tài liệu TCDN1 hồ LY TÀI LIỆU MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐH KINH TẾ QUỐC DÂN

CÂU HỎI TỰ LUẬN *Tổng quan DN Câu 10 : Mục tiêu DN Câu 12 : Trình bày sở hđ tcdn *Doanh thu, lợi nhuận, chi phí Câu 24: : Trình bày nhân tố ảnh hưởng đến LN.Nêu điều kiện để tăng lợi nhuận DN Biện pháp tăng LN Câu : PP xác định lợi nhuận Câu 13: Trình bày doanh thu biện pháp tăng doanh thu *Quản lí tài DN Câu 1: Nguyên tắc quản lý tài doanh nghiệp Liên hệ thực tiễn VN Câu 11 : Nhận xét chế quản lý tài DN VN Câu 20: Trình bày nguyên tắc giá trị thời gian tiền, cho VD thực tế, cho biết tầm quan trọng nt qltc, Nguyên tắc đánh đổi RR lợi nhuận *Huy động vốn Câu Các nguồn huy động vốn dài hạn DN Câu 19: Hãy trình bày hình thức huy động nợ dài hạn DN Nhận xét vấn đề DNVN Câu 22: Hãy trình bày hình thức huy động vốn chủ sở hữu DN Nhận xét vấn đề DN VN Câu 42 : Đánh giá ưu, nhược điểm kênh huy động vốn DN Với kênh huy động vốn liên hệ với thực tiễn VN, nhận xét Và cho biết DN TH nên sử dụng kênh huy động vốn (Câu 13 tệp 2) ? Câu 52 : Tại doanh nghiệp niêm yết Việt Nam lại ưa thích phát hành cổ phiếu phát hành trái phiếu để tăng vốn? Câu 53 : Trình bày điều kiện mà DN phải đáp ứng phát hành trái phiếu huy động vốn (Câu 7- tệp 2) Câu 54 : Trình bày điều kiện mà DN cần đáp ứng phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán Liên hệ thực tiễn Việt Nam *Bảng BCTC Câu 16.Trình bày nội dung ý nghĩa BCTC (BCĐKT & BCKQKD) Câu 23: : Trình bày mối liên hệ bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Câu 43 : Trình bày mlh bảng BCTC DN Câu 44: Khả toán DN pt ntn thơng qua BCTC? Nhận xét tình hình pt TC doanh nghiệp VN PHÂN BIỆT *Doanh thu, chi phí Câu 2: Phân biệt doanh thu với thu, chi phí với chi Ý nghĩa việc nghiên cứu thu chi quản trị tc DN (Câu tệp 2) Lấy VD thực tiễn Câu 14 Phân biệt doanh thu & thu nhập doanh nghiệp *Huy động vốn Câu 3: Phân biệt vốn chủ sở hữu, vốn điều lệ vốn pháp định, vốn tự có Trong điều kiện dn nên huy động nhiều vốn chủ sở hữu (Câu tệp 2) Câu 45: So sánh huy động nợ huy động vốn CSH Câu 15: Phân biệt cổ phiếu, trái phiếu giác độ DN.(Câu 10 tệp 2) Câu 41: So sánh phương thức huy động vốn tín dụng NH phát hành trái phiếu (Tr3 – tệp 3) Phân tích khó khăn DN gặp phải vay vốn NH Câu 47 : So sánh tín dụng TM hình thức tín dụng ngân hàng giác độ DN .(Tr2 – tệp 3) Nhận xét thực trạng huy động vốn vay ngân hàng DN (Tr5 tệp 3) Câu 48: So sánh phát hành trái phiếu để huy động vốn với phát hành cổ phiếu thường để huy động vốn Câu 49: So sánh hình thức huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi (Tr11 tệp 3) * Báo cáo tài Câu 4: Phân biệt báo cáo kết kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Báo cáo KQKD báo cáo ngân quỹ- Câu tệp ) *Khác Câu 46 : So sánh VAT k chịu thuế VAT thuế suất 0% Câu 51 : So sánh VAT TTĐB Câu 50 : So sánh NPV IRR BÌNH LUẬN *Doanh thu, chi phí Câu : “ Thuế chi phí DN” Câu 25 : “Thuế gián thu doanh thu, chi phí DN Câu 29 : “VAT vừa doanh thu, vừa chi phí DN” (Câu 18 têp 2) Câu 65 : Thuế TNDN chi phí hoạt động mộtDN Câu 28 : “Khấu hao vừa chi phí vừa chi DN” *Mục tiêu DN Câu : “Mục tiêu cuối DN tối đa hóa lợi nhuận” Câu 26 : “Mục tiêu DN tối đa hoá lợi nhuận” Câu 64 : Phân tích tài DN để nhằm mục tiêu đầu tư vào cổ phiếu DN *Càng … Câu : “Một DN có lợi nhuận cao chắn DN đảm bảo tốt việc chi trả” (Câu 12 tệp 2) Câu 27: “ Lợi nhuận kì DN cao, DN chi trả tốt” Câu 17 : “Một DN có lợi nhuận kì cao khơng bị phá sản” “ bị phá sản” (Câu 19 tệp 2) Câu 55 : “Một DN có lợi nhuận cao có nguy bị phá sản” Câu 18 : “Đối với DN, RR cao, lợi nhuận cao” (Câu 16 tệp 2) Câu 56 : “DN có DT cao chắn LN cao” Câu 21 : “Đối với DN, hạn chế RR, lợi nhuận giảm” Phân tích điều kiện hạn chế RR DN (Câu 12 tệp 2) Câu 39 : “DN giữ nhiều tiền mặt có lợi” *Báo cáo tài Câu 31 : Báo cáo kết kinh doanh báo cáo tài quan trọng *Hàng tồn kho Câu 32 “DN giữ nhiều hàng tồn kho tốt” Câu 33 "Một DN sản xuất trữ hàng tồn kho thấp ln phản ánh việc kinh doanh hiệu quả" Câu 63 : Mục tiêu lý thuyết quản lý hàng tồn kho để thời gian tồn kho nhỏ *Vốn CSH Vốn vay, huy động vốn Câu 35 ”Chi phí vốn chủ sở hữu ln thấp chi phí nợ vay” Câu 58 :”Khi DN tăng cường sử dụng nợ, chi phí vốn bình qn (WACC) DN giảm đi” Câu 59 “Khi DN tăng cường sở dụng nợ, chi phí vốn bình qn (WACC) DN tăng lên” Câu 36 “Một doanh nghiệp sử dụng nhiều nợ có lợi? Hãy bình luận ý kiến liên hệ tình hình thực tế Việt Nam nay?” Câu 37 : “Sử dụng nợ bất lợi cho DN” Câu 38 : Sử dung nợ luôn tốt sử dụng VCSH hoạt động doanh nghiệp Câu 30 : “Phát hành cổ phiếu giải pháp tối ưu để huy động vốn” Câu 57 : “DN có xu ưa thích huy động vốn nguồn vốn vay nguồn vốn chủ sở hữu” Câu 60” Nếu thuế TNDN tăng cao DN dùng vốn CSH nhiều Câu 61 : “DN tăng cường dùng nợ thuế suất thuế TNDN tăng lên” *Khác Câu 34 : Ngân hàng cho DN vay DN có tình hình tài tốt( câu 20 tệp 2) Câu 40 : Trả cổ tức tiền tốt or không Câu 62: Các phương pháp NPV IRR thẩm định tài dự án ln cho kết đánh giá tài dự án giống Câu 66 : Khấu hao tài sản cố định dựa giá trị lại tài sản cố định Câu 1: Nguyên tắc quản lý tài doanh nghiệp Liên hệ thực tiễn VN Quản lý tài doanh nghiệp tác động nhà quản lý tới hoạt động tài doanh nghiệp, tác động thực thơng qua chế, chế quản lý tài doanh nghiệp Hoạt động tài DN dù nhỏ hay lớn giống nên nguyên tắc quản lý tài áp dụng chung cho loại hình doanh nghiệp Tuy nhiên doanh nghiệp khác có khác biệt định nên áp dụng nguyên tắc quản lý tài phải gắn với điều kiện cụ thể Những nguyên tắc quản lý tài doanh nghiệp gồm: (Gt Tr 22) *Thực tiễn: Công tác quản lý tài yếu thiếu minh bạch, cụ thể: - Đội ngũ nhân quản lý thiếu kiến thức, kỹ tổ chức cơng tác tài - Tập trung nhiều vào cơng tác kế tốn, kê khai báo cáo thuế - Chủ yếu ghi chép số liệu khứ, yếu khâu lập, tổ chức quản lý thực kế hoạch kinh doanh, tài (bao gồm ngân sách hàng năm) - Chưa có hệ thống báo cáo quản trị tốt - Tổ chức hệ thống kiểm soát nội bộ, quản trị rủi ro, chuẩn hóa quy trình tài cho doanh nghiệp hạn chế - Thiếu kinh nghiệm việc hoạch định chiến lược huy động sử dụng vốn - Duy trì đồng thời nhiều hệ thống kế tốn, báo cáo tài Ngun nhân: - Hệ thống đào tạo nghề tài chính, kế tốn Việt Nam nặng lý thuyết, thiếu thực tế - Nhận thức vai trò CFO, Kế tốn trưởng doanh nghiệp hạn chế - Mới có chuẩn mực Kế tốn, chưa có chuẩn mực quy trình tài mẫu - Lãnh đạo doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ ảnh hưởng từ thiếu minh bạch hiệu cơng tác tài Câu 2: Phân biệt doanh thu với thu, chi phí với chi Nghiên cứu doanh thu chi phí dn giúp xác định kết hoạt động kinh doanh dn phân biệt kn doanh thu – chi phí thu – chi mà thực tế bị nhầm lẫn • Phân biệt dthu với thu Doanh thu doanh nghiệp toàn số tiền thu tiêu thụ sản phẩm, cung cấp dịch vụ, hoạt động tài hoạt động khác doanh nghiệp Doanh thu dn bao gồm: Doanh thu từ hoạt động kinh doanh; Doanh thu từ hoat động tài chính; Doanh thu từ hoạt động bất thường - Dthu khoản mục bckqkd ghi nhận thời điểm khách hàng chấp nhận toán, xét giác độ kế tốn, dthu có bao gồm thuế giàn thu; xét giác độ tài chính, dthu khơng bao gồm thuế gián thu - Thu khoản mục bclctt bảng ngân quỹ phản ánh số tiền thực mà DN thu thời điểm bán hàng có bao gồm thuế gián thu Vd: Dn bán đc 1000 sp với số tiền 2000$, khách hàng chấp nhận toán trc 50% số tiền Bỏ qua tác động thuế gián thu Vậy DN 2000, thu la 1000 • Phân biệt Chi phí với chi - Chi phí khoản mục BCKQKD dược ghi nhận thời điểm ghi nhận dthu theo nguyên tắc phù hợp chuẩn mực kế tốn (dthu nào, chi phí ấy), chi phí khơng bao gồm thuế gián thu - Chi khoản mục BCLCTT ; số tiền thực mà DN phải bỏ thời điểm sd, tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ Chi bao gồm thuế gián thu Vd : Dn mua vật tư sx hết 726 tr, Dn dk phép trả trc 50%, lại toán vào tháng sau Bỏ qua tác động thuế gián thu Vậy tháng chi phí DN 726tr, chi DN 363tr Nghiên cứu doanh thu, chi phí lợi nhuận doanh nghiệp giúp người ta lập hiểu báo cáo tcdn, nhận biết đc mối liên hệ báo cáo kết kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ bảng cân đối kế toán – để phân tích tcdn Nghiên cứu doanh thu, chi phí lợi nhuận dn tienf đề để dự đoán xác định đc quy mơ dòng tiền tương lai, làm tính toan s thời gian thu hồi vốn đầu tư, giá trị ròng, tỷ lệ nội hoàn…để định đàu tư dài hạn dn Còn thu chi phản ánh luồng tiền vào, luồng tiền dn thường thời kì ngắn: tuần, tháng cho biết khả tốn đích thực hay khả chi trả dn Các khoản thu khoản chi đc thể báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đây sở quan trọng để nhà quản lý xây dựng kết hoạch tiền mặt dn Câu 4: Phân biệt báo cáo kết kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ -Báo cáo kết kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo tài mà qua sở để đánh giá cách tình hình tài dn -Báo cáo kết kinh doanh cho biết dịch chuyển tiền trình sx-kinh doanh dn cho phép dự tính khả hoạt động dn tương lai Báo cáo kết kinh doanh giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ bán hàng hóa, dịch vu, so sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành dn Trên sở doanh thu chi phí, xác định đc kết sx-kinh doanh lãi hay lỗ năm Như bckqkd phản ánh kết hoạt động sx-kinh doanh, phản ánh tình hình tc dn thời kì định Nó cung cấp thơng tin tổng hợp tình hình kết sử dụng tiềm vốn, lao động, kĩ thuật trình độ quản lý sx – kinh doanh dn - - Những khoản mục chủ yếu bckqkd: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu thừ hoạt động tc, doanh thu từ hoạt động bất thường chi phí tương ứng với hoạt động Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: để đánh giá dn có đảm bảo đc chi trả hay ko, cần tìm hiểu tình hình Ngân quỹ dn Ngân quỹ thường đc xác định cho thời hạn ngắn Báo cáo lưu chuyển tiền tệ xác định dự báo dòng tiền thực nhập quỹ, xác định dự báo dòng tiền thực xuất quỹ, sở dòng tiền nhập quỹ dòng tiền xuất quỹ nhà phân tích thực cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kì để xác định số dư ngân quỹ cuối kì Từ thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho dn nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả Câu Các nguồn huy động vốn dài hạn DN( cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi LN chưa chia) Doanh nghiệp chủ thể kinh tế độc lập có tư cách pháp nhân, hoạt động kinh doanh thị trường nhằm làm tặng giá trị chủ sở hữu Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp bao gồm chủ thể kinh doanh sau : Kinh doanh cá thể, kinh doanh góp vốn cơng ty Mỗi DN muốn vào sản suất u cầu phải có vốn Nguồn vốn DN bao gồm vốn CSH khoản nợ Nợ bao gồm khoản nợ ngắn hạn nợ dài hạn, vốn CSH bao gồm vốn huy động từ cổ piếu thường, cổ phiếu ưu đãi lợi nhuận chưa chia Ngồi ta phân loại nguồn vốn DN thành phần : vốn dài hạn vốn ngắn hạn Vốn ngắn hạn bao gồm khoản nợ ngắn hạn, vốn dài hạn bao gồm khoản nợ dài hạn, cổ phiếu ưu tiên, cổ phiếu thường lợi nhuận giữ lại Với DN khác có cách huy động vốn khác phù hợp với hoàn cảnh, mục tiêu mà DN theo đuổi, Sau phân tích nguồn huy động vốn dài hạn DN Nợ dài hạn : khoản nợ có thời hạn năm Và cân đối kế toán khoản nằm phần nợ cột nợ VCSH Chi phí thật loại nợ dài hạn lãi suất nợ vay sau thuế + Ưu : Lợi việc sử dụng khoản nợ có kỳ hạn chi phí sử dụng vốn thấp ta thấy giá trị cổ phiếu hay chi phí nguồn vốn mà ta huy động phải phụ thuộc vào luồng tiền sau thuế Trong phát hành loại cổ phiếu, lợi nhuận giữ lai DN ko khấu trừ phần chi phí chi phí hợp lý tính thuế, nợ dài hạn lại khoản vốn mà liệt vào chí phí hợp lý tính thuế, từ chi phí giảm Kd*(1-T) ( với Kd chi phí nợ trc thuế, T thuế suất vay dài hạn ) Lợi thứ hai nguồn tài trợ linh hoạt : Nợ dài hạn huy động từ nhiều nguồn tín dụng khác : NHTM, tổ chức tín dụng , bạn hàng,… Điều dẫn đến nhiều lựa chọn cho Dn, DN lựa chọn hình thức huy động phù hợp với Lợi thứ ko làm pha lỗng quyền kiểm sốt DN Khi mà phát hành cổ phiếu, đồng nghĩa với việc nhiều ng nắm giữ coor phiếu hơn, tạo pha loãng việc nắm giữ quyền lực DN, mà dung nợ dài hạn lại ko - + Nhược : tạo áp lực trả nợ cho DN Nợ dài hạn ko phải vốn sở hữu DN nên bắt buộc phải trả cho nhà cho vay So với cách chi trả cổ phần mà DN ko làm ăn có lãi ko bắt buộc phải trả, mà nợ dài hạn khác tạo áp lực trả nợ lên DN Phát hành cổ phiếu ưu tiên : Cổ phiếu ưu tiên loại cổ phiếu lai trái phiếu cổ phiếu thường Người nắm giữ hưởng cổ tức, cổ tức có định ưu tiên trả trc cổ tức cổ phiếu thường + Ưu : Thứ nhất, Dn ko bị áp lực trả nợ giống nợ dài hạn, dạng cổ phiếu, nên chi trả có DN làm ăn có lãi Thứ 2, người nắm giữ loại cổ phiếu ko tham gia vào buổi họp cổ đơng , ko làm pha loãng quyền lực DN mà cổ tức ko chi trả đến mức ( tùy theo quy định DN ) Thứ 3, Dn làm ăn phát đạt ko phải chia thêm lợi tức cho phần cổ phiếu Loại cổ phiếu phù hợp làm cổ phiếu thưởng cho ng có cơng với DN + Nhược : Thứ nhất, mà Dn ko chi trả cổ tức cho cổ tức đến giới hạn ( phụ thuộc vào quy định DN ), cổ đơng tham gia vào họp cổ đông biểu Thứ 2, hầu hết loại cổ phiếu ưu tien có tính tích lũy, nên DN năm làm ăn lỗ các cổ tức lưu lại năm có lãi, ưu tiên trả trc cổ tức bt Thứ 3, cổ tức cho cổ phiếu loại ko tính vào chi phí hợp lý Dn nên ko tiết kiệm chi phí thong qua thuế nợ dài hạn - Phát hành cổ phiếu thường : Cổ phiếu thường chứng xác nhận quyền sở hữu công ty cho phép người sở hữu đựơc hưởng nguồn lợi thơng thường công ty cổ phần + Ưu : Công ty tăng vốn đầu tư dài hạn mà không bị bắt buộc có tính chất pháp lý phải trả chi phí cho việc sủ dụng vốn cách cố định sử dụng vốn vay,giúp công ty giảm nguy phải tổ chức lại phá sản Đây phương pháp huy động vốn từ bên ngồi cơng ty khơng có nghĩa vụ phải hồn trả theo kỳ hạn cố định điều giúp cho cơng ty chủ động sủ dụng vốn linh hoạt kinh doanh mà lo gánh nặng nợ nần Việc phát hành cổ phiếu thường làm tăng thêm vốn chủ sở hữu công ty, giảm hệ số nợ tăng thêm mức độ vững tài cho cơng ty - Trong số trường hợp cổ phần thường bán dễ dàng so với cổ phần ưu đãi trái phiếu (những loại chứng khốn có lợi tức cố định) + Nhược Phát hành thêm cổ phiếu thường tăng thêm cổ đơng mới, từ phải phân chia quyền biểu quyền kiểm sốt cơng ty cho số cổ đơng này, điều gây bất lợi cho cổ hành có lơi Chi phí phát hành cổ phiếu thường cao chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi nợ dài hạn Theo cách đánh thuế thu nhập doanh nghiệp nhiều nước, lợi tức cổ phần không tính trừ vào thu nhập chiu thuế, lại tức trái phiếu lợi tức tiền vay trừ - Lợi nhuận giữ lại : lợi nhuận sau thuế DN sau chi trả cổ tức giữ lại phần nhằm đầu tư phát triển mở rộng DN + Ưu : Thứ : ko chịu áp lực trả nợ Thứ : Ko phí phát hành cổ phiếu + Nhược : ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đơng, lợi nhuận giữ lại nhiều đồng nghĩa với cổ tức chia giảm đi, nên phải có sách chia lợi tức cụ thể Vỡi DN hoàn cảnh cụ thể phải áp dụng sách huy động vốn khác nhau, thời điểm kinh tế gặp khó khăn ko nên huy động vốn khoản nợ dài hạn ,… Với sách phù hợp đưa cho DN lợi việc huy động vốn thị trường, cới nhà tài DN phải trọng đến sách sử dụng vốn phù hợp với nguồn vốn Câu “ Thuế chi phí DN” Thuế số tiền thu công dân, hoạt động đồ vật (như giao dịch, tài sản) nhằm huy động tài cho quyền, nhằm tái phân phối thu nhập, hay nhằm điều tiết hoạt động kinh tế - xã hội Chi phí hao phí nguồn lực để doanh nghiệp đạt mục tiêu cụ thể Nói cách khác, hay theo phân loại kế tốn tài số tiền phải trả để thực hoạt động kinh tế sản xuất, giao dịch, v.v nhằm mua loại hàng hóa, dịch vụ cần thiết cho trình sản xuất, kinh doanh Chi phí DN biểu tiền hao phí lao động sống, hao phí lao động vât hóa, chi phí cần thiết khác mà DN bỏ để tiến hành hoạt động SXKD thời kì định Có loại chi phí sau : - Chi phí sản xuất chi phí tiêu thụ sản phẩm + Chi phí sản xuất DN: + Chi phí tiêu thụ sản phẩm : - Chi phí hoạt động kinh doanh DN : - Chi phí hoạt động tài chi phí hoạt động bất thường Có bình luận Thuế chi phí DN, bình luận chưa thực đúng, vì, ko phải tất loại thuế chi phí doanh nghiệp, mà tùy vào loại thuế Ta thấy điều qua hạch tốn chi phí BCKQKD DN Có loại thuế mà DN khấu trừ thuế VAT, thuế Tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất nhập khẩu,…, hầu hết loại thuế gián thu, khấu trừ đầu vào đầu Tuy nhiên việc khấu trừ phụ thuộc loại sản phẩm đầu từ nguyên liệu đầu vào có phải loại mặt hàng chịu loại thuế nói hay ko Nếu mà ko phải loại mặt hàng chịu loại thuế nói trên, loại thuế khác để phục vụ nghiệp vụ hoạt động khác DN : thuế nhà đất, …, loại thuế liệt vào mục thuế khác chi phí khác, khấu trừ phần chi phí DN, lúc tính lợi nhuận doanh nhiệp, bị tính khấu trừ Như vậy, nói thuế chi phí cảu doanh nghiệp ko đúng, có phần cấu thành phí DN Câu “Mục đích DN tối đa hóa lợi nhuận” Doanh nghiệp chủ thể kinh tế độc lập có tư cách pháp nhân, hoạt động kinh doanh thị trường nhằm làm tặng giá trị chủ sở hữu Lợi nhuận trước thuế hay thu nhập trước thuấ Dn hiểu phần chênh lệch doanh thu chi phí bỏ để đạt doanh thu bao gồm : lợi nhuận trc thuế thừ hoạt động kinh doanh, hoạt động tài lợi nhuận từ hoạt động bất thường Lợi nhuận sau thuế DN chênh lệch lợi nhuận trc thuế thuế thu nhập DN Mục đích DN tối đa hóa lợi nhuận sai, Sở dĩ vì: Doanh thu chi phí DN phản ánh báo cáo kết kinh doan sử dụng để xác định kết hoạt động DN, cới cách lập khác đưa lại cho chung ta lợi nhuận khác Vì lợi nhuận phạm trì ko cố định chịu chi phối cảu người lập Mặt khác doanh thu chi phí số giấy tờ, ko phải số luồng tiền thực vào thực tế Vì vậy, DN có lợi nhuận từ BCKQKD cao, nhiên dòng tiền thực vào ko có, khoản gia tăng lợi nhuận nằm khoản phải thu khách hàng, nợ phải đòi ta thấy khả tốn DN gặp khó khăn, đơi DN có siêu lợi nhuận phá sản, ko thể đòi tiền Mà với chủ sở hữu điều mà họ quan tâm ko phải giá trị sổ sách mà phải tài sản, mà họ nắm giữ Vì vậy, ko thể nói mục địch DN tối đa hóa lợi nhuận mà phải : Mục tiêu cuối mà DN tối đa hóa giá trị tài sản (VD: Hãy nhìn vào học Toyota, cơng ty cố gắng đẩy mạnh doanh thu, doanh số tồn cầu tăng chất lượng ko theo kịp, thị trường Mỹ, Trung Quốc châu Âu, tổng số xe Toyota bị thu hồi xấp xỉ triệu cố kĩ thuật ga phanh Thương hiệu chất lượng Toyota đứng trước nguy sụp đổ Rõ ràng trước doanh thu Toyota tăng mạnh, tăng ạt làm cho công ty không quản lý lỗi chất lượng dẫn đến khủng hoảng kể Rõ ràng từ thực tế trên, mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận khơng xem xét cẩn thận, kèm mục tiêu khác đẩy tình hình doanh nghiệp vào tình trạng tồi tệ Vì vậy, để đem đến phát triển, cần tối đa hóa giá trị công ty lợi nhuận.) Câu PP xác định lợi nhuận Lợi nhuận trước thuế hay thu nhập trước thuế Dn hiểu phần chênh lệch doanh thu chi phí bỏ để đạt doanh thu bao gồm : lợi nhuận trc thuế thừ hoạt động kinh doanh, hoạt động tài lợi nhuận từ hoạt động bất thường Lợi nhuận sau thuế DN chênh lệch lợi nhuận trc thuế thuế thu nhập DN Xác định lợi nhuận phần quan trọng DN, để qua DN người qua tâm đến DN thấy đượchoạt động kinh doanh DN, để đưa sách hoạt động đầu tư hợp lý không tốt, đơn giản cổ tức tiền mặt khơng có lựa chọn việc bạn phải nhận tiền mặt Cổ đơng tái đầu tư từ cổ tức tiền mặt vào công ty thông qua dự án tái đầu tư từ cổ tức Ưu điểm lớn tiền mặt tính khoản cao, cầm tiền mặt tay chắn bạn cầm cổ phiếu tay Hơn nữa, việc đánh thuế cổ tức tiền mặt nhận chưa thực Việt Nam Nếu bạn nhà đâu tư ngại rủi ro muốn chắn có lẽ bạn u thích cổ tức tiền mặt hơn, giá trị chúng chắn Và doanh nghiệp chi trả cổ tức tiền mặt lựa chọn bạn Nếu phải trả cổ tức thực tế doanh nghiệp lại cần vốn, công ty trả cổ tức cổ phiếu thay cho tiền mặt Bản chất việc trả cổ tức cổ phiếu cam kết tái đầu tư cổ đơng để sau cổ đơng thu nhiều lợi nhuận tương lai Trả cổ tức cổ phiếu làm giá cổ phiếu thị trường chứng khoán điều chỉnh giảm xuống trở nên “rẻ nữa” mắt nhà đầu tư, đặc biệt thị trường lên Tóm lại, chia cổ tức lợi nhuận cho dù hình thức tiền mặt hay cổ phiếu khơng làm thay đổi giá trị cổ phiếu, DN nên có pt đắn để đưa sách trả cổ tức phù hợp… Câu 41 Phân tích khó khăn DN gặp phải vay vốn NH Trong bối cảnh kinh tế chung gặp nhiều khó khăn kéo dài, sản xuất kinh doanh bị đình đốn, việc tiếp cận nguồn vốn tín dụng khó khăn, đặc biệt doanh nghiệp nhỏ vừa khơng tài sản chấp vay vốn (do DN chấp để vay vốn NH từ năm trước, đến chưa tất toán nợ cũ) Trên thực tế khơng doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, có dự án khả thi ký hợp đồng thương mại có giá trị tốt, cần vay vốn ngân hàng để đầu tư sản xuất kinh doanh, thực hợp đồng khơng đủ điều kiện tín chấp tài sản chấp ( có tài sản chấp, NH định giá thấp dẫn đến vốn tín dụng cấp khơng đủ để doanh nghiệp triển khai dự án) nên phải hoạt động cầm chừng, hội phát triển; nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp quy mô sản xuất; số dự án sản xuất mới, nâng công suất dự kiến đầu tư doanh nghiệp khó khăn vốn bị tạm ngừng không triển khai nên lực sản xuất tăng thêm từ dự án ít, không phát huy tính tích cực phát triển kinh tế - xã hội thành phố Do vậy, năm gần thiếu vốn trầm trọng, có khơng doanh nghiệp phải giải thể, phá sản tạm ngưng hoạt động Câu 42 : Đánh giá ưu, nhược điểm kênh huy động vốn DN Với kênh huy động vốn liên hệ với thực tiễn VN, nhận xét Vốn từ lợi nhuận không chia: phận lợi nhuận sử dụng tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh DN ưu điểm: _ DN ko bị phụ thuộc vào bên ( NH…) _Tăng khả tự chủ TC DN _Giúp DN dễ dàng quan hệ tín dụng NH, tổ chức tín dụng với cổ đơng _Nguồn lợi nhuận để lại có tác động lớn đến nguồn vốn kinh doanh, tạo hội cho cty thu dc lợi nhuận cao năm nhược điểm: DN ko trả cổ tức cho cổ đơng mà giữ lại lợi nhuận làm cho giá cổ phiếu thị trường giảm, ảnh hưởng xấu đến DN VN: việc huy động vốn từ lợi nhuận khơng chia để lại khiêm tốn Thực tế Vn, TTCK dc thành lập muộn so với nước, nên NDT chưa có kinh nghiệm trình độn cao đàu tư, bên cạnh lại chủ yếu NDT ngắn hạn Nếu cty cổ phần niêm yết ko toán cổ tức có phản ứng tức thời thị trường, giá CP giảm Vì nguồn tài trợ từ nguồn lợi nhuận giữ lại cty cổ phần chưa quan tâm xem xét mức • Tín dụng TM Ưu điểm + Trong kinh tế thị trường, tượng thừa thiếu vốn nhà doanh nghiệp thường xuyên xảy ra, hoạt động tín dụng thương mại mặt đáp ứng nhu cầu vốn nhà doanh nghiệp tạm thời thiếu vốn, đồng thời giúp cho doanh nghiệp tiêu thụ hàng hố + Sự tồn hình thức tín dụng giúp cho nhà doanh nghiệp chủ động khai thác nguồn vốn nhằm đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh + Tín dụng thương mại cấp doanh nghiệp quen biết, uy tín nên có lợi thủ tục nhanh, gọn, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn góp phần đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp + Tạo điều kiện mở rộng hoạt động tín dụng ngân hàng thông qua nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu - Nhược điểm : + Tín dụng thương mại cấp hàng hoá nên doanh nghiệp cho vay cung cấp cho số doanh nghiệp định - doanh nghiệp cần thứ hàng hố để phục vụ sản xuất bán + Phạm vi hẹp, xảy doanh nghiệp, thực doanh nghiệp quen biết, tín nhiệm lẫn + Tín dụng thương mại doanh nghiệp trực tiếp sản xuất kinh doanh cung cấp, qui mơ tín dụng giới hạn khả vốn hàng hố mà họ có Nếu doanh nghiệp vay vốn có nhu cầu cao doanh nghiệp cho vay đáp ứng + Điều kiện kinh doanh chu kỳ sản xuất doanh nghiệp không phù hợp nhau, thời gian mà doanh nghiệp cho vay muốn cung cấp không phù hợp với • nhu cầu doanh nghiệp cần vay tín dụng thương mại khơng thể xảy + Là loại tín dụng khơng có đảm bảo nên rủi ro dễ phát sinh Thực tiễn: Lâu DN NH sử dụng hối phiếu toán xuất nhập vay nợ nước Tất giao dịch thực theo thơng lệ quốc tế Tuy nhiên tốn nội địa DN chưa sử dụng thương phiếu cơng cụ tốn phổ biến NHTM chưa đủ đk để cấp tín dụng cho DN hình thức chiết khấu thương phiếu cho vay có bảo đảm cầm cố thương phiếu Trong mua bán chịu DN, bán hàng gối đấu nhà sx đại lý, tiểu thương chợ đầu mối nu cầu thức tế Ở VN theo thống kê có tới 80.5% số DN huy động vốn từ nguồn mua bán chịu, sử dụng vốn đối tác Tuy nhiên, giao dịch dc ghi lại cách đơn giản sổ nợ ng bán: mua bán trả chậm, bên lập văn thỏa thuận với nội dung đơn giản thời gian số tiền trả chậm Vì khoản nợ ko dc xác nhận mặt pháp lý chứng minh nảy sinh tranh chấp, dẫn đến nguy nợ nần dây dưa, chí trắng tiền tỷ tiểu thương chợ đầu mối, • Thuê tài Ưu điểm : + Cho thuê tài cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn vào mục đích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều thay phải đầu tư vốn để mua tài sản cố định, giúp bạn tận dụng hội kinh doanh + Sử dụng cho thuê tài khơng làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng doanh nghiệp doanh nghiệp vay vốn ngân hàng + Cho th tài có phương thức toán tiền thuê linh hoạt phù hợp với chu chuyển vốn doanh nghiệp + Phí thuê tài hạch toán vào giá thành sản phẩm giúp doanh nghiệp giảm nghĩa vụ Ngân sách Nhà nước + Sử dụng tài sản th khơng thiết phải có tài sản chấp + Cho thuê tài giúp bạn có nhiều hội chủ động lựa chọn thiết bị, dễ dàng đổi công nghệ, tiếp cận sử dụng máy móc, thiết bị đại , từ nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh -Nhược điểm : Mặc thuê tài loại hình cấp tín dụng trung dài hạn phổ biến giới có nhiều lợi cạnh tranh, nhiên, sau 11 năm có mặt, thị trường cho th tài Việt Nam có 12 cơng ty thành lập hình thức sở hữu khác Vốn điều lệ trung bình doanh nghiệp cho thuê tài 150 tỉ đồng - nhỏ so với vốn điều lệ ngân hàng thương mại (thường 1.000 tỉ đồng) Và có nhiều doanh nghiệp hoạt động khơng hiệu Thực tiễn cho thấy doanh nghiệp Việt Nam khơng quan tâm đến loại hình dịch vụ này, ngun nhân vì: + Doanh nghiệp hiểu biết kênh cấp vốn qua dịch vụ cho thuê tài hạn chế; hoạt động quảng bá, giới thiệu dịch vụ đến doanh nghiệp yếu Theo khảo sát ngẫu nhiên 1.000 doanh nghiệp thuộc thành phần khác 70% số doanh nghiệp hỏi trả lời họ biết chưa tìm hiểu, sử dụng dịch vụ cho thuê tài chính; gần 20% hồn tồn khơng biết dịch vụ này, chí có doanh nghiệp hiểu cho th tài hoạt động mua trả góp, nhiều doanh nghiệp chưa hiểu rõ chất cấp tín dụng dịch vụ cho thuê tài chính, chưa thấy rõ hiệu quả, lợi ích từ dịch vụ cho thuê tài mang lại + Giá cho thuê (gồm tiền trích khấu hao tài sản th, phí, bảo hiểm ) cao Nếu bỏ qua yếu tố an tồn, chi phí bỏ ban đầu thấp hết thời hạn lý hợp đồng cho thuê tài chính, bên thuê phải toán tổng số tiền tài sản thuê cao so với vay từ nguồn khác ngân hàng Như vậy, tính lãi suất lãi suất th tài cao lãi suất vay ngân hàng, lãi suất th tài phải cộng thêm chi phí lắp đặt, vận hành, bảo hiểm bên cho thuê phải bỏ + Hành lang pháp lý cho th tài chưa hồn thiện đồng bộ, nhiều quy định cần phải luật hóa Các quy định sở hữu, tổ chức, hoạt động, vốn điều lệ văn nhiều vấn đề phải bàn Ví dụ quy định vốn điều lệ 50 tỉ đồng công ty nước triệu USD công ty nước ngồi giai đoạn khơng phù hợp Luật tổ chức tín dụng văn luật quy định cho thuê tài khơng phân định triệt để khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếm hữu, sử dụng, định đoạt tài sản thuê giai đoạn q trình cho th tài chính, giá trị cho thuê tối đa gây cản trở hoạt động cho th tài • tín dụng NH ưu điểm _đối với doanh nghiệp lớn Tập trung dc nguồn vốn lớn cung lúc có Ts để chấp lớn, có uy tín với NH, Mức độ rủi ro thấp DN nhỏ: đến kì tốn DN ko tră dc nợ dc Nh gia hạn, DNNN dc nhà nước trả hộ, _ DN vừa nhỏ: Ngày DN vừa nhỏ dc giúp đỡ nhiều từ phái nhà nước để tiếp cận dc nguồn vốn nhược điểm: _ bị động q trình vay ví số lượng vay phụ thuộc vào định từ phía NH _ DN chịu sử giám sát Nh thời gian sử dụng vốn vay NH giám sát DN việc sử dụng vốn vay có mục đích ghi hợp đồng ko, việc trả nợ gốc lãi cos kì hạn cam kết ko, Thực trạng: TDNH hình thức huy động vốn chủ yếu DN nước ta Tuy nhiên khả tiếp cận với nguồn vốn TDNH DNVVN nhiều hạn chế Mặt khác dù có vay dc vấn đề lãi suất nan giải dùng vốn sx kd khó co lãi • phát hành trái phiếu( ưu nhược diểm phần trên) NHìn chung thị trương trái phiếu DN nước ta chưa phát triển Tổ chức phát hành chủ yếu NHTM Số DN phát hành trái phiếu ít, tập trung DN nhà nước quy mô lớn Thêm vào khung pháp lý quản lý việc phát hành trái phiếu thiếu tồn diện, chưa tạo đk thuận lợi cho DN việc huy động vốn • phát hành cổ phiếu Đối với việc huy động vốn TTCK - kênh huy động vốn quan trọng nhiều DN ngày khó khăn sách tài khóa tiền tệ thắt chặt Chính phủ Đó chưa kể, việc phát hành cổ phiếu ạt khiến cho TTCK bị bội thực nguồn cung kênh huy động kông phát huy hiệu thời gian gần Câu 43 : Trình bày mlh bảng BCTC DN (Hình vẽ câu 23) Báo cáo tài hai loại báo cáo hệ thống báo cáo kế toán doanh nghiệp Báo cáo tài lập theo chuẩn mực chế độ kế tốn hành Báo cáo tài phản ánh tiêu kinh tế – Tài chủ yếu doanh nghiệp, phản ánh thơng tin tổng hợp tình hình tài sản, nguồn vốn chủ sở hữu, cơng nợ, tình hình lưu chuyển tiền tệ tình hình tài chính, kết kinh doanh doanh nghiệp kỳ kinh doanh định Báo cáo tài đánh giá hoạt động kinh doanh khía cạnh phi tài doanh nghiệp, nhằm dự báo tình hình hoạt động tài doanh nghiệp tương lai Mỗi loại báo cáo có mục đích sử dụng riêng: - Bảng cân đối kế tốn mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định, có ý nghĩa quan trọng đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh quan hệ quản lý với doanh nghiệp Nhìn vào đó, nhà phtich nhận biết loại hình doanh nghiệp, quy mơ, mức độ tự chủ tài DN, giúp nhà ptich đánh giá đc khả cân tài chính, khả toán khả cân đối vốn doanh nghiệp - BC KQKD: cho biết dịch chuyển tiền trình SXKD DN cho phép dự tính khả hoạt động DN tương lai, giúp nhà pt so sánh doanh thu cới số tiền thực nhập quỹ bán hàng hóa, dịch vụ, so sánh tổng chi phí phát sinh vs số tiền thực xuất quỹ để vận hành DN => cung cấp thông tin tổng hợp tình hình kết quae sử dụng tiềm vốn, lao động, kỹ thuật trình độ quản lý SXKD DN - BCLCTT: xác định dự báo dòng tiền thực nhập thực xuất quỹ, sở đó, nhà pt thực cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xđ số dư ngân quỹ cuối kỳ => từ thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho DN nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả Tóm lại, để phân tích tình hình tài DN, nhà pt cần đọc hiểu cá báo cáo tài chính, qua đó, nhận biết đc tập trung vào tiêu tài liên quan trực tiếp tới mục tiêu pt… Câu 44: Khả tốn DN pt ntn thơng qua BCTC? Nhận xét tình hình pt TC doanh nghiệp VN Liên hệ: Thực trạng phân tích tài doanh nghiệp kiêm nhiệm phận tài – kế tốn kiêm nhiệm Nhân viên phân tích tài người có liên quan đến việc thu thập phân tích thơng tin tài chính, phân tích xu hướng đưa dự báo kinh tế Tuy nhiên DN coi nhẹ việc Cơng việc nhân viên phân tích tài vơ quan trọng đề xuất họ hỗ trợ doanh nghiệp việc đưa định tài Điều đòi hỏi nhân viên phân tích phải đọc nhiều để nắm bắt thông tin liên quan, vấn đề pháp luật, biến động thị trường, tình hình hoạt động đăng tải tạp chí tài chính, sách báo…Vì với tình hình nay, doanh nghiệp nên trọng vấn đề như: Chọn lọc nhân viên cho phận tài phải có trình độ tài có kinh nghiệm thâm niên cơng tác tài cơng ty; Không ngừng đào tạo chuyên trách thông qua khố tập huấn Bộ Tài chính, trung tâm giáo dục trường đại học chuyên ngành; Kịp thời tiếp nhận thay đổi sách kế tốn chuẩn mực kế toán mới; Bổ sung kiến thức pháp luật sách tài thơng qua thơng tin báo, cơng báo, trang Web liên quan; Khuyến khích tìm hiểu thơng tin kinh tế ngồi nước từ nguồn đăng tải; Có thể cử tạo điều kiện nhân viên tham gia khoán học ngắn, dài hạn nước giới kiến thức quản lý tài doanh nghiệp đại; Tin học hố đội ngũ nhân viên tài chính; Thường xun cử họ dự hội thảo chuyên ngành… Tuy nhiên để thực yêu cầu thân doanh nghiệp, cần thực nghiêm túc công tác kế toán kiểm toán theo chế độ kế toán ban hành, chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt Nam hệ thống pháp luật kinh tế Để có thơng tin kế tốn có giá trị, doanh nghiệp nên có biện pháp kiểm tra nội kiểm tốn Mặt khác, để doanh nghiệp hồ nhập với q trình phát triển kinh tế, bắt nhịp với thay đổi đất nước, cơng tác kế tốn phải tn thủ theo chế độ kế toán chuẩn mực kế tốn, kiểm tốn Việt Nam Bên cạnh cần trọng thực vấn đề sau Thứ nhất, bổ sung báo cáo tài ngồi hệ thống báo cáo tài bắt buộc Bộ Tài để phục vụ luồng thông tin đầy đủ cho công tác phân tích Như phân tích Báo cáo thu nhập (Income statement) quan trọng sử dụng hầu hết phân tích tài dùng cho định cấu vốn, sử dụng vốn, định đầu tư sử dụng đòn bẩy… mà doanh nghiệp không sử dụng, hiểu biết họ báo cáo thu nhập tiêu báo cáo chưa rõ ràng Do vậy, doanh nghiệp nên đưa báo cáo thu nhập vào hệ thống báo cáo tài Thứ hai, nâng cao trình độ phẩm chất cán quản lý Tất định kinh doanh, tài chính, quản lý doanh nghiệp từ cán quản lý Do vậy, trình độ, lực đạo đức họ định hoạt động có hiệu doanh nghiệp, hiệu hoạt động tài cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Thứ ba, nâng cao trình độ nhân viên chuyên trách Và cuối thường xuyên trao đổi thơng tin bên ngồi kinh tế, tài chính, thị trường qua trang Web hình thức khác Câu 45 : So sánh huy động nợ huy động vốn CSH Uu điểm: -Vốn CSH: Khỏi phải trả lãi vay nhờ giảm chi phí KD Chủ động việc đầu tư (nếu vốn vay phải có dự án bên cho vay thẩm định) - Vốn Vay: Chia rủi ro kinh doanh với bên cho vay Số vốn vay không hạn chế - Vốn CSH: + Rủi ro kinh doanh chủ SH chịu thiệt hại hồn tồn + Khó đầu tư dự án lớn, quy mơ vốn CSH có hạn - Vốn Vay: + Phải trả lãi vay; chi phí lớn; có cao lợi nhuận DN + Thơng thường phải có TS để chấp vay + Việc đầu tư vào dự án thiếu chủ động phải bên cho vay đồng ý Câu 46 : So sánh VAT k chịu thuế VAT thuế suất 0% Giống : chủ thể nộp khoản tiền thuế Khác Không chịu thuế Thuế suất 0% - Đối tượng: - Đối tượng : Là loại thuế áp dụng đối Là loại vật tư, hàng hoá dùng cho với hàng hoá, dịch vụ xuất khẩu; hoạt lĩnh vực như: Khuyến khích sản xuất động xây dựng, lắp đặt cơng trình nơng nghiệp phát triển; Hỗ trợ tư liệu sản doanh nghiệp chế xuất; hàng bán cho cửa xuất nước không sản xuất được; Dịch hàng bán hàng miễn thuế; vận tải quốc tế; vụ liên quan thiết thực, trực tiếp đến hàng hoá, dịch vụ thuộc diện khơng chịu sống người dân khơng mang tính kinh thuế GTGT xuất khẩu, trừ số doanh; Liên quan đến nhân đạo trường hợp khác - Cơ sở kinh doanh hàng hoá, dịch vụ thuộc - Vì thuộc đối tượng chịu thuế nên đối tượng không chịu thuế GTGT không hàng tháng cở sở kinh doanh hàng hoá, phải thực nộp thuế GTGT dịch vụ phải kê khai có nghĩa vụ nộp - Cơ sở kinh doanh không khấu trừ thuế đầy đủ hạn vào Ngân sách nhà hoàn thuế giá trị gia tăng đầu vào hàng nước hoá, dịch vụ sử dụng cho sản xuất kinh - Được khấu trừ hồn thuế GTGT đầu doanh hàng hóa, dịch vụ thuộc đối tượng vào hàng hoá, dịch vụ sử dụng cho không chịu thuế giá trị gia tăng theo quy việc sản xuất kinh doanh hàng hoá, dịch định mà phải tính vào nguyên giá tài sản cố định, giá trị nguyên vật liệu chi phí vụ thuộc đối tượng chịu thuế kinh doanh Câu 48: So sánh phát hành trái phiếu để huy động vốn với phát hành cổ phiếu thường để huy động vốn 1) Phát hành cổ phiếu: +) Ưu điểm: - Minh bạch, công khai, rõ ràng qua đợt chào bán DN thường có 1NH đứng bảo lãnh cơng ty chứng khốn hỗ trợ chào báo cổ phiếu công chúng - Khối lượng vốn huy động lớn, đủ cho kế hoạch kinh doanh DN chào bán thành cơng +) Nhược điểm: - Chi phí bảo lãnh, chi phí phát hành lớn mà DN phải trả cho phía NH cơng ty CK tham gia - Thủ tục rườm rà nhiều thời gian.(Chính nhược điểm mà 'Phát hành CP' thường bước cuối DN để có vốn cho việc mở rộng SXKD) 2) Phát hành trái phiếu doanh nghiệp +) Ưu điểm: - Chi phí huy động vốn thấp - Không cần nhiều thủ tục phức tạp, rườm rà ko cần 'lạy lục' thơng qua trung gian ngân hàng (Theo luật quy định cần đăng báo vài chục ngày, họp báo, chào bán ) - DN phát hành TP thường có lợi chịu sức ép chi phối từ cổ đông phát hành CP, hưởng lợi từ sách thuế khoản lãi trả TP, khoản trả cổ tức khơng +) Nhược điểm: - Độ đảm bảo thấp, chủ yếu dựa vào uy tín DN Đơi DN dùng tài sản để đảm bảo khó có khả huy động nhiều vốn mong muốn Câu 50 So sánh ưu nhược điểm phương pháp npv irr Giá trị ròng (NPV) số chênh lệch giá trị luồng tiền ròng kỳ vọng tương lai với giá trị vốn đầu tư Tỷ lệ hoàn vốn (IRR) đo lường tỷ lệ hoàn vốn đầu tư dự án NPV IRR Ưu điểm - NPV tính đến thời giá tiền tệ, Đã tính đến thời giá tiền tệ tồn tính đến tồn dòng tiền dòng tiền, khơng phải xđ lãi - NPV có tính kết hợp, túc là: suất chiết khấu trc NPV(A+B+C) = NPV(A) + NPV(B) + NPV(C) Nhược điểm - Để tính NPV phải tính - IRR phản ánh tỷ lệ hồn vốn lãi suất chiết khấu trước nội dự án, không cung cấp - Phương pháp khơng quy mơ số lãi (lỗ) tính tiền cho biết tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư - Pp không hiệu việc ss dự án có tg hđ chênh lệch vốn đầu tư khác Trong TH dòng tiền đổi dấu liên tục, dự án có nhiều IRR hay khơng có IRR khó định hợp lý Pp không hiệu với dự án đầu tư loại trừ nhua có số vốn đầu tư khơng Câu 51 : So sánh thuế GTGT thuế tiêu thụ đặc biệt Giống nhau: Thuế giá trị gia tăng thuế tiêu thụ đặc biệt loại thuế gián thu đánh vào hàng hóa, dịch vụ Khác nhau: Đặc điểm Thuế GTGT Thuế TTĐB Mục đích góp phần thúc đẩy phát triển sản nhằm điều tiết thu nhập người xuất, mở rộng lưu thông phân tiêu dùng, góp phần tăng thu cho phối hàng hóa ngân sách nhà nước, tăng cường quản lý sản xuất kinh doanh nhiều hàng hóa, dịch vụ chịu thuế Phạm vi phạm vi rộng, phát sinh đánh thuế số loại hàng áp dụng trình sản xuất, lưu thơng, tiêu thụ hóa, dịch vụ mang tính chất xa xỉ, ảnh hưởng đến sức khỏe hay khơng khuyến khích sử dụng ví dụ rượu, bia, thuốc Đối tượng tổ chức, cá nhân sản xuất : tổ chức, cá nhân có sản xuất, nộp thuế hàng háo, tổ chức, cá nhập hàng hóa hay kinh doanh nhân kinh doanh dịch vụ dịch vụ thuộc đối tượng chịu thuế tiêu thụ đặc biệt Căn cứ vào giá tính thuế thuế tính thuế suất + Giá tính thuế giá bán hàng hóa, dịch vụ chưa có thuế GTGT + Thuế suất: phụ thuộc vào danh mục hàng hóa định Dựa cứ: + Giá tính thuế giá bán ra, giá cung ứng dịch vụ chưa có thuế TTĐB chưa có thuế GTGT, bao gồm khoản thu thêm, thu(nếu có) mà sở kinh doanh hưởng + Thuế suất: dựa loại hàng hóa loại hình kinh doanh định Câu 52 : Tại doanh nghiệp niêm yết Việt Nam lại ưa thích phát hành cổ phiếu phát hành trái phiếu để tăng vốn? Ở Vn nay, thị trường trái phiếu cơng ty q nhỏ khoản Nguyên nhân hệ thống tài doanh nghiệp thiếu hoạt động đánh giá tín nhiệm chuẩn thường xuyên, hệ thống tài giá trị đồng nội tệ thiếu ổn định, dẫn đến khơng có đường cong lãi suất làm chuẩn Mặt khác, trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ công ty phát hành Nhà phát hành có nghĩa vụ phải tốn theo cam kết nợ xác định hợp đồng vay Nếu cơng ty khơng hồn trả lãi cho trái phiếu, người ta xem xét vấn đề phá sản công ty Ngược lại, cổ phiếu chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần công ty phát hành Thứ nhất, phát hành cổ phiếu doanh nghiệp chịu gánh nặng nợ nần, khơng tạo áp lực với tính khoản doanh nghiệp Thứ 2, chủ đầu tư cung cấp cho doanh nghiệp hỗ trợ kinh doanh quan trọng mà daonh nghiệp khơng có Cuối cùng, phát hành cổ phiếu doanh nghiệp chấp tài sản hay nhờ bảo lãnh vốn huy động chủ sở hữu => doanh nghiệp niêm yết Việt Nam lại ưa thích phát hành cổ phiếu phát hành trái phiếu để tăng vốn Câu 53 : Cơ cấu vốn DN VN Như biết, cấu trúc nguồn vốn hợp lí phải đảm bảo hài hòa vốn chủ sở hữu khoản nợ phải trả, có chi phí sử dụng vốn thấp rủi ro chấp nhận được, phù hợp với điều kiện kinh doanh cụ thể DN Sự kết hợp hai nguồn vốn phụ thuộc vào đặc điểm ngành mà DN hoạt động, tuỳ thuộc vào định người quản lý sở xem xét tình hình kinh doanh tài DN Cấu trúc nguồn vốn DN thể qua tiêu chủ yếu sau: Hệ số nợ = Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn Hệ số nợ phản ánh đồng vốn kinh doanh bình quân mà DN sử dụng có đồng hình thành từ vốn nợ Hệ số vốn chủ sở hữu = vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn = – Hệ số nợ Hệ số vốn chủ sở hữu phản ánh đồng vốn kinh doanh mà DN sử dụng có đồng chủ sở hữu DN bỏ Nếu hệ số vốn chủ sở hữu cao, khoản nợ DN đảm bảo khả toán dĩ nhiên tài DN nằm giới hạn an toàn Ngược lại, hệ số nợ cao chứng tỏ DN sử dụng nhiều nợ vay, có khả gặp phải rủi ro toán lớn khoản vay đáo hạn Tuy nhiên, vốn vay nhân tố quan trọng kích thích DN có hợp đồng, dự án thực hiệu tận dụng tốt lợi đòn bẩy tài để gia tăng lợi nhuận Do vậy, nhìn vào cấu trúc nguồn vốn đánh giá cách khái quát sách tài trợ vốn kinh doanh DN, mức độ an toàn sử dụng tài sản, mức độ an toàn hay rủi ro khác kinh doanh… Ở Việt Nam số quốc gia năm qua tồn DN có “đặc quyền ” sử dụng vốn vay mức Tình trạng thường diễn DNNN Trên danh nghĩa DNNN hoạt động sản xuất kinh doanh bình đẳng với DN khác, nhiên thực tế DNNN hưởng khoản “lợi ích vơ hình”, dễ dàng tiếp cận nguồn vốn vay Nếu khơng có quản lý, giám sát chặt chẽ, nhiều DNNN sử dụng vốn vay tràn lan mà không bị áp lực nguy phá sản Chính điều khiến cho cấu trúc nguồn vốn DN bị cân đối nghiêm trọng, vốn cho hoạt động kinh doanh chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay Vì vậy, phải tìm đội ngũ nhà quản lý DNNN thực tài năng, có chun mơn, lực quản lý phát triển kinh doanh, coi trọng việc tái cấu trúc nguồn vốn hướng đến hoạt động tài minh bạch lành mạnh Bên cạnh đó, cần loại bỏ nhà quản lý DN yếu kém, làm ăn thua lỗ kéo dài không phát huy ưu DNNN với mạnh, tiềm Câu 53 Trình bày điều kiện mà DN cần đáp ứng phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán Liên hệ thực tiễn Việt Nam Mỗi nước có qui định riêng cho việc phát hành chứng khoán lần đầu cơng chúng Tuy nhiên, để phát hành chứng khốn công chúng thông thường tổ chức phát hành phải đảm bảo năm điều kiện sau: - Về qui mô vốn: tổ chức phát hành phải đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu ban đầu, sau phát hành phải đạt tỷ lệ phần trăm định vốn cổ phần công chúng nắm giữ số lượng công chúng tham gia - Về tính liên tục hoạt động sản xuất kinh doanh: công ty thành lập hoạt động vòng thời gian định (thường khoảng từ đến năm) - Về đội ngũ quản lý cơng ty: cơng ty phải có đội ngũ quản lý tốt, có đủ lực trình độ quản lý hoạt động sản xuất, kinh doanh công ty - Về hiệu sản xuất kinh doanh: cơng ty phải làm ăn có lãi với mức lợi nhuận không thấp mức qui định số năm liên tục định (thường từ 2-3 năm) - Về tính khả thi dự án: cơng ty phải có dự án khả thi việc sử dụng nguồn vốn huy động Việt Nam, theo qui định Nghị định 48/1998/-NĐ-CP chứng khoán thị trường chứng khốn Thơng tư 01/1998/TT-UBCK hướng dẫn Nghị định 48/1998/-NĐCP, tổ chức phát hành phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng phải đáp ứng điều kiện sau: - Mức vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ đồng Việt Nam; - Hoạt động kinh doanh có lãi năm liên tục gần nhất; - Thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh - Có phương án khả thi việc sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu - Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành - Cổ đơng sáng lập phải nắm giữ 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giữ mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành - Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lãnh phát hành Câu 55 : Một DN có LN cao thi có nguy bị phá sản Ý kiến k xác Vì nguy phá sản phụ thuộc vào yếu tố khả tt DN Và chi ln nhỏ chi phí Trong ln doanh thu trừ chi phí Nên ln cao chi phí thấp; Chi phí thấp chưa hẳn tốt chứng tỏ dn ko đầu tư dk vào nhiều loại tài sản sử dụng nợ nhiều Nguy phá sản cao nợ nhiều, (DN có lợi nhuận cao vốn lại bị chiếm dụng hết, tức sổ sách có lợi nhuận thực tế bị khách hàng nợ( vốn bị chiếm dụng) Khi doanh nghiệp khơng có tiền mặt, lúc DN cần phải tốn khoản nợ đến hạn mà khơng có tiền để tốn DN lâm vào tình trạng phá sản) Câu 56 “DN có doanh thu cao chắn lợi nhuận cao” khơng xác Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí Doanh nghiệp có doanh thu cao mà chi phí cao khơng thể đạt lợi nhuận cao => vấn đề quản lý chi phí q trình hoạt động doanh nghiệp Câu 57 : “DN có xu ưa thích huy động vốn nguồn vốn vay nguồn vốn chủ sở hữu” Khơng xác Ưu điểm Nhược điểm Vốn vay - Khơng bị lỗng quyền quản - Gánh nặng trả nợ - Rủi ro khoản rủi ro trị DN - Chi phí vốn thấp vỡ nợ cao - Tạo khoản tiết kiệm thuế - Tạo đòn bẩy tài cao, lợi nhuận cao Vốn CSH - Khơng tạo gánh nặng trả nợ - Lỗng quyền quản trị doanh cho DN nghiệp - Rủi ro khoản rủi ro - Lợi nhuận cổ phiếu vỡ nợ thấp giảm - Chi phí vốn cao, kinh doanh hiệu => Cân đối loại nguồn vốn, đảm bảo mục tiêu Lợi nhuận – Rủi ro Câu 58 Khi DN tăng cường sở dụng nợ, chi phí vốn bình qn (WACC) DN giảm (Giáo trình trang 171) Khơng xác WACC = Wd Kd (1-T) + Wp Kp + Ws Ks => Chi phí bình qn gia quyền vốn Doanh nghiệp tăng cường sử dụng nợ W d tăng đồng thời Wp Ws bị giảm đi, với ảnh hưởng chi phí sử dụng loại nguồn vốn, nên chưa thể kết luận WACC giảm Câu 59 Khi DN tăng cường sở dụng nợ, chi phí vốn bình qn (WACC) DN tăng Khơng xác Như câu (Giáo trình trang 171) Câu 60 Nếu thuế TNDN tăng cao DN dùng vốn CSH nhiều Bình luận ý kiến Bình luận chưa xác Thục chất thuế TNDN tăng cao DN có xu hướng sử dụng nợ nhiều vốn chủ sở hữu chi phí sử dụng nợ rẻ thuế TNDN tăng cao Kdst = Kdtt (1-t) Mặt khác thuế TNDN tăng cao DN phải chịu thuế TNDN chi phí sd nợ dk khấu trừ khỏi thu nhập hđ trước thu nhập bị đánh thuế Câu 61 : DN tăng cường dùng nợ thuế suất thuế TNDN tăng lên Chính xác Do tiền lãi chi trả cho vốn nợ tính vào chi phí hợp lý hợp lệ doanh nghiệp khơng tính vào lợi nhuận trước thuế, thuế suất thuê TNDN tăng lên, DN tăng cường vay tạo khoản tiết kiệm thuế Câu 62: Các phương pháp NPV IRR thẩm định tài dự án ln cho kết đánh giá tài dự án giống Gợi ý: khơng xác Giáo trình trang85 - NPV chênh lệch giá trị luồng tiền dự tính dự án mang lại thời gian kinh tế dự án giá trị đầ tư ban đầu Chỉ tiêu phản ảnh giá trị tăng thêm (NPV >0) giá trị giảm (NPV chọn dự án có NPV dương lớn - IRR – tỷ lệ hoàn vốn nội - tỷ lệ chiết khấu mà giá trị ròng dự án (NPV =0) => phản ảnh khả sinh lợi dự án, chưa tính đến chi phí hội vốn đầu tư => chọn dự án có IRR > chi phí vốn (tỷ lệ chiết khấu) Khi có dự án loại trừ (DN chọn dự án), việc phân tích sử dụng NPV IRR mang đến kết trái ngược Câu 63 : Mục tiêu lý thuyết quản lý hàng tồn kho để thời gian tồn kho nhỏ Gợi ý: khơng xác Mục tiêu để tối thiểu hố chi phí hàng tồn kho, tìm sản lượng tồn kho an toàn hiệu Câu 64 : Phân tích tài DN để nhằm mục tiêu đầu tư vào cổ phiếu DN Gợi ý: khơng xác - Đối với nhà quản trị: nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp, sở để định hướng định Ban Giám Đốc, CFO việc quản trị tài - Đối với nhà đầu tư: họ quan tâm tới tình hình thu nhập chủ sở hữu, lợi tức cổ phần giá trị tăng thêm vốn đầu tư => nhận biết khả sinh lãi doanh nghiệp => có bỏ vốn hay không? - Đối với người cho vay: để nhận biết khả vay trả nợ khách hàng => định cho vay Câu 65 : Thuế thu nhập doanh nghiệp chi phí hoạt động doanh nghiệp Gợi ý: khơng xác Thuế TNDN thuế đánh lợi nhuận trước thuế DN Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu – Chi phí hợp lý hợp lệ => Thuế TNDN ko phí hoạt động, ko thuộc chi phí hoạt động kinh doanh, chi phí hoạt động tài hay chi phí hoạt động đầu tư Câu 66 : Khấu hao tài sản cố định dựa giá trị lại tài sản cố định Gợi ý: khơng xác Phương pháp trích khấu hao thông thường dựa vào Nguyên giá thời gian sử dụng TSCĐ, ko dựa giá trị lại TSCĐ (giáo trình trang 244) **Bonus : SO SÁNH *** Tiêu chí Trái phiếu Bản chất Cơng cụ nợ Quyền sở hữu K Quyền biểu K Thay đổi cấu cổ K đông biểu Lợi tức Ổn định Thứ tự toán Tiết kiệm thuế Có Cồ phiếu ưu đãi Cơng cụ vốn Có K K Cổ phiếu thường Cơng cụ vốn Có Có Có Cố định K Thay đổi K Áp lực trả nợ Có K K ... có tình hình tài tốt( câu 20 tệp 2) Câu 40 : Trả cổ tức tiền tốt or không Câu 62: Các phương pháp NPV IRR thẩm định tài dự án ln cho kết đánh giá tài dự án giống Câu 66 : Khấu hao tài sản cố định... sản cố định dựa giá trị lại tài sản cố định Câu 1: Nguyên tắc quản lý tài doanh nghiệp Liên hệ thực tiễn VN Quản lý tài doanh nghiệp tác động nhà quản lý tới hoạt động tài doanh nghiệp, tác động... tăng giá trị tài sản CSH, phù hợp vs lợi ích CSH Câu 11: Nhận xét chế quản lý tài đối vs doanh nghiệp Ba vấn đề quản lý tài doanh nghiệp: Dự toán vốn đầu tư dài hạn, cấu vốn quản lý tài sản lưu