MỤC LỤCLời nói đầu5Giới hạn phân tích5Các căn cứ phân tích51.Giới thiệu công ty61.1.Lịch sử61.2.Cơ cấu tổ chức82.Phân tích ngành92.1.Phân tích vĩ mô92.1.1.Kinh tế92.1.2.Chính trị102.1.3.Xã hội102.1.4.Công nghệ112.2.Triển vọng ngành122.3.Năm áp lực cạnh tranh152.3.1.Cạnh tranh nội ngành152.3.2.Đối thủ tiềm năng152.3.3.Nhà cung ứng152.3.4.Khách hàng162.3.5.Sản phẩm thay thế162.4.Phân tích SWOT162.4.1.Điểm mạnh162.4.2.Điểm yếu162.4.3.Cơ hội172.4.4.Thách Thức173.Phân tích công ty173.1.Vị thế173.1.1.Lĩnh Vực Tích Hợp Hệ Thống183.1.2.Lĩnh Vực Dịch Vụ CNTT183.1.3.Lĩnh Vực Dịch Vụ Viễn Thông183.1.4.Lĩnh Vực Nội Dung Số183.1.5.Lĩnh Vực Phân Phối Sản Phẩm Công Nghệ193.1.6.Lĩnh Vực Bán Lẻ Sản Phẩm Công Nghệ193.1.7.Lĩnh Vực Giáo Dục193.2.Năng lực công nghệ203.3.Qui mô hoạt động203.4.Thông tin vốn cổ phần213.5.Chiến lược phát triển213.6.Thay đổi đáng chú ý trong năm 2016224.Phân tích kế toán234.1.Các nguyên tắc kế toán và yêu cầu cơ bản đối với kế toán234.2.Phân tích Ban quản trị và Ban kiểm soát234.3.Kiểm toán245.Phân tích tỷ số245.1.Tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư245.2.Khả năng sinh lời265.2.1.Phân tích doanh thu265.2.2.Phân tích chi phí285.3.Phân tích dòng tiền326.Dự phóng BCTC năm 2016 của FPT356.1.Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh356.2.Bảng cân đối kế toán386.3.Báo cáo dòng tiền417.Kết luận42DANH MỤC THAM KHẢO43TỪ VIẾT TẮT43ĐÁNH GIÁ QUÁ TRÌNH43
LỚP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP K17B PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN F PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN FPT BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN FPT GIẢNG VIÊN : Ths LÊ THỊ PHƯƠNG VY NHÓM THỰC HIỆN : TRẦN HOÀNG LINH TRƯƠNG THỊ THU HẰNG BÙI THỊ THÙY NGA NGUYỄN THỊ HỒNG LIÊN TRẦN THỊ BẢO NGỌC NGUYỄN VÂN KHÁNH QUỲNH TPHCM, NGÀY 23 THÁNG 04 NĂM 2016 MỤC LỤC Lời nói đầu Cơng ty cổ phần FPT Thành lập ngày 13/09/1988, với lĩnh vực kinh doanh cốt lõi CNTT Viễn thông, FPT cung cấp dịch vụ tới 63/63 tỉnh thành Việt Nam không ngừng mở rộng hoạt động thị trường toàn cầu với diện 19 quốc gia Bài phân tích sử dụng cơng cụ kĩ thuật phân tích sở liệu thu thập nhằm mục đích phân tích triển vọng tình hình tài cơng ty FPT qua năm từ 2011 đến 2015 Giới hạn phân tích Tồn phân tích chủ yếu sử dụng kĩ thuật phân tích xu hướng so sánh trung bình ngành, khơng sử dụng phương pháp phân tích so sánh với đối thủ niêm yết sàn chứng khốn khơng có công ty đáp ứng tiêu chuẩn so sánh lĩnh vực , qui mô , thời gian hoạt động Công ty FPT công ty công nghệ đa ngành lớn Việt Nam niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Các công ty công nghệ khác niêm yết cơng ty có quy mơ nhỏ , kinh doanh lĩnh vực có FPT Do giới hạn thời gian liệu , viết khơng cố gắng phân tích tồn nội dung liên quan đến phân tích tài mà tập trung vào vấn đề phù hợp với giới hạn liệu từ BCTC Phương pháp phân tích Doupont sử dụng phân tích ROA, ROCE Các phân tích Tồn phân tích sử dụng báo cáo tài kiểm toán từ năm 2011-> 2015 báo cáo , tài liệu công bố từ trang chủ Cơng ty FPT : http://fpt.com.vn/ Ngồi viết sử dụng số liệu thống kê kinh tế vĩ mô , ngành từ báo cáo phân tích thu thập từ cơng ty chứng khốn Vietcombank Securities , Cơng ty cổ phần chứng khốn BIDV, Căn so sánh liệu ngành công ty ngành thu thập từ trang http://www.stockbiz.vn Giới thiệu công ty 1.1 Lịch sử 1988 Ngày 13/9/1988, Viện trưởng Viên Nghiên cứu Công nghệ Quốc gia ký định thành lập Công ty Công nghệ Thực phẩm (tên gọi FPT) giao cho ơng Trương Gia Bình làm Giám đốc khởi đầu với 13 nhà khoa học 1990 Hợp đồng cung cấp máy tính cho Viện Hàn lâm Khoa học Liên Xơ năm 1989 đặt móng cho hướng kinh doanh tin học FPT Tháng 10/1990, công ty đổi tên thành Công ty Phát triển Đầu tư Công nghệ (tên viết tắt FPT) Hợp đồng phần mềm thương mại FPT ký vào cuối năm 1990 Đó hệ thống đặt vé giữ chỗ cho Phòng vé Hàng không Việt Nam Sau ngành hàng không, FPT tham gia vào dự án tin học hóa hầu hết ngành trọng điểm Việt Nam ngành ngân hàng, tài cơng, viễn thông, điện lực… 1994 FPT tham gia vào hoạt động cung cấp máy tính nhanh chóng trở thành nhà cung cấp lớn thị trường Việt Nam 1997 Việt Nam kết nối hạ tầng với mạng Internet toàn cầu FPT lựa chọn nhà cung cấp thiết bị, đồng thời Nhà cung cấp dịch vụ internet (ISP) 1999 Khủng hoảng tài tiền tệ khu vực biến động kinh tế Việt Nam giai đoạn 1997 – 1998 đặt công ty chuyên kinh doanh thiết bị, sản phẩm nhập FPT vào tình bất lợi 1998, FPT hoạch định chiến lược 10 năm, lấy xuất phần mềm làm mũi nhọn vươn thị trường giới 2000 FPT trở thành công ty tin học Đông Nam Á cấp chứng nhận ISO 9001:1994 Năm 2004, FPT công ty Việt Nam nhận chứng CMM (Capability Maturity Model) - mức cao đánh giá lực quy trình sản xuất tổ chức phát triển phần mềm - Viện Công nghệ phần mềm Mỹ (SEI) cấp 2001 Ngày 26/02/2001, FPT cho đời VnExpress - tờ báo điện tử Việt Nam 2006 FPT liên kết với Aptech, Tập đoàn Giáo dục Đào tạo CNTT uy tín giới, thành lập 02 trung tâm Đào tạo Lập trình viên quốc tế FPT Aptech Hà Nội Tp.HCM Tháng 09/2006, Đại học FPT đời trường đại học doanh nghiệp cấp giấy phép hoạt động Ngày 13/12/2006, cổ phiếu FPT thức tham gia giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM FPT doanh nghiệp lĩnh vực CNTT niêm yết trở thành cổ phiếu lớn (bluechip) thị trường chứng khoán 2012 Tháng 2/2012, FPT định đầu tư mở rộng chuỗi bán lẻ FPT Ra mắt vào tháng năm 2012, với mơ hình B2B2C (business-to-business-to-consumer), Sendo.vn FPT sàn thương mại điện tử kết hợp với nhà cung cấp logistic ngân hàng 2014 Tháng 6/2014, FPT hoàn tất thương vụ M&A thông qua việc mua công ty RWE IT Slovakia, đơn vị thành viên RWE, tập đoàn lượng hàng đầu châu Âu Thương vụ mang cho FPT hợp đồng nhiều chục triệu USD với RWE bổ sung thêm lĩnh vực đặc thù hạ tầng cơng ích danh mục lĩnh vực có khả cung ứng dịch vụ phần mềm FPT FPT lúc sử dụng nguồn lực nước (offshore) nước (nearshore) để cung cấp dịch cho khách hàng (bestshore) FPT có lịch sử lâu đời tập đồn đa ngành với viễn thông phần mềm hai lĩnh vực kinh doanh cốt lõi FPT doanh nghiệp hàng đầu cung cấp giải pháp công nghệ thơng tin cho hạ tầng chương trình tin học hóa quốc gia FPT khơng đầu thị trường nước lĩnh vực công nghệ mà vươn mạnh mẽ thị trường giới 1.2 Cơ cấu tổ chức FPT có Cơng ty thành viên CƠNG NGHỆ Cơng ty TNHH Hệ thống Thông tin FPT (FPT Information System) Công ty TNHH Phần mềm FPT (FPT Software) VIỄN THƠNG Cơng ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom) Công ty Cổ phần Dịch vụ Trực tuyến FPT (FPT Online) PHÂN PHỐI & BÁN LẺ Công ty Cổ phần Thương mại FPT (FPT Trading) Công ty Cổ phần Bán lẻ FPT (FPT Retail) GIÁO DỤC & Công ty TNHH Giáo dục FPT (FPT Education) KHÁC Công ty Đầu tư FPT (FPT Investment) Cơng ty TNHH truyền thơng giải trí FPT Cơng ty liên kết: • • Cơng ty Cổ phần Chứng khốn FPT (FPT Securities) Cơng ty Cổ phần Quản lý quỹ Đầu tư FPT (FPT Capital) FPT Software nước ngồi • • • • • Cơng ty TNHH Phần mềm FPT Malaysia Kuala Lumpur, Malaysia Công ty Phần mềm FPT Software Europe Paris, Pháp Công ty TNHH Phần mềm FPT Australasia (FPT Australasia Pty Ltd) đặt New South Wales Công ty TNHH Phần mềm FPT USA (FPT USA Corp Ltd) đặt San Mateo, California Công ty Phần mềm FPT Software Japan Tokyo, Osaka, Nagoya Trung tâm FPT • Phòng nghiên cứu khơng gian FSpace thuộc Viện Nghiên cứu Cơng nghệ FPT Phân tích ngành 2.1 Phân tích vĩ mơ Về triển vọng kinh tế tồn cầu, bối cảnh nhiều rủi ro bất ổn, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) dự báo tăng trưởng GDP kinh tế giới năm 2016 đạt mức 3,6%, cao so với mức tăng trưởng 3,3% năm 2015 Việt Nam tiếp tục điểm đến đầu tư hấp dẫn nhờ môi trường đầu tư tự hóa thương mại quốc tế thông qua việc ký kết Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP), tham gia Cộng đồng kinh tế Asean (AEC) Tuy nhiên, bên cạnh đó, việc giá dầu giới giảm mạnh, kinh tế Trung Quốc giảm tốc thâm hụt ngân sách Nhà nước, cạnh tranh doanh nghiệp nước hội nhập,… đặt thách thức lớn cho mục tiêu kinh tế vĩ mô Việt Nam 2.1.1.Kinh tế Tốc độ tăng trưởng Bức tranh kinh tế Việt Nam năm 2015 có điểm sáng so với 2014 với GDP tăng 6,68%, mức tăng cao vòng năm gần Về triển vọng kinh tế Việt Nam, Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2016 đạt 6,7% so với năm 2015 6,68% Lãi suất Lãi suất trì mức tương đối thấp giúp kích thích đầu tư tiêu dùng Tuy nhiên,lãi suất chịu áp lực tăng năm 2016 Ngân hàng Nhà nước đặt tiêu tăng trưởng tín dụng từ 18 - 20% để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Chính sách tiền tệ tỷ giá Việc đồng Việt Nam giảm giá 5% so với đô la Mỹ - mức tương đối cao so với trung bình năm gần - gây ảnh hưởng tiêu cực tới doanh nghiệp Sau VN thức thiết lập tỷ giá tham chiếu ngày việc kiểm sốt VND, kiểm sốt tỷ giá thuận lợi Cách thức điều hành cho phép tỷ giá biến động linh hoạt hàng ngày theo diễn biến cung cầu ngoại tệ nước, biến động thị trường giới, đảm bảo vai trò quản lý nhà điều hành theo định hướng điều hành sách tiền tệ Theo đó, tương lai, tỷ giá VN khơng có biến động nhiều ,trừ trường hợp giới quốc gia có tầm ảnh hưởng mạnh có biến động Chẳng hạn, kinh tế Trung Quốc khủng hoảng, FED tăng/giảm lãi suất ) Lạm phát Lạm phát thấp kỉ lục với số giá tiêu dùng tăng 0,6% năm 2015 Mục tiêu Nhà nước ta điều hành sách tiền tệ cho kiềm chế lạm phát theo hướng lạm phát mục tiêu Trong năm gần đây, NHNN kiểm soát tốt lạm phát kiểm soát tốt cung tiền Thuế Song song với mục tiêu phát triển ngành công nghiệp CNTT đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2025”, Việt Nam triển khai số sách nhằm đưa Công nghệ thông tin (CNTT) trở thành ngành kinh tế có tốc độ phát triển nhanh, bền vững Rất nhiều sách thuế ưu đãi dành cho doanh nghiệp lĩnh vực CNTT đề xuất, xem xét áp dụng nhằm tạo động lực cho ngành CNTT phát triển Chẳng hạn : • • • • • • Được áp dụng mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 10% thời hạn 15 năm (tối đa 30 năm doanh nghiệp thành lập từ dự án đầu tư thuộc lĩnh vực CNTT có quy mô lớn cần đặc biệt thu hút đầu tư) Miễn thuế năm đầu kể từ có thu nhập chịu thuế, giảm 50% cho năm Miễn thuế nhập trang thiết bị sản phẩm chưa sản xuất Việt Nam thành lập doanh nghiệp Máy móc thiết bị tạm nhập để thực dự án sau tái xuất miễn thuế VAT thuế nhập Thuế VAT cho sản phẩm phần mềm dịch vụ phần mềm tiêu thụ Việt Nam 0% Các sản phẩm phần mềm xuất hưởng thuế xuất nhập 0% 2.1.2.Chính trị Luật Pháp Hành lang pháp lý cho phát triển thị trường khoa học - công nghệ tạo lập (Bộ Luật hình năm 1999 với điều khoản liên quan đến tội phạm làm hàng giả, việc vi phạm quyền sở hữu công nghiệp; Luật khoa học cơng nghệ năm 2000; Luật sở hữu trí tuệ 2005; Bộ Luật dân năm 2005) Tuy nhiên, hệ thống pháp luật Việt Nam nói chung nhiều bất cập Việc ban hành văn luật chậm, có văn luật chồng chéo Do kinh tế tăng trưởng nhanh, nhiều nhân tố xuất hiện, pháp luật không điều chỉnh kịp thời dẫn đến số văn pháp luật lạc hậu, khơng khả thi Tính chun nghiệp việc xây dựng pháp luật yếu nên tính ổn định đạo luật chưa cao Tình trạng vi phạm quyền sở hữu trí tuệ Việt Nam phổ biến Chính Phủ Thực tế cho thấy Chính phủ đề nhiều chương trình, Nghị việc phát triển ngành cơng nghệ cao, ví dụ như: Chương trình quốc gia phát triển cơng nghệ cao đến năm 2020: Chương trình hỗ trợ phát triển doanh nghiệp khoa học công nghệ tổ chức khoa học công nghệ công lập thực chế tự chủ, tự chịu trách nhiệm v.v => Nhà nước ta nhận thức vai trì cơng nghê khoa học việc phát triển kinh tế - xã hội nên tạo điều kiện thuận lợi tối đa cho việc phát triển kinh doanh CNTT Đó lý nhiều năm gần đây, trường chuyên đào tạo ngành CNTT mọc lên, Khoa/Ngành CNTT trường ĐH thu hút nhiều sinh viên theo học 2.1.3.Xã hội Thống kê Trung tâm Internet Việt Nam – VNNIC cho biết tính đến tháng 4/2012, nước có 35,33% dân số sử dụng Internet Bộ trưởng Bộ TT&TT phê duyệt Quy hoạch Phát triển nhân lực ngành TT&TT giai đoạn 2011 – 2020, đặt mục tiêu 50% dân số sử dụng Internet vào năm 2015 , 70% giai đoạn 2016-2020 Theo thống kê VietnamWorks, năm vừa qua, số lượng công việc ngành CNTT – Phần Mềm tăng trung bình 47%/ năm Tuy nhiên, số lượng nhân ngành tăng mức trung bình 8% Việt Nam có tỷ lệ 90% dân số trẻ độ tuổi lao động,.Đối tượng sử dụng internet nhiều nhóm 35 tuổi chiếm tỷ lệ 77% nhóm chiếm phần lớn dân số Việt Nam.Ngồi ra, thị trường nhiều tiềm tăng trưởng tỷ lệ sử dụng máy tính Việt Nam mức thấp 2.1.4.Cơng nghệ • Theo báo cáo số đổi sáng tạo toàn cầu (GII) năm 2015, Việt Nam tăng 19 bậc • • • • bảng xếp hạng đứng thứ 52 tổng số 141 kinh tế Trong khu vực Đông Nam Á, Việt Nam xếp thứ 3, sau Singapore Malaysia Theo báo cáo đánh giá số phát triển xã hội thông tin (Measuring the Information Society Report) ITU vừa cơng bố ngày 30/11/2015 số phát triển công nghệ thông tin - truyền thông (ICT Development Index - IDI) Việt Nam đạt 4,28 điểm, xếp thứ 17/32 quốc gia khu vực châu Á – Thái Bình Dương 102/167 quốc gia giới Quỹ đổi Khoa học Công nghệ Quốc gia thức mắt 8/1/2015 Mục đích hoạt động Quỹ đổi công nghệ quốc gia nâng cao lực đổi sáng tạo doanh nghiệp Việt Nam, thúc đẩy thương mại hóa ý tưởng sáng tạo thành sản phẩm mới, dịch vụ Hiện nay, sản phẩm khoa học công nghệ Việt Nam, dù cải tiến đổi nhiều, song phần lớn sử dụng công nghệ cũ, lạc hậu Việc đổi công nghệ so với mặt chung chậm Trong điều kiện kinh tế nhiều khó khăn, việc đầu tư vào nghiên cứu đổi công nghệ bị hạn chế khiến cho sản phẩm khoa học công nghệ bị tụt hậu so với giới, làm giảm lực cạnh tranh lĩnh vực Theo báo cáo năm 2015 Tholons, tổ chức quốc tế hàng đầu chuyên tư vấn đánh giá xếp hạng gia công phần mềm, TP Hồ Chí Minh Hà Nội lọt vào Top 100 địa điểm hấp dẫn hàng đầu gia công công nghệ thông tin (ITO) Đồng thời, theo báo cáo Cushman & Wakefield (C&W) năm 2015, Việt Nam lần đạt vị trí số điểm đến hấp dẫn dịch vụ gia cơng quy trình doanh nghiệp (BPO) tồn giới 2.2 Triển vọng ngành Theo dự báo NASSCOM, nhu cầu phần mềm giới tăng trưởng từ 15-20% giai đoạn 2016-2020 Thị trường gia công phần mềm Việt Nam ngày trở nên hấp dẫn Nhu cầu gia công phần mềm thị trường Việt Nam dự báo tăng trưởng nhanh nước khu vực tăng trưởng tốt thời gian tới Tại khu vực Đông Nam Á, Việt Nam số quốc gia chủ yếu cung cấp dịch vụ thuê dịch vụ CNTT, thay Trung Quốc, Ấn Độ hoạt động dịch vụ này.Sức mạnh cạnh tranh thị trường gia công phần mềm Việt Nam đến từ giá nhân cơng rẻ tỷ lệ nhảy việc thấp • • Awards 2014; Giải Nhất eAsia Awards 2013; Giải Vàng Giải Bạc Giải thưởng Công nghệ Thông tin Truyền thơng ASEAN ICT 2012 Nhà tích hợp hệ thống xuất sắc Oracle Triển khai hầu hết hệ thống CNTT tổng thể cho lĩnh vực xương sống kinh tế 3.1.2.Lĩnh Vực Dịch Vụ CNTT • Số Việt Nam cung cấp dịch vụ CNTT • Mạng lưới trung tâm dịch vụ phủ kín lãnh thổ Việt Nam • Bảo hành, bảo trì 50% máy ATM POS Việt Nam • Đối tác cấp cao của: Cisco, IBM, Microsoft, SAP, Symantec 3.1.3.Lĩnh Vực Dịch Vụ Viễn Thơng • Số thị trường Việt Nam dịch vụ truy nhập internet băng rộng cố định • • • • • • (Nguồn: Sách trắng CNTT – TT Việt Nam Bộ TTTT phát hành năm 2014) Doanh nghiệp nước cấp Giấy phép Cung cấp Dịch vụ Viễn thông Myanmar Hạ tầng internet phủ rộng tới 59/63 tỉnh thành, số lượng thuê bao cáp quang chiếm 66% tổng số thuê bao Doanh nghiệp tiên phong triển khai giao thức mạng IPv6 triển khai thành công kết nối IPv6 với đối tác quốc tế Google, NTT, Singtel, PCCW Sở hữu hạ tầng viễn thông lớn với tổng chiều dài 9.200 km bao gồm tuyến đường trục Bắc - Nam; tuyến đường trục Tây Nguyên; tuyến đường trục kết nối quốc tế với Trung quốc, Campuchia, Lào tuyến trục liên tỉnh kết nối 59 tỉnh thành toàn quốc Là thành viên Tuyến cáp quang biển Cổng kết nối châu Á - Mỹ (Asia American Gateway), Tuyến cáp quang biển Cổng kết nối châu Á - Thái Bình Dương (Asia - Pacific Gateway) Tuyến cáp quang biển kết nối Châu Á - Châu Phi - Châu Âu (Asia -Africa - Europe 1) Đưa vào hoạt động cổng kết nối Mỹ Singapore 04 trung tâm liệu tồn quốc 3.1.4.Lĩnh Vực Nội Dung Số • Số dịch vụ quảng cáo trực tuyến • Báo tiếng Việt có nhiều người đọc với tổng lượt truy cập năm 2015 13,5 tỷ 3.1.5.Lĩnh Vực Phân Phối Sản Phẩm Cơng Nghệ • Số Việt Nam với 21,4% thị phần (Điện thoại di động) 27,4% (Thiết bị • • • CNTT) Nhà phân phối 30 đối tác công nghệ lớn 1.500 đại lý phân phối 63/63 tỉnh thành; Hệ thống kho bãi 04 tỉnh thành lớn Hà Nội, Tp.HCM, Đà Nẵng, Cần Thơ kho nhỏ hệ thống thành phố vệ tinh Nghệ An, Hải Phòng,…được quản lý trực tuyến cho phép cập nhật, báo cáo doanh số theo thời gian thực 3.1.6.Lĩnh Vực Bán Lẻ Sản Phẩm Cơng Nghệ • Nằm Top 10 nhà bán lẻ hàng đầu Việt Nam 2015 252 cửa hàng FPT Shop 63/63 tỉnh thành (tính đến ngày 31/12/2015) • • • Chuỗi bán lẻ với đầy đủ mơ hình cửa hàng theo tiêu chuẩn Apple bao gồm: cấp APR (Apple Premium Reseller), cấp AAR (Apple Authorised Reseller) CES (Consumer Electronic Stores) với thương hiệu F.Studio Hà Nội, Tp.HCM Đà Nẵng Là nhà bán lẻ Việt Nam quyền nhập trực tiếp sản phẩm Apple Là đại lý xuất sắc Việt Nam Acer Dell 3.1.7.Lĩnh Vực Giáo Dục • Trường ĐH Việt Nam QS, tổ chức xếp hạng ĐH uy tín hàng • • đầu Thế giới, xếp hạng 02 năm liên tiếp Riêng năm 2015, 04 tiêu chí quan trọng gồm: đào tạo, việc làm, sở vật chất, trách nhiệm xã hội ĐH FPT QS đánh giá Đang đào tạo 17.900 sinh viên, học viên Thành lập FUNiX, trường đại học trực tuyến Việt Nam 3.2 Năng lực công nghệ 3.3 Qui mô hoạt động 3.4 Thông tin vốn cổ phần 3.5 Chiến lược phát triển Vươn tới tập đồn tồn cầu Mục tiêu • • Doanh thu từ thị trường nước chiếm 30% vào năm 2020 Quốc tế hóa văn hóa FPT Hành động chiến lược • • • • Triển khai cung cấp sản phẩm/dịch vụ cho thị trường quốc tế Triến khai áp dụng chuẩn mực quốc tế Thực thương vụ mua bán sáp nhập nước Phổ cập tiếng Anh toàn Tập đoàn Tiên phong giới số Mục tiêu • • Tiên phong giới số; xây dựng tham gia vào hệ sinh thái cơng nghệ tồn cầu Tăng trưởng doanh thu từ dịch vụ số hóa cho khách hàng bình qn 70%/năm Hành động chiến lược • • • • Cung cấp cho khách hàng dịch vụ số; Tiên phong thay đổi mơ hình quản trị kinh doanh theo Phương thức số Đầu tư cho startup công nghệ bổ sung cho hệ thống sinh thái FPT Người FPT tiên phong giới số Nâng cao đẳng cấp Mục tiêu • FPT nằm danh sách Forbes Global 2000 vào năm 2020 • Trở thành tổ chức học tập, nâng cao lực lãnh đạo Hành động chiến lược • • • • Nâng cao đẳng cấp xếp hạng quốc tế lĩnh vực kinh doanh Ký hợp đồng giá trị lớn, dài hạn; phát triển giải pháp/dịch vụ trọn gói, chuyên ngành giải/dịch vụ có giá trị gia tăng cao Thực dự án “startup” chiến lược nhằm tạo tăng trưởng đóng góp đáng kể doanh thu Người FPT dành 20 giờ/năm cho học tập nâng cao trình độ; Xây dựng hệ thống tiêu chí nhằm đánh giá nâng cao lực lãnh đạo Phát triển bền vững Mục Tiêu • • • Tăng trưởng bền vững doanh thu lợi nhuận Phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao; tham gia đóng góp tích cực cho hoạt động cộng đồng Nâng cao ý thức bảo vệ mơi trường tiết kiệm lượng; Xanh hóa hoạt động kinh doanh lối sống Hành động chiến lược • • • • • Trích 5% lợi nhuận trước thuế cho R&D Đánh giá, xếp hạng chuyên gia công nghệ Đầu tư phát triển nguồn lực công nghệ: FPT xây dựng tảng cần thiết thúc đẩy việc học hỏi, sáng tạo liên tục để tạo giá trị cho khách hàng Thành lập quỹ FPT Venture – quỹ đầu tư mạo hiểm cho dự án khởi nghiệp Tổ chức thi công nghệ S.M.A.C challenge 3.6 Thay đổi đáng ý năm 2016 Thoái vốn khỏi mảng bán lẻ thương mại để tập trung cho mảng kinh doanh cốt lõi công nghệ viễn thông Khối phân phối bán lẻ - khối có đóng góp nhiều vào tổng doanh thu toàn Tập đoàn - tiếp tục đà tăng trưởng Chỉ sau tháng đầu năm 2016, FPT Shop hoàn thành trước kế hoạch mở rộng vùng phủ, với 300 cửa hàng ước doanh thu, lợi nhuận đạt 2.459 tỷ đồng 43 tỷ đồng, tăng 36% doanh thu 51% lợi nhuận so với quý I/2015 Kế hoạch năm 2016, lợi nhuận khối viễn thông giáo dục dự kiến giảm so với năm trước Có nghĩa là, hai mảng này, đặc biệt viễn thông, chưa thể sớm có bước đột phá năm tới FPT phải tập trung đầu tư cho hạ tầng viễn thơng, chưa kể phải nộp quỹ viễn thơng cơng ích, nên lợi nhuận khơng thể cao Tại Đại hội đồng cổ đông, ông Nguyễn Thế Phương cho biết, số tiền thoái vốn dành cho mục tiêu M&A tăng tỷ lệ sở hữu FPT Telecom Hiện FPT nắm 45,64% cổ phần FPT Telecom FPT tiếp tục tập trung vào xuất phần mềm, với việc cung cấp dịch vụ ủy thác dịch vụ công nghệ thông tin dịch vụ công nghệ S.M.A.C IoT Đây mảng kinh doanh hứa hẹn nhiều đột phá năm tới Phân tích kế tốn Phần nhằm đánh giá chất lượng báo cáo tài , xem xét cơng tác lập báo cáo tài phản ánh thực trạng tài doanh nghiệp đến mức độ Qua nhận dạng biến dạng kế tốn nhằm có điều chỉnh thích hợp thực phân tích Các yếu tố xem xét đến : • • • Các ngun tắc kế tốn yêu cầu kế toán Ban quản trị Ban kiểm soát Kiểm toán (*) Tham khảo thêm đánh giá , mục “(5)PHAN TICH KE TOAN” , file Datasheet.xlsx đính kèm 4.1 Các nguyên tắc kế toán yêu cầu kế tốn Các báo cáo tài lập phải đảm bảo nguyên tắc kế toán yêu cầu kế tốn Kết phân tích : 4.2 Phân tích Ban quản trị Ban kiểm sốt Ban quản trị chịu trách nhiệm tính xác hợp lí BCTC Phần xem xét liệu có tồn yếu tố gây bóp méo BCTC từ Ban quản trị hay khơng Các điều kiện cần kiểm tra : • • • • Động quản lý thu nhập Danh tiếng quản lý lịch sử Mẫu hình quán Các hội quản lý thu nhập Đối với công ty FPT , báo cáo xem xét hai yếu tố Tiêu chí Nội dung Danh tiếng lịch sử ban quản trị Trình độ ban quản lý Lịch sử ban quản lý Đánh giá • Hầu hết thành viên hội đồng quản trị , ban kiềm soát , ban điều hành cơng ty có trình độ cao , đa phần cử nhân , thạc sĩ , tiến sĩ đào tạo nước ngồi có nhiều năm kinh nghiệm gắn bó với FPT từ ngày thành lập • Lịch sử FPT khơng có có vụ tai tiếng liên quan tới ban quản trị • Khơng có mối quan hệ họ hàng thân thích thành viên ban quản trị ban kiểm soát Động quản lý thu nhập Thành viên ban quản trị sở hữu cổ phiếu công ty • Ngồi FPT giành nhiều giải thưởng danh giá quản trị Các cổ đông sáng lập sở hữu lượng cổ phiếu lớn cơng ty (tham khảo bảng liệu đính kèm mục “(14)CO PHAN BQT)” 4.3 Kiểm toán Chất lượng BCTC thường kiểm tra tổ chức kiểm toán độc lập Các yếu tố xem xét phân tích việc kiểm tốn cơng ty : Tiêu chí Kiểm tốn độc lập Nội dung Đánh giá • Đánh giá uy tín cty Các báo cáo tài từ năm 2011-> 2015 kiểm tốn Deloite – Cơng ty kiểm kiểm tốn tốn uy tín thuộc nhóm Big4 • Tính độc lập cty Các báo cáo kiểm tốn cho thấy khơng có kiểm tốn mập mờ hay sai phạm • Sự thay đổi cơng ty BCTC kiểm tốn Các báo cáo tài cơng bố thường • Báo cáo kiểm toán xuyên hàng quý thời gian quy định độc lập (*)Phần không xem xét kiểm tốn nội giới hạn thơng tin có Phân tích tỷ số 5.1 Tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư Phương pháp phân tích Doupont sử dụng phân tích hiệu đầu tư hiệu sử dụng tài sản công ty FPT ROCE Do công ty sử dụng vốn cổ phần thường nợ để tài trợ nên ROE = ROCE ROCE = Tỷ suất sinh lợi doanh thu x Hiệu suất sử dụng tài sản x Đòn bẩy tài Sơ đồ phân tích trình bày file Datasheet.xlsx , mục “(6)PHAN TICH ROCE “ Qua năm nhận thấy điều ROCE liên tục giảm suốt năm có gia tăng nhẹ năm 2015 Đối với FPT , ROE = ROCE , so sánh với công ty khác, ngành khác bảng liệu ngành (mục (1)DU LIEU NGANH-5 năm ) số ROCE , ROA mức cao Sự sụt giảm ROCE lí giải sụt giảm mạnh tỷ suất sinh lời tài sản ROA đòn bẩy gia tăng từ năm 2013 Sự gia tăng đòn bẩy, chủ yếu đến từ đòn bẩy tài đòn bẩy thu nhập giảm (nhưng thay đổi nhỏ ) , nghĩa có gia tăng rủi ro tài cơng ty Như thấy , FPT gia tăng tỷ lệ nợ cấu trúc vốn từ năm 2013 Tuy nhiên , cấu trúc vốn năm 2011 (trước khủng hoảng 2012) Có thể việc gia tăng nợ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu doanh nghiệp sau xáo trộn năm 2012 Tiếp theo phân tích sụt giảm mạnh ROA qua năm Quan sát cho thấy TSSL lợi doanh thu hiệu suất sử dụng tài sản giảm năm qua Lãi ròng doanh thu tăng , nhiên tốc độ gia tăng chi phí nhanh làm cho TSSL doanh thu giảm Tuy nhiên , tỷ số có dấu hiệu cải thiện nhẹ vào năm 2015 Căn vào tỷ lệ tăng khoản mục cấu trúc chi phí doanh thu ta có nhận xét sau : • • Chi phí bán hàng , chi phí tài hai chi phí có mức gia tăng hàng năm cao so với tăng trưởng tổng doanh thu Doanh thu hoạt động tài thu nhập khác giảm liên tục góp phần làm giảm tốc độ tăng trưởng tổng doanh thu, không nhiều tỷ trọng thấp tổng doanh thu Tiếp theo , tiếp tục phân tích sụt giảm hiệu suất sử dụng tài sản Doanh thu tổng tài sản bình quân gia tăng qua năm (có sụt giảm nhẹ năm 2012) , sụt giảm hiệu suất sử dụng tài sản cho thấy tốc độ gia tăng tài sản (21,07% năm 2015 ) nhanh tốc độ gia tăng doanh thu (16.28% năm 2015) Cả tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn gia tăng với tỉ lệ cao qua năm đáng ý : • • TS ngắn hạn : o Các khoản đầu tư tài ngắn hạn o Hàng tồn kho o TS ngắn hạn khác TS dài hạn o Tài sản cố định Đánh giá chung , tỷ suất sinh lời vốn đầu tư có xu hướng giảm mức cao so với cơng ty ngành khác , trung bình ngành ngành khác Sự sụt giảm phần thấy qua báo cáo thường niên FPT đầu tư nhiều cho phát triển tương lai , nguồn lực sở hạ tầng Nhìn vào bảng ta thấy FPT tăng trưởng cao ổn định không cần vay thêm nợ hay vay nợ trỉ cấu trúc vốn mục tiêu 5.2 Khả sinh lời 5.2.1.Phân tích doanh thu Nguồn doanh thu chủa yếu FPT đến từ hoạt động sản xuất kinh doanh , chiếm tới 98% Trong , doanh thu chủ yếu đến từ lĩnh vực : • Sản xuất , phân phối bán lẻ sản phẩm cơng nghệ • Phát triển phần mềm • Viễn thơng Doanh thu tăng trưởng cao ổn định qua năm , sụt giảm nhẹ vào năm 2012 khủng hoảng kinh tế Doanh thu mảng viễn thông, phát triển phầm mềm bán lẻ phát triển mạnh mảng nội dung số tích hợp hệ thống có sụt giảm Sự gia tăng tổng hàng tồn kho cuối kì tương ứng chiều với doanh thu , tốc độ tăng hàng tồn kho lớn so với doanh thu tương ứng cân năm 2015 Ta thấy vòng quay hàng tồn kho sụt giảm , thời gian hàng tồn kho bình quân tăng lên mức độ biến động không lớn So với công ty ngành ngành khác số hoạt động hàng tồn kho thấp Hàng tồn kho nguyên nhân làm giảm hiệu quản lý tài sản ROA phân tích Ta thấy hàng hóa chi phí sản xuất kinh doanh dở dang yếu tố gia tăng hàng tồn kho Khoản phải thu có tín hiệu tốt tốc gia tăng thấp doanh thu có xu hướng giảm năm qua Thể vòng quay khoản phải thu tăng lên kì thu tiền bình qn giảm xuống Việc quản lý cơng nợ FPT có xu hướng tốt lên số vòng quay khoản phải thu đứng cao so với công ty ngành mức trung bình so với ngành khác Lợi nhuận gộp tăng trưởng cao ổn định qua năm , chiếm khoảng 20% doanh thu Đây tỷ số cao so với với công ty ngành mức trung bình so với ngành khác 5.2.2.Phân tích chi phí Chúng ta thấy có ổn định xu hướng doanh thu , chi phí lợi nhuận qua năm Sự khác biệt tương đối của thay đổi lợi nhuận gộp so với thay đổi doanh thu giá vốn hàng bán năm 2013 giải thích : • Doanh thu chiếm 98% tổng doanh thu giá vốn hàng bán chiếm 84% tổng chi phí (mục (9)CAU TRUC DOANH THU-CHI PHI file Datasheet.slsx), quy mô doanh thu lớn (~ 40 ngàn tỷ ) Do tốc độ tăng trưởng doanh thu cao tốc độ tăng trưởng giá vốn hàng bán 2% đủ tạo gia tăng lợi nhuận gộp lớn Giải thích tương tự cho năm 2014 tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp tốc độ tăng trưởng giá vốn hàng bán Nhưng năm 2014 , lợi nhuận trước sau thuế lại giảm so với năm trước Điều giả thích gia tăng loại chi phí cao so với gia tăng lợi nhuận gộp Năm 2015 , tốc độ tăng trưởng doanh thu , giá vốn hàng bán lợi nhuận dường tương xứng tỷ lệ với Chi phí bán hàng gia tăng với tốc độ cao chi phí quản lý doanh nghiệp lại giảm mạnh cho thấy hiệu quản lý FPT tốt FPT đầu tư mạnh cho hoạt động marketing & bán hàng nhằm gia tăng doanh thu : • • • • Tín hiệu bão hòa mảng viễn thơng thành phố lớn thị trường nước FPT tích cực mở rộng kinh doanh thị trường nước ngồi hiệp định thương mại kí kết Sự tăng trưởng nhanh chóng qui mơ mảng bán lẻ sản phẩm công nghệ năm vừa qua Đầu tư vào kênh thương mại điện tử hệ thống bảo hành chuyên nghiệp Chương trình 10.000 kỹ sư cầu nối đào tạo Nhật Bản Cấu trúc doanh thu chi phí theo phận có tương đồng quán qua năm Về kết hoạt động kinh doanh theo phận , lợi nhuận từ mảng viễn thông lớn có xu hướng giảm , mảng xuất phầm mềm bán lẻ có gia tăng Kết kinh doanh mảng tích hợp hệ thống nội dung số co hẹp lại Sở dĩ có cấu trúc lợi nhuận khơng tương ứng với doanh thu mảng bán lẻ có tỷ trọng chi phí chiếm 66% tổng chi phí , doanh thu chiếm tỷ trọng 63% tổng doanh thu Tương tự giải thích cho lợi nhuận mảng viễn thông mảng xuất phần mềm Bởi tổng doanh thu tổng chi phí lớn , nên chênh lệch 3% tỷ trọng tạo nên khác biệt lớn lợi nhuận Tiếp theo ta phân tích lợi nhuận trước thuế & lãi vay ảnh hưởng thuế lãi vay Chúng ta thấy có ổn định khơng có dấu hiệu bất thường Chi phí thuế lãi vay chiếm tỷ lệ vừa phải lợi nhuận Đáng ý lãi vay phải trả cho khác khoản vay nợ chi phí thuế thu nhập DN FPT thấp Đây lý giải thích cho việc vay nợ dùng đòn bẩy tài cao FPT 5.3 Phân tích dòng tiền Để phân tích dòng tiền , ta xem xét cấu trúc dòng tiền doanh nghiệp Dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh: Ở có điểm đáng ý doanh thu lợi nhuận công ty tăng trưởng qua năm , sụt giảm mạnh năm 2012 dòng tiền ngược lại Có gia tăng đáng kể năm 2012 lại có xu hướng sụt giảm năm Dựa vào biểu đồ thấy lợi nhuận trước thuế lợi nhuận trước thay đổi vốn lưu động gia tăng theo xu hướng doanh thu dòng tiền lại có xu hướng giảm tăng năm 2015 Như sụt giảm dòng tiền thay đổi vốn lưu động Cụ thể từ 2012 -2015 , có gia tăng mạnh hàng tồn kho , khoản phải thu Như biết cấu trúc tài sản FPT phần lớn TS ngắn hạn (73%) , hàng tồn kho 20% , khoản phải thu ngắn hạn chiếm 21 % tổng tài sản Sự gia tăng ảnh hưởng lớn đến dòng tiền hoạt động kinh doanh DN Như phân tích FPT có tốc độ gia tăng hàng tồn kho cao so với so với tốc độ gia tăng doanh thu Một điều thấy khấu hao chiếm tỷ trọng ngày lớn dòng tiền HĐKD Dòng tiền đầu tư : Dòng tiền chi đầu tư chủ yếu cho gia tăng tài sản cố định, chi cho vay & mua công cụ nợ đơn vị khác cao nhiều so với dòng tiền thu từ hoạt động kinh doanh (2013-2015) Nhìn vào hai biểu đồ đốn chắn tỷ số đảm bảo dòng tiền FPT nhỏ (=0.15 năm 2015) FPT cần đến nguồn tài trợ bên ngồi Dòng tiền từ hoạt động tài Như phân tích phần trước , cấu trúc vốn FPT chủ yếu nợ ngắn hạn , FPT phải vay trả nợ vay liên tục hàng năm nhằm trì cấu trúc vốn Từ dòng tiền ta thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không đủ cho nhu cầu chi đầu tư DN FPT phải vay nợ thêm để tài trợ Như dòng tiền mặt có DN chủ yếu từ hoạt động vay nợ Mặc dù vay nợ FPT suy trì tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm cao Quan sát số đo lường sức mạnh tài FPT ta thấy rủi ro tài công ty gia tăng Nếu so với cơng ty ngành trung bình ngành khác số tốn mức thấp số sử mức độ sử dụng nợ thuộc top cao Qua phân tích cho thấy rủi ro tài FPT cao FPT tiềm ẩn vấn đề lượng tiền mặt cho hoạt động DN (*) Tham khảo thêm file Datasheet.xlsx , mục “ (1)DU LIEU NGANH-5 năm “ Tuy nhiên rủi ro tài cơng ty xem xét bối cảnh công ty giai đoạn tăng trưởng cao Doanh thu FPT tăng trưởng cao năm qua đứng đầu tất lĩnh vực hoạt động cốt lõi Đáng ý phát triển FPTshop , vòng năm thành lập , đứng thứ thị trường bán lẻ sản phẩm công nghệ với 252 hàng 63 tình thành , chiếm 63% doanh thu tồn tập đồn Dự phóng BCTC năm 2016 FPT Để đơn giản cho q trình dự phóng , giả định tình hình hoạt động doanh nghiệp năm tới khơng có thay đổi lớn số dùng cho việc dư phóng lấy giá trị năm 2015 kèm theo đánh giá tin cậy sử dụng giá trị số 6.1 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Để dự phóng báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2016 FPT , trước tiên cần xem xét khoản mục bảng cân đối kế tốn dự phóng cách tương đối , khoản mục sử dụng số liệu năm 2015 khoản mục không cần phải dự phóng Để dự đốn khoản mục xác định ta cần số số đáng tin cậy Các số sử dụng để dự phóng cho cơng ty FPT bao gồm : • • • • • • Tăng trưởng doanh thu Tỷ suất lợi nhuận gộp Tỷ lệ (chi phí bán hàng , chi phí quản lý DN)/Doanh thu Chi phí thuế thu nhập DN / Thu nhập trước thuế Chi phí lãi vay / Nợ dài hạn Chi phí lãi vay / (Vay nợ thuê tài ngắn hạn + Vay nợ thuê tài dài hạn ) Tuy nhiên , trước dự phóng cần xem xét cấu trúc doanh thu chi phí FPT qua năm Chúng ta thấy giá vốn hàng bán , chi phí bán hàng chi phí quản lí , doanh thu khoản mục lớn mà dự phóng cần xem xét cẩn trọng sai số ảnh hưởng trọng yếu đến kết dự phóng Tiếp theo ta xem xét mức độ tin cậy số sử dụng để dự phóng báo cáo tài Doanh thu có tăng trưởng không chênh lệch lớn năm Dựa vào kết tăng trưởng Tổng doanh thu kế hoạch tổng doanh thu BQT năm 2015 từ báo cáo thường niên , ta thấy khơng có thay đổi nhiều Các yếu tố bên ngồi khơng có yếu tố bật gây thay đổi lớn doanh thu năm 2016 Do , dùng tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2015 làm số dự báo cho tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2016 chấp nhận Đánh giá độ ổn định tin cậy số khác ta có bảng Màu vàng biểu thị cho số có độ tin cậy khơng cao Tuy nhiên , sai số khoản mục chi phí tài lại khơng ảnh hưởng trọng yếu đến kết dự phóng Có điểm lưu ý hai số Chi phí lãi vay / Nợ dài hạn Chi phí lãi vay / Vay nợ thuê tài ngắn han/dài hạn dùng dự phóng chi phí lãi vay số sau tin cậy Đối với FPT , chi phí tài dự phóng cách dự phóng chi phí lãi vay cộng với chi phí tài khác năm 2015 Bắt đầu từ doanh thu , khai triển tỷ số ta có Báo cáo KQHĐKD dự phóng cho năm 2016 mục “(13)DU PHONG BCTC 2016” , file Datasheet.xlsx 6.2 Bảng cân đối kế toán Tương tự cho bảng cân đối kế tốn , cần dự phóng khoản mục sau : Các số dùng cho việc dự phóng : • • • • • • • • • Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Tỷ lệ tăng trưởng (Tiền khoản tương đương tiền + Các khoản đầu tư tài ngắn hạn ) so với năm trước Vòng quay vốn luân chuyển = Doanh thu /(TS ngắn hạn - Nợ ngắn hạn) Vòng quay tiền mặt (Doanh thu/Tiền khoản tương đương tiền) Tốc độ tăng trưởng tài sản Tỷ số toán thời (TSLĐ / Nợ ngắn hạn) Doanh thu / (Tiền khoản tương đương tiền+Các khoản đầu tư tài ngắn hạn ) Tăng trưởng tài sản cố định Chúng ta xem xét cấu trúc vốn cấu trúc tài sản để xác định khoản mục quan trọng cần lưu ý dự phóng Về cấu trúc tài sản : Tài sản ngắn hạn chiếm 73% tổng tài sản , hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Bên cạnh , tiền & khoản tương đương tiền khoản đầu tư tài ngắn hạn có xu hướng bù trừ Do hai khoản mục gộp chung lại dự phóng chung xác Trong tài sản dài hạn TSCĐ chiếm phần lớn Về cấu trúc vốn : Nợ ngắn hạn chiếm 58% , hai năm vừa qua thấy cấu trúc vốn FPT trì mức khoảng 60% nợ 40% vốn cổ phần Ta dùng cấu trúc vốn dự phóng cho phần nguồn vốn bảng cân đối kế toán Tiếp theo đánh giá độ tin cậy số sử dụng Q trình dự phóng phần nguồn vốn • • • • • • • • Dựa vào cấu trúc vốn mục tiêu tốc độ tăng trưởng tài sản ta dễ dàng tính khoản mục phần nguồn vốn Khoản phải thu ngắn hạn tổng hàng tồn kho xác định từ vòng quay khoản phải thu vòng quay hàng tồn kho Tiền & khoản tương đương tiền + Các khoản đầu từ tài ngắn hạn xác định từ số Doanh thu / ( Tiền khoản tương đương tiền + khoản đầu tư tài ngắn hạn) Sau Tiền & khoản tương đương tiền xác định riêng thông qua vòng quay tiền mặt Tỷ lệ tăng trưởng tiền & khoản tương đương tiền + khoản đầu tư tài ngắn hạn sử dụng Tuy nhiên cách tin cậy Tổng tài sản ngắn hạn xác định từ tỷ số tốn thời vòng quay vốn luân chuyển Dự phóng sử dụng tỷ số toán thời Tài sản ngắn hạn khác suy từ Tổng TS ngắn hạn khoản mục dự phóng trước Tài sản cố định xác định Tổng tài sản – Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định xác định từ tốc độ tăng trường tài sản cố định Cuối tài sản dài hạn khác suy từ Tài sản dài hạn – Tài sản cố định Chúng ta có bảng dự phóng mục “(13)DU PHONG BCTC 2016” , file Datasheet.xlsx 6.3 Báo cáo dòng tiền Do báo cáo dòng tiền có q nhiều khoản mục khơng thể dự đốn từ tỷ số có từ báo cáo tài nên phần trình bày cách dự phóng khoản mục lớn ảnh hưởng đến báo cáo dòng tiền • • • Lợi nhuận trước thuế Tăng giảm hàng tồn kho Tăng giảm khoản phải thu • • Chi phí lãi vay Khấu hao TSCĐ Tất số thu thập từ Báo cáo KQHĐKD dự phóng , chi phí lãi vay dự phóng bước dự phóng chi phí tài Báo cáo KQHĐKD Riêng tài sản cố định dự phóng từ Tỉ lệ khấu hao / Tài sản cố định số tin cậy Kết luận Tóm lại FPT cơng ty đa ngành thời kỳ tăng trưởng cao doanh thu tài sản Xét nhóm số, FPT : Nhóm số Khả sinh lời Hiệu quản lý Khả hoạt động Sức mạnh tài So với cơng ty ngành Cao Cao Trung bình Thấp So với trung bình ngành khác Trên Trung bình Cao Trung bình Thấp FPT cần tập trung quản lý hàng tồn kho tốt gia tăng hàng tồn kho cao so với doanh thu làm giảm đáng kể dòng tiền từ hoạt động kinh doanh DN , từ tác động xấu lên dòng tiền , DN phải dùng đến nguồn tài trợ bên làm ảnh hưởng xấu đến sức khỏe tài doanh nghiệp Tuy nhiên cần xem xét kĩ tình trạng sức khỏe tài FPT có mức chi phí lãi vay thấp – yếu tố khiến DN ưa thích sử dụng nợ DANH MỤC THAM KHẢO • http://vietstock.vn/ • http://www.stockbiz.vn/ • https://www.vndirect.com.vn/ • http://www.acbs.com.vn/ • https://www.bsc.com.vn/Default.aspx • http://dag.vn/ • http://fpt.com.vn/ TỪ VIẾT TẮT • CNTT : Cơng nghệ thơng tin • BCTC : Báo cáo tài • TT&TT : Thơng tin truyền thơng • DN : Doanh Nghiệp • KQHĐKD : Kết hoạt động kinh doanh • HĐKD : Hoạt động kinh doanh • TSLĐ : Tài sản lưu động • TSCĐ : Tài sản cố định ĐÁNH GIÁ Q TRÌNH Thành viên TRẦN HỒNG LINH (Nhóm trưởng) TRƯƠNG THỊ THU HẰNG BÙI THỊ THÙY NGA NGUYỄN THỊ HỒNG LIÊN TRẦN THỊ BẢO NGỌC NGUYỄN VÂN KHÁNH QUỲNH Mức độ hoàn thành 100% 100% 100% 100% 100% 100% ... System) Công ty TNHH Phần mềm FPT (FPT Software) VIỄN THƠNG Cơng ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom) Công ty Cổ phần Dịch vụ Trực tuyến FPT (FPT Online) PHÂN PHỐI & BÁN LẺ Công ty Cổ phần Thương...PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN FPT BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN FPT GIẢNG VIÊN : Ths LÊ THỊ PHƯƠNG VY NHĨM THỰC HIỆN... mại FPT (FPT Trading) Công ty Cổ phần Bán lẻ FPT (FPT Retail) GIÁO DỤC & Công ty TNHH Giáo dục FPT (FPT Education) KHÁC Công ty Đầu tư FPT (FPT Investment) Cơng ty TNHH truyền thơng giải trí FPT