Những vấn đề phát sinh trong quá trình cổ phấn hóa và hậu cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tại tỉnh đồng tháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN VĂN PHÚ NHỮNG VẤN ĐỀ PHÁT SINH TRONG Q TRÌNH CỔ PHẤN HĨA VÀ HẬU CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC TẠI TỈNH ĐỒNG THÁP Chun ngành: Tài cơng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LÊ QUANG CƢỜNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN VĂN PHÚ NHỮNG VẤN ĐỀ PHÁT SINH TRONG QUÁ TRÌNH CỔ PHẤN HÓA VÀ HẬU CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC TẠI TỈNH ĐỒNG THÁP Chun ngành: Tài cơng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LÊ QUANG CƢỜNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài luận văn “NHỮNG VẤN ĐỀ PHÁT SINH TRONG Q TRÌNH CỔ PHẤN HĨA VÀ HẬU CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC TẠI TỈNH ĐỒNG THÁP” cơng trình việc học tập nghiên cứu nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chƣa đƣợc cơng bố cơng trình khác TÁC GIẢ LUẬN VĂN Trần Văn Phú i LỜI CẢM ƠN Trong trình theo học chƣơng trình cao học ngành Tài cơng Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh nghiên cứu viết luận văn tốt nghiệp, nhận đƣợc hỗ trợ, động viên từ phía nhà trƣờng, quan, gia đình bạn bè Để hoàn thành luận văn tốt nghiệp, ngồi đầu tƣ nghiêm túc thân, tơi đƣợc hỗ trợ động viên nhiều ngƣời Nhân đây, chân thành cảm ơn: Quý thầy, cô trƣờng Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh truyền đạt kiến thức bổ ích cho tơi; Gia đình bạn bè hỗ trợ động viên tinh thần cho tơi q trình thực luận văn Đặc biệt xin gửi lời cảm ơn đến Tiến sĩ Lê Quang Cƣờng tận tình hƣớng dẫn hỗ trợ trình thực luận văn tốt nghiệp tôi; Mặc dù cố gắng nhiều suốt trình nghiên cứu thực luận văn, nhƣng hạn chế mặt thời gian với việc thiếu kinh nghiệm nghiên cứu nên đề tài luận văn không tránh khỏi có hạn chế thiếu sót Tơi mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp quý báu Thầy Cơ để luận văn đƣợc hồn thiện Xin trân trọng cảm ơn ii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BGĐ BKS BMQL BTC CPH CQNN CTCP DN DNNN ĐHĐCĐ HĐQT KTTT NĐ NLĐ NN QTCL QTDN QTTC QTNS TĐKT TCT TNHH Ban Giám Đốc Ban kiểm soát Bộ máy quản lý Bộ Tài Cổ phần hóa Cơ quan nhà nƣớc Công ty cổ phần Doanh nghiệp Doanh nghiệp nhà nƣớc Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị Kinh tế thị trƣờng Nghị định Ngƣời lao động Nhà nƣớc Quản trị chiến lƣợc Quản trị doanh nghiệp Quản trị tài Quản trị nhân Tập đồn kinh tế Tổng cơng ty Trách nhiệm hữu hạn iii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tổng hợp văn pháp luật hƣớng dẫn trình cổ phần hóa 18 Bảng 2.1: Các giai đoạn q trình cổ phần hóa Việt Nam 32 Bảng 2.2: Danh sách doanh nghiệp nhà nƣớc tỉnh Đồng Tháp thực cổ phần hóa tính đến năm 2011 37 Bảng 2.3: Cơ cấu vốn điều lệ dự kiến sau cổ phần hóa Cơng ty TNHH MTV Cấp nƣớc Mơi trƣờng đô thị Đồng Tháp 40 iv DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ Biểu Đồ 1.1:Cơ cấu tổ chức cơng ty cổ phần (CTCP) 23 Biểu Đồ 2.1: Kết CPH DNNN theo giai đoạn 36 v TÓM TẮT Mục tiêu luận văn phân tích q trình cổ phần hóa vấn đề hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp Q trình cổ phần hóa đóng vai trò quan trọng cơng cơng nghiệp hóa, đại hóa tỉnh Đồng Tháp nói riêng Việt Nam nói chung Tuy nhiên, phân tích tình hình thực tế cho thấy, cổ phần hóa giai đoạn hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp nhiều vấn đề khó khăn, bất cập làm ảnh hƣởng đến chất lƣợng cổ phần hóa khả tồn tại, cạnh tranh phát triển doanh nghiệp hậu cổ phần hóa Do đó, luận văn tìm hiểu sở lý thuyết cổ phần hóa Từ sở này, luận văn phân tích thực trạng q trình cổ phần hóa vấn đề hậu cổ phần hóa doanh nghiệp vừa cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp giai đoạn 2011-2018 Dựa phân tích này, tác giả khó khăn, hạn chế thực tiễn Từ đó, tác giả đƣa khuyến nghị giải pháp phù hợp cho trỉnh cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp nhƣ giải pháp để doanh nghiệp hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp phát triển bền vững hiệu Từ khóa: Cổ phần hóa; Doanh nghiệp nhà nƣớc vi ABSTRACT The objective of the thesis is to analyse equitization process and postequitization issues in Dong Thap province Equitization process plays an important role in industrialization and modernization movement of both Dong Thap province and Vietnam Nevertheless, the factual circumstance indicates equitization and postequitization in Dong Thap province have many problems that affect negatively to the output of equitization process Consequently, the thesis establishes a theoretical basis and analyzes the status of equitization process and post-equitization issues in Dong Thap province Based on these analyses, the author points out the difficulties and shortcomings in practice and offers appropriate recommendations and solutions for the post-equitized enterprises in the province to develop sustainably and effectively Keywords: Equitization; State enterprise vii Tài liệu tham khảo tiếng Việt Bùi Quốc Anh (2007), Những vấn đề lý luận thực tiễn CPH sau CPHDNNN Việt Nam (lấy ví dụ ngành giao thơng vận tải), Luận án tiến sĩ, ĐH Kinh tế Quốc dân Ban Chỉ đạo Đổi Phát triển Doanh nghiệp (2016), Báo cáo tình hình tái cấu trúc DNNN tháng đầu năm 2016, Cổng thơng tin điện tử Chính Phủ Việt Nam Ban Chỉ đạo Đổi Phát triển Doanh nghiệp (2016), Báo cáo tổng kết công tác xếp, đổi DNNN giai đoạn 2011-2015 nhiệm vụ, giải pháp giai đoạn 2016-2020, Cổng thơng tin điện tử Chính Phủ Việt Nam Trần Tiến Cƣờng (2005), Doanh nghiệp có vốn đầu tư Nhà nước: Pháp luật điều chỉnh, mô hình chủ sở hữu số kinh nghiệm quốc tế, NXB Thống kê, Hà Nội Trần Tiến Cƣờng (2015), CPH DNNN Việt Nam: Quá trình thực hiện, kếtquả, vấn đề số khuyến nghị, Kỷ yếu Diễn đàn kinh tế mùa xuân 2015 Dƣơng Đức Tâm (2015), Một số ý kiến công tác quản trị doanh nghiệp sau cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam, Tạp chí kinh tế Châu Á- Thái Bình Dƣơng, kỳ II, tháng 6/ 2015, Dƣơng Đức Tâm (2015), Một số vấn đề cần giải sau cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam, Tạp chí Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dƣơng, số cuối tháng 6/2015 Dƣơng Văn Hòa (2016), Giải pháp chuyển đổi mơ hình đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp ngành dệt may thời gian tới, Tạp chí Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dƣơng, số cuối tháng - tháng 4/2016, trang 24 Dƣơng Văn Hòa Phạm Cơng Đồn (2016), Quan điểm định hướng hồn thiện sách quản lý nhà nước doanh nghiệp sau cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ngành may, Tạp chí Giáo dục lý luận, số 240/2016, trang 58 Dƣơng Văn Hòa (2016), Tái cấu doanh nghiệp thuộc Tập đoàn Dệt may Việt Nam sau cổ phần hóa, vấn đề đặt giải pháp, Tạp chí Nghiên cứu Thƣơng mại, số 19 (2/2016), trang 13 Đinh Thị Nga (2011), Chính sách kinh tế lực cạnh tranh doanh nghiệp,Nhà xuất Chính Trị Quốc Gia 66 Nguyễn Phạm Duy Nghĩa Dƣơng Kim Thế Nguyên (2014), Chế độ pháp lý quản lý vốn đầu tư DNNN, thực trạng giải pháp, Tạp chí Tài Phan Thị Thùy Linh (2012), Tái cấu để nâng cao hiệu hoạt động DNNN, Tạp chí Tài chính, (12), tr 11-12 Phan Thị Thùy Linh (2014), Những vấn đề DNNN phải đối mặt tiến trình cải tổ, Tạp chí Tài chính, (3), tr.13-15 Đồn Ngọc Phúc (2014), Nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước sau cổ phần hóa Việt Nam, Luận án tiến sĩ, Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Tài liệu tham khảo tiếng Anh Alchian, A A., & Demsetz, H J T j o e h (1973) The property right paradigm 33(1), 16-27 Bai, C.-E., Lu, J., & Tao, Z J J o C E (2009) How does privatization work in China? , 37(3), 453-470 Bonin, J P., Hasan, I., Wachtel, P J J o B., & Finance (2005) Privatization matters: Bank efficiency in transition countries 29(8-9), 2155-2178 Boycko, M S A and Vishny, R.(1996) A Theory of Privatization 106, 249-266 Brown, J D., Earle, J S., & Telegdy, A J J o p e (2006) The productivity effects of privatization: Longitudinal estimates from Hungary, Romania, Russia, and Ukraine 114(1), 61-99 Buchanan, J M J T e o p (1978) From private preferences to public philosophy: the development of public choice 18, 1-20 Chen, G., Firth, M., Xu, L J J o B., & Finance (2009) Does the type of ownership control matter? Evidence from China’s listed companies 33(1), 171-181 Coase, R H (1960) The problem of social cost In Classic papers in natural resource economics (pp 87-137): Springer Cook, P., Kirkpatrick, C., & Nixson, F (1998) Privatization, Enterprise Development and Economic Reform: Edward Elgar Publishing Dharwadkar, B., George, G., & Brandes, P J A o m r (2000) Privatization in emerging economies: An agency theory perspective 25(3), 650-669 Furubotn, E G., & Pejovich, S J J o e l (1972) Property rights and economic theory: a survey of recent literature 10(4), 1137-1162 67 Guo, K., & Yao, Y J E o t (2005) Causes of privatization in China: Testing several hypotheses 13(2), 211-238 Hartley, K., Parker, D., & Martin, S J F S (1991) Organisational status, ownership and productivity 12(2), 46-60 Hung, D N., Thien, N D., Liem, N T J I R J o F., & Economics (2017) The impact of equitization on firm performance: The case of Vietnam 12(164), 6874 Jefferson, G H., & Su, J J J o C E (2006) Privatization and restructuring in China: Evidence from shareholding ownership, 1995–2001 34(1), 146-166 Jensen, M C., & Meckling, W H J J o f e (1976) Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure 3(4), 305-360 Loc, T D., Lanjouw, G., & Lensink, R J E o T (2006) The impact of privatization on firm performance in a transition economy: The case of Vietnam 14(2), 349-389 Megginson, W L., Nash, R C., & Van Randenborgh, M J T J o F (1994) The financial and operating performance of newly privatized firms: An international empirical analysis 49(2), 403-452 Parker, D., & Kirkpatrick, C J J o D S (2005) Privatisation in developing countries: A review of the evidence and the policy lessons 41(4), 513-541 Prosser, T., & Graham, C (1991) Privatizing Public Enterprises In: Oxford University Press Reza, S (1999) Institutional Aspects of Privatization: The Case of Viet Nam Sachs, J D J T A E R (1992) Privatization in Russia: some lessons from Eastern Europe 82(2), 43-48 Shleifer, A., & Vishny, R W J T j o f (1997) A survey of corporate governance 52(2), 737-783 Tan, J (2007) Privatization in Malaysia: Regulation, rent-seeking and policy failure: Routledge Vixathep, S., & Matsunaga, N J J o t A P E (2012) Firm performance in a transitional economy: a case study of Vietnam's garment industry 17(1), 74-93 68 Các phụ lục Phụ lục 01: Quy định pháp luật vấn đề cần xử lý trình cổ phần hóa  Tiến hành xử lý tài chính: Tài vấn đề phức tạp khó khăn doanh nghiệp trƣớc trình thực cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nƣớc, việc xử lý tài bao gồm cơng việc nhƣ sau: - Kiểm kê, phân loại tài sản xử lý tồn tài nhận đƣợc định thực cổ phần hóa quan có thẩm quyền - Xử lý tài sản thuê, mƣợn, nhận góp liên doanh, liên kết, tài sản khơng cần dùng, tài sản đƣợc đầu tƣ quỹ khen thƣởng, quỹ phúc lợi - Các khoản nợ chƣa thu hồi, đƣợc xử lý nhƣ sau: doanh nghiệp quốc doanh thực CPH có trách nhiệm xác minh, đối chiếu tồn khoản nợ phải thu, đồng thời có trách nhiệm thu hồi khoản nợ phải thu hồi trƣớc đánh giá giá trị doanh nghiệp quốc doanh thực CPH - Các khoản nợ phải trả, đƣợc xử lý nhƣ sau: nợ phải trả cho tổ chức, cá nhân, doanh nghiệp quốc doanh thực CPH phải có trách nhiệm, chủ động xác minh, đối chiếu toàn khoản nợ trƣớc định giá giá trị DN - Các khoản dự phòng, lỗ lãi, đƣợc xử lý nhƣ sau: khoản dự phòng nhƣ giảm giá hàng tồn kho, tổn thất khoản đầu tƣ tài hay nợ phải thu khó đòi,… đƣợc sử dụng nhƣ khoản bù đắp tổn thất theo quy định pháp luật, số lại tính vào giá trị phần vốn Nhà nƣớc DNNN thực CPH - Vốn đầu tƣ dài hạn vào DN khác: Trƣờng hợp DNNN thực CPH kế thừa vốn đầu tƣ vào DN khác tồn số vốn đƣợc tính vào giá trị doanh nghiệp để CPH theo quy định Trƣờng hợp DNNN thực CPH không kế thừa khoản đầu tƣ dài hạn vào DN khác báo cáo quan có thẩm quyền định phƣơng án CPH để xử lý - Xử lý tài thời điểm DN thức chuyển thành CTCP: Căn vào giá trị DNNN thực CPH đƣợc quan có thẩm quyền định, DN có trách nhiệm điều chỉnh số liệu sổ kế toán; bảo quản bàn giao khoản nợ tài sản loại trừ xác định giá trị doanh nghiệp  Xác định giá trị doanh nghiệp (GTDN): 69 Việc xác định giá trị doanh nghiệp (GTDN) để CPH nội dung quan trọng tiến trình thực CPH doanh nghiệp nhà nƣớc Việc xác định GTDN thực theo phƣơng thức sau: - Đối với gói thầu, tƣ vấn định giá có giá trị khơng q 03 tỷ đồng, quan có thẩm quyền định phƣơng án CPH lựa chọn hình thức định thầu để tổ chức tƣ vấn định giá danh sách Bộ tài cơng bố - Đối với gói thầu tƣ vấn có giá trị dƣới 03 tỷ đồng, quan có thẩm quyền định phƣơng án CPH, định tổ chức đấu thầu lựa chọn đơn vị thực tƣ vấn định giá theo quy định pháp luật - Phƣơng pháp xác định GTDN đƣợc thực hai phƣơng pháp, là: phƣơng pháp tài sản phƣơng pháp dòng tiền chiết khấu Theo phƣơng pháp tài sản, giá trị thực tế DNNN thực CPH giá trị tồn tài sản có DN thời điểm CPH có tính đến khả sinh lời DN mà ngƣời mua, ngƣời bán cổ phần chấp nhận đƣợc Căn để xác định GTDN, là: Số liệu theo sổ kế tốn DN thời xác định GTDN Tài liệu kiểm kê, phân loại đánh giá chất lƣợng tài sản doanh nghiệp thời điểm xác định GTDN Theo phƣơng pháp dòng tiền chiết khấu: Giá trị thực tế phần vốn Nhà nƣớc DN đƣợc xác định dựa khả sinh lời DN tƣơng lai Căn để xác định GTDN là: Báo cáo tài DN 05 năm liền kề, trƣớc thời điểm xác định GTDN; phƣơng án hoạt động SXKD DN 03-05 năm sau chuyển thành công ty cổ phần  Thực bán cổ phần lần đầu quản lý, sử dụng tiền thu từ CPH: Việc chào bán cổ phần lần đầu nhƣ việc quản lý sử dụng tiền thu từ trình CPH đƣợc tiến hành nhƣ sau: - Xác định vốn điều lệ cấu cổ phần lần đầu: vào kết công bố giá trị phần vốn nhà nƣớc DNNN thực CPH, quan có thẩm quyền định phê duyệt phƣơng án cổ phần hóa định cấu vốn cổ phần lần đầu, bao gồm: cổ phần nhà nƣớc nắm giữ theo tiêu chí phân loại DNNN phải đƣợc thủ tƣớng phủ cơng bố thời kỳ; cổ phần bán cho nhà đầu tƣ chiến lƣợc nhà đầu tƣ khác, không thấp 25% vốn điều lệ, với giá bán theo phƣơng pháp đấu giá đƣợc Thủ tƣớng Chính phủ trực tiếp thông qua đƣợc quan mà Thủ tƣớng Chính phủ ủy quyền xem xét; cổ phần bán ƣu đãi cho tổ chức cơng đồn DNNN thực CPH đƣợc sử dụng nguồn quỹ cơng đồn DNNN thực CPH để mua cổ phần ƣu đãi, nhiên số lƣợng không 3% vốn điều lệ DN thực CPH Giá mua ƣu đãi 30% giá đấu thành công thấp không đƣợc chuyển nhƣợng; cổ phần bán ƣu đãi cho NLĐ DN đƣợc mua tối đa 100 cổ phần cho năm thực tế làm việc khu vực nhà nƣớc, với giá bán 60% giá đấu thành 70 cơng thấp ngƣời lao động có tên danh sách thƣờng xuyên DN thời điểm công bố giá trị DNNN thực CPH - Phƣơng thức đấu giá công khai: đƣợc áp dụng trƣờng hợp bán đấu giá cơng chúng mà khơng có phân biệt nhà đầu tƣ tổ chức, nhà đầu tƣ cá nhân, nhà đầu tƣ nƣớc, việc tổ chức đấu giá thực tổ chức tài trung gian sở giao dịch chứng khốn - Thời hạn hồn thành việc bán cổ phần: thời hạn 03 tháng, kể từ ngày định phê duyệt phƣơng án CPH, DN phải hoàn thành việc bán cổ phần - Quản lý sử dụng số tiền thu từ CPH: trƣờng hợp bán phần vốn NN DN, số tiền thu đƣợc từ CPH để tốn chi phí CPH chi giải sách ngƣời lao động dơi dƣ  Phƣơng thức tiến hành cổ phần hóa: Căn nghị định 59/2011/NĐ-CP nghị định 126/2017/NĐ-CP trình CPH doanh nghiệp đƣợc thực theo trình tự nhƣ sau: Bước 1: Xây dựng phương án CPH - Thành lập Ban đạo CPH tổ giúp việc - Chuẩn bị hồ sơ tài liệu: thời gian tối đa 10 ngày làm việc từ ngày có “ định thành lập tổ giúp việc CPH”, ban đạo q trình CPH có trách nhiệm đạo tổ giúp việc với DNNN tiến hành: ( ) lựa chọn phƣơng pháp, hình thức xác định GTDN, lựa chọn thời điểm xác định GTDN phù hợp với điều kiện DN văn hƣớng dẫn có liên quan đến CPH; (2) chuẩn bị đầy đủ tài liệu cần thiết liên quan - Kiểm kê, xử lý vấn đề tài tổ chức xác định GTDN - Căn thời điểm định công bố GTDN, DN lập: (1) Danh sách ngƣời lao động có tên danh sách thƣờng xuyên DN thời điểm định công bố GTDN để xác định số cổ phần dự kiến ngƣời lao động đƣợc mua ƣu đãi; (2) Lập danh sách lao động thƣờng xuyên làm việc công ty thời điểm định công bố GTDN, phân loại lao động theo đối tƣợng: hợp đồng không xác định thời hạn, hợp đồng có thời hạn từ 1-3 năm, danh sách lao động dơi dƣ,… - Hồn tất phƣơng án CPH: (1) Lập phƣơng án thực CPH; (2) hoàn thiện phƣơng án CPH đƣợc thống Bước 2: Tổ chức bán cổ phần - Ban đạo CPH lựa chọn phƣơng thức bán cổ phần theo quy định 71 - Tổ chức bán cổ phần: (1) Tổ chức bán đấu giá cho nhà đầu tƣ thông thƣờng; (2)Trên sở giá đấu thành cơng bình qn nhà đầu tƣ thông thƣờng, Ban đạo CPH: + Chỉ đạo DN bán cổ phần ƣu đãi cho ngƣời lao động tổ chức cơng đồn DN + Tiến hành bán cổ phần cho nhà đầu tƣ chiến lƣợc thƣơng thảo với nhà đầu tƣ chiến lƣợc đƣợc lựa chọn - Tổng hợp kết bán cổ phần báo cáo quan định CPH - Báo cáo quan định CPH định điều chỉnh quy mô, cấu cổ phần DNNN thực CPH trƣờng hợp không bán cổ phần cho đối tƣợng theo phƣơng án cổ phần hóa đƣợc duyệt 72 Phụ lục 02: Mẫu biên vấn chuyên gia vấn đề cổ phần hóa vấn đề hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp giai đoạn 2011 -2018 BIÊN BẢN PHỎNG VẤN LẤY Ý KIẾN CHUYÊN GIA Về việc lấy ý kiến vấn đề cổ phần hóa vấn đề hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp giai đoạn 2011 -2018 Hôm nay, lúc 14h00 ngày 10 tháng năm 2019 văn phòng làm việc Sở tài tỉnh Đồng Tháp, chúng tơi gồm: Ơng: Trần Văn Phú, học viên cao học thực đề tài “Những vấn đề phát sinh q trình cổ phần hóa hậu cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tỉnh Đồng Tháp” Ơng Ngơ Văn Hợp, trƣởng phòng kế hoạch công ty cổ phần Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Cấp nƣớc Mơi trƣờng thị Đồng Tháp) Ơng Nguyễn Thanh Sang, trƣởng phòng kỹ thuật cơng ty cổ phần Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Cấp nƣớc Mơi trƣờng thị Đồng Tháp) Ơng Phạm Văn Trung, trƣởng phòng mơi trƣờng cơng ty cổ phần Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp) Ông Huỳnh Đăng Khoa, giám đốc chi nhánh công ty cổ phần Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp) Ơng Nguyễn Hồng Anh, trƣởng phòng tổ chức hành chánh quản trị Công ty cổ phần Xây lắp Vật liệu xây dựng Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Xây Lắp VLXD Đồng Tháp) Ông Phạm Văn Vinh, phó trƣởng kinh doanh Cơng ty cổ phần Xây lắp Vật liệu xây dựng Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Xây Lắp VLXD Đồng Tháp) Ơng Nguyễn Hồng Trung, phó trƣởng kinh doanh Công ty cổ phần Xây lắp Vật liệu xây dựng Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Xây Lắp VLXD Đồng Tháp) 73 Bà Lê Nguyễn Minh Phƣơng , thành viên ban kiểm sát Công ty Cổ phần thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp (Trƣớc Cơng ty TNHH MTV Thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp) Bà Nguyễn Thị Lệ Hằng , thành viên ban kiểm sát Cơng ty Cổ phần thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp (Trƣớc Công ty TNHH MTV Thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp) Cùng tiến hành lập biên xác nhận ý kiến đánh giá vấn đề cổ phần hóa vấn đề hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp giai đoạn 2011 -2018 Số lƣợng thành viên tham gia buổi vấn: 10 thành viên Ngƣời chủ trì: Trần Văn Phú  Nội dung buổi vấn Được biết công ty quý ông/bà vừa thực cổ phần hóa giai đoạn vừa qua, người có kinh nghiệm vấn đề cổ phần hóa vấn dề phát sinh sau cổ phần hóa, ơng/ bà nêu tóm tắt q trình cổ phần hóa doanh nghiệp mình? - Các đại diện cơng ty tóm tắt q trình cổ phần hóa doanh nghiệp Tuy nhiên, mốc thời gian chƣa rõ ràng Trong đó, đại diện Cơng ty Cổ phần thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp cho biết việc chậm tiến độ cổ phần hóa doanh nghiệp liên quan đến vấn đề xác định giá thị trƣờng Cụ thể, quyền sử dụng đất Cơng ty TNHH MTV Thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp đa số trạm xăng dầu nên nằm rải rác tỉnh: Sóc Trăng, Vĩnh Long, Bạc Liêu, Hậu Giang, thành phố Cần Thơ, Bà Rịa - Vũng Tàu, Thành phố Hồ Chí Minh, Đồng Nai Đồng Tháp nên việc xin ý kiến Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố nhiều thời gian làm chậm tiến độ cổ phần hóa Trong q trình cổ phần hóa, doanh nghiệp q ơng/bà có gặp khó khăn khơng? Những khó khăn,bất cập gì? Các chuyên gia lần lƣợc đƣa nhiều khó khăn, bất cập khác doanh nghiệp mình, cụ thể: - Các chuyên gia từ ba công ty nhận định tỷ lệ vốn nhà nƣớc sau cổ phần hóa tỷ lệ cao làm cho cơng ty gặp nhiều khó khăn việc thực quyền tự chủ, định kịp thời theo diễn biến thị trƣờng - Nói rõ thêm ý này, đại diện công ty cổ phần Cấp nƣớc Môi trƣờng đô thị Đồng Tháp công ty cổ phần Xây lắp Vật liệu xây dựng Đồng Tháp cho việc tỷ lệ sở hữu vốn nhà nƣớc lớn nguyên nhân làm 74 cho cổ phiếu hai công ty phát hành chƣa thật hấp dẫn nhà đầu tƣ Điều làm cho kết chào bán cổ phiếu hai công ty chƣa đƣợc nhƣ mong đợi - Hai đại diện Công ty Cổ phần thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp cho biết việc xác định giá trị doanh nghiệp chƣa thật phản ánh giá trị thị trƣờng cách tính giá trị tài sản chƣa phân biệt giá trị vị trí địa lý, tiềm kinh tế bất động sản nhƣ giá trị thƣơng hiệu cơng ty Nhƣ vậy, tựu chung lại, có bốn khó khăn vấn đề cổ phần hóa nhƣ sau: (1) Chính sách bán cổ phần cho nhà đầu tƣ chiến lƣợc thận trọng, chƣa linh hoạt tỷ lệ vốn nhà nƣớc sở hữu mức có quyền chi phối nên chƣa thực thu hút NĐT chiến lƣợc nƣớc nhƣ nƣớc tham gia đầu tƣ mua cổ phần (2) Khó khăn xác định GTDN chƣa theo sát giá thị trƣờng Việc xác định GTDN trƣớc cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh địa bàn tỉnh chủ yếu đƣợc xác định theo nguyên tắc định giá cũ, thiếu thị trƣờng quan hệ cung cầu việc định giá tài sản (3) Công tác thẩm định giá gặp nhiều khó khăn, kéo dài đặc thù tài sản doanh nghiệp vừa nhiều chủng loại, vừa phân tán, công nghệ, thiết bị đơn vị gồm nhiều chủng loại, xuất xứ từ nhiều nƣớc khác nhau, định giá cần phải có chuyên gia giàu kinh nghiệm (4) Chƣa có phối hợp địa phƣơng trình cổ phần hóa, cụ thể trƣờng hợp Cơng ty TNHH MTV Thƣơng mại dầu khí Đồng Tháp Những khó khăn, bất cập ảnh hưởng đến q trình cổ phần hóa doanh nghiệp ông bà làm việc? Các thành viên buổi vấn nhận định khó khăn, bất cập ảnh hƣởng đến tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Cụ thể đa phần tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp diễn chậm kế hoạch Hơn nữa, chất lƣợng cổ phần hóa không đảm bảo, điều phản ánh thông qua việc nhà đầu tƣ hờ hững với đợt chào bán cổ phần doanh nghiệp Ngoài ra, chun gia nhận định, chất lƣợng cổ phần hóa hạn chế nguyên nhân dẫn đến vấn đề hậu cổ phần hóa doanh nghiệp Ơng/bà nhận thấy cơng ty thay đổi sau q trình cổ phần hóa? Cụ thể nội dung gì? 75 Trả lời câu hỏi này, chuyên gia nhận định, thay đổi lớn doanh nghiệp chế quản lý Cụ thể, doanh nghiệp chuyển từ chế bao cấp nhà nƣớc sang công ty cổ phần chế thị trƣờng Điều mang lại nhiều vận hội song đặt nhiều thách thức cho doanh nghiệp Theo chuyên gia, vấn đề lớn chế song nhân hầu hết ngƣời cũ nên máy quản lý nhƣng tác phong, tƣ lề lối cũ nên chƣa mang lại bƣớc đột phá lớn Trong đó, vấn đề quản trị chiến lƣợc, quản trị tài quản trị nhân hầu nhƣ chƣa đƣợc quan tâm mức Thứ hai vấn đề tỷ lệ vốn sở hữu lớn nhà nƣớc công ty cổ phần, điều ảnh hƣởng lớn đến quyền tự doanh nghiệp, tính linh hoạt doanh nghiệp trƣớc thay dổi thị trƣờng Ngoài ra, vấn đề cộm khác doanh nghiệp hậu cổ phần hóa vấn đề nhập nhằng quyền sở hữu sử dụng tài sản doanh nghiệp, khả tín dụng toán nợ, vấn đề lao động dôi dƣ, công nghệ lạc hậu trách nhiệm giải trình Những thay đổi có giúp cơng ty q ông bà hoạt động có hiệu không? Với câu hỏi này, chuyên gia đƣa quan điểm khác song phần lớn chuyên gia cho doanh nghiệp chƣa tạo đƣợc bƣớc đột phá lớn so với trƣớc cổ phần hóa Đại diện công ty Công ty Cổ Phần Xây Lắp VLXD Đồng Tháp cho biết, cổ đông lớn công ty phần lớn ngƣời công ty nhƣ Nguyễn Hữu Phƣớc (Tổng giám đốc); Thái Văn Thum (Phó tổng giám đốc); Nguyễn Thành Trung (Kế tốn trƣởng) Như vậy, theo ý kiến cá nhân quý ông bà, công ty cần cải thiện để hoạt động hiệu hơn? Theo đại diện từ ba công ty, giải pháp quan trọng mạnh dạn việc giảm tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc công ty thực cổ phần hóa Ngồi ra, giải pháp khác mà chuyên gia đề xuất bao gồm: Xử lý tình hình tài trƣớc cổ phần hóa theo giá trị trƣờng; hỗ trợ từ ban ngành trình CPH, hồn thiện sách, văn hƣớng dẫn cổ phần hóa,… Biên kết thúc lúc 17h ngày có đọc lại cho tất nghe thống khơng có ý kiến thêm.” CHỮ KÝ CỦA CÁC CHUYÊN GIA 76 Phụ lục 03: Công văn số 194/STC-TCDN sở tài Đồng Tháp gửi UBND tỉnh Đồng Tháp tình hình cấu lại doanh nghiệp tính đến cuối năm 2017 77 Phụ lục 04: Bảng cân đối kế toán năm trƣớc cổ phần hóa năm sau cổ phần hóa cơng ty vừa thực cổ phần hóa  Công ty TNHH MTVCấp nước Môi trường đô thị Đồng Tháp 78  Công ty TNHH MTVXây lắp Vật liệu xây dựng Đồng Tháp 79 80 ... 53 4.1 Giải vấn đề phát sinh trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nƣớc tỉnh Đồng Tháp 53 4.2 Giải vấn đề phát sinh trình hậu cổ phần hóa Doanh nghiệp nhà nƣớc tỉnh Đồng Tháp ... hóa DNNN tỉnh Đồng Tháp 37 3.2.2 Các vấn đề phát sinh q trình cổ phần hóa DNNN tỉnh Đồng Tháp 43 3.3 Các vấn đề phát sinh giai đoạn hậu cổ phần hóa DNNN tỉnh Đồng Tháp ... thấy, cổ phần hóa giai đoạn hậu cổ phần hóa tỉnh Đồng Tháp nhiều vấn đề khó khăn, bất cập làm ảnh hƣởng đến chất lƣợng cổ phần hóa khả tồn tại, cạnh tranh phát triển doanh nghiệp hậu cổ phần hóa