QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG KINH DOANH QUỐC TẾ

CHƯƠNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG KDQT NỘI DUNG 5.1 Thị trường ngoại hối 5.2 Tỷ giá hối đoái 5.3 Quản trị rủi ro hối đoái 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái quát thị trường ngoại hối •a) Tiền nước ngồi (Ngoại tệ-Foreign Currency) tiền giấy, tiền kim loại •b) Cơng cụ tốn tiền nước ngồi như: hối phiếu, séc, thẻ tốn, chứng tiền gửi ngân hàng, chứng tiền gửi bưu điện cơng cụ tốn khác) 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái quát thị trường ngoại hối •c) Các loại giấy tờ có giá tiền nước ngồi như: trái phiếu phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác •d) Quyền rút vốn đặc biệt (SDR), Đồng tiền chung châu Âu (EURO), đồng tiền chung khác dùng để toán quốc tế khu vực 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI • e) Vàng tiêu chuẩn quốc tế (vàng khối, vàng thỏi, vàng miếng, vàng có dấu kiểm định chất lượng trọng lượng, có mác hiệu nhà sản xuất quốc tế nhà sản xuất nước quốc tế cơng nhận) • g) Đồng tiền lưu hành nước CHXHCN Việt Nam sử dụng làm công cụ toán quốc tế? 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các chức thị trường ngoại hối •Phục vụ hoạt động kinh doanh quốc tế chuyển đổi sức mua tiền tệ từ quốc gia sang quốc gia khác để cung cấp kịp thời ngoại tệ phục vụ cho chu chuyển toán lĩnh vực thương mại phi thương mại quốc tế •Tăng cường nguồn dự trữ ngoại tệ ngân hàng, doanh nghiệp 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI • Điều chỉnh tỷ giá hối đối (tỷ giá thị trường tỷ giá Nhà nước quy định) • Bảo hiểm rủi ro tiền tệ cách trì tư tiền tệ thích hợp • Đầu kiếm lời cách thu lợi nhuận đầu sở chênh lệch tỷ giá, thực hành sách tiền tệ phục vụ cho Nhà nước lĩnh vực ngoại hối 5.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các thành viên tham gia thị trường ngoại hối 1.Nhóm khách hàng mua bán lẻ (retail clients) 2.Các ngân hàng thương mại (Commercial Banks) 3.Các nhà môi giới ngoai hối (Foreign exchange brockers) 4.Các ngân hàng trung ương (Central Banks 5.2 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI KN: Giá đơn vị tiền tệ nước thể số đơn vị tiền tệ nước gọi tỷ giá hối đoái Việc so sánh hai đồng tiền với thực so sánh sức mua hai tiền tệ với nhau, gọi ngang giá sức mua tiền tệ (Purchasing Power Parity) 5.2 TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Có hai phương pháp yết giá yết giá trực tiếp yết giá gián tiếp Các phương pháp tính tỷ giá chéo 10 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI • Sử dụng hợp đồng có kỳ hạn thơng qua hợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn, đơn vị cố định tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng, từ cố định khoản hay khoản phải thu nội tệ 21 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI • Đối với hợp đồng xuất Nếu DN có khoản thu ngoại tệ tương lai Nếu ngoại tệ xuống giá so với nội tệ khoản thu DN bị tổn thất  thông qua thị trường tiền tệ chuyển đổi số ngoại tệ nội tệ 22 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI • Đối với hợp đồng xuất • Cơng ty A có khoản thu triệu EUR vòng 06 tháng Tỷ giá giao 1EUR = 27.494 VND Công ty sợ EUR xuống giá ngày tới Do đó, cơng ty A bán triệu EUR theo hợp đồng có kỳ hạn 06 tháng với tỷ giá có kỳ hạn 06 tháng: • EUR = 27.480 VND 23 EUR/VND Gía trị khoản thu khơng phòng ngừa rủi ro Gía trị Lãi/lỗ khoản thu có phòng ngừa rủi ro 27.494 27,494 tỷ VND 27,480 tỷ VND -14 triệu VND 27.480 27,480 tỷ VND 27,480 tỷ VND 27.450 27,450 tỷ VND 27,480 tỷ VND + 30 triệu VND 24 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI • Sử dụng hợp đồng có kỳ hạn Đối với hợp đồng nhập hàng hóa: Đơn vị thỏa thuận mua ngoại tệ theo hợp đồng có kỳ hạn với ngân hàng  tỷ giá bán ngoại tệ cố định,  biết số tiền để mua ngoại tệ đến hạn bất chấp biến động tỷ giá giao thị trường 25 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI • Sử dụng hợp đồng có kỳ hạn Đối với hợp đồng nhập • Một nhà nhập Việt Nam có nghĩa vụ phải toán 100.000.000 JPY cho nhà xuất Nhật Bản sau thời gian 03 tháng kể từ hôm Giả sử tỷ giá thị trường sau: - Tỷ giá giao ngay:JPY/VND = 271,86 - Điểm khấu trừ tháng: 0,55 - Tỷ giá kỳ hạn tháng: JPY/VND =??? 26 JPY/VND Gía trị khoản chi khơng phòng ngừa rủi ro Gía trị Lãi/lỗ khoản chi có phòng ngừa rủi ro 271,86 27,186 tỷ VND 27,13 tỷ VND +50 triệuVND 271,31 27,131 tỷ VND 27,131 tỷ VND 271,20 27,12 tỷ VND 27,13 tỷ VND -10 triệu VND 27 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI • Sử dụng thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ thị trường giao dịch loại vốn ngắn hạn (dưới 01 năm) Cơng ty sử dụng thị trường tiền tệ kết hợp với hoạt động mua bán ngoại tệ phương pháp phòng chống rủi ro hối đoái Phương pháp liên quan đồng thời đến hai hoạt động vay cho vay với hai đồng tiền khác - tệ ngoại tệ 28 • Xuất Khẩu (RR ngoại tệ giảm): Nếu Dự đoán ngoại tệ giảm, doanh nghiệp thực 02 hoạt động: vay ngoại tệ cho vay nội tệ • Nhập Khẩu (RR ngoại tệ tăng): Nếu dự báo ngoại tệ tăng, doanh nghiepj thực 02 hoạt động: vay nội tệ cho vay ngoại tệ 29 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI • Sử dụng thị trường tiền tệ Công ty A có khoản thu 960000 USD vòng 06 tháng Tỷ giá giao USD = 20.480 VND cho biết thêm lãi suất USD VND 11% 9% cho 12 tháng Sử dụng thị trường tiền tệ để phòng chống rủi ro hối đối, cơng ty tiến hành giao dịch nào? Giả sử sau tháng, USD/VND = 20.000, công ty lời/ lỗ sao? 30 Bài toán xuất Vay EUR Cho vay VND • Số USD cần vay tháng (hiện giá 960000 USD) = 960000/(1+11%/2)=909952 USD • Chuyển USD sang VND = 909952*20.480=18,63 tỷ VND • Cho vay VND sau tháng thu lãi gốc: 18,63(1+9%/2)= 19,46 tỷ VND (đây khoản thu cố định có phòng ngừa RR) • Nếu k phòng ngừa RR khoản thu sau tháng là: 960000*20000=19,20 tỷ VND • Nếu có phòng ngừa, DN lãi: 19,46-19,20=260 triệu VND 31 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI • Sử dụng thị trường tiền tệ Ngày 02/09/2011, công ty A có hợp đồng nhập trị giá TRIỆU USD, tỷ giá giao USD/VND = 20.860 Hợp đồng đến hạn toán vào ngày 02/12/2011, tức 03 tháng sau công ty đứng trước rủi ro tỷ giá, ngày 02/12 USD lên giá so với VND chi phí nhập gia tăng  khiến lợi nhuận giảm đi, công ty tiến hành số giao dịch nào? Giả sử sau tháng, USD/VND = 21.860 công ty lời/lỗ sao? i(VND)=3,6% (3 tháng) i(USD)=1.05% (3 tháng) 32 Bài toán nhập Vay VND cho vay USD • Hiện giá triệu USD = 1000000/(1+1.05%)=989906 USD • Số VND cần vay= 989906*20.860=20,64 tỷ VND • Vay VND sau tháng trả lãi gốc: 20,64(1+3.6%)= 21,38 tỷ VND (đây khoản chi cố định có phòng ngừa RR) • Nếu k phòng ngừa RR khoản chi sau tháng là: 1000000*21860=21,86tỷ VND • Nếu có phòng ngừa, DN lãi: 21,86-21,38=480 triệu VND 33 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI Một số phương pháp khác •Đa dạng hóa hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành hợp đồng nhập song song với hợp đồng xuất ngược lại •Là tạo lập sử dụng quỹ dự phòng để bù đắp rủi ro hối đoái 34 35 ... 7,7679/7,7 756 ; EUR/HKD =8,3142/8,3198 Xác định USD/EUR=? 12 5. 2 TỶ GIÁ HỐI ĐỐI • Xác định tỷ giá hối đoái hai đồng tiền yết giá khác GBP/USD ; USD/EUR GBP/USD = 1,78 25/ 75 USD/ EUR = 5, 86 15/ 95 Tính... lãi suất tỷ giá hối đoái 15 5.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI 5. 3.1 Dự báo tỷ giá hối đối •Dự báo tỷ giá hối đối thơng qua xem xét nhân tố 16 5. 3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐỐI 5. 3.1 Dự báo tỷ giá hối đối...NỘI DUNG 5. 1 Thị trường ngoại hối 5. 2 Tỷ giá hối đoái 5. 3 Quản trị rủi ro hối đoái 5. 1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái quát thị trường ngoại hối •a)