Tiểu luận quản trị tài chính phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần bibica (BBC) giai đoạn từ năm 2010 2014

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA (BBC) GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2010 - 2014 Tp.HCM, Tháng 02/2016 GVHD: TS NGÔ QUANG HUÂN HVTH: NGUYỄN BÍCH GIANG MỤC LỤC I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY a Hồ sơ doanh nghiệp .3 b Lịch sử hình thành c Lĩnh vực kinh doanh .3 d Vị công ty e Chiến lược phát triển đầu từ II PHÂN TÍCH CƠ CẤU Cơ cấu bảng cân đối kế toán .5 Bảng Báo Cáo Kinh Doanh .5 III PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH .7 IV PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH THEO MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z .10 V PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY 10 Đòn bẩy định phí (DOL) 10 Đòn bẩy tài (DFL) .10 Đòn bẩy tổng thể (DTL) 11 VI PHÂN TÍCH HÒA VỐN 11 VII KẾT LUẬN .12 VIII TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY a Hồ sơ doanh nghiệp BIBICA - BIBICA CORPORATION CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA 443 Lý Thường Kiệt, Phường 8, Quận Tân Bình, TP.HCM Điện thoại: +84-(0)8-971.79.20 Fax: +84-(0)8-971.79.21 Email: bibica@hcm.vnn.vn Website: http://www.bibica.com.vn Chi Tiết Sàn Giao Dịch HOSE Ngành Nghề Bánh kẹo Số lượng nhân N/A b Lịch sử hình thành - Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa thành lập theo định số: 234/1998/QĐ-TTg ngày 01/12/1998 Thủ Tướng Chính Phủ cổ phần hóa từ 03 phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Công ty Đường Biên Hòa - Giấy phép Đăng ký kinh doanh số 059167 Sở Kế Hoạch Đầu tư Tỉnh Đồng Nai cấp ngày 16/01/1999 với ngành nghề kinh doanh sản xuất kinh doanh sản phẩm đường, bánh, kẹo, nha, rượu (nước uống có cồn) - Công ty Ủy ban Chứng khóan Nhà nước cấp phép niêm yết ngày 16/11/2001 thức giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khóan TP.HCM từ đầu tháng 12/2001 c Lĩnh vực kinh doanh Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất kinh doanh sản phẩm bánh kẹo - Xuất sản phẩm bánh kẹo hàng hoá khác - Nhập trang thiết bị, kỹ thuật nguyên vật liệu phục vụ trình sản xuất công ty Công ty cổ phần Bánh kẹo Biên Hòa công ty sản xuất kinh doanh bánh kẹo hàng đầu Việt Nam có thương hiệu quen thuộc người tiêu dùng Mỗi năm công ty cung cấp cho thị trường khoảng 15.000 bánh kẹo loại như: socola, bánh quy, snack, bánh lan kem, bánh trung thu, kẹo cứng, kẹo mềm, kẹo dẻo Hura, Chocola Bella, Orienko, Zoo, Oẳn nhãn hàng mạnh thị trường Thị trường công ty rộng lớn Ngoài cung cấp sản phẩm bánh kẹo thị trường nội địa, công ty cung cấp số sản phẩm sang nước Mỹ, Đức, Nam Phi d Vị công ty Thương hiệu Bibica người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn đạt danh hiệu hàng Việt Nam chất lượng cao từ năm 1997-2006 Thương hiệu Bibica chọn thương hiệu mạnh top 100 thương hiệu mạnh Việt Nam năm 2006 báo Sài Gòn tiếp thị bình chọn, đồng thời 500 thương hiệu tiếng Tạp chí Việt Nam Business Forum thực Qua cho thấy Bibica có vị trí nằm Top Five ngành hàng bánh kẹo Việt Nam giữ vị trí dẫn đầu thị trường sản phẩm bánh kẹo e Chiến lược phát triển đầu tư - Xây dựng cấu sản phẩm hiệu - Tập trung đầu tư phân xưởng kẹo cao cấp - Triển khai xây dựng nhà máy KCN MỸ Phước - Bình Dương, sản xuất loại sản phẩm chủ lực có sức tiêu thụ cao - Đẩy mạnh thị trường xuất II PHÂN TÍCH CƠ CẤU Cơ cấu bảng cân đối kế toán ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 TÀI SẢN NGẮN HẠN (TSNH/TTS) TÀI SẢN DÀI HẠN (TSDH/TTS) TỔNG TÀI SẢN NỢ PHẢI TRẢ (NPT/TNV) TRONG ĐÓ: NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN VỐN CHỦ SỞ HỮU LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN 2.011 2.012 2.013 2.014 43,93% 53,65% 69,38% 55,75% 64,15% 56,07% 46,35% 30,62% 44,25% 35,85% 100% 27,69% 24,39% 3,30% 72,31% 100% 26,95% 26,63% 0,32% 73,05% 100% 18,79% 18,54% 0,25% 81,21% 100% 26,40% 26,22% 0,18% 73,60% 100% 28,21% 26,94% 1,27% 71,79% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100% 100% 100% 100% 100% Nhận xét Cơ cấu tài sản công ty không thay đổi nhiều, tỷ trọng tài sản dài hạn có giảm, tài sản ngắn hạn có tăng không nhiều Tỷ trọng nợ ngắn hạn công ty có xu hướng tăng liên tục qua năm, nên hàng năm công ty phải chịu khoản kinh phí tài đáng kể Cơ cấu bảng báo cáo kết kinh doanh ST T KHOẢN MỤC TÍNH Tổng doanh thu 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 100% 100% 100% 73,80 % 26,20% 0,71% 0,47% 0,00% 19,69 % 4,68% 5,85% 0,75% 100% 100% 68,50% 65,28% 31,50% 0,31% -0,02% 0,02% 165,28% 0,79% 0,02% 0,00% 22,20% -21,03% 4,07% 4,38% 0,41% 6,35% 5,54% 0,41% Giá vốn hàng bán 73,39% 70,98% Lãi gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay 26,61% 29,02% 1,74% 1,48% 1,19% 1,35% 0,65% 0,67% Chi phí bán hàng 17,76% 18,89% Chi phí QL doanh nghiệp LN từ hoạt động KD Thu nhập khác 4,44% 8,02% 0,91% 4,91% 8,41% 0,56% 10 11 12 13 14 STT Chi phí khác Lợi nhuận từ hoạt động khác Tổng LN kế toán trước thuế Thuế TNDN hành Thuế TNDN hoãn lại Thuế TN phải nộp Lợi nhuận sau thuế TNDN 0,14% 0,39% 0,30% 0,53% -1,80% 0,77% 0,17% 0,45% -0,11% -1,39% 8,80% 0,42% 0,00% 0,42% 8,37% 8,58% 0,90% 0,00% 0,90% 7,68% 6,30% 0,65% 0,00% 0,65% 5,65% 4,27% 1,26% -0,08% 1,18% 3,09% 4,15% -1,67% 0,05% -1,62% 2,43% 2.0 KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 2.011 12 2.013 2.014 Doanh thu 787.836.171.59 1.000.308.393.87 898.974.631.07 1.052.962.619.02 1.126.714.125.428 Lãi gộp 209.618.671.80 290.335.615.691 235.572.650.59 331.698.526.288 1.862.243.804.728 Lợi nhuận trước thuế 69.301.041.415 85.830.258.917 56.673.137.455 44.918.043.394 46.765.050.861 Lợi nhuận sau thuế 65.954.208.520 76.870.470.272 50.827.054.862 32.493.661.062 27.397.955.663 10 11 Tốc độ tăng doanh thu Tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế Tỷ số ROA Tỷ số ROE Lợi nhuận trước thuế/DT Lợi nhuận sau thuế/DT LNGL/Lợi nhuận sau thuế EPS (đồng) PE (thị giá/EPS) Cổ tức, LN trả cho CSH 0,27 -0,10 0,17 0,07 0,17 -0,34 -0,36 -0,16 0,09 0,12 0,10 0,13 0,07 0,09 0,04 0,05 0,03 0,04 0,09 0,09 0,06 0,04 0,04 0,08 0,08 0,06 0,03 0,02 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 2.709,00 3,69 3.007,00 3,33 2.810,00 3,56 2.910,00 3,44 3.748,00 2,67 0,08 0,08 0,06 0,03 0,02 Doanh thu Tổng doanh thu công ty hình thành từ nguồn doanh thu bán hàng, doanh thu hoạt động tài thu nhập khác Trong đó, doanh thu bán hàng nguồn chiếm tỷ trọng cao cấu tổng doanh thu công ty, chiếm từ 98% tổng doanh thu trở lên, tăng trưởng doanh thu bán hàng có tác động mạnh đến tăng trưởng tổng doanh thu ngược lại Tuy nhiên Kết kinh doanh 2012 trầm lắng BBC ghi nhận tốc độc tăng trưởng doanh thu âm lần kể từ năm 2005 Kết chịu ảnh hưởng từ khả tiêu thụ thấp kỳ vọng sản phẩm Lotte Pie xu hướng thắt chặt chi tiêu người tiêu dùng Cụ thể, doanh thu đạt gần 900 tỷ đồng, giảm 7.1% so với năm 2011, bắt đầu tăng không ngừng từ năm 2013 – 2014 Chi phí Chúng ta thấy cấu tổng chi phí công ty, Chi phí hàng bán chiếm tỷ trọng lớn Lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế với tốc độ tăng trưởng chậm lại từ năm 2012 đến năm 2014 Về cấu lợi nhuận hoạt động kinh doanh đem lại lợi nhuận chủ yếu cho Công ty III ST T PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH 2.010 2.012 2.013 2.014 26,61% 29,02% 26,20% 31,50% 165,28% 8,37% 8,76% 12,11% 7,68% 9,78% 13,38% 3,09% 4,02% 5,46% 2,43% 3,07% 4,27% KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ suất lợi nhuận gộp=LGOP/DT Lợi nhuận biên tế P= LR/DT Tỷ số ROA=LR/TV Tỷ số ROE=LR/VCSH 2.011 5,65% 7,24% 8,92% Nhận xét Tỷ suất lợi nhuận gộp công ty ổn định không ngừng tăng lên giai đoạn 2010 - 2014, chứng tỏ công ty quản lý tốt chi phí Tỷ suất lợi nhuận biên tế công ty giảm từ năm 2010 đến năm 2014 Tỷ số ROA ROE có xu hướng biến động Tỷ số đo lường khả sinh lợi đồng vốn chủ sở hữu ROA BBC qua năm thấp mức trung bình ngành Điều không tốt, ROA thấp không xấu – định sử dụng nợ vay, trường hợp làm chi phí lãi vay cao làm giảm lợi nhuận ròng Nợ vay phần lý làm cho lợi nhuận BBC giảm xuống, phần khủng hoảng kinh tế ST T ST T ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 Kỳ thu tiền bình quân DOS=KPTHU*365/DT Vòng quay khoản phải thu L kpthu=365/DSO Vòng quay tồn kho IT= GVHB/Gtk Vòng quay TSCĐ Vtscd= DT/TSCĐ net Vòng quay TTS A= DT/TTS 36,33 10,05 6,14 1,96 1,04 83,82 4,35 5,96 2,91 1,27 139,00 2,63 6,41 6,19 1,28 66,37 5,50 8,30 3,10 1,30 62,38 5,85 8,44 4,04 1,26 KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 Tỷ số toán thời CR=TSLD/NNH Tỷ số toán nhanh QR=(TSNH-TK)/NNH Tỷ số toán tiền mặt =TM/NNH 1,81 1,18 0,48 2,01 1,44 0,29 3,74 3,08 0,38 2,13 1,71 0,72 2,38 2,02 1,05 KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Tổng nợ/TTS Nợ dài hạn/Vốn CSH Nợ dài hạn/ (NDH+VCSH) 2.01 2.011 2.01 38% 37% 23% 36% 39% 27% 5% 27% 0% 19% 0% 26% 0% 28% 2% 4% 0% 0% 0% 2% 2.013 2.014 Nhận xét - Tỉ lệ lưu động – CR - Nếu công ty gặp khó khăn tài chính, công ty chi trả cho hóa đơn toán bị chậm trễ (các khoản phải trả nhà cung cấp), phải vay tiền từ ngân hàng…tất hoạt động làm cho nợ ngắn hạn tăng lên Nếu nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản ngắn hạn, tỉ lệ lưu động giảm xuống dấu hiệu khó khăn rắc rối tài xảy công ty - Tỉ lệ lưu động BBC qua năm cao nhiều tỉ lệ lưu động trung bình ngành Do vị toán công ty đảm bảo - Tỉ lệ toán nhanh QR BBC qua năm cao tỉ lệ toán nhanh trung bình ngành tỉ số toán nhanh BBC cao (năm 2011 1,44), nghĩa chủ nợ đòi tiền BBC có đủ khả sử dụng tài khoản nhanh để chi trả mà không cần lý hàng tồn kho PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA IV PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH THEO MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA ST Thông số T Năm 2 10 11 Tài sản lưu động / Tổng tài sản (X1) Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Cổ tức lợi nhuận chia Lợi nhuận giữ lại Lợi nhuận giữ lại / Tổng tài sản (X2) EBITDA / Tổng tài sản (X3) Giá thị trường cổ phiếu (VND) Cổ phiếu thường lưu hành Giá thị trường VCSH Giá thị trường VCSH / Giá trị sổ sách tổng nợ (X4) Doanh thu / Tổng tài sản (X5) Z 2 2.010 011 012 2.013 014 0,44 0,54 0,69 0,56 0,64 41.778.215.772 46.369.336.076 18.656.307.519 58.504.841.534 91.758.574.053 15.371.191.999 15.407.192.000 154.207.820.000 154.207.820.000 26.407.023.773 30.962.144.076 (135.551.512.481) (95.702.978.466) 91.758.574.053 0,03 0,04 -0,19 -0,12 0,10 0,07 0,08 0,04 0,07 0,09 18.000 11.200 17.000 29.100 54.500 15.422.007 15.420.464 5.997.680 15.422.741 15.135.518 277.596.118.086,38 172.709.199.884,0 101.960.559.987,90 448.801.754.180,0 824.885.727.161,15 1,30 0,82 0,77 2,10 3,27 1,04 1,27 1,28 1,30 1,26 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 10 Các biến số mô hình Altman phản ánh: X1 – Khả toán; X2 – Tuổi DN khả tích lũy lợi nhuận; X3 – Khả sinh lợi; X4 – Cấu trúc tài chính; X5 – Vòng quay vốn Theo Altman, • Z > 2,99: DN nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản; • 1,8 < Z < 2,99: DN nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản; • Z < 1,8: DN nằm vùng nguy hiểm, nguy phá sản cao Do số Z BBC tốt Chỉ số Z công ty không nằm vùng an toàn lớn 2.99 nằm vùng cảnh báo từ 1.8 đến 2.99 Đây điều mà nhà đầu tư cần lưu ý đầu tư vào công ty V PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY ST T KHOẢN MỤC TÍNH Đòn bẩy hoạt động DOL: (EBIT+F ) / EBIT Định phí: F= CPBH + 2.01 011 3,35 3,57 174.924.731.629,0 238.075.748.575,00 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 2.012 2.0 13 014 4,87 7,13 7,60 219.049.515.212,00 276.595.425.115,0 308.581.615.239,00 11 CPQLDN Đòn cân tài DFL: EBIT / (EBIT-I) DTL = DOL * DFL 1,07 1,08 1,00 1,00 1,00 3,60 3,85 4,87 7,16 7,60 Đòn bẩy hoạt động (DOL) Đòn bẩy hoạt động đo lường phần trăm thay đổi lợi nhuận trước thuế lãi vay ( EBIT) doanh thu thay đổi 1% Định phí công ty tăng dần năm qua tình hình kinh tế có nhiều triển vọng công ty tăng doanh thu Qua năm phân tích DOL BBC năm 2010 2011 thấp, tình hình cải thiện DOL năm 2013 7.13 Một đòn bẩy cao tạo môt lợi lớn cho công ty, giúp tạo nhiều tiền từ doanh số tăng thêm việc bán sản phẩm tăng thêm không làm gia tăng chi phí sản suất Đòn bẩy tài (DFL) Đòn bẩy tài đo lường mức độ ảnh hưởng đòn cân nợ đến thu nhập ròng cổ đông, tức độ thay đổi EPS EBIT thay đổi 1% Đòn bẩy tài BBC năm ổn định Đòn bẩy tổng thể (DTL) DTL thể mức độ nhạy cảm lợi nhuận vốn chủ sở hữu với thay đổi doanh thu DTL có xu hướng tăng dần cho ta thấy doanh nghiệp mở rộng để tăng doanh thu , nhiên kèm tăng rủi ro Thể mức độ nhạy cảm lợi nhuận vốn chủ sỡ hữu với thay đổi doanh thu Nếu DOL tương đối cao chẳng hạn mong muốn đạt DTL thì doanh nghiệp bù trừ mức DOL cao với DFL thấp Hệ số DTL năm 2012 có thay đổi đáng kể so với năm trước, không ngừng tăng lên từ 2013 – 2014 ban quản trị BBC cần trì tỉ số năm Nhận xét Đòn bẩy kinh doanh "con dao hai lưỡi", biết đòn bẩy kinh doanh phụ thuộc vào định phí Nhưng chưa vượt điểm hoà vốn, mức độ sản lượng doanh nghiệp có định phí cao, lỗ lớn PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 12 Điều giải thích doanh nghiệp phải phấn đấu để đạt sản lượng hoà vốn Khi vượt điểm hoà vốn đòn bẩy kinh doanh luôn dương ảnh hưởng tích cực tới gia tăng lợi nhuận VI PHÂN TÍCH HÒA VỐN STT KHOẢN MỤC TÍNH Năm 2.010 ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ Định phí F = CPBH+CPQL+CPTC Biến phí V = GVHB Doanh thu hòa vốn lời lỗ Doanh thu • 174.924.731.720,0 578.217.499.791,0 657.441.580.797,8 787.836.171.595,0 2.011 238.075.748.666,00 709.972.778.184,00 820.254.756.557,78 1.000.308.393.875,0 2.012 219.049.515.303,0 663.401.980.472,0 835.920.284.912,9 898.974.631.070,0 2.013 2.014 276.595.425.206,00 308.581.615.330,00 721.264.092.735,00 735.529.679.300,00 878.040.208.963,17 888.796.239.935,20 1.052.962.619.023,0 1.126.714.125.428,00 Qua năm mức doanh thu cao mức doanh thu hòa vốn lời lỗ , thấy công ty hoạt động ổn định có hiệu VII KẾT LUẬN Kết kinh doanh 2012 trầm lắng BBC ghi nhận tốc độc tăng trưởng doanh thu âm lần kể từ năm 2005 Cụ thể, doanh thu đạt gần 900 tỷ đồng, giảm 7.1% so với năm 2011 Kết chịu ảnh hưởng từ khả tiêu thụ thấp kỳ vọng sản phẩm Lotte Pie xu hướng thắt chặt chi tiêu người tiêu dùng Nhưng tình hình bắt đầu khả quan trở lại hai năm 2013 – 2014 BBC cho biết công ty điều chỉnh sách bán hàng tăng chi phí marketing để kích cầu với dự án Hưng Yên vào hoạt động năm 2013 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 13 EPS năm 2014 đạt 3.723 đồng/ cổ phiếu, tăng trưởng 26,8% Lũy kế năm 2014, doanh thu Bibica đạt 1.132 tỷ đồng, tăng 6,9% Nhờ giá vốn tăng chậm, nên lãi gộp tăng 18% Doanh thu tài cao gấp 3,8 lần kỳ Hoạt động khác thu lãi ròng 15,6 tỷ đồng, gấp 10,6 lần năm trước Kết là, năm 2014, BBC lãi ròng 57 tỷ đồng, tăng gần 27% so với kỳ Thu nhập ròng cổ phiếu đạt 3.723 đồng/ cổ phiếu Đến cuối năm 2014, tổng tài sản công ty tăng 11,5%, đạt 893 tỷ đồng Tiền tương đương tiền tăng gấp rưỡi so với đầu năm, đạt 252 tỷ đồng Trong đó, hàng tồn kho giảm nhẹ, đạt 86 tỷ đồng Tổng nợ phải trả công ty 256 tỷ đồng, chiếm 28,6% vốn Khoản nợ đến từ khoản phải trả BBC không vay nợ ngân hàng Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 56 tỷ đồng, tăng 63,3% so với kỳ VIII TÀI LIỆU THAM KHẢO a) Bài giảng Quản trị tài chính, TS.Ngô Quang Huân b) Báo cáo tài hợp kiểm toán thuyết minh Công ty ST8 năm 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 c) Giáo trình Quản trị tài bản, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Lao động 2012 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 14 [...]... phải trả của công ty là 256 tỷ đồng, chiếm 28,6% vốn Khoản nợ trên đến từ các khoản phải trả BBC không vay nợ ngân hàng Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 56 tỷ đồng, tăng 63,3% so với cùng kỳ VIII TÀI LIỆU THAM KHẢO a) Bài giảng Quản trị tài chính, TS.Ngô Quang Huân b) Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán thuyết minh Công ty ST8 năm 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 c) Giáo trình Quản trị tài chính căn... chặt chi tiêu của người tiêu dùng Nhưng tình hình đã bắt đầu khả quan trở lại trong hai năm 2013 – 2014 BBC cho biết công ty đã điều chỉnh chính sách bán hàng và tăng chi phí marketing để kích cầu với dự án Hưng Yên đi vào hoạt động năm 2013 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 13 EPS năm 2014 đạt 3.723 đồng/ cổ phiếu, tăng trưởng 26,8% Lũy kế cả năm 2014, doanh thu của Bibica đạt 1.132 tỷ đồng, tăng 6,9% Nhờ... cân tài chính DFL: EBIT / (EBIT-I) DTL = DOL * DFL 1,07 1,08 1,00 1,00 1,00 3,60 3,85 4,87 7,16 7,60 1 Đòn bẩy hoạt động (DOL) Đòn bẩy hoạt động đo lường phần trăm thay đổi của lợi nhuận trước thuế và lãi vay ( EBIT) khi doanh thu thay đổi 1% Định phí của công ty tăng dần trong những năm qua do tình hình kinh tế có nhiều triển vọng và công ty sẽ tăng doanh thu Qua các năm phân tích DOL của BBC năm 2010. .. tăng hơn 18% Doanh thu tài chính cao gấp 3,8 lần cùng kỳ Hoạt động khác thu lãi ròng 15,6 tỷ đồng, gấp 10,6 lần năm trước Kết quả là, cả năm 2014, BBC lãi ròng 57 tỷ đồng, tăng gần 27% so với cùng kỳ Thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu đạt 3.723 đồng/ cổ phiếu Đến cuối năm 2014, tổng tài sản của công ty tăng 11,5%, đạt 893 tỷ đồng Tiền và tương đương tiền đã tăng gấp rưỡi so với đầu năm, đạt 252 tỷ đồng... BBC là tốt Chỉ số Z của công ty không nằm trong vùng an toàn là lớn hơn 2.99 và chỉ nằm trong vùng cảnh báo là từ 1.8 đến 2.99 Đây là điều mà cái nhà đầu tư cần lưu ý khi đầu tư vào công ty V PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY ST T 1 2 KHOẢN MỤC TÍNH Đòn bẩy hoạt động DOL: (EBIT+F ) / EBIT Định phí: F= CPBH + 2.01 2 0 011 3,35 3,57 174.924.731.629,0 0 238.075.748.575,00 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 2.012 2.0 2 13... năm 2010 và 2011 là rất thấp, tình hình đã cải thiện khi DOL của năm 2013 là 7.13 Một đòn bẩy cao tạo ra được môt lợi thế rất lớn cho công ty, giúp tạo ra nhiều tiền hơn từ mỗi doanh số tăng thêm nếu việc bán 1 sản phẩm tăng thêm đó không làm gia tăng chi phí sản suất 2 Đòn bẩy tài chính (DFL) Đòn bẩy tài chính đo lường mức độ ảnh hưởng của đòn cân nợ đến thu nhập ròng của cổ đông, tức độ thay đổi của... DTL năm 2012 có sự thay đổi đáng kể so với 2 năm trước, và không ngừng tăng lên từ 2013 – 2014 do đó ban quản trị BBC cần duy trì tỉ số này trong những năm tiếp theo Nhận xét Đòn bẩy kinh doanh như "con dao hai lưỡi", chúng ta biết đòn bẩy kinh doanh phụ thuộc vào định phí Nhưng khi chưa vượt quá điểm hoà vốn, ở cùng một mức độ sản lượng thì doanh nghiệp nào có định phí càng cao, lỗ càng lớn PHÂN TÍCH... 1.126.714.125.428,00 Qua các năm mức doanh thu thuần đều cao hơn mức doanh thu hòa vốn lời lỗ , có thể thấy công ty hoạt động ổn định có hiệu quả VII KẾT LUẬN Kết quả kinh doanh 2012 khá trầm lắng khi BBC ghi nhận tốc độc tăng trưởng doanh thu âm lần đầu tiên kể từ năm 2005 Cụ thể, doanh thu thuần đạt gần 900 tỷ đồng, giảm 7.1% so với năm 2011 Kết quả này chịu ảnh hưởng từ khả năng tiêu thụ thấp hơn... thì doanh nghiệp nào có định phí càng cao, lỗ càng lớn PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 12 Điều này giải thích tại sao các doanh nghiệp phải phấn đấu để đạt được sản lượng hoà vốn Khi vượt quá điểm hoà vốn thì đòn bẩy kinh doanh luôn luôn dương và nó ảnh hưởng tích cực tới sự gia tăng lợi nhuận VI PHÂN TÍCH HÒA VỐN STT KHOẢN MỤC TÍNH Năm 2.010 ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ Định phí F = CPBH+CPQL+CPTC 1 Biến phí... Quang Huân b) Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán thuyết minh Công ty ST8 năm 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 c) Giáo trình Quản trị tài chính căn bản, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Lao động 2012 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA 14 ... suất lợi nhuận gộp công ty ổn định không ngừng tăng lên giai đoạn 2010 - 2014, chứng tỏ công ty quản lý tốt chi phí Tỷ suất lợi nhuận biên tế công ty giảm từ năm 2010 đến năm 2014 Tỷ số ROA ROE... tồn kho PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA IV PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH THEO MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CTCP BIBICA ST Thông số T Năm 2 10 11 Tài sản lưu động / Tổng tài sản (X1) Lợi... Lịch sử hình thành - Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa thành lập theo định số: 234/1998/QĐ-TTg ngày 01/12/1998 Thủ Tướng Chính Phủ cổ phần hóa từ 03 phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Công ty Đường