Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả của cộng tác kiểm soát lạm phát ở Việt Nam hiện nay.pdf

Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả của cộng tác kiểm soát lạm phát ở Việt Nam hiện nay

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ LẠM PHÁT 1.1 KHÁI QUÁT VỀ LẠM PHÁT

1.1.1 Các quan điểm về lạm phát

Lạm phát là một hiện tượng phổ biến và thường xuyên trong các quốc gia thực hiện chế độ lưu thông tiền giấy hiện nay Khi nói đến lạm phát người ta nghĩ ngay đến sự gia tăng liên tục của mức giá chung trong nền kinh tế Điều này đồng nghĩa với việc suy giảm quá đáng trong sức mua của đồng tiền của một quốc gia Sức mua của một đồng tiền được đo lường bởi sự biến đổi nghịch đảo của vật giá chung Nếu sức mua của vật giá chung gia tăng thì sức mua của đồng tiền giảm và ngược lại mức vật giá giảm thì sức mua của đồng tiền tăng Hay có thể hiểu rằng lạm phát là việc phát hành thừa tiền giấy vào lưu thông, làm cho tiền giấy bị mất giá, giá cả hàng hoá tăng lên, thu nhập quốc dân bị phân phối lại gây thiệt hại đến toàn bộ đời sống kinh tế – xã hội Vậy đâu chính là nguyên nhân của lạm phát

Có thể giải thích nguyên nhân của lạm phát dựa trên giác độ mối quan hệ cung cầu, tức mức giá chung tăng khi tổng cung giảm hoặc tổng cầu tăng Tổng cung giảm có thể là do các cú sốc bất lợi về phía cung như giá của các yếu tố sản xuất tăng, cung lao động giảm Tổng cầu tăng có thể là do tăng chi tiêu của chính phủ, giảm thuế hay do tăng cung tiền Tổng cung giảm hay tổng cầu tăng liên tục sẽ làm cho giá cả không ngừng tăng lên và lạm phát xảy ra

Đa số các nhà kinh tế có cùng một quan điểm như trên về lạm phát, nhưng tùy theo từng giai đoạn lịch sử và giác độ nghiên cứu khác nhau, giữa họ cũng có những quan điểm khác nhau về nguyên nhân gây ra lạm phát cũng như cách thức để chống lạm phát Trong đó, đáng chú ý nhất là quan điểm của các nhà kinh tế theo hai trường phái: phái trọng tiền và phái

Keynes

1.1.1.1 Quan điểm của phái trọng tiền

Vào thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20, các nhà kinh tế cổ điển (điển hình là nhà kinh tế Mỹ Irving Fisher) đã đề xướng ra học thuyết số lượng tiền tệ, theo đó, giữa tổng chi tiêu để mua hàng hoá, dịch vụ được sản xuất ra trong nền kinh tế là PY (trong đó P là mức giá cả, Y là tổng sản phẩm) và lượng tiền tệ M có mối quan hệ với nhau, và được biểu hiện bằng tốc độ chu chuyển của tiền tệ V Cách tính tốc độ chu chuyển V là bằng tổng chi tiêu, chia cho lượng tiền tệ (V=PY/M) Dựa vào công thức này, các nhà kinh tế đã đưa ra một phương trình trao đổi MV=PY Với lập luận rằng, trong thời gian

ngắn hạn tốc độ V, tổng sản phẩm Y sẽ thay đổi không đáng kể và coi như bất biến, nếu lượng tiền M tăng lên thì giá cả P cũng phải tăng theo Theo cách lý giải này, bất cứ việc tăng cung tiền nào cũng làm cho giá cả tăng lên, và như vậy để giảm tỷ lệ lạm phát thì biện pháp duy nhất là ngưng việc tăng cung tiền vào trong lưu thông Rõ ràng, cách lập luận này về lạm phát là quáù đơn giản vì đặt nền kinh tế vào trong một trạng thái tĩnh tại, đó là khi tăng cung tiền thì sẽ dẫn đến một khối lượng tiền nhiều hơn dùng để mua một khối lượng hàng hoá như cũ, do đó sẽ làm cho giá cả tăng lên Điều này sẽ không lý giải được tại sao giá cả không thay đổi trong trường hợp vẫn tăng cung tiền Tuy sự nhìn nhận về lạm phát còn đơn giản, nhưng dẫu sao quan điểm trên cũng đã tạo ra một tiền đề cho việc nhận thức về lạm phát sau này của các nhà kinh tế

Để khắc phục nhược điểm trên, trong phương trình trao đổi của Irving Fisher, các nhà kinh tế tiền tệ đã nhìn nhận lạm phát dưới trạng thái động hơn thông qua công thức trao đổi tiền tệ cải tiến dưới dạng tỷ lệ, đó là %P =

%M + %V - %Y Theo công thức này, lạm phát xảy ra là do tăng lượng tiền

và tăng tốc độ chu chuyển tiền dẫn đến lạm phát Hay nói cách khác, lạm phát xảy ra là do tăng cung tiền nhanh hơn tốc độ tăng của tổng sản phẩm, và nếu tốc dộ tăng cung tiền bằng với tốc độ tăng của tổng sản phẩm thì lạm phát sẽ không xảy ra Điều này đã giải thích được việc tăng cung tiền trong một số trường hợp nào đó sẽ không làm cho giá cả tăng lên

Như vậy, với cách nhìn mới này các nhà kinh tế cũng có cùng quan điểm với Irving Fisher khi cho rằng tăng cung tiền cũng là nguyên nhân duy nhất gây ra lạm phát Tuy nhiên để chống lại lạm phát, khác với I.Fisher, họ cho rằng không phải bằng việc ngưng tăng cung tiền mà là duy trì sự phát triển cân đối giữa tăng cung tiền và tăng trưởng kinh tế, điều này sẽ làm cho giá cả được ổn định

Một vấn đề liên quan đến biện pháp chống lạm phát này là có thể dẫn đến suy thoái kinh tế kéo dài Vì kết quả trước tiên của việc giảm tăng cung tiền là sụt giảm trong tổng cầu Tổng cầu giảm dẫn đến sản lượng giảm và thất nghiệp gia tăng Hơn nữa, việc giảm cung tiền sẽ làm cho lãi suất tăng lên kéo theo đầu tư giảm Điều này sẽ làm giảm năng suất và sản lượng của nền kinh tế Trong dài hạn, giảm cung tiền, sản lượng cũng giảm Vì thế, để duy trì sự cân đối giữa tiền và hàng hoá chống lại lạm phát đòi hỏi phải cắt giảm cung tiền nhiều hơn, kéo theo sụt giảm sản lượng và suy thoái kinh tế hơn nữa Nói như vậy, không có nghĩa là việc duy trì mối quan hệ cân đối giữa tăng cung tiền và tăng trưởng là không quan trọng trong việc kiểm soát

lạm phát, mà vấn đề là ở chỗ biện pháp chống lạm phát này có thể phải trả giá rất cao

1.1.1.2 Quan điểm của phái Keynes

Để khắc phục những thiếu xót của lý thuyết cổ điển khi cho rằng cung tiền là nguyên nhân duy nhất gây ra lạm phát, John Maynard Keynes đã phát triển một lý thuyết mới về lạm phát Theo đó, Keynes cho rằng nguyên nhân chủ yếu gây ra lạm phát là do việc tăng nhu cầu quá mức, vượt quá khả năng cung ứng của nền kinh tế, tức vượt quá mức sản lượng tiềm năng (là mức sản lượng đạt tới mức toàn dụng nhân công) Sở dĩ như vậy là vì, khi nền kinh tế chưa đạt tới mức toàn dụng, các doanh nghiệp thường không tăng giá bán để đáp ứng nhu cầu gia tăng, mà thay vào đó họ thường chọn giải pháp gia tăng sản lượng Khi cầu vượt quá mức sản lượng tiềm năng, các doanh nghiệp không thể tăng sản lượng thêm được nữa vì thế họ buộc phải tăng giá bán, kết quả là lạm phát xảy ra

Mặc dù trong phân tích của mình, Keynes cũng thừa nhận rằng việc tăng cung tiền quá mức cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc gây ra lạm phát và trong thời gian dài, cung tiền là nguyên nhân chính gây ra tình trạng siêu lạm phát, đó là việc giá cả tăng nhanh với một tốc độ rất cao Điều này dễ dàng được nhận thấy trong thực tế khi chính phủ tài trợ cho các khoản chi tiêu của mình bằng việc phát hành tiền giấy quá mức Song, theo

Keynes cung tiền chỉ là một trong nhiều nhân tố làm ảnh hưởng đến tổng

cầu mà thôi, do đó, ông nhấn mạnh đến vai trò của tổng cầu hơn là cung tiền trong việc xác định lạm phát Keynes đã chỉ ra rằng có bốn nhân tố tác động đến tổng cầu, đó là: chi tiêu của hộ gia đình, chi tiêu của chính phủ, chi tiêu đầu tư và cán cân ngoại thương Do đó, để giảm lạm phát do cầu tăng quá mức cần phải giảm tổng cầu thông qua việc tác động vào các nhân tố này, chẳng hạn như tăng thuế sẽ làm giảm thu nhập khả dụng và do đó làm giảm chi tiêu của hộ gia đình, giảm chi tiêu của chính phủ

Với sự phân tích đó, Keynes cũng đưa ra một khái niệm cơ bản thể hiện mối quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp gọi là đường cong Phillips (Phillips Curve) Theo đó, có một sự đánh đổi giữa việc ổn định giá cả và việc làm Nếu làm giảm lạm phát sẽ gia tăng thất nghiệp, và ngược lại, gia tăng việc làm sẽ gây áp lực làm cho lạm phát tăng cao Tuy nhiên, sự đánh đổi giữa lạm phát và thất nghiệp trong thực tế là không chắc chắn, thậm chí không xảy ra khi nền kinh tế rơi vào tình trạng lạm phát đình đốn, khi đó lạm phát và gia tăng thất nghiệp cùng xảy ra mà không có một sự đánh đổi nào Chính vì lý do đó, có nhiều ý kiến tranh luận cho rằng mô hình của Keynes là không đúng

Để lý giải cho trường hợp trên, Keynes và các nhà kinh tế vĩ mô theo trường phái Keynes cho rằng phía cung cũng quan trọng trong việc gây ra lạm phát Khi có những cú sốc về phía cung như khủng hoảng dầu lửa, đình công đòi tăng lương…, làm cho chi phí sản xuất kinh doanh tăng lên buộc các doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất và nâng cao giá bán sản phẩm Điều này sẽ làm dịch chuyển đường cong Phillips theo hướng suy thoái, nghĩa là nền kinh tế phải điều chỉnh ở mức sản lượng thấp hơn và mức giá cao hơn trước Quá trình điều chỉnh này hàm ý cả việc lạm phát tăng và gia tăng thất nghiệp, vì thế tình trạng lạm phát đình đốn không mâu thuẫn với mô hình

của Keynes

Ngoài các lý thuyết trên về lạm phát, các nhà kinh tế vĩ mô hiện đại theo phái Keynes còn cho rằng sự "kỳ vọng" trong tương lai cũng là một nguyên nhân gây ra lạm phát, đó gọi là lạm phát quán tính Theo lý thuyết này, lạm phát có thể góp phần tạo ra lạm phát hơn nữa nếu mọi người mong đợi điều đó sẽ xảy ra Đó là vì khi lạm phát xảy ra, người lao động dự kiến lạm phát vẫn tiếp tục tăng trong tương lai, do đó để duy trì "mức lương thực" của mình người lao động yêu cầu được tăng mức lương danh nghĩa lên để bù đắp sự mất giá của đồng tiền Nếu yêu cầu này được chấp nhận và tiền lương tăng lên sẽ đẩy chi phí tăng Để duy trì lợi nhuận của mình, doanh nghiệp sẽ chuyển phần chi phí tăng lên này sang cho người tiêu dùng bằng cách tăng giá bán, và như vậy lạm phát sẽ tiếp tục xảy ra Điều đáng chú ý ở đây là nếu người lao động cho rằng trong tương lai lạm phát xảy ra là thấp thì yêu cầu đòi tăng lương sẽ thấp và có thể không xảy ra, còn nếu người lao động cho rằng lạm phát khó có thể kiềm chế được thì yêu cầu đòi tăng lương sẽ cao Do vậy việc phát ra những dấu hiệu đáng tin cậy cho thị trường rằng lạm phát sẽ đi xuống và được kiểm soát trong tương lai là rất quan trọng đối việc giảm lạm phát quán tính Những dấu hiệu này chỉ có thể có được từ việc công bố và thực thi các chính sách đáng tin cậy để kiềm chế lạm phát của chính phủ

Như vậy, qua các quan điểm về lạm phát của các nhà kinh tế theo hai

trường phái trọng tiền và Keynes đã trình bày ở trên, có thể nhận thấy rằng lạm phát là một hiện tượng kinh tế rất phức tạp vì nó có liên quan đến nhiều vấn đề, nhiều mặt của nền kinh tế, đặc biệt là liên quan đến tiền tệ và giá trị của đồng tiền Tuy quan điểm của các nhà kinh tế về lạm phát có một số điểm khác nhau, nhưng nhìn chung, đa số họ đều cho rằng biểu hiện bên ngoài của lạm phát là sự gia tăng liên tục của mức giá chung trong nền kinh tế Mức giá chung là mức giá cả trung bình của tất cả các loại hàng hóa, dịch vụ, vì thế, khi mức giá chung tăng lên không có nghĩa là tất cả các mặt hàng

đều tăng giá mà có thể có một số mặt hàng không thay đổi giá hay giảm giá so với trước Do đó, khi nói đến lạm phát là nói đến sự tăng giá cả hàng hoá trên diện rộng và kéo dài chứ không phải là sự tăng giá của các hàng hoá riêng lẻ, nhất thời Hơn nữa, giá cả là biểu hiện bằng tiền giá trị của hàng hoá, hay nói cách khác, tiền tệ là thước đo giá trị của hàng hoá, cho nên giá trị của đồng tiền thay đổi cũng làm thay đổi giá cả hàng hoá, chính vì vậy, lạm phát xảy ra suy cho cùng ít nhiều đều liên quan đến chính sách tiền tệ

và tài chính quốc gia

1.1.2 Mục tiêu và tầm quan trọng của công tác kiểm soát lạm phát

1.1.2.1 Tác động của lạm phát đối với nền kinh tế

Về cơ bản, nền kinh tế lạm phát là một tín hiệu không tốt Duy trì lạm phát sẽ làm giảm dần lợi tức thực của những người có thu nhập thấp, những người hoàn lương hưu và dẫn đến sai lệch trong việc phân phối của cải của xã hội Tuy nhiên, lịch sử lạm phát đã cho thấy rằng không phải bất cứ lúc nào lạm phát xảy ra cũng là xấu, và cũng không phải ai cũng bị thiệt hại khi nền kinh tế bị lạm phát Cũng như đa số các hiện tượng kinh tế khác, lạm phát cũng có tính hai mặt của nó là mang lại lợi ích cũng như gây ra thiệt hại

đối với nền kinh tế

1.1.2.1.1 Tác động tích cực của lạm phát

Theo lý thuyết kinh tế vĩ mô, khi nền kinh tế chưa đạt đến mức toàn dụng, hay nói cách khác, khi các yếu tố sản xuất như đất đai, lao động, vốn,

công nghệ chưa được khai thác hết thì khi mức giá chung tăng lên sẽ có tác

dụng kích thích các doanh nghiệp gia tăng đầu tư để tăng sản lượng hàng hoá cung ứng trên thị trường, làm cho sản xuất được mở rộng Sản xuất mở rộng sẽ tạo ra được nhiều công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp và tăng thu nhập của người dân Đầu tư cho sản xuất tăng, thu nhập của người dân tăng sẽ góp phần làm tăng tổng cầu Tổng cầu tăng lại tạo điều kiện cho sản xuất phát triển Sản xuất và tiêu dùng liên tục phát triển, mở rộng sẽ góp phần duy trì sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế Trên giác độ này, lạm phát được xem là một nhân tố kích thích kinh tế phát triển

Giá cả chung tăng tạo điều kiện cho sản xuất phát triển, nhưng không phải tất cả các ngành trong nền kinh tế đều phát triển Giá cả tăng sẽ làm cho các yếu tố sản xuất đầu vào tăng giá, làm tăng chi phí sản xuất Vì thế, những ngành nào tăng được giá bán thì sẽ tồn tại và phát triển, còn những ngành nào mà giá bán không tăng được, hay thậm chí còn giảm xuống, thì có thể bị thu hẹp dần Kết quả là vốn đầu tư sẽ chuyển dịch, các ngành kinh tế phát triển được thì sẽ thu hút được nhiều vốn đầu tư, còn các ngành không

phát triển được sẽ thu hút được ít vốn đầu tư, hơn nữa vốn đầu tư còn bị rút dần để đầu tư vào những lĩnh vực, ngành nghề khác Điều này sẽ góp phần làm biến đổi cơ cấu nền kinh tế theo hướng có lợi và hiệu quả hơn

Giá cả tăng không những góp phần làm thay đổi cơ cấu kinh tế mà còn tạo ra một áp lực cạnh tranh rất lớn trong nền kinh tế ở hầu hết các ngành nghề Đối với các ngành tăng được giá bán thì áp lực lớn nhất đối với các doanh nghiệp là làm sao để duy trì và phát triển thị phần của mình Còn những ngành không tăng giá được thì các doanh nghiệp phải chịu áp lực lớn hơn vì vừa phải duy trì thị phần vừa phải cố gắng hạ thấp chi phí để đảm bảo có lợi nhuận Trong bối cảnh đó, để tồn tại và phát triển buộc các doanh nghiệp phải không ngừng cải tiến kỹ thuật, nâng cao năng suất lao động, năng lực quản lý, cải tiến chất lượng sản phẩm và hạ giá thành sản phẩm

Theo quan niệm của các nhà đầu tư tài chính, lạm phát cũng được xem như là một nhân tố rủi ro tiềm ẩn và là một động cơ cần thiết để đầu tư sinh lợi Rủi ro này thể hiện ở sự không chắc chắn về giá trị của đồng tiền trong tương lai Nếu lạm phát tăng thì một đồng ngày hôm nay sẽ có giá trị nhiều hơn một đồng trong lương lai, tức giá trị đồng tiền giảm đi Giá trị đồng tiền giảm đi theo thời gian như là một thứ thuế đánh trên những người nắm giữ tiền Điều này sẽ khuyến khích những người nắm giữ tiền sử dụng tiền của mình để đầu tư sinh lợi, chẳng hạn như gửi tiết kiệm, mua chứng khoán, góp vốn kinh doanh… nhằm bảo tồn được giá trị thực của tiền và có thể mang lại một giá trị tiền tệ lớn hơn Kết quả là làm tăng hiệu quả sử dụng vốn trong nền kinh tế

Giá cả tăng lên, đồng tiền bị mất giá, điều này sẽ có lợi cho một số bộ phận trong xã hội dó là: chính phủ, các doanh nghiệp và người vay nợ

- Chính phủ là người hưởng lợi trước tiên từ lạm phát Giá cả tăng sẽ làm tăng thu nhập của nhà sản xuất, và vì thế mức lương của người lao động cũng tăng theo Khi thu nhập của xã hội tăng thì thuế trả cho Nhà nước cũng tăng Trong khi đó các khoản chi trả lương, trợ cấp hưu trí… của Nhà nước thường mang tính ổn định trong một thời gian dài, hoặc nếu thay đổi cũng không bằng nguồn thu tăng thêm vào ngân sách do tăng giá, cho nên Nhà nước vẫn được lợi từ lạm phát Hơn nữa, chính phủ thường là chủ nợ lớn nhất trong xã hội dưới dạng các tài sản tài chính như trái phiếu chính phủ, lạm phát sẽ làm cho phần lãi suất thực mà chính phủ chi trả cho các khoản nợ bằng tiền trong nước sẽ giảm đi Và nếu lạm phát xảy ra là do phát hành tiền thì chính phủ càng được lợi hơn nữa, vì năng lực mua sắm của những đồng tiền hiện có sẽ bị sụt giảm và chuyển dịch vào những đồng tiền phát hành mới Như vậy, rõ ràng chính phủ sẽ rất có lợi vì chỉ cần bỏ ra một ít chi phí

để in tiền là có thể dùng để mua sắm một khối lượng hàng hoá lớn hơn trên thị trường Cũng chính vì những mối lợi này mà đa số các chính phủ đều cố gắng duy trì lạm phát trong nền kinh tế

- Các doanh nghiệp cũng có lợi từ lạm phát đứng trên giác độ tăng giá bán so với sự thay đổi tiền lương của người lao động Thông thường, khi lạm phát xảy ra các doanh nghiệp thường sẽ tăng giá bán trước khi có những quyết định để thay đổi tiền lương cho người lao động Sự thay đổi lương này thông thường được thực hiện vào thời điểm đầu năm, và nếu có tăng lương thì mức tăng cũng không thể cao hơn mức tăng giá vì thế lợi nhuận của nhà

sản xuất thường cao hơn so với trước

- Đối với những người đi vay, nếu lãi suất đi vay không gắn với sự thay đổi lạm phát thì khi giá cả tăng, năng lực mua sắm của đồng tiền bị giảm sút, vì thế giá trị đồng tiền khi họ vay sẽ cao hơn giá trị đồng tiền mà họ trả lại nợ vay cho chủ nợ, do đó người đi vay cũng sẽ được hưởng lợi từ lạm phát Dĩ nhiên, nếu lãi suất vay gắn với sự biến động của lạm phát thì người đi vay sẽ không có lợi gì Như vậy, lạm phát xảy ra cũng có những tác động tích cực nhất định đối với nền kinh tế như tăng trưởng, gia tăng việc làm, kích thích cạnh tranh, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Tuy nhiên, những tác động tích cực trên chỉ có được thực sự khi lạm phát xảy ra là thấp và mang

tính ổn định trong một thời gian dài

1.1.2.1.2 Tác động tiêu cực của lạm phát

Mặc dù trong một số trường hợp nào đó, lạm phát xảy ra là có lợi cho nền kinh tế, nhưng nhìn chung, lạm phát xảy ra đều có những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế, thể hiện ở một số mặt như: phân bố nguồn lực, phân phối thu nhập, phát triển kinh tế và lãng phí của xã hội

- Phân bố nguồn lực không hiệu quả: khi lạm phát xảy ra đồng tiền sẽ bị mất giá, đặc biệt là trong thời kỳ lạm phát cao thì giá trị đồng tiền sẽ sụt giảm nghiêm trọng, cho nên càng giữ nhiều tiền mặt trong tay thì càng trở nên nghèo đi Để đối phó với tình trạng này, người ta chuyển sang nắm giữ các tài sản khác lâu bền hơn và giá trị ít bị biến động bởi lạm phát hơn như bất động sản, vàng, đá quý và các loại ngoại tệ mạnh Các khoản tiền gửi tiết kiệm tại ngân hàng sẽ bị sụt giảm do người dân không thích gửi tiền vào ngân hàng nữa, không những thế họ còn đổ xô đến ngân hàng để rút tiền ra Điều này làm cho nguồn vốn cho vay của các ngân hàng bị giảm sút nghiêm trọng Nguồn vốn ngân hàng giảm sẽ làm tăng lãi suất cho vay, dẫn đến vốn đầu tư cho sản xuất cũng giảm Kết quả là vốn đầu tư vào sản xuất sẽ giảm đi, trong khi đó vốn đầu tư vào các tài sản ngoài sản xuất như bất động sản sẽ tăng lên Xét trên giác độ nền kinh tế, các tài sản ngoài sản xuất không

góp phần tạo ra sản phẩm cho xã hội vì thế việc đầu tư nhiều vào các tài sản này sẽ làm giảm hiệu quả của nền kinh tế

- Phân bố thu nhập bị biến dạng: đứng trên giác độ phân phối thu nhập

trong xã hội thì lạm phát xảy ra sẽ có lợi cho người đi vay, nhà sản xuất và người phát hành tiền, chính phủ, ngược lại, những người cho vay và những người hưởng lương, trợ cấp sẽ bị thiệt hại

+ Đối với người hưởng lương, trợ cấp thì khi lạm phát xảy ra, lương của họ thường được điều chỉnh sau khi giá cả tăng lên, nhưng hầu như tốc độ tăng lương không bằng với tốc độ tăng giá cả, vì thế lượng hàng hoá mà họ tiêu dùng sẽ thấp hơn so với trước, kết quả là thu nhập thực sự của họ giảm xuống, do đó mức sống sẽ ngày càng thấp nếu lạm phát ngày càng cao Hơn nữa, do tốc độ tăng lương chậm hơn tốc độ tăng giá sẽ làm cho lợi nhuận của nhà sản xuất tăng lên, do đó một phần những khoản thiệt hại mà người lao động phải chịu đã chuyển thành phần lợi mà nhà sản xuất được hưởng Điều này làm cho nhà sản xuất dường như ngày càng giàu hơn, trong khi đó người

lao động, hưu trí ngày càng nghèo đi

+ Đối với những người cho vay, thường là họ cho vay dưới dạng lãi suất cố định khi lạm phát xảy ra, những đồng tiền mà họ nhận được từ việc cho vay sẽ có giá trị thấp hơn lúc cho vay, vì thế phần lãi suất thực mà họ được hưởng sẽ giảm sút thậm chí còn bị âm nếu lạm phát quá cao Trong số những người cho vay, có thể nói dân chúng là người cho vay nhiều nhất dưới dạng tiền gửi tiết kiệm và mua trái phiếu chính phủ, nên cũng là những người chịu

thiệt hại nhiều nhất

- Làm suy thoái kinh tế: lạm phát xảy ra làm cho nguồn lực phân bố không hiệu quả, các khoản đầu tư không sản xuất gia tăng làm cho các khoản đầu tư vào sản xuất sụt giảm, làm giảm cầu về các yếu tố sản xuất, do đó làm giảm tổng cầu của nền kinh tế Tổng cầu và sản xuất sụt giảm sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế, tăng tình trạng thất nghiệp và dẫn đến suy thoái kinh tế

Lạm phát cao sẽ làm cho việc dự đoán giá cả và chi phí gặp khó khăn, do đó các dự án đầu tư mới cũng sẽ khó được thực hiện Giá cả tăng nên các yếu tố sản xuất đầu vào cũng tăng, nhu cầu tiền vốn để thanh toán các giao dịch mua bán cũng tăng làm cho lãi suất tăng cao Lãi suất tăng lại làm tăng chi phí sản xuất, giảm lợi nhuận cho nên sẽ không khuyến khích sản xuất phát triển Hơn nữa, chi phí tăng cao, lợi nhuận thấp sẽ không hấp dẫn các nhà đầu tư bỏ tiền vào thị trường vốn Kết quả là thị trường vốn trong nước bị suy yếu và thu hẹp dần, các luồng vốn đầu tư quốc tế sẽ chạy qua các nước khác có mức lạm phát thấp hơn và ổn định hơn

Ngoài ra, nếu lạm phát trong nước cao hơn lạm phát ởû nước ngoài sẽ làm cho giá cả của hàng hoá trong nước tăng lên làm giảm sức cạnh tranh của hàng hoá xuất khẩu đồng thời kích thích nhập khẩu hàng hoá Xuất khẩu giảm, nhập khẩu tăng sẽ làm mất cân đối cán cân thanh toán quốc tế, làm thu hẹp sản xuất trong nước

- Tốn kém chi phí của xã hội: do lạm phát gây ra những thiệt hại không nhỏ cho nền kinh tế như đã kể trên, vì thế khi lạm phát xảy ra các bộ phận trong nền kinh tế gồm chính phủ, doanh nghiệp và người dân phải mất chi phí để tìm cách đối phó và kiểm soát lạm phát

Lạm phát xảy ra, người dân mà nhất là người lao động, hưu trí là những người chịu thiệt hại nhiều nhất Để đối phó với tình trạng này họ phải mất nhiều thời gian, công sức để tính toán, tìm kiếm và mua sắm những hàng hoá có thể cất trữ giá trị tốt hơn Tiền mặt càng nhiều, thiệt hại càng lớn vì thế khối lượng giao dịch mua bán hàng hoá cũng tăng lên, người dân chỉ cất trữ một số lượng rất ít tiền mặt trong thời kỳ lạm phát để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu tối thiểu hàng ngày Hơn nữa, do tiền gửi tiết kiệm trong dân cũng rất lớn, do đó, người dân cũng phải tốn nhiều thời gian, chi phí (chi phí mòn giày) để đến các ngân hàng rút tiền và thanh toán các khoản nợ mua hàng hoá, dịch vụ

Khi lạm phát gia tăng, để có thể chủ động đối phó với các tình huống xấu có thể xảy ra các doanh nghiệp phải tốn nhiều tiền hơn cho việc tổng hợp, phân tích và dự báo thông tin kinh tế liên quan đến thị trường Hơn nữa, để tránh bị lỗ các doanh nghiệp cũng buộc phải thay đổi giá bán Họ phải mất thời gian và tốn kém chi phí để tính toán lại giá bán, in ấn lại bảng giá Đối với những hàng hoá mà giá in sẵn trên sản phẩm thì phải tốn thêm chi phí để điều chỉnh lại giá Các chi phí giao dịch với khách hàng cũng tăng lên để thông báo, giải thích về việc thay đổi giá Trong thời gian ngắn, sự sụt giảm về khối lượng hàng hoá bán ra là không tránh khỏi do điều chỉnh tăng giá

Nhìn chung, lạm phát xảy ra ảnh hưởng đến nhiều mặt của đời sống xã hội, trên giác độ là người quản lý kinh tế vĩ mô chính phủ cũng phải tìm các biện pháp để kiểm soát lạm phát sao cho có lợi nhất cho nền kinh tế Các biện pháp này cũng đòi hỏi phải tốn thời gian, công sức và chi phí để thực hiện Chẳng hạn như để chống lại tình trạng lạm phát do một số loại nguyên vật liệu nhập khẩu tăng đột biến làm mức giá chung tăng lên trên diện rộng, chính phủ có thể áp dụng biện pháp giảm thuế nhập khẩu, chi bù lỗ cho các doanh nghiệp kinh doanh các mặt hàng này… Điều này sẽ làm giảm nguồn thu vào ngân sách Nhà nước và tăng chi tiêu của chính phủ

1.1.2.2 Mục tiêu và tầm quan trọng của công tác kiểm soát lạm phát trong nền kinh tế

Khi lạm phát xảy ra tất yếu sẽ có những tác động đến nền kinh tế, có tác động tích cực và cũng có những tác động tiêu cực như đã đề cập bên trên Do vậy, tùy thuộc vào từng mục tiêu phát triển kinh tế của mỗi quốc gia, để tránh những tổn thất do lạm phát gây ra hay những mong muốn lạm phát mang lại, các nhà làm chính sách phải thực hiện công tác kiểm soát lạm phát cho phù hợp

Thông thường, trong chiến lược phát triển kinh tế của mình, mỗi quốc gia bao giờ cũng đặt ra nhiều mục tiêu như đảm bảo tăng trưởng và phát triển kinh tế cao, ổn định giá cả, tạo nhiều công việc làm, xóa bỏ nạn nghèo đói, ổn định chính trị…, trong đó, mục tiêu ngày càng tăng trưởng và phát triển kinh tế cao hơn luôn là mục tiêu hàng đầu nhằm mang lại sự giàu có, thịnh vượng cho đất nước, làm tiền đề cho việc đạt được các mục tiêu khác

Một vấn đề đặt ra là cần phải làm gì để đạt tốc độ tăng trưởng và phát triển như mong muốn Điều này hoàn toàn phụ thuộc vào việc khai thác và sử dụng một cách thật hiệu quả các nguồn lực trong nước cũng như từ nước ngoài Sở dĩ như vậy là vì các nguồn lực kinh tế như đất đai, tài nguyên, lao động, vốn, công nghệ… đều là những yếu tố có hạn mà nhu cầu sử dụng của con người là vô hạn Đặc biệt, áp lực tăng trưởng kinh tế nhanh mạnh sẽ kéo theo nhu cầu về các yếu tố sản xuất càng lớn, gây áp lực tăng giá lên các yếu tố sản xuất Khi các yếu tố sản xuất tăng giá sẽ làm tăng chi phí đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh và làm cho giá cả hàng hóa tăng lên, sự tăng lên giá cả của hàng hóa trong một thời gian dài sẽ làm gia tăng lạm phát Khi đó, với các tác động tiêu cực của mình, lạm phát sẽ ảnh hưởng đến nhiều mặt của nền kinh tế Vậy, mức lạm phát như thế nào là phù hợp đối với nền kinh tế hay nói cách khác tỷ lệ lạm phát nào là cần được duy trì để đảm bảo đạt được các mục tiêu đã đặt ra

Việc duy trì một tỷ lệ lạm phát như mong muốn là rất cần thiết và quan trọng nhằm đạt được mục tiêu quản lý kinh tế vĩ mô của quốc gia Một chuỗi các công việc liên quan đến việc duy trì một tỷ lệ lạm phát như mong muốn đó gọi là công tác kiểm soát lạm phát Khi lạm phát cao hơn hoặc thấp hơn tỷ lệ lạm phát mong muốn, chính phủ sẽ tiến hành một số biện pháp, các công cụ tác động đến thuế, lãi suất, mức cung tiền trong nền kinh tế… để duy trì được tỷ lệ lạm phát như mong muốn này nhằm đạt được những mục tiêu kinh tế xã hội đã đề ra

Nói tóm lại, đối với nền kinh tế để phát triển ổn định và đảm bảo tăng trưởng hiệu quả, chính phủ cần chú ý đến yếu tố lạm phát, phải xác định một

tỷ lệ lạm phát vừa phải phù hợp, lạm phát vừa phải gây thiệt hại vừa phải, lạm phát cao sẽ gây thiệt hại cao hơn Và để làm được điều này, công tác kiểm soát lạm phát là một công việc quản lý vĩ mô không thể thiếu trong công tác quản lý kinh tế của một quốc gia

1.2 NỘI DUNG CỦA CÔNG TÁC KIỂM SOÁT LẠM PHÁT 1.2.1 Các chỉ tiêu, phương thức đo lường lạm phát

1.2.1.1 Các chỉ tiêu đo lường lạm phát

Hiện nay có nhiều phương pháp được dùng để đo lường lạm phát Tùy vào điều kiện cụ thể của mỗi quốc gia mà chính phủ lựa chọn phương pháp phù hợp sao cho kết quả đo lường có thể phục vụ một cách đắc lực nhất cho việc điều hành các chính sách kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát Để tính toán lạm phát, các phương pháp được lựa chọn thường dùng các chỉ số như chỉ số giá sản xuất (PPI), chỉ số điều chỉnh GDP, chỉ số giá bán lẻ (RPI), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Trong đó, hai chỉ số được sử dụng phổ biến nhất là chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số điều chỉnh GDP

1.2.1.1.1 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI – Consumption Price Index)

Để tính toán chỉ tiêu này, người ta bắt đầu bằng việc thu thập số liệu về giá cả của hàng ngàn hàng hóa và dịch vụ CPI chuyển giá cả của nhiều hàng hoá và dịch vụ thành một chỉ số duy nhất phản ánh mức giá chung Có thể thực hiện bằng cách tính số bình quân của tất cả các loại giá cả, tuy nhiên việc tính như vậy sẽ coi như tất cả hàng hóa và dịch vụ đều có tầm quan trọng như nhau, điều này không đúng trong thực tế Do vậy, người ta dùng xác định quyền số cho các mặt hàng này bằng cách tính toán giá cả của một giỏ hàng hóa và dịch vụ mà một người tiêu dùng đại diện mua CPI

gán quyền số cố định (q0

i ) cho giá cả của các hàng hóa khác nhau

Vậy, CPI là giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ này so với giá của giỏ hàng hóa và dịch vụ như thế trong một năm cơ sở (năm gốc) nào đó

Đo lường chỉ số giá tiêu dùng CPI:

∑∑

Chỉ số tính được cho chúng ta biết rằng hiện giờ để mua một giỏ hàng hóa và dịch vụ như vậy chúng ta bỏ ra số tiền bằng bao nhiêu lần nếu so với số tiền phải bỏ ra để mua một giỏ hàng hóa và dịch vụ như thế vào năm cơ sở

Chỉ số giá tiêu dùng là một chỉ số được theo dõi chặt chẽ nhưng nó không phải là chỉ số duy nhất thuộc loại này Các chỉ số khác còn có thể quan tâm như chỉ số giá bán buôn – phản ánh giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ điển hình được doanh nghiệp mua

Và tỷ lệ lạm phát được xác định:

Tỷ lệ lạm phát năm t = x 100 CPICPIt – CPIt-1

Chỉ số điều chỉnh GDP phản ánh giá của một đơn vị sản lượng điển hình so với giá của nó trong năm cơ sở

Ta thấy rằng, chỉ số giá tiêu dùng được dùng để phản ánh mức giá trung bình của một rổ hàng hoá, dịch vụ ở kỳ hiện hành so với kỳ gốc Nhược điểm chính của chỉ số này là sự giới hạn của rổ hàng hoá cũng như sử dụng trọng số cố định trong tính toán Do đó, chỉ số giá không phản ánh được sự thay đổi chất lượng của hàng hoá, cơ cấu hàng hoá tiêu dùng và sự biến đổi chi tiêu của người tiêu dùng cho những hàng hoá khác nhau theo thời gian Còn chỉ số điều chỉnh GDP được tính dựa vào toàn bộ khối lượng hàng hoá, dịch vụ cuối cùng được sản xuất trong một năm và giá cả ở kỳ hiện hành so với kỳ gốc Về cơ bản thì chỉ số điều chỉnh GDP sẽ tính toán lạm phát chính xác hơn chỉ số giá tiêu dùng theo định nghĩa về lạm phát, vì nó thể hiện được xu hướng tăng mức giá chung của hàng hoá Tuy nhiên, chỉ số điều chỉnh GDP chỉ tính được lạm phát của một năm sau khi đã có thông báo chính thức về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của năm đó, còn chỉ số giá sẽ

có ưu điểm hơn là tính được lạm phát tại từng tháng, từng quý hay từng năm

Như vậy, chỉ số giá tiêu dùng được sử dụng phổ biến để thông tin về tình hình lạm phát ở các thời kỳ trong năm, lạm phát đó gọi là lạm phát chỉ số giá tiêu dùng Nhưng việc sử dụng chỉ số này làm mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ đã gây ra nhiều tranh cãi và không thống nhất ở mỗi quốc gia Đó là vì do xuất phát từ các nhược điểm chính như đã kể trên, chỉ số giá

tiêu dùng rất dễ bị tác động bởi các cú sốc tạm thời lên một số hàng hoá, đặc biệt là những mặt hàng chiếm tỷ trọng lớn trong rổ hàng hoá Chính vì dễ bị tác động nên chỉ số giá tiêu dùng thường không ổn định, do đó sẽ dễ dẫn đến sai lệch khi dùng nó để dự báo xu hướng lạm phát và có thể làm chệch hướng chính sách tiền tệ Khắc phục nhược điểm đó, các nước đã áp dụng nhiều phương pháp để tìm ra một chỉ số giá khác mang tính ổn định hơn và ít chịu sự tác động của những cú sốc tạm thời hơn Chỉ số giá mới này được tính toán trên cơ sở chỉ số giá tiêu dùng nhưng có loại trừ ảnh hưởng của các hàng hoá có mức giá dao động mạnh như: giá lương thực thực phẩm, xăng dầu, năng lượng Do đó, lạm phát được đo lường từ chỉ số giá mới này, được gọi là "lạm phát cơ bản" (core inflation), sẽ thể hiện chính xác hơn sự gia tăng mức giá chung của nền kinh tế Và đây là mục tiêu chính mà chính sách

tiền tệ cần tác động để kiểm soát lạm phát trong nền kinh tế

1.2.1.2 Các phương thức kiểm soát lạm phát

Ở các nước phát triển, khi theo đuổi việc thực hiện một chính sách kinh tế vĩ mô nào đó như giải quyết công ăn việc làm cho người lao động hay giải quyết nạn thất nghiệp, thâm hụt ngân sách… thường phát sinh lạm phát Thông thường phương thức chống lạm phát được lựa chọn sử dụng sau khi nghiên cứu nguyên nhân phát sinh lạm phát hay lạm phát xuất phát từ các yếu tố nào, là lạm phát phí đẩy, lạm phát cầu kéo, lạm phát là hiện tượng của tiền tệ… Việc lựa chọn phương thức chống chống lạm phát ở các quốc gia không hoàn toàn giống nhau, ngay cả trong một nước, vào những thời kỳ khác nhau người ta cũng thường áp dụng các phương thức khác nhau Nhìn

chung có hai loại phương thức sau: 1.2.1.2.1 Phương thức “hạn chế tiền tệ”

Phương thức “hạn chế tiền tệ” – kiểm soát chặt chẽ lượng tiền cung ứng hay còn gọi là phương thức đóng băng Phương thức này xuất phát từ luận điểm của M.Friedman cho rằng sự tăng trưởng kinh tế ổn định của một quốc gia chỉ là kết quả của một chính sách tiền tệ ổn định Chính sách tiền tệ ổn định và có hiệu quả chỉ có thể dựa trên sự kiểm soát chặt chẽ khối lượng tiền phát hành trong lưu thông nghĩa là kiểm soát sự cung ứng tiền tệ kết hợp với chính sách thuế nhằm kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn Đây chính là phương thức chủ yếu để ổn định tiền tệ, kiềm chế lạm phát

1.2.1.2.2 Phương thức “nới lỏng tiền tệ”

Phương thức “nới lỏng tiền tệ” – lấy lạm phát trừ lạm phát: phương thức này xuất phát từ luận điểm của J.M.Keynes cho rằng một nền kinh tế tăng trưởng và có hiệu quả là giải quyết đầy đủ công ăn việc làm, muốn vậy phải

kích thích mặt cầu bằng các chính sách vĩ mô của Nhà nước Trong đó, việc nới lỏng tiền tệ, mở rộng việc cung ứng tiền tệ sẽ kích thích mặt cầu, giải quyết được nạn thất nghiệp nhờ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế từ đó lạm phát sẽ được kiểm soát Theo quan điểm này, người ta coi lạm phát và chống lạm phát như là một quá trình liên tục nghĩa là vừa chống lạm phát lại vừa thực hiện chính sách tiền tệ lạm phát

1.2.2 Kinh nghiệm trong công tác kiểm soát lạm phát trên thế giới

1.2.2.1 Kinh nghiệm kiểm soát lạm phát của Mỹ

Đầu tiên, chúng ta xem xét kinh nghiệm của Mỹ – một quốc gia có nhiều ảnh hưởng đến kinh tế thế giới trong việc tìm ta một giải pháp chính sách tài khoá và tiền tệ hỗn hợp nhằm kiểm soát lạm phát nhưng vẫn đảm bảo tăng trưởng bền vững và ổn định giá cả Từ năm 1854 đến năm 1919, nền kinh tế Mỹ bị thu hẹp trong khoảng thời gian gần bằng khoảng thời gian mà nó tăng trưởng: sự tăng trưởng kinh tế trung bình (tính theo tăng trưởng tổng sản lượng về hàng hóa và dịch vụ) kéo dài 27 tháng, trong khi đó sự trì trệ kinh tế trung bình (giai đoạn suy giảm sản lượng) kéo dài 22 tháng Từ năm 1919 đến 1945, tình hình kinh tế được cải thiện và từ năm 1945 đến 1991, sự tăng trưởng kinh tế trung bình kéo dài 50 tháng và sự trì trệ kinh tế trung bình chỉ kéo dài 11 tháng Bên cạnh đó, lạm phát đã chứng tỏ là căn bệnh nan giải hơn nhiều Trước chiến tranh thế giới thứ hai, giá cả ổn định một cách đặc biệt, nhưng 40 năm sau, năm 1980, mặt bằng giá tăng 400% so với mặt bằng giá năm 1940 Tuy nhiên, năm 1979, chính phủ đã chú ý nhiều đến lạm phát và số liệu về lạm phát đã được cải thiện đáng kể Đến cuối thập kỷ 1990, nền kinh tế quốc gia đã đạt được tình trạng tốt đẹp với sự kết hợp tăng trưởng nhanh, tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát thấp Tất cả là do chính sách kiểm soát lạm phát của Mỹ mang lại:

- Chính sách tài khoá – Ngân sách và thuế: sự phát triển của chính phủ từ năm 1930 đi cùng với sự gia tăng chi tiêu liên tục Năm 1930, chi tiêu của chính phủ chỉ bằng 3,3%GDP, và con số này tăng lên gần 44%GDP năm 1944 Chi tiêu của chính phủ nói chung lại tăng lên trong những năm tiếp theo và đạt 24% vào năm 1983 sau đó giảm đi chút ít Năm 1999 tỷ lệ này vào khoảng 21% Xây dựng chính sách tài khoá là một quá trình công phu, mỗi năm tổng thống đệ trình một kế hoạch chi tiêu cho Quốc hội, các nhà lập pháp xem xét đề nghị này và quyết định một mức chung cho chi tiêu và thuế Sau đó họ phân chia số tiền chung này cho từng hạng mục riêng Cuối cùng, Quốc hội xem xét các dự luật chuẩn chi ngân sách riêng, xác định chính xác mỗi hạng mục cần bao nhiêu tiền Nguồn ngân sách chủ yếu của chính phủ liên bang để trang trải chi tiêu là thuế thu nhập cá nhân, thuế thu

nhập liên bang đánh vào thu nhập trên toàn thế giới của các công dân Mỹ và người nước ngoài cư ngụ tại Mỹ và một phần thu nhập tại Mỹ của những người không cư ngụ tại đây Nhiều năm qua, các nhà lập pháp đã tạo ra nhiều loại miễn và giảm thuế thu nhập khác nhau nhằm khuyến khích các loại hình hoạt động kinh tế đặc biệt Đáng chú ý nhất là người đóng thuế được phép khấu trừ khỏi thu nhập chịu thuế của mình mọi khoản lãi suất phải trả cho khoản tiền vay để mua nhà ở Tương tự như vậy, chính phủ cho phép người đóng thuế có thu nhập thấp và trung bình không phải đóng thuế cho những khoản tiền nhất định mà họ gửi tiết kiệm vào tài khoản hưu trí cá nhân đặc biệt (IRAs) nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu khi về hưu và cho việc học đại học của con cái họ

- Chính sách tài khóa và ổn định kinh tế: được sử dụng vào những năm 1930, bằng cách tăng chi tiêu và giảm thuế nhằm hạn chế thất nghiệp tràn lan và khiến cho nền kinh tế tăng trưởng trở lại theo học thuyết “Lý thuyết chung về việc làm, lãi suất và tiền tệ” của Maynard Keynes Những năm 1960 đến 1970, thời kỳ mà lạm phát ở Mỹ gia tăng, chính phủ sử dụng chiến lược chống lạm phát thông thường là kiềm chế cầu bằng việc cắt chi tiêu liên bang và tăng thuế, nhưng điều này lại có thể làm cạn kiệt thu nhập từ một nền kinh tế vốn đã bị thiệt hại do giá dầu mỏ tăng Tổng thống Jimmy Carter (1977-1981) đã tìm cách giải quyết tình thế tiến thoái lưỡng nan đó bằng một chiến lược theo hai chiều hướng Ông đã đẩy mạnh chính sách tài khoá hướng vào việc chống thất nghiệp, cho phép tăng thâm hụt ngân sách liên bang và tạo ra các chương trình việc làm đối phó với suy thoái theo chu kỳ cho những người thất nghiệp Để chống lạm phát, ông tạo ra một chương trình kiểm soát giá cả và lương tự động nhưng không hiệu quả, nền kinh tế vẫn chịu lạm phát cao minh chứng cho học thuyết của Keynes không còn đúng vì một yếu tố khác đã làm giảm hơn nữa khả năng của chính phủ trong việc sử dụng chính sách tài khóa để quản lý nền kinh tế – đó là thâm hụt ngân sách

- Chính sách tiền tệ trong nền kinh tế Mỹ: Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) có ba công cụ chính để duy trì kiểm soát việc cung tiền và tín dụng trong nền kinh tế là: hoạt động thị trường mở - hoặc bán và mua chứng khoán của chính phủ; quy định cụ thể lượng tiền dự trữ mà các tổ chức nhận tiền gửi phải dành riêng ra như là lượng tiền mặt trong két của mình; tỷ lệ chiết khấu hay tỷ lệ lãi suất mà các ngân hàng thương mại phải thanh toán khi vay tiền từ quỹ của các ngân hàng dự trữ Các công cụ này cho phép FED mở rộng hay thu hẹp lượng tiền và tín dụng trong nền kinh tế Mỹ

- Chính sách tiền tệ và ổn định tài chính: Trong nhiễu năm của thập kỷ 1970, FED cho phép mở rộng tín dụng nhanh chóng để phù hợp với mong muốn tiến hành chống lại nạn thất nghiệp của chính phủ, nhưng do lạm phát tăng cao tàn phá nền kinh tế nên ngân hàng trung ương đột ngột thắt chặt chính sách tiền tệ bắt đầu vào năm 1979 Chính sách này đã thành công trong việc giảm gia tăng mức cung tiền, nhưng lại góp phần gây ra tình trạng trì trệ kinh tế nặng nề vào các năm 1980 – 1982 Năm 1998, Fed đã nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua 3 lần cắt giảm lãi suất từ 5,5% xuống còn 4,75% để đối phó với nguy cơ suy giảm kinh tế trong nước và để ổn định thị trường tài chính quốc tế, thì trong năm 1999 chính sách này lại được thắt chặt với ba lần tăng lãi suất lên 5,5%.Việc làm này của Fed được các nhà kinh tế coi là hợp lý khi nhu cầu trong nước tăng, giá tiêu dùng nhích dần lên, doanh số bán lẻ lớn, chỉ số Dow Jones tăng mạnh Mặc dù hiện nay sức ép lạm phát không nhưng Mỹ vẫn cần tới những biện pháp đề phòng tình trạng lạm phát xảy ra IMF cho rằng, Fed cần tiếp tục phản ứng nhanh nếu mức tăng của cầu nội địa không giảm hoặc vẫn có sức ép lạm phát trong tương lai; tiếp tục cảnh giác với sự tăng trưởng trên thị trường chứng khoán và tiếp tục cung cấp những tín hiệu thích hợp cho các thị trường tài chính về dự định làm chậm mức cầu.

1.2.2.2 Kinh nghiệm kiểm soát lạm phát của Hàn Quốc (1981 – 1984)

Chúng ta đều biết rằng giá cả của hàng hoá và dịch vụ được xác đinh bởi cung cầu thị trường, tức là do tổng cung tổng cầu và độ khan hiếm của hàng hóa, dịch vụ đó trên thị trường xác định Lãi suất tăng lên đồng nghĩa với việc đồng tiền được coi trọng hơn hay tổng cung tiền tệ thấp hơn tổng cầu tiền tệ Lãi suất thấp thì khuyến khích các nhà đầu tư dùng vốn nhiều cho nhà đầu tư phát triển, nhưng khi nhu cầu của nhà đầu tư tăng lên sẽ kéo theo tăng lãi suất tiền tệ vì lúc này có một lượng cung tiền tệ nhất định mà tổng cầu sử dụng tiền tệ tăng lên sẽ dẫn đến tiền tệ khan hiếm hay tổng cung tiền tệ bị thấp đi tương đối Tuy nhiên, nếu lãi suất tăng quá cao thì hiệu quả hay lợi nhuận do đồng tiền tạo ra sẽ thấp đi và nhu cầu sử dụng đồng tiền sẽ giảm vì ít người muốn đầu tư sẽ dẫn đến tổng cầu tiền tệ giảm so với tổng cung tiền tệ Điều này lại đưa đến lãi suất giảm

Lãi suất là giá của tiền tệ Lạm phát là sự mất giá của tiền tệ Vậy khi sử dụng đồng tiền một thời gian nhất định nào đó phải cho người ta nhận được lợi nhuận tính theo đồng tiền, tức là lãi suất trừ đi lạm phát phải là một số dương nào đó thì mới có thể nói sử dụng đồng tiền hiệu quả Nói cách khác lãi suất dương là sự bảo toàn giá trị đồng tiền Lãi suất dương là giá trị thực của đồng tiền và là một biện pháp quan trọng chống lạm phát Từ lý

thuyết này, việc thiết kế thành công một chương trình để ổn định kinh tế vĩ mô, đẩy lùi lạm phát từ mức cao xuống mức thấp là một vấn đề lớn Chúng ta hãy xem xét kinh nghiệm của nền kinh tế một nước kém phát triển có bối cảnh lạm phát và không kiểm soát nổi mức thâm hụt của Chính phủ, đó là Hàn Quốc

Chính phủ Hàn Quốc đã thành công trong việc ổn định giá thời kỳ 1981 – 1984 Vào giai đoạn 1979 - 1981, Hàn Quốc bị lạm phát với mức độ trung bình là trên 20% Tính theo giá trị thực thì lãi suất cho vay danh nghĩa chuẩn 20% ở Hàn Quốc (được tính cao hơn một chút do việc bồi thường cán cân đồng Won) là hơi âm một chút Sau đó, khi có sự cải thiện lớn về tài khóa và sự khan hiếm tiền, tỷ lệ lạm phát trong nước Hàn Quốc được đưa xuống mức

7% vào năm 1982 và chỉ có 3% vào năm 1983 (Xem cột 2 bảng 1) Chính

quyền Hàn Quốc dự kiến rằng lạm phát sẽ giảm bằng cách giảm nhanh lãi suất cho vay chuẩn trong các thời kỳ xuống 10% vào giữa năm 1982 Tuy

nhiên, lãi suất cho vay trở nên dương tính theo giá trị thực tế (xem cột 10 bảng 1) Trong cùng khoảng thời gian này, lãi suất tiền gửi đồng Won ngắn

hạn chuẩn được giảm từ 14,4% xuống còn 6%

Bảng 1: Lãi suất danh nghĩa và thực tế ở Hàn Quốc

Lãi suất thị trường chợ

GDP (tỷ lệ thay

nghĩa

Thực tế

Danh nghĩa

Thực tế

Danh nghĩa

Thực tế

Danh nghĩa

Thực tế

1979 21,2 42,4 21,2 26,7 5,5 25,2 4,0 19,0 -2,21980 25,6 45,0 19,4 30,1 4,5 29,8 3,2 23,4 -2,21981 15,9 35,3 19,4 24,4 8,5 23,6 7,7 19,8 +3,91982 7,1 30,6 23,5 17,3 10,2 17,3 10,2 12,5 +5,41983 3,0 25,8 22,8 14,2 11,2 13,8 10,8 10,0 +7,01984 3,9 24,7 20,7 14,2 10,2 14,2 10,2 10,6 +6,6

(Nguồn: Niên giám thống kê kinh tế – Hàn Quốc a - Số liệu điều tra của Ngân hàng Hàn Quốc b - Lãi suất tiền vay Ngân hàng thời hạn 1 năm

c - Lãi suất thực tế = Lãi suất danh nghĩa – Tỷ lệ thay đổi của chỉ số giảm phát GNP)

Để đạt được điều này, ngân hàng Hàn Quốc không sử dụng tỷ giá hối đoái như là một biến tố gây áp lực cho việc ổn định mức giá trong nước, thay vào đó tỷ giá hối đoái danh nghĩa được quản lý theo kiểu thay đổi nhỏ giọt

không chính thức nhằm điều chỉnh thụ động theo sự giảm sút của lạm phát trong nước Vì vậy, khi đảm bảo được sự ổn định giá cả, Hàn Quốc cũng tránh được hội chứng đánh giá quá cao tỷ giá hối đoái

Việc giảm lãi suất danh nghĩa khi lạm phát chậm lại, trong khi vẫn duy trì tỷ lệ giảm dần của đồng Won so với đồng đôla nhằm phản ánh được sự chênh lệch lạm phát giữa Hàn Quốc và Mỹ đã hạn chế được sự khuyến khích thái quá đối với việc chuyển vốn nước ngoài vào nền kinh tế Hàn Quốc Thậm chí khi tình trạng đó xảy ra, chính phủ Hàn Quốc vẫn duy trì sự kiểm soát chặt chẽ đối với tài khoản vốn nhằm hạn chế sự gia tăng hơn nữa tình trạng nợ quốc tế trong quá trình tự do hóa

Chính phủ Hàn Quốc đã thành công trong việc giảm lãi suất danh nghĩa xuống mức phù hợp trong khi vẫn giữ cho lãi suất thực tế ở mức dương, mặc dù vẫn thấp hơn mức cân bằng thị trường Ngân hàng Hàn Quốc cũng giảm yêu cầu về dự trữ khi chính sách tài khoá được cải thiện, nhưng tín dụng của ngân hàng trung ương đối với các ngân hàng thương mại và luồng tư bản nước ngoài vào đất nước vẫn bị hạn chế để đảm bảo mức giảm phát mong muốn mà vẫn không đánh giá quá cao tỷ giá hối đoái Chính phủ Hàn Quốc cũng giảm mức gia tăng của tiền lương xuống

Kết quả là việc thắt chặt tiền tệ được thực hiện trong khi lãi suất thực được giữ ở mức dương và khá ổn định theo đạo luật Điều này có ý nghĩa là để giảm lạm phát, hệ thống ngân hàng Hàn Quốc nói chung phải hạn chế tín dụng cho khu vực tư nhân Tuy nhiên, do thâm hụt về tài khóa của chính phủ Hàn Quốc đồng thời được giảm đi, luồng ngân quỹ thực tế có thể cho vay đối với khu vực tư nhân đã tăng lên Do vậy đã giảm bớt sức ép của cung đối với hàng hóa trong nước Không cần phải có sự hạn chế tín dụng ròng đối với khu vực tư nhân một khi chính phủ Hàn Quốc và các cơ quan chuyên trách không còn hướng luồng tín dụng ngân hàng vào bản thân mình

Mặc dù có những khó khăn, việc ổn định thành công giá cả trong nước trong khi vẫn giữ được khả năng cạnh tranh ngoại thương có những lợi ích tiềm năng to lớn Trong một số năm sau khi chương trình ổn định hóa thành công (thời kỳ 1981 – 1984) sự tăng trưởng GNP và sự phát triển về tài chính của Hàn Quốc thực sự là đáng kể Việc tăng nhanh các luồng tài chính trong nền kinh tế Hàn Quốc cho phép nước này trả được nhiều nợ nước ngoài thông qua thặng dư thương mại Tiền gửi ngân hàng không chỉ tiếp tục tăng mạnh so với GNP mà cơ cấu thời hạn của các nguồn tài chính công ty cũng

được kéo dài đáng kể

CHƯƠNG 2: LẠM PHÁT VÀ VẤN ĐỀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA

Ngày 13/01/1981, Ban Bí thư Trung ương Đảng đã ban hành chỉ thị 100/CT về công tác mở rộng và khoán sản phẩm đến người lao động Song song đó, Chính phủ cũng đã ban hành quyết định số 25/CP về một số chủ trương và biện pháp nhằm phát huy quyền chủ động sản xuất kinh doanh và quyền tự chủ tài chính của các xí nghiệp quốc doanh Đó là các biện pháp mà Việt Nam đã sử dụng để quản lý nền kinh tế mà cụ thể là tình trạng giá cả leo thang trong giai đoạn đầu sau khi chiến tranh chấm dứt, đất nước hoàn toàn thống nhất, nhưng đời sống kinh tế xã hội của Việt Nam phải đương đầu với muôn vàn khó khăn: những hậu quả kinh tế xã hội nặng nề sau chiến tranh, cuộc cải tạo công thương nghiệp tư bản tư doanh và cải tạo nông nghiệp ở miền Nam đã khiến cho năng lực sản xuất của nền kinh tế bị giảm sút, chiến tranh liên tiếp xảy ra ở biên giới phía Bắc và phía Nam buộc Nhà nước phải huy động tất cả các nguồn lực để đảm bảo an ninh quốc phòng, và thêm vào đó sự cấm vận bao vây kinh tế của Mỹ và các nước phương Tây…

Thành công của chính sách này là cho phép người nông dân sử dụng có hiệu quả toàn bộ phần đất nhận khoán của mình và góp phần làm cho sản lượng lương thực tăng từ 14,4 triệu tấn năm 1980 lên 15 triệu tấn năm 1981

Tuy nhiên, do vẫn tồn tại cơ chế quản lý kế hoạch tập trung nên những chính sách cải cách trên chưa thể giúp Việt Nam thoát khoải khó khăn, nền kinh tế vẫn đang trong tình trạng thiếu hụt Tình hình càng tồi tệ hơn khi cuộc cải cách giá - lương - tiền trong năm 1985 bị thất bại, khiến cho giá cả hàng hoá càng leo thang dữ dội, đẩy nền kinh tế rơi vào vòng xoáy siêu lạm phát và đạt tới đỉnh điểm vào năm 1986 lên tới 774,7%

2.1 LẠM PHÁT VÀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2000 TRỞ VỀ TRƯỚC

2.1.1 Siêu lạm phát – giai đoạn từ 1986 đến 1991

2.1.1.1 Tình hình lạm phát và kiểm soát lạm phát

Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI (12/1986) được coi là điểm mốc của công cuộc đổi mới kinh tế ở Việt Nam Rút kinh nghiệm những sai lầm trong quản lý kinh tế những năm truớc, Đại hội đã quyết định đổi mới triệt để cơ chế quản lý kinh tế với những nội dung cơ bản như: phát triển nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần; chuyển đổi nền kinh tế vận hành theo cơ chế kế hoạch hoá tập trung sang cơ chế thị trường có sự quản lý của nhà nước; thực

hiện mở cửa kinh tế và nâng cao hoạt động kinh tế đối ngoại, thực hành dân

chủ trong mọi mặt của nền kinh tế xã hội

Trên cơ sở Nghị quyết của Đại hội Đảng VI, trong giai đoạn này, Chính phủ đã thực hiện hàng loạt các cuộc cải cách mạnh mẽ về nông nghiệp, công nghiệp, tài chính, tiền tệ, mở rộng ngoại thương, thu hút vốn đầu tư nước ngoài Kết quả là nền kinh tế Việt Nam đã có những chuyển biến tích cực, tăng trưởng kinh tế dần đi vào ổn định và không ngừng tăng lên từ 2,84% năm 1986 tăng lên 5,8% vào năm 1990

Bảng 2: Tình hình tăng trưởng và lạm phát giai đoạn 1986 -1991

-CPI (%) 774,70 373,00 223,10 34,70 67,50 67,30 GDP (%) 2,84 3,63 5,10 4,68 5,10 5,80

1986 198719881989 19901991

(Nguồn: Tổng cục thống kê)

Mặc dù đạt được những thành tựu đáng ghi nhận như trên về tăng trưởng kinh tế, nhưng giai đoạn này Việt Nam cũng chứng kiến những cơn sốt lạm phát nghiêm trọng xảy ra, liên tục từ năm 1986 đến năm 1988 lạm phát tăng ở ba con số năm 1986 là 774,7%, năm 1987 là 373%, năm 1988 là 223,1% Lạm phát tăng cao đã làm ảnh hưởng rất lớn đến mọi mặt của nền kinh tế xã hội Những hậu quả của tình trạng siêu lạm phát xảy ra trong giai đoạn này:

- Đồng tiền bị mất giá nghiêm trọng khiến cho đời sống của người dân ngày càng gặp nhiều khó khăn, các khoản nhận từ lương không đủ đảm bảo

cho nhu cầu chi tiêu tối thiểu hàng ngày;

- Để đối phó với việc đồng tiền bị mất giá, người dân đã gia tăng việc mua sắm tích trữ hàng hoá, mua vàng, ngoại tệ và bất động sản để dự phòng

cho sự sụt giảm giá trị của đồng tiền Kết quả là giá vàng và ngoại tệ tăng giá liên tục, và trở thành một phương tiện thanh toán song song với tiền nội tệ;

- Giá cả leo thang, hàng hoá khan hiếm, sức mua gia tăng đã tạo điều thuận lợi cho nạn đầu cơ tích trữ hàng hoá để trục lợi, buôn lậu diễn ra mạnh mẽ Điều này làm cho tình trạng mua bán vàng, ngoại tệ càng diễn ra mạnh mẽ hơn, kéo theo khối lượng tiền rất lớn trong lưu thông;

- Thu chi ngân sách bị mất cân đối nghiêm trọng, các khoản chi ngân sách tăng lên liên tục bởi vì giá cả tăng làm gia tăng chi tiêu ngân sách và gia tăng bù lỗ cho khu vực kinh tế quốc doanh Trong khi đó các khoản thu từ thuế chủ yếu dựa vào khu vực kinh tế nhà nước, khu vực mà đa số các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, do đó, nguồn thu rất hạn hẹp và tăng không đáng kể Điều này làm cho tình trạng thâm hụt ngân sách ở mức cao và kéo dài;

- Đồng tiền bị mất giá khiến cho nguồn vốn huy động vào trong hệ thống ngân hàng giảm sút nghiêm trọng, trong khi đó nhu cầu bổ sung vốn để bù đắp nguồn vốn thiếu hụt do làm ăn thua lỗ và mua sắm nguyên vật liệu từ các doanh nghiệp lại tăng lên, làm cho tình trạng thiếu vốn ngày càng trở nên gay gắt;

- Giá cả tăng cao trong khi nguồn vốn và nguồn cung cấp nguyên vật liệu lại trở nên khan hiếm, các doanh nghiệp không đủ năng lực để duy trì hoạt động sản xuất và chạy theo sự biến động của giá cả, kết quả là sản xuất bị sụt giảm, thất nghiệp gia tăng, điều này càng làm cho đời sống của người dân càng khó khăn hơn khi phần lớn lao động làm việc trong khu vực nhà

nước

2.1.1.2 Nguyên nhân và các biện pháp kiểm soát lạm phát

2.1.1.2.1 Nguyên nhân gây ra tình trạng siêu lạm phát thời kỳ này

Về mặt lý thuyết, ở bất cứ đâu và bất cứ thời điểm nào, lạm phát tăng cao và kéo dài luôn luôn gắn liền với việc phát hành tiền giấy quá mức vào trong lưu thông để bù đắp thâm hụt ngân sách Nhà nước Nhìn vào diễn biến lạm phát của Việt Nam giai đoạn này, lạm phát tăng rất cao ở mức từ hai đến ba con số và kéo dài liên tục từ năm 1986 cho đến năm 1991 Như vậy rõ ràng, nguyên nhân chính gây ra lạm phát ở Việt Nam thời gian này là do phát hành tiền giấy quá mức để bù đắp thâm hụt ngân sách (hơn 50% khoản thâm hụt ngân sách được bù đắp bằng nguồn phát hành tiền giấy), làm cho khối lượng tiền mặt trong lưu thông tăng lên rất nhanh, điều này cũng đồng nghĩa với việc làm gia tăng tổng cầu trong nền kinh tế Trong khi đó, nền sản xuất trong nước còn kém phát triển và chịu sự chi phối rất lớn của các

doanh nghiệp nhà nước, các doanh nghiệp ngoài quốc doanh nhìn chung vẫn chưa có điều kiện để phát triển mạnh Do đó, sản phẩm hàng hoá sản xuất ra cũng không nhiều và chất lượng cũng không cao, không đáp ứng được sự gia tăng nhanh chóng trong tổng cầu Kết quả là các mối quan hệ cung - cầu, tiền - hàng bị mất cân đối nghiêm trọng, một khối lượng tiền lớn hơn dùng để mua một khối lượng hàng hoá ít ỏi, cung không đáp ứng được cầu, khiến cho giá cả tăng lên

Sự mất cân đối tiền - hàng càng gia tăng khi niềm tin của dân chúng vào giá trị của đồng tiền bị giảm sút nghiêm trọng Chức năng của tiền dùng làm phương tiện cất trữ bị biến mất, mọi người chỉ giữ rất ít tiền trong túi để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu tối thiểu hàng ngày, khi có tiền trong tay họ lập

tức chi tiêu để mua sắm hàng hoá, vàng, ngoại tệ… Điều này làm cho tốc độ

chu chuyển tiền tệ gia tăng nhanh chóng mà không cần thanh toán qua ngân hàng, nhiều loại hàng hoá tiêu dùng không còn mang tính chất để sử dụng mà trở thành một thứ hàng hoá dùng để mua đi bán lại kiếm lời, điều này càng làm giá cả gia tăng nhanh hơn

Như vậy, với sự gia tăng nhanh chóng trong phát hành tiền và tốc độ chu chuyển của tiền so với tốc độ tăng trưởng của hàng hoá đã làm cho lạm phát tăng lên rất cao đến vài trăm phần trăm Lạm phát tăng cao làm cho tăng trưởng kinh tế giai đoạn này trở nên vô nghĩa vì mức tăng trưởng thực là con số âm, vì thế, để ổn định và phát triển kinh tế, điều cần thiết nhất của Nhà nước trong giai đoạn này là phải kiểm soát được lạm phát

2.1.1.2.2 Biện pháp kiểm soát lạm phát thời kỳ 1986 – 1991

Trước tình hình lạm phát xảy ra nghiêm trọng, để đưa nền kinh tế thoát khỏi vòng xoáy siêu lạm phát và ổn định kinh tế, Nhà nước đã thực hiện đồng bộ các giải pháp bao gồm:

- Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng và thực hiện hàng loạt các biện pháp mạnh liên quan đến chính sách tiền tệ

Từ năm 1988, với Nghị định 53/HĐBT do Hội đồng Bộ trưởng ban hành, hệ thống ngân hàng Việt Nam đã chuyển từ một cấp thành hai cấp, bao gồm ngân hàng nhà nước thực hiện chức năng quản lý nhà nước về mặt tiền tệ và tín dụng, và hệ thống ngân hàng thương mại thực hiện chức năng kinh doanh tiền tệ và tín dụng

Và đến năm 1990, Pháp lệnh ngân hàng ra đời đã đánh dấu một sự thay đổi về hệ thống ngân hàng bằng việc quy định rõ quyền hạn và nghĩa vụ của ngân hàng nhà nước trong việc đưa ra các chính sách tiền tệ và hướng dẫn

kiểm tra hệ thống ngân hàng Điều này đã tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của hệ thống ngân hàng Việt Nam sau này

Về chính sách điều hành lãi suất đã có những bước đột phá để chuyển dần theo hướng gắn với thị trường, thể hiện bằng Quyết định số 39/HĐBT ngày 10/04/1989 về việc quy định cơ chế điều hành lãi suất theo cơ chế thị trường, theo đó: lãi suất tín dụng phải bù đắp được tỷ lệ lạm phát, khuyến khích các tổ chức, cá nhân gửi tiền vào ngân hàng; lãi suất phải phục vụ cho kinh doanh có hiệu quả Trên cơ sở quyết định này, lãi suất tín dụng đã dần được điều chỉnh và từ ngày 10/05/1989 lãi suất tiền gửi ngân hàng đã được nâng lên 13%/tháng nhằm thu hút lượng tiền gửi từ trong dân chúng, qua đó góp phần làm giảm bớt khối lượng tiền trong lưu thông và có vốn để phục vụ cho đầu tư phát triển Với việc tăng lãi suất lần này, có lẽ như là đồng tiền trong nước đã tăng giá trở lại, điều này gây ra một tác động tâm lý rất lớn và kết quả là một khối lượng lớn tiền tệ đã được huy động vào trong hệ thống

ngân hàng, giúp làm giảm bớt nhu cầu chi tiêu trong dân chúng

- Thực hiện những cải cách sâu rộng trong sản xuất nông nghiệp

Ngày 05/04/1988, Bộ Chính trị ra Nghị quyết số 10 về đổi mới quản lý trong nông nghiệp, đây là một bước tiến xa hơn so với nội dung khoán được thực hiện vào năm 1981 Các hộ nông dân được coi là những đơn vì kinh tế tự chủ, điều này cho phép nông dân được làm chủ hoàn toàn công việc sản xuất của họ và chỉ phải nộp thuế cho nhà nước theo luật định Nhờ đó, các nguồn lực của mỗi hộ nông dân được huy động đến mức tối đa và sử dụng một cách có hiệu quả nhất

- Xây dựng những hành lang pháp lý tạo điều kiện cho các thành phần kinh tế phát triển

Ngày 14/11/1987, Hội đồng Bộ trưởng đã ban hành Quyết định 217/HĐBT nhằm trao quyền tự chủ trong sản xuất kinh doanh cho các xí nghiệp quốc doanh Theo đóù, các doanh nghiệp Nhà nước chỉ còn phải nộp thuế cho Nhà nước thay vì phải thực hiện hàng loạt các chỉ tiêu kế hoạch pháp lệnh như trước đây Bên cạnh đó nhằm tạo môi trường pháp lý để khuyến khích thành phần kinh tế tư nhân phát triển, ngày 09/03/1988, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 27/NĐ về kinh tế tư doanh và số 29/NĐ về kinh tế gia đình, cho phép tư nhân được quyền tự do kinh doanh trong các lĩnh vực kinh tế mà pháp luật cho phép Đồng thời, nới lỏng sự độc quyền của nhà nước về ngoại thương, ngân hàng, kinh doanh vàng bạc, đá quý

- Thực hiện chiến lược mở cửa nền kinh tế, thu hút luồng vốn đầu tư nước ngoài và khuyến khích đẩy mạnh hoại động xuất nhập khẩu

Ngày 29/12/1987 Luật Đầu tư nước ngoài đã được ban hành tạo ra một hành lang pháp lý nhằm thu hút vốn đầu tư nước ngoài Ngày 10/09/1989, Nghị định 64/NĐ-HĐBT do Hội đồng Bộ trưởng ban hành đã tạo ra một bước đột phá về cơ chế chính sách trong hoạt động xuất nhập khẩu, theo đó các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế được quyền xuất khẩu trực tiếp các sản phẩm do mình làm ra và nhập khẩu nguyên vật liệu phục vụ cho hoạt động sản xuất của mình

- Xoá bỏ cơ chế điều hành giá cả bằng các biện pháp hành chính trước

đây Thay vào đó, Nhà nước chỉ quản lý giá một số mặt hành chủ yếu như: điện, nước, viễn thông, xăng dầu, vận tải Còn các mặt hàng nhà nước không quản lý thì được phép hình thành trên cơ sở quan hệ cung cầu trên thị trường, khi cần thiết nhà nước có thể can thiệp thông qua các biện pháp gián tiếp như hỗ trợ vốn, lãi suất, trợ cấp

Như vậy, bằng những giải pháp đồng bộ để thu hút bớt lượng tiền trong lưu thông và đẩy mạnh phát triển nền sản xuất hàng hoá, tình hình lạm phát giai đoạn này tuy cao nhưng cũng đã có những chuyển biến tích cực từ chỗ ba con số từ năm 1986 đến năm 1988 đã giảm xuống còn 34,7% vào năm 1989 Tuy nhiên do lãi suất tín dụng tăng cao và lại dược sử dụng chủ yếu để cấp vốn bổ sung cho khu vực nhà nước với lãi suất thấp đã làm tăng lượng tiền trong lưu thông và giảm hiệu quả hoạt động cho vay tín dụng Điều này buộc Nhà nước phải tăng chi ngân sách để bù lỗ cho hoạt động của ngân hàng và tài trợ lãi suất cho vay đối với khu vực nhà nước Kết quả lượng tiền trong lưu thông lại tăng lên, thâm hụt ngân sách cũng tăng thêm, làm cho lạm phát tăng trở lại vào các năm cuối của giai đoạn này: 67,5% ở năm 1990 và 67,3% ở năm 1991

2.1.2 Lạm phát giai đoạn từ 1992 đến 1999

2.1.2.1 Diễn biến tình hình lạm phát

Những diễn biến tình hình kinh tế xã hội phức tạp các năm 1986-1991 khiến cho nỗi lo về việc quay trở lại tình trạng siêu lạm phát là rất lớn Chính vì vậy một trong những mục tiêu trọng tâm của nước ta trong chiến lược phát triển kinh tế xã hội giai đoạn này là phải kiểm soát và đẩy lùi được lạm phát nhằm ổn định đời sống kinh tế xã hội, tạo ra môi trường thuận lợi để thu hút vốn đầu tư, phát triển kinh tế Xác định nguyên nhân chính gây ra tình trạng siêu lạm phát những năm trước là do tăng phát hành tiền giấy quá mức để bù đắp thâm hụt ngân sách và sự phát triển yếu kém của nền sản xuất hàng hoá trong nước Vì vậy, để kiểm soát được lạm phát và đạt được mục tiêu tăng trưởng, Nhà nước đã áp dụng đồng bộ các chính sách tài

khoá và tiền tệ thắt chặt, cùng với các biện pháp để đẩy mạnh phát triển kinh tế, khai thác các nguồn lực trong nước, thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài, và mở rộng thị trường xuất khẩu Kết quả là nền kinh tế đạt được những thành tựu đáng ghi nhận, đặc biệt là tăng trưởng kinh tế tăng đều và ổn định ở mức cao, liên tục từ năm 1992 đến 1997 tăng trưởng duy trì trên mức 8%/năm, mặc dù năm 1998 và 1999 có giảm xuống nhưng đó là do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính Châu Aù

Bảng 3: Tình hình lạm phát và tăng trưởng giai đoạn 1992 - 1999

GDP (%) 8,70 8,10 8,80 9,50 9,30 8,20 5,80 4,80 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

(Nguồn: Tổng cục thống kê)

Về tình hình lạm phát, nhìn vào đồ thị trên, có thể nhận thấy rằng tình hình lạm phát giai đoạn này tuy có ở mức thấp hơn so với các năm trước nhưng xu hướng biến động là không rõ nét Trong hai năm đầu, lạm phát có xu hướng giảm thấp rõ rệt từ 67,3% vào năm 1991 đã giảm xuống nhanh chóng vào năm 1992 là 17,5% và giảm hẳn vào năm 1993 xuống còn một con số là 5,2% Sau đó, lạm phát lại đột ngột tăng lên cao ở mức hai con số là 14,4% vào năm 1994 và lại có xu hướng giảm xuống ở ba năm sau đó, năm 1995 là 12,7%, năm 1996 là 4,8% và năm 1997 là 3,6% Đến năm 1998, lạm phát lại đột biến tăng cao gần hai con số ở mức 9,2% và sau đó lại giảm xuống còn 0,1% vào năm 1999 Rõ ràng với sự biến động thất thường như vậy, rất khó nhận diện được xu hướng biến động của lạm phát ở Việt Nam giai đoạn này

Về mặt lý thuyết, giữa tăng trưởng và lạm phát có một mối liên hệ qua lại, kích thích tăng trưởng sẽ làm gia tăng lạm phát và ngược lại, nếu làm giảm lạm phát sẽ làm giảm tăng trưởng Với lập luận như vậy, tình hình lạm phát ở Việt Nam giai đoạn này chứa đựng nhiều mâu thuẫn so với sự biến động của tăng trưởng kinh tế từ năm 1993 cho đến 1996, tăng trưởng kinh tế có xu hướng tăng lên, nhưng lạm phát lại thay đổi lúc lên lúc xuống Xét trong hai năm 1995 và 1996, tăng trưởng ở mức cao nhất trong giai đoạn này nhưng lạm phát lại giảm xuống và qua năm 1998 tăng trưởng giảm nhưng lạm phát lại tăng cao Ngược lại, xét trong bốn năm từ 1994 đến 1997 là xu hướng giảm lạm phát rõ rệt từ 14,4% năm 1994 xuống còn 3,6% năm 1997, nếu cho là Nhà nước có các biện pháp làm giảm lạm phát thì khi lạm phát giảm xuống sẽ làm cho tăng trưởng chậm lại, nhựa thực tế tăng trưởng vẫn ở

mức cao 9,3% vào năm 1997 (năm lạm phát giảm thấp)

Đến đây có thể kết luận rằng, nguyên nhân gây ra lạm phát giai đoạn này là không rõ ràng, và sự biến động thất thường của lạm phát trong mối quan hệ với tăng trưởng, cho thấy rằng, chỉ số giá tiêu dùng là không ổn định và chịu tác động rất lớn bởi các yếu tố bên trong của nó, đó là các nhóm hàng hoá trong rổ hàng hoá dùng để tính chỉ số giá

Rổ hàng hóa Việt Nam để tính chỉ số giá tiêu dùng gồm 300 mặt hàng, phân thành 10 nhóm hàng hoá là: lương thực, thực phẩm; đồ uống, thuốc lá; may mặc, giày dép, mũ nón; nhà ở và vật liệu xây dựng; thiết bị và đồ dùng gia đình; dược phẩm và y tế; phương tiện đi lại, bưu điện; giáo dục; văn hóa, thể thao, giải trí; các loại hàng hóa, dịch vụ khác Trong các nhóm hàng hóa này, theo thực tế kiểm nghiệm, chỉ số giá tiêu dùng tăng vọt ở các năm 1994, 1995 và 1998 đó là do nhóm hàng lương thực, thực phẩm đột biến tăng lên ở các năm đó Như vậy, nếu loại trừ sự biến động thất thường của nhóm hàng này ra khỏi rổ hàng hóa để tính chỉ số giá tiêu dùng ở các năm đó thì lạm phát là ổn định và ở mức dưới hai con số

2.1.2.2 Nguyên nhân và các biện pháp kiểm soát lạm phát

2.1.2.2.1 Nguyên nhân gây ra lạm phát

Theo lý thuyết, trong giai đoạn nền kinh tế đang tăng trưởng này, ta có thể kết luận rằng nguyên nhân chủ yếu gây ra lạm phát trong giai đoạn này là do cầu kéo thể hiện qua các mặt sau:

- Về chi tiêu của dân chúng, qua tình hình biến động của chỉ số giá tiêu dùng ta có thể kết luận rằng nhu cầu chi tiêu mua sắm của dân chúng có tăng lên trong giai đoạn này, vì với nền kinh tế đang tăng trưởng và sự thu hút vốn đầu tư nước ngoài, tình trạng thất nghiệp sẽ giảm xuống và thu nhập

của người dân sẽ tăng lên, hơn nữa, nếu sức mua giảm thì chỉ số giá sẽ có dấu hiệu giảm xuống

- Về chi tiêu đầu tư, tổng số vốn đầu tư tăng đều hàng năm từ 64,7 ngàn tỷ năm 1992 tăng lên 99,8 ngàn tỷ vào năm 1999 Mặc dù vốn đầu tư nước ngoài có sụt giảm vào các năm 1998 và 1999, nhưng được thay thế và bổ sung bằng vốn đầu tư trong nước, đặc biệt là vốn đầu tư của tư nhân Điều này cũng góp phần làm tăng tổng cung

Bảng 4: Vốn đầu tư phát triển phân theo thành phần kinh tế 1995 -1999

Chia ra Năm Tổng số Khu vực kinh

tế Nhà nước

Khu vực kinh tế tư nhân

Kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài

(Nguồn: Bộ tài chính)

- Về thâm hụt ngân sách, do nguồn thu ngân sách ổn định nên mức thâm hụt ngân sách được duy trì ở mức thấp dưới 5%GDP Mặc dù, Nhà nước đã chấm dứt việc tài trợ thâm hụt bằng phát hành tiền những lại bù đắp bằng nguồn vay nợ trong và ngoài nước Việc bù đắp thâm hụt bằng vay vốn trong nước sẽ không làm thay đổi cơ số tiền tệ và do đó cũng không làm thay đổi tổng cầu Tuy nhiên, với việc vay nợ từ nước ngoài chắc chắn sẽ làm tăng cơ số tiền, do đó sẽ làm tăng tổng cầu

Bảng 5: Thâm hụt NSNN và bù đắp thâm hụt NSNN giai đoạn 1995 -1999

(Nguồn: Bộ tài chính)

- Về cán cân ngoại thương, tổng kim ngạch ngoại thương tăng đều hàng năm từ 13,6 tỷ đôla năm 1995 tăng lên 23,28 tỷ đôla vào năm 1999, trong đó kim ngạch xuất khẩu tăng mạnh từ 5,5 tỷ đô la vào năm 1995 tăng lên 11,5 tỷ đô la vào năm 1999 Với việc gia tăng nhanh chóng xuất khẩu đã làm cho thâm hụt ngoại thương có xu hướng giảm xuống, xét theo từng năm thì sẽ làm tăng tổng cầu của năm sau so với năm trước Mặt khác, với việc đẩy mạnh xuất khẩu đã gây áp lực rất lớn đến lượng hàng cung ứng cho nhu cầu nội địa, góp phần làm tăng giá cả trong nước

Bảng 6: Tổng giá trị xuất nhập khẩu giai đoạn 1995 -1999 Chia ra

(tr.USD)Xuất khẩu Nhập khẩu

(Nguồn: Tổng cục Thống kê)

Tuy nhiên, nếu phân tích sâu hơn ta có thể thấy rằng tốc độ tăng tổng cầu không lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng Nếu chỉ xét ảnh hưởng của vốn đầu tư và cán cân ngoại thương lên tổng cầu ta thấy rằng, từ năm 1995 đến 1999, tuy tốc độ tăng vốn đầu tư có nhanh hơn nhiều so với mức tăng trưởng nhưng thâm hụt ngoại thương lại xảy ra đều ở các năm, do đó, làm cho tổng cầu tăng lên không nhiều Tổng cầu tăng trưởng nhanh hơn tổng cung nhưng với mức độ không lớn, sẽ làm gia tăng lạm phát nhưng ở mức độ thấp Điều này càng làm sáng tỏ hơn phần phân tích phía trên rằng, việc loại bỏ những biến động bất thường của nhóm hàng lương thực thực phẩm trong các năm 1994,1995 và 1998 sẽ làm cho chỉ số tiêu dùng thể hiện đúng hơn xu hướng vận động của lạm phát

2.1.2.2.2 Biện pháp kiểm soát lạm phát giai đoạn 1992-1999 - Đối với chính sách tiền tệ:

Nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng và kiểm soát lạm phát, Nhà nước cũng đã tiến hành cải tổ hệ thống ngân hàng theo hướng gần giống với hệ thống ngân hàng hiện đại Việc cải tổ hệ thống ngân hàng lần này được đánh dấu bằng việc tách chức năng quản lý ngân quỹ của nhà nước ra khỏi Ngân hàng Nhà nước, tức tách kho bạc ra ngoài hệ thống

ngân hàng Ngân hàng Nhà nước chỉ đóng vai trò quản lý Nhà nước về hoạt động tiền tệ, tín dụng, ngân hàng trong cả nước, không trực tiếp tham gia kinh doanh với dân chúng Với hệ thống ngân hàng mới này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có điều kiện thuận lợi để sử dụng linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ để kiểm soát cung ứng tiền tệ trong nền kinh tế, và tăng cường công tác quản lý đối với các ngân hàng, tổ chức tín dụng, qua đó góp phần kiểm soát được lạm phát và hỗ trợ cho mục tiêu tăng trướng kinh tế

+ Đối với công cụ dự trữ bắt buộc: được chính thức sử dụng từ năm 1992, ban đầu, tiền dự trữ bắt buộc được duy trì tại một tài khoản riêng và tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 10% trên toàn bộ tiền gửi của các tổ chức tín dụng Theo đó, vai trò của công cụ dự trữ bắt buộc là để đảm bảo khả năng thanh toán và kiểm soát cung ứng tiền Năm 1995 công cụ dự trữ bắt buộc đã được đổi mới với một số quy định chủ yếu như tiền gửi dự trữ bắt buộc và tiền gửi thanh toán được thống nhất vào một tài khoản, tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 10% áp dụng cho các loại tiền gửi dưới một năm, và trong cơ cấu tiền dự trữ bắt buộc có 70% phải gửi tại Ngân hàng Nhà nước và các tổ chức tín dụng phải thường xuyên duy trì đầy đủ số tiền dự trữ bắt buộc gửi tại Ngân hàng Nhà nước Với cách thức quản lý dự trữ bắt buộc như vậy, Ngân hàng Nhà nước có thể dự báo nhu cầu dự trữ của các tổ chức tín dụng thông qua theo dõi mức dự trữ vượt Tuy nhiên, việc khống chế theo ngày cùng với sự phát triển của thị trường tiền tệ ở mức độ thấp khiến cho công cụ này trở nên cứng nhắc, các tổ chức tín dụng luôn để dự trữ vượt, hạn chế khả năng sử dụng vốn hiệu quả của mình

Từ năm 1999, công cụ dự trữ bắt buộc được áp dụng mở rộng thêm với các đối tượng là ngân hàng hợp tác, quỹ tín dụng nhân dân, hợp tác xã tín dụng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 0% đến 20%, và đặc biệt số tiền dự trữ bắt buộc được tính bình quân trên số dư tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước trong kỳ duy trì Theo đó, các tổ chức tín dụng có thể điều hành vốn linh hoạt hơn trước đây, đồng thời ngân hàng Nhà nước có thể dự đoán được nhu cầu dự trữ của các tổ chức tín dụng, tăng khả năng kiểm soát của ngân hàng Nhà nước

+ Đối với lãi suất tín dụng: năm 1992, ngân hàng Nhà nước đã thực hiện một bước chuyển đổi quan trọng, chuyển từ chính sách lãi suất âm sang chính sách lãi suất dương Việc chuyển đổi này là bước khởi đầu, tạo cơ sở cho việc theo đuổi mục tiêu tự do hoá lãi suất, tạo đòn bẩy cho các ngân hàng thương mại chuyển hoạt động kinh doanh từ thua lỗ sang có lãi Điều này đã làm giảm bớt được các khoản chi bù lỗ tín dụng từ ngân sách Nhà nước

Năm 1996, Ngân hàng Nhà nước thực hiện tự do hoá lãi suất tiền gửi VND và quy định trần lãi suất cho vay Việc chỉ khống chế lãi suất cho vay tối đa, không quy định lãi suất tiền gửi nhằm hoàn thiện công cụ lãi suất tiến tới mục tiêu tự do hoá lãi suất và phù hợp với sự phát triển của các công cụ kiểm soát tiền tệ hiện có

Từ những năm 1997, 1998 cuộc khủng hoảng tài chính trong khu vực và thế giới đã làm cho luồng vốn đầu tư nước ngoài bị giảm sút, tình hình này buộc các tổ chức tín dụng phải nâng lãi suất tiền gửi để tăng nguồn vốn huy động lên, đồng thời, lãi suất cho vay cũng được hạ dần xuống để phù hợp với khả năng hấp thụ vốn và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

+ Đa dạng hoá các loại hình ngân hàng thương mại nhằm nâng cao chất lượng tín dụng và khả năng kinh doanh tiền tệ của hệ thống ngân hàng, qua đó, thúc đẩy việc thanh toán không dùng tiền mặt và thu hút được nhiều nguồn vốn trong và ngoài nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế

+ Kiểm soát chặt chẽ việc cho vay tín dụng đối với các doanh nghiệp

Nhà nước, theo đó hạn chế vay tín dụng đối với các doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả, chậm trả nợ vay đồng thời mở rộng dần các khoản cho vay đối với các thành phần kinh tế khác Kết quả là tỷ trọng các khoản dư nợ cho vay đối với doanh nghiệp Nhà nước đã giảm dần, từ chỗ chiếm 90% tổng dư nợ của các ngân hàng thương mại năm 1990 đã giảm xuống còn 48% vào năm 1999, trong khi tỷ trọng cho vay đối với khu vực ngoài quốc doanh tăng lên từ 10% năm 1991 lên 52% vào năm 1999 Điều này đã góp phần làm lành mạnh hoá hoạt động của ngân hàng, nâng cao hiệu quả của việc cho vay tín dụng cũng như hiệu quả sử dụng vốn vay của doanh nghiệp

- Đối với chính sách tài khoá:

Nhà nước đã thực hiện hàng loạt cải cách để lành mạnh hoá chi ngân sách Nhà nước và đổi mới chính sách thuế cho phù hợp với cơ chế kinh tế thị trường Theo đó, các khoản chi tiêu ngân sách Nhà nước đã được phân định thành hai loại là chi thường xuyên để duy trì hoạt động của bộ máy quản lý Nhà nước và chi đầu tư để phát triển sản xuất kinh doanh, và được thực hiện trên nguyên tắc tiết kiệm các khoản chi tiêu thường xuyên và gia tăng chi tiêu cho đầu tư phát triển Trong chi tiêu đầu tư, các khoản cấp phát đầu tư xây dựng cơ bản cho các công trình phi sản xuất, công trình kinh doanh không có hiệu quả được loại bỏ dần; các khoản cấp phát vốn lưu động trực tiếp cho doanh nghiệp Nhà nước cũng giảm và chuyển sang hình thức cho vay ưu đãi thông qua các quỹ hỗ trợ tài chính Kiên quyết loại bỏ việc phát hành tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách, thay vào đó sử dụng hình thức tín dụng Nhà nước để vay vốn trong và ngoài nước

Đối với thu ngân sách, thực hiện những cải cách toàn diện hệ thống thu thuế vào ngân sách Nhà nước, với trọng tâm là xoá bỏ hệ thống thu theo cơ chế kế hoạch tập trung và thiết lập một hệ thống thu thuế mới hiệu quả hơn, phù hợp với cơ chế thị trường đang hình thành ở nước ta Yêu cầu cụ thể đặt ra cho hệ thống thu thuế là phải đảm bảo thuế là nguồn thu cơ bản của ngân sách Nhà nước, góp phần thực hiện công bằng xã hội, kích thích các thành phần kinh tế tăng cường cạnh tranh và đầu tư phát triển, có tính pháp luật cao và trở thành công cụ chủ yếu trong quản lý kinh tế vĩ mô của Nhà nước Từ năm 1991 đến 1999, Quốc hội đã ban hành nhiều luật thuế nhằm hình thành nên một hệ thống thuế mới tương đối hoàn chỉnh phù hợp với sự chuyển đổi cơ cấu kinh tế như thuế doanh thu, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế lợi tức, thuế thu nhập đối với người có thu nhập cao, thuế xuất nhập khẩu thuế nhà đất,… Đặc điểm nổi bật của các loại thuế mới này là có rất nhiều ưu đãi về thuế suất đối với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, với mục đích đẩy mạnh thu hút vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngoài vào Việt Nam

Hơn nữa, trong quá trình thực hiện, hệ thống thuế đã nhiều lần được sửa đổi và hoàn thiện theo hướng thu hẹp dần về thuế suất và mở rộng diện chịu thuế, giảm dần các qui định phân biệt đối xử giữa các thành phần kinh tế, góp phần đảm bảo sự bình đẳng và cạnh tranh lành mạnh giữa các doanh nghiệp

Đến năm 1999, lần đầu tiên một loại thuế mới được thực hiện ở Việt Nam đó là thuế giá trị gia tăng để thay thế cho thuế doanh thu trước đây, loại thuế này đang được sử dụng phổ biến ở các nước trên thế giới Với những cải cách trên, hệ thống thuế đã dần đi vào ổn định, nguồn thu từ thuế đã trở thành nguồn thu quan trọng cho ngân sách Nhà nước, chiếm tỷ trọng khoảng 87% tổng thu ngân sách Nhà nước giai đoạn này, trong đó tỷ trọng thu từ khu vực tư nhân có xu hướng tăng lên Điều này góp phần làm cân đối thu chi ngân sách, và đảm bảo duy trì thâm hụt ngân sách ở mức thấp dưới 5% GDP

- Đối với các chính sách bổ trợ khác: Một vài chính sách khác nhằm kiểm

soát lạm phát và thúc đẩy phát triển kinh tế, bao gồm:

+ Nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp Nhà nước, giảm bớt gánh nặng cho ngân sách Nhà nước Trong giai đoạn này, Nhà nước đã thực hiện nhiều đợt cải cách doanh nghiệp Nhà nước mà đáng chú ý nhất là việc chuyển đổi sở hữu doanh nghiệp Nhà nước sang hình thức cổ phần Qua các đợt cải cách này, tuy số lượng các doanh nghiệp đã giảm đáng kể từ 12.300 doanh nghiệp vào năm 1991 đã giảm xuống 5.790 doanh nghiệp vào năm 1999, nhưng khu vực doanh nghiệp Nhà nước đã có những bước phát

triển đáng kể, cụ thể tỷ lệ đóng góp của doanh nghiệp Nhà nước trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng từ 36,5% vào năm 1991 lên 40,2% vào năm 1999, mức lợi nhuận trên vốn cũng tăng từ 0,096% năm 1991 lên 0,11% vào năm 1999

+ Khuyến khích đầu tư trong nước và thu hút vốn đầu tư nước ngoài Hàng loạt các văn bản pháp quy đã được Nhà nước ban hành nhằm tạo ra một hành lang pháp lý thuận lợi để kích thích kinh tế ngoài quốc doanh phát triển mạnh mẽ Kết quả là vốn đầu tư của thành phần kinh tế ngoài quốc doanh gia tăng đáng kể, số lượng các doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài không ngừng tăng lên Điều này góp phần làm gia tăng việc làm, gia tăng khối lượng hàng hoá, ấn định giá cả và giảm bớt gánh nặng về vốn đầu tư cho ngân sách Nhà nước Điều đáng chú ý trong giai đoạn này là sự sụt giảm vốn đầu tư nước ngoài vào những năm 1998 và 1999 do ảnh hưởng của cuộc khoảng hoảng tài chính trong khu vực đã tác động không nhỏ đến đà tăng trưởng kinh tế của đất nước, từ 8,2% vào năm 1997 đã giảm xuống 4,8% vào năm 1999, nền kinh tế có nguy cơ rơi vào tình trạng suy thoái và giảm phát

Như vậy, bằng việc thực hiện các biện pháp đồng bộ nêu trên lạm phát ở Việt Nam đã dần được kiểm soát và có chiều hướng giảm xuống, tạo ra một môi trường thuận lợi để thu hút đầu tư và phát triển kinh tế Mặc dù đột biến tăng cao ở năm 1998 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính trong khu vực và sự sụt giảm trong vốn đầu tư nước ngoài, nhưng đến năm 1999 đã giảm xuống ở mức thấp là 0,1% Những nỗ lực của Việt Nam trong việc kiểm soát lạm phát giai đoạn này là rất đáng ghi nhận, lạm phát giảm thấp từ ba con số còn một con số nhưng tốc độ tăng trưởng vẫn được duy trì và đạt ở mức cao, bình quân trên 7,5% một năm

2.2 LẠM PHÁT VÀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2000 ĐẾN NAY

2.2.1 Lạm phát giai đoạn từ năm 2000 đến nay

2.2.1.1 Diễn biến tình hình lạm phát và kiểm soát lạm phát

Để tránh tác động của cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Aù và đối phó với tình trạng suy thoái kinh tế, bắt đầu từ năm 1999 Nhà nước đã áp dụng các biện pháp mạnh để kích cầu như tăng chi tiêu đầu tư, mở rộng tín dụng, trợ giá xuất khẩu để kích thích nền kinh tế phát triển và các biện pháp này đã mang lại hiệu quả Tốc độ tăng trưởng kinh tế đã được phục hồi và liên tục tăng từ năm 2000 đến nay, với mức tăng bình quân hàng năm là 7,1% (năm