Luận án Tiến sĩ Kinh tế: Quản trị rủi ro thị trường tại Ngân hàng Thương mại cổ phần Công thương Việt Nam

Mục tiêu nghiên cứu của luận án: Làm rõ những vấn đề lý luận chung về rủi ro thị trường, phương pháp xác định, đo lường và kiểm soát rủi ro thị trường; hệ thống phần mềm quản trị rủi ro thị trường của NHTM; phân tích và đánh giá thực trạng công tác quản trị rủi ro thị trường tại NHTMCP Công thương Việt Nam; đề xuất giải pháp nâng cao năng lực QTRRTT tại NHTMCP Công thương Việt nam phù hợp với thông lệ quốc tế.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO              NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG HOÀNG XUÂN PHONG QUẢN TRI R ̣ ỦI RO THI TR ̣ ƯƠNG  ̀ TẠI NGÂN HANG TH ̀ ƯƠNG MAI CÔ PHÂN  ̣ ̉ ̀ CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM                                    LUÂN AN TIÊN SI KINH TÊ ̣ ́ ́ ̃ ́ HÀ NỘI ­ 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO              NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG HOÀNG XUÂN PHONG QUẢN TRI R ̣ ỦI RO THI TR ̣ ƯƠNG  ̀ TẠI NGÂN HANG TH ̀ ƯƠNG MAI CÔ PHÂN  ̣ ̉ ̀ CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM   CHUN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MàSỐ: 62.34.02.01   LN AN TIÊN SI KINH TÊ ̣ ́ ́ ̃ ́                                    HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: 1. PGS.TS. TƠ NGỌC HƯNG 2. TS. HỒNG VIỆT TRUNG                              HÀ NỘI ­ 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan đây là cơng trinh nghiên c ̀ ứu của riêng tôi. Cac thông tin và k ́ ết    nghiên cứu trong luân an là do tôi t ̣ ́ ự  tim hi ̀ ểu, đúc kết và phân tích một cách trung   thực, phù hợp với tinh hinh th ̀ ̀ ực tế Nghiên cứu sinh Hoang Xuân Phong ̀ MỤC LỤC DANH MUC CAC THUÂT NG ̣ ́ ̣ Ư VIÊT TĂT ̃ ́ ́ ALCO Ủy ban quản lý tài sản Nợ và Có ALM Quan ly tai san n ̉ ́ ̀ ̉ ợ có BĐH Ban điều hành BH&PTKD Ban hang va phat triên kinh doanh ́ ̀ ̀ ́ ̉ BLĐ Ban Lãnh đạo BO (Back office) Bô phân tac nghiêp ̣ ̣ ́ ̣ BTKTS Bảng tổng kết tài sản CSTT Chính sách tiền tệ ĐCTC Đinh chê tai chinh ̣ ́ ̀ ́ ECB Ngân hàng trung ương Châu Âu FED Cục dự trữ liên bang Hoa kỳ FO (Front office) Bô phân kinh doanh ̣ ̣ FRAs Hợp đồng lãi suất kỳ hạn FTP  Đinh gia điêu chuyên vôn nôi bô ̣ ́ ̀ ̉ ́ ̣ ̣ GAP/MISMATCH Khe hở nhạy cảm lãi suất HĐKD Hoạt động kinh doanh HĐQT Hội đồng Quản trị IRS KDNT Hợp đồng hoán đổi lãi suất Kinh doanh ngoai tê ̣ ̣ KDV Kinh doanh vôń LNH Liên ngân hang ̀ MBNT Mua ban ngoai tê ́ ̣ ̣ MHMP Mơ hình mơ phỏng MO (Middle office) Bơ phân quan tri rui ro ̣ ̣ ̉ ̣ ̉ NHNNVN Ngân hàng Nhà nước Việt nam NHTM Ngân hàng Thương mại NHTMCP Ngân hàng Thương mại Cổ phần NHTMQD Ngân hàng Thương mại Quốc doanh NHTMVN Ngân hàng Thương mại Việt nam QLCĐV Quan ly cân đôi vôn ̉ ́ ́ ́ QLRRLS Quản lý rủi ro lãi suất QTRR Quản tri r ̣ ủi ro QTRRTT                             Quan tri rui ro thi tr ̉ ̣ ̉ ̣ ương ̀ RRLS Rủi ro lãi suất RRTG                                  Rui ro ty gia    ̉ ̉ ́ RRTT            Rui ro thi tr ̉ ̣ ương ̀ TCKT Tổ chức Kinh tế TCTD Tổ chức Tin d ́ ụng TQTVKD Thanh quyêt toan vôn kinh doanh ́ ́ ́ TSC Tài sản Co ­ Tài s ́ ản TSN Tài sản Nợ ­ Nguồn vốn TTQT Thanh toan quôc tê ́ ́ ́ Vietinbank     NHTMCP công thương Viêt Nam ̣ WTO Tô ch ̉ ưc th ́ ương mai thê gi ̣ ́ ới DANH MUC BIÊU ĐỒ ̣ ̉ DANH MUC HINH VE ̣ ̀ ̃ 10 DANH MUC CAC BANG ̣ ́ ̉ 186 KẾT LUẬN CHUNG Trai qua nhiêu năm liên tăng tr ̉ ̀ ̀ ưởng manh me v ̣ ̃ ơi nh ́ ưng cai cach toan diên vê tô ̃ ̉ ́ ̀ ̣ ̀ ̉  chưc, quan ly, công nghê, nhân l ́ ̉ ́ ̣ ực, Vietinbank đa đat đ ̃ ̣ ược nhiêu tiên bô v ̀ ́ ̣ ượt bâc trong ̣   công tac kinh doanh. Tuy nhiên, v ́ ới nhưng bât l ̃ ́ ợi vê kinh tê vi mô va s ̀ ́ ̃ ̀ ự phat triên hang ́ ̉ ̀   loat cac san phâm m ̣ ́ ̉ ̉ ới gân đây, Vietinbank đa đôi măt va chiu không it tôn thât do rui ro ̀ ̃ ́ ̣ ̀ ̣ ́ ̉ ́ ̉   thi tr ̣ ương gây nên. Chinh vi vây, l ̀ ́ ̀ ̣ uận án tiến sỹ với tên: “Quản trị rủi ro thị trường   tại Ngân hàng thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam”  được thực hiên la co ̣ ̀ ́  y nghia ly luân va th ́ ̃ ́ ̣ ̀ ực tiên cao.  ̃ Luân an đa gi ̣ ́ ̃ ơi thiêu đ ́ ̣ ược hê thông ly luân vê quan tri rui ro thi tr ̣ ́ ́ ̣ ̀ ̉ ̣ ̉ ̣ ương, ̀     giới  thiệu một cách tổng quát về các tiêu chuẩn quốc tế và phương pháp thực hành QTRRTT   tiên tiến trên thế  giới. Đông th ̀ ời nghiên cưu cac giai phap quan tri rui ro thi tr ́ ́ ̉ ́ ̉ ̣ ̉ ̣ ương tai ̀ ̣  môt sô ngân hang tiên tiên trên thê gi ̣ ́ ̀ ́ ́ ới trên cơ sở  đo lam ro nh ́ ̀ ̃ ưng nôi dung quan trong ̃ ̣ ̣   ma môt ngân hang cân quan tâm đê nâng cao năng l ̀ ̣ ̀ ̀ ̉ ực quan ti rui ro thi tr ̉ ̣ ̉ ̣ ương.   ̀ Bên cạnh  đó, luận án làm rõ thực trạng QTRRTT tại NHTMCPCT Việt Nam, đánh giá một cách   khách quan thực trạng cơng tác QTRRTT tại ngân hàng này, đề  xuất những giải pháp  thực hiện quản tri ̣  rủi ro thị trường cũng như một số kiến nghị và u cầu cần thiết cho   cơng tác QTRRTT đối với các NHTM Việt Nam nói chung và tại  Ngân hang TMCP cơng ̀   thương Viêt Nam  ̣ nói riêng Hy vọng rằng những thơng tin cập nhật trong luận án sẽ  góp một phần nhỏ  trong việc gợi mở cho các nhà Quản trị ngân hàng của Vietinbank trong việc nghiên cứu,  định hướng và triển khai cơng tác QTRRTT cho phù hợp với u cầu thực tế, đồng thời  hướng tới đáp ứng được các chuẩn mực, thơng lệ  quốc tế, tăng năng lực cạnh tranh và  nâng cao vị thế của Vietinbank  trên nội địa và trường quốc tế Tuy nhiên, QTRRTT là một vấn đề  rất rộng cả  về  mặt lý luận cũng như  thực  tiễn. Môi môt  ̃ ̣ phương pháp QTRRTT cua Ngân hang cung chi tôn tai trong môt giai đoan ̉ ̀ ̃ ̉ ̀ ̣ ̣ ̣   lich s ̣ ử nhât đinh.  ́ ̣  Bởi lẽ chính bản thân RRTT cũng khơng ngừng thay đổi và xuất hiện   187 dưới những hình thức mới khó lường trước. Rủi ro thị trường ln tồn tại và phát triển  cùng  với q trình biến đổi của tình hình kinh tế, xã hội, của ngành ngành ngân hàng ở  trong nước và trên thế giới. Trong thời gian tới, thị trương ti ̀ ền tệ sẽ tiếp tục diễn biến   phức tạp, lãi suất, tỷ  giá còn biến động khơn lương. Vi ̀ ệc QTRRTT sẽ  còn nhiều khó  khăn. Do đo, nh ́ ững đề xuất, gợi mở khoa học của luận án này vẫn cần tiếp tục được   bổ sung Tac gia Ln an rât mong nh ́ ̉ ̣ ́ ́ ận được nhiều ý kiến nhân xet, đóng góp c ̣ ́ ủa các   thây giáo và H ̀ ội đồng khoa học để  tac gia co điêu kiên hoan thiên h ́ ̉ ́ ̀ ̣ ̀ ̣ ơn nưa nh ̃ ưng hiêu ̃ ̉   biêt, kiên th ́ ́ ức va nghiên c ̀ ứu cua ban thân vê vân đê nay./ ̉ ̉ ̀ ́ ̀ ̀ DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN  ĐàĐƯỢC CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ Hồng Xn Phong, (2008), Ngân hàng cơng thương Việt Nam giữ  vững và  nâng cao lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực tín dụng,  Tạp chí Ngân hàng, số 5  tháng 3/2008, trang 58­60 Hoang Xn Phong, (2013), Nâng cao năng l ̀ ực quản tri r ̣ ủi ro lãi suât tai hê ́ ̣ ̣  thông ́   Ngân   hang ̀   thương   maị   Viêṭ   Nam,  Tạp   chí   Ngân   hàng,   số     tháng  1/2013, trang 27­30 Hoang Xuân Phong, (2013), Nâng cao năng l ̀ ực quản tri r ̣ ủi ro kinh doanh  ngoai têtai cac ngân hang th ̣ ̣ ̣ ́ ̀ ương mai,  ̣ Tạp chí Khoa hoc đao tao Ngân hàng ̣ ̀ ̣ ,  số 131 tháng 04/2013, trang 41­48 Hoang Xn Phong, (2014), Kinh nghi ̀ ệm quản trị rủi ro thị trường của Ngân   hàng nước ngồi, Tạp chí Khoa hoc đao tao Ngân hàng ̣ ̀ ̣ , số 143 tháng 04/2014,  trang 71­77 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO A Tiêng Viêt ́ ̣ Joel Bessis (2012), Quản trị rui ro trong  Ngân hàng ̉ , NXB Lao đông Xa hôi, ̣ ̃ ̣   Hô Chi Minh ̀ ́ Phan Thị  Thu Hà (2009),  Quan tri ngân hang th ̉ ̣ ̀ ương mại,  Nhà xuất bản Giao  thông vân tai, Ha Nôi.  ̣ ̉ ̀ ̣ Nguyễn Đăng Dơn (2009), T ̀ iền tệ ngân hàng, NXB  Đai hoc quôc gia TP Hô Chi ̣ ̣ ́ ̀ ́  Minh Đô Thi Kim Hao (2013) ­ Ch ̃ ̣ ̉ ương trinh bai giang Quan ly rui ro trong kinh doanh ̀ ̀ ̉ ̉ ́ ̉   ngân hang  ̀ Frederic S. Mishkin (1995), Tiền tệ, ngân hàng và thị trường tài chính, NXB Khoa  học và kỹ thuật, Hà Nội.  Peter S. Rose (2004), Quản trị ngân hàng thương mại, NXB tài chính, Trường Đại  học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội.  Nguyễn Văn Tiến (2010),  Quản trị  rủi ro trong kinh doanh ngân hàng, NXB  Thống kê, Hà Nội Nguyễn Văn Tiến (2010),Thi tr ̣ ương ngoai hôi cac nghiêp vu phat sinh ̀ ̣ ́ ́ ̣ ̣ ́ , NXB  Thống kê, Hà Nội Lê Văn Tư (2004), Ngân hàng Thương mại, NXB Thống kê, Hà Nội 10 TS. Nguyên Ninh Kiêu (2005), Thi tr ̃ ̀ ̣ ương ngoai hôi va cac giai phap phong ng ̀ ̣ ́ ̀ ́ ̉ ́ ̀ ưà   rui ro, NXB Thông kê, Ha Nôi ̉ ́ ̀ ̣ 11 Đô Thi Kim Hao (2005), Giai phap quan ly rui ro lai suât tai Ngân hang nông ̃ ̉ ̉ ́ ̉ ́ ̉ ̃ ́ ̣ ̀   nghiêp va Phat triên nông thôn Viêt Nam, Luân an tiên si kinh tê­ Hoc Viên Ngân ̣ ̀ ́ ̉ ̣ ̣ ́ ́ ̃ ́ ̣   hang ̀ 12 Hoang  Manh Ha(2012), Giai phap quan ly rui ro lai suât tai Ngân hang đâu t ̀ ̣ ̀ ̉ ́ ̉ ́ ̉ ̃ ́ ̣ ̀ ̀  và  phat triên Viêt Nam, Luân văn thac si kinh tê – Hoc viên Ngân hang ́ ̉ ̣ ̣ ̣ ̃ ́ ̣ ̣ ̀ 13 Nguyên H ̃ ương Lan (2011), Quan tri rui ro trong kinh doanh ngoai hôi tai Ngân ̉ ̣ ̉ ̣ ́ ̣   hang th ̀ ương mai cô phân Quân đôi – Th ̣ ̉ ̉ ̣ ực trang va giai phap, Luân văn thac si ̣ ̀ ̉ ́ ̣ ̣ ̃  kinh tê­ Hoc Viên Ngân hang ́ ̣ ̣ ̀ 14 Dư Thi Minh (2012), Quan ly rui ro ty gia trong hoat đông kinh doanh ngoai hôi tai ̣ ̉ ́ ̉ ̉ ́ ̣ ̣ ̣ ́ ̣  Ngân hang th ̀ ương mai cô phân Quân đôi – Th ̣ ̉ ̉ ̣ ực trang va giai phap, Luân văn thac ̣ ̀ ̉ ́ ̣ ̣   si kinh tê­ Hoc Viên Ngân hang ̃ ́ ̣ ̣ ̀ 15 Nguyên Thi Chiên (2002), Nh ̃ ̣ ́ ưng giai phap m ̃ ̉ ́ ở  rông cac nghiêp vu kinh doanh ̣ ́ ̣ ̣   ngoai hôi  ̣ ́ ở cac Ngân hang th ́ ̀ ương mai Viêt Nam, Luân an tiên si kinh tê, Hoc viên ̣ ̣ ̣ ́ ́ ̃ ́ ̣ ̣   Ngân hang ̀ 16 Chinh ́   phủ   nươć   Công ̣   hoà   xã  hôị   chủ   nghiã   Viêṭ   Nam   (2006),   Quyêt́   đinh ̣   số  112/2006/QĐ­TTG ngay 24/05/2006 vê viêc phê duyêt đê an phat triên nganh ̀ ̀ ̣ ̣ ̀ ́ ́ ̉ ̀   ngân hang đên năm 2010 va tâm nhin năm 2020 ̀ ́ ̀ ̀ ̀ 17 Uy ban th ̉ ương vu quôc hôi (2005), Phap lênh ngoai hôi, ban hanh theo quyêt đinh ̀ ̣ ́ ̣ ́ ̣ ̣ ́ ̀ ́ ̣   sô 28/2005/PL_UBTVQH11 ngay 13/11/2005, Ha Nôi ́ ̀ ̀ ̣ 18 Nguyên Khăc Minh (2002), Cac ph ̃ ́ ́ ương phap phân tich va d ́ ́ ̀ ự  bao trong kinh tê, ́ ́  Nha Xuât ban khoa hoc ky thuât, Trang 331­348 ̀ ́ ̉ ̣ ̃ ̣ 19 NHCTVN: Đề  án xây dựng Tập đồn Tài chính – Ngân hàng Cơng thương Việt   Nam ( 6/2008 ) 20 NHTMCPCTVN: Điều lệ  Ngân hàng Thương mại Cổ  phần Công thương Việt  Nam ( 2009 ) 21 Chương trinh bai giang đao tao Risk management cua ING cho Vietinbank (2006) ̀ ̀ ̉ ̀ ̣ ̉ 22 Chương trinh bai giang đao tao Risk management cua KDB cho Vietinbank (2009) ̀ ̀ ̉ ̀ ̣ ̉ 23 Vietinbank: Cáo bạch Ngân hàng thương mại cổ  phần Công thương Việt Nam   ( 8/2010 ) 24 Các báo cáo hoạt động kinh doanh của Vietinbank qua các năm: 2007, 2008, 2009,  2010, 2011,2012 ) B Tiêng Anh ́ 25 Moorad   Choudhry   (2006),   An   introduction   to   value­at­risk,   John   wiley&  sons, ltd 26 R.S Raghavan.  Managing Market risk­ 2006 27 Adam B. Gilmuor (2002),  Option Basics An Overview,  Asia Pacific Option  Sales Head, Citigroup 28 Basel   Committee   on   Banking   Supervision   (2001),  Principles   for   the   Management and Supervision of Interest Rate Risk, Bank for International  Settlements 29 BTC (2002), Assets and Liabilities Management Workshop 30 Comptroller’s   Handbook   (1998),  Interest   Rate   Risk,   Comptroller   of   the  Currency Administrator of National Banks 31 David Begg, Staley Fischer, Rudiger Dornbusc (1992), Economics, McGraw  Hill Book Company, London 32 DC Gardner Group Plc (1989), Identifying and Managing Rish, DC Gardner  Workbook 33 Federic S. Minhkin (2002), Money, Banking and Financial Market 34 Guy   MERTENS   (2005),  Assets   and   Liabilities   Management,   ATTF,  Luxembourg 35 Heinie   van   Greuning,   Sonja   Brajovic   Bratanovic   (2003),Analyzing   and  Managing Banking Risk 36 Higgins Robert C, 1995, Analysis for Financial Management, Fourth Edtion,  Mc Graw Hill 37 Guideline   on   Market   Risk   Management   of   Financial   Institutions   –   Finacial  Services Regulatory Commision ( May 2011).  38 Glantz Morton (2003), Managing Bank Risk, Amsterdam Boston Academic  Press 39 Marrision  Christopher lan  (2002),  The  fundamentals  of  Risk  Measurment,  Newyork, Mc Grand­Hill 40 Moix, Pierre Yves (2001), The measurement of Maket risk, Berlin Newyork  Springer 41 Chance, Don.M (2008), An Introduction to Derivatives  of Risk management,  Mason South­Wester, Cengage Learning 42 Guop,   Benton.E   (2007),   Commercial   Banking:   The   Management   of   Risk,  Milton, Qld: John Wiley and Sons, Australia 43 Jorion   Philipe   (2009),   Financial   Risk   Management   Handbook,   Hoboken,  N.Y. John Wiley and Sons 44 Allen, Steven (2003), Financial Risk management: A Practitioner’s Guide to  Managing Market and Credit Risk , New Jersey, John Wiley and Sons 45 Riehl,   Heinz   (1999),   Managing   Risk   in   Foreign   Exchange   ,   Money   and  Derivatives,  Newyork, Mc Grand­Hill 46 Levi, Maurice D. (2005). International Finance, 4th Edition. New York, NY 47 Moffett, Michael H.; Stonehill, Arthur I.; Eiteman, David K. (2009). Fundamentals   of Multinational Finance, 3rd Edition. Boston, MA: Addison­Wesley 48 Homaifar,   Ghassem   A   (2004)  Managing   Global   Financial   and   Foreign   Exchange Risk. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons 49 Moosa,   Imad   A   (2003)  International   Financial   Operations:   Arbitrage,   Hedging, Speculation, Financing and Investment. New York 50 Wang,   Peijie   (2005)  The   Economics   of   Foreign   Exchange   and   Global   Finance. Berlin, Germany 51 Eun,   Cheol   S.;   Resnick,   Bruce   G   (2011)  International   Financial   Management, 6th Edition. New York, NY: McGraw­Hill/Irwin 52 Dunn,   Robert   M.,   Jr.;   Mutti,   John   H   (2004)  International   Economics,   6th   Edition. New York, NY: Routledge 53 Pilbeam, Keith (2006)  International Finance, 3rd Edition. New York, NY:  Palgrave Macmillan 54 Reszat, Beate (2003)  The Japanese Foreign Exchange Market. New Fetter  Lane, London: Routledge 55 Pilbeam, K (2006), international Finance, 3rd edition, Palgrave Publishing 56 Federal Reserve Bank of NewYork, The Foreign Exchange and Interest rate  derivatives Markets: Turnover in United States April 2010, USA 57 MC Graw­Hill (1998), Foreign currency Trading, Russell R. Wasendorf 58 http://www. Sbv.com.vn 59 http://www. Vietinbank.vn 60 http://www. Bis.org 61 http://www. hvnh.edu.vn 62 http://www. stockbiz.vn 63 http://www. cafef.vn 64 http://www. gso.org.vn PHU LUC 1 ̣ ̣ Dự báo Tỷ giá B1: Kiểm định tính dừng của chuỗi tỷ giá (lấy mẫu từ 03/03/2011 tới 23/12/2011) Kiểm tra tính dừng của chuỗi tỷ giá bằng kiểm định unit root được kết quả Null Hypothesis:  RATEF has a unit  root Exogenous:  Constant Lag Length: 1 (Automatic based on SIC, MAXLAG=14) t­Statistic Augmented  Dickey­Fuller test  statistic Test critical values:  0.755825 1% level 5% level 10% level   Prob.*  0.9931 ­3.460739 ­2.874804 ­2.573917 *MacKinnon  (1996) one­sided  p­values T­statistic có trị tuyệt đối nhỏ hơn giá trị tra bảng (test critical values) ở tất cả các mức ý   nghĩa 1%, 5%, 10%  Tỷ giá là một chuỗi khơng dừng B2.1: Lấy sai phân bậc 1 của tỷ giá Kiểm tra tính dừng của sai phân bậc 1 của tỷ giá: Khơng có tính dừng do dạng sai phân gần như ma trận đơn (near single matrix) B 2.2: Lấy sai phân bậc 2 của tỷ giá Kiểm định tính dừng của sai phân bậc 2 của tỷ giá: Null Hypothesis:  Exogenous:  Lag Length: 7 (Automatic based on SIC, MAXLAG=13) t­Statistic Augmented  Test critical values: ­9.517355 1% level 5% level 10% level   Prob.*  0.0000 ­3.470179 ­2.878937 ­2.576124 Nhận thấy T­statistic có trị tuyệt đối lớn hơn T tra bảng tại các mức ý nghĩa 1, 5, 10%   Sai phân bậc 2 của tỷ giá là một chuỗi dừng (d = 2) Phân tích giản đồ tự tương quan của sai phân bậc 2 Phân tích biểu đồ tự tương quan, lấy các giá trị p khi PAC nằm ngồi đường diền và các   giá trị q khi AC nằm ngồi đường diền Phân tích các bước để lựa chọn mơ hình ta nhận thấy mơ hình ARIMA với p=1, 2, 3,4,   6; q=1 có thể là mơ hình phù hợp B4: Ước lượng mơ hình ARIMA {(1,2,3,4,6) (2) (1)} Dependent  Method: Least  Date: 11/24/11    Sample  Included  Convergence  MA Backcast:  Variable Coefficient Std. Error t­Statistic Prob.   C AR(1) AR(2) AR(3) AR(4) AR(5) AR(6) MA(1) 0.186756 ­0.477886 ­0.239668 ­0.165725 ­0.155318 ­0.150860 ­0.117756 ­0.988615 0.094041 0.076293 0.084283 0.085584 0.085656 0.084418 0.075997 0.012470 1.985905 ­6.263851 ­2.843612 ­1.936406 ­1.813265 ­1.787060 ­1.549472 ­79.27638 0.0486 0.0000 0.0050 0.0544 0.0715 0.0757 0.1231 0.0000 R­squared Adjusted R­ S.E. of regression Sum squared  0.704463    Mean  0.692505    S.D. dependent  104.5728    Akaike info  1891835.    Schwarz  ­0.039463 188.5816 12.18084 12.32221 Log likelihood F­statistic Prob(F­statistic) ­1094.366    Hannan­Quinn  58.91066    Durbin­ 0.000000 Inverted AR Roots  .52+.51i      .52­.51i ­.62+.30i     ­.62­.30i Inverted MA        .99 12.23815 1.953971   ­.15­.68i ­.15+.68i Nhận thấy các giá trị  ar(2) ar(3) ar(4) ar(6) có hệ  số  Probility > 0,05 nên khơng khác 0   một cách có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%  Loại bỏ các biến này ra khỏi mơ hình  Sử dụng mơ hình d(d(rate) phụ thuộc vào ar (1,2) ma(1)  Kết quả hồi quy theo mơ hình ARIMA {(1) (1)}: Method: Least  Date: 11/24/11    Sample  Included  Convergence  MA Backcast:  Variable Coefficient Std. Error t­Statistic Prob.   C AR(1) MA(1) 0.162802 ­0.372351 ­0.992716 0.116477 0.068496 0.008456 1.397720 ­5.436088 ­117.4026 0.1639 0.0000 0.0000 R­squared Adjusted R­ S.E. of regression Sum squared  Log likelihood F­statistic Prob(F­statistic) Inverted AR  Inverted MA  0.685378    Mean  0.681940    S.D. dependent  105.0543    Akaike info  2019662.    Schwarz  ­1128.143    Hannan­Quinn  199.3253    Durbin­ 0.000000 0.768049 186.2769 12.16283 12.21486 12.18391 2.116142      ­.37       .99 Mơ hình cho thấy các hệ số ar và ma đều có ý nghĩa thống kê, adjusted R­squared 0,68   cho biết biến giải thích giải thích được 68% biến phụ thuộc B5: Dự báo bằng mơ hình ARIMA {(1) (2) (1)} Mở rộng chuỗi dữ liệu hết 30/01/2011 ta được kết quả dự báo tỷ giá như sau: Ngày Trung bình 1/2/2012 1/3/2012 1/4/2012 1/5/2012 1/6/2012 1/9/2012 1/10/2012 1/11/2012 1/12/2012 1/13/2012 1/16/2012 1/17/2012 1/18/2012 1/19/2012 1/20/2012 1/23/2012 1/24/2012 1/25/2012 1/26/2012 1/27/2012 1/30/2012 21,320.90 21,333.92 21,347.09 21,360.37 21,373.79 21,387.32 21,400.99 21,414.78 21,428.70 21,442.75 21,456.92 21,471.22 21,485.65 21,500.20 21,514.88 21,529.69 21,544.62 21,559.68 21,574.87 21,590.18 21,605.62 Khoảng biến thiên 194.75 209.36 223.11 236.17 248.66 260.65 272.21 283.40 294.25 304.80 315.08 325.12 334.94 344.56 354.00 363.26 372.37 381.33 390.16 398.86 407.44 Giá trị tối đa 21,710.41 21,752.64 21,793.30 21,832.72 21,871.11 21,908.63 21,945.42 21,981.58 22,017.20 22,052.35 22,087.09 22,121.47 22,155.54 22,189.33 22,222.88 22,256.22 22,289.36 22,322.35 22,355.19 22,387.90 22,420.50 Giá trị tối thiểu 20,931.40 20,915.21 20,900.87 20,888.02 20,876.46 20,866.02 20,856.57 20,847.99 20,840.21 20,833.15 20,826.76 20,820.98 20,815.76 20,811.07 20,806.88 20,803.16 20,799.88 20,797.01 20,794.55 20,792.46 20,790.74 Đồ thị kết quả dự báo: 22,500 22,250 22,000 21,750 21,500 21,250 RATEF ± S.E 1/30 1/27 1/26 1/25 1/24 1/23 1/20 1/19 1/18 1/17 1/16 1/13 1/12 1/11 1/10 1/09 1/06 1/05 1/04 1/03 12/30 12/29 12/28 12/27 12/26 20,750 1/02 21,000 PHỤ LỤC 2 Phương pháp tiêu chuẩn hoá đo lường rủi ro lãi suất chung theo Basel II 1. Theo phương pháp đáo hạn,  các trạng thái thừa hoặc thiếu  đối với các  chứng khốn nợ và các hình thức có thể gây RRLS khác bao gồm các cơng cụ phái sinh,   được sắp xếp vào một thang gồm 13 thời hạn (hoặc 15 thời hạn trong trường hợp các   cơng cụ có mức coupon thấp).   Các cơng cụ có LSCĐ cần được phân bổ dựa trên thời hạn còn lại cho tới ngày   đáo hạn còn các cơng cụ  có LSBĐ được phân loại theo thời hạn còn lại tới ngày định   giá tiếp theo. Các trạng thái trái dấu có cùng số  lượng thực tế hoặc theo  ước tính của   một loại giấy tờ (chứ khơng phải của các giấy tờ  khác nhau của cùng một người phát   hành) có thể được bù trừ trên cơ sở thời hạn về lãi suất cũng như  các giao dịch FRAs,   kỳ hạn, tương lai, hốn đổi được cân đối chặt chẽ và đáp ứng được các điều kiện được  quy định dưới đây.  Bước đầu tiên trong việc tính tốn là xác định quyền số cho các trạng thái trong cùng  một khoảng thời hạn bằng các hệ số được đưa ra để phản ánh sự nhạy cảm về giá cả của   các trạng thái này đối với những thay đổi dự tính của lãi suất. Quyền số cho mỗi khoảng   thời hạn được quy định ở Bảng PL1.1 dưới đây. Các trái phiếu khơng có coupon và các trái   phiếu có coupon thấp (được định nghĩa là các trái phiếu có coupon dưới 3%) được được   phân theo nhóm thời hạn quy định tại cột thứ 2 của bảng.  Bảng PL1.1. : Phương pháp đáo hạn: khoảng thời hạn và quyền số Coupon từ 3% trở lên Từ 1 tháng trở xuống Từ 1 tới 3 tháng Từ 3 tới 6 tháng Từ 6 tới 12 tháng Từ 1 tới 2 năm Từ 2 tới 3 năm Từ 3 tới 4 năm Từ 4 tới 5 năm Từ 5 tới 7 năm Từ 7 tới 10 năm Từ 10 đến 15 năm Từ 15 đến 20 năm Trên 20 năm Coupon dưới 3% Từ 1 tháng trở xuống Từ 1 tháng tới 3 tháng Từ 3 tháng tới 6 tháng Từ 6 tới 12 tháng Từ 1 tới 1.9 năm Từ 1.9 tới 2.8 năm Từ 2.8 tới 3.6 năm Từ 3.6 tới 4.3 năm Từ 4.3 tới 5.7 năm Từ 5.7 tới 7.3 năm Từ 7.3 tới 9.3 năm Từ 9.3 tới 10.6 năm Từ 10.6 tới 12 năm Từ 12 tới 20 năm Trên 20 năm Quyền số rủi ro 0.00% 0.2% 0.40% 0.70% 1.25% 1.75% 2.25% 2.75% 3.25% 3.75% 4.50% 5.25% 6.00% 8.00% 12.50% Thay đổi LN dự kiến 1.00 1.00 1.00 1.00 0.90 0.80 0.75 0.75 0.70 0.65 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 Bước tiếp theo là việc bù trừ các trạng thái thừa và thiếu đã được nhân với quyền  số trong một khoảng thời hạn để tính ra một trạng thái thừa hoặc thiếu duy nhất cho mỗi  khoảng thời hạn. Tuy nhiên, do mỗi khoảng có các cơng cụ khác nhau, với thời hạn khác   nhau nên u cầu về  vốn là 10% đối với mức thấp hơn trong trạng thái dư  thừa và dư  thiếu để phản ánh rủi ro cơ bản và rủi ro khơng cân đối. Ví dụ nếu tổng trạng thái thừa   trong một khoảng thời hạn sau khi được nhân với quyền số  là 100 triệu đơ la và tổng   trạng thái thiếu là 90 triệu đơ la thì "phần tính thêm khi bù trừ  trong từng nhóm" cho   khoảng thời hạn đó sẽ là 10% của 90 triệu đơ la (tức là 9 triệu đơ la).  Kết quả của các tính tốn ở trên nhằm để đưa ra 2 loại trạng thái được tính theo  quyền số  là trạng thái thừa hoặc thiếu ròng cho mỗi khoảng thời hạn (10 triệu đơ la   trong ví dụ ở trên) và một phần tính thêm khi bù trừ trong từng nhóm khơng dấu. Ngồi  ra, các ngân hàng cũng được thực hiện việc “bù trừ” hai vòng, vòng một là giữa các  trạng thái ròng của một trong 3 khoảng (từ  0 tới 1 năm, từ  1 năm tới 4 năm và trên 4   năm)  (Khoảng thời hạn tương  ứng cho các trái phiếu có coupon dưới 3% là từ  0 tới 1   năm, từ 1 tới 3.6 năm và trên 3.6 năm) và sau đó là giữa các trạng thái của 3 khoảng trên.  Việc bù trừ cần đảm bảo phần tính thêm khi bù trừ giữa các nhóm bằng một tỷ lệ phần   trăm của các trạng thái được cân đối như được quy định ở Bảng PL1.1.2 dưới đây.  Bảng PL1.2 : Tỷ lệ phần tính thêm khi bù trừ giữa các nhóm  Nhóm Khoảng thời hạn Trong cùng nhóm Giữa     nhóm  Giữa   nhóm   1  liên quan & nhóm 3 Nhóm 1 Nhóm 2 Nhóm 3 Từ 0 tới 1 tháng Từ 1 tới 3 tháng Từ 3 tới 6 tháng Từ 6 tới 12 tháng Từ 1 năm tới 2 năm Từ 2 năm tới 3 năm Từ 3 năm tới 4 năm Từ 4 năm tới 5 năm Từ 5 năm tới 7 năm Từ 7 nămtới 10năm  Từ10 nămtới15năm Từ 15 năm­ 20 năm Trên 20 năm  40% 40% 100% 30% 40% 30% Các trạng thái thừa hoặc thiếu được tính theo quyền số trong từng nhóm có thể  được bù trừ với điều kiện là có phần tính thêm khi bù trừ giữa các nhóm bằng một tỷ lệ  phần trăm của số  lượng đã được bù trừ. Phần trạng thái ròng của từng khoảng có thể  được bù trừ với những phần trái dấu của nhóm khác với những tỷ lệ áp dụng cho phần   tính thêm khi bù trừ giữa các nhóm 2. Theo phương pháp khoảng thời gian, các ngân hàng có đủ điều kiện có thể  sử  dụng các phương pháp chính xác hơn để  đo lường tất cả  RRTT chung của mình  bằng cách tính tốn sự  nhạy cảm giá cả  của từng trạng thái riêng lẻ  khi có sự  đồng ý  của các cơ  quan giám sát. Các ngân hàng cần lựa chọn và sử  dụng một phương pháp  trên cơ sở liên tục (trừ khi được cơ  quan giám sát quốc gia cho phép thay đổi) và phải   theo dõi các hệ thống được sử dụng. Cơ chế cho phương pháp này như sau:  ­   Đầu tiên tính tốn sự nhạy cảm về giá cả của từng cơng cụ khi có sự biến động lãi  suất giữa 0.6 và 1% tuỳ thuộc vào kỳ hạn của cơng cụ đó (xem Bảng PL1.3 dưới đây); ­   Chia các kết quả thu được thành một thang với 15 khoảng thời hạn được quy  định ở Bảng PL1.3;  ­   Áp dụng phần tính thêm khi bù trừ trong từng nhóm với tỷ lệ 5% để phản ánh   rủi ro cơ sở;  ­   Thực hiện việc bù trừ  giữa các nhóm và tính phần thêm khi bù trừ  giữa các  nhóm theo quy định ở Bảng PL1.2.  Bảng PL1.3 : Phương pháp khoảng thời gian: các khoảng thời gian và thay đổi LN   dự kiến  Thay đổi LN dự kiến Nhóm 1 Dưới 1 tháng Từ 1 tới 3 tháng Từ 3 tới 6 tháng Từ 6 tới 12 tháng 1.00 1.00 1.00 1.00 Nhóm 2 Từ 1 tới 1.9 năm Từ 1.9 tới 2.8 năm Từ 2.8 tới 3.6 năm 0.90 0.80 0.75 Thay đổi LN dự kiến Nhóm 3 Từ 3.6 tới 4.3 năm Từ 4.3 tới 5.7 năm Từ 5.7 tới 7.3 năm Từ 7.3 tới 9.3 năm Từ 9.3 tới 10.6 năm Từ 10.6 tới 12 năm Từ 12 tới 20 năm Trên 20 năm 0.75 0.70 0.65 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 Đối với trường hợp các đồng tiền còn lại, tổng trạng thái trong từng khoảng thời  hạn cần được tính tỷ trọng rủi ro như được quy định ở Bảng 1 nếu các trạng thái được   báo cáo sử dụng phương pháp đáo hạn, hoặc sử dụng mức thay đổi lợi nhuận dự kiến   như ở Bảng PL1.3, nếu các trạng thái được tính theo phương pháp khoảng thời gian mà  khơng được bù trừ thêm.  ... Bơ phân quan tri rui ro ̣ ̣ ̉ ̣ ̉ NHNNVN Ngân hàng Nhà nước Việt nam NHTM Ngân hàng Thương mại NHTMCP Ngân hàng Thương mại Cổ phần NHTMQD Ngân hàng Thương mại Quốc doanh NHTMVN Ngân hàng Thương mại Việt nam QLCĐV...  và quản trị rủi ro thị trường tại ngân hàng thương mại ­  Phạm vi nghiên cứu:  Quản trị rủi ro thị trường   (Luân an tâp trung vao 2 nôi ̣ ́ ̣ ̀ ̣  dung cơ ban gôm:  Rui ro lai suât va rui ro ty gia) ... Ngồi phần mở đầu và kết luận, luận án được cấu trúc thành 03 chương như sau: Chương 1:  Những vấn đề chung về quản trị rủi ro thị trường của ngân hàng thương mại Chương 2: Thực trạng cơng tác quản trị rủi ro thị trường tại Ngân hàng thương mai cơ