Hoàn thiện phân tích tài chính doanh nghiệp trong hoạt động tín dụng tại sở giao dịch của ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN THỊ SEN HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN THỊ SEN HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ KIM CHI Hà Nội - 2016 MỤC LỤC MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI .6 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu phân tích báo cáo tài doanh nghiệp hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại 1.2 Cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại .8 1.2.1 Khái niệm tín dụng 1.2.5 Khái quát ngân hàng thương mại hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 39 2.1 Khái quát Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .39 Cơ cấu tổ chức Sở giao dịch Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư .41 Phát triển Việt Nam 41 2.1.2 Về hoạt động huy động vốn .42 2.1.3 Về hoạt động tín dụng 43 2.1.4 Về hoạt động khác 46 2.2 Chính sách tín dụng khách hàng xếp hạng tín dụng nội Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .49 2.2.1 Xếp hạng khách hàng Hệ thống xếp hạng tín dụng nội - Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 49 2.2.2 Chính sách chung áp dụng khách hàng 50 2.3 Thực trạng phân tích tài doanh nghiệp cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .58 2.3.1 Vai trò phân tích tài doanh nghiệp quy trình cho vay .58 2.3.2 Các phương pháp sử dụng phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 60 2.3.3 Thông tin sử dụng phân tích Tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 61 2.3.4 Quy trình phân tích 62 2.3.5 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .63 2.3.6 Minh họa phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 68 2.4 Đánh giá hoạt động phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .77 2.4.1 Những kết đạt 77 2.4.2 Những hạn chế phân tích Tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 79 2.4.3 Nguyên nhân .82 2.5 So sánh hoạt động phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam với Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam- chi nhánh Hoàn Kiếm 86 2.5.1 Những điểm mạnh Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam so với Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam- chi nhánh Hoàn Kiếm 86 2.5.2 Những điểm hạn chế Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam so với Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam- chi nhánh Hoàn Kiếm 89 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG CHO VAY TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 97 3.1 Định hướng hoạt động cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 97 3.2 Hệ thống giải pháp 97 3.2.1 Nhóm giải pháp quy trình nghiệp vụ 97 3.2.2 Nhóm giải pháp công nghệ 107 3.2.3 Nhóm giải pháp người 108 3.3 Kiến nghị .109 3.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 109 3.3.2 Kiến nghị với phủ, Ngân hàng nhà nước 113 3.3.3 Kiến nghị với doanh nghiệp .114 KẾT LUẬN 115 TÀI LIỆU THAM KHẢO 116 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa DNNN Doanh nghiệp nhà nước KHNN Kế hoạch nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại QHKH Quan hệ khách hàng QLRR Quản lý rủi ro TCDN Tài doanh nghiệp TTQT Thanh toán quốc tế i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Bảng 2.1 Bảng 2.2 Cơ cấu dư nợ thời kỳ 2009-2014 44 Bảng 2.3 Kết thực tiêu dịch vụ 46 Bảng 2.4 Bảng 2.5 Bảng 2.6 Báo cáo tài doanh nghiệp 70 Bảng 2.7 Chỉ tiêu tài doanh nghiệp 77 Bảng 2.8 Tỷ lệ nợ hạn Sở giao dịch 79 Bảng 2.9 Bảng cân đối kế toán 88 10 Bảng 2.10 Bảng phải thu khách hàng 91 11 Bảng 2.11 Bảng vay nợ doanh nghiệp 94 12 Bảng 2.12 Bảng khoản phải trả doanh nghiệp 95 13 Bảng 2.13 Bảng phương án kinh doanh cho năm 2015 96 Cơ cấu vốn huy động Sở giao dịch – Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Kết hoạt động toán quốc tế giai đoạn 2009-2014 Kết hoạt động kinh doanh ngoại tệ giai đoạn 2009-2014 ii Trang 43 47 48 LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Lịch sử đời phát triển Ngân hàng thương mại gắn liền với trình phát triển sản xuất lưu thơng hàng hóa, trước hết đáp ứng nhu cầu vốn cá nhân tập thể, muốn phát triển sản xuất kinh doanh lại thiếu vốn, với phát triển kinh tế thị trường, Ngân hàng thương mại ngày xâm nhập sâu sắc vào hoạt động kinh tế, trở thành trung gian tài quan trọng bậc kinh tế Trong hoạt động Ngân hàng tín dụng đóng vai trò quan trọng Tín dụng tài sản chiếm tỷ trọng cao nhất, tạo thu nhập từ lãi lớn hoạt động mang lại rủi ro Vì thế, đảm bảo nâng cao chất lượng hoạt động tín dụng vừa mục tiêu vừa nhân tố quan trọng để cạnh tranh phát triển Ngân hàng thương mại Trước định tài trợ, Ngân hàng phải cân nhắc kỹ lưỡng, ước lượng khả rủi ro sinh lời dựa phân tích khía cạnh tài chính, phi tài theo quy trình nghiệp vụ nghiêm ngặt, mang tính khoa học cao, phân tích tài khách hàng nội dung Như vậy, quan hệ tín dụng Ngân hàng khách hàng (đặc biệt Doanh nghiệp) ngày gắn bó, tương tác lẫn Khách hàng không trả nợ đến hạn, doanh thu Ngân hàng giảm, ảnh hưởng đến việc cho khách hàng vay vốn, ảnh hưởng đến tồn Ngân hàng Để tránh rủi ro tín dụng này, q trình thẩm định cho vay, Ngân hàng cần nâng cao chất lượng khâu phân tích đánh giá tình hình tài khách hàng-khâu định xem khách hàng có đủ điều khiện để vay vốn Ngân hàng không Đối với Ngân hàng thương mại Việt Nam, hoạt động cho vay chiếm tỷ trọng từ 85%-95% doanh thu, nhiên cơng tác phân tích tín dụng, có phân tích tình hình tài khách hàng nhiều bất cập dẫn đến hiệu cho vay chưa cao, tỷ lệ nợ hạn cao…Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam không nằm ngồi số Vì đảm bảo an tồn cho vay mối quan tâm hàng đầu Ngân hàng thương mại Để định cho vay giám sát khách hàng sau cho vay, phân tích tài doanh nghiệp khâu quan trọng, định đến chất lượng cho vay ngân hàng Xuất phát từ tầm quan trọng việc phân tích tài doanh nghiệp định cho vay thực tiễn công tác phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam nhiều hạn chế, phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch quan tâm đặc biệt tìm cách cải tiến, hồn thiện Chính vậy, đề tài: "Hồn thiện phân tích tài doanh nghiệp hoạt động tín dụng Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam" lựa chọn làm đề tài nghiên cứu luận văn Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục đích nghiên cứu Trong hoạt động kinh doanh ngân hàng hoạt động tín dụng hoạt động chủ yếu gặp nhiều rủi ro nhất, đòi hỏi ngân hàng phải thường xuyên quản lý chặt chẽ hoạt động Do việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp việc làm cần thiết để tìm mặt mạnh, yếu với nguyên nhân doanh nghiệp sở đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu Khi tiến hành phân tích tài doanh nghiệp luận văn tập trung vào nhũng vấn đề sau: + Hệ thống hóa vấn đề lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp + Phân tích thực trạng cơng tác phân tích tài doanh nghiệp hoạt động thẩm định tín dụng Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam + Xây dựng hệ thống giải pháp, đề xuất, kiến nghị nhằm hoàn thiện phân tích tài doanh nghiệp cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu tình hình phân tích tài doanh nghiệp hoạt động tín dụng (trên khía cạnh cho vay) Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 3.2 Phạm vi nghiên cứu Khơng gian: phân tích tài doanh nghiệp hoạt động cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam - Thời gian: từ năm 2009 đến 2014 Giai đoạn từ năm 2009-2011: năm kinh tế nước gặnhiều khó khăn, tỷ lệ lạm phát cao buộc phủ phải thực sách tiền tệ chặt chẽ, sách tài khóa thắt chặt, cắt giảm đầu tư cơng Tốc độ tăng GDP năm 2010 đạt 7,7% năm 2011 đạt 5,9% Điều ảnh hưởng đến mục tiêu tăng trưởng nói chung doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, xây dựng Do việc xem xét, phân tích kỹ lưỡng báo cáo tài các doanh nghiệp trước định có cho vay hay không việc vô quan trọng ngân hàng thương mại Giai đoạn từ năm 2012-2014:từ năm 2012, sách kinh tế nước ta chuyển sang mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, sức mua chung kinh tế suy giảm tạo nên vòng luẩn quẩn: sức mua giảm - tồn kho tăng- sản xuất giảm - nợ xấu tăng – tín dụng giảm Điều dẫn tới tăng truởng GDP bình quân năm 2011- 2014 đạt 5,7%/năm, thấp so với mục tiêu Đại hội XI đề bình quân 7-7,5%/năm thấp mức điều chỉnh theo Nghị Quốc hội 6,5-7%/năm (tốc độ tăng GDP bình quân giai đoạn 2006-2010 7%/năm) Có thể nói giai đoạn 2011-2014 thời kỳ kinh tế tang trưởng tiềm mục tiêu quan trọng sách Nhà nước vĩ mơ, khắc phục tình trạng bất ổn kéo dài Trong năm 2012-2014, hệ biện pháp giảm tổng cầu tác động kiềm hãm sức mua thị trường tốc độ tăng trưởng kinh tế Số lượng doanh nghiệp ngừng hoạt động, phá sản, giải thể có xu hướng tăng nhanh từ năm 2012 kéo dài sang năm 2014 Vì thế, suốt năm 2013 2014 kinh tế đối diện với thách thức: Một là: nguy tái lạm phát cao kèm theo trì trệ thị trường thu hẹp dư địa sách tài khóa tiền tệ Hai là: tình hình nợ xấu chưa cải thiện nên dòng tín dụng bị tắc nghẽn, kinh tế khơng hấp thụ vốn.Tình trạng thừa tiền thiếu vốn kéo dài.Khả tiếp cận vốn doanh nghiệp khó khăn, DN nước Ba là: lạm phát kỳ vọng năm 6,5-7%, nên kéo giảm lãi suất tiết kiệm tiền gửi bị hạn chế lãi suất cho vay dù kéo giảm nhiều lần cao, đặc biệt lãi suất trung-dài hạn , nên không kích thích DN có thị trường mở rộng đầu tư nguy làm tăng nợ xấu DN nợ lực phục hối sản xuất Bốn là: nỗ lực để làm ấm thị trường bất động sản chưa mang lại nhiều kết quả, nên khoản thị trường cải thiện Cho đến thời điểm cuối năm 2014, nói khó khăn kinh tế cải thiện phần Theo đó, GDP năm 2014 tăng 5,93%; lạm phát kiểm soát (tăng 1,86%), thấp 10 năm qua Đặc biệt hàng tồn kho ngành công nghiệp chế biến tăng 9,4% so với mức tăng 21,5% kỳ 2013; khoản ngân hàng thương mại (NHTM) có ổn định so với năm trước; thành bật kinh tế vĩ mơ ổn định hơn, lạm phát kiểm sốt, lãi suất giảm, tỷ giá ổn định… Những đóng góp luận văn Phân tích tài doanh nghiệp nội dung quan trọng trình cung cấp tín dụng cho khách hàng Ngân hàng đảm bảo mục tiêu an tồn tín dụng thực nghiêm túc có chất lượng cơng tác phân tích tài khách hàng nói riêng Qua nghiên cứu lý luận khảo sát thực tế hoạt động phân tích TCDN Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, luận văn đưa số giải pháp kiến nghị chủ yếu với hy vọng giải phần vướng mắc nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Luận văn có đóng góp sau: Nguyên liệu vật liệu tồn kho Cán phân tích phải phân tích chi tiết nguyên vật liệu tồn kho theo cơng trình, tài liệu để kiểm tra phân tích số liệu bảng xuất nhập vật tư cho Cơng trình (thường đội thi cơng lập lên có xác nhận phòng kế hoạch/kỹ thuật giám đốc doanh nghiệp) Chi phí SXKD dở dang Phân tích chi phí sản xuất kinh doanh dở dang theo cơng trình, thời gian phát sinh, nguồn vốn tốn, lý chưa nghiệm thu tốn Cán phân tích phải đối chiếu giá trị hợp đồng với tổng chi phí phát sinh đưa vào cơng trình (chi phí SXKD dở dang cơng trình cộng với phần chi phí cơng trình kết chuyển vào kết kinh doanh kỳ trước), từ bóc tách phần lỗ thực chất ẩn dấu khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang - Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất Nguyên vật liệu tồn kho Phân tích nguyên vật liệu tồn kho theo đơn đặt hàng (nếu doanh nghiệp sản xuất riêng lẻ theo đơn đặt hàng) theo định mức dự trữ vật tư doanh nghiệp (nếu DN không sản xuất riêng lẻ theo đơn đặt hàng), đối chiếu với phương thức xuất nhập hàng tồn kho mà DN áp dụng để đánh giá lại trường hợp cần thiết giá vật tư thực tế bị giảm giá nhiều so với giá trị hạch toán để phát trường hợp sổ sách hạch toán khoản mục nhiều số liệu thực tế tồn kho Chứng từ để kiểm tra đánh giá giá trị hạch toán khoản mục là: biên kiểm kê hàng tồn kho DN thẻ kho, giá trị hạch toán sổ sách kế toán so với giá nhập kho thực tế (HĐKT, hoá đơn) Trong trình đánh giá, cần loại bỏ mã tồn kho lâu ngày, tồn kho ảo hạch tốn sổ sách, tồn kho khơng có giá trị sử dụng vào q trình sản xuất khơng có giá trị lý Chi phí SXKD dở dang: 103 Phân tích chi phí SXKD dở dang theo đơn đặt hàng (nếu doanh nghiệp sản xuất riêng lẻ theo đơn đặt hàng) theo khâu dây chuyền sản xuất (nếu doanh nghiệp không sản xuất riêng lẻ theo đơn đặt hàng), đối chiếu với thời gian mà dây chuyền chạy để sản xuất sản phẩm để đánh giá tính hợp lý tương đối khoản mục Chứng từ để kiểm tra đánh giá khoản mục biên kiểm kê sản phẩm dở dang (số lượng), đơn giá sản phẩm dở dang hạch toán so với mức độ dở dang thực tế (đối chiếu dở dang theo khâu quy trình sản xuất) Trong trình đánh giá, loại bỏ mã sản phẩm dở dang ảo, mã sản phẩm dở dang khơng có giá trị sử dụng; sản phẩm dở dang hạch toán vượt giá trị vốn Thành phẩm tồn kho, hàng hoá tồn kho hàng gửi bán: Phân tích chi tiết khoản mục theo nhóm sản phẩm, thời gian tồn kho thời gian gửi bán, đối chiếu với phương pháp xuất nhập hàng tồn kho mà doanh nghiệp áp dụng để đánh giá lại trường hợp cần thiết giá hàng tồn kho bị giảm nhiều so với giá trị hạch toán hạch toán với giá trị cao so giá nhập kho thực tế, lọc mã hàng tồn kho ảo, mã tồn kho khơng có khả tiêu thụ để làm sở đánh giá lực tài thực chất doanh nghiệp Chứng từ để kiểm tra đánh giá giá trị hạch toán khoản mục là: biên kiểm kê hàng tồn kho doanh nghiệp thẻ kho, giá trị hạch toán sổ sách kế toán so với giá nhập kho thực tế (HĐKT, hoá đơn, giá xuất kho bảng báo cáo chi tiết giá vốn hàng bán) - Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thương mại Cán phân tích thực phân tích chủ yếu mục hàng hố tồn kho hàng gửi bán: Phân tích chi tiết khoản mục theo đơn hàng, hợp đồng, thời gian tồn kho thời gian gửi bán, đối chiếu với phương pháp xuất nhập hàng tồn kho mà DN áp dụng để đánh giá lại trường hợp cần thiết giá hàng tồn kho bị giảm nhiều so với giá trị hạch toán hạch toán với giá trị cao so giá nhập kho thực tế, lọc mã hàng tồn kho ảo, mã tồn kho không 104 có khả tiêu thụ để làm sở đánh giá lực tài thực chất doanh nghiệp Chứng từ để kiểm tra đánh giá giá trị hạch toán khoản mục là: biên kiểm kê hàng tồn kho DN thẻ kho, giá trị hạch toán sổ sách kế toán so với giá nhập kho thực tế (hợp đồng kinh tế, hoá đơn, giá xuất kho bảng báo cáo chi tiết giá vốn hàng bán) B3 Phân tích tài sản cố định - Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xây lắp Tài sản cố định phần phản ánh lực thi công doanh nghiệp, phân tích, cán phân tích phải phân tích chi tiết tài sản cố định theo đối tượng, xuất xứ, tình trạng đưa vào sử dụng, năm đưa vào sử dụng, thời gian sử dụng, nguồn vốn hình thành, % trích khấu hao, tỷ lệ trích khấu hao đưa vào chi phí hàng năm, giá trị lại - Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất Tài sản cố định phản ánh lực sản xuất doanh nghiệp, cán phân tích tài sản cố định, phải phân tích theo dây chuyền sản xuât đồng bộ, xuất xứ, tình trạng đưa vào sử dụng, năm đưa vào sử dụng, thời gian sử dụng, nguồn vốn hình thành, tỷ lệ trích khấu hao đưa vào chi phí hàng năm, giá trị lại theo khả khai thác (có thể tính đến yếu tố công suất, tiêu hao NVL nhiên liệu, trình độ cơng nghệ chất lượng sản phẩm sản xuất dây chuyền so với dây chuyền đại tốc độ giảm giá thị trường) - Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thương mại Đối với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thương mại, tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng nhỏ tổng tài sản Vì doanh nghiệp thương mại, hệ thống phân phối doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng Vì phân tích tài sản cố định doanh nghiệp này, cán phân tích cần lưu ý tới tài sản phục vụ cho công tác bán hàng, đặc biệt với doanh nghiệp thương mại hoạt động lĩnh vực bán lẻ  Phân tích chi tiết khoản mục nợ vốn chủ sở hữu 105 Phân tích cấu vốn, so sánh với kỳ trước để đánh giá khả tự chủ tài doanh nghiệp, uy tín DN vấn đề toán khoản phải trả với bạn hàng, tính ổn định nguồn vốn phục vụ hoạt động kinh doanh, hoạt động DN phụ thuộc vào nguồn vốn  Phân tích số tài Chỉ tiêu Chỉ tiêu khoản Khả toán hành Khả toán nhanh Khả toán tức thời Chỉ tiêu hoạt động Vòng quay vốn lưu động Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải thu Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Chỉ tiêu cân nợ Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản Nợ dài hạn/ Vốn chủ SH Chỉ tiêu thu nhập 10 Lợi nhuận gộp/ Doanh thu 11 LN từ hoạt động kinh doanh/ Doanh thu 12 Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ SH bình quân 13 Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản bình quân 14 EBIT/ Chi phí lãi vay - Nhóm tiêu khả khoản Giá trị Phân tích, đánh giá so sánh tiêu với doanh nghiệp ngành, tiêu ngành, biến động qua năm - Nhóm tiêu hoạt động Phân tích, đánh giá so sánh tiêu với doanh nghiệp ngành, tiêu ngành, biến động qua năm - Nhóm tiêu cân nợ Phân tích, đánh giá so sánh tiêu với doanh nghiệp ngành, tiêu ngành, biến động qua năm - Nhóm tiêu thu nhập 106 Phân tích, đánh giá so sánh tiêu với doanh nghiệp ngành, tiêu ngành, biến động qua năm Trong trình phân tích tiêu trên, cán thực phân tích sử dụng phương pháp tài Dupont để thấy liên hệ tiêu tài  Đánh giá dòng tiền doanh nghiệp - Phân tích cấu dòng tiền vào tổng dòng tiền vào, so sánh với năm trước để xác định dòng tiền vào từ hoạt động chủ yếu - Phân tích cấu dòng tiền tổng dòng tiền ra, so sánh với năm trước để xác định dòng tiền từ hoạt động chủ yếu, khả tạo tiền doanh nghiệp - Phân tích cân đối dòng tiền vào từ hoạt động doanh nghiệp để đánh giá xu hướng đầu tư doanh nghiệp 3.2.2 Nhóm giải pháp cơng nghệ Cơng nghệ cơng cụ hữu ích phục vụ cho q trình phân tích Việc phân tích nhanh hay chậm, có xác hay khơng phụ thuộc lớn vào cơng nghệ Vì vậy, Sở giao dịch cần thực giải pháp công nghệ sau: 3.2.2.1 Bổ sung nội dung chấm điểm báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho hệ thống xếp hạng tín dụng nội Báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo tài quan trọng, phản ánh luồng tiền vào doanh nghiệp thời kỳ Vì bổ sung nội dung chấm điểm cho báo cáo lưu chuyển tiền tệ cần thiết 3.2.2.2 Lập bảng tính số tài để sử dụng thống Sở giao dịch Sở giao dịch nên u cầu phòng điện tốn lập bảng tính tính tốn số tài doanh nghiệp Mỗi cán phân tích cần nhập báo cáo tài chính, số tài tự động tính tốn để phục vụ cho q trình phân tích Việc giúp rút ngắn thời gian phân tích cán đảm bảo tính thống tính tốn đảm bảo tính xác cao 107 3.2.2.3 Nối mạng Internet cho tồn máy tính cán tham gia q trình phân tích Chất lượng thơng tin yếu tố ảnh hưởng lớn đến kết phân tích tài doanh nghiệp, Internet kênh khai thác thơng tin hữu ích giai đoạn Để đảm bảo thông tin thu thập đầy đủ từ nhiều nguồn khác nhau, Sở giao dịch nên nối mạng Internet cho toàn máy tính cán tham gia q trình phân tích TCDN thay hạn chế số máy nối mạng 3.2.3 Nhóm giải pháp người Nguồn nhân lực yếu tố quan trọng hàng đầu phát triển ngân hàng Để có đội ngũ cán thực phân tích TCDN đáng tin cậy, Sở giao dịch cần phải trọng từ khâu tuyển dụng, đào tạo cán bộ, bố trí cơng việc phù hợp cho cán có chế độ đãi ngộ hợp lý Hiện đội ngũ cán thực cơng tác phân tích TCDN có trình độ đại học trở lên, nhiên họ người trẻ, nhiều người thiếu kinh nghiệm thực tế phân tích Vì để có đội ngũ cán có tính ngun tắc tính kỷ luật cao, tuân thủ quy trình, trình độ nghiệp vụ cao, am hiểu chuyên sâu phân tích tài doanh nghiệp, Sở giao dịch cần thực biện pháp sau: 3.2.3.1 Tổ chức nhóm nghiên cứu chuyên đề chuyên sâu phân tích Tài doanh nghiệp nội Sở giao dịch Tổ chức nhóm nghiên cứu chuyên đề chuyên sâu, phương pháp kỹ phân tích TCDN, sau tổ chức thảo luận trao đổi rộng rãi cho toàn thể cán nghiệp vụ tín dụng Sở giao dịch để thực hiện, bao gồm cán quan hệ khách hàng quản lý rủi ro 3.2.3.2 Tổ chức thường xuyên buổi học nghiệp vụ phân tích tài chính, kế tốn doanh nghiệp Tổ chức thường xuyên buổi học nghiệp vụ cho cán hình thức mời chuyên gia tài chính, pháp luật đến giảng dạy Sở giao dịch 108 Yêu cầu cán thường xuyên khảo sát thực tế doanh nghiệp, thị trường để có kiến thức thực tế khai thác nhiều thông tin phục vụ cho công tác phân tích Ngồi việc đào tạo kỹ phân tích tài chính, cần đào tạo kế tốn doanh nghiệp cho cán thực phân tích, cán phân tích phải nắm vững nghiệp vụ kế tốn kiểm tra mức độ xác số liệu báo cáo tài mà doanh nghiệp cung cấp 3.2.3.3 Cần có sách đãi ngộ khen thưởng hợp lý cán làm việc hoạt động tín dụng Đây điều cần thiết đặc biệt tham gia trực tiếp vào q trình đề xuất cấp tín dụng giải ngân cho khách hàng cán quan hệ khách hàng, quản lý rủi ro quản trị tín dụng Do đặc thù hoạt động tín dụng phức tạp rủi ro lớn, Sở giao dịch cần nghiên cứu để xây dựng chế độ đãi ngộ phù hợp để khuyến khích cán hồn thành tốt cơng việc giao 3.2.3.4 Bố trí cán phù hợp với lực người Sở giao dịch cần tìm hiểu lực, sở trường cán để bố trí, sử dụng cán phù hợp nhằm phát huy tốt khả người, mang lại hiệu cao công việc Thực luân chuyển doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực khác cho cán thực phân tích Việc luân chuyển đảm bảo cán tiếp xúc với nhiều loại hình doanh nghiệp khác nhau, hoạt động nhiều lĩnh vực khác nhau, giúp cán có cách nhìn tồn diện doanh nghiệp, từ có kỹ phân tích sâu hơn, đầy đủ tình hình tài khách hàng 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 3.3.1.1.Thực chun mơn hóa việc phân tích tài doanh nghiệp Hiện việc thực phân tích tài doanh nghiệp để định cho vay Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam thực qua hai phận QHKH QLRR Cán QHKH người trực tiếp tiếp xúc với khách hàng, 109 trực tiếp nắm bắt thông tin khách hàng Việc phân tích tài ngồi việc dựa thơng tin báo cáo tài khách hàng cung cấp, dựa thơng tin vấn, tiếp xúc trực tiếp với khách hàng Vì việc phân tích tài nên thực chun mơn hóa cho cán QHKH, báo cáo thẩm định rủi ro cán QLRR nên thể việc tính tốn lại số tài đưa ý kiến nhận xét việc tính tốn số tài phận QHKH Việc phân tích lại tồn tình hình tài khách hàng dẫn tới việc trùng lắp kéo dài thời gian định cho vay ngân hàng 3.3.1.2 Sửa đổi tiêu tài hệ thống xếp hạng tín dụng nội Hiện tại, doanh nghiệp vay vốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam có báo cáo tài năm trở lên chấm điểm theo hệ thống xếp hạng tín dụng nội Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, phần đánh giá doanh nghiệp định cấp tín dụng nói chung cho vay nói riêng Hệ thống xếp hạng tín dụng nội chấm điểm khách hàng theo hai hệ thống tiêu, hệ thống tiêu tài hệ thống tiêu phi tài Các tiêu tài chấm điểm theo hệ thống xếp hạng tín dụng nội Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam dừng lại tiêu theo đề cương phân tích tài doanh nghiệp Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Trong quy định điều kiện thiết lập quan hệ tín dụng với khách hàng Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam có điều kiện Hệ số Nợ/VCSH phải khơng vượt q Điều kiện không hợp lý với nhiều khách hàng sử dụng đòn bẩy tài tốt, hoạt động kinh doanh có hiệu mà khơng thiết lập quan hệ tín dụng Vì nên đưa tiêu Nợ/VCSH tiêu Hệ thống xếp hạng tín dụng nội bỏ điều kiện Hệ số Nợ/VCSH ≤7 Ngoài nên bổ sung thêm số tiêu tài khác Hệ thống tiêu chấm điểm để hệ thống xếp hạng doanh nghiệp đầy đủ như: Thời gian toán = Giá trị khoản phải trả Đây khoảng thời gian 110 chiếm dụng vốn vay DN quân (đầu kỳ cuối kỳ)/ Thời gian dài khả cơng nợ (đơn vị: ngày) Giá vốn hàng bán trung trả nợ vốn vay hạn bình ngày Ngân hàng tốt ngược lại Doanh thu / = Doanh thu thuần/ Tổng Tổng tài sản bình quân tài sản bình quân Chỉ tiêu cho biết đơn vị TS DN tạo giá trị doanh thu Chỉ tiêu cho biết giá trị Hệ số Tài sản cố định/ = Tài sản cố định/ Vốn chủ TSCĐ DN tài trợ Vốn chủ sở hữu sở hữu x100% vốn CSH chiếm % 3.3.1.3 Thành lập trung tâm liệu khách hàng toàn hệ thống BIDV nên đầu tư thành lập hệ thống thông tin chung khách hàng cho phép cán thực phân tích phận liên quan quyền truy cập khai thác thông tin Do đặc thù hệ thống Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam có nhiều chi nhánh, có nhiều khách hàng quan hệ tín dụng với nhiều chi nhánh khác nhau, hệ thống thơng tin nội nối mạng tồn hệ thống hữu ích việc quản lý khách hàng Việc lưu trữ thơng tin khách hàng có quan hệ tín dụng với ngân hàng cần tiến hành lưu trữ khoa học, cập nhật thường xuyên để thuận lợi cho việc tra cứu thông tin Việc truy cập vào hệ thống thông tin nên cấp user đến cán để đảm bảo bảo mật thông tin khách hàng 3.3.1.4 Xây dựng tiêu trung bình ngành phục vụ cho toàn hệ thống Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Phân tích so sánh số trung bình ngành nội dung quan trọng phân tích tài doanh nghiệp Khi phân tích số tài doanh nghiệp, khơng so sánh với số trung bình ngành kết phân tích 111 chưa mang lại hiệu quả, khơng thấy vị trí doanh nghiệp phân tích ngành, khơng thấy xu hướng ngành tình hình tài doanh nghiệp có phù hợp với ngành nghề kinh doanh hay khơng Vì việc xây dựng hệ thống tiêu tài cho ngành nghề khác cần thiết Tuy nhiên việc làm khó, đòi hỏi nhiều chi phí, cơng nghệ thời gian, đồng thời phải liên tục theo dõi diễn biến kinh tế để cập nhật thường xuyên Do Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam cần bước thực xây dựng hệ thống này, hình thức thành lập phận chuyên nghiên cứu tự lập hệ thống tiêu trung bình ngành hình thức mua thông tin tổ chức chuyên nghiệp Thực điều mang lại chất lượng cao cơng tác phân tích TCDN phục vụ q trình cấp tín dụng ngân hàng 3.3.1.5 Sửa đổi mơ hình tổ chức mức phán tín dụng - Đối với khách hàng mới, nên siết chặt sách khách hàng để tiếp cận qua thẩm định rủi ro Hiện theo quy định Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, khách hàng doanh nghiệp, ngân hàng xét duyệt cho vay bắt buộc phải qua bước thẩm định rủi ro tín dụng Với điều kiện dẫn đến thời gian xét duyệt cho vay cần nhiều thời gian, không hợp lý doanh nghiệp vừa nhỏ, lượng vốn vay muốn tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng Để đảm bảo an tồn tín dụng khách hàng này, nên siết chặt điều kiện vay vốn yêu cầu bắt buộc phải qua thẩm định rủi ro - Nên tách riêng mức ủy quyền phán cho vay ngắn hạn, cho vay trung dài hạn bảo lãnh Hiện Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam quy định mức thẩm quyền phê duyệt tổng giới hạn tín dụng chung khách hàng, bao gồm tất sản phẩm tín dụng Điều gây bất cập việc xét duyệt cho vay dự án trung dài hạn Khi khách hàng vay ngắn hạn bảo lãnh đến mức tối đa thẩm quyền phán quyết, có nhu cầu vay vốn đầu tư dự án dù nhỏ 112 phải xin ý kiến hội sở Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, hội sở lại thẩm định tình hình tài khách hàng thẩm định dự án vay vốn nên thời gian xét duyệt thường kéo dài Do tính chất khoản vay ngắn hạn, cấp bảo lãnh cho vay trung dài hạn có tính chất khách mức độ rủi ro khác nên Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam cần tách mức ủy quyền phán tín dụng cho cấp riêng biệt theo sản phẩm tín dụng - Việc phân tích TCDN để định cho vay dự án trung dài hạn nên giảm bớt so với cho vay ngắn hạn Khi cho vay dài hạn đầu tư dự án, nguồn trả nợ ngân hàng từ dự án cho vay Vì điều quan trọng đề xuất cấp tín dụng phân tích hiệu dự án Việc quy định phân tích TCDN cho vay ngắn hạn trung dài hạn giống không cần thiết, kéo dài thời gian định cho vay dự án trung dài hạn 3.3.2 Kiến nghị với phủ, Ngân hàng nhà nước 3.3.2.1 Yêu cầu bắt buộc kiểm toán độc lập với doanh nghiệp Kiểm tốn báo cáo tài nhằm đảo bảo tính minh bạch báo cáo tài doanh nghiệp Vì Nhà nước cần phải quy định bắt buộc kiểm tốn độc lập báo cáo tài doanh nghiệp để bảo vệ lợi ích tổ chức tín dụng, hạn chế doanh nghiệp cung cấp thơng tin thiếu xác cho tổ chức tín dụng có nhu cầu vay vốn Nhà nước cần quy định rõ biện pháp, chế tài xử lý nghiêm trọng trường hợp doanh nghiệp nộp báo cáo tài chậm, khơng kiểm tốn độc lập báo cáo tài Có cán thực phân tích tổ chức tín dụng có nguồn thơng tin đáng tin cậy, kịp thời để phục vụ cho việc cấp tín dụng cho khách hàng Đồng thời biện pháp đòi hỏi doanh nghiệp phải làm ăn trung thực có hiệu hơn, có ý thức việc cung cấp báo cáo tài 113 3.3.2.2 Yêu cầu bắt buộc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ với doanh nghiệp Hiện hầu hết doanh nghiệp vừa nhỏ, chủ yếu doanh nghiệp quốc doanh cung cấp báo cáo tài cho ngân hàng khơng lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ Để có nhìn tồn diện tình hình tài doanh nghiệp định cho vay, doanh nghiệp cần cung cấp báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho ngân hàng Nhà nước nên yêu cầu bắt buộc doanh nghiệp lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ để đảm bảo thông tin gửi tới ngân hàng đầy đủ 3.3.2.3 Nâng cao chất lượng hoạt động CIC Hiện việc cơng khai hóa số liệu doanh nghiệp chưa thực thơng tin từ CIC nguồn thông tin hỗ trợ hữu ích cho ngân hàng hoạt động tín dụng Ngân hàng Nhà nước cần tích cực củng cố hệ thống thơng tin tín dụng, đảm bảo thơng tin cung cấp đầy đủ kịp thời Ngân hàng Nhà nước cần quy định chặt chẽ, chi tiết trách nhiệm quyền lợi thành viên tham gia vào kênh thông tin Đồng thời phải xử lý nghiêm hành vi gian lận, cung cấp thông tin sai thật làm ảnh hưởng tới đối tượng khác khai thác, sử dụng thông tin 3.3.3 Kiến nghị với doanh nghiệp Các doanh nghiệp cần chấp hành nghiêm chỉnh quy định lập báo cáo tài theo chế độ kế tốn doanh nghiệp Phải đảm bảo tính trung thực cung cấp thơng tin báo cáo tài cho ngân hàng Doanh nghiệp cần tuân thủ theo điều kiện, điều khoản hợp đồng tín dụng ký kết với với ngân hàng Đồng thời doanh nghiệp cần thường xun tiến hành phân tích tình hình tài chính, tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp mình, có biến động bất lợi ảnh hưởng đến việc tốn nợ với ngân hàng cần thơng báo kịp thời cho ngân hàng, phối hợp với ngân hàng để tìm phương hướng giải 114 KẾT LUẬN Phân tích tài doanh nghiệp ln nội dung quan trọng q trình cấp tín dụng cho khách hàng Ngân hàng đảm bảo mục tiêu an tồn tín dụng thực nghiêm túc có chất lượng cơng tác phân tích khách hàng nói chung phân tích tài khách hàng nói riêng Qua nghiên cứu lý luận khảo sát thực tế hoạt động phân tích TCDN Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, luận văn đưa số giải pháp kiến nghị chủ yếu với hy vọng giải phần vướng mắc nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát Triển Việt Nam Luận văn hoàn thành nhiệm vụ cụ thể sau: Thứ nhất: Hệ thống hoá vấn đề lý luận thực tiễn hoạt động cho vay, cơng tác phân tích tài doanh nghiệp trình cho vay ngân hàng thương mại Luận văn đưa nhân tố ảnh hưởng đến cơng tác phân tích tài cho vay ngân hàng thương mại Thứ hai: Phân tích thực trạng phân tích tài doanh nghiệp cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Từ rút vấn đề tồn tại, vấn đề cần phải tiếp tục xử lý nguyên nhân ảnh hưởng tới công tác phân tích tài doanh nghiệp cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Thứ ba: Luận văn đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện phân tích tài doanh nghiệp cho vay Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Các giải pháp có tính khoa học thực tiễn, có tính khả thi nhằm phục vụ cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Do đề tài nghiên cứu rộng phức tạp, thân tác giả nhiều hạn chế, chắn luận văn tồn khiếm khuyết Tác giả mong muốn nhận nhiều ý kiến đóng góp nhà khoa học, thày giáo, nhà quản lý, đồng nghiệp bạn đọc quan tâm đến lĩnh vực để luận văn tiếp tục hoàn thiện nâng cao 115 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Lưu Thiên Hương, 2010 Tài doanh nghiệp Khoa tài ngân hàng – ĐH Kinh Tế Quốc Dân Hà Nội Nguyễn Minh Kiều, 2008 Nghiệp vụ ngân hàng thương mại Hà Nội: NXB Thống Kê Nguyễn Minh Kiều, 2008 Tín dụng thẩm định tín dụng ngân hàng Hà Nội: NXB Tài Trịnh Thị Hoa Mai, 2009 Giáo trình Kinh tế học tiền tệ ngân hàng Hà Nội: NXB Đại học Quốc Gia Hà Nội Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, 2012, 2013, 2014 Báo cáo tổng kết hoạt động kinh doanh năm Hà Nội Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam – Sở giao dịch I, 2012, 2013, 2014 Báo cáo tổng kết hoạt động kinh doanh năm Hà Nội Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, 2009 Quy định trình tự cấp tín dụng khách hàng doanh nghiệp Hà Nội Quốc hội, 2010 Luật tổ chức tín dụng Việt Nam Hà Nội Nguyễn Văn Tiến, 2005 Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng Hà Nội: NXB Thống Kê 10 Lê Đức Thọ, 2005 Hoạt động tín dụng hệ thống ngân hàng thương mại nhà nước nước ta Luận án tiến sĩ kinh tế 11 Liễu Thu Trúc Võ Thành Danh, 2012 Phân tích hoạt động kinh doanh hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Tạp chí khoa học Tiếng nước ngồi 12 Athanasoglou, P.,P., Delis, M., D and Staikouras, C., K., 2006 Determinants of Bank Profitability in the South Eastern European Region MPRA Paper No.10274 116 13 Berger, A., N., 1995a The Relationship Between Capital and Earnings in Banking Journal of Money Credit and Banking, vol.27, No.2, pages 432456 14 Guru, B, K., Staunton, J and Shamugam, B., 2002 Determinants of Commercial Bank Profitability in Malaysia University Multimedia Working Papers 15 Hoffman, P., S., 2011 Determinants of the Profitability of the US banking Industry International Journal of Business and Social Science, Vol.2, No.22 16 Olwney, T and Shipho, T., M., 2011 Effects of Banking Sectoral Factors on the Profitability of Commercial Banks in Kenya Economics and Finance Review, Vol 1(5), pages 01-30 17 Sufian, F., 2011 Profitability of the Korean Banking Setor: Panel Evidence on Bank- Specfic and Macroeconomic Determinants, Journal of Economics and Management, Vol 7, No.1, Pages 43-72 18 Sufian, F and Chong, R., R., 2008 Determinants of bank Profitability in a Developing Economy: Empirical Evidences From The Philippines Asian Academy of Management Journal of Accounting and Financial , Vol.4, No.2, pages 91-112 19 Vong, P., J and Chan, H., S, 2006 Determinants of Bank Profitability in Macau Journal of Banking and Finance 20 Uzhegova, O., 2010 The Relative Importance of Bank- specific Factors for Bank Profitability in Developed and Emerging Economics Working paper 2010/02 Website: 21 http://bidv.com.vn 22 http://vneconomy.vn 23 http://gso.gov.vn 24 http://vcb.com.vn 25 http://luanvanthacsi.com 117 ... CHO VAY TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 39 2.1 Khái quát Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam .39 Cơ cấu tổ chức Sở giao dịch Ngân hàng thương... - NGUYỄN THỊ SEN HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG TẠI SỞ GIAO DỊCH CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02... việc phân tích tài doanh nghiệp định cho vay thực tiễn cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam nhiều hạn chế, phân tích tài doanh nghiệp Sở giao dịch