Mối liên hệ giữa Tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại tạii Việt Nam - ĐH Ngoại thương 2010.pdf

Mối liên hệ giữa Tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại tạii Việt Nam - ĐH Ngoại thương 2010

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

HTTP :// SVNCKH COM VN 1

0

3

6

1.1 6

6

6

1.2 8

1.2.1 8

1.2.2 8

1.2.3 9

10

1.3 11

1.3.1 12

1.3.2 14

đoạn 1999 tới nay 17

17

20

20

21

26

26

27

HTTP :// SVNCKH COM VN 2 29 32

HTTP :// SVNCKH COM VN 3

Tỷ giá hối đoái, hiểu theo nghĩa chung nhất, là giá cả của một đồng tiền được biểu hiện thông qua đồng tiền khác, còn cán cân thương mại là chênh lệch giữa kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu của một quốc gia Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xuất, nhập khẩu Vì thế, đây là một trong những công cụ quan trọng nhằm điều tiết cán cân thương mại theo như mục tiêu đã định trước Ngược lại, sự thặng dư hay thâm hụt cán cân thương mại

sẽ làm thay đổi cung cầu ngoại tệ trên thị trường, từ đó tác động lên tỷ giá hối đoái Như vậy, cán cân thương mại và tỷ giá hối đoái có mối liên hệ mật thiết và qua lại với nhau, đòi hỏi chúng ta phải xem xét vấn đề này trên góc độ hai chiều

HTTP :// SVNCKH COM VN 4

Real exchange rate

-

-

-

HTTP :// SVNCKH COM VN 7

Thâm hụt CCTM: xảy ra khi giá trị nhập khẩu của một nền kinh tế vượt

quá giá trị xuất khẩu, hay xuất khẩu ròng âm Đây thường được coi là trạng thái không có lợi, vì nó có nghĩa là nền kinh tế nội địa phải thanh toán ròng cho khu vực nước ngoài, dẫn tới sự suy giảm tổng thu nhập, và các thước đo khác trong nền kinh tế, đặc biệt là tiêu dùng, tiết kiệm, đầu tư và doanh thu thuế

HTTP :// SVNCKH COM VN 10

,

kh

giảm sức cạn

HTTP :// SVNCKH COM VN 12

TB t = β 1 + β 2 RER t + e t (6)

(Error correction model)

1.3.1

–

Ng Yuen Ling, Real exchange rate and Trade

balance relationship: an empirical study on Malaysia, Universiti Tunku Abdul

HTTP :// SVNCKH COM VN 13

- Sai số khi đo lường biến phụ thuộc

Một đặc trưng quan trọng của et là một biến chuỗi có giá trị trung bình nhỏ và không có xu hướng lớn dần hay nhỏ dần theo thời gian Vì vậy, nếu biến chuỗi sai số này là biến ngẫu nhiên thì giá trị trung bình ước ính sẽ bằng 0 và có cùng phương sai Một biến chuỗi sai số với đặc tính này được gọi là biến chuỗi tĩnh (Stationary Time Series) Biến chuỗi tĩnh là khái niệm cơ bản và quan trọng trong lý thuyết Đồng liên kết Vì thế, trong khi ước lượng các tham số hoặc kiểm định giả thiết của các mô hình, nếu không kiểm định thuộc tính này của biến chuỗi thì các kỹ thuật phân tích thông thường (chẳng hạn như kỹ thuật OLS) sẽ không còn chính xác và hợp lý

Nếu các biến sử dụng là biến tĩnh liên kết cùng bậc thì tiến hành

phương pháp hồi quy với phương trình (6)

(OLS)

Nếu phần dư là một biến chuỗi tĩnh thì hai biến số trong mô hình là đồng liên kết Từ đó phân tích kết quả mô hình

(8)

Trong đó Δ đại diện cho sự thay đổi sau 1 kỳ, ví dụ: ΔYt= Yt – Yt-1 Như chúng ta thấy, mô hình sử dụng sự sai lệch cả ở biến độc lập và biến phụ thuộc Sự xuất

quan hệ cân bằng trong dài hạn Đặc biệt hơn, chúng ta biết rằng bất cứ sự thay đổi nào của Yt là tổng hòa của 2 yếu tố: (i) Sự tác động ngắn hạn của Xt lên Yt

(ii) sự tác động dài hạn của sai số với giá trị cân bằng trong kỳ t được điều chỉnh trong mỗi kỳ bởi tỷ lệ γ Do đó,

ΔY thay đổi lập tứ

đơn vị trong kỳ t

, γ cho chúng

ta biết

HTTP :// SVNCKH COM VN 15

ADL :

HTTP :// SVNCKH COM VN 16

– Granger trong Stata

HTTP :// SVNCKH COM VN 17

Nam giai đoạn 1999 tới nay

19745.625255.8

31968.8 36761.1 44891.1 62682.2

79681 69440

HTTP :// SVNCKH COM VN 20

TG kỳ vọng = (% thay đổi tỷ giá RER) x (TG danh nghĩa tại thời điểm t) + (TG danh nghĩa tại thời điểm t)

PGS TS Nguyễn Văn Tiến Tỷ giá thực và tác động của nó đến

cán cân thương mại, Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế, số 12 (2003))

:

Bloomberg.com

: vcb.com.vn

Test 1% Critical 5% Critical 10% Critical

Statistic Value Value Value

HTTP :// SVNCKH COM VN 22

Phillips-Perron test for unit root Number of obs = 45

Newey-West lags = 12

- Interpolated Dickey-Fuller -

Test 1% Critical 5% Critical 10% Critical

Statistic Value Value Value

- Z(t) -3.378 -2.453 -1.696 -1.309

- p-value for Z(t) = 0.0010

HTTP :// SVNCKH COM VN 24

vec TB RER, trend(constant) lags(3)

Vector error-correction model

Sample: 1999q1 2010q1 No of obs = 45

TB

LD

L2D RER

LD

L2D _cons

-1.310235

.4371088 5043217

338.3389 -182.4344 -.0004658

.3618894

272743 .1808704

164.4977 163.2782 261.4386

-3.34

1.60 2.79

2.06 -1.12 -0.00

0.001

0.109 0.005

0.040 0.264 1.000

-1.919726 -.5011452

-.0974576 .9716752 1498222 8588211

15.92927 660.7485 -502.4538 137.585 -512.4108 512.4099 D.RER

_cel L1

TB

LD

L2D RER

LD

L2D _cons

0009504

-.0004121 -.0002716

.3047894 -.2782 -.593324

.0004327

.0003261 0002163

.1966874 1952293 3125983

2.20

-1.26 -1.26

1.55 -1.42 -1.90

0.028

0.206 0.209

0.121 0.154 0.058

.0001023 0017985

-.0010512 .0002271 -.0006954 .0001523

-.0807109 .6902898 -.6608424 .1044424 -1.206005 .0193573

REER –

HTTP :// SVNCKH COM VN 26

HTTP :// SVNCKH COM VN 27

Hiện này, các mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam bao gồm: gạo, cà phê,

HTTP :// SVNCKH COM VN 28

sinh, kháng sinh, quy cách hàng hoá…ngay cả gạo khi xuất khẩu sang thị trường Indonesia, Philippin, Trung Đông, Châu Phi, mặc dù giá gạo có tăng nhưng khối lượng và

cao chất lượng

tranh của hàng hoá về

trông chờ vào phá giá nội tệ để kích thích xuất khẩu thì doanh nghiệp có tư tưởng ỷ lại không chủ động nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường quốc

tế Bởi vậy chính sách điều hành tỷ giá trong thời gian tới không nên hướng phá giá VND mạnh, song vẫn cần tiếp tục duy trì để tỷ giá VND/USD không bị giảm giá quá mạnh

Phát triển ngành công nghiệp phụ trợ

HTTP :// SVNCKH COM VN 29

– 20% (ng : vneconomy.vn)

h phức tạp của việc sử dụng mô hình kinh tế lượng, sau đây xin trình bày một mô hình được

đề cập trong nghiên cứu của Kevin Clinton Khi xem xét tác động qua lại giữa 3 biến số: giá cả hàng hoá, tỷ giá hối đoái thực và chênh lệch giá xuất nhập khẩu, Kevin đưa ra một hệ các phương trình sau:

+ *: biến nước ngoài được đánh giá bằng ngoại tệ

+ px: giá xuất khẩu hàng hoá

+ pm: giá nhập khẩu hàng hoá

+ pcom*: giá thế giới của các hàng hoá là tài nguyên cơ bản

+ pfx: giá ngoại tệ

+ p: chỉ số giảm phát GDP

HTTP :// SVNCKH COM VN 31

+ pg: giá các hàng hoá thành phẩm

+ Φ: tỷ trọng giá hàng hoá thế giới trong tổng giá xuất khẩu

+ δ: tỷ trọng chi phí dịch vụ được yêu cầu để chuyển hàng thành phẩm và nguyên liệu nội địa thành hàng xuất khẩu

-

-

HTTP :// SVNCKH COM VN 32

,–