá không muốn gặp bất lợi hoạt động xu ất nh ập 2.4 Nhưng hạn chế nguyên nhân vi ệc quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động xnk công ty VN 2.4.1 Nhưng hạn chế việc quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động xuất nhập công ty Việt Nam Thứ nhất, doanh nghiệp chưa mặn mà với công cụ phái sinh h ạn ch ế r ủi ro tỷ tập trung vào phương pháp truy ền th ống Ngân hàng Nhà n ước cho phép hệ thống ngân hàng thương mại thực nghi ệp v ụ phái sinh đ ể phòng ngừa hạn chế rủi ro tỷ giá, xong tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng công cụ phái sinh phòng tránh rủi ro tỷ giá chi ếm s ố khiêm tốn Tr ước đ ợt biến động tỷ giá tháng 8/2015, có đến 90% doanh nghiệp nhập khơng b ảo hiểm tỷ giá, 10% cịn lại công ty đa quốc gia sử dụng cơng c ụ phịng ngừa r ủi ro tỷ giá theo sách chung tập đồn Con s ố thấp so v ới n ước khu vực Các hợp đồng bảo hiểm tỷ giá doanh nghi ệp Việt Nam th ường r ất ngắn hạn, đến thị trường biến động mạnh doanh nghi ệp m ới tham gia vào nghiệp vụ bảo hiểm rủi ro dài hạn Lúc đó, chi phí đ ể b ảo hi ểm tăng r ất cao so với lúc thị trường ổn định Nguyên nhân doanh nghiệp thích đốn mức đ ộ bi ến đ ộng t ỷ giá ngắn hạn nữa, doanh nghi ệp không mu ốn thêm chi phí họ cho biến động tỷ giá tầm kiểm sốt Đa s ố doanh nghiệp dựa chủ yếu vào cơng cụ truyền thống để phịng ng ừa r ủi ro, hi ệu thấp Chẳng hạn lập quỹ dự phịng, có tác dụng chuẩn b ị ều ki ện tài để vượt qua gặp rủi ro, khơng có tác dụng loại tr ho ặc hạn chế rủi ro 22 Khi tỷ giá USD/VND có chiều hướng tăng lên nhập siêu, gây khó khăn cho khơng doanh nghiệp nhập hàng hóa nguyên liệu Tuy l ợi nhu ận có th ể b ị ảnh hưởng, doanh nghiệp không dùng đến công cụ bảo hi ểm tỷ giá Ph ần lớn doanh nghiệp chưa nắm bắt công cụ Nhiều doanh nghi ệp không lường trước rủi ro nên không ý thức việc mua khoản b ảo hi ểm rủi ro Bên cạnh đó, doanh nghiệp khơng bi ết ngân hàng đ ịnh phí cơng cụ sở nào, hạch toán vào đâu nên ngại sử dụng Một lý khách quan khiến nhiều doanh nghi ệp không mặn mà v ới vi ệc mua bảo hiểm rủi ro tỷ giá tỷ giá xuống, doanh nghi ệp l ợi từ h ợp đồng nhập hay vay nợ ngoại tệ ký trước đó; chọn h ợp đồng bảo hiểm tỷ giá khách hàng phải trả tỷ giá th ỏa thu ận từ tr ước nên khơng có lợi Thứ hai, quy mô giao dịch phái sinh thị trường Việt Nam khiêm tốn Trên giới, công cụ phái sinh dùng hầu hết giá c ả lo ại tài sản hàng hóa; đối tượng tham gia thị trường đa d ạng Tuy nhiên, Việt Nam, đối tượng tham gia thị trường phái sinh hạn chế, t ỷ lệ h ợp đ ồng phái sinh nhỏ so với hợp đồng giao dịch giao Ở thị trường Việt Nam, ngoại thệ để mua/bán chủ yếu USD VND Nhiều ngân hàng xác định giao dịch ngoại hối phái sinh không nhằm l ợi nhu ận mà ch ỉ đáp ứng nhu cầu ngoại hối khách hàng để toán, trả n ợ vay, góp v ốn, chi tiêu…, qua ngân hàng thu lãi phí từ d ịch v ụ khác Cịn hình th ức h ợp đ ồng giao sau, quyền chọn, bao toán…mặc dù ngân hàng gi ới thi ệu đ ến doanh nghiệp, hộ gia đình sản xuất, kinh doanh xuất nhập sau th ời gian ngắn thực hiện, số doanh nghiệp sử dụng hình thức giảm Ngồi ra, ngân hàng khơng phải lúc đủ ều ki ện kh ả cung cấp giao dịch phái sinh cho doanh nghi ệp quy mô ho ạt đ ộng ngân hàng thủ tục cần thiết liên quan Thứ ba, việc quản lý rủi ro tỷ giá đơn lẻ, không chuyên nghi ệp, đa s ố doanh nghiệp chưa xây dựng chương trình quản trị rủi ro tỷ giá hiệu Các doanh nghiệp có quan tâm tới quản lý rủi ro tỷ giá ch ủ y ếu s dụng biện pháp quản lý riêng lẻ, khơng đặt tổng thể thống Ngồi 23 ra, việc áp dụng công cụ quản lý điều khoản giá ti ền t ệ h ợp đồng để hạn chế rủi ro tỷ giá thực doanh nghi ệp chưa quan tâm, chưa có tương quan lực lượng mạnh bàn đàm phán Vi ệc phân tích lực tài mơi trường kinh doanh đối tác nhằm h ạn ch ế r ủi ro tín dụng trọng Đa phần doanh nghi ệp làm theo l ối kinh doanh truyền thống với tầm nhìn ngắn hạn, chưa thiết lập chương trình quản trị rủi ro chuyên nghiệp mà biện pháp tạm th ời mang tính đối phó 2.4.2 Nguyên nhân dẫn đến hiệu thấp quản lý rủi ro tỷ giá - doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam 2.4.2.1 Nguyên nhân chủ quan Đặc điểm doanh nghiệp Việt Nam đa số với quy mô vừa nh ỏ, mức độ tham gia thị trường vốn doanh nghiệp chưa lớn, nhà qu ản tr ị doanh nghiệp chưa có nhu cầu chưa có hi ểu bi ết nhi ều v ề b ản ch ất - loại cơng cụ tài phái sinh Tư kinh doanh truyền thống phổ biến, thực tế, biến động tỷ giá, lãi suất dự báo “chắc chắn” gi ống gi ữa “nhà” có mặt thị trường tài “sai lệch” dễ dự báo - bên cân đối vào giá sản phẩm Thiếu đào tạo thực tế sản phẩm phái sinh Đây thực tr ạng chung Vi ệt Nam Các chuyên gia đào tạo sản phẩm phái sinh hi ện cịn q ít, h ơn số đơn vị cung cấp tham gia giao dịch khơng nhiều Chính vậy, s ố doanh nghiệp có hội tiếp cận với thực tiễn ứng dụng sản phẩm phái sinh - Việt Nam hạn chế Tâm lý ỷ lại Chính sách bảo hộ ngầm Nhà nước việc đ ể cho tỷ giá USD/VND lãi suất tiền VND liên tục ổn định nhi ều năm khiến cho doanh nghiệp hồn tồn khơng ý đ ến ph ải phòng ng ừa rủi ro tỷ giá Nguyên nhân khách quan Thị trường công cụ phái sinh cơng cụ tài khác cịn chưa hồn 2.4.2.2 - thiện Các tổ chức tài chính, đặc biệt ngân hàng th ương m ại ngu ồn lực cịn hạn chế, hệ thống thơng tin quản lý chưa phát tri ển; đối tác mua, bán công cụ tài phái sinh với ngân hàng thương m ại doanh 24 nghiệp lại chưa nhiều Do đó, tổ chức tài chưa ch ủ đ ộng phát - triển cung ứng sản phẩm, dịch vụ Khuôn khổ pháp lý Việt Nam, bao gồm luật l ệ, sách qu ản lý nhà nước thiếu; chế nghiệp vụ chưa có Quy định thuế chưa rõ ràng, vấn đề hạch toán kế toán chưa giải phần lãi/l ỗ dự ki ến - chưa phát sinh…gây khó khăn cho doanh nghiệp Chi phí giao dịch có liên quan để mua/bán/giao dịch cơng cụ tài phái sinh cịn cao Riêng chi phí giao dịch bao gồm: chi phí tìm ki ếm thơng tin, chi phí thương lượng với đối tác, chi phí thực giám sát, chi phí ủy quy ền tác nghiệp, chí phí để điều chỉnh trạng thái nhằm thích nghi v ới ều ki ện - thị trường, chi phí rủi ro khơng dự đốn Năng lực tư vấn ngân hàng hạn chế hầu h ết doanh nghiệp có nhu cầu nhiều phụ thuộc vào tư vấn c ngân hàng Khơng phải khách hàng sử dụng sản phẩm phái sinh mà vi ệc thẩm định, định cung cấp sản phẩm cho khách hàng địi h ỏi tiêu chí định, tương tự định cho khách hàng vay - vốn Một số nguyên nhân khác kể đến như: thiếu minh bạch công bố thông tin, phương pháp quảng bá tuyên truyền h ạn ch ế không thu hút khách hàng, chất lượng sản phẩm cung cấp… 25 GIẢI PHÁP QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOAT ĐÔNG Chương 3.1 Nâng XNK CỦA CÁC CÔNG TY VIÊT NAM cao hiệu quản lý rủi ro tỷ giá phương pháp truyền thống Với tác động khơng nhỏ có nguy gia tăng, rủi ro tỷ giá quan tâm nhiều trở thành áp lực hoạt đ ộng kinh doanh Nhi ệm vụ doanh nghiệp gặp phải rủi ro tỉ giá phân tích m ức đ ộ ảnh h ưởng đề cách thức tự bảo hiểm tự rủi ro tỉ giá m ột cách phù h ợp (1) Doanh nghiệp cần định xem: Có định ngăn ngừa rủi ro tỉ giá khơng? (2) N ếu có cần ngăn ngừa cách nào? Quyết định thứ bị ảnh hưởng thái độ rủi ro Ng ười ng ại r ủi ro đứng trước hợp đồng họ định phịng ngừa cho dù có th ể xảy thiệt hại không xảy rủi ro Khi đó, thi ệt h ại coi chi phí tự bảo hiểm để đổi lấy yên tâm lợi nhuận họ kỳ vọng không sinh từ bi ến động tỉ giá Trái lại, lí khiến giám đốc hay người phụ trách r ủi ro tỉ giá c doanh nghiệp định khơng thực quản lí rủi ro tỉ giá có s ự cân nh ắc lợi ích chi phí hay khoản lỗ việc phịng ngừa rủi ro tỉ giá Với định thứ hai, có phương pháp để ngăn ngừa rủi ro tỉ giá như: - Sử dụng hợp đồng XNK song hành - Lập quỹ dự phòng rủi ro tỉ giá - Lựa chọn đồng tiền toán - Áp dụng điều khoản chia sẻ rủi ro - Áp dụng điều khoản giá linh hoạt - Sử dụng hệ thơng tốn qua ngân hàng - Các kĩ thuật bảo hiểm hoạt động Tổng quát hơn, để thực biện pháp phòng ngừa trên, doanh nghiệp cần: - Cố gắng cân đối quy mô, thời gian ngoại tệ: tài khoản có tài khoản nợ, khoản phải thu phải trả đối v ới ngo ại tệ Khi giảm thiểu nguy ngoại tệ đối mặt với rủi ro tỉ giá - Đa dạng hóa ngoại tệ hoạt động xuất nhập khẩu, hoạt động tín dụng doanh nghiệp hoạt động kinh doanh quốc tế khác 26 Trong điều kiện hội nhập, doanh nghiệp XNK nên tích c ực toán theo đồng ngoại tệ mạnh như: EUR, JPY, GBP, AUD… B ởi lẽ doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu sử dụng đồng USD ảnh h ưởng đến việc giao lưu hàng hóa quốc gia khác Hơn t ỉ giá USD so với ngoại tệ mạnh khác thay đổi ảnh hưởng tới ho ạt đ ộng kinh doanh XNK doanh nghiệp - Khi nên tiến hành bảo hiểm tổng thể để giảm thi ểu phí tự bảo hiểm mà quản lí tốt rủi ro Nếu doanh nghiệp tiến hành tự bảo hiểm đơn lẻ nghiệp vụ hay hợp đồng tiền bạc thời gian bỏ gấp nhiều lần so với bảo hiểm tổng thể Đối với doanh nghi ệp, bảo hi ểm tổng thể thể góc độ như: - Kết hợp tự bảo hiểm rủi ro hoạt động XK với rủi ro hoạt động NK - Kết hợp tự bảo hiểm rủi ro hoạt động XNK với rủi ro ho ạt đ ộng kinh doanh khác đặc biệt có thu chi ngoại tệ • - Kết hợp tự bảo hiểm phận, doanh nghiệp - Sự phối hợp đồng phận doanh nghiệp, cụ thể sau: Quản trị Marketing với quản lí rủi ro kinh tế: từ vi ệc lựa ch ọn th ị tr ường, chiến lược định giá, chiến lược sản phẩm, chiến lược xúc tác chiến lược xuất NK phải tính tới vấn đề quản lí rủi ro nói chung rủi ro t ỉ giá nói riêng • Quản trị sản xuất với quản lí rủi ro kinh tế: việc lựa chọn địa ểm sản xu ất, yếu tố đầu vào cần phải tính tới rủi ro kinh tế để đảm b ảo hi ệu qu ả kinh doanh • Quản trị tài với quản lí rủi ro kinh tế: có th ể quản lí r ủi ro kinh t ế có hiệu thơng qua sách tài trợ sách tốn Ví d ụ nh doanh nghiệp có khoản thu/chi ngoại tệ rịng tương lai phải đ ối mặt với rủi ro tỉ giá DN thơng qua hoạt động tài tr ợ (vay v ốn/cho vay) đồng ngoại tệ với thời hạn tương ứng để giảm thiểu rủi ro loại bỏ Việc xây dựng quy trình quản trị rủi ro cho doanh nghi ệp đóng vai trị thiết yếu để quản lí rủi ro tỉ giá hiệu Quy trình giúp cho nhà qu ản lí 27 rủi ro biết có cần áp dụng quản lí rủi ro tỉ giá hay khơng có c ần trọng tới vấn đề Các bước quy trình quản lí rủi ro nói chung rủi ro tỉ giá nói riêng bao gồm: • Bước 1: Nhận diện rủi ro Xem xét mức độ ảnh hưởng rủi ro gây khả ch ịu đựng tài doanh nghiệp Với rủi ro tỉ giá, doanh nghi ệp c ần xem xét s ự bi ến động tỉ giá, dự đoán biến động tỉ giá tổn thất có • Bước 2: Phân biệt rủi ro đầu • Bước 3: Đánh giá chi phí việc quản trị rủi ro phương diện so sánh với việc không quản trị rủi ro • Bước 4: Sử dụng phương thức đánh giá đắn để đánh giá hiệu hoạt động quản trị rủi ro • Bước 5: Thiết lập hệ thống kiểm soát 3.2 Mở rộng việc sử dụng cơng cụ phái sinh vào quản lí r ủi ro t ỉ giá doanh nghiệp Việt Nam 3.2.1 Ngân hàng tạo móng thị trường Các NHTM cần kết hợp triển khai sản phẩm dịch vụ hỗ trợ tứng b ước tư vấn cho DN việc ngăn ngừa rủi ro tỉ giá nh tạo ni ềm tin v ới công cụ phái sinh NHTM Việt Nam Các nhóm giải pháp bao gồm: • Xây dựng hành lang pháp lý: đặc biệt vấn đề liên quan đ ến đăng kí báo cáo, yêu cầu vay vốn chấp Theo thông lệ quốc tế, trước giao dịch sản phẩm phái sinh nh hoán đổi, quyền chọn hay giao sau bên phải tham gia kí k ết b ản th ỏa thu ận chung Hiệp hội nhà kinh doanh phái sinh hoán đổi quốc tế Thỏa thuận bao gồm điều khoản điều kiện nhằm quy định phạm vi giao dịch, loại công c ụ giao dịch, nghĩa vụ bên… • Sự chuẩn bị cần thiết nhân lực: hoạt động, nhân tố người đóng vai trị quan trọng Thị trường phái sinh công cụ phái sinh chứa đựng nhiều địi hỏi nhân viên phải có trình độ nghi ệp vụ cao v ề lĩnh v ực 28 ngoại hối, kĩ thuật nghiệp vụ ngoại hối phái sinh, động nhạy bén am hiểu thị trường tài chính, có khả phân tích tỉ giá lãi suất… • Trang bị cơng nghệ • Khơng ngừng cải tiến chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm, dịch v ụ t ới khách hàng • Nâng cao dân trí thị trường phái sinh: tiếp cận, h ướng dẫn khách hàng s dụng công cụ phái sinh để bảo hiểm rủi ro cho hoạt động kinh doanh • Tăng cường hợp tác quốc tế với tổ chức tài khu vực gi ới 3.2.2 Chính phủ NHNN cân bước hoàn chỉnh khung pháp lý sách kinh tế phù hợp với giao dịch phái sinh Nền kinh tế nước mở cửa với hội nhập áp dụng lu ật chơi quốc tế, luồng vốn tự vào Các nhà l ập sách v ề th ị tr ường tài cần sớm đề xuất tri ển khai hệ th ống sách khuy ến khích th ị trường cơng cụ tài phái sinh Việc xây dựng hồn thi ện mơi tr ường pháp lí cho cơng cụ phái sinh cần đảm bảo vấn đề sau: • Tạo điều kiện tối đa cho việc xây dựng thị trường tài đại yếu tố liên quan đến hoạt động quản lí rủi ro giá c ả tài • Phú hợp điều kiện kinh tế, định hướng phát tri ển thị trường Việt nam tương thích với mơi trường pháp lí tài quốc tế nhằm đáp ứng q trình nhập • Tăng cường quy định khuyến khích doanh nghi ệp tham gia th ị trường tài phái sinh 3.2.3 NHNN cân tiến tới xây dựng chế tỷ giá linh ho ạt, kích thích s ự phát triển cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tỉ giá Tỷ giá biến động theo biên độ lớn ngẫu nhiên, phản ảnh quan h ệ cung cầu ngoại tệ thị trường điều kiện tiên cho vi ệc sử đụng công cụ phòng chống rủi ro ẩn chứa yếu tố đầu chênh l ệch giá v ề ngo ại t ệ Đây yếu tố quan trong việc làm cho tỉ giá h ối đoái th ị tr ường ngoại hối biến động cách khó lường 29 Chính biến động ngẫu nhiên mà DN NHTM ln có mong muốn bảo hiểm rủi ro để chống lại tổn thất có th ể xảy đối v ới dịng ngoại tệ 3.2.4 Mở cửa thị trường tự cho tất định chế triển khai hợp đồng phái sinh Mở cửa thị trường cơng cụ tài phái sinh để tránh tình tr ạng ph ổ biến việc phủ cho phép s ố ngân hàng làm thí ểm d ẫn đến độc quyền số ngân hàng, xảy tình trạng đẩy giá cao h ơn th ị trường giới Tất chênh lệch giá người mua gánh ch ịu Tác d ụng ngược nhà đầu tư xem xét khơng cần đến CCPS q t ốn kém, ch ấp nhập mạo hiểm Chính mà cần xem xét để tào th ị trường tự do, đ ể định chế tài có đủ điều kiện có th ể cung c ấp s ản ph ẩm phái sinh cần có khu quản lý chung cho định chế 3.3 Ứng dụng chương trình quản trị rủi ro doanh nghiệp ERM cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam Một chế kiểm soát rủi ro hiệu không dừng bước nhận di ện rủi ro, đánh giá rủi ro ki ểm soát rủi rủi cách đ ơn thu ần Trong nèn kinh t ế đại với nhiều biến động phức tạp, Quản trị rủi ro doanh nghi ệp (Enterprise Risk Management) coi chế tối ưu mà DN cần áp dụng triển khai để tổn phát tri ển bền vững Về chất vi ệc qu ản lý rủi ro ph ải tiến từ khái niệm sơ khai liên quan đến bảo hiểm vật chất hạn ch ế tác đ ộng rủi ro cách thụ động nhằm bảo toàn giá trị cho DN đến việc qu ản tr ị rủi ro tiềm ẩn hội mang lại giá trị gia tăng cho DN Nó không ch ỉ đ ơn tránh cho DN khỏi rắc rối khó khăn cịn giúp tăng cường ho ạt đ ộng kinh doanh cảu DN tốt Hiện nay, chương trình ERM thẻ thích hợp áp dụng v ới doanh nghiệp Việt Nam nói chung DN XNK nói riêng vi ệc qu ản lý rủi ro t ỷ giá Thứ nhất, mo hình áp dụng cho lĩnh vực hoạt đ ộng kinh doanh ngành ngh ề nên thích hợp cho DN Việt Nam áp dụng Thứ hai, mơ hình ERM đ ề m ục tiêu, cơng cụ, quy trình quản trị rủi ro khơng phải đến mức cụ thể áp dụng cho 30 loại hình hay quy mơ DN mà đề khuôn kh ổ chung cho DN linh động áp dụng theo tình hình Ngồi ra, mơ hình ERM cịn cung c ấp tiêu đánh giá việc thực quản trị rủi ro m ột cách cụ th ể bao g ồm: k ế hoạch chiến lược, marketing, tuân thủ đạo đức, tn thủ kế tốn/tài chính, phận luật, bảo hiểm, ngân quỹ, bảo hiểm chất lượng hoạt động, quản trị hoạt động, tín dụng, dịch vụ khách hàng, kiểm toán nội Đây ch ỉ tiêu tổng quát trình hoạt động kinh doanh cảu doanh nghiệp nào, v ậy mơ hình ERM đáp ứng linh hoạt nhiều loại hình doanh nghi ệp vi ệc quản tr ị rủi ro Một mơ hình ERM hiệu bao gồm đặc ểm chủ đạo sau: • Khơng dừng rủi ro cần có bảo hiểm vật chất mà bao trùm tất loại hình rủi ro khác có ảnh hưởng đến ph ương di ện c hoạt động kinh doanh • Là quy trình liên tục mang tính hệ th ống có s ự tham gia c t ất c ả cá nhân phận DN • Không dừng việc giúp giảm thi ểu mát vật ch ất mà ph ải t ối đa hóa hội cho DN • Thể gắn kết chặt chẽ với chiến lược kinh doanh DN qua tr thành cơng cụ đảm bảo quyền lợi cổ đông trở m ột ph ần tách rời Quản trị doanh nghiệp Kiểm soát nội 31 32 KẾT LUÂN Trong giao dịch thương mại quốc tế, việc quản lý rủi ro tỷ giá vô quan trọng, đặc biệt với doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam Ti ểu lu ận “Thực trạng quản lý rủi ro tỷ giá ho ạt động xuất nhập công ty việt nam năm gần đây” lý thuy ết c b ản v ề r ủi ro t ỷ giá, thực trạng hoạt động quản lý rủi ro tỷ giá doanh nghi ệp Vi ệt Nam năm gần đề xuất giải pháp để việc quản lý rủi ro t ỷ giá hoạt đ ộng xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam có hiệu Để ngày hoàn thiện phát triển việc quản trị rủi ro tỷ giá, cần có nỗ lực phối hợp chặt chẽ, hợp lí từ nhiều phía: Chính phủ, NHNN, ngân hàng thương mại, thân doanh nghiệp Các doanh nghiệp cần nâng cao nhận thức chủ động phòng vệ loại rủi ro nói chung rủi ro tỷ giá nói riêng Đối với thị trường công cụ phái sinh vốn phát triển thịnh hành nước phát triển, nhà hoạch định sách ngân hàng cần điều chỉnh áp dụng cho phù hợp với thị trường tài tiền tệ Việt Nam, tạo điều kiện cho doanh nghiệp áp dụng chuyên nghiệp hiệu lâu dài Tuy nhiên, đề tài dừng lại mức độ giới thiệu phương thức quản trị rủi ro tỷ xây dựng chương trình quản trị rủi ro doanh nghiệp (ERM), chưa thực sâu tìm hiểu cách cụ thể mặt thuận lợi, hạn chế, khả ứng dụng cho doanh nghiệp Việt Nam 33 TÀI LIÊU THAM KHẢO https://www.customs.gov.vn http://vneconomy.vn/tai-chinh/rui-ro-ty-gia-vi-nuoc-chua-den-chan-64605.htm http://kinhdoanhnet.vn/ngan-hang/rui-ro-ty-gia-doanh-nghiep-co-can-quan4 tam_t114c9n9207 https://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=718 http://tongcucthue.org/tra-cuu-thong-tin-nguoi-nop-thue/ https://thongtindoanhnghiep.co/ http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/English ... Quản trị sản xuất với quản lí rủi ro kinh tế: việc lựa chọn địa ểm sản xu ất, yếu tố đầu vào cần phải tính tới rủi ro kinh tế để đảm b ảo hi ệu qu ả kinh doanh • Quản trị tài với quản lí rủi ro kinh. .. hoạt động kinh doanh • Tăng cường hợp tác quốc tế với tổ chức tài khu vực gi ới 3.2.2 Chính phủ NHNN cân bước hoàn chỉnh khung pháp lý sách kinh tế phù hợp với giao dịch phái sinh Nền kinh tế nước... tố ảnh hưởng đến định quản trị rủi ro tỷ giá doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập Có nhân tố tác động đến quyểt định mức độ phịng ngừa RRTG DN: - Kích cỡ doanh nghiệp: kích cỡ DN đóng vai trị