Phân tích Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam PLX giai đoạn 2015-2019 là tiểu luận của môn học Quản trị tài chính. Tài liệu mô tả cách tiếp cận phân tích Báo cáo tài chính từ năm 2015-2019 của tập đoàn, như bảng cân đối kế toán, bảng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và bảng lưu chuyển tiền tệ, tính toán ra các chỉ số và phân tích chúng.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN CUỐI KỲ PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN PLX GIAI ĐOẠN 2015 - 2019 Họ tên: Lê Thị Vân Anh Mã sinh viên: 192107007 Lớp tín chỉ: QTTC – K29 – Tối thứ ba Giảng viên hướng dẫn: TS Ngô Quang Huân Thành phố Hồ Chí Minh - 2020 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân MỤC LỤC CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG VỀ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX) 1.1 Tổng quan thị trường phân phối xăng dầu Việt Nam 1.2 Giới thiệu chung 1.3 Lịch sử hình thành 1.4 Giá trị công ty 1.5 Ngành nghề kinh doanh 1.6 Cơ cấu cổ đông 10 1.7 Vị PLX thị trường 10 1.8 Chiến lược phát triển 11 1.9 Kế hoạch phát triển năm 2020 11 CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX) – MÃ PLX GIAI ĐOẠN 2015 – 2019 13 2.1 Bảng cân đối kế toán 13 2.2 Bảng kết hoạt động kinh doanh 13 2.3 Bảng lưu chuyển tiền tệ 14 2.4 Phân tích tỉ lệ PLX 15 2.4.1 Đánh giá khả toán 15 2.4.2 Đánh giá hiệu hoạt động 15 2.4.3 Các tỉ lệ tài trợ 16 2.4.4 Các tỉ lệ đánh giá khả sinh lợi 16 2.4.5 Các tỉ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 17 Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân 2.4.6 Các công thức mở rộng 17 2.5 Phân tích cấu PLX 19 2.5.1 Bảng cân đối kế toán 19 2.5.1 Bảng báo cáo thu nhập 20 2.6 Mơ hình phân tích PLX 21 2.6.1 Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội 21 2.6.2 Mô hình phân tích hiệu tài 22 2.6.3 Mơ hình số Z 22 CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN 23 Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG VỀ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX) 1.1 Tổng quan thị trường phân phối xăng dầu Việt Nam Kinh doanh xăng dầu lĩnh vực nhiều tiềm kinh tế Việt Nam phát triển với tốc độ nhanh, kèm với gia tăng dân số Theo số liệu báo cáo thức nhu cầu tiêu thụ xăng dầu thị trường Việt Nam lớn xuất phát từ việc thu nhập bình quân đầu người tăng nhanh mức tiêu thụ dầu tính theo lít/người/ngày thấp Theo số liệu từ GlobalPetrolPrices, mức tiêu thụ xăng dầu đầu người Việt Nam 0.21 lít/ngày xa nước khối ASEAN Thái Lan, Indonesia, Malaysia… Về nhu cầu di chuyển, thống kê từ Hiệp hội nhà sản xuất xe máy Việt Nam – VAMM Giao thông vận tải, tính đến cuối năm 2019, số lượng xe khoảng 60 triệu xe, trung bình người dân Việt Nam có khoảng người sử dụng xe máy, xếp thứ danh sách quốc gia tiêu thụ xe máy nhiều giới Do cải thiện thu nhập đầu người tham gia vào nhiều hiệp định giảm thuế xe ô tô, lượng xe ô tô lưu hành tăng nhanh dẫn đến gia tăng nhu cầu xăng dầu Cụ thể, tổng xe tơ lưu hành bình qn tăng khoảng 17%/năm mức tăng cao ghi nhận xe ô tô (từ chỗ trở xuống) mức 19%/năm, tăng gấp đơi từ mức bình qn xe/100 dân (2014) lên xấp xỉ Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân xe/100 dân (2018) Du lịch Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, bình quân 2016-2018, lượng khách quốc tế +25%/năm; khách nội địa +12%/năm nên nhu cầu di chuyển tăng lên, lượng xe khách tăng trưởng nhanh Hơn nữa, với tốc độ phát triển kinh tế nhanh, lĩnh vực du lịch, hàng không, dịch vụ tăng trưởng tốt thúc đẩy nhu cầu logistics, vận chuyển tăng lên kéo theo nhu cầu xăng dầu ngày tăng Hãng nghiên cứu Business Monitor International dự báo lượng tiêu thụ xăng dầu Việt Nam đạt tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 4.7% vòng năm tới, cao nhiều so với mặt chung giới (khoảng 1.3%) Các chuyên gia hãng phân tích lượng Wood Mackenzie Ltd dự báo tiêu thụ xăng dầu năm 2020 Việt Nam đạt 22.4 triệu năm 2025 đạt 29.9 triệu Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (HOSE: PLX) doanh nghiệp đứng đầu ngành kinh doanh, phân phối xăng dầu Việt Nam thị phần xấp xỉ mức 50%, gấp 2.5 lần so với doanh nghiệp đứng thứ Tổng Công ty Dầu Việt Nam - CTCP (UPCoM: OIL), theo sau Công ty TNHH MTV Thương mại Dầu khí Đồng Tháp (UPCoM: PDT), Tổng Công ty Thương mại Xuất nhập Thanh Lễ - CTCP (UPCoM: TLP), Saigon Petro CTCP Hóa dầu Quân đội (MIPEC) Với đà phát triển tại, nhiều khả PLX tiếp tục chiếm giữ vị trí số năm tới Số lượng điểm bán lẻ PLX lớn thị trường Việt Nam Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân Các doanh nghiệp thuộc mảng phân phối xăng dầu mang nhiều đặc điểm ngành bán lẻ với doanh thu lớn biên lợi nhuận gộp thấp Là mắt xích quan trọng chuỗi giá trị ngành dầu khí, lĩnh vực phân phối tiếp thị xăng dầu đánh giá nhiều yếu tố độc quyền, cộng với nhu cầu thiết yếu nội địa tăng cao, PLX xứng đáng doanh nghiệp phòng thủ sáng giá tình hình kinh tế khó khăn Tuy nhiên, diễn biến giá xăng, dầu có ảnh hưởng đến lạm phát mục tiêu, việc điều hành giá sản phẩm xăng, dầu thời gian qua gắn liền với mục tiêu kiểm sốt lạm phát Chính phủ Từ 2017 trở đi, giá xăng dầu giới hồi phục nhanh, phủ với mục tiêu kiểm sốt lạm phát kiềm mức tăng giá bán lẻ nước, kéo theo phần lợi nhuận PLX doanh nghiêp kinh doanh khác bị giảm sút Tình hình dịch bệnh Covid-19 diễn biến khó lường, kinh tế tồn giới đình trệ, chuỗi cung ứng hàng hóa quốc tế bị ảnh hưởng, giá dầu Mỹ liên tục lao dốc, chí giá dầu thị trường hàng hóa tương lai giảm tới -37 USD nhu cầu dầu sụt giảm, nguồn cung không cắt giảm đủ khiến doanh nghiệp ngành dầu khí, lượng lao đao, rơi vào tình trạng nguy hiểm Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân 1.2 Giới thiệu chung - Tên doanh nghiệp: Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam - Tên mã chứng khoán: PLX (HOSE) - Địa chỉ: Số Khâm Thiên, Q Đống Đa, Hà Nội - Điện thoại: +84-(04) 3851 2603 - Fax: +84-(04) 3851 9203 - Chủ tịch HĐQT: ông Phạm Văn Thanh - Tổng Giám đốc: ông Phạm Đức Thắng - Người công bố thơng tin: Ơng Nguyễn Bá Tùng – Kế tốn trưởng - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh: 0100107370 - Mã số thuế: 0100107370 - Vốn điều lệ: 12,938,780,810,000 VNĐ - KL CP niêm yết: 1,293,878,081 cp - KL CP lưu hành: 1,190,813,235 - Nhóm ngành: Năng lượng, kinh doanh xăng dầu 1.3 Lịch sử hình thành Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex – HOSE: PLX) tiền thân Tổng công ty Xăng dầu mỡ thành lập theo Nghị định số 09/BTN ngày 12/01/1956 Bộ Thương nghiệp thành lập lại theo Quyết định số 224/TTg ngày 17/04/1995 Thủ tướng Chính phủ Chặng đường 55 năm xây dựng phát triển Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam gắn liền với kiện lịch sử công xây dựng bảo vệ đất nước • Ngày 12/01/1956: Thành lập TCT Xăng dầu mỡ (tiền thân Tập đồn Xăng dầu Việt Nam); • Ngày 17/04/1995: Thành lập TCT Xăng dầu Việt Nam; • Ngày 28/07/2011: Tập đồn tổ chức thành công phiên đấu giá cổ phần lần đầu bên ngồi (IPO) SGD chứng khốn Hà Nội; Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 • GVHD: TS Ngô Quang Huân Ngày 01/12/2011: TCT Xăng Dầu Việt Nam thức hoạt động hình thức CTCP với tên gọi Tập Đồn Xăng Dầu Việt Nam; • Ngày 17/08/2012: Tập Đoàn trở thành CTCP đại chúng theo định số 2946/UBCK-QLPH Ủy ban chứng khoán Nhà nước; • Tập đồn cấp Giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán số 35/2016/GCNCPVSD ngày 25/04/2016 cấp mã chứng khốn PLX • Ngày 26/05/2016 Tập đồn phát hành thành công cổ phần riêng lẻ cho Công ty TNHH Tư vấn Holdings JX Nippon Oil & Energy Việt Nam, nâng vốn điều lệ từ 10.700 tỷ đồng lên 11.388 tỷ đồng • Ngày 28/07/2016 Tập đồn phát hành cổ phần ưu đãi hồn lại cho cổ đơng hữu với tỷ lệ 15% để nâng vốn điều lệ từ 11.388 tỷ đồng lên 12.938 tỷ đồng • Công ty hoạt động theo Giấy đăng ký doanh nghiệp số 0100107370 Sở KH ĐT thành phố Hà Nội cấp đăng ký lần đầu ngày 5/5/1995, thay đổi lần thứ ngày 15/12/2016, với VĐL 12.938.780.810.000 đồng; • Ngày 21/04/2017 ngày giao dịch sàn HOSE với giá tham chiếu 43.200 đ/CP 1.4 Giá trị cơng ty Tầm nhìn: “Taking you further – Để tiến xa hơn” thể tâm “Tôi muốn xa nữa”, lời hứa chắn bắt nguồn từ sản phẩm chủ đạo thiết yếu liên quan trực tiếp tới sống, tới người tiêu dùng, lượng cho việc, nhà, người Sứ mệnh: Phát huy vai trò chủ lực, chủ đạo bình ổn phát triển thị trường xăng dầu, sản phẩm hoá dầu đáp ứng nhu cầu tiêu dùng nhân dân, phục vụ nghiệp phát triển kinh tế đất nước Giá trị cốt lõi: Di sản – Đa dạng – Nhân – Phát triển Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 1.5 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Ngành nghề kinh doanh Lĩnh vực kinh doanh Tổng Cơng ty Xăng dầu Việt Nam chủ yếu xuất nhập kinh doanh xăng dầu Bên cạnh đó, Petrolimex đầu tư kinh doanh vào ngành nghề có liên quan, chia thành lĩnh vực bao gồm: (1) Xăng dầu: Là doanh nghiệp đứng đầu nước kinh doanh xăng dầu, Petrolimex chiếm lĩnh khoảng 50% thị phần nước, cung cấp thị trường nội địa khoảng 7,9 triệu m3 (tấn) xăng dầu năm 2015 Hiện tại, 70% sản lượng xăng dầu PLX phải nhập từ nước Do vậy, biến động giá dầu thơ giới sách điều hành tỷ giá ngoại tệ Nhà nước có tác động lớn tới KQKD mảng kinh doanh Tính đến hết năm 2015, PLX sở hữu hệ thống kho bể với sức chứa 1.700.000 m3 trải dài từ Bắc đến Nam (2) Hóa dầu: Lĩnh vực kinh doanh thực thông qua Tổng Cơng ty Tổng Cơng ty Hóa dầu Petrolimex - PLC, bao gồm ngành hàng dầu mỡ nhờn, nhựa đường hóa chất (các sản phẩm có gốc dầu mỏ) (3) Gas: thực thông qua Tổng Công ty Gas Petrolimex Thương hiệu gas Petrolimex thương hiệu uy tín thị trường chất lượng, cạnh tranh ngang với gas Tập đoàn Total (4) Bảo hiểm: Tổng Công ty Bảo hiểm Petrolimex (PJICO) triển khai 50 sản phẩm bảo hiểm chiếm lĩnh thị trường lĩnh vực: giao thông vận tải, xây dựng lắp đặt cơng trình, xăng dầu, hàng hóa xuất nhập bảo hiểm xe giới (5) Vận tải thủy: Tổng công ty Vận tải thủy có đội tàu viễn dương có tổng trọng tải 140.000 DWT, đội tầu sơng, ven biển có tổng trọng tải gần 10 vạn tấn, tuyến ống xăng dầu 500km 1.200 xe xitec với tổng dung tích 9.000 m3 trực thuộc quản lý công ty thành viên đảm bảo vận chuyển xăng dầu từ nước Việt Nam từ kho đầu mối nhập đến cảng đại lý tiêu thụ nước Trang Lê Thị Vân Anh - 192107007 1.6 GVHD: TS Ngô Quang Huân Cơ cấu cổ đơng Là tập đồn kinh tế lớn Việt Nam, PLX có cấu sở hữu đặc Trong đó, phần lớn sở hữu PLX nằm tay Nhà nước với đại diện vốn Bộ Cơng thương với 75,87% Tiếp nhà đầu tư chiến lược JX Nippon Oil & Energy với 8% sở hữu Đây nhà đầu tư nước nắm giữ cổ phiếu PLX Ngoài ra, sau hoàn thành thương vụ bán cổ phiếu cho cổ đông chiến lược, PLX mua lại 11,98% cổ phiếu quỹ Như vậy, số lượng cổ phiếu lưu hành tự thị trường (freefloat shares) chiếm khoảng 4,15% tổng cổ phiếu, tương đương khoảng 53,7 triệu cổ phiếu (~537 tỷ đồng vốn hoá theo mệnh giá 10.000 đồng/cp) 1.7 Vị PLX thị trường Hiện doanh nghiệp đầu ngành với thị phần 50%, lĩnh vực xăng dầu, Petrolimex tiếp tục giữ vai trò chủ đạo thị trường nội địa theo đạo Chính phủ Cùng với 29 doanh nghiệp đầu mối kinh doanh xăng dầu khác 120 thương nhân phân phối xăng dầu, Petrolimex bảo đảm đầy đủ kịp thời chủng loại xăng dầu phục vụ nghiệp phát triển kinh tế - xã hội đất nước, bảo đảm an ninh quốc phòng nhu cầu tiêu dùng nhân dân 43/69 đơn vị thành viên Petrolimex trực tiếp kinh doanh xăng dầu địa bàn 62/63 tỉnh, thành phố Đối với hoạt động bán lẻ xăng dầu; số 14.000 cửa hàng xăng dầu thuộc tất thành phần kinh tế, Petrolimex sở hữu gần 6000 cửa hàng diện khắp nước tạo điều kiện thuận lợi để người tiêu dùng sử dụng hàng hoá, dịch vụ Petrolimex trực tiếp cung cấp Tại vùng sâu, vùng xa, vùng khó khăn đặc biệt khó khăn - nơi hiệu kinh doanh thấp ý nghĩa trị- xã hội cao, Petrolimex có thị phần cao so với thị phần bình qn tồn Tập đồn Tính chung phạm vi nước sản lượng xăng dầu thực xuất bán thị trường nội địa (tại Việt Nam) năm 2019, thị phần thực tế Petrolimex khoảng 50%, cao gấp 2.5 lần với doanh nghiệp đứng thứ OIL Doanh thu PLX 12 tháng gần gấp lần OIL Sản phần nhiên liệu Trang 10 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân bay (Jet A1) có đơn vị cung cấp Skypec Petrolimex Aviation (PA), PLX nắm tới 59% cổ đơng PA Ở nước ngồi, Petrolimex có Cơng ty TNHH thành viên Petrolimex Singapore, Công ty TNHH thành viên Petrolimex Lào mở Văn phòng đại diện Petrolimex Campuchia 1.8 Chiến lược phát triển - Tổ chức sản xuất kinh doanh xăng dầu: Đảm bảo đủ nguồn hàng tình huống, trọng cơng tác tạo nguồn từ Nhà máy Lọc dầu nước; Kinh doanh hiệu sản phẩm xăng dầu có chất lượng cao (DO-V) sản phẩm nhiên liệu sinh học theo chủ trương Chính phủ; Nghiên cứu giải pháp để tận dụng, gia tăng tiện ích hệ thống cửa hàng xăng dầu; Gia tăng sản lượng bán lẻ đồng với giải pháp tốn khơng dùng tiền mặt; Khuyến khích phát triển hệ thống bán lẻ, gia tăng hiệu bán hàng thơng qua chương trình khách hàng thân thiết; - Công tác quản trị: Khai thác tối đa hiệu nguồn tài nguyên thông tin, tận dụng hệ thống sở vật chất ERP-SAP, Egas để tổng hợp thơng tin, phân tích số liệu phục vụ cơng tác quản lý, quản trị; Rà sốt, xây dựng hoàn thiện quy chế, quy định quản lý nội Cơng ty mẹ - Tập đồn, góp phần nâng cao hiệu cơng tác quản trị - Đầu tư, quản lý hệ thống sở vật chất: Hoàn thiện quy hoạch sở vật chất toàn ngành; Tập trung nguồn lực triển khai chiến lược đầu tư, phát triển hệ thống cửa hàng đặc biệt vị trí có lợi thương mại; Bám sát tiến độ triển khai Dự án trọng điểm - Tiết giảm chi phí: Rà sốt khoản mục chi phí lớn để tiết giảm chi phí cách hiệu quả; Quản lý sử dụng đất để xây dựng phương án sử dụng hiệu tối ưu - Bảo vệ thương hiệu Petrolimex: nghiên cứu giải pháp đồng từ thi đua – khen thưởng đến xây dựng chế tài xử phạt để tăng hiệu bảo vệ thương hiệu 1.9 Kế hoạch phát triển năm 2020 Ngày 14/02/2020 Tập đồn Xăng dầu Việt Nam thơng báo Nghị HĐQT việc tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2020 vào ngày 28/04/2020 báo cáo Trang 11 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân hoạt động HĐQT năm 2019 phương hướng hoạt động năm 2020; kế hoạch phát triển, đặt mục tiêu cho tiêu; báo cáo tình hình tài qua BCTC hợp 2019; báo cáo phương phán phân phối lợi nhuận 2019 vấn đề khác Tuy nhiên, chủ yếu dịch bệnh Covid-19 diễn biến nguy hiểm phức tạp, ngày 13/03/2020 Tập đồn thơng báo việc hỗn tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2020 Trang 12 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Hn CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX) – MÃ PLX GIAI ĐOẠN 2015 – 2019 2.1 Bảng cân đối kế toán Tổng tài sản vốn chủ sở hữu PLX tăng trưởng giai đoạn 20152019 Cụ thể: Tổng tài sản PLX tăng từ 50.413 tỷ đồng năm 2015 lên 61.762 tỷ đồng năm 2019, tăng 22% sau năm 5, tăng trưởng cao +13%yoy vào năm 2017 Vốn chủ sở hữu tăng từ 16.290 tỷ đồng lên 25.923 tỷ đồng năm 2019, tăng khoảng 59% sau năm chủ yếu phát hành riêng lẻ thêm cổ phiếu, thoái vốn nhà nước giữ lại lợi nhuận chưa phân phối Nợ phải trả tập đoàn tăng nhẹ, từ 34.123 tỷ năm 2015 sau năm biến động nhẹ lên 35.839 tỷ năm 2019, từ giảm tỷ lệ Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu giảm từ 2.12 vào năm 2015 1.38 vào năm 2019 Hơn nữa, chủ yếu nợ ngắn hạn chiếm 88-90% tổng nợ, thể vay nợ từ việc mua bán kinh doanh hàng hóa; ngồi ra, vay ngắn hạn vay nợ thuê tài dài hạn tỷ lệ 30% (năm 2019) so với tổng tài sản, thể đòn bẩy ngưỡng an tồn Trong số doanh nghiệp phân phối xăng dầu niêm yết thị trường Việt Nam, PLX vượt xa doanh nghiệp khác quy mô tổng tài sản vốn chủ sở hữu Các số sức khỏe tài trình bày phần sau 2.2 Bảng kết hoạt động kinh doanh Kết hoạt động kinh doanh năm gần PLX cho thấy tăng trưởng tích cực tiêu sinh lời Doanh thu tăng từ 146 nghìn tỷ đồng năm 2015 lên 189 nghìn tỷ đồng năm 2019, với khoảng 30% sau năm, chủ yếu đến từ mảng bán lẻ xăng dầu việc mở rộng số lượng cửa hàng Tuy nhiên, năm 2016, PLX giảm mạnh 16,21% tổng doanh thu hợp nhất, so với kỳ năm trước Nguyên nhân sụt giảm giá xăng dầu nguyên liệu đầu vào tiếp tục xu hướng giảm sâu tháng đầu năm 2016, lợi nhuận ròng tăng ấn tượng 66% PLX khơng phải trích lỗ dự phòng cho cơng ty Petrolimex Singapore năm 2015 1.000 tỷ sách điều hành tỷ giá hối đối thơng qua tỷ giá trung tâm NHNN khiến lỗ chênh lệch tỷ giá thực PLX sụt giảm đến 82,44% yoy Lợi nhuận ròng tăng từ Trang 13 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân 3.057 tỷ đồng năm 2015 lên 4.600 tỷ đồng năm 2019, tăng trưởng mạnh +67% năm 2016 Từ năm 2017, giá xăng giới bình quân tăng, cộng thêm việc mở rộng thêm cửa hàng, tỷ giá hối đoái kiểm soát nên tập đoàn tăng trưởng lợi nhuận, nhiên biên lợi nhuận gộp lợi nhuận ròng lại giảm sút, cao đối thủ khác ngành Do mức độ cạnh tranh thị trường tăng dần hàng năm, tình trạng vi phạm thương hiệu, gian lận thương mại diễn biến ngày phức tạp, tinh vi khó kiểm soát chưa đẩy lùi, số lượng thương nhân phân phối tăng nhanh gây cạnh tranh giá ngày khốc liệt, ảnh hưởng lớn đến hệ thống trung gian, đặc biệt kênh bán lẻ, thách thức với PLX 2.3 Bảng lưu chuyển tiền tệ Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh tập đoàn năm dương, biến động không đều, cụ thể giảm từ 6.448 tỷ đồng năm 2015 1.776 vào năm 2017, lý chủ yếu tăng khoản phải thu, hàng tồn kho thuế phải nộp; từ tới 2019 tăng lên tới 4.180 tỷ chủ yếu tăng khoản phải trả giảm giá trị hàng tồn kho Dòng tiền từ hoạt động đầu tư năm đạt giá trị âm PLX sử dụng tiền để mua sắm tài sản cố định tài sản dài hạn khác phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, chủ yếu gia tăng số lượng cửa hàng khắp nước phương tiện vận tải truyền dẫn, cụ thể tăng chi 1130 tỷ năm 2015 lên gấp đôi 2149 năm 2016, năm 2018 tăng gấp rưỡi so với 2017 lên 3300 tỷ, 2019 giảm, lý thu hồi vốn góp đầu tư cơng ty Dòng tiền từ hoạt động tài âm khoản tiền trả nợ gốc vay cổ tức trả cho cổ đông Từ năm 2017, tập đồn trả cổ tức tới nghìn tỉ niêm yết HOSE vào 17/04, có năm dòng tiền dương chênh lệch thu nợ vay lớn trả nợ vay; năm khác nhìn chung khơng có q biến động chủ yếu dùng tiền thu khoản phải thu trả cho khoản nợ ngắn hạn vay nợ khoản phải trả Năm 2018 dòng tiền thấp tập đồn trả nợ gốc vay lớn tới 100 nghìn tỷ nên 2019 gánh nặng giảm xuống Trang 14 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân Như vậy, dòng tiền PLX phù hợp với định hướng kế hoạch phát triển, khơng có diễn biến bất ổn hay tiêu cực 2.4 Phân tích tỉ lệ PLX Để có số liệu so sánh PLX với ngành, người viết tham khảo số tài nhóm ngành Dầu khí (bao gồm mã PLX) năm gần 2019 https://www.stockbiz.vn/IndustryOverview.aspx?Code=0001 https://www.cophieu68.vn/statistic_index.php?currentPage=1&id=^daukhi 2.4.1 Đánh giá khả tốn KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ số toán thời CR =TSNH/NNH Tỷ số toán nhanh QR=(TSNH-TK)/NNH 2015 2016 2017 2018 2019 Ngành 2019 0.97 1.19 1.13 1.09 1.13 1.86 0.72 0.88 0.77 0.77 0.79 1.4 Tỷ số toán thời 0.97 tăng lên 1.13 năm 2018, cho thấy công ty đảm bảo khoản nợ ngắn hạn tốt tài sản ngắn hạn, nhiên thấp đáng kể so với thống kê ngành 1.86 Khả tốn nhanh khơng biến động q nhiều qua năm ngưỡng chấp nhận được, giống tỷ số trên, thấp đáng kể so với ngành 1.4 2.4.2 Đánh giá hiệu hoạt động KHOẢN MỤC TÍNH Hiệu sử dụng tổng tài sản TAT = TNS/A Vòng quay tồn kho IT = Csx/TK Kỳ thu tiền bình quân ACP = KPT *360 / NS 2015 2016 2017 2018 2019 Ngành 2016 2.91 2.27 2.49 3.42 3.07 1.12 17.61 12.62 10.99 17.29 14.90 9.3 17.32 20.37 17.69 14.03 15.89 - Vòng quay tổng tài sản tập đoàn giảm từ 2015 sang 2016, sau tăng trở lại Năm 2015 với đồng tài sản tạo 2.91 đồng doanh thu, cao năm 2018 tạo 3.42 đồng, lý giải doanh thu tăng nhanh so với tổng tài sản So với ngành vòng quay tập đồn cao rõ rệt gấp tới gần lần Vòng quay hàng tồn kho tập đoàn giảm từ 2015 với 17.61 lần 11 lần vào năm 2017, lý giải hàng tồn kho 2016-2017 gia tăng lớn giá dầu giới giảm Trang 15 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân mạnh khiến giá vốn hàng bán giảm (điều thể lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động SXKD), sau tăng lại mạnh mẽ năm 2018 2019 Cao so với thống kê từ ngành tương đối Kỳ thu tiền bình quân PLX dao động từ 14-17 ngày, số lý tưởng để PLX thu hồi vốn kịp thời cho hoạt động 2.4.3 Các tỉ lệ tài trợ KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ lệ nợ/Tổng tài sản: D/A = TD/TA Tỷ lệ toán lãi vay ICR = EBIT / I Tỷ số khả trả nợ = (EBITDA + toán tiền thuê) / (I + nợ gốc + toán tiền thuê) 2015 0.677 7.395 2016 2017 2018 2019 Ngành 0.572 0.621 0.591 0.580 0.5 12.423 8.992 6.832 8.138 - 1.677 1.774 2.392 1.837 2.650 - Hệ số nợ giảm dần cho thấy sức khỏe tài tập đoàn cải thiện, giảm từ 0.677 năm 2015 xuống 0.58 năm 2019 Tỷ lệ nợ khơng q cao so với mức trung bình ngành Tỉ lệ tốn lãi vay có xu hướng tăng qua năm Năm 2016 lãi trước thuế lãi vay EBIT tăng cao nên hệ số tăng từ 7.4 lần lên 12.4 lần, đồng thời năm có lãi ròng tăng tới 67%yoy Tỉ lệ giảm mạnh 6.8 vào năm 2018 tập đoàn trả nợ gốc vay tới 100 nghìn tỉ phí lãi vay giảm Tỷ số khả trả nợ tăng qua năm, với mức cao 2.39 năm 2017 2.65 năm 2019 2.4.4 Các tỉ lệ đánh giá khả sinh lợi KHOẢN MỤC TÍNH Doanh lợi bán hàng dịch vụ GPM = GP/NS Doanh lợi ròng NPM = NI/TNS Sức sinh lợi BEP = EBIT/A Tỷ số lợi nhuận tổng tài sản ROA = NI/A Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE = NI/E 2015 2016 2017 2018 2019 Ngành 2019 8.74% 11.54% 8.00% 7.24% 7.47% - 2.08% 4.18% 2.55% 2.11% 2.47% - 8.60% 12.63% 8.72% 10.52% 10.43% - 6.06% 9.49% 6.33% 7.21% 18.77% 22.19% 7.57% 12.97% 16.73% 17.61% 18.04% 22.00% Trang 16 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân Biên lợi nhuận gộp GPM giảm dần qua năm, dấu hiệu xấu, nhiên cao đối thủ OIL với mức GPM khoảng 4% Tương tự, tất số sinh lợi tăng nhanh qua năm cho thấy lợi nhuận tăng nhanh doanh thu, tổng tài sản cao so với bình quân ngành Điều chứng tỏ hướng chiến lược kinh doanh đắn PLX đầu tư vào mảng vàng trang sức 2.4.5 Các tỉ lệ đánh giá theo góc độ thị trường KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ lệ P/E = P/EPS = ME/NI Tỷ lệ P/B = P/B = ME/E Tỷ số giá / dòng tiền: P/CF = P/CFPS 2015 2016 2017 2018 2019 Ngành 2019 9.87 7.28 24.89 19.16 17.68 15.24 1.65 1.72 3.71 2.67 2.57 0.93 5.56 5.57 14.05 10.03 9.94 - Chỉ số P/E trung bình PLX giai đoạn 2015-2019 có trung vị 17.68, P/E 2015 2016 thấp so với ngành thể vượt trội hấp dẫn cổ phiếu Tuy nhiên, 2017 P/E tăng cao, có lẽ việc niêm yết sàn HOSE phiên tăng giá mạnh đẩy P/E lên cao thể hấp dẫn P/E sau giảm dần mức chung ngành Chỉ số P/B PLX tăng trưởng năm lớn mức trung bình ngành, thể việc hấp dẫn giá cổ phiếu PLX, nhiên với doanh nghiệp bán lẻ số P/B không quan trọng Tỷ số P/CF biến động, cao năm PLX niêm yết sàn 2017 2.4.6 Các công thức mở rộng KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ lệ chi trả cổ tức (d) Lợi nhuận giữ lại (LNGL) Thuế T% EPS = NI / CP thường lưu hành (VNĐ) DPS = EPS * d (VNĐ) BVPS = E / CP thường lưu hành (VNĐ) 2015 0% 3,057,535 18% 2016 3% 4,997,471 18% 2017 102% (66,420) 18% 2018 91% 359,554 20% 2019 72% 1,305,593 17% 2,953 3,978 3,376 3,493 3,927 - 116 3,433 3,183 2,831 15,736 17,931 20,179 19,834 21,769 Trang 17 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân CFPS = (NI + Khấu hao)/CP 4,674 5,564 5,335 5,281 5,632 thường lưu hành (VNĐ) NOWC = (Tiền + KPThu + TK) - (phải trả nhà cung cấp (4,864,560) (1,042,961) (1,204,706) (3,601,195) (2,781,296) + phải trả khác) Tổng vốn hoạt động = 10,349,573 14,603,113 14,066,058 11,519,972 12,624,294 NOWC + TSCĐ hoạt động NOPAT = EBIT * (1-T) 3,535,679 5,598,041 4,401,082 4,742,234 5,331,724 OCF = NOPAT + Khấu hao 5,316,922 7,649,938 6,671,694 6,814,369 7,362,193 Đầu tư vốn vào hoạt động = Tổng vốn HĐ năm 2,453,003 4,253,540 (537,055) (2,546,086) 1,104,322 - năm trước FCF = NOPAT - Đầu tư vốn 2,863,919 3,396,398 7,208,749 9,360,455 6,257,871 vào hoạt động MVA (chênh lệch giá trị thị trường giá trị sổ sách 10,626,599 16,909,615 63,527,007 38,432,818 40,762,220 VCSH) EVA = NOPAT - (Tổng vốn hoạt động nhà đầu tư cung 3,057,535 4,997,472 (43,530) 359,554 1,305,593 cấp * WACC) EVA = E * (ROE - Chi phí sử 3,057,535 4,997,471 (66,420) 359,554 1,305,593 dụng vốn chủ sở hữu) Giải thích bảng: - Tỷ lệ cổ tức d = Cổ tức chi trả cho chủ sở hữu/ Lợi nhuận sau thuế - Lợi nhuận giữ lại (LNGL) =Lợi nhuận sau thuế * (1 - d) - Thuế = – Lợi nhuận sau thuế/ Lợi nhuận trước thuế - EPS = Lợi nhuận sau thuế / Số lượng CP thường lưu hành - DPS = EPS * d - BVPS = Vốn chủ sở hữu / Số lượng CP thường lưu hành - CFPS = (Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao)/ CP thường lưu hành - NOWC = (Tiền + KPThu + TK) - (phải trả nhà cung cấp + phải trả khác) - Tổng vốn hoạt động = NOWC + TSCĐ hoạt động - NOPAT = EBIT * (1-T) với EBIT = Lợi nhuận sau thuế + Chi phí lãi vay - OCF = NOPAT + Khấu hao - Đầu tư vốn vào hoạt động = Tổng vốn HĐ năm - năm trước - FCF = NOPAT - Đầu tư vốn vào hoạt động Trang 18 Lê Thị Vân Anh - 192107007 - GVHD: TS Ngô Quang Huân MVA (chênh lệch giá trị thị trường giá trị sổ sách VCSH) = P * Số lượng CP thường lưu hành – Vốn chủ sở hữu - EVA = NOPAT - (Tổng vốn hoạt động nhà đầu tư cung cấp * WACC) EVA = E * (ROE - Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu) 2.5 Phân tích cấu PLX 2.5.1 Bảng cân đối kế toán TÀI SẢN A Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Tổng hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản cố định đầu tư dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Tài sản dở dang dài hạn V Các khoản đầu tư tài dài hạn VI Tổng tài sản dài hạn khác VII Lợi thương mại TỔNG CỘNG TÀI SẢN 2015 2016 2017 2018 2019 59% 62% 66% 62% 63% 22% 21% 23% 18% 18% 4% 5% 4% 8% 9% 14% 15% 4% 41% 0% 30% 0% 1% 13% 16% 7% 38% 0% 29% 0% 1% 12% 21% 6% 34% 0% 25% 0% 1% 13% 18% 3% 38% 0% 27% 0% 2% 14% 19% 3% 37% 0% 25% 0% 2% 6% 4% 5% 6% 6% 3% 0% 100% 4% 0% 100% 3% 0% 100% 4% 0% 100% 4% 0% 100% Xét cấu tài sản năm tài 2019, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn nhiều tài sản dài hạn (63%/37%), khoản hàng tồn kho PLX có giá trị lớn, chiếm đến 1/3 tổng tài sản ngắn hạn PLX trình mở rộng hệ thống nên lượng hàng cần dồi để cung cấp đầy đủ, đặc thù ngành phân phối, bán lẻ Tiền tương đương tiền lúc mức cao, doanh nghiệp có lượng tiền mặt lớn thị trường Về tài sản dài hạn, cấu tài sản dài hạn ổn định an toàn tỷ trọng lớn nằm khoản tài sản cố định có xu hướng giảm dần Trang 19 Lê Thị Vân Anh - 192107007 NGUỒN VỐN A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn B Nguồn vốn chủ sở hữu I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN GVHD: TS Ngô Quang Huân 2015 68% 61% 7% 32% 32% 0% 100% 2016 57% 52% 6% 43% 43% 0% 100% 2017 62% 58% 4% 38% 38% 0% 100% 2018 59% 56% 3% 41% 41% 0% 100% 2019 58% 55% 3% 42% 42% 0% 100% Giai đoạn 2015-2019 nợ phải trả chiếm 58-63% tổng nguồn vốn, tỷ lệ thích hợp sử dụng đòn bẩy tài để tăng tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm chi phí thuế, khơng cao mức trung bình ngành Xu hướng tỷ trọng nợ phải trả giảm dần thể sức khỏe tập đoàn, đồng thời tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu ngày tăng qua năm từ 32% năm 2015 lên 42% năm 2019 2.5.1 Bảng báo cáo thu nhập Chỉ tiêu Doanh thu (1)-(2) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp (3)-(4) Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài -Trong đó: Chi phí lãi vay Phần lợi nhuận lỗ công ty liên kết liên doanh Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (5)+(6)-(7)+(8)-(9)-(10) 12 Thu nhập khác 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác (12)-(13) 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (11) + (14) 16 Chi phí thuế TNDN hành 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 18 Chi phí thuế TNDN (16) + (17) 2015 100% 91.26% 8.74% 0.54% 1.76% 0.40% 2016 100% 88.46% 11.54% 0.71% 0.69% 0.45% 2017 2018 100% 100% 92.00% 92.76% 8.00% 7.24% 0.51% 0.52% 0.51% 0.79% 0.37% 0.45% 2019 100% 92.53% 7.47% 0.53% 0.51% 0.42% 0.34% 0.49% 0.30% 0.33% 0.34% 4.69% 0.67% 6.26% 0.83% 4.76% 0.53% 4.46% 0.30% 4.59% 0.34% 2.51% 4.97% 3.00% 2.54% 2.91% 0.24% 0.20% 0.04% 0.27% 0.13% 0.14% 0.21% 0.10% 0.11% 0.13% 0.04% 0.09% 0.11% 0.03% 0.07% 2.55% 5.12% 3.11% 2.63% 2.98% 0.47% 0.00% 0.47% 0.94% 0.00% 0.94% 0.58% -0.01% 0.57% 0.51% 0.01% 0.52% 0.53% -0.01% 0.51% Trang 20 Lê Thị Vân Anh - 192107007 19 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (15)-(18) 20 Lợi nhuận sau thuế cổ đơng khơng kiểm sốt 21 Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (19)-(20) GVHD: TS Ngô Quang Huân 2.08% 4.18% 2.55% 2.11% 2.47% 0.23% 0.39% 0.29% 0.21% 0.27% 1.85% 3.79% 2.26% 1.90% 2.19% Về chi phí, cấu chi phí PLX khơng có biến động lớn qua năm giá vốn hàng bán ln khoản chi phí chiếm tỷ trọng cao 90% Năm 2016 thấp giá dầu giới giảm Các chi phí lại PLX chiếm tỷ trọng nhỏ, 8% Tuy nhiên tỉ trọng chi phí bán hàng chi phí QLDN gần không đổi, lý PLX mở rộng số lượng cửa hàng mạng lưới tới vùng miền Năm 2016 có nhiều yếu tố giải thích bên nên tỷ trọng LNST cao 2.6 Mơ hình phân tích PLX 2.6.1 Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội Chi phí nhân công (triệu đồng) Số lao động (L) Lãi vay (I) (triệu đồng) Thuế (T) (triệu đồng) Lợi nhuận ròng (NI) (triệu đồng) Tổng tài sản (TA) (triệu đồng) Thu nhập bình quân đầu người LĐ (V/L) (triệu đồng) Giá trị gia tăng lao động (ES) Tỷ suất thuế tổng tài sản (T/A) 2015 2016 2017 2018 2019 784,292.46 1,053,483.58 922,143.30 847,409.53 862,793.22 25,885.00 27,480.00 20,259.00 4,969.00 5,648.00 586,069.45 551,519.00 598,685.46 864,678.77 791,223.78 690,142.13 1,152,752.89 873,304.44 994,475.47 971,209.80 3,057,535.42 5,147,433.62 3,911,662.70 4,048,084.30 4,676,561.76 50,413,942.70 54,244,434.49 61,769,060.07 56,171,183.12 61,762,413.84 30.30 38.34 45.52 170.54 152.76 197.72 287.67 311.26 1,359.36 1,292.81 1.37% 2.13% 1.41% 1.77% 1.57% PLX hướng tới nâng cao thu nhập mục tiêu phát triển bền vững, cải thiện sống cho người lao động Kết thu nhập bình qn có xu hướng tăng mạnh, năm 2018 tăng 4.6 lần so với năm 2014 Với kế hoạch mở rộng quy mơ sách Trang 21 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân phúc lợi tốt, mở nhiều hội việc làm góp phần giải phần vấn đề kinh tế xã hội vấn đề thất nghiệp 2.6.2 Mơ hình phân tích hiệu tài Giá cổ phần P 31/12/201x B P/E P/B ROA ROE 2015 2016 2017 2018 2019 26,000 31,000 75,000 53,000 56,000 15,735.58 8,8 1.65 0.06 0.19 17,931.06 7,8 1.73 0.09 0.22 20,179.25 22,2 3.72 0.06 0.17 19,834.33 15,2 2.67 0.07 0.18 21,769.43 14,2 2.57 0.08 0.18 ROA tăng dần qua năm, điều cho thấy hoạt động kinh doanh chuyển biến tốt sinh lợi nhuận ROE tăng mạnh cao năm 2016 đạt 22.03%, sau giảm nhẹ khoảng 18% vào năm 2019 Tuy nhiên, hệ số ROA ROE lại có phần chưa tương xứng với vị dẫn đầu tồn ngành PLX, khơng vượt trội hơn trung bình ngành mức 9,52% (thấp trung bình ngành) 22,26% vào năm 2016 2.6.3 Mơ hình số Z X1 (TSLĐ/Tổng tài sản) X2 (LN giữ lại/Tổng tài sản) X3 (LN trước lãi vay thuế/ Tổng tài sản) X4 (Giá trị thị trường VCSH/giá trị sổ sách tổng nợ) X5 (Doanh thu/Tổng tài sản) Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.33X3 + 0.64X4 + 0.999X5 2015 0.59 0.06 2016 0.62 0.09 2017 0.66 (0.00) 2018 0.62 0.01 2019 0.63 0.02 0.09 0.13 0.09 0.11 0.10 0.79 1.29 2.26 1.85 1.86 2.91 2.27 2.49 3.42 3.07 4.50 4.38 5.01 5.70 5.39 Chỉ số Z năm 2015-2019 cao 2.99 có giảm nhẹ giai đoạn 20152016 sau tăng liên tục, số trì mức cao cho thấy cơng ty nằm vùng an tồn, tình hình tài lành mạnh, chưa có nguy phá sản Năm 2018 Z tăng đột biến X5 tăng doanh thu bán hàng tăng Trang 22 Lê Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN Sau phân tích báo cáo tài qua năm 2015 tới 2019, Tập đồn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex), mã chứng khoán HOSE: PLX doanh nghiệp nhà nước có tình hình tài lành mạnh, doanh thu lợi nhuận ổn định, hiệu kinh doanh vượt trội, sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn PLX doanh nghiệp kinh doanh phân phối xăng dầu số Việt Nam với thị phần chiếm 50%, vượt xa đơn vị thứ OIL Ngành kinh doanh xăng dầu ngành đặc thù, đầy tiềm nước ta mặt hàng thiết yếu, nhà nước bảo trợ, có rào cản gia nhập ngành cao Cơng ty phát triển hệ thống sở hạ tầng khép kín từ khâu tồn chứa, vận chuyển, mạng lưới phần phối bán lẻ 63 tình thành nước PLX có hiệu hoạt động vượt trội so với đơn vị ngành nhờ sở hữu hệ thống cửa hàng bán lẻ trực tiếp (COCOs) hiệu suất bán hàng cao Trong năm tới nhiều tiềm dư địa phát triển, công ty tiếp tục chiến lược phát triển 80-100 cửa hàng năm sản phẩm dịch vụ gia tăng điểm bán lẻ để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tiếp tục tăng lên với phát triển kinh tế Tuy nhiên, trước tình hình dịch bệnh Covid-19 diễn biến khó lường nguy hiểm nay, dầu khí nói chung ngành chịu ảnh hưởng gián tiếp nặng nề chuỗi cung ứng hàng hóa tồn cầu bị phong tỏa gián đoạn, sản xuất đình trệ Thời điểm vào mùa hạ, tháng 5, giới dần có nhiều chuyển biến tích cực việc phòng ngừa dịch bệnh lây lan tìm thuốc đặc trị, quốc gia dần mở cửa sản xuất giao thương trở lại, điểm sáng cho ngành dầu khí nói riêng kinh tế nói chung Trang 23 ... Thị Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG VỀ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX) 1.1 Tổng quan thị trường phân phối xăng dầu Việt Nam Kinh doanh xăng dầu lĩnh vực... Các chuyên gia hãng phân tích lượng Wood Mackenzie Ltd dự báo tiêu thụ xăng dầu năm 2020 Việt Nam đạt 22.4 triệu năm 2025 đạt 29.9 triệu Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (HOSE: PLX) doanh nghiệp đứng... Vân Anh - 192107007 GVHD: TS Ngô Quang Huân 1.2 Giới thiệu chung - Tên doanh nghiệp: Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam - Tên mã chứng khoán: PLX (HOSE) - Địa chỉ: Số Khâm Thiên, Q Đống Đa, Hà Nội - Điện