Quản trị tài chính - Thời giá của tiền tệ

CHƯƠNG II THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ NỘI DUNG 2.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ 2.1.1 LÃI ĐƠN 2.1.2 LÃI KÉP 2.1.3 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT KHOẢN TIỀN 2.1.4 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT SỐ TIỀN TƯƠNG LAI 2.2 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN 2.2.1 KHÁI NIỆM DÒNG TIỀN TỆ 2.2.2 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU 2.2.3 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN KHI GHÉP LÃI NHIỀU LẦN 2.2.4 THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ CHO VAY TRẢ GĨP 2.3 MƠ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN 2.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ Tiền tệ có giá trị theo thời gian??? - Khả sinh lợi tiền - Đồng tiền giá theo thời gian - Tiền giá trị 2.1.1 LÃI ĐƠN • Lãi đơn: tiền lãi tính số vốn vay ban đầu suốt thời gian (kỳ hạn) vay Nếu ta gọi: - V0 : Tiền vốn ban đầu - Vn :Tổng giá trị vốn lãi tính đến cuối kỳ hạn n -i: Lãi suất cho vay (Cùng đơn vị thời gian) - n : Kỳ hạn cho vay - SIn: Tổng lãi đơn đến cuối kỳ hạn

CHƯƠNG II

THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ

NỘI DUNG

2.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ

2.1.1 LÃI ĐƠN

2.1.2 LÃI KÉP

2.1.3 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT KHOẢN TIỀN

2.1.4 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT SỐ TIỀN TƯƠNG LAI

2.2 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN

2.2.1 KHÁI NIỆM DÒNG TIỀN TỆ

2.2.2 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU

2.2.3 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN KHI GHÉP LÃI NHIỀU LẦN 2.2.4 THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ CHO VAY TRẢ GÓP

2.3 MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN

Tiền tệ có giá trị theo thời gian???

- Khả năng sinh lợi của tiền

- Đồng tiền mất giá theo

thời gian

- Tiền mất giá trị do lạm phát

2.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ THỜI GIÁ

TIỀN TỆ

2.1.1 LÃI ĐƠN

• Lãi đơn: là tiền lãi chỉ tính trên số vốn vay ban đầu trong suốt thời gian (kỳ hạn) vay.

Nếu ta gọi:

- V0 : Tiền vốn ban đầu

- Vn :Tổng giá trị vốn và lãi tính đến cuối kỳ hạn n

- i : Lãi suất cho vay

2.1 LÃI ĐƠN

Ví dụ: Bạn gửi tiết kiệm theo tháng 100 triệu vào ngân hàng, lãi suất tiền gửi là 12%/năm Tính số tiền lãi mà bạn nhận được sau 1 tháng?

2.1.2 LÃI KÉP

• Lãi kép: là phương pháp tính tiền lãi bằng

cách cộng tiền lãi của kỳ hạn trước vào số vốn vay để tính tiền lãi cho kỳ kế tiếp trong suốt thời gian vay.

2.2 LÃI KÉP

Nếu ta xem xét vốn đầu tư ban đầu là V0 đầu tư trong

n kỳ hạn với lãi suất mỗi kỳ là i, sau 1 kì ta sẽ có:

V1 = V0+ V0.i = V0(1+i) 1

Sau 2 kì ta sẽ có: V2 = V1+ V1.i = V1(1+i) = V0(1+i) 2

Sau 3 kì ta sẽ có: V3 = V2+ V2.i = V2(1+i) = V0(1+i) 3

……

Sau n kì ta sẽ có: Vn = V0(1+i) n

2.2 LÃI KÉP

• Lãi kép: là phương pháp tính tiền lãi bằng

cách cộng tiền lãi của kỳ hạn trước vào số vốn vay để tính tiền lãi cho kỳ kế tiếp trong suốt thời gian vay.

Công thức tổng quát: Vn = V0.(1+i)n

2.1.3 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT

KHOẢN TIỀN

• Công thức tính:

FVn = PV0.(1+i)n

Trong đó:

‒ PV0: Giá trị hiện tại của khoản tiền tại thời điểm ban đầu

‒ FVn: Giá trị tương lai của khoản tiền sau n kỳ

2.1.4 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT

KHOẢN TIỀN

2.2 THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN

Giá trị tương lai là giá trị của một số lượng tiền tệ tăng trưởng

nếu nó được đem đầu tư với một lãi suất nhất định, trong một

khoảng thời gian nào đó.

 Chúng ta không thể so sánh những giá trị trong tương lai tại các thời điểm khác nhau với nhau, do vậy không có cơ sở để lựa chọn các phương án Điều này đặt ra vấn đề phải tính toán giá trị hiện tại.

Tiến trình xác định giá trị hiện tại của một số khoản tiền dự kiến trong tương lai được gọi là chiết khấu và lãi suất sử dụng được gọi là lãi suất chiết khấu

2.2.1 KHÁI NIỆM DÒNG TIỀN TỆ

• Dòng tiền: là một chuỗi các khoản thu nhập hoặc

chi trả được xảy ra tại các thời điểm nhất định

• Mô hình dòng tiền được biểu diễn cụ thể trên đường thời gian như sau:

2.2.1 KHÁI NIỆM DÒNG TIỀN TỆ

• Dòng tiền đều: là dòng tiền có những khoản tiền

bằng nhau ở mỗi kỳ

• Dòng tiền đều được phân chia thành:

Dòng tiền đều phát sinh đầu kỳ

Dòng tiền đều phát sinh cuối kỳ

Dòng tiền đều mãi

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

TIỀN

a) Giá trị tương lai của một dòng tiền biến thiên:

Cùng một thời điểm

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

TIỀN

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

b) Ngân hàng trả lãi theo tháng ?

c) Ngân hàng trả lãi theo quý ?

d) Ngân hàng trả lãi theo năm ?

Kết quả về khoản tiền nhận được sau 1 năm khi ghép lãi theo tháng, quý thể hiện điều gì???

Mối liên hệ của lãi suất thực và lãi suất

1 (  

e

m

i i

n m n

i m

V m

i V

Hãy nhận xét về các kết quả của tiền lãi nhận được

so với số lần ghép lãi trong năm???

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

TIỀN

a) Giá trị tương lai của một dòng tiền đều:

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

TIỀN

* Giá trị tương lai của dòng tiền đều phát sinh

cuối kỳ:

•Công thức tính:

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

2.3.1 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG

TIỀN

* Giá trị tương lai của một dòng tiền đều phát

sinh đầu kỳ:

•Công thức tính:

2.3.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN

a) Giá trị hiện tại của một dòng tiền biến thiên:

2.3.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN

PV0 = A0 + + + … + +

2.3.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN

* Giá trị hiện tại của một dòng tiền đều phát

sinh cuối kỳ:

…

2.3.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN

* Giá trị hiện tại của một dòng tiền đều phát

sinh đầu kỳ:

…

2.3.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN

* Giá trị hiện tại của một dòng tiền đều mãi:

*Phương pháp nội suy