Phân tích chính sách tài khóa Việt Nam giai đoạn hiện nay
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH THÁI NGUYÊN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ HỌC QUẢN LÝ NÂNG CAO Chủ đề: Phân tích việc thực thi sách tài khố sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 Người thực hiện: Nguyễn Hải Quân Vũ Thị Thu Thảo Bùi Xuân Quý Nguyễn Quang Khánh Thái Nguyên, ngày 01 tháng 12 năm 2019 MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG Một số vấn đề lý luận .4 1.1 Chính sách tài khố .5 1.2.Chính sách tiền tệ Thực trạng sách tài khố Việt Nam, giai đoạn 2007-2017 2.1 Thực trạng thu ngân sách nhà nước .9 2.2 Thực trạng chi ngân sách nhà nước 11 2.3 Thâm hụt ngân sách nhà nước nợ công 12 2.4 Phân tích, đánh giá sách tài khố Việt Nam .14 2.5 Đánh giá sách tài khố với kinh tế Việt Nam giai đoạn 2007-2017 16 Chính sách tiền tệ Việt Nam 18 3.1 Giai đoạn 1: sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2011 19 3.2 Giai đoạn 2: sách tiền tệ giai đoạn từ năm 2011 đến 2017 .26 Phối hợp sách tài khố sách tiền tệ Việt Nam, giai đoạn 20072017 37 4.2 Phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 39 KẾT LUẬN 46 TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 MỞ ĐẦU Trong thời gian qua, Việt Nam nhiều quốc gia giới chịu ảnh hưởng không nhỏ từ biến động kinh tế toàn cầu, khủng hoảng kinh tế 20072009 khủng hoảng nợ Châu Âu 2010 Chính phủ nước giới, có Việt Nam cố gắng sử dụng sách tài khóa, sách tiền tệ nhiều sách kinh tế khác nhằm chặn đà suy giảm kinh tế thời kỳ 2008 - 2009 trì ổn định kinh tế vĩ mơ thời kỳ hậu khủng hoảng Từ năm 2008 đến nay, kinh tế Việt Nam có suy giảm mạnh tăng trưởng biến động lớn lạm phát Nguyên nhân có nhiều, phải kể tới biến động kinh tế toàn cầu, khủng hoảng kinh tế giới 2007 - 2009, khủng hoảng nợ Châu Âu yếu kinh tế thời gian dài tăng trưởng theo chiều hướng mở rộng Để đưa kinh tế vượt qua khó khăn, Chính phủ nỗ lực việc ban hành thực thi nhiều sách có hiệu quả, nhằm hạn chế rào cản, kích thích tăng trưởng để đạt mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội, đặc biệt có vai trị sách tài khố, sách tiền tệ Chính sách tài khóa, sách tiền tệ Việt Nam nhằm tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Với việc đồng thời thực phục vụ cho triển khai thực nhiệm vụ trọng điểm nên quy mô chi ngân sách thời gian qua tăng mạnh, nguồn thu có hạn làm cho quy mơ thâm hụt ngân sách có xu hướng tăng cao Ngoài ra, chi ngân sách nhà nước có diễn biến theo hướng giảm chi đầu tư cơng tăng chi thường xun Tuy nhiên, với mơ hình tăng trưởng kinh tế Việt Nam tăng trưởng theo chiều rộng việc thu hẹp đầu tư công hạn chế đáng kể tới thực mục tiêu tăng trưởng kinh tế nhanh mà chi tiêu phủ cần tạo cú huých cho q trình phát triển kinh tế Việc phủ điều hành sách tài khố, sách tiền tệ giai đoạn 2007-2017 nào, phối hợp sách tài khố sách tiền tệ sao, tác động sách với phát triển kinh tế nào? Tiểu luận với việc đánh giá khái quát kinh tế vĩ mô Việt Nam năm gần đây; Phân tích việc thực thi sách tài khố sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 để làm sáng rõ số vấn đề lý luận thực tiễn sách tài khố, sách tiền tệ, phối hợp sách tài khố sách tiền tệ, tác động tới phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn 2007-2017 NỘI DUNG Một số vấn đề lý luận 1.1 Chính sách tài khố * Khái niệm sách tài khố - Chính sách tài khóa biện pháp Chính phủ thi hành tác động đến chi tiêu công hệ thống thuế khóa nhằm đạt mục tiêu vĩ mơ kinh tế như: tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm ổn định giá lạm phát Chính sách tài khóa có phạm vi tác động lớn tới quản lý đóng vai trị quan trọng việc điều tiết kinh tế vĩ mô thông qua huy động sử dụng nguồn lực tài Nhà nước Căn theo cán cân thu - chi ngân sách, CSTK chia thành loại là: CSTK trung lập, CSTK mở rộng CSTK thu hẹp - Chính sách tài khóa trung lập sách cân ngân sách chi tiêu Chính phủ với nguồn thu từ thuế (G = T) hay chi tiêu Chính phủ tài trợ hồn tồn từ nguồn thu Chính phủ Chính sách có tác động trung tính đến mức độ hoạt động kinh tế - Chính sách tài khóa mở rộng (G > T) sách tăng cường chi tiêu Chính phủ thơng qua việc mở rộng chi tiêu giảm bớt nguồn thu thuế kết hợp hai Chính sách thường áp dụng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tạo việc làm - Chính sách tài khóa thu hẹp (G < T) sách thắt chặt chi tiêu Chính phủ thơng qua việc giảm bớt chi tiêu tăng nguồn thu Chính phủ kết hợp hai Chính sách thường áp dụng kìm hãm phát triển nóng kinh tế kiềm chế lạm phát Chính sách tài khóa việc phủ sử dụng chi tiêu nguồn thu thuế để tác động lên kinh tế Sự kết hợp tác động qua lại chi tiêu phủ nguồn thu ngân sách cân dễ bị phá vỡ đòi hỏi việc xác định thời điểm xác chút may mắn để đạt hiệu Tác động trực tiếp gián tiếp sách tài khóa ảnh hưởng đến chi tiêu cá nhân, đầu tư doanh nghiệp, tỷ giá hối đối, mức thâm hụt ngân sách chí lãi suất, số thường coi liên quan đến sách tiền tệ nhiều Chính sách tài khóa thường gắn liền với trường phái Keynes, theo tên nhà kinh tế học người Anh John Maynard Keynes Những nghiên cứu ơng “Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ” ảnh hưởng đến tư tưởng lý giải cách thức kinh tế hoạt động nghiên cứu ngày Hầu hết lý thuyết ông phát triển thời kỳ Đại khủng hoảng Đến lý thuyết Keynes dùng bị vận dụng sai khơng lần, phổ biến áp dụng đặc thù để giảm ảnh hưởng thời kỳ suy thoái Một cách ngắn gọn, học thuyết kinh tế trường phái Keynes dựa tư tưởng chủ động từ phủ cách để chèo lái kinh tế Điều ngụ ý phủ nên sử dụng quyền hạn để tăng tổng cầu cách tăng chi tiêu tạo môi trường lưu thơng tiền tệ dễ dàng, từ kích thích kinh tế, tạo công ăn việc làm cuối tăng thêm cải xã hội Phong trào dựa lý thuyết Keynes cho sách tiền tệ thân có hạn chế việc giải khủng hoảng tài chính, tạo tranh luận nhà kinh tế theo trường phải Keynes người ủng hộ sách tiền tệ Chính sách tài khóa vận dụng thành công kể suốt sau thời kỳ Đại khủng hoảng học thuyết Keynes bị hoài nghi vào năm 80 sau thời gian dài ưa chuộng Người ủng hộ sách tiền tệ Milton Friedman người theo trường phái “trọng cung” cho động thái diễn phủ chẳng thể cứu vãn đất nước thoát khỏi giai đoạn khủng hoảng mà mức GDP trung bình ngày mở rộng, cịn lãi suất bất ổn * Các vấn đề cần lưu ý Chính sách tài khóa sử dụng để điều chỉnh mở rộng thu hẹp GDP, số thể tăng trưởng kinh tế Khi phủ sử dụng quyền hạn để giảm thuế hay tăng chi tiêu đồng nghĩa phủ vận dụng sách tài khóa mở rộng Nhìn bên ngồi, nỗ lực mở rộng phủ mang lại hiệu tích cực cách kích thích kinh tế hiệu ứng domino kéo theo lại mở rộng nhiều Khi tốc độ chi tiêu phủ nhanh so với thu thuế, nợ tích lũy nhiều phát hành trái phiếu chịu lãi suất để tài trợ cho việc chi tiêu, từ dẫn tới gia tăng nợ quốc gia Khi phủ tăng vay nợ thơng qua phát hành trái phiếu áp dụng sách tài khóa mở rộng, việc phát hành trái phiếu phủ thị trường mở phải cạnh tranh với khu vực kinh tế tư nhân, nhóm đối tượng muốn phát hành trái phiếu thời điểm Hiệu ứng biết đến với tên gọi “chen lấn vay nợ” (crowding out) làm tăng lãi suất gián tiếp gia tăng cạnh tranh để giành nguồn vốn vay Ngay kích thích cách tăng chi tiêu phủ ban đầu có số hiệu tích cực ngắn hạn, phần tăng trưởng kinh tế bị chi phí vay tăng lên người vay, có phủ Một ảnh hưởng gián tiếp khác sách tài khóa thường bị bỏ qua khả nhà đầu tư nước ngồi nỗ lực mua vào đồng đô la nội địa nhằm đầu tư vào trái phiếu nội địa thị trường mở có lợi tức cao Đồng nội tệ mạnh lên dấu hiệu tích cực bề nổi, tùy thuộc vào mức độ biến động tỷ giá, làm cho hàng hóa củanội địa trở nên đắt đỏ xuất mặt hàng nhập nước ngồi rẻ Vì hầu hết người tiêu dùng thường coi giá yếu tố định hoạt động mua sắm, dịch chuyển từ tiêu dùng hàng ngoại thay hàng nước dẫn tới cân tạm thời cán cân thương mại Các kịch cần cân nhắc dự đốn Khơng dễ để dự đoán kết xảy với mức độ nhiều yếu tố khác thảm họa thiên nhiên, chiến tranh v.v… làm thị trường biến động Các biện pháp sách tài khóa chịu tác động độ trễ tự nhiên phải trải qua nhiều khâu sách khác Từ góc độ dự báo, thị trường hoàn hảo nơi nhà kinh tế có khả dự báo tương lai 100% sách tài khóa đưa cần Không may với bất định hay thay đổi vốn có thị trường, nhà kinh tế khơng thể dự báo xác thay đổi ngắn hạn 1.2.Chính sách tiền tệ Tiền tệ sử dụng để kích thích giảm tốc kinh tế phải kiểm soát ngân hàng trung ương với mục tiêu cuối giúp tiền lưu thông dễ dàng thị trường Ban đầu người theo thuyết kinh tế Keyne khơng tin sách tiền tệ có tác động lâu dài kinh tế thứ ngân hàng có quyền cho vay không cho vay số tiền dự trữ vượt mức tay với lãi suất thấp thứ hai nhu cầu người tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ khơng liên quan đến chi phí vốn để đạt hàng hóa Tại thời điểm khác chu kỳ kinh tế, điều khơng sách tiền tệ chứng minh có số ảnh hưởng định đến kinh tế, thị trường cổ phiếu, trái phiếu Ví dụ điển hình mỹ, Cục dự trữ liên bang nắm tay ba cơng cụ mạnh tích cực sử dụng ba Công cụ sử dụng nhiều nghiệp vụ thị trường mở (OMO), điều tiết hàng ngày Nghiệp vụ mua bán trái phiếu Mỹ thị trường mở nhằm tăng giảm lượng tiền dự trữ ngân hàng đồng thời gây ảnh hưởng tới cung tiền Ngân hàng trung ương thay đổi quy định dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại, cách trực tiếp tăng giảm cung tiền Ngồi ra, ngân hàng trung ương điểu chỉnh lãi suất chiết khấu – công cụ liên tục nhận ý từ truyền thông, nhà dự báo, nhà đầu Thế giới thường xuyên chờ đợi thông báo từ Cục dự trữ liên bang Mỹ thể thay đổi nhỏ có tác động trực tiếp đến kinh tế toàn cầu Lãi suất chiết khấu thường bị hiểu sai, khơng phải lãi suất thức mà người tiêu dùng phải trả vay nhận gửi tiết kiệm Đây lãi suất ngân hàng phải trả ngân vay trực tiếp từ ngân hàng trung ương muốn tăng dự trữ Tuy nhiên, định ngân hàng trưng ương ảnh hưởng đển toán hệ thống ngân hàng sau cùng, đến chi phí mà người vay phải trả mức lãi nhận tài khoản tiền gửi Về lý thuyết, việc giữ tỷ lệ chiết khấu thấp dẫn đến giảm dự trữ vượt mức mặt ngân hàng cuối làm tăng cầu tiền Điều đặt câu hỏi: Chính sách hiệu – sách tài khóa hay sách tiền tệ? Cuộc tranh luận diễn sôi hàng thập kỷ qua câu trả lời hai Ví dụ, để thúc đẩy sách tài khóa thời gian dài 25 năm, kinh tế trải qua nhiều chu kỳ kinh tế Ở điểm kết thúc chu kỳ đó, tài sản thuộc nhóm cở sở hạ tầng, chẳng hạn tòa nhà, cầu đường tài sản dài hạn khác tồn hầu hết chúng kết sách tài khóa Trong 25 năm đó, ngân hàng trung ương can thiệp tới hàng trăm lần thông qua sử dụng cơng cụ có lẽ thành cơng vài lần Mặt khác, sử dụng công cụ chưa giải pháp tốt độ trễ sách tài khóa Chính sách tiền tệ cho thấy hiệu việc làm chậm lại kinh tế tăng trưởng nóng mong muốn (lo sợ lạm phát) hiệu ứng tương tự không đạt phủ muốn mở rộng kinh tế với sách nới lỏng tiền tệ Thực trạng sách tài khố Việt Nam, giai đoạn 2007-2017 2.1 Thực trạng thu ngân sách nhà nước Thu ngân sách nhà nước (NSNN) Việt Nam đến từ bốn nguồn là: (i) Thu nội địa, (ii) Thu từ dầu thô, (iii) Thu cân đối hoạt động xuất nhập (iv) Thu viện trợ Trong năm qua, tăng trưởng kinh tế trì mức cao với tốc độ bình quân hàng năm 6% từ năm 2006 đến nay, giúp nâng cao số thu NSNN Tuy nhiên, giai đoạn từ năm 2011 đến 2015, tốc độ tăng thu (sau loại trừ yếu tố tăng giá) chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế Theo đó, tỷ lệ thu từ NSNN so GDP giảm từ 26,4% giai đoạn 2006-2010 xuống 23,4% giai đoạn 2011-2015, nguyên nhân chủ yếu giảm thu từ dầu thô (từ 4,8% xuống 3%), từ hoạt động xuất nhập (5,5% xuống 4,2%) khoản thu đất (2,5% xuống 1,7%) Việ t Nam thành công việc chuyển đổi hệ thống sách thuế theo hướng phụ thuộc vào nguồn bên ngồi (thu từ dầu thơ xuất khẩu) Trong cấu thu NSNN, tỷ trọng thu nội địa tăng cao từ 58,9% (giai đoạn 2006-2010) lên khoảng 68% (giai đoạn 2011-2015), kinh tế tiếp tục tăng trưởng dương trì tỷ lệ lạm phát mức hợp lý để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mức tăng phần giúp bù đắp cho số giảm thu xuất nhập thu từ dầu thơ Bên cạnh đó, để nâng cao lực cạnh tranh, thu hút đầu tư tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp bối cảnh kinh tế suy giảm, Việt Nam thực số sách ưu đãi thuế, bao gồm (i) cắt giảm thuế suất thuế TNDN; (ii) nâng mức chiết trừ gia cảnh 10 Thông thường, kinh tế có biểu suy thối, thiếu hụt tổng cầu Chính phủ áp dụng CSTK mở rộng thông qua giảm thuế tăng quy mô chi tiêu ngân sách kết hợp với CSTT mở rộng, cung ứng thêm tiền cho kinh tế, nhằm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất, tạo công ăn việc làm Ngược lại, kinh tế có dấu hiệu lạm phát cao, tác động tiêu cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh đời sống người dân Chính phủ sử dụng CSTK thắt chặt cách giảm chi ngân sách, giảm vay nợ tăng thuế đồng thời sử dụng CSTT thắt chặt làm giảm cung ứng tiền cho kinh tế, nhằm hạn chế đầu tư, kìm hãm phát triển q nóng kinh tế 4.2 Phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 Kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu (2008),Việt Nam xây dựng mục tiêu phối hợp tương đối đồng hướng, phù hợp với bối cảnh kinh tế xã hội thời kỳ: sử dụng CSTK thắt chặt CSTT thắt chặt để chống lạm phát; sử dụng CSTK mở rộng CSTT mở rộng nhằm kích thích kinh tế, ngăn chặn đà suy giảm kinh tế Dựa vào diễn biến kinh tế, trình phối hợp sách tài khóa tiền tệ 2007-2017 chia thành giai đoạn: (i) Giai đoạn 2007-2011: Kiềm chế lạm phát; (ii) Giai đoạn 2012-2017: Ổn định kinh tế vĩ mô hỗ trợdoanh nghiệp Cụ thể: - Giai đoạn 2007 - 2011 (Kiềm chế lạm phát): Đây giai đoạn kinh tế Việt Nam tình trạng lạm phát cao, đó, Chính phủ xác định nhiệm vụ giai đoạn tập trung chủ yếu vào việc kiểm sốt lạm phát, thơng qua việc ban hành Nghị 11/ NQ-CP (2011) Phối hợp sách kinh tế vĩ mơ tầm quan trọng phối hợp thể rõ nét Nghị 11/NQ-CP Chính sách tài khóa – tiền tệ giai đoạn thực theo hướng thắt chặt thông qua biện pháp: tăng lãi suất bản, quy định trần lãi suất huy động, tăng dự trữ bắt 39 buộc, tăng lãi suất chiết khấu, tái cấp vốn; tăng tỷ giá; hạn chế tăng trưởng tín dụng cung tiền; cắt giảm đầu tư, tiết kiệm 10% chi tiêu[i] Mặc dù phối hợp sách tài khóa – tiền tệ tăng cường nhằm ứng phó với lạm phát, nhiên, giai đoạn này, tốc độ lạm phát ởmức cao, đồng thời tác động sách tài khóa – tiền tệ nới lỏng làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế Kết quả, tốc độ tăng GDP giảm từ mức 6,24% năm 2011 xuống 5,25% vào năm 2012 số lĩnh vực sản xuất có dấu hiệu suy giảm, tăng chậm lại có nguy kinh tế rơi vào thiểu phát Thực tế buộc sách tài khóa – tiền tệ chuyển sang hướng ổn định kinh tế vĩ mô hỗ trợ hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp năm - Giai đoạn 2012-2017 (Ổn định kinh tế vĩ mô hỗ trợ doanh nghiệp): Để tăng cường công tác phối hợp, Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước ký kết Quy chế phối hợp công tác trao đổi thông tin (ngày 29/2/2012) với nội dung gồm: (i) Phối hợp xây dựng điều hành sách tài khóa, sách tiền tệ; Quản lý ngân quỹ Chính phủ phát triển hệ thống tốn; Quản lý nợ quốc gia vốn ODA; (ii) Phối hợp việc phát triển thị trường tài an toàn, bền vững; (iii) Phối hợp việc thực công tác quản lý, giám sát liên quan đến thu thuế, hải quan qua hệ thống ngân hàng; (iv) Phối hợp lĩnh vực hợp tác quốc tế thông qua việc chia sẻ thông tin; (v) Phối hợp nghiên cứu khoa học, đào tạo, bồi dưỡng kiến thức nghiệp vụ đảm bảo phù hợp với nhu cầu hai Bộ Quyết định số 1317/QĐ-TTg phê duyệt Đề án cải cách chế phối hợp quản lý điều hành kinh tế vĩ mô ban hành ngày 6/8/2013 sau đó, ngày 2/12/2014, quan gồm Bộ Kế hoạch Đầu tư, NHNN, Bộ Tài chính, Bộ Cơng thương ban hành Quy chế Phối hợp quản lý điều hành kinh tế vĩ mô Việc 40 tăng cường phối hợp điều hành sách vĩ mơ trọng nhằm tăng cường tính thống nhất, hiệu lực, hiệu quản lý kinh tế vĩ mơ, ứng phó kịp thời hiệu với biến động kinh tế - xã hội nước thời kỳ, thực mục tiêu tái cấu trúc kinh tế, bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, hướng đến phát triển bền vững Cùng với việc tạo lập khuôn khổ pháp lý cho chế phối hợp vĩ mơ, thực tế, sách tài khóa sách tiền tệ bước phối hợp nhịp nhàng giai đoạn 2012-2017 Theo đó, từ đầu năm 2012, trước tình hình tăng trưởng thấp, có dấu hiệu suy giảm kinh tế, hàng tồn kho cao, ngày 03/01/2012 Chính phủ ban hành Nghị 01/NQ-CP đưa giải pháp chủ yếu đạo điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế xã hội dự toán ngân sách nhà nước năm 2012 Các giải pháp chủ yếu Nghị 01 lĩnh vực kinh tế tài bao gồm: Tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ Cụ thể phải thực sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt; tiếp tục thực sách tài khóa chặt chẽ, hiệu quả; tăng cường kiểm soát thị trường, giá cả, tổ chức tốt thị trường nước; khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu, hạn chế nhập siêu Việc thực Nghị 01/ NQ-CP giúp kinh tế nước ta đạt kết tích cực bước đầu (lạm phát kiềm chế mức thấp; kinh tế vĩ mô ổn định; an sinh xã hội bảo đảm) Tuy nhiên, sản xuất kinh doanh gặp nhiều khó khăn; sức mua thị trường giảm; kinh tế có tăng trưởng tốc độ tăng thấp so với kỳ năm 2011 Vì vậy, ngày 10/5/2012, Chính phủ tiếp tục ban hành Nghị số 13 số giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường Theo đó, sách tài khóa – tiền tệ thực theo hướng thận trọng Đồng thời, để hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy sản xuất kinh doanh theo định hướng Nghị 02/NQ-CP, NHNN tiếp tục triển khai giải 41 pháp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế năm (2013-2015): (i) tiếp tục hạ mặt lãi suất tín dụng phù hợp với mức giảm lạm phát; (ii) có biện pháp hỗ trợ, đơn giản hóa thủ tục cho vay; (iii) tăng tín dụng khu vực nông nghiệp, nông thôn, doanh nghiệp vừa nhỏ, doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu, doanh nghiệp công nghiệp hỗ trợ Chính sách thu tiếp tục điều chỉnh theo hướng tăng cường tiềm lực tài cho doanh nghiệp thông qua việc giảm bớt nghĩa vụ thuế cho doanh nghiệp người dân, tạo thêm nguồn lực cho doanh nghiệp tái đầu tư mở rộng sản xuất - kinh doanh.Cụ thể: (i) Thuế TNDN giảm mức thuế suất phổ thông từ mức 25% xuống 22% từ ngày 01/01/2014 theo mức 20% từ ngày 01/01/2016, áp dụng mức thuế suất 20% từ ngày 01/7/2013 doanh nghiệp có quy mơ vừa nhỏ; (ii) Thuế TNCN nâng mức khởi điểm chịu thuế cho thân từ triệu đồng/tháng lên triệu đồng/tháng, nâng mức chiết trừ gia cảnh cho người phụ thuộc từ mức 1,6 triệu đồng/ tháng lên 3,6 triệu đồng/tháng; (iii) Thực miễn giảm thuế sử dụng đất nông nghiệp, miễn thu thuỷ lợi phí,… Bên cạnh đó, sách chi ngân sách điều hành chặt chẽ, thực phân bổ có hiệu nguồn lực, tiếp tục kiểm soát chặt chẽ, đảm bảo hiệu quả, tiết kiệm chi NSNN; đồng thời thực có kết trình tái cấu đầu tư cơng theo định hướng đề Tổng chi NSNN giai đoạn 2011-2017 đạt mức bình quân 27,78% GDP, cấu chi ngân sách chuyển dịch theo hướng tăng chi cho người Tỷ trọng chi đầu tư tổng chi NSNN giảm từ 21,6% năm 2010 xuống 16,2% năm 2014 năm 2017 17,1% Tỷ trọng chi thường xuyên tổng chi NSNN giai đoạn 2011-2017 mức trung bình 64,8%, tăng gần 10% so với giai đoạn trước (giai đoạn 2006-2010 bình quân chiếm khoảng 54-55% tổng chi NSNN) Trong đó, chủ động bố trí NSNN ưu tiên đầu tư thực cải cách tiền lương, sách an sinh 42 xã hội xóa đói giảm nghèo, đồng bào dân tộc thiểu số, đồng bào xã đặc biệt khó khăn miền núi vùng sâu, vùng xa (Bảng 1) Bảng 1: Một số tiêu phối hợp CSTK CSTT, 2008-2015 Chỉ tiêu (cuối kỳ) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 5,66 5,4 6,42 6,24 5,25 5,42 5,98 6,68 Lạm phát (% năm) 19,9 6,5 11,75 18,13 6,81 6,04 1,84 0,63 8,5 9 9 9 7,5 13 7 6,5 6,5 9,5 15 4,5 4,5 28,99 33,3 12,07 18,46 18,51 17,69 16-18 23,38 39,57 32,43 14,7 8,85 12,51 14,16 17-18 22,84 29,88 36,24 12,39 17,87 19,78 15,15 13-15 Tăng trưởng GDP (% năm) Lãi suất (%) Lãi suất tái chiết khấu (%) Lãi suất tái cấp vốn (%) Tăng trưởng M2 (% so với tháng 12 20,31 năm trước) Tăng trưởng tín dụng (% so với tháng 12 năm trước) Tăng trưởng huy động (% so với tháng 12 năm trước) Tỷ giá bình quân 16.977 17.941 18.932 20.828 20.828 21.036 21.246 21.890 liên ngân hàng 43 (USD/VND) Bội chi NSNN (% GDP) Dư nợ công (% GDP) 4,58 6,9 5,5 4,4 5,36 6,6 5,69 5,3 44,3 52,9 51,7 50,1 50,8 54,2 60,3 64 (Nguồn: GSO, Bộ Tài chính, NHNN.) Phân tích đánh giá: Nhìn chung, việc tăng cường phối hợp điều hành sách vĩ mơ trọng nhằm tăng cường tính thống nhất, hiệu lực, hiệu quản lý kinh tế vĩ mơ, ứng phó kịp thời hiệu với biến động kinh tế - xã hội nước thời kỳ, thực mục tiêu tái cấu trúc kinh tế, bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, hướng đến phát triển bền vững Kết việc phối hợp sách tiền tệ– tài khóa 2011-2017 đem lại môi trường kinh tế vĩ mô ổn định hơn, hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, kinh tế bắt đầu có dấu hiệu phục hồi khả quan Phân tích GDP cho thấy xu hướng hồi phục tăng trưởng rõ nét năm 2014-2017 Tổng sản phẩm nước (GDP) tăng 6,68% năm 2017, cao năm trở lại Các cân đối vĩ mô khả quan với lạm phát trì mức thấp 14 năm, dự trữ ngoại hối tăng, lãi suất giảm Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt được, hiệu phối hợp sách tài khóa - tiền tệ thời gian vừa qua cịn có số hạn chế thách thức: - Việc phối hợp CSTK CSTT hướng đến việc giải mục tiêu kinh tế vĩ mô ưu tiên thời điểm chưa thực có phối hợp để giải đồng tất mục tiêu vĩ mơ: Chẳng hạn, có nguy lạm phát cao, việc tập trung vào giải pháp chống lạm phát sách tài khóa – tiền tệ thắt 44 chặt khiến cho tốc độ tăng trưởng giảm Tuy nhiên, lạm phát vừa có dấu hiệu bị đẩy lùi, sách kích thích tăng trưởng theo hướng nới lỏng tài khóa – tiền tệ, kích cầu đầu tư, kích cầu tiêu dùng áp dụng triệt để, khiến lạm phát bùng phát trởlại Chu trình lặp lặp lại nhiều lần giai đoạn 2008- 2013, khiến cho môi trường kinh tế vĩ mơ ổn định gây khó khăn cho doanh nghiệp việc lập thực kế hoạch sản xuất kinh doanh - Chưa xây dựng sở khoa học hoàn thiện việc định lựa chọn CSTT hay CSTK công cụ phát huy tác động nhiều đến tổng cầu/ liều lượng tác động công cụ đến tổng cầu hợp lý tình hình kinh tế cụ thể, bối cảnh suy thoái kinh tế lạm phát - Về chế phối hợp, Việt Nam có Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính, tiền tệ song quan dừng lại chức tư vấn, tham khảo, mà chưa có quyền định chịu trách nhiệm sách Chưa có tổ chức chun ngành theo dõi, điều phối, đánh giá việc phối hợp, thiếu hệ thống cơng cụ đánh giá tổng hợp sách chế tài đủ mạnh để xử lý việc vi phạm phối hợp quản lý, điều hành kinh tế vĩ mô 45 KẾT LUẬN Mục tiêu tổng quát phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam sớm đưa nước ta trở thành nước cơng nghiệp theo hướng đại; trị - xã hội ổn định, dân chủ, kỷ cương, đồng thuận; đời sống vật chất tinh thần nhân dân nâng lên rõ rệt; độc lập, chủ quyền, thống toàn vẹn lãnh thổ giữ vững; vị Việt Nam trường quốc tế tiếp tục nâng lên; tạo tiền đề vững để phát triển cao giai đoạn sau” Theo đó, nhiệm vụ ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội, tăng trưởng mức hợp lý, kèm với đổi mơ hình tăng trưởng, thực tái cấu tổng thể kinh tế, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực quan trọng cấu lại đầu tư, trọng tâm đầu tư công; cấu lại hệ thống tài – ngân hàng, trọng tâm cấu hệ thống TCTD; cấu lại doanh nghiệp, trọng tâm tập đồn kinh tế, tổng cơng ty nhà nước Để thực mục tiêu đó, phủ cần có sách tài khố, sách tiền tệ, phối hợp sách tài khố, sách tiền tệ hiệu Một là, nên có phối hợp CSTK CSTT việc xác định mục tiêu kinh tế vĩ mô ưu tiên thời kỳ phải tuân thủ điều phối chung cho mục tiêu Mặc dù việc lựa chọn mục tiêu kinh tế vĩ mơ quan trọng q trình phối hợp sách song nỗ lực để tuân thủ mục tiêu đề ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu phối hợp sách Sự phối hợp sách phải 46 hướng tới xây dựng mục tiêu chung để giảm thiểu tác động tiêu cực đến thực mục tiêu ngành, lĩnh vực khác Trong giai đoạn tới, sở thực trạng diễn biến kinh tế nước quốc tế, cần xác định rõ mục tiêu kinh tế vĩ mô là: tập trung tạo dựng môi trường kinh tế vĩ mơ ổn định, ý đến vấn đề lạm phát cân đối vĩ mô, tạo môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển thay mục tiêu hướng tới tăng trưởng nhanh giai đoạn trước Theo đó, Bộ Tài NHNN nên có phối hợp việc xác định mục tiêu vĩ mô ưu tiên thời kỳ phải tuân thủ điều phối chung cho mục tiêu Đồng thời, Chính phủ nên xem xét đến việc chuyển đổi khung mục tiêu sách theo hướng thực sách mục tiêu lạm phát linh hoạt - mục tiêu lạm phát linh hoạt nhằm hướng hai sách vào mục tiêu chung Trên sở mục tiêu chung, NHNN Bộ Tài tham gia xác định khung mục tiêu sách cho giai đoạn trung hạn, tạo chủ động linh hoạt trình phối hợp để đạt mục tiêu, xây dựng kế hoạch tài – tiền tệ tổng thể cho năm vấn đề bội chi ngân sách, đầu tư công, hiệu đầu tư cần phải tính tốn xem xét cụ thể vấn đề có liên quan tới CSTT tổng phương tiện toán, tăng trưởng tín dụng để đảm bảo việc thực thi sách đồng hiệu Hai là, phải có qn mục tiêu sách ngắn hạn dài hạn phối hợp sách tài khóa tiền tệ Về ngắn hạn, sách tài khóa tiền tệ cần phối hợp chặt chẽ nhằm đạt mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát mức chữ số hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy sản xuất kinh doanh, ngăn chặn tình trạng phá sản doanh nghiệp Về dài hạn, tài khóa phải hướng tới việc sử dụng hiệu nguồn lực cho phát triển kinh tế xã hội, hỗ trợ tăng trưởng bền vững Trong đó, thu chi ngân 47 sách tín dụng nhà nước phải gắn chặt với mục tiêu ổn định tiền tệ Chính sách tiền tệ phải kiên trì với mục tiêu ổn định lạm phát, vấn đề kiểm soát mức độ tăng giá cần phải đặt lên hàng đầu khơng thời kỳ có lạm phát cao mà thời kỳ lạm phát thấp nhằm tạo lập niềm tin cho thị trường, xây dựng môi trường kinh tế vĩ mơ ổn định Theo đó, cần tính tốn kiểm sốt lượng cung tiền (tổng phương tiện toán M2) sở lạm phát mục tiêu, tốc độ tăng trưởng GDP yếu tố khác Chủ động sử dụng công cụ sách tiền tệ để kiểm sốt cung tiền, tiến tới chuyển từ kiểm soát M2 sang điều hành dựa vào mục tiêu trung gian khác lãi suất Ba là, thiết lập hệ thống cung cấp thông tin, thực minh bạch kỳ vọng sách trách nhiệm giải trình quan hoạch định thực thi sách Việc hình thành sở liệu chung quan trọng công tác quản lý điều hành kinh tế vĩ mơ Bởi tình trạng thơng tin chưa đầy đủ kịp thời, thiếu xác ảnh hưởng tới việc định Trong thời gian tới, cần sớm khắc phục tình trạng thơng tin chưa kịp thời, khơng đầy đủ, thiếu xác làm cho việc định thiếu đầu vào đầy đủ Đồng thời cần hồn thiện nâng cao tính pháp lý quy định chế độ báo cáo thông tin, chế chia sẻ thông tin Đối với sách tiền tệ, việc hoạch định thực thi sách phải phải đảm bảo trì tính ổn định kinh tế vĩ mô khuôn khổ điều tiết lãi suất thị trường theo hướng kiềm chế lạm phát, ổn định sức mua đồng tiền, kiểm soát tỷ giá, huy động vốn cung cấp vốn cho thị trường; phát triển hệ thống ngân hàng, tạo sở thúc đẩy kinh tế phát triển nhanh, bền vững, qua đó, tạo điều kiện tăng nguồn thu huy động vốn để bù đắp thâm hụt cho ngân sách nhà nước Đối với sách tài khóa, cần nỗ lực tập trung khoản thu, chi ngân sách nhà nước nhằm đạt mục tiêu ổn định kinh tế, phát triển kinh tế vĩ mô bền vững, xác lập sở kinh tế cho việc thực 48 thi sách tiền tệ có hiệu quả, kiểm sốt lạm phát, giữ sức mua đồng tiền ổn định phát triển thị trường tiền tệ Bốn là, tiến tới thực khn khở sách tiền tệ lạm phát mục tiêu nâng cao kỷ luật tài khóa Với việc xác định mục tiêu phối hợp tài khóa – tiền tệ giai đoạn tới tập trung vào việc xây dựng môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, việc áp dụng sách khn khổ lạm phát mục tiêu (LPMT) vànâng cao kỷ luật tài khóa lựa chọn thích hợp sách tiền tệ– tài khóa Việt Nam Đối với điều kiện Việt Nam, để áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu tương lai, cần phối hợp đồng nhóm giải pháp sau: (i) Nhóm giải pháp đổi thể chế: Nghiên cứu xây dựng Luật Ngân hàng Trung ương Việt Nam thay Luật NHNN theo hướng đổi NHNN thành Ngân hàng Trung ương đại; (ii) Nhóm giải pháp kỹ thuật: Hoàn thiện phương pháp xác định số lạm phát (CPI); (iii) Nhóm giải pháp hỗ trợ: Đẩy mạnh công tác truyền thông lạm phát mục tiêu; Nâng cao lực dự báo; Phát triển hồn thiện thị trường tài chính; Củng cố phát triển hệ thống ngân hàng; Nâng cao tính minh bạch sách tiền tệ; Phối hợp tốt sách tiền tệ sách tài khóa; Hồn thiện chế điều hành tỷ giá hối đoái theo hướng linh hoạt Đối với sách tài khóa, cần tăng cường kỷ luật tài khóa, cải thiện tính minh bạch, cơng khai quy trình ngân sách, mở rộng hình thức nội dung cơng khai; tăng cường trách nhiệm giải trình Để thực giải pháp cần hình thành quy tắc tài khóa thiết kế theo thơng lệ chuẩn mực quốc tế; có chế tài đảm bảo tuân thủ quy tắc tài khóa đề ra, qua bước tăng cường kỷ luật tài khóa Năm là, phối hợp tài khóa tiền tệ phải tính đến phối hợp với sách vĩ mô khác, đặc biệt giám sát thận trọng vĩ mơ Trong q trình phối hợp CSTK CSTT, cần xem xét tính đến phối hợp với sách khác, đặc biệt biện pháp giám sát vĩ mô thận trọng Đây 49 vấn đề đặc biệt quan trọng quan tâm nhiều bối cảnh Việt Nam tham gia ngày nhiều vào khu vực thương mại, hiệp định thương mại tự (Cộng đồng Kinh tế ASEAN, TPP, Việt Nam – EU ), nhằm hạn chế biến động dòng vốn vào – , đồng thời tạo ổn định tài kinh tế Cả hai sách tài khóa sách tiền tệ đóng vai trị trọng yếu kinh tế Việt Nam nay, đặc biệt mục tiêu ổn định vĩ mô, tạo tiền đề cho công tái cấu kinh tế Việc nâng cao hiệu chế phối hợp hai sách nói nhiệm vụ quan trọng giúp cho sách điều hành Nhà nước đạt hiệu cao, giảm tổn thất không cần thiết… 50 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nghị số 01/2001/NQ-CP ngày 01 tháng 02 năm 2001 Chính phủ Nghị số 01/2002/NQ-CP ngày 03 tháng 01 năm 2002 Chính phủ Nghị số 02/2003NQ-CP ngày 17 tháng 01 năm 2003 Chính phủ số chủ trương, giải pháp chủ yếu cần tập trung đạo thực nhiệm vụ phát triển kinh tế - xã hội năm 2003 Nghị số 01/2004/NQ-CP ngày 12 tháng 01 năm 2004 Chính phủ số giải pháp chủ yếu cần tập trung đạo điều hành thực kế hoạch ngân sách nhà nước năm 2004 Nghị số 01/2005/NQ-CP ngày 14 tháng 01 năm 2005 Chính phủ số giải pháp chủ yếu đạo kế hoạch kinh tế - xã hội ngân sách nhà nước năm 2005 Nghị số 02/2008/NQ-CP ngày 09 tháng 01 năm 2008 Chính phủ giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch kinh tế - xã hội ngân sách nhà nước năm 2008 Nghị số 01/2009/NQ-CP ngày 09 tháng 01 năm 2009 Chính phủ giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch kinh tế - xã hội ngân sách nhà nước năm 2009 Nghị số 03/2009/NQ-CP ngày 15 tháng 01 năm 2010 Chính phủ giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch kinh tế - xã hội ngân sách nhà nước năm 2010 Niên Giám thống kê, Trang thông tin điện tử Tổng cục thống kê 10 Niên Giám Tài chính, Trang thơng tin điện tử Bộ tài 11 Luật NHNN Việt Nam; 12 Luật Các TCTD, Nhà xuất Chính trị - Hành chính, Hà Nội 51 13 Đề án “Mục tiêu, giải pháp phát triển ngành ngân hàng Việt Nam đến năm 2010 định hướng đến năm 2020” 14 Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước năm 2007-2017 15 Website Ngân hàng Nhà nước 52 ... 16 Chính sách tiền tệ Việt Nam 18 3.1 Giai đoạn 1: sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2011 19 3.2 Giai đoạn 2: sách tiền tệ giai đoạn từ năm 2011 đến 2017 .26 Phối hợp sách tài. .. Việt Nam năm gần đây; Phân tích việc thực thi sách tài khố sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 để làm sáng rõ số vấn đề lý luận thực tiễn sách tài khố, sách tiền tệ, phối hợp sách tài khố sách. .. sách tài khố sách tiền tệ Việt Nam, giai đoạn 20072017 37 4.2 Phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2017 39 KẾT LUẬN 46 TÀI LIỆU THAM