1. Trang chủ
  2. » Giáo án - Bài giảng

Ch 2 Gia tri theo thoi gian cua tien- print

12 68 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 12
Dung lượng 847,7 KB

Nội dung

" Giá trị theo thời gian của tiền, tỷ suất sinh lời và rủi ro là chương 2 trong tập bài giảng "Quản trị tài chính doanh nghiệp" gồm 9 chương của TS Vũ Quang Kết.

N I DUNG CH NG II 2.1 Giá tr theo th i gian c a ti n 2.1.1 Lãi đ n lãi kép 2.1.2 Giá tr t ng lai c a ti n Gía tr theo th i gian c a ti n, t su t sinh l i r i ro 2.1.3 Giá tr hi n t i c a ti n 2.1.4.Tìm lãi su t ti n vay 2.1.5.Tìm kho n ti n t ng đ ng hàng n m 2.2 M c sinh l i r i ro 2.2.2 M c sinh l i 2.2.2 R i ro Gi ng viên: TS V Quang K t 2.1.Gía tr theo th i gian c a ti n 2.1.1 Lãi đ n lãi kép Lãi đ n (Simple Interest) Lãi s ti n thu đ c (đ i v i ng i cho vay) ho c chi (đ i v i ng i vay) vi c s d ng v n vay Lãi đ n s ti n lãi ch đ c tính s ti n g c mà khơng tính s ti n lãi s ti n g c sinh 1Tri u đ ng hi n t i s có giá tr l n h n 1$ t ng lai (01n m) Vì s ti n g i ngân hàng v i lái su t 10%/ n m sau n m s thu đ c 1,1 tri u đ ng => Ti n có giá tr theo th i gian Lãi kép (compound interest) Lãi kép s ti n lãi khơng ch tính s ti n g c mà tính s ti n lãi s ti n g c sinh Nó lãi tính lãi hay g i ghép lãi (compounding) Khái ni m lãi kép r t quan tr ng đ gi i quy t nhi u v n đ tài => Giá tr c a ti n t c n ph i xem xét khía c nh: S l ng th i gian Gi ng viên: TS V Quang K t Gi ng viên:TS V Quang K t Gi ng viên: TS V Quang K t c ng d ng đ 2.1.2 Giá tr T 2.1 Gía tr theo th i gian c a ti n Giá tr t M t s ký hi u: i : Interest rate- Lãi su t t : time period - Th i m t N: number of time periods - S kì tính lãi PMT: payment - s ti n tr hàng n m CF : Cash flow – dòng ti n t FV : future value – Giá tr t ng lai FVA : future value of an annuity- Giá tr t ng lai c a m t dòng ti n PV: present value – Giá tr hi n t i PVA : present value of an annuity- Giá tr hi n t i c a m t chu i (dòng) ti n t 2.1.2 Giá tr T Giá tr t 1.000 x (1+0.1)     => 1.100 => 1.210 : (1+0.1) 1.000 1.331 1.464 : (1+0.1) n m) nh sau ng lai c a m t s ti n hi n t i x (1+0.1) ng lai c a m t s ti n hi n t i Giá tr t ng lai c a ti n: giá tr có th nh n đ th i m nh t đ nh t ng lai  Gi ng viên: TS V Quang K t ng lai c a ti n : (1+0.1) PVFA (i,5) = Gi ng viên: TS V Quang K t FV4 1 PV 33 2.1.4 Tìm lãi su t ti n vay => 3.790,8 = 1.000 x PVFA(i,5)  i  n Ví d : Cơng ty ABC vay c a ngân hàng m t kho n ti n 10.000.000đ sau n m ph i tr 14.641.000đ Tìm lãi su t c a kho n vay PVAn(đ u k ) = CF × PVFA(i,n) x (1+i) Gi ng viên: TS V Quang K t FVn PV 35 NPV1 i2  i1  100% / NPV1 /  / NPV2 / Trong : PVFA(i1,n) > PVFA(i,n) > PVFA(i2,n) NPV1 giá tr hi n t i ròng ng v i i1 NPV2 giá tr hi n t i ròng ng v i i2 NPV :giá tr hi n t i ròng (Net Present Value) Gi ng viên: TS V Quang K t 36 2.1.4 Tìm lãi su t ti n vay 2.1.4 Tìm lãi su t ti n vay Tìm lãi su t mua tr góp theo n m Ví d 2.7: B u n T nh mua tr góp m t TSC giá 3.740 tri u đ Ng i bán tr góp yêu c u B T nh ph i tr cu i m i n m 1.000 tri u đ th i gian n m Tính lãi su t mua tr góp tr ng h p Ta có: PVAn = 3.740.000 tri u; CF = 1.000 tri u; n = Áp d ng công th c: PVAn = CF × PVFA(i,n) 3.740  3,740 1.000 Tra b ng tính PVFA(i,n) ph n ph l c, ta tìm đ c t ng ng v i PVFA(I,n) = 3,740 lãi su t c n tìm i n m kho ng (10%,11%) => 3.740 = 1.000 x PVFA(i,5) => PVFA (i,5) = 37 Gi ng viên: TS V Quang K t 2.1.4 Tìm lãi su t ti n vay m 1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n A sau n n m đ nh sau: FVn = A(1+ieff )n m  i    A    St   m     n  i   A1  St   m Gi ng viên: TS V Quang K t NPV1 = PVFA(10%,5)- PVFA(i,5)= 3,7908 - 3,740= 0,0408 NPV2 = PVFA(11%,5) - PVFA(i,5)= 3,6959 -3,740= - 0,0449 i  0,10  0,04080,11  0,10 x100%  10,48% / 0,0408 /  /  0,0449 / Gi ng viên: TS V Quang K t 38 Tìm lãi su t có k h n nh h n n m N u g i ist lãi su t danh ngh a hay lãi su t công b theo n m; ieff lãi su t th c (theo n m) m s l n nh p lãi vào v n n m (k h n tính lãi) ta s có: i eff PVFA(10%,5) < PVFA(i,5) < PVFA(11%,5) 2.1.4 Tìm lãi su t ti n vay Tìm lãi su t có k h n nh h n n m i      St  m   Tìm lãi su t mua tr góp theo n m Tìn lãi su t i : c tính mn 39 Ví d 2.8: M t ng i g i ti n vào ngân hàng m t kho n ti n 100 tri u đ ng n m Gi s lãi su t ngân hàng công b 10%/ n m không đ i Tính s ti n ng i nh n đ c sau n m v i k h n tính lãi d i đây: a Tính lãi theo n m b Tính lãi theo n a n m c Tính lãi theo quí d Tính lãi theo tháng e Tính lãi theo ngày Gi ng viên: TS V Quang K t 40 2.1.4 Tìm LS kì h n nh h n n m K tính lãi S ti n nh n đ Hàng n m 100 tr đ x (1+10%)5 = 161,051 tri u đ ng c sau n m 10%  100 tr đ x 1   N an m 25 T công th c: FVAn = CF × FVFA(i,n) = 162,88946 tri u đ   2.1.5 Tìm kho n ti n t hàng n m PVAn = CF × PVFA(i,n) Hàng q ng đ  CF  FVA n FVFA ( i , n )  CF  PVA n PVFA ( i , n ) ng Ví d 2.9: m t doanh nghi p mua tr góp m t tài s n c đ nh tr giá 22000$, tr d n c v n lãi n m v i lãi su t 12% (tính theo lãi kép) hàng n m Yêu c u l p b ng theo dõi n tr góp Hàng tháng Hàng ngày S ti n ph i tr hàng n m CF  41 Gi ng viên: TS V Quang K t ng đ 2.1.5 Tìm kho n ti n t hàng n m B ng theo dõi n vay tr góp Ti n tr góp Ti n lãi N m ($) ($) PVA5 22000   5351$ PVFA(12%,6) 4,1114 Gi ng viên: TS V Quang K t 42 2.2 T su t sinh l i r i ro ng 2.2.1.T su t sinh l i Ti n g c ($) Ti n g c l i ($) - - - 22.000 5351 2640 2711 19.289 5351 2315 3036 16.253 5351 1951 3400 12.853 5351 1542 3809 9.044 5351 1085 4266 4.778 5351 573 4778 T ng 32.106 10.106 22.000 - Gi ng viên: TS V Quang K t T su t sinh l i đ c hi u t l % gi a l i nhu n (ho c l i t c) so v i v n đ u t ban đ u T su t sinh l i đ c tính tốn theo k h n (1 tháng, quý ho c n m…) Trong đ u t c phi u, trái phi u, tý su t sinh l i đ c xác đ nh: R = [Dt + (Pt – Pt-1)] / Pt-1 Trong đó: R: T su t sinh l i nhà đ u t k v ng nh n đ c n m Dt: L i t c c phi u trái phi u k v ng nh n đ c n m Pt: Giá c phi u trái phi u d tính t i th i m t Pt-1: Giá c phi u trái phi u hi n hành t i th i m (t-1) 43 Gi ng viên: TS V Quang K t 44 2.2 T su t sinh l i r i ro 2.2 T su t sinh l i r i ro 2.2.1.T su t sinh l i 2.2.1.T su t sinh l i T su t sinh l i k v ng t su t sinh l i bình quân c a m t c h i đ u t t ng lai c s d tính m c đ bi n đ ng c a thu nh p Trong đó: N N m N E(Ri) t su t sinh l i k v ng c a c h i đ u t i n s n m tài s n đ u t đ c n m gi Ri t su t sinh l i d tính c a c h i đ u t i Pi xác su t x y t su t sinh l i d tính c a c h i Gi ng viên: TS V Quang K t Ví d : t su t sinh l i d tính xác su t s y n m t i c a ch ng khoán A nh sau Ti i u ki n kinh t Xác su t n kinh t m nh, không l m phát n kinh t y u, không l m phát c trung bình n kinh t khơng có thay đ i l n 0,15 0,15 T su t sinh l i d tính 0,20 -0,20 0,70 0,10 T su t sinh l i k v ng c a ch ng khoán A là: 45 Gi ng viên: TS V Quang K t 2.2 T su t sinh l i r i ro 46 2.2 T su t sinh l i r i ro 2.2.2 R i ro 2.2.2 R i ro M c đ r i ro c a ch ng khoán đ u t hay m t kho n đ u t đ c đo l ng b i m c đ bi n đ ng c a kh n ng sinh l i c a nh ng u ki n kinh t khác so v i m c sinh l i k v ng S khác bi t l n m c đ r i ro cao ng c l i ol ng m c r i ro theo t su t sinh l i k v ng Ph ng sai đ l ch chu n đ c dung đ đo l ng s phân tán c a t su t sinh l i th c t kh xung quanh t su t sinh l i bình quân kh Gi ng viên: TS V Quang K t 47 Gi ng viên: TS V Quang K t 48 ... -0 ,20 0,70 0,10 T su t sinh l i k v ng c a ch ng khoán A là: 45 Gi ng viên: TS V Quang K t 2. 2 T su t sinh l i r i ro 46 2. 2 T su t sinh l i r i ro 2. 2 .2 R i ro 2. 2 .2 R i ro M c đ r i ro c a ch. .. l i r i ro ng 2. 2.1.T su t sinh l i Ti n g c ($) Ti n g c l i ($) - - - 22 .000 5351 26 40 27 11 19 .28 9 5351 23 15 3036 16 .25 3 5351 1951 3400 12. 853 5351 15 42 3809 9.044 5351 1085 426 6 4.778 5351... CF1 CF2 CF3 Ho c PV = 100 $ x PVF(10%,5) = 100$ x 0, 620 9 = 62. 09$ i 21 … n -1 CFn-1 Gi ng viên: TS V Quang K t 22 2. 1.3 Giá tr hi n t i c a ti n Giá tr hi n t i c a m t chu i ti n t cu i k 2 PV

Ngày đăng: 25/08/2019, 20:15

TỪ KHÓA LIÊN QUAN