THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ vốn lưu ĐỘNG tại CÔNG TY TNHH cơ KHÍ VIỆT á

Cáchphân loại này sẽ góp phần giúp cho doanh nghiệp có biện pháp tổ chức quản lý, phân bổ sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp phù hợp và hiệu quả.Như vậy, trên cơ sở tổng hợp sự phân

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các sốliệu, kết quả nêu trong luận văn tốt nghiệp là trung thực xuất phát từ tình hìnhthực tế của đơn vị thực tập

Tác giả luận văn tốt nghiệp (Kí và ghi rõ họ tên)

Lê Đức Tuấn Anh

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

MỤC LỤC ii

DANH MỤC SƠ ĐỒ BẢNG BIỂU v

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT v

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 4

1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 4

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp 4

1.1.2 Phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp 6

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 7

1.2 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 9

1.2.1 Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 9

1.2.1.1 Khái niệm quản trị vốn lưu động 9

1.2.1.2.Mục tiêu quản trị vốn lưu động 9

1.2.1.3 Vai trò của công tác quản trị vốn lưu động trong doanh nghiệp 10

1.2.2.Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 11

1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động 11

1.2.2.2.Các mô hình tài trợ vốn của doanh nghiệp 14

1.2.2.3.Phân bổ vốn lưu động 17

1.2.2.4 Quản trị vốn bằng tiền 18

1.2.2.5 Quản trị các khoản phải thu 20

1.2.2.6 Quản trị vốn tồn kho dự trữ 21

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 22

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động 22

1.2.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá tình quản trị vốn bằng tiền 23

1.2.3.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị nợ phải thu 25

1.2.3.4 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn tồn kho 26

1.2.3.5 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động 26

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 28

1.2.4.1 Nhân tố chủ quan 28

1.2.4.2 Nhân tố khách quan 31

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH CƠ KHÍ VIỆT Á 34

2.1 Khái quát về tình hình tổ chức và hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 34

2.2 Đặc điểm sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 35

2.2.1 Chức năng, nhiệm vụ của công ty 35

2.2.2 Đặc điểm hoạt động sản xuất, kinh doanh của công ty 36

2.2.3 Tổ chức bộ máy quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 39

2.2.4 Công tác tài chính tại công ty 43

2.2.5 Tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty 46

2.2.5.1 Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của công ty 46

2.2.5.2 Tình hình kinh doanh của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 49

2.3 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH Cơ Khí Việt Á .52

2.3.1 Nguồn hình thành vốn lưu động 52

2.3.2 Quy mô kết cấu vốn lưu động 55

2.3.3 Quản trị vốn bằng tiền 57

2.3.4 Khả năng thanh toán của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 59

2.3.6 Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của công ty 63

2.3.7 Tình hình quản trị vốn hàng tồn kho 64

2.3.8 Tình hình quản lý hàng tồn kho 66

2.4 Đánh giá khái quát tình hình sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 69

2.4.1 Những kết quả đạt được 70

CHƯƠNG III: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH CƠ KHÍ VIỆT Á 73

3.1 Mục tiêu, phương hướng phát triển của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á trong thời gian tới 73

3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội 73

3.1.2 Mục tiêu, phương hướng phát triển của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á trong thời gian tới 76

3.2 Một số giải pháp nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 78

3.2.1 Quản lý tốt các khoản phải thu,lập dự phòng giảm giá các khoản nợ khó đòi, hạn chế tối đa vốn bị chiếm dụng 79

3.2.2 Đẩy mạnh tiêu thụ để giảm lượng dự trữ hàng tồn kho 80

3.2.3 Quản lý chặt chẽ và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn bằng tiền 81

3.2.4 Tăng năng lực tài chính, đảm bảo tự chủ tài chính của doanh nghiệp 83

3.2.5 Một số giải pháp khác 83

3.3 Điều kiện thực hiện giải pháp và một số kiến nghị đối với doanh nghiệp 85

3.3.1 Điều kiện thực hiện giải pháp 85

3.3.2 Một số kiến nghị đối với doanh nghiệp 86

KẾT LUẬN 87

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 89

NHẬN XÉT CỦA NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC 90

DANH MỤC SƠ ĐỒ BẢNG BIỂU

Bảng 2.1: Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của công ty năm 2012, 2013, 2014 47 Bảng 2.2: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 50 Bảng 2.3: Phân tích kết cấu vốn lưu động của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 53 Bảng 2.4: Bảng phân tích cơ cấu vốn lưu động của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 56 Bảng 2.5: Kết cấu vốn bằng tiền của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 58 Bảng 2.6: Các chi tiêu phản ánh khả năng thanh toán của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 59 Bảng 2.7: Kết cấu Nợ phải thu của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 62 Bảng số 2.8: Bảng tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 63 Bảng số 2.9: Kết cấu hàng tồn kho của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á 64 Bảng 2.10: Hiệu suất quản lý hàng tồn kho của công ty TNHH Cơ Khí Việt Á66Bảng 2.11: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất và hiệu quả sử dụng VLĐ 68

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DTT Doanh thu thuần

GVHB Giá vốn hàng bán

HTK Hàng tồn kho

LNST Lợi nhuận sau thuế

LNTT Lợi nhuận trước thuế

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài:

Vốn lưu động được xem như là huyết mạch có ý nghĩa quyết định đến sựtồn tại và phát triển của doanh nghiệp Tầm quan trọng của vốn lưu động đốivới doanh nghiệp được biểu hiện một cách xuyên suốt toàn quá trình hoạtđộng sản xuất của doanh nghiệp trên hai phương diện một là trong vai trò điềukiện vật chất không thể thiếu của quá trình tái sản xuất và hai là công cụ phảnánh đánh giá sự vận động của các yếu tố sản xuất đầu vào Chính vì vậy, làmthế nào để khơi thông và điều tiết hiệu quả dòng huyết mạch này để góp phầngiúp doanh nghiệp không ngừng lớn mạnh và phát triển luôn luôn là bài toántrăn trở của nhiều doanh nghiệp mà Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á cũngkhông phải là một ngoại lệ Với lịch sử hình thành và phát triển gần 10 năm,

sở hữu một thương hiệu có uy tín trên thị trường với sự tín nhiệm cao kháchhàng đã tạo ra cho doanh nghiệp nền tảng quan trọng để tiếp tục gặt hái đượcnhững thành công trên con đường phát triển của mình Tuy nhiên, trong bốicảnh hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng sâu rộng thì áp lực cạnh tranh đặcbiệt từ các doanh nghiệp nước ngoài có cùng lĩnh vực ngành nghề kinh doanhbên cạnh những doanh nghiệp cạnh tranh truyền thống trong nước đã và đangđặt ra không ít những khó khăn, thách thức đối với công ty trong việc thựchiện những mục tiêu chiến lược đã mà doanh nghiệp đã đặt ra Nắm bắt đượcthực trạng này, trong những năm vừa qua, Công ty TNHH Cơ Khí Việt Ácũng đã có nhiều những cố gắng nỗ lực quan trọng trong công tác quản trị tàichính nói chung và công tác quản trị vốn lưu động nói riêng Mặc dù đượcxác định là nhiệm vụ trọng tâm mang tính đột phá góp phần giúp công ty tiếptục khẳng định giá trị, vị thế và sức mạnh của mình trên thị trường nhưng hiệnnay công tác quản trị vốn lưu động vẫn còn tồn tại nhiều hạn chế, khiếmkhuyết, gây ảnh hưởng không nhỏ tới chất lượng và hiệu quả sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp Nhận thức được tầm quan trọng của các công tácquản trị vốn lưu động đối với sự phát triển ổn định và bền vững của doanhnghiệp đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế hiện nay người viết đã chọn đề tài:

“Giải pháp tăng cường quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Cơ Khí ViệtÁ” làm đề tài nghiên cứu

2 Mục đích nghiên cứu:

Mục đích nghiên cứu của đề tài là hệ thống hóa các vấn đề lí luận cơbản Bên cạnh đó đề tài cũng đi sâu vào nghiên cứu, phân tích và đánh giáthực trạng để thấy được những thành tựu đã đạt được và những hạn chế còntồn tại Trên cơ sở đó thông qua định hướng phát triển trong thời gian tới để

có những kiến nghị đóng góp cũng như đề xuất các giải pháp góp phần nângcao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại đơn vị

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài là giải pháp tăng cườngquản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á

4 Phương pháp nghiên cứu:

Đề tài sử dụng kết hợp các phương pháp nghiên cứu gồm: Phương pháp

so sánh thời gian (giữa kỳ này với kỳ trước, giữa thực tế với kế hoạch) để biếtđược sự thay đổi cũng như xu hướng biến động các chỉ tiêu kinh tế của doanhnghiệp; Phương pháp so sánh theo không gian (giữa doanh nghiệp thực tậpvới các doanh nghiệp khác trong cùng ngành, giữa doanh nghiệp thực tập vớimức trung bình của ngành) để đánh giá vị thế và vai trò của công ty trongngành kinh doanh của doanh nghiệp đồng thời xem xét diễn biến tình hìnhbiến động về vốn, tài sản của đơn vị và Phương pháp tỉ số để tính toán và thiếtlập các tỷ số tài chính cần thiết cho quá trình đánh giá tình hình và hiệu quả

sử dụng vốn và tài sản, phân tích kết quả chi phí, doanh thu, lợi nhuận củacông ty

5 Kết cấu của luận văn tốt nghiệp:

Đề tài ngoài phần mở đầu và kết luận gồm 3 chương:

Chương 1: Những vấn đề lý luận chung về vốn lưu động và quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

Chương 2: Thực trạng quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á

Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường công tác quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á.

Mặc dù đã hết sức cố gắng, song do trình độ lý luận và nhận thức có hạnnên đề tài nghiên cứu này sẽ không tránh khỏi những sai sót và hạn chế Emrất mong nhận được sư góp ý của các thầy cô giáo trong bộ môn, ban lãnh đạoCông ty TNHH Cơ Khí Việt Á và các bạn để đề tài nghiên cứu được hoànthiện hơn

Em xin trân thành cảm ơn Giảng viên hướng dẫn PGS - TS Bùi VănVần, Ban lãnh đạo Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á, các anh chị cán bộ Công

ty TNHH Cơ Khí Việt Á và các thầy cô giáo giảng viên Học viện Tài Chính

đã giúp đỡ em hoàn thành đề tài nghiên cứu này

Hà Nội, Ngày … tháng năm 2015

Sinh viên

Lê Đức Tuấn Anh

CHƯƠNG I:

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG

VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp.

a Khái niệm vốn lưu động.

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp đều phảicần các yếu tố cơ bản là tư liệu lao động, đối tượng lao động và sức lao động.Khác với tư liệu lao động, đối tượng lao động chỉ tham gia vào một chu

kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nóđược chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị của sản phẩm hàng hoá Biểuhiện dưới dạng vật chất của đối tượng lao động là tài sản lưu động gồm hai bộphận: Tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông

- Tài sản lưu động sản xuất gồm: Một bộ phận là những vật tư dự trữ đểđảm bảo cho quá trình sản xuất được diễn ra liên tục như nguyên vật liệuchính, vật liệu phụ, nhiên liệu… và một bộ phận là những sản phẩm đangtrong quá trình sản xuất như sản phẩm dở dang, bán thành phẩm…

- Tài sản lưu động lưu thông: Là những tài sản lưu động nằm trong quátrình lưu thông của doanh nghiệp như: thành phẩm trong kho chờ tiêu thụ,vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán…

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sảnlưu động lưu thông luôn thay thế chỗ cho nhau, vận động không ngừng nhằmđảm bảo cho quá trình tái sản xuất được tiến hành nhịp nhàng và liên tục

Trong điều kiện nền kinh tế thị trường, để có được các yếu tố đó cácdoanh nghiệp phải bỏ ra một số vốn tiền tệ nhất định phù hợp với quy mô vàđiều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư

mua sắm, hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp được gọi là vốn kinh doanh của doanh nghiệp Trong quá trìnhsản xuất kinh doanh, vốn kinh doanh của doanh nghiệp không ngừng vậnđộng, chuyển đổi hình thái biểu hiện Từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu sanghình thái vốn vật tư, hàng hóa và cuối cùng trở về hình thái vốn tiền tệ Quátrình này được diễn ra liên tục, thường xuyên lặp lại sau mỗi chu kỳ kinhdoanh và được gọi là quá trình tuần hoàn, chu chuyển vốn kinh doanh củadoanh nghiệp Tuy nhiên, quá trình này diễn ra nhanh hay chậm lại phụ thuộclớn vào các đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của từng ngành nghề kinh doanh, vàotrình độ tổ chức sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp Trên cơ sở nềntảng của quá trình tuần hoàn chu chuyển này, đặc điểm luân chuyển vốn cũng

đã trở thành yếu tố có ý nghĩa đặc biệt được sử dụng để phân loại vốn kinhdoanh Căn cứ vào tiêu thức này, vốn kinh doanh của doanh nghiệp đượcphân chia thành hai bộ phận là vốn cố định và vốn lưu động Vốn cố địnhđược sử dụng để xây dựng hoặc trang bị các tài sản cố định trong khi vốn lưuđộng lại là số vốn tiền tệ ứng trước để mua sắm, hình thành các tài sản lưuđộng như nguyên vật liệu dự trữ sản xuất, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm,thành phẩm chờ tiêu thụ, các khoản vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán Cáchphân loại này sẽ góp phần giúp cho doanh nghiệp có biện pháp tổ chức quản

lý, phân bổ sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp phù hợp và hiệu quả.Như vậy, trên cơ sở tổng hợp sự phân tích ở trên, ta có thể đưa ra khái

niệm cơ bản về vốn lưu động: “Vốn lưu động là toàn bộ số tiền ứng trước

mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp”.

b Đặc điểm vốn lưu động.

Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động được chuyển hóa qua nhiều hìnhthái khác nhau, qua từng giai đoạn Các giai đoạn của vòng tuần hoàn luônđan xen với nhau và không tách biệt riêng rẽ Từ khâu dự trữ nhằm xác địnhmức dự trữ hợp lý đến khâu sản xuất nhằm rút ngắn chu kỳ sản xuất, giảmthiểu sản phẩm dở dang, tránh ứ đọng vốn trong sản xuất, sử dụng tiết kiệmcác định mức tiêu dùng vật tư đến quản lý thành phẩm tồn kho, đẩy nhanh tốc

độ tiêu thụ, quản lý các khoản phải thu, chuyển hóa nhanh chóng vốn lưuđộng thành tiền mặt nhằm tái đầu tư và phục vụ cho quá trình sản xuất kinhdoanh tiếp theo, làm sao cho đồng vốn lưu động được luân chuyển liên tục,giảm bớt thời gian vận động của vốn ở mỗi khâu từ đó giảm được chu kỳ vậnđộng của vốn

Từ đó ta có thể nói, đặc điểm của vốn lưu động là thường xuyên vậnđộng, luôn thay đổi hình thái biểu hiện qua các khâu của quá trình kinhdoanh Vốn lưu động chuyển dịch toàn bộ giá trị của nó ngay trong một lần,luân chuyển liên tục qua các khâu với tốc độ cao hơn vốn cố định và hoànthành một vòng luân chuyển sau một chu kỳ sản xuất kinh doanh

1.1.2 Phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp.

- Theo hình thái biểu hiện của vốn lưu động.

Theo tiêu thức phân loại này, vốn lưu động được chia thành: Vốn vật tưhàng hóa; Vốn bằng tiền và các khoản phải thu

 Vốn vật tư hàng hóa gồm có: Vốn tồn kho nguyên vật liệu, vốn sảnphẩm dở dang và bán thành phẩm, vốn thành phẩm

 Vốn bằng tiền và các khoản phải thu:

 Vốn bằng tiền gồm có: Tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đangchuyển

 Các khoản phải thu gồm có: Phải thu của khách hàng, phải thu tạmứng, phải thu nội bộ, phải thu khác.

-Theo vai trò của vốn lưu động.

Theo tiêu thức phân loại này, vốn lưu động của doanh nghiệp có thể chiathành các loại chủ yếu sau:

 Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất gồm có: vốn nguyên vậtliệu chính, vốn nguyên nhiên vật liệu phụ, vốn phụ tùng thay thế, vốn công cụdụng cụ nhỏ dự trữ sản xuất

 Vốn lưu động trong khâu sản xuất gồm có: vốn bán thành phẩm vàsản phẩm dở dang, vốn về chi phí trả trước

 Vốn lưu động trong khâu lưu thông gồm có: Vốn thành phẩm, vốntrong thanh toán, vốn đầu tư ngắn hạn, vốn bằng tiền

Thông qua sự phân loại vốn lưu động, doanh nghiệp có thể hình thànhđược một kết cấu vốn lưu động phù hợp với đặc điểm hoạt động sản xuất kinhdoanh của mình Từ đó doanh nghiệp sẽ xác định được trọng tâm quản lý và

có những biện pháp quản trị cần thiết đối với từng bộ phận kết cấu vốn lưuđộng mà doanh nghiệp sử dụng

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp.

Thông thường trong công tác quản lý, nguồn vốn của doanh nghiệpđược phân loại theo ba phương pháp cơ bản tương ứng với ba tiêu thức đó là:Phân loại dựa vào quan hệ sở hữu vốn, Phân loại dựa vào thời gian huy động

và sử dụng vốn và Phân loại dựa vào phạm vi huy động vốn Trong đó,phương pháp phân loại dựa vào tiêu thức thời gian huy động và sử dụng vốn

là phương pháp được sử dụng phổ biến hơn cả vì tiêu thức này phù hợp vớiviệc phân chia tài sản thành hai bộ phận gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dàihạn do đó sẽ cho phép doanh nghiệp xem xét và đánh giá được sự tương thíchgiữa tài sản và nguồn hình thành tài sản Do vậy, căn cứ theo thời gian huy

động và sử dụng nguồn vốn thì nguồn VLĐ được chia thành: Nguồn VLĐthường xuyên và nguồn VLĐ tạm thời.

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên: là tổng thể các nguồn vốn có tính

chất ổn định và dài hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng để hình thành nêncác TSCĐ thường xuyên cần thiết

Để đảm bảo quá trình sản xuất, kinh doanh được tiến hành thườngxuyên, liên tục thì ứng với một quy mô kinh doanh nhất định, thường xuyênphải có một lượng TSLĐ nhất định nằm trong các giai đoạn luân chuyển nhưcác tài sản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm,thành phẩm và nợ phải thu từ khách hàng

Nguồn VLĐ thường xuyên tạo ra mức độ an toàn cho doanh nghiệptrong kinh doanh, làm cho tình trạng tài chính của doanh nghiệp được đảmbảo vững chắc hơn Nguồn VLĐ thường xuyên của doanh nghiệp tại một thờiđiểm được xác định như sau:

Nguồn VLĐ thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn

= Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Trong đó:

Nguồn vốn dài hạn = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn

= Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn

- Nguồn VLĐ tạm thời: Là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới một

năm) mà doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu cho tính chất tạmthời, bất thường phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp Nguồn vốn này thường bao gồm: Các khoản vay ngắn hạn, các khoảnphải trả người bán, Các khoản phải trả phải nộp khác…

Cách phân loại trên giúp cho nhà quản trị xem xét huy động các nguồnphù hợp với thực tế của doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng và tổ

chức nguồn vốn Mặt khác, đây cũng là cơ sở để lập kế hoạch quản lý và sửdụng vốn sao cho có hiệu quả lớn nhất với chi phí nhỏ nhất.

1.2 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.1 Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.1.1 Khái niệm quản trị vốn lưu động

Trên cơ sở định hướng kết hợp giữa nền tảng lý luận về quản trị tài chínhdoanh nghiệp được đặt trong mối tương quan với đặc điểm và tính chất củavốn lưu động trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp, chúng ta có thể đưa ra khái niệm quản trị vốn lưu động như sau:

“ Quản trị vốn lưu động là quá trình phân tích, hoạch định, lựa chọn,

ra các quyết định, tổ chức thực hiện song song với việc kiểm soát, điều chỉnh một cách hợp lý các quyết định tài chính ngắn hạn liên quan trực tiếp tới vốn lưu động trong doanh nghiệp để qua đó nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như thực hiện được mục tiêu tối đa hóa giá trị cho doanh nghiệp”.

1.2.1.2 Mục tiêu quản trị vốn lưu động

Quản lý sử dụng hợp lý tài sản lưu động cũng như vốn lưu động có ảnhhưởng rất lớn đến việc hoàn thành các mục tiêu chung của doanh nghiệp,quản trị vốn lưu động có hai mục tiêu cơ bản:

- Thứ nhất, quản trị VLĐ nhằm đáp ứng đầy đủ kịp thời NCVLĐ chohoạt động của doanh nghiệp Điều này có nghĩa là doanh nghiệp cần phải xácđịnh được kế hoạch, mục tiêu kinh doanh trong ngắn hạn cũng như dài hạn để

có biện pháp huy động vốn cụ thể, cần đáp ứng đầy đủ kịp thời vốn cho sảnxuất Doanh nghiệp cần bao nhiêu vốn cho ngắn hạn, bao nhiêu vốn cho dàihạn thì phải đáp ứng bấy nhiêu

- Thứ hai, tổ chức huy động vốn đầy đủ, sử dụng tiết kiệm hiệu quảVLĐ và phải tối đa hóa lợi ích cho doanh nghiệp: huy động đầy đủ không có

nghĩa là bằng mọi cách mà phải có kế hoạch sử dụng tiết kiệm, không ngừngnâng cao hiệu quả, tránh lãng phí Việc tổ chức huy động vốn kịp thời, đầy đủ

sẽ giúp cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh, tăng doanh thu và lợinhuận doanh nghiệp Việc lựa chọn các hình thức và phương pháp huy độngvốn thích hợp sẽ đảm bảo cơ cấu vốn tối ưu có thể giúp doanh nghiệp giảmbớt được chi phí sử dụng vốn, góp phần tăng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuậncho doanh nghiệp

1.2.1.3 Vai trò của công tác quản trị vốn lưu động trong doanh nghiệp

 Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục Trong quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp

luôn có những phát sinh các nhu cầu vốn đặc biệt là vốn ngắn hạn phục vụduy trì ốn định cho hoạt động thường xuyên của mình Do vậy, nếu nguồnvốn lưu động cần thiết không được cung cấp đầy đủ và kịp thời sẽ khiến chocác hoạt động của doanh nghiệp bị vướng mắc hoặc không triển khai được vàđiều này phụ thuộc này này rất lớn vào công tác tổ chức huy động cũng nhưquản trị vốn kinh doanh nói chung cũng như vốn lưu động nói riêng tại doanhnghiệp

 Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả đồng thời hỗ trợ tăng cường kiểm tra, giám sát toàn diện các mặt hoạt động góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việc tổ chức huy động và quản trị vốn

lưu động một cách khoa học và chặt chẽ sẽ đảm bảo cho doanh nghiệp địnhhình một cơ cấu vốn tối đa, hạn chế thiệt hại do tình trạng ứ đọng và bị chiếmdụng vốn; từ đó sẽ giảm được số vốn vay đồng thời tiết kiệm được chi phí lãivay và chi phí sử dụng vốn Ngoài ra, công tác quản trị vốn được triển khaimột cách hiệu quả sẽ góp phần quan trọng giúp doanh nghiệp nhanh chóngnắm bắt cơ hội kinh doanh để gia tăng doanh thu và lợi nhuận cho chính

doanh nghiệp

1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động

 Nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp : Nhu cầu vốn lưu động

thường xuyên cần thiết là số vốn lưu động tối thiểu cần thiết phải có để đảmbảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành bìnhthường, liên tục và có thể xác định nhu cầu vốn lưu động theo công thức:

Có 2 phương pháp chủ yếu: Phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp

- Phương pháp trực tiếp

Nội dung chủ yếu của phương pháp này là căn cứ vào các yếu tố ảnhhưởng trực tiếp đến việc dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu dùng sản phẩm để xácđịnh nhu cầu của từng khoản vốn lưu động trong từng khâu và tổng hợp lạitoàn bộ nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp Việc xác định nhu cầu vốntheo phương pháp này được xác định theo trình tự sau:

+ Xác định hàng tồn kho cần thiết

+ Xác định chính sách tiêu thụ sản phẩm và khoản tín dụng cung cấpcho khách hàng

+ Xác định khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp

+ Tổng hợp xác định nhu cầu vốn của doanh nghiệp

Vnc: Nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp

M : Mức tiêu dùng bình quân 1 ngày của loại vốn được tính toán

N : Số ngày dự trữ và bảo hiểm của loại vốn được tính toán

i : Số khâu kinh doanh ( i = l,k )

j : Loại vốn sử dụng ( j = l,n )

Phương pháp trực tiếp có ưu điểm là phản ánh rõ nhu cầu vốn lưuđộng cho từng loại vật tư hàng hóa và trong từng khâu kinh doanh, do vậytương đối sát với nhu cầu vốn của doanh nghiệp Tuy nhiên phương pháp nàytính toán phức tạp, mất nhiều thời gian trong xác định nhu cầu vốn lưu độngcủa doanh nghiệp

- Phương pháp gián tiếp

Phương pháp này dựa vào thống kê về VLĐ bình quân năm báo cáo,nhiệm vụ sản xuất kinh doanh năm kế hoạch và khả năng tăng tốc độ luânchuyển VLĐ năm kế hoạch Phương pháp này được sử dụng cho nhữngdoanh nghiệp đã hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định Với phương phápnày, độ chính xác không cao, chịu nhiều ảnh hưởng của nhưng nhân tố khônghợp lý Nhưng đơn giản, dễ tính đảm bảo thời gian kế hoạch hóa yêu cầu.Công thức:

Vnc = VLĐo x M1 x (1 + t)

MoTrong đó: Vnc : Nhu cầu VLĐ năm kế hoạch

M1, Mo: Tổng mức luân chuyển VLĐ năm kế hoạch vànăm báo cáo

VLĐo : Số dư bình quân VLĐ năm báo cáo

t : Tỷ lệ giảm hoặc tăng VLĐ năm kế hoạch

Ko

Trong đó: K1, Ko : Kỳ luân chuyển VLĐ năm kế hoạch và năm báo cáo + Phương pháp dựa vào tổng mức luân chuyển vốn và tốc độ luânchuyển vốn năm kế hoạch: Theo phương pháp này, nhu cầu vốn lưu độngđược xác đinh căn cứ vào tổng mức luân chuyển VLĐ (hay doanh thu thuần) vàtốc độ luân chuyển VLĐ dự tính của năm kế hoạch Công thức tính như sau:

=

Trong đó:

: Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch (doanh thu thuần)

: Số vòng quay VLĐ năm kế hoạch

+ Phương pháp dựa vào tỷ lệ phần trăm trên doanh thu: Nội dung củaphương pháp này là dựa vào mối quan hệ giữa vốn lưu động với doanh thuthuần của năm báo cáo để làm căn cứ xác định nhu cầu vốn lưu động của năm

kế hoạch dựa trên doanh thu dự kiến năm kế hoạch Phương pháp này đượctiến hành qua 4 bước sau:

Bước 1: Tính số dư bình quân của các khoản mục trong bảng cân đối

kế toán kỳ thực hiện.

Bước 2: Lựa chọn các khoản mục tài sản ngắn hạn và nguồn vốn

chiếm dụng trong bảng cân đối kế toán chịu sự tác động trực tiếp và có quan

hệ chặt chẽ với doanh thu và tính tỷ lệ phần tram của các khoản mục đó so với doanh thu thực hiện trong kỳ.

Bước 3: Sự dụng tỷ lệ phần trăm của các khoản mục trên doanh thu để

ước tính nhu cầu vốn lưu động tăng thêm cho năm kế hoạch trên cở sở doanh thu dự kiến năm kế hoạch.

- Nhu cầu vồn lưu động tăng thêm = Doanh thu tăng thêm x Tỷ lệ % nhucầu vốn lưu động so với doanh thu

- Doanh thu tăng thêm = Doanh thu kỳ kế hoạch – Doanh thu kỳ báo cáo

- Tỷ lệ % nhu cầu vốn lưu động so với doanh thu = Tỷ lệ % khoản mục tàisản lưu động so với doanh thu – Tỷ lệ nguồn vốn chiếm dụng so với doanh thu

Bước 4: Dự báo nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của

công ty và thực hiện điều chỉnh kế hoạch tài chính nhằm đạt được mục tiêu của công ty.

Ưu điểm của phương pháp gián tiếp là việc tính toán tương đối đơngiản, giúp doanh nghiệp ước tính được nhanh chóng nhu cầu VLĐ năm kếhoạch xác định nguồn tài trợ phù hợp

Nhận xét: Như vậy để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp được diễn ra bình thường, liên tục Doanh nghiệp cần đảm bảo

có một lượng vốn lưu động thường xuyên đáp ứng cho các hoạt động thôngqua việc xác định được nhu cầu vốn lưu động giúp cho doanh nghiệp cân đốiđược các khoản phải thu, từ đó căn cứ vào đặc điểm và tình hình cụ thể củadoanh nghiệp mà lựa chọn mức tồn kho cho phù hợp

1.2.2.2 Các mô hình tài trợ vốn của doanh nghiệp

 Mô hình tài trợ thứ nhất:

Toàn bộ tài sản cố định (TSCĐ) và tài sản lưu động thường xuyên(TSLĐ TX) được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ tài sản lưuđộng (TSLĐ) tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn tạm thời

Sơ đồ 1.1 Mô hình tài trợ thứ nhất của doanh nghiệp

Mô hình này giúp cho doanh nghiệp xác lập được sự cân bằng về thờigian sử dụng tài sản với thời gian huy động nguồn tài trợ Đồng thời giúpdoanh nghiệp hạn chế được những rủi ro trong thanh toán, mức độ an toàn caohơn, giảm bớt được chi phí sử dụng vốn nhưng lại có hạn chế là chưa tạo ra

sự linh hoạt trong tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nào nguồn ấy, tính chắcchắn được đảm bảo hơn song kém linh hoạt hơn

 Mô hình tài trợ thứ hai:

Toàn bộ tài sản cố định (TSCĐ) và tài sản lưu động thường xuyên(TSLĐ TX) và một phần tài sản lưu động (TSLĐ) tạm thời được đảm bảobằng nguồn vốn thường xuyên, một phần tài sản lưu động tạm thời (TSLĐ)còn lại được đảm bảo bằng nguồn vốn lưu động tạm thời

Tiền

Thời gianTSLĐ TX

TSCĐTSLĐ tạm thời

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên

Sơ đồ 1.2 Mô hình tài trợ thứ hai của doanh nghiệp

Sử dụng mô hình này đảm bảo khả năng thanh toán và độ an toàn ở mứccao, tuy nhiên doanh nghiệp phải sử dụng nhiều khoản vay trung và dài hạnnên chi phí sử dụng vốn cao hơn

 Mô hình tài trợ thứ ba:

Toàn bộ tài sản cố định (TSCĐ) và một phần tài sản lưu động thườngxuyên (TSLĐ TX) được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, còn mộtphần tài sản lưu động thường xuyên (TSLĐ TX) và tài sản lưu động (TSLĐ)tạm thời được đảm bảo bằn nguồn vốn lưu động tạm thời

Mô hình này có lợi thế hơn so với hai mô hình kia là chi phí sử dụng vốn

sẽ hạ thấp hơn vì sử dụng nhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sửdụng vốn sẽ linh hoạt hơn Tuy vậy mô hình này sẽ mang lại rủi ro cao hơncho doanh nghiệp nếu có những biến động bất thường trong sản xuất kinhdoanh

Tiền

Thời gianTSLĐ TX

TSCĐTSLĐ tạm thời

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên

Sơ đồ 1.3 Mô hình tài trợ thứ ba của doanh nghiệp

Trên thực tế mô hình này thường được các doanh nghiệp lựa chọn nhiềuhơn vì nguồn tín dụng ngắn hạn cũng được xem như dài hạn vì khoản này cótính chất chu kỳ

1.2.2.3.Phân bổ vốn lưu động

Phân bổ vốn lưu động là việc phân chia các thành phần vốn trong vốnlưu động theo tỷ trọng sao cho phù hợp với ngành nghề và điều kiện sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp

Trong mỗi doanh nghiệp sản xuất kinh doanh khác nhau có các cáchphân bổ khác nhau để phù hợp với ngành nghề, điều kiện và tổ chức hoạtđộng kinh doanh của công ty Vốn lưu động bao gồm tiền và các khoản tươngđương tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn, hàng tồn kho, các khoản phải thu vàtài sản ngắn hạn khác Mỗi doanh nghiệp khác nhau sẽ có tỷ trọng các khoảnnày khác nhau, doanh nghiệp thuộc lĩnh vực vận tải thì không có hang tồnTiền

Thời gianTSCĐ

TSLĐ tạm thời

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyênTSLĐ TX

kho, doanh nghiệp thuộc linh vực chế biến sản xuất thực phẩm thì lại có rấtnhiều hàng tồn kho Chính vì thế cần phải nghiên cứu về tỷ trọng các loại vốnlưu động xem có phù hợp với công ty không để có biện pháp khắc phục vàhoàn thiện hơn hệ thống vốn lưu động của doanh nghiệp.

 Vai trò của phân bổ vốn lưu động: Giúp doanh nghiệp sử dụng vốn

một cách tiết kiệm, hiệu quả, đáp ứng được đầy đủ và kịp thời nhu cầu vốnlưu động để hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và bình thường1.2.2.4 Quản trị vốn bằng tiền

Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) làmột bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Đây là loại tài sản

có tính thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán của doanhnghiệp Tuy nhiên vốn bằng tiền bản thân nó không tự sinh lời, nó chỉ sinh lờikhi được đầu tư sử dụng vào mục đích nhất định Hơn nữa với đặc điểm là tàisản có tính thanh khoản cao nên vốn bằng tiền cũng dễ bị thất thoát, gian lận,lợi dụng

Quản trị vốn bằng tiền của doanh nghiệp có yêu cầu cơ bản là vừa phảiđảm bảo sự an toàn tuyệt đối, đem lại khả năng sinh lời cao nhưng đồng thờicũng phải đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của doanhnghiệp Như vậy khi có tiền mặt nhàn rỗi, doanh nghiệp có thể đầu tư vàochứng khoán ngắn hạn, cho vay hay gửi tiền vào ngân hàng để thu lợi nhuận.Ngược lại khi cần tiền mặt, doanh nghiệp có thể rút tiền gửi ngân hàng, bánchứng khoán hoặc đi vay ngắn hạn ngân hàng để có tiền mặt sử dụng

Trong doanh nghiệp, nhu cầu lưu giữ vốn bằng tiền thường do 3 lý dochính:

 Nhằm đáp ứng các yêu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày như trảtiền mua hàng, trả tiền lương, tiền công, thanh toán cổ tức hay nộp thuế… củadoanh nghiệp

 Giúp doanh nghiệp nắm bắt các cơ hội đầu tư sinh lời hoặc kinhdoanh nhằm tối đa hóa lợi nhuận.

 Nhu cầu dự phòng hoặc khắc phục các rủi ro bất ngờ có thể xảy raảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Quản trị vốn bằng tiền trong doanh nghiệp bao gồm các nội dung chủyếu:

 Xác định đúng đắn mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứngcác nhu cầu chi tiêu bằng tiền mặt của doanh nghiệp trong kỳ Có nhiềuphương pháp xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý của doanh nghiệp Cáchđơn giản nhất là căn cứ vào số liệu thống kê nhu cầu chi dùng tiền mặt bìnhquân một ngày và số ngày dự trữ tiền mặt hợp lý Ngoài phương pháp trên cóthể vận dụng mô hình tổng chi phí tối thiểu (Baumol) trong quản trị vốn tồnkho dự trữ để xác định mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu

 Quản lý chặt chẽ các khoản thu chi tiền mặt

Nhằm để tránh tiền bị mất mát, lợi dụng, doanh nghiệp cần thực hiện: + Chấp hành nguyên tắc mọi khoản thu chi tiền mặt đều phải qua quỹ ,không được thu chi ngoài quỹ

+ Phân định rõ ràng trách nhiệm trong quản lý vốn bằng tiền giữa kếtoán và thủ quỹ Việc nhập, xuất quỹ tiền mặt hàng ngày phải do thủ quỹ thựchiện trên cơ sở chứng từ hợp thức và hợp pháp

+ Phải đối chiếu, kiểm tra tồn quỹ tiền mặt với sổ quỹ hàng ngày

+ Theo dõi, quản lý chặt chẽ các khoản tiền tạm ứng, tiền đang chuyểnphát sinh do thời gian chờ đợi thanh toán ở ngân hàng

 Chủ động lập, thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm, cóbiện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt và sử dụng có hiệu quảtiền nhàn rỗi

1.2.2.5 Quản trị các khoản phải thu.

Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hànghóa hoặc dịch vụ Trong kinh doanh hầu hết các doanh nghiệp đều có cáckhoản nợ phải thu nhưng với quy mô, mức độ khác nhau Nếu các khoản phảithu quá lớn hoặc không kiểm soát nổi sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động sảnxuất kinh doanh

Quản trị khoản phải thu liên quan đến sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi

ro trong bán chịu hàng hóa, dịch vụ Nếu không bán chịu doanh nghiệp sẽ mất

đi cơ hội tiêu thụ sản phẩm, do đó mất cơ hội thu lợi nhuận Song nếu bánchịu hay bán chịu quá mức sẽ dẫn tới tăng chi phí quản trị các khoản phải thu,làm tăng nguy cơ nợ phải thu khó đòi hoặc rủi ro không thu được nợ Do đónếu khả năng sinh lời lớn hơn rủi ro thì doanh nghiệp có thể mở rộng bánchịu, còn nếu khả năng sinh lời nhỏ hơn rủi ro doanh nghiệp phải thu hẹp việcbán chịu hàng hóa dịch vụ

Nội dung quản trị các khoản phải thu:

 Xác định chính sách bán chịu hợp lý đối với từng khách hàng

Trước hết doanh nghiệp cần xác định đúng đắn các tiêu chuẩn hay giớihạn tối thiểu về mặt uy tín của khách hàng để có thể bán chịu Tùy theo mức

độ đáp ứng các tiêu chuẩn này mà doanh nghiệp áp dụng chính sách bán chịunới lỏng hay thắt chặt cho phù hợp Ngoài ra cũng cần xác định đúng đắn cácđiều khoản bán chịu hàng hóa dịch vụ, bao gồm việc xác định thời hạn bánchịu và tỷ lệ chiết khấu thanh toán nếu khách hàng thanh toán sớm hơn thờihạn bán chịu theo hợp đồng

 Phân tích uy tín tài chính của khách hàng mua chịu

Nội dung chủ yếu là đánh giá khả năng tài chính và mức độ đáp ứng yêucầu thanh toán của khách hàng khi khoản nợ đến hạn thanh toán Do đó doanhnghiệp cần thu thập thông tin về khách hàng (báo cáo tài chính, các kết quả

xếp hạng tín nhiệm, xếp hạng tín dụng, các thông tin khác,…); đánh giá uy tínkhách hàng theo các thông tin thu nhận được; lựa chọn quyết định nới lỏnghay thắt chặt bán chịu, thậm chí từ chối bán chịu.

 Áp dụng các biện pháp quản lý và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ

 Sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp

 Xác định trọng tâm quản lý và thu hồi nợ trong từng thời kỳ để cóchính sách thu hồi nợ thích hợp

 Thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro bán chịu như trích trước

dự phòng nợ phải thu khó đòi; trích lập quỹ dự phòng tài chính

1.2.2.6 Quản trị vốn tồn kho dự trữ

Tồn kho dự trữ là những tài sản mà doanh nghiệp dự trữ để đưa vào sảnxuất hoặc bán ra sau này Nếu căn cứ vào vai trò của chúng, tồn kho dự trữcủa doanh nghiệp được chia thành 3 loại: Tồn kho nguyên vật liệu; tồn khosản phẩm sở dang, bán thành phẩm; tồn kho thành phẩm Nếu căn cứ vào mức

độ đầu tư vốn, tồn kho dự trữ của doanh nghiệp được chia thành tồn kho cósuất đầu tư vốn cao, thấp hoặc trung bình Thông thường đối với loại tồn kho

có suất đầu tư vốn cao, doanh nghiệp phải thường xuyên kiểm soát và duy trì

ở mức dự trữ tồn kho thấp để tiết kiệm chi phí và hạn chế rủi ro Ngược lại,loại tồn kho có suất đầu tư vốn thấp thì doanh nghiệp có thể duy trì ở mức dựtrữ tồn kho cao hơn

Việc hình thành lượng hàng tồn kho đòi hỏi phải ứng trước một lượngtiền nhất định gọi là vốn tồn kho dự trữ Việc quản lý vốn tồn kho dự trữ là rấtquan trọng, không phải vì nó thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số vốn lưuđộng của doanh nghiệp mà quan trọng hơn là giúp doanh nghiệp tránh đượctình trạng vật tư hàng hóa ứ đọng, chậm luân chuyển, đảm bảo cho hoạt độngsản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra bình thường, góp phần đẩynhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Quy mô vốn tồn kho dự trữ chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi mức tồn kho dựtrữ của doanh nghiệp Tuy nhiên từng loại tồn kho dự trữ lại có các nhân tốảnh hưởng khác nhau:

 Đối với tồn kho dự trữ nguyên vật liệu, thường chịu ảnh hưởng bởiyếu tố quy mô sản xuất, khả năng sẵn sàng cung ứng vật tư của trị trường, giá

cả vật tư hàng hóa, khoảng cách vận chuyển từ nơi cung ứng đến doanhnghiệp

 Đối với các loại sản phẩm dở dang, bán thành phẩm thường chịu ảnhhưởng bởi các yếu tố kỹ thuật, công nghệ sản xuất, thời gian chế tạo sảnphẩm, trình độ tổ chức sản xuất của doanh nghiệp

 Đối với mức tồn kho thành phẩm thường chịu ảnh hưởng bởi sốlượng sản phẩm tiêu thụ, sự phối hợp nhịp nhàng giữa khâu sản xuất và khâutiêu thụ, sức mua của trị trường,…

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động.Chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn

lưu động là Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC) Nguồn vốn lưu động

thường xuyên (NWC) được xác định như sau:

NWC = Nguồn vốn dài hạn - Tài sản dài hạn

Hoặc

NWC = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này dùng để đánh giá phương thức tài trợ vốn lưu động củadoanh nghiệp và thường được kết hợp với nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năngthanh toán để phân tích mức độ an toàn hay rủi ro tài chính trong hoạt độngcủa doanh nghiệp

Các trường hợp diễn biến của Nguồn vốn lưu động thường xuyên(NWC):

+ Trường hợp 1: Khi nguồn vốn dài hạn lớn hơn giá trị tài sản dài hạn(hay tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ phải trả ngắn hạn) thì Nguồn vốn lưu độngthường xuyên có giá trị dương (NWC > 0)

+ Trường hợp 2: Khi nguồn vốn dài hạn nhỏ hơn giá trị tài sản dài hạn(hay tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ phải trả ngắn hạn) thì Nguồn vốn lưu độngthường xuyên có giá trị âm (NWC < 0) đồng nghĩa với việc doanh nghiệphình thành tài sản dài hạn bằng nguồn vốn dài hạn

+ Trường hợp 3: Khi nguồn vốn dài hạn bằng giá trị tài sản dài hạn (haytài sản ngắn hạn bằng nợ phải trả ngắn hạn) thì Nguồn vốn lưu động thườngxuyên sẽ bằng 0 (NWC = 0)

1.2.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá tình quản trị vốn bằng tiền

 Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:

Hệ số khả năng

thanh toán hiện thời =

Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có thể thanh toán được bao nhiêu lần

nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có (tài sản có khả năng chuyển đổithành tiền trong 1 năm hoặc trong 1 chu kỳ sản xuất kinh doanh)

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng

thanh toán nhanh =

Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

mà không cần phải thực hiện thanh lý hàng tồn kho (bộ phận tài sản lưu động

có tính thanh khoản thấp hơn), đây là chỉ tiêu này đánh giá chặt chẽ hơn khảnăng thanh toán của doanh nghiệp so với chỉ tiêu thanh toán hiện thời

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng

thanh toán tức thời =

Tiền và các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằngcác khoản tiền và tương đương tiền, đây là chỉ tiêu có ý nghĩa đặc biệt quantrọng đối với chủ nợ của doanh nghiệp trong việc đưa ra quyết định cung ứngnguồn vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

 Hệ số thanh toán lãi vay:

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =

Lợi nhuận trước thuê và lãi vay

Lãi vay phải trả

Hệ số này được tính toán dựa vào số liệu của báo cáo kết quả hoạt độngkinh doanh cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay và phản ánh mức độ rủi

ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ Chỉ tiêu này cũng là một trong nhữngchỉ tiêu được các ngân hàng đặc biệt quan tâm khi thẩm định cho vay và cóảnh hưởng rất lớn đến xếp hạng tín nhiệm cũng như lãi suất vay vốn đối vớidoanh nghiệp

 Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng tạo tiền

 Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh:

Hệ số tạo tiền từ

hoạt động kinh doanh =

Dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh

Doanh thu bán hàng

Chỉ tiêu này giúp nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền từhoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được trong kì

 Hệ số đảm bảo thanh toán lãi vay từ dòng tiền thuần hoạt động:

Hệ số đảm bảo thanh toán

lãi vay từ dòng tiền thuần

hoạt động =

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

+ Lãi vay phải trả

Lãi vay phải trả

Chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng tạo tiền từ hoạtđộng sản xuất kinh doanh có đáp ứng được yêu cầu thanh toán lãi vay haykhông

 Hệ số đảm bảo thanh toán nợ từ dòng tiền thuần hoạt động:

Hệ số đảm bảo thanh toán nợ

từ dòng tiền thuần hoạt động =

Dòng tiền thuần từ hoạt động

kinh doanh

Tổng nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này được sử dụng để xem xét khả năng chi trả các khoản nợngắn hạn của doanh nghiệp thông qua dòng tiền thuần hoạt động từ đó đánhgiá khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đủ chi trả

nợ hay không

1.2.3.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị nợ phải thu

 Số vòng quay nợ phải thu:

Số vòng quay nợ phải thu = Doanh thu bán hàng

Số nợ phải thu bình quân trong kỳ

Đây là chỉ tiêu cho biết trong một kỳ nợ phải thu luân chuyển được baonhiêu vòng và đánh giá tổng quan tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp

 Kỳ thu tiền trung bình:

Kỳ thu tiền trung bình =

360

Vòng quay nợ phải thu

Chỉ tiêu này phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng củadoanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền hàng

1.2.3.4 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn tồn kho

 Số vòng quay hàng tồn kho:

Số vòng quay

hàng tồn kho =

Giá vốn hàng bán Giá trị hàng tồn kho bình quân trong kỳ

 Số ngày một vòng quay hàng tồn kho:

1.2.3.5 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động.

 Tốc độ luân chuyển vốn lưu động:

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động phản ánh mức độ luân chuyển vốn lưuđộng nhanh hay chậm và thường được phản ánh qua các chỉ tiêu số vòng quayvốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động

- Số lần luân chuyển vốn lưu động (số vòng quay vốn lưu động):

- Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Kỳ luân chuyển

vốn lưu động =

Số ngày trong kỳ (360 ngày)

Số lần luân chuyển vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần baonhiêu ngày Kỳ luân chuyển càng ngắn thì vốn lưu động luân chuyển càngnhanh và ngược lại

 Mức tiết kiệm vốn lưu động:

Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được dotăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động Nhờ tăng tốc độ luân chuyển vốn lưuđộng nên doanh nghiệp có thể rút ra khỏi một số vốn lưu động để dùng chocác hoạt động khác

 Hàm lượng vốn lưu động:

Hàm lượng vốn lưu động =

Vốn lưu động bình quân Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một đồng doanh thu thuần cần baonhiêu đồng vốn lưu động Hàm lượng vốn lưu động càng thấp thì vốn lưuđộng sử dụng càng hiệu quả và ngược lại.

 Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động:

Tỷ suất lợi nhuận

vốn lưu động =

Lợi nhuận trước (sau) thuế

x 100% Vốn lưu động bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân tạo ra được baonhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế ở trong kỳ Chỉ tiêu này là thước đođánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

Trong quá trình tổ chức, quản lý và sử dụng vốn lưu động trong doanhnghiệp chịu ảnh hưởng của rất nhiều nhân tố, ta có thể chia ra thành hai nhómnhân tố sau:

1.2.4.1 Nhân tố chủ quan

Nhân tố chủ quan là những nhân tố xuất phát từ bản thân doanh nghiệp

do đó doanh nghiệp hoàn toàn có thể tự khắc phục các nhân tố tiêu cực đồngthời phát huy những nhân tố tích cực để hiệu quả công tác quản trị và sử dụngvốn của doanh nghiệp ngày càng được nâng cao Thông thường nhân tố chủquan gồm các nhân tố sau:

 Trình độ và năng lực của nhà quản trị tài chính doanh nghiệp

Đây là nhân tố có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với sự tồn tại và pháttriển của doanh nghiệp Trình độ và năng lực quản trị vốn được biểu hiệnxuyên suốt trong tổng thể quá trình hoạt động của doanh nghiệp từ quyết địnhlựa chọn phương án sản xuất kinh doanh, xác định nhu cầu vốn cho đến việc

bố trí cơ cấu vốn, sử dụng cơ cấu vốn hợp lý đúng mục đích Bên cạnh đó,

quá trình sản xuất kinh doanh cũng là một quá trình diễn ra một cách thườngxuyên liên tục; do đó trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh nếu việc sử dụngvốn kém hiệu quả ở một khâu sẽ ảnh hưởng đến cả quá trình sản xuất và điềunày hoàn toàn phụ thuộc vào trình độ quản lý của doanh nghiệp Trình độquản lý chuyên nghiệp với tổ chức bộ máy hoạt động gọn nhẹ, linh hoạt, có

sự phối hợp nhịp nhàng sẽ giúp cho công tác quản trị và sử dụng vốn đạt hiệuquả cao, ngược lại năng lực quản trị yếu kém hoặc bị buông lỏng sẽ khôngnhững hạn chế tính hiệu quả mà còn gây suy giảm khả năng bảo toàn pháttriển vốn của doanh nghiệp

 Hiệu quả huy động vốn

Để hình thành nên tài sản (hình thái biểu hiện của vốn) thì doanh nghiệpcần ứng ra lượng vốn đầu tư ban đầu, được hình thành từ hai nguồn chính làvốn chủ sở hữu và vốn vay Cả hai nguồn vốn này đều có chi phí sử dụngvốn; vì vậy nó tạo ra áp lực đòi hỏi nhà quản trị phải có những quyết địnhchiến lược trong việc phân bổ và sử dụng sao cho có hiệu quả để có nguồn bùđắp cho phần chi phí đó Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cần có sự tính toán

cụ thể, chi tiết nhu cầu về vốn trong từng thời kỳ, từng giai đoạn để lượng vốnđược huy động cân đối với nhu cầu sản xuất kinh doanh, qua đó sẽ góp phần

hỗ trợ công tác quản trị được triển khai thuận lợi và hạn chế tối đa tình trạng

dư thừa hay thiếu hụt vốn dẫn đến sản xuất bị ngưng trệ

 Ngành nghề kinh doanh

Đặc điểm kinh tế - kĩ thuật ngành nghề kinh doanh là đặc trưng quantrọng có ý nghĩa chi phối đặc biệt đối với định hướng chiến lược hoạt độnglâu dài của doanh nghiệp Do đó việc quản lý, sử dụng vốn đầu tư hình thànhtài sản ở các doanh nghiệp thuộc các ngành nghề khác nhau là khác nhau.Chính vì vậy, để công tác quản trị vốn lưu động phát huy hiệu quả, nhà quảntrị cần có sự nghiên cứu cụ thể, kĩ lưỡng đặc thù và tính chất chu kỳ sản xuất

của doanh nghiệp mình nói riêng cũng như toàn ngành nói chung để có thểhoạch định và thực hiện những chính sách và giải pháp quản trị phù hợp.

 Chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh

Chiến lược hoạt động định hình các mục tiêu cụ thể trong ngắn hạn vàmục tiêu tổng thể trong dài hạn của doanh nghiệp nên có ý nghĩa quyết địnhđến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp trong hiện tại cũng như tươnglai Do đó, để có thể có được những biện pháp quản trị vốn phù hợp và hiệuquả thì nhà quản trị cần bám sát những chiến lược hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp

 Trình độ lao động

Quyết định quản trị phụ thuộc rất lớn vào trình độ của nhà quản lý Tuynhiên những quyết định này lại được cụ thể hóa thông qua công nhân viêntrong doanh nghiệp - những người trực tiếp sản xuất kinh doanh tạo ra lợinhuận Vì vậy, ngay cả khi quyết định quản trị đúng đắn nhưng người trựctiếp cụ thể hóa quyết định đó không có đủ năng lực và trình độ để lĩnh hội vàthực hiện thì đồng vốn vẫn không tạo ra được hiệu quả cao Do đó, tất cả cácdoanh nghiệp đều muốn mình có được đội ngũ quản lý giỏi, nhân công lànhnghề phục vụ hết mình vì công ty

 Uy tín của doanh nghiệp

Các mối quan hệ của doanh nghiệp với khách hàng, nhà cung cấp, cácđối tác có ảnh hưởng lớn đến hoạt động huy động vốn, nhịp độ sản xuất, khảnăng cung ứng và tiêu thụ sản phẩm Công ty tạo được uy tín cao chắc chắn

sẽ duy trì và phát triển quan hệ với nhiều đối tác, qua đó sẽ tạo điều kiệnthuận lợi cho hoạt động quản trị vốn, đồng vốn sẽ có cơ hội tạo ra hiệu quảcao hơn những doanh nghiệp có uy tín thấp trên thị trường

1.2.4.2 Nhân tố khách quan

 Sự ổn định của nền kinh tế

Nền kinh tế ở tình trạng tăng trưởng nóng lạm phát cao hay suy thoáimạnh và thất nghiệp nhiều đều có ảnh hưởng sâu sắc và rõ rệt đến sức khỏecủa doanh nghiệp và nhu cầu cũng như hiệu quả sử dụng vốn - dòng máu củadoanh nghiệp cũng sẽ thay đổi qua từng thời kỳ Chẳng hạn như khi tỷ lệ lạmphát tăng làm cho giá cả các mặt hàng không ngừng tăng lên từ đó làm suygiảm sức mua của đồng tiền từ cả cầu tiêu dùng và cầu đầu tư Với một khốilượng vốn có được như trước khi nền kinh tế rơi vào tình trạng lạm phát sẽkhông còn đủ đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh ở quy môtương ứng và do đó bắt buộc doanh nghiệp phải thu hẹp hoạt động với nhucầu vốn ở mức thấp hơn

 Chính sách kinh tế của Đảng và Nhà nước

Trên cơ sở các văn bản quy phạm pháp luật như các văn bản luật, cácThông tư, Nghị định và định hướng chính sách kinh tế vĩ mô, Nhà nước thiếtlập môi trường kinh doanh và hình thành khung hành lang pháp lý cho sự tồntại và phát triển của doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, đồng thờiđịnh hướng các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp theo kếhoạch toàn thể về kinh tế vĩ mô ở từng giai đoạn cụ thể Các chính sách nàyphát huy hiệu lực ở mỗi thời kỳ nhất định; thường xuyên được sửa đổi, bổsung và hoàn thiện theo điều kiện tình hình thực tế có thể tác động khuyếnkhích hoặc kìm hãm sự phát triển của doanh nghiệp Với tư cách là một phápnhân hoạt động trong nền kinh tế quốc dân chịu sự điều chỉnh của luật pháp,doanh nghiệp phải luôn nghiêm chỉnh chấp hành và thực hiện đầy đủ các quyđịnh của Nhà nước

 Sự cạnh tranh của các doanh nghiệp trên thị trường

Cạnh tranh là một yếu tố khách quan của nền kinh tế trị trường và có ảnhhưởng nhiều mặt đối với doanh nghiệp một mặt nó tạo ra động lực thúc đẩydoanh nghiệp tích cực áp dụng những thành tựu khoa học kĩ thuật tiên tiến đểcải tiến quy trình sản xuất nhằm gia tăng năng lực sản xuất, tiết kiệm chi phí,

hạ giá thành, nâng cao chất lượng sản phẩm và uy tín của doanh nghiệp trênthị trường nhưng ngược lại có thể khiến doanh nghiệp trở nên tụt hậu, kinhdoanh thua lỗ thậm chí có thể phá sản khi thị phần và thị trường bị các đối thủcạnh tranh chiếm lĩnh và khai thác Trong bối cảnh mà sự hội nhập kinh tếquốc tế của nước ta ngày càng trở nên sâu sắc và toàn diện thì áp lực cạnhtranh mà mỗi doanh nghiệp phải đối diện còn lớn hơn rất nhiều khi không chỉgiới hạn ở các doanh nghiệp trong nước mà còn mở rộng ra những doanhnghiệp nước ngoài có tiềm lực tài chính và trình độ quản lý vượt trội Điềunày đòi hỏi công tác quản trị vốn trong mỗi doanh nghiệp rất cần phải quantâm, chú trọng để gia tăng khả năng sinh lời vì nếu công tác quản trị yếu kémtất nhiên kéo theo hệ quả công ty làm ăn thua lỗ, không tạo ra được lợi nhuậndẫn đến nguy cơ giải thể phá sản

 Lãi suất tiền vay

Khi sử dụng nguồn lực tài chính từ các chủ thể trong nền kinh tế thì tấtyếu doanh nghiệp sẽ phải chi trả lợi tức cho những chủ thể này dưới dạng chiphí lãi vay được xác định trên cơ sở lãi suất tiền vay Chính vì vậy, mức lãisuất tiền vay có ảnh hưởng đặc biệt đến công tác quản trị vốn của doanhnghiệp bởi nó đòi hỏi đồng vốn được sử dụng đúng mục đích và mang lại hiệuquả mà cụ thể là đối với nguồn vốn vay tín dụng từ ngân hàng và các tổ chứctín dụng, thì khả năng sinh lời phải lớn hơn lãi suất tiền vay thì doanh nghiệpmới có nguồn để chi trả; lãi suất vàng cao thì áp lực quản trị đồng vốn càngtăng và ngược lại

 Các nhân tố khác

Trong quá trình phát triển của mình, doanh nghiệp thường phải đối mặtvới những rủi ro không thể tránh khỏi từ tự nhiên như thiên tai, hoả hoạn;hoặc trong kinh doanh như sự biến động về giá cả, sự lệch lạc về tương quanquan hệ cung cầu trên thị trường,… Đây được xem là nhân tố bất khả kháng

mà doanh nghiệp phải chấp nhận nếu xảy ra và nó có ảnh hưởng không nhỏtới công tác quản trị và sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

CHƯƠNG II:

THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG

TY TNHH CƠ KHÍ VIỆT Á2.1 Khái quát về tình hình tổ chức và hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á.

Công ty TNHH Cơ khí Việt Á được kế thừa và phát triển trên nền tảngvững chắc của chi nhánh công ty Cổ phần Tập đoàn đầu tư Thương Mại côngnghiệp Việt Á tại Hưng Yên từ năm 2001 Công ty TNHH Cơ Khí Việt Áthành lập vào ngày 23/03/2006 tại thôn Phan Bôi, xã Dị Sử, huyện Mỹ Hào, tỉnhHưng Yên Người sáng lập là bà Phạm Thị Loan - chủ tịch hội đồng quản trị,kiêm Tổng Giám đốc Giám đốc là ông Trương Duy Phi Những thông tinchung từ công ty như sau:

- Tên công ty: Công ty TNHH Cơ Khí Việt Á;

- Tên giao dịch viết tắt tiếng Việt: Công ty Cơ Khí Việt Á;

- Tên giao dịch tiếng Anh: Viet A Mechanical Company Limited;

- Tên giao dịch viết tắt tiếng Anh: VAMECO Co.,Ltd;

- Trụ sở văn phòng tại Hà Nội: Nhà 18/2 ngõ 370 đường Cầu Giấy- HàNội;

- Điện thoại: 04.38336096 Fax: 04.38336095

- Trụ sở nhà máy: Km 29 Khu công nghiệp Phố Nối B, xã Dị Sử, huyện

Mỹ Hào, tỉnh Hưng Yên;

- Điện thoại: 0321.36944088 Fax: 0321.36944050

- Email: Vietafact@hn.vnn.vn Website:www.vieta.com.vn

- Loại hình doanh nghiệp: Công ty TNHH 1 thành viên;

- Vốn điều lệ: 21 tỷ đồng;

- Số lượng CBCNV: 350 người;