KHỦNG HOẢNG tài CHÍNH ĐÔNG NAM á

AEC WTO ASEM APEC 1997 KH Ủ N G H O Ả N G T À I CHÍNH ĐƠNG NAM Á Gi ảm mạ nh giá ng kh o án KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Sụp đổ thị trường Tài KHỦNG HOẢNG TÀI Tổ c tà i chí nh vỡ nợ CHÍNH Khủng hoảng ngân hàng Khủng hoảng Khủng hoảng thị trường nợ quốc gia chứng khoán Khủng hoảng tiền tệ Khủng hoảng ngân sách Diễn biến Thailand Malaysia Philipins Indonesia Diễn biến TGHĐ: Baht/USD THAILAND 2/7/1997, thả đồng Baht Đồng Baht giá 20%, 1/1998: 1992: 25,32 1993: 25,54 1994: 25,09 1995: 25,19 1996: 53Baht/USD 25,61 PHILIPINES MALAYSIA 11/7/1997: thả đồng Pepso 11/8/1997: thả đồng Ringgit Indonesia 14/8/1997: Thả đồng Rupiah * Hậu - Ảnh hưởng vĩ mô nghiêm trọng: giá tiền tệ, sụp đổ thị trường chứng khoán, giảm giá tài sản,… - Nhiều doanh nghiệp bị phá sản, hàng triệu người bị đẩy xuống ngưỡng nghèo năm 1997- 1998 - Mất ổn định trị - GDP GNP bình qn đầu người tính Dollar Mỹ theo sức mua tương đương giảm - Gây ảnh hưởng đến nước khác Nguyên nhân Nền tảng kinh tế vĩ mơ yếu Các dòng vốn nước kéo vào Thị trường tài sản bong bóng rút vốn đồng loạt Sự cơng nhà đầu I NỀN TẢNG KINH TẾ VĨ MÔ YẾU KÉM THÂM HỤT TÀI KHOẢN VÃNG BỘ BA CHÍNH SÁCH KHƠNG LAI THỂ THỰC HIỆN ĐỒNG THỜI BỘ BA CHÍNH SÁCH KHƠNG THỂ THỰC HIỆN ĐỒNG THỜI TỈ GIÁ CỐ ĐỊNH • Dự trữ ngoại tệ, cán cân tốn, CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỰ DO LƯU CHUYỂN VỐN • GDP, đầu tư nước ngồi, nhập siêu, nợ nước ngồi, ĐỘC LẬP • Lạm phát, lãi suất NGUYÊN NHÂN LÀM CHỮNG LẠI XUẤT KHẨU: -Tăng trưởng thương mại toàn cầu suy giảm - Đồng yên giá - Tỷ giá hối đoái lên giá - Lượng cầu giá mặt hàng xuất giảm 2.Thâm hụt tài khoản vãng lai Thước đo dòng chảy tài sản quốc gia từ người cư trú nước Công dân nước tích lũy tài sản sang người nước ngồi nước NHTW Thái Lan thực sách tiền tệ sau II CÁC DỊNG VỐN NƯỚC NGỒI KÉO VÀO Mỹ, Châu Âu, Nhật Bản Nhà đầu tư chuyển vốn NN Tính khoản tồn cầu cao Chính sách tiền tệ nới lỏng, tự hóa tài TẠI ĐƠNG NAM Á Dòng vốn quốc tế ạt chảy vào Lãi suất nước thấp lãi suất nội Tỷ giá hối đối cố định Khuyến khích vốn nước ngắn địa Từ 1990-1997, lượng vốn tư nhân vào nước phát triển, tăng lần từ 42 tỷ $ lên 256 tỷ $ Vốn vào Đông Á chiếm tới 60% nửa đầu thập niên 90 Vốn=> bùng nổ tín dụng III THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN BONG BÓNG VÀ HIỆN TƯỢNG RÚT VỐN ĐỒNG LOẠT  THỊ TRƯỜNG TÀI SẢN BONG BĨNGtình trạng thị trường giá hàng hóa tài sản giao dịch tăng đột biến đến mức giá vô lý mức giá không bền vững Bảo lãnh ngầm Ngân hàng cho vay Cung vượt cầu Nhà đầu tư lỗ KHỦNG NĐT rút khỏi NĐT bán tài sản NH mua ngoại HOẢNG ĐNA chuyển sang đồng $ tệ trả nợ Khủng hoảng tính khoản Nhà đầu tư ngồi nước niềm tin, muốn chuyển vốn Ngân hàng đòi vốn, ngưng cho vay Nhà đầu tư chứng khoán=>> bán chứng khoán, đổi ngoại tệ, chuyển nước Thất bại phối hợp Năm 1997, 20 tỷ USD ròng đưa khỏi nước Đơng Á Mỹ nâng i để ngăn chặn lạm phát chịu khủng hoảng, Thị trường hấp dẫn đầu tư Xuất ĐNA cạnh tranh, xuống nhanh chóng Giá $ tăng IV.Tấn công nhà đầu tư lớn Thủ tướng Malaysia Mahatir, khủng hoảng 1997/98 hành động nhà đầu lớn, quỹ đầu tư chứng khoán chênh lệch giá Tỉ giá kỳ hạn định dựa tỷ giá cố định Rút ngoại tệ Bán khống nội tệ Kiếm lời Biện pháp khắc phục??? Đổi phương pháp quản lí KTVM Cải cách khu vực tài Giám sát, điều tiết tổ chức TD, nâng cao kỷ luật thị trường • • • • • • • • Bỏ chế độ TGHĐ cố định Tăng dự trữ ngoại hối nhà nước Xóa, giảm nợ xấu Đóng cửa thể chế tài đổ vỡ Giám sát, sử dụng tiêu chuẩn quản trị, kế toán Chun mơn hóa thể chế tài Cải tổ cách thức quản lí khu vực xí nghiệp Cải cách thị trường Cảm ơn quý thầy cô bạn lắng nghe !!! ... N G T À I CHÍNH ĐƠNG NAM Á Gi ảm mạ nh giá ng kh o án KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Sụp đổ thị trường Tài KHỦNG HOẢNG TÀI Tổ c tà i chí nh vỡ nợ CHÍNH Khủng hoảng ngân hàng Khủng hoảng Khủng hoảng thị... sách ? GDP tăng nhanh Vốn nước ngồi chảy vào nhiều Tăng giá nội tệ Chính sách tiền tệ nới lỏng MS tăng Lạm phát tăng Chính sách khoản đối ứng Vốn nước chảy vào nhiều CÁC QUỐC GIA ĐÔNG NAM Á. .. ngồi, ĐỘC LẬP • Lạm phát, lãi suất NHTW thực sách tiền tệ nới lỏng NHTW thực sách tiền tệ thắt chặt Tỉ giá hối đoái tăng lên Tỉ giá hối đoái giảm Tỉ giá cố định=> Chính sách tiền tệ khơng thể