Tài chính công ty đa quốc gia

Tài chính công ty đa quốc gia

TÀI CHÍNH CƠNG TY ĐA QUỐC GIA GVHD: PHẠM THỊ PHƯƠNG LOAN NHÓM THỰC HIỆN: NHÓM DANH SÁCH NHÓM BÙI THỊ KIM NGỌC 12021671 TRẦN THỊ NHIÊN 12021721 VÕ THỊ THANH TÂM 12013641 LÊ THỊ THU THẢO 12022211 (NT) PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG Tóm tắt tình huống: • Zuber MNC có trụ sở Mỹ • Ba Lan theo chế độ tỉ giá thả S = 0.4 USD • Lãi suất trái phiếu phủ BaLan 𝒊𝒇= 14% /năm • Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 𝒊𝒉= 9%/năm • Một NHTM Ba Lan ấn định F = 0.39 USD • Vốn đầu tư: 10 triệu USD • Giả sử dự kiến năm tới: 0.4 USD ( giao động lên xuống 40%) a Bạn có sẵn sàng đầu tư vào Balan mà khơng sử dụng vị phòng ngừa rủi ro nào? Giải thích Ta có: 𝒊𝒇= 14%> 𝒊𝒉= 9% Nhà đầu tư Mỹ rót vốn sang đầu tư vào Balan để tạo khoản lợi nhuận từ kinh doanh chênh lệch lãi suất Không chắn mang đến lợi nhuận cao so với việc đầu tư Mỹ rủi ro tỷ giá Không nên đầu tư vào Balan mà không sử dụng vị phòng ngừa b Hãy đưa gợi ý bạn làm để sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa? Khoản thu nhập dự kiến sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa? • Để giảm thiểu rủi ro nhà đầu tư thực hợp đồng bán kỳ hạn đồng bảng Anh vào năm sau: Với tỷ giá giao S=0.4 tỷ giá kỳ hạn F=0.39 • Bước 1: Chuyển đồng USD sang đồng zloty, đồng thời kí hợp đồng bán Zloty kỳ hạn năm với F=0.39 USD 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟐𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒁𝒍𝒐𝒕𝒚 𝟎 𝟒 • Bước 2: Đầu tư BaLan với lãi suất 14% Ta được: 𝟐𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 × 𝟏 + 𝟏𝟒% = 𝟐𝟖 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒁𝒍𝒐𝒕𝒚 • Bước 3: Sau năm, thực hợp đồng bán kỳ hạn, chuyển sang đồng USD: 𝟐𝟖 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 × 𝟎 𝟑𝟗 = 𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝐔𝐒𝐃 Như vậy, tỷ suất sinh lợi trường hợp này: 𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎𝟎$ − 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ = 𝟏𝟏 𝟏𝟓% > 𝟗% 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ Lợi nhuận nhà đầu tư kiếm : 𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$ − 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ = 𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$ c Những rủi ro liên quan đến việc sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa đây? - Phát sinh chi phí giao dịch, tiền tệ hạn chế, thuế - Chính sách tiền tệ quốc gia (cho rút vốn hay không) - Rủi ro quốc gia đầu tư: tình hình trị, lạm phát, khủng hoảng,… Chỉ nên kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa suất sinh lời lớn trừ hết chi phí giao dịch, chế tiền tệ thuế quốc gia đầu tư d Nếu bạn lựa chọn đầu tư vốn vào trái phiếu kho bạc Mỹ với lãi suất 9% sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa lựa chọn bạn gì? Giải thích Lợi nhuận có đầu tư vốn vào kho bạc Mỹ: 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ × 𝟗% = 𝟗 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ < 𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$ Do đó, nên đầu tư kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa Lúc lợi nhuận tỷ suất sinh lời cao Vì mục tiêu hàng đầu Zuber kiếm lợi nhuận cao đảm bảo mức an tồn PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CỦA SỰ KIỆN USD TĂNG GIÁ ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN NỀN KINH TẾ TẠI MỸ VÀ CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN Khi USD tăng giá: Các công ty sản xuất nước bị ảnh hưởng nặng nề họ phải cạnh tranh toàn cầu nội tệ → Xuất giảm Có lợi cho cơng ty nhập lượng lớn máy móc thiết bị, giống cơng ty kỹ thuật cơng nghiệp, tốn chi phí tính theo USD → Nhập tăng • Tạo lợi công ty nhập nhu cầu nước mạnh mẽ chi phí đầu vào thấp • Ngược lại, doanh số bán hàng lợi nhuận cho nhiều công ty đa quốc Mỹ bán sản phẩm dịch vụ họ tồn cầu bị ảnh hưởng • Dược phẩm công nghệ hai lĩnh vực mà công ty Mỹ bị ảnh hưởng đáng kể USD tăng giá Tác động tiêu cực đến đa quốc gia, sản xuất, nhà sản xuất tài nguyên Về thương mại quốc tế: Xoay chuyển tiền tệ có tác động lớn thương mại quốc tế, làm cho giá hàng nhập xuất đắt Một đồng USD mạnh nới rộng thâm hụt thương mại, gây áp lực giảm giá đồng USD kéo thấp Đầu tư trực tiếp nước (FDI) Sáp nhập xuyên biên giới hoạt động mua lại cơng ty Mỹ tăng Có thể tăng, thường trùng hợp với phát triển kinh tế mạnh mẽ Mỹ Một đồng USD tăng giá làm tăng lợi nhuận từ khoản đầu tư Mỹ, hấp dẫn nhà đầu tư quốc tế Đầu tư gián tiếp nước (FPI) Ít bị tác động FDI đầu tư dài cơng ty nước ngồi bị thu hút động tiềm to lớn thị trường Mỹ Về thị trường tài : Triển vọng lợi nhuận đầu tư thúc đẩy Tăng sức hấp dẫn trái phiếu Mỹ “Nhập khẩu” lạm phát Tác động tiêu cực tới thu nhập công ty nước Mời bạn xem video đây! Sau video kết thúc, nhóm đưa số câu hỏi, bạn trả lời đúng, nhận phần quà nho nhỏ nhóm  Câu 1: lĩnh vực sau bị tác động mạnh USD tăng giá: A Xuất nhập khẩu, khoản nợ B Xuất nhập khẩu, khoản nợ dự trữ ngoại hối C Xuất nhập D.Dự trữ ngoại hối xuất nhập Câu 2:Nước coi dự trữ ngoại hối lớn giới?c A Anh B Pháp C Mỹ D Trung Quốc Câu 3: Tác động USD tăng giá lên xuất nhập khẩu? A Xuất tng, nhập tăng B Xuất giảm, nhập giảm C Xuất giảm, nhập tăng D Xuất tang, nhập giảm Câu 4: Tác động USD tăng giá lên khoản nợ nước ngoài? A Nợ tăng B Nợ giảm C Nợ không đổi D Chưa thể xác định Câu 5: Tại Việt Nam, nợ vay USD có ảnh hưởng ntn? A 17 tỷ USD (37%), không bị ảnh hưởng B 17 tỷ USD (37%), bị ảnh hưởng C 17 tỷ USD (37%), không bị ảnh hưởng D 17 ty4 USD (37%), bị ảnh hưởng mạnh Câu Câu Câu Câu Câu Câu Câu Câu Câu Câu ... nhiều công ty đa quốc Mỹ bán sản phẩm dịch vụ họ toàn cầu bị ảnh hưởng • Dược phẩm cơng nghệ hai lĩnh vực mà công ty Mỹ bị ảnh hưởng đáng kể USD tăng giá Tác động tiêu cực đến đa quốc gia, sản... nội tệ → Xuất giảm Có lợi cho cơng ty nhập lượng lớn máy móc thiết bị, giống công ty kỹ thuật công nghiệp, tốn chi phí tính theo USD → Nhập tăng • Tạo lợi công ty nhập nhu cầu nước mạnh mẽ chi... lãi suất có phòng ngừa đây? - Phát sinh chi phí giao dịch, tiền tệ hạn chế, thuế - Chính sách tiền tệ quốc gia (cho rút vốn hay không) - Rủi ro quốc gia đầu tư: tình hình trị, lạm phát, khủng hoảng,…