Thực trạng điều hành chính sách tỷ giá và quản lý ngoại hối của việt nam hiện nay.doc

Thực trạng điều hành chính sách tỷ giá và quản lý ngoại hối của việt nam hiện nay

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHLỚP 24T04, KHOA TÍN DỤNGTIỂU LUẬN MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾĐề tài:THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT NAM HIỆN NAYDanh sách nhóm 5:Nguyễn Thị Kim AnhNguyễn Thị Kim BìnhNguyễn Thị Bảo ChâuĐoàn Thành ĐôLê Thị Mỹ DungHoàng Thị Diệu HiềnNguyễn Thị Hồng NhungHuỳnh Thị Thu ThảoLê Văn TòngNhữ Hoàng An TrangLê Thụy ViênGVHD: TS. Lê Phan Thị Diệu ThảoTp. Hồ Chí Minh, tháng 10/20101 Lời mở đầuĐất nước và con người Việt Nam sau một thời gian dài đi qua bao đau thương và nghèo đói, trải qua không biết bao nhiêu gót ngựa dày xéo của các đạo quân xâm lược bành trướng thâm độc từ phương Bắc lẫn các đạo quân viễn chinh thực dân bóc lột từ phương Tây, thì giờ đây đất nước con người Việt Nam đang choàng tỉnh dậy mở mắt nhìn quanh năm châu bốn bể, bắt tay với các cường quốc từ Á sang Âu để tiến bước cùng nhịp bước văn minh của nhân loại sau một đêm dài chìm trong bóng tối. Nền kinh tế Việt Nam hiện nay tuy mới chỉ là một nền kinh tế thị trường “chớm nở” còn rất nhiều hạn chế và tiêu cực nhưng nó đang phát triển nhanh như vũ bão và như một tựa đề một cuốn sách “Vietnam, transition tiger” nó cho chúng ta thấy đây là thời điểm nghìn năm có một cần có những chính sách kinh tế thiết thực để thúc đẩy sự phát triển ấy sao cho đạt được một sự tối đa hoá lợi ích. Thương mại ngày càng phát triển, thương mại đem lại lợi ích cho mọi người và một đất nước thì không thể thiếu thương mại chính xác hơn là thương mại quốc tế. Với một đất nước mà tỷ trọng thương mại còn rất thấp so với thế giới như Việt Nam (đặc biệt là so với Trung Quốc), đồng tiền chưa được tự do chuyển đổi trong khi nguyên tắc khi mua bán cứ phải là “tiền - hàng” - “hàng - tiền” thì liệu một chính sách nào sẽ là phù hợp cho nền thương mại nước ta. Chính sách tỷ giá hối đoái sẽ luôn phát triển đi kèm với sự phát triển của thương mại, với những nền kinh tế mở như Việt Nam nếu không khôn khéo có một chính sách điều hành tỷ giá hối đoái, quản lý ngoại hối có lợi nhất trong thời gian này thì e rằng chúng ta sẽ phải trả giá trong tương lai khi mọi sự đã an bài và khi đã nằm lọt thỏm trong lưới của kẻ khác.Với mong muốn có một cái nhìn sơ lược về vấn đề tỷ giá hối đoái nhóm 5 đã thực hiện tiểu luận này thông qua việc điểm lại một số vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái để người đọc đi từ sơ khai nhất đến từng bước sự hình thành tỷ giá thông qua quy luật cung - cầu thị trường, các công cụ tác động điều chỉnh tỷ giá của chính phủ từ những công cụ mang tính “thị trường” cho đến những công cụ mang tính “hành chính” và cuối cùng là điểm qua các giai đoạn điều hành tỷ giá ở Việt Nam cũng như nói sơ qua về tình hình quản lý ngoại hối ở Việt Nam hiện nay.Chắc chắn tiểu luận này còn rất nhiều thiếu sót mong cô giáo và các bạn góp ý để nhóm có một cái nhìn sâu sắc hơn về vấn đề này.2 1. Lý luận chung về tỷ giáTrong điều kiện ngày nay, để có thể thực hiện mối quan hệ kinh tế tài chính quốc tế, một yêu cầu tất yếu đặt ra, đó là phải chuyển đổi đồng tiền nước này sang đồng tiền nước khác. Quá trình chuyển đổi này được diễn ra trên một thị trường gọi là thị trường ngoại hối (hay còn gọi là thị trường hối đoái).Các giao dịch mua bán trên thị trường ngoại hối, được tiến hành trên cơ sở, các bên tham gia thỏa thuận giá cả, tức là thỏa thuận một mức tỷ giá hối đoái nhất định.Vậy tỷ giá hối đoái là gì?1.1. Khái niệmTỷ giá hối đoái là tương quan giá trị trao đổi giữa hai đồng tiền. Hay nói cách khác, tỷ giá hối đoái là giá cả của đồng tiền này được biểu hiện ở đồng tiền khácVí dụ: Bảng 1.1. Tỷ giá các ngoại tệ Mã NTTên ngoại tệMua tiền mặtMua chuyển khoảnBánAUD AUST.DOLLAR 18.688,22 18.801,03 19.105,83CAD CANADIAN DOLLAR 18.751,24 18.921,53 19.189,86CHF SWISS FRANCE 19.691,22 19.830,03 20.151,51DKK DANISH KRONE - 3.556,33 3.628,47EUR EURO 26.495,90 26.575,63 26.952,51GBP BRITISH POUND 30.407,48 30.621,83 31.056,08HKD HONGKONG DOLLAR 2.490,24 2.507,79 2.543,35INR INDIAN RUPEE - 431,22 450,66JPY JAPANESE YEN 229,24 231,56 235,78KRW SOUTH KOREAN WON - 15,64 19,19KWD KUWAITI DINAR - 68.071,48 69.730,70MYR MALAYSIAN RINGGIT - 6.290,04 6.417,63NOK NORWEGIAN KRONER - 3.309,70 3.376,843 RUB RUSSIAN RUBLE - 581,95 714,19SEK SWEDISH KRONA - 2.885,04 2.943,56SGD SINGAPORE DOLLAR 14.711,46 14.815,17 15.025,27THB THAI BAHT 633,30 633,30 661,85USD US DOLLAR 19.490,00 19.490,00 19.500,00Nguồn: Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam1.2. Các phương pháp biểu hiện tỷ giá- Yết giá trực tiếp (direct quotation): là phương pháp biểu thị giá trị 1 đơn vị ngoại tệ thông qua một số lượng nội tệ nhất định. Ví dụ: 1 USD = 19.500 VND- Yết giá gián tiếp (indirect quotation): là phương pháp biểu thị giá trị 1 đơn vị nội tệ thông qua một số lượng ngoại tệ nhất định.Ví dụ: 1 GBP = 1,5602 USDTheo thông lệ các đồng tiền thường được yết giá gián tiếp gồm có bảng Anh (GBP), Dollar Úc (AUD) và Dollar New Zealand (NZD).Các đồng tiền thường được yết giá trực tiếp gồm có Yên Nhật (JPY), France Thụy Sĩ (CHF), Dollar Singapore (SGD), và nhiều đồng tiền khác trong đó có đồng Việt Nam. Riêng USD và Euro vừa yết giá gián tiếp vừa yết giá trực tiếp.1.3. Chế độ tỷ giá và vai trò của NHTWTỷ giá là một phạm trù kinh tế khách quan và cũng là một công cụ của chính sách kinh tế nhà nước. Do là công cụ của chính sách kinh tế nên tỷ giá chứa đựng những yếu tố chủ quan, chính vì vậy các quốc gia thường hình thành quy tắc xác định và cơ chế điều tiết tỷ giá của riêng mình. Tập hợp các quy tắc xác định và cơ chế điều tiết tỷ giá của một quốc gia tạo thành chế độ tỷ giá của quốc gia đó. Tùy theo mức độ can thiệp của chính phủ mà ta có các chế độ tỷ giá khác nhau, có thể kể đến 4 chế độ tỷ giá đặc trưng:1.3.1. Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toànLà chế độ mà trong đó tỷ giá được xác định hoàn toàn tự do theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối mà không có bất kỳ sự can thiệp nào của NHTW. Trong chế độ này sự biến động của tỷ giá là không giới hạn và luôn phản ánh những thay đổi trong quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối.NHTW không can thiệp nhằm ảnh hưởng lên tỷ giá thông qua hoạt động mua vào hay bán ra đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối. Vai trò của NHTW hoàn toàn trung lập. 4 NHTW để cho tỷ giá được xác định hoàn toàn tự do bởi quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối. Nhưng trên thực tế, chính phủ cũng sẽ có ít nhiều can thiệp trước sự biến động bất thường của tỷ giá, tuy nhiên sự can thiệp này là tùy ý và không đặt ra bất cứ mục tiêu bắt buộc cụ thể nào phải đạt được.1.3.2. Chế độ tỷ giá cố địnhLà chế độ tỷ giá trong đó NHTW công bố và cam kết can thiệp để duy trì một mức tỷ giá cố định, gọi là tỷ giá trung tâm, trong một biên độ dao động hẹp đã được định trước. Để duy trì tỷ giá trung tâm trong biên độ hẹp ấy, NHTW buộc phải can thiệp bằng cách mua vào hay bán ra đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối khi thị trường có sự biến động, do đó đòi hỏi NHTW phải có nguồn dự trữ ngoại hối nhất định. Giống như các thị trường hàng hóa khác, cung cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối thì luôn luôn biến động làm cho tỷ giá cũng biến động theo. Khi chính phủ cố định tỷ giá sẽ dẫn đến tỷ giá trung tâm bị lệch khỏi tỷ giá cân bằng cung - cầu, đồng nội tệ sẽ được đánh giá quá cao hoặc quá thấp so với đồng ngoại tệ dẫn đến việc phá giá hay nâng giá nội tệ. Để tránh áp lực đó NHTW buộc phải hấp thụ toàn bộ độ lệch giữa cung và cầu ngoại tệ bằng cách mua vào hay bán ra nội tệ trên thị trường ngoại hối.1.3.3. Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiếtỞ chế độ tỷ giá này NHTW tiến hành can thiệp tích cực trên thị trường ngoại hối nhằm duy trì tỷ giá biến động trong một vùng nhất định nhưng NHTW không cam kết duy trì một tỷ giá cố định hay một biên độ dao động hẹp xung quanh tỷ giá trung tâm. Đây được xem như chế độ tỷ giá hỗn hợp giữa chế độ tỷ giá cố định và chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn.Trong chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết, một mặt tỷ giá được hình thành và biến động theo các lực lượng của thị trường. Mặt khác, NHTW tích cực can thiệp để giảm sự biến động quá mức của tỷ giá, hoặc để tỷ giá biến động trong một biên độ nhất định.1.3.4. Chế độ tỷ giá linh hoạtĐây là chế độ có sự pha trộn giữa cố định (fixing), thả nổi (floating) và quản lý (managing). Nghĩa là tùy từng điều kiện cụ thể mà chủ động điều chỉnh tỷ giá một cách linh hoạt.Chế độ thả nổi có quản lý và chế độ linh hoạt được nhiều nước áp dụng. Ở Việt Nam hiện nay đang áp dụng chế độ quản lý tỷ giá linh hoạt.1.4. Phân loại tỷ giá1.4.1. Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối- Tỷ giá mua vào (Bid Rate): Là tỷ giá mà tại đó ngân hàng sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá.5 - Tỷ giá bán ra (Ask (Offer) Rate): Là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá.- Tỷ giá giao ngay (Spot Rate): Là tỷ giá được thỏa thuận hôm nay, nhưng việc thanh toán xảy ra trong hai ngày làm việc tiếp theo (nếu không có thỏa thuận khác thì thường là ngày làm việc thứ 2).- Tỷ giá kỳ hạn (Forward Rate): Là tỷ giá được thỏa thuận hôm nay, nhưng việc thanh toán xảy ra từ 3 ngày làm việc trở lên.- Tỷ giá mở cửa (Opening Rate): Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch đầu tiên trong ngày.- Tỷ giá đóng cửa (Closing Rate): Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng cuối cùng được giao dịch trong ngày. Thông thường ngân hàng chỉ công bố tỷ giá đóng cửa. Tỷ giá đóng cửa là một chỉ tiêu chủ yếu về tình hình biến động tỷ giá trong ngày. Tỷ giá hôm nay thường là cơ sở quan trọng giúp Ngân hàng Nhà nước (NHNN) xác định tỷ giá phiên giao dịch đầu tiên ngày hôm sau.- Tỷ giá chéo (Crossed Rate): Là tỷ giá giữa 2 đồng tiền được suy ra từ đồng tiền thứ 3 (là đồng tiền trung gian).- Tỷ giá chuyển khoản (Transfer Rate): Tỷ giá chuyển khoản áp dụng cho các giao dịch mua bản ngoại tệ là các khoản tiền gửi ngân hàng- Tỷ giá tiền mặt (Bank Note Rate): Tỷ giá tiền mặt áp dụng cho ngoại tệ tiền kim loại, tiền giấy, séc và thẻ tín dụng. Thông thường, tỷ giá tiền mặt thấp hơn và tỷ giá bán tiền mặt cao hơn so với tỷ giá chuyển khoản.- Tỷ giá điện hối: Là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng điện. Ngày nay, do ngoại hối được chuyển chủ yếu bằng điện nên tỷ giá niêm yết tại ngân hàng là tỷ giá điện hối.- Tỷ giá thư hối: Là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng thư.1.4.2. Căn cứ vào cơ chế điều hành tỷ giá- Tỷ giá chính thức (Official Rate) (Ở Việt Nam là tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng): Là tỷ giá do NHTW công bố. Tỷ giá chính thức được áp dụng để tính thuế xuất nhập khẩu và hoạt động khác liên quan tỷ giá chính thức. Ngoài ra, tỷ giá chính thức còn là cơ sở để NHTW xác định tỷ giá kinh doanh biến độ cho phép.- Tỷ giá chợ đen (Black Market Rate): Là tỷ giá hình thành bên ngoài hệ thống ngân hàng, do quan hệ cung - cầu trên thị trường chợ đen quyết định.- Tỷ giá cố định (Fixed Rate): Là tỷ giá do NHTW công bố cố định trong một biên độ dao động hẹp. Dưới áp lực cung - cầu của thị trường, để duy trì tỷ giá cố định, NHTW phải thường xuyên can thiệp, vì vậy dự trữ ngoại hối quốc gia luôn thay đổi.6 - Tỷ giá thả nổi hoàn toàn (Freely Floating Rate): Là tỷ giá được hình thành theo quan hệ cung - cầu trên thị trường, NHTW không hề can thiệp vào loại tỷ giá này.- Tỷ giá thả nổi có điều tiết (Managed Floating Rate): Là tỷ giá được thả nổi, nhưng NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động có lợi cho nền kinh tế.1.4.3. Căn cứ vào mức độ ảnh hưởng lên cán cân thương mại- Tỷ giá danh nghĩa song phương: Là tỷ giá của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác mà chưa đề cập đến tương quan sức mua hàng hóa giữa chúng. Vì vậy khi tỷ giá danh nghĩa thay đổi không nhất thiết phải tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa.- Tỷ giá thực song phương (Bilateral real exchange Rate): Là tỷ giá được xác định trên cơ sở tỷ giá danh nghĩa đã được điều chỉnh bởi tỷ lệ lạm phát ở trong nước và ở nước ngoài, do đó nó phản ánh tương quan sức mua giữa nội tệ và ngoại tệ.- Tỷ giá danh nghĩa trung bình (Nominal effective exchange Rate – NEER): NEER phản ánh sự thay đổi giá trị của một đồng tiền đối với tất cả các đồng tiền còn lại hay một số các đồng tiền.- Tỷ giá thực trung bình (Real effective exchange rate – REER): REER cho biết tương quan sức mua giữa nội tệ với các đồng tiền còn lại. REER được xác định trên cơ sở tỷ giá danh nghĩa đa biên đã được điều chỉnh bởi tỷ lệ lạm phát ở trong nước và tất cả các nước còn lại. Vì vậy nó phản ánh tương quan sức mua giữa nội tệ và tất cả các đồng tiền còn lại.1.5. Công bố tỷ giá hối đoáiNHNN sẽ xác định và công bố tỷ giá hối đoái.Ví dụ: ở Việt Nam, chúng ta áp dụng phương pháp công bố trực tiếp (direct quotation): lấy ngoại tệ làm đơn vị để so sánh với tiền trong nước, ngoại tệ được chọn là USD. Tỷ giá giữa VND với các ngoại tệ khác được xác định theo phương pháp tính chéo.NHNN công bố tỷ giá USD/VND dựa trên cơ sở quan hệ cung - cầu về ngoại tệ theo mục tiêu phù hợp với chính sách tiền tệ.NHNN công bố tỷ giá bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và công bố biên độ dao động để các Ngân hàng thương mại (NHTM), các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá sức mua, tỷ giá sức bán ngoại tệ.Tỷ giá mua (thấp nhất) = Tỷ giá bình quân * (1 - biên độ quy định)Tỷ giá bán (cao nhất) = Tỷ giá bình quân * (1 + biên độ quy định)Biên độ do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố từng thời kỳ.2. Sự hình thành tỷ giá7 2.1. Chế độ tỷ giá trong bản vị vàng và hệ thống Bretton Woods 2.1.1. Chế độ bản vị vàngĐây là một ví dụ điển hình cho việc áp dụng tỷ giá cố định. Tỷ giá đã luôn ổn định trong suốt giữa những năm 1880 – 1914. Với chế độ bản vị này, mỗi quốc gia đều tự ấn định cố định giá trị đồng tiền của mình theo giá trị của vàng. Theo đó, tỷ lệ trao đổi giữa hai đồng tiền (tỷ giá hối đoái) sẽ là bản vị vàng giữa hai đồng tiền đó. Lúc này, đồng bảng Anh được xem là đồng tiền quốc tế, có mặt ở hầu hết các giao dịch quốc tế và chiếm phần lớn trong dự trữ ngoại hối của các nước khác.Ví dụ : 1 ounce vàng nguyên chất = 4,24 GBP 1 ounce vàng ở Mĩ = 20,67 USDSuy ra, ta có tỷ giá GBP/USD = 20,67/ 4,24 = 4,875, nghĩa là 1 GBP đổi được 4,875 USD.Tỷ giá này của cặp tiền này cũng như tất cả các cặp tiền khác luôn biến động theo chi phí vận chuyển vàng với biên độ 0,5% so với giá trị vàng. Theo đó, người ta gọi điểm vàng cao nhất là điểm tỷ giá cao nhất khi tỷ giá cộng với chi phí vận chuyển, và điểm vàng thấp nhất là điểm tỷ giá trừ được cho chi phí chuyển vàng. Chế độ tỷ giá này giữ được ổn định là do các nước cho phép đổi tiền ra vàng không hạn chế vì tất cả ngoại thương đều dùng vàng để mua bán hơn là dùng đồng bảng Anh.Một nhà xuất khẩu thời bấy giờ sẽ có 2 cách để trả nợ tiền hàng nhập từ nước ngoài. Ông ta có thể : Đem nội tệ mua vàng, sau đó lấy vàng mua ngoại tệ. Đem nội tệ đổi thẳng ra vàng.Nếu tỷ giá tăng lớn hơn điểm vàng cao nhất, đồng nội tệ mất giá, nhà nhập khẩu sẽ thực hiện cách một, mua được nhiều vàng trong nước hơn, do đó sẽ đổi được nhiều ngoại tệ để trả nợ hơn. Ngược lại, tỷ giá giảm thấp hơn diểm vàng thấp nhất, nhà xuất khẩu sẽ hành động theo cách hai.2.1.2. Chế độ tỷ giá trong Bretton Woods Trong hệ thống tiền tệ Bretton Woods vẫn tiếp tục duy trì chế độ tỷ giá cố định nhưng có thể điều chỉnh chứ không quá cứng nhắc như chế độ bản vị vàng. Mỗi đồng tiền quốc gia được ấn định theo đồng USD và được phép dao động trong biên độ 1%, đồng USD được Mĩ bảo đảm ở mức 35 USD/ounce vàng. Bởi vì sau chiến tranh Thế giới thứ nhất, Mĩ nắm giữ đến 70% trữ lượng vàng thế giới nên đồng tiền của nó được tin tưởng nhất và đã xóa ngôi đồng bảng Anh. Nói cách khác, tỷ giá các đồng tiền neo vào đồng USD. Tuy nhiên, khi cán cân thanh toán bị mất cân đối thì các nước có thể phá giá nội tệ trong biên độ 10% cho phép. Nếu sự thay đổi ở mức cao hơn thì phải có sự chấp thuận của IMF.8 Nếu tỷ giá nội tệ của 1 nước thấp hơn tỷ giá chính thức -1%, nước này phải mua USD vào cho tới khi tỷ giá được kéo lên ngang tỷ giá chính thức.Ví dụ: Anh có tỷ giá cố định là 2,8 GBP/USD. Khi Mỹ bị lạm phát USD, để cung ứng đủ đôla giấy cho các nước nên đôla mất giá nhanh làm tỷ giá USD ngày càng xuống như bảng sau:Bảng 2.1. Tỷ giá GBP/USD qua các năm từ 1960 – 1970Năm 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970Tỷ giá chính thức 2,8 2,81 2,8 2,8 2,79 2,8 2,79 2,4 2,38 2,4 2,39Tỷ giá thị trường 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,77 2,4 2,4 2,4 Nguồn: Thống kê Tài chính Quốc tế của IMFNhư năm 1967 tỷ giá chỉ còn 2,4 GBP/USD hay âm (-15%) vượt quá ngưỡng -1%. Nước Anh phải mua USD vào để nâng giá USD lên, phá giá đồng nội tệ. Mỹ dựa vào chế độ Bretton Woods để xuất khẩu lạm phát sang các nước tham gia chế độ tiền tệ Bretton Woods. Hậu quả là các nước phải in thêm tiền giấy để mua USD và nhập khẩu lạm phát vào nước mình. Sau đó nhiều nước đã phá bỏ chế độ tỷ giá bất công này bằng cách tung khối USD mua bằng tiền lạm phát ra mua vàng để khỏi lệ thuộc vào cách bán vàng nhỏ giọt của Mỹ và không theo cam kết là giá vàng theo đúng chế độ Bretton Woods phải là 35 USD/ounce vàng. Đến năm 1972, Nixon, tổng thống Mỹ, phải tuyên bố ngưng bán vàng theo giá quy định cho chính phủ các nước và chế độ tiền tệ Bretton Woods sụp đổ, chấm dứt ảo tưởng về duy trì một chế độ bản vị vàng què quặt có thể đảm bảo bằng vàng cho tất cả các đồng tiền nếu bám vào USD. Giá vàng nhanh chóng tăng vọt và lên tới đỉnh cao 800 USD/ounce vàng.Sự sụp đổ của hai hệ thống tỷ giá trên là bài học để người ta quyết định không duy trì tỷ giá theo hàm lượng vàng nữa mà để cho cung cầu tiền tệ thị trường định đoạt. Đó là chế độ tỷ giá hiện nay.2.2. Chế độ tỷ giá hiện nay 2.2.1. Cung ngoại tệ (SMF)Cung ngoại tệ là lượng ngoại tệ muốn bán trên thị trường ngoại hối tương ứng với mỗi mức tỷ giá nhất định.Nguồn phát sinh cung ngoại tệ bao gồm:- Lượng hàng hóa, dịch vụ xuất khẩu hay nói cách khác là cầu nhập khẩu của nước ngoài đối với hàng hóa một nước.- Lượng vốn và các khoản chuyển nhượng vào trong nước.- Khách nước ngoài đến tham quan, du lịch trong nước.9 - Các khoản vốn vay nước ngoài…Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đối với cung ngoại tệ- Tỷ giá tăng: cung ngoại tệ tăng. Bởi vì, khi tỷ giá tăng, tức là đồng nội tệ của nước đó bị đánh giá thấp hơn đồng ngoại tệ, hàng hóa của nước này rẻ hơn tương đối so với hàng hóa của nước ngoài, làm nhu cầu xuất khẩu tăng lên. Khi xuất khẩu tăng lên, nước đó bán hàng ra nước ngoài được nhiều hơn và thu ngoại tệ về nhiều hơn. Điều này đã làm cho cung ngoại tệ tăng lên khi tỷ giá tăng.- Tỷ giá giảm: cung ngoại tệ giảm. Ngược lại với trường hợp tỷ giá tăng, khi tỷ giá giảm chứng tỏ đồng nội tệ được nâng giá lên, hàng hóa của nước này sẽ mắc hơn tương đối so với hàng hóa của nước ngoài. Điều này làm cho nhu cầu xuất khẩu giảm và làm giảm nguồn cung ngoại tệ. Như vậy: cung ngoại tệ là một hàm đồng biến theo tỷ giá.Ví dụ về ảnh hưởng tỷ giá của VND/USD đến nguồn cung USD trong nền kinh tế:Bảng 2.2. Cung USD bắt nguồn từ nhu cầu nhập khẩu hàng hóa Việt NamĐồ thị 2.1. Đường cung ngoại tệ (USD)10Giá hàng hóa XK của VN tính bằng VNDTỷ giá VND/USDGiá hàng hóa XK củaVN tính bằng USDKhối lượng XKcủa VNCầu VNDCung USD200.000 14.000 14,29 600 120.000.000 8.574200.000 15.000 13,33 700 140.000.000 9.331200.000 16.000 12,5 800 160.000.000 10.000200.000 17.000 11,76 950 190.000.000 11.172200.000 18.000 11,11 1.100 220.000.000 12.221200.000 19.000 10,53 1.225 245.000.000 12.899,25200.000 20.000 10 1.350 270.000.000 13.500 [...]... trợ trong việc điều hành và quản lý tỷ giá Các biện pháp can thiệp hành chính của chính phủ trong việc điều hành chính tỷ giá như là: Quy định các pháp nhân và thể nhân được phép kinh doanh, mua bán ngoại tệ trên thị trường ngoại hối Tăng cường giám sát các giao dịch ngoại hối thông qua việc kiểm soát chặt hợp đồng thành toán ngoại tệ; đề ra mức phạt nặng đối với trường hợp kê khống giá của hợp đồng... Ví dụ: sự hình thành tỷ giá cân bằng trên thị trường ngoại hối Việt Nam dựa vào bảng 2.2 và 2.3 ở trên Ta có: Đồ thị 2.3 Sự hình thành tỷ giá cân bằng trên thị trường ngoại hối Tỷ giá VND/USD SMF 16.000 DMF 13 0 10.000 Lượng USD Theo đồ thị 2.1 và 2.2 ta có thể xác định tỷ giá hối đoái cân bằng, điểm giao nhau của đường cầu DMF và đường cung SMF xác định tỷ giá trên thị trường ngoại hối Tại điểm giao... không ngừng tăng giá 26 Mặc dù vậy thì quỹ dự trữ bình ổn hối đoái đóng một vài trò hết sức quan trọng đối với việc giữ vững vị thế của đồng tiền quốc gia, vừa hạn chế sự mất giá của đồng tiền vừa góp phần ổn định tỷ giá hối đoái 3.4 Công cụ hành chính Mỗi quốc gia cần xây dựng một hành làng pháp lý về chính sách tỷ giá và quản lý ngoại hối vững chắc, phù hợp với thể chế chính trị của từng quốc gia... thích hàng ngoại Tăng NK ↑ D↑ E↑ D↑ E↑  Mức giá cả hàng hóa: Lấy ví dụ về giá cả hàng hóa Việt Nam và Nhật Bản Khi giá cả hàng hóa Việt Nam tăng lên, thì nhu cầu hàng hóa của Việt Nam giảm xuống và VND có khuynh hướng giảm xuống Ngược lại, nếu như giá hàng hóa của Nhật gia tăng trong sự giảm giá hàng hóa của Việt Nam, thì nhu cầu hàng hóa của Việt Nam tăng lên và VND có khuynh hướng tăng giá Như vậy,... tiền gửi bằng ngoại tệ… 3.7 Vai trò của nhà nước trong việc điều hành tỷ giá Việc thực hiện một chế độ tỷ giá linh hoạt, vừa phải có sự kiểm soát với một mức tỷ giá gọi là tỷ giá chính thức được công bố bởi NHNN, cùng với một biên độ quy định cho các mức tỷ giá giao dịch trên thị trường so với tỷ giá chính thức đòi hỏi chính phủ nói chung và NHNN nói riêng cần phải có sự can thiệp điều phối thị trường... công chúng mất niềm tin vào đồng nội tệ thì họ sẽ tìm mọi cách nắm giữ đồng tiền khác có giá hơn, khiến cho cầu ngoại tệ càng tăng và đồng nội tệ lại càng mất giá 3 Các cộng cụ điều chỉnh tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái ổn định là một trong những mục tiêu quản lý vĩ mô của nền kinh tế Vì vậy khi tỷ giá biến động thì cần có sự điều tiết để đảm bảo ổn định thị trường ngoại hối và các hoạt động liên quan... hưởng lẫn nhau và cùng tác động lên các hoạch định của nền kinh tế Sự khập khễnh giữa chính sách lãi suất và tỷ giá có thể gây ra những hậu quả bất lợi như: nội tệ bị mất giá gây nguy cơ lạm phát, “chảy máu” ngoại tệ, đầu cơ tiền tệ, hạn chế nguồn vốn đầu tư nước ngoài… Vì vậy, trong quản lý vĩ mô chính sách lãi suất và tỷ giá phải được xử lý một cách đồng bộ và phù hợp với thực trạng của nền kinh tế... trường ngoại hối sẽ hướng tới làm cho giá trị trao đổi của nó giảm xuống  Tỷ giá tăng: Cung ngoại tệ tăng Cầu ngoại tệ giảm  Tỷ giá giảm: Cung ngoại tệ giảm Cầu ngoại tệ tăng 2.3 Tỷ giá và mối quan hệ với các yếu tố tác động đến tỷ giá Khi xem xét mối quan hệ giữa tỷ giá với một yếu tố thì luôn giả định rằng các yếu tố khác không đổi 2.3.1 Lạm phát Lạm phát được hiểu là sự tăng lên của mức giá chung,... cho cầu ngoại tệ tăng và tỷ giá tăng lên là điều chắc chắn xảy ra sau đó Tóm lại tất cả các yếu tố do lạm phát tác động lên cung cầu ngoại tệ đều làm tỷ giá thay đổi theo Ngược lại, tỷ giá cũng tác động lên lạm phát theo chiều ngược lại Tỷ giá phản ánh sức mua của đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ Khi tỷ giá này tăng nghĩa là sức mua của đồng nội tệ yếu hơn ngoại tệ và ngược lại Ta đã biết tỷ giá tăng... làm tăng cầu ngoại tệ, kết quả là đường cầu ngoại tệ dịch chuyển sang phải) 2.2.3 Sự hình thành tỷ giá theo quan hệ cung – cầu Tương quan cung và cầu ngoại tệ trên thị trường sẽ xác lập một tỷ giá thích hợp Mức tỷ giá mà tại đó cung - cầu tiền tệ trên thị trường ngoại hối bằng nhau, gọi là tỷ giá cân bằng Tỷ giá cân bằng được xác định là điểm giao nhau của đường cung ngoại tệ và đường cầu ngoại tệ Ví . DỤNGTIỂU LUẬN MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾĐề tài:THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT NAM HIỆN NAYDanh sách nhóm 5:Nguyễn Thị. tính hành chính và cuối cùng là điểm qua các giai đoạn điều hành tỷ giá ở Việt Nam cũng như nói sơ qua về tình hình quản lý ngoại hối ở Việt Nam hiện nay. Chắc