Quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp xây dựng tại việt nam trường hợp công ty TNHH an phú linh

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o TẠ DUY LINH QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TẠI VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP CÔNG TY TNHH AN PHÚ LINH LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Hà Nội - 2020 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o TẠ DUY LINH QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TẠI VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP CÔNG TY TNHH AN PHÚ LINH Chuyên ngành: Quản trị tổ chức tài Mã số : Thí điểm LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS ĐINH THỊ THANH VÂN Hà Nội - 2020 LỜI CAM ĐOAN Luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân tôi, thực hướng dẫn khoa học TS Đinh Thị Thanh Vân Các số liệu, kết luận nghiên cứu trình bày luận văn hồn tồn trung thực Tơi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm lời cam đoan Học viên Tạ Duy Linh LỜI CẢM ƠN Với đề tài: “Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng Việt Nam - Ứng dụng vào doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh” hướng dẫn tận tình giáo hướng dẫn, xin gửi lời cảm ơn tới người giúp đỡ thời gian học tập – nghiên cứu khoa học vừa qua Tơi xin tỏ lòng kính trọng biết ơn sâu sắc cô giáo Đinh Thị Thanh Vân trực tiếp tận tình hướng dẫn cung cấp tài liệu thông tin khoa học cần thiết cho luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn doanh nghiệp An Phú Linh giúp đỡ tơi suất q trình học tập thực Khố luận tót nghiệp Tuy nhiên chun đề khơng tránh khỏi thiếu sót, tơi mong nhận đóng góp thầy cơ, ban lãnh đạo cơng ty để luận án hồn thiện MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ iii LỜI MỞ ĐẦU VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp rủi ro tài doanh nghiệp .3 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp, rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại rủi ro 1.1.3 Rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.4 Tác động rủi ro tài tới doanh nghiệp 10 1.2 Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp .13 1.2.1 Sự cần thiết, nội dung quản trị rủi ro doanh nghiệp 14 1.2.2 Mục tiêu, động lợi ích quản trị rủi ro tài doanh nghiệp 24 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị rủi ro tài doanh nghiệp 26 1.3.1 Các nhân tố bên 26 1.3.2 Các nhân tố bên .29 1.4 ERM - Mơ hình quản trị rủi ro doanh nghiệp 30 1.4.1 Vai trò ERM .30 1.4.2 Quy trình quản trị rủi ro doanh nghiệp – ERM .31 1.4.3 Lợi ích ERM .31 1.5 Kinh nghiệm quản trị rủi ro doanh nghiệp xây dựng số nước 32 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 37 2.1 Các tiêu đo lường đánh giá rủi ro tài .38 2.1.1 Sử dụng tiêu đánh giá khả toán 38 2.1.2 Sử dụng tiêu đánh giá khả hoạt động .38 2.1.3 Sử dụng tiêu cấu trúc nguồn vốn 39 2.1.4 Sử dụng tiêu đánh giá khả sinh lợi 39 2.2 Thu thập thông tin 39 2.2.1 Thu thập thông tin sơ cấp 39 2.2.2 Thu thập số liệu thứ cấp 40 2.3 Tổng hợp xử lý thông tin .40 CHƢƠNG THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TƢ NHÂN AN PHÚ LINH .42 3.1 Tổng quan ngành xây dựng, doanh nghiệp ngành Doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh 42 3.1.1 Tổng quan ngành xây dựng tình hình tài số doanh nghiệp ngành 42 3.1.2 Tình hình tài Cơng ty TNHH An Phú Linh 46 3.2 Thực trạng quản lý rủi ro tài số doanh nghiệp ngành xây dựng 57 3.2.1 Nhận diện rủi ro tài doanh nghiệp ngành xây dựng 57 3.2.2 Thực trạng đo lường đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp ngành xây dựng 60 3.2.3 Thực trạng xử lý rủi ro tài doanh nghiệp ngành xây dựng .61 3.3 Thực trạng quản lý rủi ro tài doanh nghiệp tư nhân Cty TNHH An Phú Linh 72 3.3.1 Nhận diện rủi ro doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh 72 3.3.2 Thực trạng đo lường đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh 79 3.3.3 Thực trạng xử lý rủi ro tài doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh .80 3.4 Cơ sở lý luận, mơ hình nghiên cứu, giả thiết đưa kết đạt .81 3.5 Đánh giá quản trị rủi ro tài doanh nghiệp tư nhân An Phú Linh 86 CHƢƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG QUẢN TRỊ RỦI RO CHO CÔNG TY TNHH AN PHÚ LINH .88 4.1 Định hướng phát triển công ty TNHH An Phú Linh 88 4.2 Giải pháp tăng cường quản trị rủi ro cho công ty TNHH An Phú Linh 89 4.2.1 Nhóm giải pháp cơng nghệ, hồn thiện xác lập sở liệu thông tin phục vụ nhận diện rủi ro tài .89 4.2.2 Nhóm giải pháp đa dạng hóa, hồn thiện phương pháp đo lường sử dụng .90 4.2.3 Sử dụng đồng phối hợp biện pháp xử lý rủi ro tài doanh nghiệp 92 4.3 Điều kiện thực 97 4.4 Giải pháp tăng cường quản trị rủi ro tài hiệu công ty TNHH An Phú Linh 101 KẾT LUẬN 104 TÀI LIỆU THAM KHẢO 105 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT 10 11 12 13 14 15 16 Ký Hiệu TNHH RRTD DN ERM BIM PRM CTCP XDNY CTCP TMCP TP HCM ROS ROA ROE TCDN BCTC NWC Nguyên nghĩa Trách nhiệm hữu hạn Rủi ro tín dụng Doanh nghiệp Enterprise Risk Management Building Information Medeling Project risk management Công ty cổ phần xây dựng niêm yết Công ty cổ phần Thương mại cổ phần Thành phố Hồ Chí Minh Tỷ suất sinh lời doanh thu Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tài doanh nghiệp Báo cáo tài Nguồn vốn lưu động thường xuyên i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Phân tích khoản phải thu 44 Bảng 3.2 Phân tích tỷ suất liên quan đến khoản phải thu 44 Bảng 3.3 Phân tích tính khoản khoản phải thu 46 Bảng 3.4 Phân tích tính khoản hàng tồn kho 48 Bảng 3.5 Phân tích khái qt khả tốn 50 Bảng 3.6 Phân tích tỷ suất sinh lời 52 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 14 Bảng 3.14 15 Bảng 3.15 16 Bảng 3.16 Hệ số nợ NWC 71 17 Bảng 3.17 Những giả thuyết mơ hình nghiên cứu 77 Kết khảo sát rủi ro tài doanh nghiệp gặp phải Kết khảo sát phương pháp nhận diện rủi ro tài doanh nghiệp Nhận diện số rủi ro tài qua phân tích TCDN Kết khảo sát biện pháp doanh nghiệp áp dụng xử lý rủi ro đòn bẩy tài Tổng hợp giải pháp hạn chế chênh lệch khoản doanh nghiệp mẫu chọn Kết khảo sát biện pháp doanh nghiệp sử dụng để xử lý rủi ro tài Kết khảo sát biện pháp doanh nghiệp áp dụng xử lý rủi ro đòn bẩy tài Tổng hợp giải pháp hạn chế chênh lệch khoản doanh nghiệp mẫu chọn Kết khảo sát biện pháp doanh nghiệp sử dụng để xử lý rủi ro tài ii Trang 54 54 55 57 58 61 62 64 67 DANH MỤC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ STT Biểu đồ, Nội dung Trang sơ đồ Biểu đồ 3.1 Chỉ số giá vật liệu xây dựng giới 42 Biểu đồ 3.2 Mức tăng chi phí xây dựng số nước năm 2013 43 Biểu đồ 3.3 So sánh chi phí lao động theo thị trường khác giới 43 Thiết kế mơ hình nghiên cứu mối quan hệ rủi Sơ đồ 3.4 ro tài hiệu hoạt động doanh nghiệp iii 76 - Xác định khung báo cáo đề truyền thông thông tin quản trị rủi ro tài cần thiết đến cấp quản lý nhân liên quan hoạt động quản trị rủi ro - Duy trì linh hoạt để đáp ứng nhu cầu thay đổi quản trị rủi ro tài doanh nghiệp kiểm sốt tình hình rủi ro tổng thể - Chi tiết hóa phương thức đánh giá rủi ro tài (được Hội đồng quản trị phê duyệt); - Cung cấp hệ thống lưu trữ liệu tập trung liệu rủi ro mà hình thành từ thủ tục hoạt động cho khối/ đơn vị kinh doanh Việc xây dựng vận hành tốt khung quy trình quản trị rủi ro tài doanh nghiệp tạo nên tảng vững cho hoạt động quản trị rủi ro tài doanh nghiệp hoàn thiện hoạt động đo lường , đánh giá rủi ro tài ● Xây dựng quy trình giảm thiểu rủi ro tài Giảm thiểu rủi ro yêu cầu bắt buộc quy trình quản trị rủi ro tài thiết lập Tuy nhiên, hoạt động giảm thiểu rủi ro hoạt động dài phức tạp, quy trình cần thiết để xử lý rủi ro trọng yếu hay rủi ro có ảnh hưởng đáng kể với doanh nghiệp Quy trình giảm thiểu rủi ro tài bao gồm việc thực nhiều hoạt động để quản lý rủi ro tài mà doanh nghiệp phải đối mặt hoạt động kinh doanh để rủi ro nằm mức độ rủi ro chấp nhận doanh nghiệp Mức chấp nhận rủi ro khoản biến động khung giá trị mà doanh nghiệp chấp nhận rủi ro Nên xây dựng quy trình nên dựa dạng hành động giảm thiểu rủi ro là: tránh rủi ro, chấp nhận rủi ro, giảm thiểu rủi ro chuyển rủi ro Để đảm bảo vận hành tốt khung quản trị rủi ro phận doanh nghiệp cần tuyên truyền để nắm rõ yêu cầu, nội dung công việc cụ thể phần Ban giám đốc xây dựng ban hành khung quy trình quản trị rủi ro quy định rõ chức năng, nhiệm vụ cụ thể phòng ban việc vận hành hoạt động quản trị rủi ro doanh nghiệp Khung quy trình cần mơ hình hóa rõ số quy trình quản trị rủi ro tài chuẩn số rủi ro đặc thù, thường gặp 91 4.2.3 Sử dụng đồng phối hợp biện pháp xử lý rủi ro tài doanh nghiệp - Tăng cường sử dụng công cụ phái sinh Thị trường tài phát triển cơng cụ tài thiết kế để hỗ trợ hoạt động quản trị rủi ro nhiều nhiệm vụ đặt cho nhà quản trị tìm hiểu đặc điểm công cụ hỗ trợ sử dụng chúng cách phù hợp với đăc thù doanh nghiệp với mức chi phì phù hợp Các cơng cụ tài phái sinh hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lại, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn thiết kế sở cho phép nhà quản trị cố định chi phí lợi nhuận kỳ vọng doanh nghiệp sở hạn chế tới mức thấp biến động yếu tố đầu vào doanh nghiệp tỷ giá, lãi suất, giá hàng hóa đầu vào, đầu Cơ chế giúp doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro xảy đến biến động yếu tố đầu vào, mặt khác nắm bắt xu hướng biến động thị trường cơng cụ cho phép doanh nghiệp thu lợi ích từ việc sử dụng cơng cụ phái sinh Thị trường phái sinh cho phép doanh nghiệp muốn làm giảm rủi ro chuyển giao rủi ro cho doanh nghiệp sẵn sàng chấp nhận nó, nhà đầu Do thị trường phái sinh phát triển nới hiệu việc phân phối rủi ro nhà đầu tư, với mức rủi ro kỳ vọng khác nhau, thông qua chế giao dịch thị trường đón nhận mức rủi ro khơng phù hợp với doanh nghiệp Ở Việt Nam thời gian qua sản phẩm phái sinh phát triển nhiên chưa thật đa dạng với lĩnh vực hàng hóa có số đơn vị cung cấp sản phẩm phái sinh số mặt hàng nước cafe, gạo , sản phẩm tài phát sinh số sản phẩm quyền mua chứng khốn, trái phiếu có quyền mua, chuyển đổi sang cổ phiếu, nhìn chung sản phẩm tài phái sinh chưa đa dạng Tuy nhiên, với việc quan chức thức đưa vào hoạt động thị trường chứng khoán phái sinh vào ngày 10 tháng năm 2016 92 Việt Nam làm tảng đa dạng hóa cơng cụ phái sinh, tăng tính đa dạng sản phẩm phái sinh phục vụ cho nhu cầu đa dạng doanh nghiệp - Lập kế hoạch tài giảm tác động rủi ro tài Sử dụng việc lập kế hoạch tài phương pháp thường xuyên xử lý rủi ro tài Giải pháp lập kế hoạch tài doanh nghiệp thường xuyên sử dụng phương pháp để xử lý rủi ro tài Tuy nhiên, kết thống kê cho thấy cơng tác lập kế hoạch tài doanh nghiệp sơ sài, mức độ xác không cao hiệu công tác phòng ngừa, xử lý rủi ro tài khơng lớn Chính giải pháp cấp thiết đặt doanh nghiệp cần hồn thiện quy trình lập kế hoạch tài mình, sở nhận diện tốt rủi ro tài gặp phải, đo lường, đánh giá tác động rủi ro tài cách sát đáng hơn, qua có kế hoạch tài chủ động, sát thực với rủi ro tài doanh nghiệp Một số giải pháp hồn thiện cơng tác lập kế hoạch tài doanh nghiệp, cụ thể: Một là, Lập kế hoạch tài cho doanh nghiệp cần dựa thông tin thu thập đáng tin cậy tốc độ tăng trưởng ngành sở để xây dựng tốc độ tăng trưởng cá biệt doanh nghiệp Hai là, Kế hoạch kinh doanh cần chi tiết, cụ thể tiêu, dựa sở hệ thống định mức chi phí, kế hoạch doanh thu chi tiết sát thực Đặc biệt với công ty xây dựng tiến độ, quy mô dự án thực thường rõ cần bán sát để có kết xác Ba là, Lập kế hoạch kinh doanh doanh nghiệp có nhiều ngành nghề kinh doanh cần lập riêng cho ngành tốc độ tăng trưởng ngành khác khác Bốn là, lập kế hoạch tài cần giám sát chặt chẽ, tránh xung đột lợi ích Ban điều hành với kế hoạch tăng trưởng công ty nhiều công ty đặt kế hoạch kinh doanh mức thấp thưởng ban điều hành vượt kế hoạch kinh doanh Khi lợi ích cá nhân nhà quản trị điều chỉnh giảm kế hoạch với kỳ vọng nhận thường kỳ Hoặc ngược lại, để tăng tính hấp dẫn cổ phiếu công ty nhiều nhà 93 quản trị đưa kế hoạch kinh doanh mức cao Ở hai hướng cần giám sát chặt chẽ trình kết lập kế hoạch kinh doanh, đảm bảo tính phù hợp, xác kế hoạch - Chủ động xây dựng ngân sách vốn dự phòng Thiếu hút nguồn lực tài nguyên nhân làm giảm hiệu quả, giảm khả triển khai giải pháp xử lý rủi ro tài vận hành hiệu hoạt động quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Để chủ động cơng tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp cần chủ động việc xây dựng ngân sách vốn dự phòng, với kênh huy động vốn doanh nghiệp: vốn chủ sở hữu, vốn vay, vốn chiếm dụng doanh nghiệp có kế hoạch huy động nguồn lực dự phòng riêng Thứ nhất, với nguồn vốn chủ sở hữu: doanh nghiệp huy động vốn chủ sở hữu theo hai cách gia tăng lợi nhuận để lại tái đầu tư, hai huy động vốn góp chủ sở hữu Chủ sở hữu doanh nghiệp cần sẵn sàng bổ sung vốn góp vào doanh nghiệp, sẵn sàng bổ sung nguồn vốn dài hạn giúp doanh nghiệp chủ động có nguồn lực xử lý biến cố rủi ro xảy đến Hơn thế, vốn chủ sở hữu bổ sung giúp doanh nghiệp giảm hệ số nợ, tăng khả tốn qua gia tăng khả tiếp cận nguồn vốn khác phục vụ hoạt động kinh doanh Thứ hai,với nguồn vốn vay: doanh nghiệp cần chủ động cải thiện tình hình tài chính, cải thiện tiêu tài sở xây dựng xếp hạng tín nhiệm mức tốt Với xếp hạng tín nhiệm tốt tảng doanh nghiệp tiếp cận tốt với nguồn vốn vay với chi phí vay thấp Ngồi ra, doanh nghiệp cần chủ động đàm phán với tổ chức tín dụng để xây dựng hạn mức tín dụng cao, có lợi cho doanh nghiệp kế hoạch kinh doanh thay đổi doanh nghiệp chủ động thu xếp vốn Thứ ba, với nguồn vốn chiếm dụng: với đặc thù doanh nghiệp xây dựng nhiều doanh nghiệp có khoản người mua trả tiền trước lớn Việc đàm phán hợp đồng theo hướng tăng tỷ lệ ứng vốn thực hợp đồng ban đầu, ứng trước vốn mức cao tạo chủ động lớn vốn cho doanh nghiệp Giải pháp có tính khả 94 thi cao với doanh nghiệp có vị cao ngành, doanh nghiệp thi cơng có sản phẩm đặc thù - Trích lập dự phòng rủi ro tài doanh nghiệp Với đặc thù lĩnh vực xây dựng, nợ phải thu khó đòi chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản doanh nghiệp, việc thu hồi công nợ ảnh hưởng tới tốc độ luân chuyển vốn lưu động, hiệu suất, hiệu sử dụng vốn kinh doanh nói chung mà ảnh hưởng lớn tới dòng tiền khả toán doanh nghiệp Đối với khoản phải thu xếp vào cơng nợ phải thu khó đòi, doanh nghiệp tiến hành trích lập dự phòng theo quy định: - 30% giá trị với khoản phải thu hạn từ tháng tới năm - 50% giá trị với khoản phải thu hạn từ năm đến năm - 70% giá trị với khoản phải thu hạn từ năm đến năm - 100% giá trị với khoản thu hạn từ năm trở lên Các khoản trích lập dự phòng đựa trích trước vào chi phí kinh doanh năm báo cáo mục tiêu giúp doanh nghiệp có nguồn lực tài chủ động bù đắp biến cố rủi ro xảy đến không thu hồi vốn kinh doanh bỏ Tuy nhiên, mặt trái trích lập dự phòng gia tăng chi phí kinh doanh, sụt giảm lợi nhuận ảnh hưởng tới kết kinh doanh, hình ảnh doanh nghiệp Đặc biệt với CTCP niêm yết, kết kinh doanh ảnh hưởng lớn tới tâm lý nhà đầu tư định mua, bán, nắm giữ cổ phiếu Do vậy, nhiều doanh nghiệp lựa chọn phương án trích lập dự phòng khơng đầy đủ, đảo nợ, giảm tỷ lệ nợ xấu cần trích lập dự phòng, đánh giá khơng xác giá trị khoản đầu tư tài (đặc biệt khoản đầu tư tài vào công ty công ty đại chúng) … với mục tiêu giảm chi phí, đạt mục tiêu lợi nhuận kỳ Có thể nhận thấy nhiều doanh nghiệp (như doanh nghiệp họ Sông Đà mẫu chọn), lợi nhuận nhiều năm dương nhiên dòng tiền kinh doanh âm liên tục nhiều năm Việc doanh nghiệp trích lập khơng đầy đủ khoản dự phòng gây nguy thiệt hại tài tiềm tàng biến có rủi ro xảy đến khơng đủ nguồn lực để xử lý rủi ro, xét mặt tài gây tượng lãi ảo, thiếu hụt dòng tiền 95 doanh nghiệp phải thực nghĩa vụ thuế phát sinh thu nhập chịu thuế kỳ chi phí ghi nhận khơng đầy đủ Hơn nữa, với việc không theo dõi nợ xấu, đánh giá khơng xác giá trị tài sản tài chính, doanh nghiệp khơng có biện pháp đủ mạnh để đốc thúc thu hồi cơng nợ, khơng có định tài phù hợp để thu hồi mức tốt giá trị khoản đầu tư tài Do vậy, để tăng cường hiệu quản trị rủi ro tài nói chúng, hiệu xử lý rủi ro tài nói riêng doanh nghiệp, biện pháp doanh nghiệp cần quản triệt thực nghiêm túc quy định trích lập dự phòng, chủ động trích lập dự phòng nhằm mục tiêu đảm bảo nguồn lực tài cho doanh nghiệp tránh cú sốc từ biến cố Đặt mục tiêu dòng tiền, khả thu hồi vốn lên mục tiêu tác nghiệp tạo kết kinh doanh theo kế hoạch ban điều hành - Sử dụng đa dạng phương pháp thu hồi cơng nợ Phân tích tình hình tài khách hàng cách chủ động, thường xuyên để đánh giá khả toán khoản nợ khách hàng Đánh giá tình hình tài khách hàng dựa đa dạng kênh thông tin Những thông tin thu thập báo cáo tài khách hàng cần đánh giá nhiều khía cạnh hiệu suất, hiệu kinh doanh, khả tốn, dòng tiền, khả tạo tiền đối tác Ngồi ra, nhu cầu tốn khoản nợ ngắn hạn, dòng tiền tốn doanh nghiệp yếu tố quan trọng doanh nghiệp cần đánh giá Ngồi thơng tin thu từ báo cáo tài chính, phân tích xu hướng thị trường, khả tiêu thụ sản phẩm, thị trường khách hàng thông tin quan trọng cho đánh giá dòng tiền tương lai đáp ứng nhu cầu tốn khách hàng Ngồi ra, thơng tin khác tính tn thủ, thơng tin kỷ luật toán với đối tác khách hàng thông tin doanh nghiệp cần thu thập để đánh giá xác tình hình tài khách hàng Áp dụng biện pháp thu hồi cơng nợ cách linh hoạt, hiệu Ngồi việc, doanh nghiệp chủ động đốc thúc thu hồi công nợ đến hạn, có phận chuyên quản việc theo dõi, thu hồi công nợ Doanh nghiệp cần linh hoạt sử dụng 96 biện pháp thu hồi công nợ, với việc ứng vốn thi cơng, hồn thành cơng trình doanh nghiệp lại khơng tốn dẫn tới nguy khơng có khả thu hồi vốn, chịu chi phí vốn, thiếu hụt nguồn lực tài cho tái đầu tư Do đó, biện pháp thu hồi cơng nợ tính đến dù có chi phí định với khoản cơng nợ thu hồi như: bán nợ, kiện đối tác tòa khơng tn thủ toán theo hợp đồng … 4.3 Điều kiện thực ● Về phía nhà nước - Đẩy mạnh hồn thiện khn khổ pháp lý cách đồng bộ, giám sát tính tuân thủ chặt chẽ Hệ thống pháp luật, đặc biệt hệ thống pháp luật liên quan tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hồn thiện cách đồng giúp doanh nghiệp có sở việc triển khai hoạt động, với việc tham gia sâu rộng vào thị trường quốc tế việc hoàn thiện hệ thống pháp luật cho phù hợp với quốc tế giúp doanh nghiệp tránh xung đột pháp lý không cần thiết Với quy định hệ thống luật pháp, để đảm bảo tính nghiêm minh, công doanh nghiệp thị trường, việc kiểm tra, giám sát Nhà nước với doanh nghiệp thông qua phận chức cần thiết Việc kiểm tra, giám sát chặc chẽ đảm bảo doanh nghiệp thực nghiêm túc quy định Nhà nước, qua hạn chế rủi ro thông tin cho nhà đầu tư, hạn chế rủi ro tuân thủ doanh nghiệp Với việc thị trường tài ngày phát triển, hoạt động doanh nghiệp tác động tới nhiều chủ thể kinh tế ngân hàng, đối tác, cổ đông, người lao động … vậy, việc hệ thống pháp luật đồng kiểm tra, giám sát chặt chẽ đảm bảo tính tuân thủ doanh nghiệp, hạn chế tác động tới chủ thể khác kinh tế - Hoàn thiện đẩy mạnh phát triển thị trường công cụ tài phái sinh Thị trường cơng cụ tài phái sinh phát triển mạnh mẽ giới, nhiên Việt Nam thị trường chứng khoán phái sinh đưa vào vận hành 97 từ 10/08/2016 có khoảng 10 cơng ty chứng khốn tham gia cung ứng dịch vụ, nhiên quy mô đầu tư, số lượng khách hàng, sản phẩm hạn chế Việc phát triển thị trường hàng hóa phái sinh thị trường chứng khoán phái sinh làm tiền đề, sở cho doanh nghiệp chủ động việc quản trị, xử lý rủi ro tài xảy Do vậy, thời gian tới Nhà nước cần định hướng mở rộng quy mô thành viên tham gia thị trường, số lượng sản phẩm giao dịch giúp doanh nghiệp có nhiều lựa chọn việc phòng ngừa rủi ro Ngồi việc mở rộng thị trường chứng khốn phái sinh, hồn thiện khung pháp luật cho hoạt động thị trường cần sớm triển khai Căn nhu cầu phát triển thị trường chứng khốn phái sinh năm 2012 Thủ tướng phủ ban hành định 252/QĐ-TTg “chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020” có nội dung xây dựng thị trường chứng khốn phái sinh với cơng cụ từ đơn giản đến phức tạp, dài hạn tài sản sở bao gồm chứng khốn, hàng hóa tiền tệ Ngày 11/03/2014, Thủ tướng phủ ký định 366/QĐ-TTg phê duyệt “Đề án xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam”, giao ngành liên quan xây dựng khung pháp lý để vận hành thị trường Ngày 05/05/2015, Chính phủ ban hành nghị định số 42/2015/NĐ-CP quy định chứng khoán phái sinh thị trường chứng khoán phái sinh Đây khung pháp lý quan trọng để xây dựng, phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Tuy nhiên, cần sớm ban hành thông tư hướng dẫn, quy chế hoạt động hoạt động chủ thể thị trường, có chế hỗ trợ để thị trường có phát triển nhanh bền vững - Ổn định mặt lãi suất, điều hành sách lãi suất theo hướng có dự báo Lãi suất biến số kinh tế theo đánh giá tác giả tác động mạnh tới hoạt động doanh nghiệp xây dựng Với việc 70% nguồn vốn doanh nghiệp huy động từ bên ngoài, việc ngày nhiều khách hàng sử dụng vốn vay nguồn việc đầu tư vào bất động sản, sản phẩm đầu lĩnh vực xây dựng Việc ổn định lãi suất giúp doanh nghiệp đánh giá chi phí sử dụng vốn, đánh giá hiệu kinh doanh 98 Với lãi suất ổn định, điều hành theo hướng có tính dự báo giúp doanh nghiệp chủ động lựa chọn dự án phù hợp, chủ động lựa chọn kênh huy động vốn qua tránh cú sốc chi phí, cú sốc thiếu hụt vốn kinh doanh, giảm thiểu rủi ro tài cho doanh nghiệp - Hồn thiện cơng tác tốn cơng trình đầu tư ngân sách nhà nước Hiện nhiều doanh nghiệp xây dựng đã, triển khai thi cơng cơng trình đầu tư nguồn ngân sách nhà nước Nhân tố ảnh hướng lớn tốn tài doanh nghiệp tiến độ thanh, tốn cơng trình Nhiều cơng trình hồn thành nhiên cơng tác toán diện chậm ảnh hướng tới tốc độ luân chuyển vốn doanh nghiệp, tới hiệu suất, hiệu kinh doanh doanh nghiệp - Tăng cường hiệu hoạt động hệ thống tòa dân giải tranh chấp liên quan tới cam kết toán theo hợp đồng Khá nhiều doanh nghiệp e ngại việc kiện đối tác tòa khơng tn thủ việc tốn theo quy định hợp đồng kinh tế ký kết Tâm lý e ngại đến từ việc chậm trễ xử lý hồ sơ tòa, thiếu hiểu biết quy định liên quan Trên thực tế, số doanh nghiệp, tập đồn lớn có phận pháp chế riêng áp dụng biện pháp để đảm bảo đối tác thực cam kết toán Để biện pháp phổ biến, áp dụng rộng rãi đòi hỏi Nhà nước cần có chương trình phổ biến quy trình, thủ tục giải hồ sơ khiếu kiện, giảm thời gian thụ lý, xử lý hồ sơ, giảm thời gian đảm bảo thi hành - Công bố công khai số liệu thống kê đặc biệt bổ sung số liệu thống kê ngành, hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận thị trường Dữ liệu thống kê, bặt số liệu ngành liệu đầu vào quan trọng công tác dự báo, số liệu có tính định tới xác dự báo doanh nghiệp nhiên số liệu thống kê cơng bố có cơng bố chưa đầy đủ Đặt bối cảnh hội nhập kinh tế sâu rộng, việc thâm nhập thị trường giúp doanh nghiệp gia tăng quy mơ sản xuất, đạt tính lợi kinh tế nhờ 99 quy mơ Do vậy, Nhà nước có nhiều hoạt động xúc tiến thương mại hỗ trợ doanh nghiệp xây dựng tham gia vào dự án xây dựng bình diện quốc tế ● Về phía doanh nghiệp - Doanh nghiệp cần coi trọng thường xuyên nâng cao nhận thức tầm quan trọng quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việc tạo nhận thức chung rủi ro tài tảng cho định quản trị rủi ro tài doanh nghiệp vận hành cách xác Tạo quán cách thức quản trị rủi ro tài phận doanh nghiệp - Hoàn thiện cấu tổ chức phận quản trị rủi ro Với cấu tổ chức truyền thống phần lớn doanh nghiệp chưa có phận quản trị rủi ro chuyên trách hoạt động ủy ban độc lập chịu trách nhiệm nhận diện, đo lường, đánh giá xử lý rủi ro toàn doanh nghiệp Đây hạn chế mơ hình tổ chức doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt doanh nghiệp có quy mô vốn lớn, hoạt động kinh doanh nhiều lĩnh vực khác hay có nhiều cơng ty con, cơng ty liên kết việc xây dựng phận chuyên trách quản trị rủi ro nhóm đề tài cho cần thiết Tuy nhiên, bối cảnh phần lớn doanh nghiệp Việt Nam doanh nghiệp nhỏ vừa Với quy mơ vốn hạn chế, việc tách riêng phận chuyên trách quản trị rủi ro với nhóm doanh nghiệp đơi chưa thật đạt hiệu tương thích : Thứ nhất, phát sinh chi phí trì phân chun trách quản trị rủi ro tài Thứ hai, phận chuyên trách có hiểu biết nghiệp vụ khơng phòng ban chức khơng thật hiệu khơng có phối hợp tốt phận chuyên trách với phòng ban chức khác công tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Do vậy, mơ hình quản trị rủi ro tài doanh nghiệp có quy mơ nhỏ doanh nghiệp hoạt động đơn mảng thường tổ chức phận quản trị rủi ro tài với nhân kiêm nhiệm từ phận quản trị từ phòng ban chức năng, với cách thức tổ chức đạt số mục tiêu: 100 Một là, tiết giảm chi phí cho doanh nghiệp thiết lập, tổ chức giao nhiệm vụ quản trị rủi ro tài cách rõ ràng cho phận nhân cụ thể Hai là, nhân quản trị rủi ro tài có am hiểu sâu mảng hoạt động tư vấn chi tiết, cụ thể quy trình quản trị rủi ro cho phận liên quan, nhận diện tốt rủi ro tác động đến phận - Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Nhân tố người nhân tố định thành công quy trình quản trị rủi ro doanh nghiệp thường xuyên quan tâm nâng cao chất lượng nguồn nhân lực nhiều biện pháp khác tùy theo điều kiện thực tế doanh nghiệp - Xây dựng chế thưởng phạt rõ ràng quản trị rủi ro tài Hoạt động quản trị rủi ro tài mơ hồ quy trình, hoạt động xây dựng dựa giả định, biến cố chưa xảy đến khó đánh giá quy trình đầy đủ hay chưa? Hệ thống đó, người vận hành tốt chưa? Tuy nhiên, cần thiết có chế thưởng phạt rõ ràng không với phận chuyên trách quản trị rủi ro tài mà tất phận liên quan việc tuân thủ chủ động xử lý nghiệp vụ phát sinh theo quy trình định quản trị rủi ro 4.4 Giải pháp tăng cƣờng quản trị rủi ro tài hiệu cơng ty TNHH An Phú Linh Dựa phân tích quản trị rủi ro tài công ty TNHH An Phú Linh Công ty cần tập trung vào biện pháp tăng cường quản trị rủi ro khoản rủi ro tài có ảnh hưởng lớn tới công ty rủi ro khoản Nguyên nhân nợ phải thu khoản chiếm tỷ trọng cao tài sản ngắn hạn, biến động theo chiều hướng ngày tăng theo năm khoản trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi ngày tăng lên Việc tồn nợ phải thu khó đòi cao ảnh hưởng đến khả tốn Hệ số tốn nhanh có tăng gần gấp đôi từ 0,34 năm 2014 đến 0,62 năm 2015 lại giảm dần xuống nhỏ 0,5 giai đoạn 2017-2018 Nhận thấy hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tài sản ngắn hạn doanh nghiệp bất lợi cho việc đảm bảo 101 toán khoản nợ hạn Hàng tồn kho có tính khoản thấp tài sản ngắn hạn việc chuyển hoá hàng tồn kho thành tiền cần khoảng thời gian định Nếu đến thời điểm tốn nợ mà khơng kịp chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền rủi ro khoản tăng lên Như để tăng cường quản trị rủi ro khoản công ty TNHH An Phú Linh Cơng ty cần: - Hồn thiện cấu tổ chức phận quản trị rủi ro Với cấu tổ chức truyền thống phần lớn doanh nghiệp chưa có phận quản trị rủi ro chuyên trách hoạt động ủy ban độc lập chịu trách nhiệm nhận diện, đo lường, đánh giá xử lý rủi ro toàn doanh nghiệp Đây hạn chế mơ hình tổ chức doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt doanh nghiệp có quy mơ vốn lớn, hoạt động kinh doanh nhiều lĩnh vực khác hay có nhiều cơng ty con, cơng ty liên kết việc xây dựng phận chuyên trách quản trị rủi ro nhóm đề tài cho cần thiết - Sử dụng đa dạng phương pháp thu hồi cơng nợ Phân tích tình hình tài khách hàng cách chủ động, thường xuyên để đánh giá khả toán khoản nợ khách hàng Đánh giá tình hình tài khách hàng dựa đa dạng kênh thông tin Những thông tin thu thập báo cáo tài khách hàng cần đánh giá nhiều khía cạnh hiệu suất, hiệu kinh doanh, khả toán, dòng tiền, khả tạo tiền đối tác Ngồi ra, nhu cầu toán khoản nợ ngắn hạn, dòng tiền tốn doanh nghiệp yếu tố quan trọng doanh nghiệp cần đánh giá Ngoài thơng tin thu từ báo cáo tài chính, phân tích xu hướng thị trường, khả tiêu thụ sản phẩm, thị trường khách hàng thông tin quan trọng cho đánh giá dòng tiền tương lai đáp ứng nhu cầu tốn khách hàng Ngồi ra, thơng tin khác tính tn thủ, thơng tin kỷ luật toán với đối tác khách hàng thông tin doanh nghiệp cần thu thập để đánh giá xác tình hình tài khách hàng 102 Áp dụng biện pháp thu hồi công nợ cách linh hoạt, hiệu Ngoài việc, doanh nghiệp chủ động đốc thúc thu hồi công nợ đến hạn, có phận chuyên quản việc theo dõi, thu hồi công nợ Doanh nghiệp cần linh hoạt sử dụng biện pháp thu hồi công nợ, với việc ứng vốn thi cơng, hồn thành cơng trình doanh nghiệp lại khơng tốn dẫn tới nguy khơng có khả thu hồi vốn, chịu chi phí vốn, thiếu hụt nguồn lực tài cho tái đầu tư Do đó, biện pháp thu hồi cơng nợ tính đến dù có chi phí định với khoản công nợ thu hồi như: bán nợ, kiện đối tác tòa khơng tn thủ toán theo hợp đồng … 103 KẾT LUẬN Thời gian qua nhiều doanh nghiệp xây dựng kinh doanh thua lỗ, tình hình tài bất ổn, giảm hiệu sản xuất kinh doanh Một nguyên nhân dẫn tới tình trạng việc quản trị rủi ro tài doanh nghiệp chưa tốt.Vì vậy, việc đưa định quản trị rủi ro để giảm thiểu tổn thất tiềm ẩn thiết, có ý nghĩa thiết thực doanh nghiệp xây dựng đặc biệt điều kiện kinh tế tiềm ẩn nhiều yếu tố gây bất ổn hoạt động doanh nghiệp Luận án hệ thống hoá cách chi tiết rủi ro, rủi ro tài chính, quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Luận án sâu vào nội dung cơng tác quản trị rủi ro tài chính, nghiên cứu phương pháp đưa để triển khai hoạt động quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Luận án nghiên cứu, đưa đánh giá kinh nghiệm doanh nghiệp giới tiến hành khảo sát, tổng hợp số liệu khảo sát thực tế, phân tích số liệu thu thập từ báo cáo tài thơng tin liên quan Luận án nhận định xu hướng kinh tế, đặc biệt biến kinh tế tác động mạnh tới hoạt động doanh nghiệp xây dựng, nghiên cứu xu hướng tăng trưởng ngành, từ có thêm sở cho giải pháp đề xuất 104 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Trọng Cơ Nghiêm Thị Thà, 2013 Quản trị rủi ro tài Tập đoàn kinh tế Nhà nước – Lý luận thực tiễn Hà Nội: NXB Tài Nguyễn Tuấn Dương Lưu Hữu Đức, 2013 Sử dụng phân tích tài đánh giá chiến lược cạnh tranh doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam Học viện Tài Lưu Hữu Đức, 2015 Tăng cường quản trị rủi ro tài doanh nghiệp xây dựng Việt Nam Học viện Tài Nguyễn Đình Kiệm Bạch Đức Hiển, 2008 Giáo trình Tài doanh nghiệp Hà Nội: NXB Tài Nguyễn Minh Kiều, 2009 Quản trị rủi ro tài – Lý thuyết tập Hà Nội: NXB thống kê Vũ Văn Ninh Phạm Văn Bình, 2011 Xây dựng tiêu kiểm sốt rủi ro tài tập đoàn kinh tế Việt Nam Đề tài cấp Bộ, Học viện Tài chính, Hà Nội Nguyễn Thị Quy, 2004 Quản trị rủi ro doanh nghiệp Hà Nội: NXB văn hóa – Thơng tin Bùi Văn Vần Vũ Văn Ninh, 2013 Giáo trình Tài doanh nghiệp Hà Nội: NXB Tài 105 ... TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp rủi ro tài doanh nghiệp .3 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp, rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại rủi ro ... CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp, rủi ro tài doanh nghiệp - Tài doanh nghiệp: Tài doanh nghiệp q trình tạo lập, phân... DUY LINH QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TẠI VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP CÔNG TY TNHH AN PHÚ LINH Chuyên ngành: Quản trị tổ chức tài Mã số : Thí điểm LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH