Đề tài:Phân tích diễn biến tỷ giá USD và VNĐ những năm gần đây và ảnh hưởng của nó đến xuất khẩu hằng năm. Lời mở đầu Lịch sử phát triển và vai trò của tỷ giá hối đoái gắn liền với quá trình lớn mạnh không ngừng của nền kinh tế thế giới và quan hệ kinh tế quốc tế. Cũng giống như vai trò của giá cả trong nền kinh tế thế giới thị trường, tỷ giá hối đoái có tác động quan trọng tới những biến đổi của nền kinh tế thế giới nói chung và nền kinh tế của mỗi quốc gia nói riêng. Nó có thể thay đổi vị thế và lợi ích của các nước trong quan hệ kinh tế quốc tế. Tỷ giá hối đoái trực tiếp tác động đến sự thăng bằng trong cán cân thanh toán quốc tế của một quốc gia, mà trước hết là những thay đổi trong cán cân tài vãng lai. Người ta thường nhận thấy rằng cán cân thương mại ( Nội dung chủ yếu của cán cân tài khoản vãng lai) của một nước có thể xấu đi hay tốt lên khi có những biến động của tỷ giá hối đoái, nếu tỷ giá hối đoái tăng ( đồng nội tệ mất giá) thì sẽ khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu như vậy cán cân thanh toán quốc tế của một nước sẽ được cải thiện và ngược lại nếu tỷ giá hối đoái giảm ( đồng nội tệ lên giá) thì sẽ hạn chế xuất khẩu và khuyến khích nhập khẩu làm cho cán cân thanh toán trở nên xấu đi. Chương 1: Các khái niệm liên quan I. Thị trường ngoại hối: 1.1. Sự ra đời của thị trường ngoại hối: 1.1.1. Khái niệm thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối (Forex, FX) là thị trường tiền tệ quốc tế trong đó diễn ra các hoạt động giao dịch các ngoại tệ và các phương tiện thanh toán có giá trị như ngoại tệ. Các giao dịch thựchiện trên thị trường ngoại hối sẽ quyết định các mức tỷ giá theo đó các đồng tiền được trao đổi với nhau, và từ đó tác động tới chi phí của các giao dịch mua bán hàng hóa, dịch vụ và tài sản. 1.1.2. Sự ra đời của thị trường ngoại hối: Thị trường Ngoại hối tồn tại từ những năm 1970, khi tỷ giá hối đoái cố định được thay thế bằng tỷ giá thả nổi, điều này cho phép hàng nghìn nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể thu lợi nhuận từ những thay đổi của chúng. Thị trường Ngoại hối thường được gọi bằng cái tên khác là thị trường Forex, hay chỉ đơn giản là Forex. Thị trường Ngoại hối có lẽ là thị trường tài chính có tính thanh khoản cao nhất thế giới. Doanh số trung bình hàng ngày của nó là khoảng 2.000 tỷ đôla Mỹ. Tính thanh khoản cao có nghĩa là tại thời điểm bất kỳ, nếu có một cá nhân muốn bán một lượng ngoại tệ nào đó thì sẽ có một cá nhân khác muốn mua ngoại tệ đó với số lượng tương đương. Đôi khi, có một khoảng chênh lệch giữa hai mức giá mua và bán này, tuy rất hiếm gặp. Khoảng chênh lệch này cho thấy một khoảng giá mà trong đó, không có bất cứ giao dịch thực tế nào được tiến hành và nó sẽ làm cho mức giá diễn biến theo chiều hướng phù hợp. Mức chênh lệch giá hiếm khi xảy ra và đươc coi là một ngoại lệ. Thường thì trên thị trường, mỗi giây trôi qua lại có hàng nghìn nhà kinh doanh muốn mua hoặc bán ngoại tệ. Thị trường Ngoại hối hoạt động 24 giờ một ngày trừ những ngày cuối tuần. Tùy thuộc vào múi giờ, việc giao dịch ngoại tệ diễn ra trên những trung tâm tài chính lớn nhất thế giới: London, New York, Tokyo, Zủrich, Frankfurt, Hong Kong, Singapore, Paris và Sidney. Điều này có nghĩa là khi các định chế tài chính ở London đóng cửa thì giao dịch ngoại tệ vẫn tiếp tục diễn ra ở New York; và khi các định chế tài chính ở New York đóng cửa thì giao dịch ngoại tệ vẫn tiếp tục diễn ra ở Tokyo, và cứ như vậy. Thông thường, nếu không có một sự kiện bất khả kháng nào xảy ra, thị trường Ngoại hối mở cửa vào sáng sớm ngày thứ Hai và đóng cửa vào đêm muộn ngày thứ Sáu. Thị trường thường có những diễn biến bất ngờ trong khoảng từ 2 đến 3 giờ sáng Giờ miền Đông (Eastern Standard Time – EST) (tức là từ 7 đến 8 giờ sáng giờ GMT) trong phiên giao dịch châu Âu. Phiên giao dịch Bắc Mỹ bắt đầu từ lúc 8 giờ 30 phút sáng Giờ miền Đông (tức 1 giờ 30 phút chiều giờ GMT). Thị trường thường ít biến động hơn trong phiên giao dịch châu Á, phiên này thường sôi động nhất vào khoảng 8 giờ tối Giờ miền Đông (tức 1 giờ sáng giờ GMT). Thị trường Ngoại hối là một thị trường tài chính toàn cầu, phi tập trung và giao dịch tự do. Có thể hình dung một cách đơn giản, nó là hệ thống giúp các trung tâm tài chính thế giới liên kết với nhau. Các giao dịch được thực hiện giữa những nhà môi giới, giao dịch viên của các tổ chức và nhà kinh doanh cá nhân với sự trợ giúp của hệ thống máy tính và các sàn giao dịch điện tử. Nhờ đó, thị trường ngoại hối trở nên phổ biến và rất dễ dàng tham gia đối với những người muốn thực hiện việc đầu tư một cách chủ động và tự quản lý phần vốn của mình. Đây chính là lý do khiến cho số người quan tâm đến thị trường Ngoại hối ngày càng tăng. Nhưng bất cứ nhà kinh doanh Ngoại hối mới vào nghề nào cũng cần nhận thức được và hiểu rõ tất cả những rủi ro tiềm ẩn trong giao dịch Ngoại hối. Ngày nay, những thành phần tham gia thị trường chủ yếu là các ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư cũng như những nhà đầu tư và nhà kinh doanh chuyên nghiệp. Có thể kể tên những tổ chức nổi bật nhất như City Group, Inc., JP Morgan Chase Co., Goldman Sachs Group, Inc., Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS AG, Bank of America, HSBC, Bank of TokyoMitsubishi và rất nhiều thành phần khác. Trên thực tế, các tổ chức này tiến hành phần lớn giao dịch và được coi là những tổ chức tạo lập thị trường (Market maker) vì họ có khả năng tác động tới mức giá của các đồng tiền. 1.2. Đặc điểm của thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối là thị trường giao dịch mang tính chất quốc tế phạm vi hoạt động của nó lan rộng khắp toàn cầu nhằm phục vụ cho những nhu cầu mua bán giao dịch về ngoại tệ. Thị trường hoạt động liên tục do sử dụng những phương tiện hiện đại trong giao dịch,do chênh lệch về múi giờ. 1.3. Chức năng của thị trường ngoại hối: Cung cấp dịc
Kinh tế vĩ mơ nhóm Đề tài:Phân tích diễn biến tỷ giá USD VNĐ năm gần ảnh hưởng đến xuất năm Lời mở đầu Lịch sử phát triển vai trò tỷ giá hối đối gắn liền với q trình lớn mạnh không ngừng kinh tế giới quan hệ kinh tế quốc tế Cũng giống vai trò giá kinh tế giới thị trường, tỷ giá hối đối có tác động quan trọng tới biến đổi kinh tế giới nói chung kinh tế quốc gia nói riêng Nó thay đổi vị lợi ích nước quan hệ kinh tế quốc tế Tỷ giá hối đoái trực tiếp tác động đến thăng cán cân toán quốc tế quốc gia, mà trước hết thay đổi cán cân tài vãng lai Người ta thường nhận thấy cán cân thương mại ( Nội dung chủ yếu cán cân tài khoản vãng lai) nước xấu hay tốt lên có biến động tỷ giá hối đoái, tỷ giá hối đoái tăng ( đồng nội tệ giá) khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập cán cân toán quốc tế nước cải thiện ngược lại tỷ giá hối đoái giảm ( đồng nội tệ lên giá) hạn chế xuất khuyến khích nhập làm cho cán cân toán trở nên xấu Chương 1: Các khái niệm liên quan I Thị trường ngoại hối: 1.1.Sự đời thị trường ngoại hối: I.1.1 Khái niệm thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối (Forex, FX) thị trường tiền tệ quốc tế diễn hoạt động giao dịch ngoại tệ phương tiện tốn có giá trị ngoại tệ Các giao dịch thựchiện thị trường ngoại hối định mức tỷ giá theo đồng tiền trao đổi với nhau, từ tác động tới chi phí giao dịch mua bán hàng hóa, dịch vụ tài sản I.1.2 Sự đời thị trường ngoại hối: Thị trường Ngoại hối tồn từ năm 1970, tỷ giá hối đoái cố định thay tỷ giá thả nổi, điều cho phép hàng nghìn nhà đầu tư cá nhân tổ chức thu lợi nhuận từ thay đổi chúng Thị trường Ngoại hối thường gọi tên khác thị trường Forex, hay đơn giản Forex Thị trường Ngoại hối có lẽ thị trường tài có tính khoản cao giới Doanh số trung bình hàng ngày khoảng 2.000 tỷ đơ-la Mỹ Tính khoản cao có nghĩa thời điểm bất kỳ, có cá nhân muốn bán lượng ngoại tệ có cá nhân khác muốn mua ngoại tệ với số lượng tương đương Đơi khi, có khoảng chênh lệch hai mức giá mua bán này, gặp Khoảng chênh lệch cho thấy khoảng đó, khơng có giao dịch thực tế tiến hành làm cho mức giá diễn biến theo chiều hướng phù hợp Mức chênh lệch giá xảy đươc coi ngoại lệ Thường thị trường, giây trơi qua lại có hàng nghìn nhà kinh doanh muốn mua bán ngoại tệ Thị trường Ngoại hối hoạt động 24 ngày trừ ngày cuối tuần Tùy thuộc vào múi giờ, việc giao dịch ngoại tệ diễn trung tâm tài lớn giới: London, New York, Tokyo, Zủrich, Frankfurt, Hong Kong, Singapore, Paris Sidney Điều có nghĩa định chế tài London đóng cửa giao dịch ngoại tệ tiếp tục diễn New York; định chế tài New York đóng cửa giao dịch ngoại tệ tiếp tục diễn Tokyo, Thơng thường, khơng có kiện bất khả kháng xảy ra, thị trường Ngoại hối mở cửa vào sáng sớm ngày thứ Hai đóng cửa vào đêm muộn ngày thứ Sáu Thị trường thường có diễn biến bất ngờ khoảng từ đến sáng Giờ miền Đông (Eastern Standard Time – EST) (tức từ đến sáng GMT) phiên giao dịch châu Âu Phiên giao dịch Bắc Mỹ lúc 30 phút sáng Giờ miền Đông (tức 30 phút chiều GMT) Thị trường thường biến động phiên giao dịch châu Á, phiên thường sôi động vào khoảng tối Giờ miền Đông (tức sáng GMT) Thị trường Ngoại hối thị trường tài tồn cầu, phi tập trung giao dịch tự Có thể hình dung cách đơn giản, hệ thống giúp trung tâm tài giới liên kết với Các giao dịch thực nhà môi giới, giao dịch viên tổ chức nhà kinh doanh cá nhân với trợ giúp hệ thống máy tính sàn giao dịch điện tử Nhờ đó, thị trường ngoại hối trở nên phổ biến dễ dàng tham gia người muốn thực việc đầu tư cách chủ động tự quản lý phần vốn Đây lý khiến cho số người quan tâm đến thị trường Ngoại hối ngày tăng Nhưng nhà kinh doanh Ngoại hối vào nghề cần nhận thức hiểu rõ tất rủi ro tiềm ẩn giao dịch Ngoại hối Ngày nay, thành phần tham gia thị trường chủ yếu ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại ngân hàng đầu tư nhà đầu tư nhà kinh doanh chuyên nghiệp Có thể kể tên tổ chức bật City Group, Inc., JP Morgan Chase & Co., Goldman Sachs Group, Inc., Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS AG, Bank of America, HSBC, Bank of Tokyo-Mitsubishi nhiều thành phần khác Trên thực tế, tổ chức tiến hành phần lớn giao dịch coi tổ chức tạo lập thị trường (Market maker) họ có khả tác động tới mức giá đồng tiền I.2 Đặc điểm thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối thị trường giao dịch mang tính chất quốc tế phạm vi hoạt động lan rộng khắp tồn cầu nhằm phục vụ cho nhu cầu mua bán giao dịch ngoại tệ Thị trường hoạt động liên tục sử dụng phương tiện đại giao dịch,do chênh lệch múi I.3 Chức thị trường ngoại hối: Cung cấp dịch vụ cho khách hàng để thực giao dịch kinh tế đối ngoại giúp luân chuyển khoản đầu tư quốc tế, giao dịch tài quốc tế Thơng qua chế TT ngoại hối hình thành giá trao đổi ngoại tệ, tỉ giá hối đối hình thành cách khách quan theo quy luật KTTT Cung cấp cơng cụ phòng ngừa rủi ro cho chủ thể tham gia thị trường - Là nơi để NHTW can thiệp vào tỷ giá theo hướng có lợi kinh tế II Tỷ giá hối đoái: II.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đối (còn gọi tỷ giá trao đổi ngoại tệ, tỷ giá Forex, tỷ giá FX Agio) hai tiền tệ tỷ đồng tiền trao đổi cho đồng tiền khác Nó coi giá đơn vị tiền tệ nước tính tiền tệ nước khác Là số lượng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ Gọi e tỷ giá đồng nội tệ tính theo đồng tiền nước ngồi Ví dụ: e = 1USD/ 23000VNĐ Gọi E tỷ giá đồng nội tệ tính theo đồng nội tệ Ví dụ: E= 23000VNĐ/1USD II.2 Các loại tỷ giá hối đoái: Căn vào ý nghĩa tác động tỷ giá hối đối chia làm loại: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: tỷ giá hối đối cơng bố phương tiện thơng tin đại chúng Mức tỷ giá hối đoái xác định dựa mức tỷ giá hối đoái NHTW xác định Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đc sử dụng phổ biến hợp đồng mua bán thương mại, tốn tín dụng, hợp tác đầu tư mức tỷ giá sử dụng việc phân tích tác động tỷ giá kinh tế quốc gia, khu vực tồn KTTG Tỷ giá hối đối thực tế: loại tỷ giá hối đoái sử dụng để điều hành sách CP việc kiểm soát tiền tệ điều hành thị trường ngoại hối, xác định dựa mức tỷ giá hối đoái danh nghĩa mức số giá nước số giá quốc tế TGHĐ TT= TGHĐ danh nghĩa × số giá quốc tế : tỷ số giá nước Chỉ số giá(%)= Tỷ lệ lạm phát (%) + 100% Tỷ giá hối đoái ngang giá sức mua: xác định tỷ lệ giá trị (chi phí sx, giá thành giá cả) lượng hàng hóa tính đồng ngoại tệ thị trường nước ngồi Để khuyến khích doanh nghiệp tham gia XK mức TGHĐ danh nghĩa áp dụng thị trường cần phải cao mức tỷ giá ngang giá sức mua II.3 Vai trò tỷ giá hối đối kinh tế mới: Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế quan trọng đời sống kinh tế, xã hội nước, công cụ để đo lường giá trị đồng tiền có tác động công cụ cạnh tranh thương mại quốc tế, công cụ quản lý kinh tế, có ảnh hưởng mạnh mẽ tới giá cả, tới hoạt động kinh tế – xã hội nước nước có liên quan Vai trò so sánh sức mua đồng tiền: Tỷ giá cơng cụ hữu hiệu để tính tốn so sánh giá trị nội tệ với giá trị ngoại tệ, giá hàng hóa nước với giá quốc tế, suất lao động nước với suất lao động quốc tế ; Từ đó, giúp tính tốn hiệu giao dịch ngoại thương, hoạt động liên doanh với nước ngoài, vay vốn nước hiệu sách kinh tế đối ngoại Nhà Nước Tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu: Nếu đồng tiền nội tệ giá (tỷ giá tăng) đồng nghĩa với giá hàng xuất quốc gia trở nên rẻ dẫn đến sức cạnh tranh hàng hoá thị trường quốc tế nâng cao Sự tăng lên tỷ giá làm kinh tế thu nhiều ngoại tệ, từ giúp cán cân thương mại cán cân toán quốc tế cải thiện Ví dụ: Một người Việt Nam mua áo Mĩ với giá 10USD tỷ giá 20.000VND USD người Việt Nam phải 200.000VND sau tỷ giá tăng lên 21.000VND cho USD giá nội địa áo 10USD giá áo Việt Nam 210.000VND, tăng lên 10.000VND so với giá cũ ta thấy tỷ giá ngoại tệ tăng (hay tỷ giá nội tệ giảm xuống) giá hàng hố Mĩ Việt Nam trở nên đắt ngược lại Qua đây, thấy rằng, tỷ giá ngoại tệ tăng (hay tỷ giá nội tệ giảm) hàng hố nước nước ngồi trở nên rẻ hơn, hàng hố nước ngồi nước trở nên đắt Ngược lại tỷ giá ngoại tệ giảm (tỷ giá nội tệ tăng) hàng hố nước nước ngồi đắt hơn, hàng hố nước ngồi nước rẻ Như vậy, có thay đổi tỷ giá làm giá trị đồng tiền nước giảm làm cho nhà sản xuất nước thuận lợi việc bán hàng họ nước ngồi tạo lợi cạnh tranh , kích thích xuất gây khó khăn cho nhà sản xuất nước ngồi bán hàng nước khiến nhập bị hạn chế Ngược lại tỷ giá thay đổi làm tăng giá đồng tiền nước hạn chế xuất kích thích xuất Tỷ giá hối đối có ảnh hưởng tới tình hình lạm phát tăng trưởng kinh tế: Khi sức mua nội tệ giảm (tỷ giá hối đoái tăng) làm giá hàng nhập đắt hơn, dễ dẫn đến khả lạm phát xảy Ngược lại tỷ giá hối đoái giảm (giá đồng nội tệ tăng lên), hàng nhập từ nước trở nên rẻ Từ lạm phát kiềm chế lại dẫn tới sản xuất thu hẹp tăng trưởng thấp II.4 Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái: II.4.1 Cán cân toán Quốc tế (Banlance of Payment): Cán cân toán quốc tế phản ảnh tình hình thu – chi thực tế ngoại tệ số nước so với nước khác quan hệ giao dịch quốc tế lẫn nhau, cán cân toán quốc tế thể vị tài quốc gia bội chi bội thu: Nếu cán cân toán quốc tế bội chi: (chi > thu), quốc gia đóphải xuất ngoại tệ trả nợ, dẫn đến nhu cầu ngoại tệ gia tăng, cầu > cung, tỷ giá cho xu hướng tăng lên Ngược lại cán cân toán quốc tế bội thu (thu > chi), nước trả nợ ngoại tệ, dẫn đến cung ngoại tệ gia tăng, tỷ giá có xu hướng giảm xuống Tuy nhiên biến động tăng giảm tỷ giá hối đối nói xảy điều kiện trường hợp môi trường kinh tế ổn định không xảy biến cố kinh tế - trị trọng đại, biến động trị, xã hội tác động nhanh chóng đến thay đổi tỷ giá II.4.2 Lãi suất (Interest Rate): Phần lớn nhà đầu tư với qui mơ lớn thị trường tập đồn, cơng ty đa quốc gia chuyển đổi đầu tư cách dễ dàng đồng tiền khác tỷ giá lãi suất đồng tiền có chiều hướng thay đổi Vấn đề quan trọng đặt cần phải so sánh đối chiếu thu nhập đầu tư từ đồng tiền khác để chắn họ họ thu kết đầu tư tốt Thơng thường nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vào đồng tiền có lãi suất cao, thực cách phổ biến vay đồng tiền có lãi suất thấp chuyển đổi sang đồng tiền có lãi suất cao, sau đầu tư đồng tiền lãi suất cao nhiều hình thức nhằm hưởng lợi nhuận chênh lệch lãi suất hai đồng tiền Điều tạo nên thay đổi cung cầu ngoại tệ thị trường từ ảnh hưởng đến tỷ giá Vì nhà đầu tư ngày quan tâm so sánh thu nhập chênh lệch lãi suất mang lại phải lớn gia tăng tỷ giá suốt thời gian đầu tư Đối chiếu, so sánh lãi suất đồng tiền khác theo phương cách kỹ thuật quan tâm hàng đầu nhà đầu tư thị trường Tuy nhiên suốt thời đầu tư hay cho vay… tỷ giá biến động tăng giảm tác động đến gia tăng thu nhập lỗ, nhà đầu tư bị rủi ro gia tăng tỷ giá lớn thu nhập chênh lệch lãi suất hai đồng tiền Thực tế, thơng thường đồng tiền có lãi suất cao có khuynh hướng lên giá, có nhiều nhà đầu tư mua đồng tiền có lãi suất cao vay nhằm thu lãi nhiều Nếu lãi suất nước tăng tương đối so với lãi suất ngoại tệ tài sản tài nội địa trở nên hấp dẫn nhà đầu tư tài sản tài nướcngồi Điều khiến nhà đầu tư phải tái cấu trúc lại danh mục đầu tư đưa đến hệ dòng vốn chảy khỏi thị trường vốn nước chảy vào thị trường vốn nội địa Sự thay đổi dòng vốn đầu tư sau chuyển dịch sang thị trường ngoại hối làm giảm cầu tăng cung ngoại tệ Kết đồng tiền nước lên giá so với ngoại tệ, hay tỷ giá giảm II.4.3 Ngang giá sức mua (Purchasing Power Party – PPP) : Ngang giá sức mua so sánh đo lường sức mua tương đối hai đồng tiền, tính tốn cách so sánh giá số mặt hàng hai nước khác tính theo đồng tiên hai nước Nếu số tiền ngang người ta mua lượng hàng ngang nước mậu dịch quốc tế khơng có lãi khơng kích thích ngoại thương phát triển, điều có nghĩa là, đồng tiền tình trạng ngang sức mua Vì cần phải hiểu tảng ngang giá sức mua thể hiện: Nếu mặt hàng quốc gia rẻ xuất mặt hàng sang nước khác giá đắt có lời hơn, ngược lại mặt hàng quốc gia sản xuất đắt so với thị trường nước ngồi tốt hết nên nhập khầu mặt hàng có lợi nhuận Vấn đề lý giải chênh lệch giá mặt hàng nước khác giới, nước có lợi kinh tế tốt có điều kiện thuận lợi sản xuất hàng hóa với chi phí thấp, hội để nước đẩy mạnh xuất ngược lại kích thích nhập mặt hàng sản xuất nước giá cao Sự gia tăng thương mại mậu dịch giới dẫn đến thực khoản thu chi ngoại tệ, từ làm ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ thị trường tác động đến tỷ giá hối đoái II.4.4 Các điều kiện kinh tế (Economic Conditions) : Về ngắn hạn, hoạt động kinh doanh đầu tư hàng ngày tác động trực tiếp đến cung cầu vốn đặc biệt khoản giao dịch với quy mô lớn thị trường Những yếu tố kinh tế trị tác động tức thời làm thay đổi đáng kể khoảng cách chênh lệch tỷ giá bán tỷ giá mua …Mức cung, cầu ngoại tệ biến động thị trường thay đổi ảnh hưởng đến luồng thu chi ngoại tệ, từ tác động đến tỷ giá hối đối Về lâu dài, tỷ giá hối đoái bị ảnh hưởng tình hình xu hướng phát triển kinh tế quốc gia biến động thị trường giới, thể qua yếu tố sau: cán cân toán (Balance ofpayments); tăng trưởng kinh tế (Economic growth); tỷ lệ lạm phát (Rate ofinflation); thất nghiệp (Unemployment); thuế suất (Rates of Taxation); cung cầu vốn (supply and demand for capital)… Tất nhân tố tạo nên áp lực cung cầu vốn thị trường, vốn ngoại tệ chảy vào mộtnước nhà đầu tư thấy có hội kinh doanh số nước cần vốn vàđưa mức lãi suất hấp dẫn, nước khác thừa tiền có khả năngđầu tư sang nước khác, dẫn đến làm dịch chuyển luồng vốn đầu tư nước Tuy nhiên, nhà đầu tư luôn lúc đầu tư lãi suất cao mà phải tính đến yếu tố chiến lược khác như: môi trường kinh tế trị ổn định, sách thuế quan … Nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế nước cao tốc độ tăng trưởng kinh tế nước ngồi nhập tăng trưởng nhanh xuất Kết làcầu ngoại tệ tăng nhanh cung ngoại tệ làm cho ngoại tệ lên giá so với nội tệ II.4.5 Những yếu tố trị (Political Factors) : 9,39%; khí đốt hóa lỏng giảm 8,71% Theo đó, năm 2016, kim ngạch hàng hóa nhập đạt 173,3 tỷ USD, tăng 4,6% so với năm trước, song loại trừ yếu tố giá, kim ngạch hàng hóa nhập 183 tỷ USD, tăng 10,5% so với năm 2015 Cán cân thương mại hàng hóa năm 2016 đạt thặng dư 2,68 tỷ USD bù đắp phần thâm hụt thương mại dịch vụ 5,4 tỷ USD cải thiện nhiều so với năm 2015 với cán cân thương mại hàng hóa thâm hụt tới gần 3,6 tỷ USD cán cân thương mại dịch vụ thâm hụt tới 5,25 tỷ USD Cán cân vãng lai bổ sung lượng kiều hối khoảng tỷ USD vào Việt Nam năm 2016 Cùng với đó, tài khoản vốn Việt Nam trì thặng dư cao tổng vốn đăng ký dự án cấp mới, cấp vốn bổ sung đầu tư theo hình thức góp vốn, mua cổ phần khu vực FDI năm 2016 đạt gần 24,4 tỷ USD, tăng 7,1% so với năm 2015 vốn FDI thực năm 2016 đạt mức giải ngân vốn FDI cao từ trước đến 15,8 tỷ USD, tăng 9% so với năm 2015 Đặc biệt, năm 2016 có 2.547 doanh nghiệp, tổ chức kinh tế có nhà đầu tư nước ngồi góp vốn mua cổ phần với tổng vốn đầu tư 3,4 tỷ USD Vốn khu vực có vốn FDI lên tới 347,9 nghìn tỷ đồng, chiếm 23,4% tổng vốn đầu tư toàn xã hội thực năm 2016 theo giá hành, tăng 9,4% so với năm trước – cao hẳn so với mức tăng 7,2% vốn khu vực Nhà nước thấp mức tăng 9,7% vốn khu vực Nhà nước Bên cạnh đó, tổng vốn hỗ trợ phát triển thức (ODA) vốn vay ưu đãi ký kết năm 2016 ước tính đạt 5,38 tỷ USD, tăng tới 39,7% so với năm 2015 với quy mô giải ngân vốn ODA vốn vay ưu đãi đạt 3,7 tỷ USD (bằng 80,4% mức giải ngân năm 2015) Đó chưa kể năm 2016 có 10 triệu lượt khách quốc tế đến Việt Nam, tăng 26% so với năm 2015 nguồn ngoại tệ nhà đầu tư thị trường chứng khoán tổ chức, cá nhân tích trữ thời gian trước giải phóng, bán cho TCTD kết tất yếu giảm tâm lý đầu cơ, găm giữ ngoại tệ tăng niềm tin vào giá trị VND Ngoài ra, thâm hụt NSNN năm 2016 khoảng 192,2 ngàn tỷ đồng, tương đương 4,3% GDP - thấp so với mục tiêu nhiệm vụ giữ bội chi NSNN 5% GDP - giảm bớt áp lực lên sách tiền tệ nói chung, sách tỷ giá hối đối nói riêng Chính nhờ nguồn cung ngoại tệ dồi ổn định nên nhu cầu ngoại tệ hợp pháp, hợp lý đáp ứng sở đảm bảo cân đối cung cầu thị trường ngoại hối thức, theo đó, thị trường ngoại hối phi thức tiếp tục thu hẹp giảm vai trò tác động vào biến động tỷ giá hối đoái Diễn biến tâm lý thị trường ngoại hối nước tương đối ổn định trước biến động thị trường quốc tế năm 2016, chẳng hạn sau kiện chấn động Brexit, bầu cử tổng thống Mỹ, Fed tăng lãi suất ngày 14/12/2016, số USD tăng cao vòng gần 14 năm qua Năm 2017: Những ngày đầu năm 2017, thay áp lực lên năm qua tuần đầu năm, tỷ giá thức ngân hàng giảm gần 1% từ 22.790 đồng xuống 22.600 đồng, giá USD thị trường chợ đen giảm đến 2%, từ mức 23.400 đồng xuống 22.700 đồng đổi USD Ngay sau đó, tỷ giá USD/VND thị trường ngân hàng ghi nhậnn hiều phiên giao dịch tăng vọt Có thời điểm, giá USD bán số NHTM vọt lên mức 22.880 VND, sát với trần biên độ NHNN Theo đánh giá Ủy ban Giám sát tài Quốc gia, tỷ giá USD/VND có xu hướng tăng mạnh đầu năm xuất phát từ nguyên nhân nhập siêu tháng 46 triệu USD, kỳ năm trước, cán cân thương mại thường xuất siêu Dữ liệu thống kê cho thấy, kỳ năm 2016 xuất siêu lần lượt: 865 triệu USD Ngày 15/3/2017, Fed nâng lãi suất lần thứ lên mức 0,75% - 1%, nhiên, tỷ giá USD/VND có xu hướng giảm nhẹ ngắn hạn Tại thời điểm ngày 24/3, tỷ giá giữ mức 22.789 giảm 39 điểm so vớimức 22.828 ngày 15/3 Có thể nhận thấy, thị trường khơng có cú sốc định Fed Những kỳ vọng thay đổi tỷ giá phản ánh vào trình tăng tỷ giá từ trước Và so với cuối năm 2016, tỷ giá USD/VND ổn định; giá USD bán NHTM tăng khoảng 0,26%; tỷ giá trung tâm NHNN tăng 0,39%, tính đến ngày 6/3 Tính đếntháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tăng khoảng 1,51,7% so với đầu năm Trong đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự giảm khoảng 1,5 % so với đầu năm Theo lý giải Ủy ban Giám sát tài Quốc gia, nguyên nhân khiến tỷ giá tương đối ổn định đồng USD giá thị trường quốc tế (chỉ số USD Index giảm 9,1% so với đầu năm) bất chấp Cục Dự trữ liên bang (Fed) tăng lãi suất nhiều lần tác động sách chống thâm hụt thương mại Tổng thống Donald Trump Bên cạnh đó, chênh lệch lãi suất VND USD mức lớn (khoảng - 7%), nghiêng việc nắm giữ VND Huy động ngoại tệ tăng thấp, ước tính tăng 4% so với cuối năm 2016, Ngân hàng Nhà nước mua khoảng tỷ USD từ hệ thống ngân hàng Do vậy, lượng lớn ngoại tệ tổ chức kinh tế cá nhân bán chuyển sang VND Ngồi ra, phải kể đến yếu tố cán cân toán tổng thể tiếp tục thặng dư năm qua Trong đó, lý giải thêm nguyên nhân này, Ủy ban Giám sát tài Quốc gia cho năm qua cán cân thương mại tiếp tục xuất siêu; cán cân vốn tài năm 2017 ước tính thặng dư mức cao (dự báo mức 4,03% GDP); FDI tăng khá, dòng vốn đầu tư gián tiếp tăng trưởng mạnh (dự báo cuối năm 2017 mức 12 tỷ USD, cao mức 11,6 tỷ USD năm 2016) Niềm tin vào VND ổn định vĩ mô ngày nâng cao (chỉ số CDS giảm khoảng 37% so với đầu năm), giúp cho khoản mục Lỗi sai sót cán cân tốn tổng thể giảm đáng kể (Lỗivà sai sót ước tính giảm 3,38 tỷ USD tính đến hết cuối năm 2017 so với 8,46 tỷ USD cuối năm 2016) Thống kê cho thấy, cán cân toán tổng thể ước thặng dư 3,4% GDP Nhờ đó, Ngân hàng Nhà nước bổ sung dự trữ ngoại hối lên mức cao kỷ lục Được biết tính đến cuối tháng 12/2017, tổng dự trữ ngoại hối Nhà nước xấp xỉ 52 tỷ USD Trong đó, riêng năm 2017, Ngân hàng Nhà nước mua khoảng 13 tỷ USD để tăng dự trữ ngoại hối Trước đó, lý giải "lặng sóng" thị trường ngoại hối, số chuyên gia cho rằng, việc Ngân hàng Nhà nước quản lý thị trường ngoại hối linh hoạt từ đầu năm, với việc cho phép tỷ giá trung tâm USD/VND tăng với mức độ vừa phải từ đầu năm đến giúp thị trường chịu áp lực lớn để tăng sốc trước Ngoài ra, với lượng kiều hối gửi năm qua lượng ngoại tệ nằm ngân hàng dạng tiền gửi mức cao, dòng vốn dịch chuyển quan trọng để tăng nguồn cung cho thị trường ngoại hối Năm 2018: Biểu đồ dự trữ ngoại hối Việt Nam qua năm Nguồn: MBS Dự báo tỉ giá cuối năm 2018, chuyên gia Cty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) cho rằng, NHNN tăng nhẹ tỉ giá VND/USD thêm từ 1-1,5% nửa cuối 2018 nhằm cân đối hai mục tiêu ổn định vĩ mô hỗ trợ xuất Cán cân thương mại Việt Nam tiếp tục thặng dư 2,57 tỉ USD tháng đầu năm 2018 tạo thêm dư địa cho ổn định tỉ giá Việt Nam Ngày 9.7, tỉ giá trung tâm niêm yết mức 22.632 đồng, giảm đồng so với phiên trước Với biên độ +/-3% áp dụng, tỉ giá trần mà ngân hàng áp dụng hôm 23.311 đồng/USD tỉ giá sàn 21.953 đồng/USD Trên thị trường tự do, tỉ giá niêm yết mức 23.150 - 23.180 VND/USD (mua vào - bán ra) Tại Vietcombank, tỉ giá niêm yết mức 22,995 - 23,065 VND/USD (mua vào - bán ra) Dự báo tỉ giá hối đoái từ đến cuối năm, chuyên gia MBS cho biết, “USD nhiều khả giữ xu hướng lên nhẹ nửa cuối năm 2018 kinh tế Mỹ phục hồi song với tốc độ chậm (với dự báo tăng trưởng GDP 2,5% thị trường lao động lành mạnh) khiến FED tiếp tục lộ trình bình thường hóa lãi suất Điều khiến sức ép lên VND không mạnh đó, chúng tơi đánh giá NHNN tăng nhẹ tỉ giá VND/USD thêm từ 1-1,5% nửa cuối 2018 nhằm cân đối hai mục tiêu ổn định vĩ mô hỗ trợ xuất Cán cân thương mại Việt Nam tiếp tục thặng dư 2,57 tỉ USD tháng đầu năm 2018 tạo thêm dư địa cho ổn định tỉ giá Việt Nam” Nhận định tình hình tỉ giá tháng đầu năm, chuyên gia MBS cho rằng, tỉ giá VND/USD diễn biến tăng nhẹ nửa đầu năm 2018 với mức tăng 1,1% Sau giữ ổn định suốt tháng đầu năm, tỉ giá VND/USD tăng nhanh tháng tuần đầu tháng NHNN áp dụng sách điều hành linh hoạt thông qua tỉ giá trung tâm bắt đầu can thiệp vào thị trường việc bán USD ngày đầu tháng để ổn định tâm lý thị trường Áp lực lên tỉ giá VND/USD tháng đầu năm có tăng lên USD có xu hướng tăng thị trường toàn cầu (USD index tăng từ mức 91.67 điểm lên mức 94,22 điểm), nhiên không mạnh Theo chuyên gia, q trình bình thường hóa sách tiền tệ FED tiếp tục diễn theo lộ trình tiếp tục hỗ trợ đà tăng USD song không đáng quan ngại thông tin thị trường phản ánh từ trước Tỉ giá VND/USD giao dịch NHTM đứng mức 23,070 Dự trữ ngoại hối củng cố trì mức (63,5 tỉ USD), NHNN kịp thời mua vào 11 tỉ USD năm 2018 tạo điều kiện giữ ổn định tỉ giá Trong năm 2018, NHNN lường trước biến động tăng giá USD hồn tồn chủ động việc điều hành tỉ giá linh hoạt biên độ an toàn Chuyên gia MBS cho biết, NHNN quy định mức lãi suất 0% tiền gửi USD cho khách hàng cá nhân tổ chức Trong đó, lãi suất huy động VND giữ ổn định kể từ đầu năm Mức chênh lệch lãi suất tiền gửi USD VND mức cao bối cảnh lạm phát trì hợp lý khiến người dân có xu hướng bán USD nắm giữ VND, tạo điều kiện cho NHNN có thêm nhiều dư địa để trì mức tỉ giá VND/USD hợp lý Dự trữ ngoại hối Việt Nam năm 2018 tiếp tục hỗ trợ dòng vốn đầu tư nước ngoài, kiều hối thương vụ bán vốn công ty nhà nước đạt mức 63,5 tỉ USD Nhiều khả dự trữ ngoại hối giảm nhẹ vào cuối 2018 NHNN phải bán ngoại tệ để can thiệp giữ ổn định tỉ giá “Hiện tại, dự trữ ngoại hối đạt tháng nhập cao đáng kể so với mức nợ ngoại tệ ngắn hạn kinh tế 21,9 tỉ USD chúng tơi đánh giá rủi ro tỉ giá tăng mạnh thấp” - chuyên gia cho biết Trước đó, phiên họp trực tuyến Chính phủ với địa phương, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Lê Minh Hưng cho biết “NHNN chủ động phương án để điều hành tỉ giá sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại tệ cung - cầu thị trường có vấn đề, đảm bảo thị trường ngoại tệ thông suốt Trong tháng đầu năm, NHNN mua vào khoảng 11 tỉ USD, tăng dự trữ ngoại hối nhà nước lên khoảng 63,5 tỉ USD” II, Ảnh hưởng tỷ giá đồng USD/VNĐ năm gần đến xuất Đánh giá mức độ ảnh hưởng tỷ giá đến việc tăng khả xuất Việt Nam có hạn chế định, cấu hàng xuất Việt Nam chủ yếu hàng nông thủy sản, sản phẩm tài nguyên, dầu thô, cao su Thêm vào đó, cấu thành mặt hàng xuất khẩu, nguyên liệu nhập chiếm tỷ trọng đến 93% giá trị hàng nhập Vì thế, có hiệu ứng trung chuyển tỷ giá vào hàng hoá sản xuất để xuất Câu chuyện ngành tôm sú ví dụ Tơm sú mặt hàng ưa chuộng giới, có Việt Nam Ấn Độ cung cấp sản phẩm Tuy nhiên, quy trình ni trồng đặc biệt nguồn nguyên liệu nhập đắt đỏ, nhiều người nuôi trồng thủy sản Việt Nam chuyển từ tôm sú sang tôm thẻ, khiến tỷ lệ giảm xuống 50-50, thay 80-20 trước Một câu chuyện khác ngành dệt may, kim ngạch xuất tháng đầu năm 2011 đạt số ấn tượng 6,16 tỷ USD phải nhập tới 5,67 tỷ USD nguyên phụ liệu, đó, giá trị gia tăng tạo chưa đầy 500 triệu USD Để đáp ứng quy định ngặt nghèo tiêu chuẩn chất lượng thị trường khác giới việc sử dụng nguồn nguyên liệu nhập điều cần thiết, nguồn nguyên liệu nước chưa thể đáp ứng số lượng chất lượng Đó nguyên nhân cán cân thương mại thường xuyên thâm hụt, theo lý thuyết việc điều chỉnh tỷ giá làm tăng chi phí sản xuất, gây khó khăn cho doanh nghiệp xuất Trong cấu hàng xuất Việt Nam dầu thơ, hàng dệt may, thủy sản gạo chiếm tỷ trọng tương đối lớn (khoảng gần 40%), mà giá trị xuất mặt hàng chủ yếu dựa vào kết hoạt động sản xuất khả chiếm lĩnh thị trường quốc tế tỷ giá hối đoái Do vậy, việc giảm giá VND không làm tăng khả cạnh tranh hàng xuất lực cạnh tranh chịu tác động nhiều yếu tố đan xen Bên cạnh đó, lực sản xuất hàng hóa thay nhập hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất Việt Nam hạn chế Có thể thấy rõ điều cấu tỷ trọng hàng hóa xuất nhập Việt Nam thời gian gần III, Kết luận, khuyến nghị giải pháp Có thể thấy rằng, phá giá VND không giúp Việt Nam tăng xuất mà tạo nguy nhập lạm phát, hàng hóa sản xuất cho mục đích sử dụng nước phải nhập nguyên vật liệu Trong trường hợp cần thiết phải phá giá VND phải tính đến yếu tố tâm lý – yếu tố ln mang tính định Việt Nam Làm để thành phần kinh tế thấy việc phá giá cần thiết không kỳ vọng việc tiếp tục phá giá Cầu giới hàng hóa xuất Việt Nam tương đối ổn định không tăng đột biến giá hàng hóa giảm, cầu thị trường giới hàng xuất Việt Nam có độ co giãn thấp giá Việt Nam nước chấp nhận giá, người định giá cho hàng hóa thị trường giới Ngoài ra, giá giới tăng cao, cầu nước ngồi hàng hóa tăng khó tăng lượng cung việc mở rộng sản xuất hồn thành dài hạn, đạt đến sản lượng tiềm số lĩnh vực xuất (gạo, dầu thơ, cao su…) Đây yếu tố mà phá giá tiền tệ khó tác động Việc điều chỉnh tỷ giá thường tác động đến chi phí nhập có độ trễ định giá xuất Hàm lượng nhập hàng xuất Việt Nam 70% tỷ giá tăng làm chi phí nhập nguyên vật liệu đầu vào tăng, chi phí vay nợ ngoại tệ tăng, đưa đến tăng giá thành sản xuất, làm mặt chung giá nước tăng theo, điều làm giảm sức cạnh tranh hàng xuất Ngoài ra, mức tăng xuất mức giảm nhập không đủ để bù đắp cho việc phải trả giá cao cho hàng nhập dẫn đến thâm hụt lớn cán cân thương mại, làm gia tăng áp lực lạm phát kinh tế Không thể giảm nhập tăng xuất nguyên vật liệu đầu vào chiếm 70% giá trị hàng xuất nhân tố quan để sản xuất hàng xuất Giải pháp: Nhà nước: Đinh hướng lại cấu mặt hàng xuất khẩu: Về dài hạn, để tránh nhập siêu phụ thuộc vào biến động tỷ giá, cần điều chỉnh cấu hàng xuất định hướng giảm tỷ trọng sản phẩm thô sơ chế, tăng tỷ trọng sản phẩm chế biến sâu tinh hàng xuất khẩu; nâng cao tỷ trọng phần giá trị tăng; trọng đầu tư vào ngành có hàm lượng chất xám cao có giá trị xuất điện tử, tin học, liên lạc viễn thông chế tạo máy,… Điều chỉnh ngân hàng nhà nước: Việc áp dụng mức tỷ giá cố định điều kiện yếu tố khác không đổi dẫn tới thiếu hụt ngoại tệ thị trường Hiện Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá tiền ngân hàng mức 20.803 VNĐ/USD sau 15 lần điều chỉnh liên tiếp tháng 10 Tuy nhiên mức tỷ giá đánh giá thấp so với mức cân thực thị trường (22.500 – 23000 VNĐ/USD) Điều làm cho thi trường chợ đen tồn ngày sôi động Chúng ta nên linh hoạt sách tỷ giá, khơng có nghĩa đồng với việc thả hồn tồn mà cần quản lí thực tỷ giá cách gián tiếp thông qua việc kiểm soát lượng vốn gián tiếp đổ vào thị trường Việt Nam đặt biên độ hợp lí, điều chỉnh tăng dần tỷ không mang lại xáo trộn lớn Về lâu dài, thị trường cho thấy ổn định minh bạch, Ngân hàng Nhà nước nên trả lại việc xác lập tỷ giá theo quan hệ cung càu thị trường, có thế, tình trạng hai tỷ giá giải Ngân hàng Nhà nước nên điều chỉnh lãi suất huy động tiền gửi ngoại tệ hấp dẫn hơn, kéo gần tới mức lãi suất đồng đội tệ Việc điều chỉnh đem lại hiệu Thứ nhất, thu hút lượng ngoại tệ lớn ứ đọng dân chúng cung ứng cho kinh tế đặc biệt doanh nghiệp xuất nhập Thứ hai, điều làm giảm tình trạng đầu găm giữ ngoại tệ Thứ ba, hạn chế tình trạng vay ngoại tệ gửi nội tệ hưởng chênh lệch lãi suất Ngân hàng Nhà nước cần đạo ngân hàng thương mại sàng lọc đối tượng có nhu cầu vay ngoại tệ thực để có sách hỗ trợ doanh nghiệp xuất giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá lãi suất, số phương pháp như: mua ngoại tệ với giá ưu đãi, hưởng lãi suất thấp lãi suất niêm yết, tư vấn thực doanh nghiệp vụ phát sinh,… Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nướcc nên thay đổi cấu dự trữ ngoại hối quốc gia theo hướng chuyển dần sang vàng hay tài sản an toàn Hiện tại, dự trữ ngoại hối Việt Nam hầu hết USD khơng ngoa nói “một ho” kinh tế Mỹ khiến Việt Nam lao đao Cho đến vàng xem thứ tài sản giữ giá trị qua thời đại lịch sử Vàng thay ngoại tệ mạnh toán quốc tế Hơn nữa, việc dự trữ vàng giúp chủ động trước biến động đột ngột giá vàng, giảm bớt phụ thuộc vào Mỹ Bổ sung quy định ngân hàng nhà nước việc vay nợ nước tổ chức kinh tế theo hình thức tự vay tự trả nhằm kiểm soát cách hợp lý hình thứcc vay nợ theo hướng: góp phần đảm bảo toán ngoại tệ kinh tế, giả áp lực trả nợ nước kinh tế Chủ động phối hợp với công thương việc thực thi giải pháp nhằm giảm nhập siêu, đẩy mạnh xuất khẩu, phát triển hoạt động kinh doanh thiết yếu kinh tế Đề xuất trình phủ giải pháp nhằm giảm tình trạng la hóa theo hướng lãnh thổ Việt Nam phương tiện toán đồng Việt Nam, chuyển dần quan hệ huy động cho vay ngoại tệ nước tổ chức tín dụng sang quan hệ mua bán ngoại tệ Doanh nghiệp Các doanh nghiệp xuất nhập cần có biện pháp tự bảo vệ trước biến động không lường trước Một số biện pháp khả thi doanh nghiệp tham khảo như: thực nghiệp vụ phái sinh, yêu cầu toán “rổ” ngoại tệ để phân tán rủi ro….Hơn hết, bối cảnh nay, doanh nghiệp cần tự nâng cao khả cạnh tranh để tự chủ tình huống, đa dạng hóa Việt Nam thị trường quốc tế, đa dạng hóa mẫu mã, cải thiện chất lượng Tóm lại, ngồi nỗ lực thành viên thị trường, việc xác lập tỷ giá thỏa đáng, kích thích xuất nhập khẩu, hỗ trợ kinh tế phát triển vấn đề làm đau đầu nhà hoạch định sách ... động tỷ giá để điều tiết kinh tế hay nói cách khác tỷ giá sử dụng với vai trò cơng cụ điều tiết vĩ mơ nhà nước Chương 2: Diễn biến tỷ giá đồng USD VNĐ năm gần ảnh hưởng đến xuất hàng năm I ,Diễn biến. .. nước lên khoảng 63,5 tỉ USD II, Ảnh hưởng tỷ giá đồng USD/ VNĐ năm gần đến xuất Đánh giá mức độ ảnh hưởng tỷ giá đến việc tăng khả xuất Việt Nam có hạn chế định, cấu hàng xuất Việt Nam chủ yếu... cú sốc định Fed Những kỳ vọng thay đổi tỷ giá phản ánh vào trình tăng tỷ giá từ trước Và so với cuối năm 2016, tỷ giá USD/ VND ổn định; giá USD bán NHTM tăng khoảng 0,26%; tỷ giá trung tâm NHNN