sự biến động bất thường trong ttck liên quan đến những thay đổi trong toàn thể nền kinh tế. + NBER đánh giá mối quan hệ giữa các chuỗi số liệu kinh tế khác nhau liên quan đến toàn bộ nền kinh tế và phân loại thành 3 nhóm
BÀI THUYẾT TRÌNH Chương 2: PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MƠ VÀ THỊ TRƯỜNG 1/TÌNH TRẠNG NỀN KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN + biến động bất thường ttck liên quan đến thay đổi toàn thể kinh tế + NBER đánh giá mối quan hệ chuỗi số liệu kinh tế khác liên quan đến toàn kinh tế phân loại thành nhóm 1/TÌNH TRẠNG NỀN KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN - Nhóm tiêu dự báo (leading indicator) - Nhóm tiêu trùng khớp (coincident indicator) - Nhóm tiêu có độ trễ (lagging indicator) 1/TÌNH TRẠNG NỀN KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN + lý chứng khốn có tính chất dự báo kinh tế: - Giá chứng khoán phản ánh kỳ vọng, thu nhập, cổ tức lãi suất 1/TÌNH TRẠNG NỀN KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN - Ttck phản ánh nhiều chuỗi tiêu dự báo khác thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận biên tế, lãi suất tốc độ tăng trưởng cung tiền + Giá chứng khoán thường dự báo cho toàn kinh tế 2/PHƯƠNG PHÁP DÙNG CHỈ TIÊU CHU KỲ ĐỂ DỰ BÁO NỀN KINH TẾ + Ckkd phát triển dự sở: toàn kinh tế tăng trưởng suy thoái cách rõ ràng theo khoản thời gian định 2.1/ CÁC NHÓM CHỈ TIÊU CHU KỲ + Chỉ tiêu dự báo chu kỳ kinh doanh: + Chỉ tiêu trùng khớp: + Nhóm tiêu có độ trễ: 2.2/ CHỈ TIÊU KẾT HỢP VÀ TỶ SỐ CỦA CÁC CHỈ TIÊU +Chỉ tiêu kết hợp kết hợp tiêu nhóm + Tỷ số tiêu trùng khớp kết hợp chia cho độ trễ kết hợp tiêu dự báo + Biến động chuỗi tỷ số thường song song với chuỗi tiêu dự báo, đôi lúc tạo ngộ nhận 2.3/ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG + Chỉ số phổ biến + Tỷ lệ thay đổi + Hướng thay đổi + So sánh với chu kỳ trước 2.4/ GIỚI HẠN CỦA PHƯƠNG PHÁP CHỈ TIÊU CHU KỲ + Tín hiệu sai + Đơn vị tiền tệ liệu + Không có tiêu phản ánh cách thỏa đáng ngành dịch vụ + Chưa có chuỗi số liệu đại diện cho kinh tế toàn cầu thị trường chứng khoàn toàn cầu 3.4/ DƯ THỪA TỔNG PHƯƠNG TIỆN THANH TOÁN VÀ GIÁ CHỨNG KHOÁN + Là biến số tiền tệ liên quan trực tiếp tác động đến giá CK Nếu (*) có chênh lệch dương Dư thừa tiền mặt, lượng dư thừa đổ vào CK giá CK cao 3.4/ DƯ THỪA TỔNG PHƯƠNG TIỆN THANH TOÁN VÀ GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.4/ DƯ THỪA TỔNG PHƯƠNG TIỆN THANH TOÁN VÀ GIÁ CHỨNG KHOÁN + Là biến số tiền tệ liên quan trực tiếp tác động đến giá CK Nếu (*) có chênh lệch dương Dư thừa tiền mặt, lượng dư thừa đổ vào CK giá CK cao 3.5/NHỮNG BIẾN SỐ KINH TẾ KHÁC VÀ GIÁ CHỨNG KHỐN + Những biến số kinh tế vĩ mơ sau có khả giải thích cách rõ ràng tỉ suất sinh lợi cổ phần: -Tăng trưởng sản lượng công nghiệp - Thay đổi phần bù rủi ro - Sự biến động đường cong giá-lãi suất - Đo lường bất ổn lạm phát(những thay đổi dự báo) - Thay đổi lạm phát kỳ vọng 3.5/NHỮNG BIẾN SỐ KINH TẾ KHÁC VÀ GIÁ CHỨNG KHỐN + Tuy nhiên nhà nghiên cứu khơng nỗ lực sử dụng nhân tố để dự báo tỷ suất sinh lợi thị trường mà đề xuất nhân tố tốt để giải thích cho tỷ suất sinh lời chứng khoán khứ 3.6/ TỔNG KẾT VỀ PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MƠ +Giữa hoạt động kinh tế thị trường chứng khốn có mối quan hệ mạnh mẽ bền vững Ta thấy, giá cổ phiếu thường thay đổi từ đến tháng trước thay đổi kinh tế Vì thế,để hoặch định hướng biến động tương lai thị trường chứng khốn phương pháp vĩ mơ, ta phải: 3.6/ TỔNG KẾT VỀ PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ + Dự báo hoạt động kinh tế 12 tháng sau + Đánh giá tiêu kinh tế mà dự báo trứơc kinh tế khả dự báo chuỗi liệu giá chứng khốn 3.6/ TỔNG KẾT VỀ PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ + Các nghiên cứu khứ cung tiền giá cổ phiếu có quan hệ rõ rệt giá cổ phiếu thường biến động trước cung tiền Ta thấy mơi trường tiền tệ có tác động rõ nét lên tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán tác động đến mối quan hệ khác với cổ phiếu Vì phải lưu ý đến mơi trường tiền tệ tính tốn đến tỷ suất sinh lợi thi trường 4/ PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN THẾ GiỚI 4.1/ LẠM PHÁT VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI + Tỷ giá hối đóai? + Mối quan hệ lạm phát tỷ giá hối đoái? 4.2/ TƯƠNG QUAN TRONG TỶ SUẤT SINH LỢI + Mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tỷ giá hối đoái ? 4.3/SỰ THAY ĐỔI GIÁ CỔ PHIẾU CỦA TỪNG QuỐC GIA + Ttck tác động tỷ giá hối đoái + Tác động rõ nét tỷ giá hối đối 4.4/PHÂN TÍCH TỪNG QUỐC GIA RIÊNG LẼ + Theo Goldman sachs để xây dựng danh mục đầu tư toàn cầu cho nhà đầu tư + Phân tích thị trường vốn cụ thể hóa hoạch định kinh tế quốc gia 4.5/ PHÂN BỔ TÀI SẢN TRÊN THẾ GiỚI + Vấn đề đa dạng hóa đầu tư phạm vi tồn cầu nhà đầu tư + Tỷ trọng đề nghị cho quốc gia dự mối tương quan với giá thị trường (giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu chi cho tổng giá trị vốn hóa thị trường tồn cầu) Cảm ơn bạn! Thành viên nhóm: + Bùi Thị thùy trinh + Trương Ngọc Yến + Lê Quang Liêm + Nguyễn Dương Trí + Nguyễn Trần Thành + Nguyễn Thanh Tuấn + Trần quốc Trung ... Đơn xin trợ cấp tn lần đầu (ngh đảo) 2.5.3/ CHỈ TIÊU DỰ BÁO LẠM PHÁT + Tỷ lệ số người có việc độ tu i lao động + Tốc độ tăng trưởng tổng nợ ( bao gồm doanh nghiệp, tiêu dùng nợ công ) + Tốc độ... thay đổi dự báo) - Thay đổi lạm phát kỳ vọng 3.5/NHỮNG BIẾN SỐ KINH TẾ KHÁC VÀ GIÁ CHỨNG KHOÁN + Tuy nhiên nhà nghiên cứu không nỗ lực sử dụng nhân tố để dự báo tỷ suất sinh lợi thị trường mà đề