Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp, Nhà xuất bản Đại học quốc gia TP Hồ Chí Minh. Bộ môn kế toán quản trị và phân tích hoạt động kinh doanh Khoa kế toán kiểm toán Trường ĐHKT TP Hồ Chí Minh, Phân tích hoạt động kinh doanh
PHẦN LÝ THUYẾT CHƯƠNG TỔNG QUÁT VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm Phân tích hoạt động kinh doanh (Operating activities analysis) môn học nghiên cứu trình sản xuất kinh doanh, phương pháp riêng, kết hợp với lý thuyết kinh tế phương pháp kỹ thuật khác nhằm đến việc phân tích, đánh giá tình hình kinh doanh nguyên nhân ảnh hưởng đến kết kinh doanh, phát quy luật mặt hoạt động doanh nghiệp dựa vào liệu lịch sử, làm sở cho dự báo hoạch định sách Để quản lý doanh nghiệp kinh tế thị trường nay, đòi hỏi doanh nghiệp phải tổ chức hạch toán kinh doanh cách xác mà phải tích cực tổ chức công tác phân tích hoạt động kinh doanh Cùng với kế toán khoa học kinh tế khác, phân tích hoạt động kinh công cụ đắc lực để quản lý điều hành có hiệu hoạt động doanh nghiệp Tiền thân phân tích hoạt động kinh doanh công việc có tính xem xét đơn giản số tiêu tổng quát dựa liệu bảng tổng kết tài sản – gọi phân tích kế toán hay kế toán nội Do đòi hỏi ngày cao nhu cầu quản lý, mở rộng quy mô xu hướng vào chiều sâu chất lượng hoạt động doanh nghiệp, phân tích hoạt động kinh doanh với nội dung, đối tượng phạm vi phương pháp nghiêu cứu riêng biệt, tất yếu trở thành khoa học độc lập ngày hoàn chỉnh Phân tích hoạt động kinh doanh hướng đến thị trường nhằm xây dựng kế hoạch cách máy móc, cứng nhắc mà công cụ phục vụ cho định ngắn hạn dài hạn, đòi hỏi chủ động, linh hoạt mặt hoạt động ngày doanh nghiệp Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh tương đồng với môn học xuất chừng vài thập niên trở lại – chủ yếu nước phát triển, như: kế toán quản trị – management accounting; phân tích báo cáo tài – the analysis of financial statements, quản trị tài – financial management 1.1.2 Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh trình kinh doanh kết kinh doanh – tức việc xảy khứ; phân tích, mà mục đích cuối đúc kết chúng thành quy luật để nhận thức nhắm chúng đến tương lai cho tất mặt hoạt động doanh nghiệp Các nhà phân tích tìm cách lượng hoá tác động đến kết kinh doanh Đó yếu tố trình cung cấp, sản xuất, tiêu thụ mua bán hàng hoá, thuộc lónh vực sản xuất, thương mại, dịch vụ Đồng thời cần phải nghiên cứu tình hình sử dụng nguồn lực: vốn, vật tư, lao động đất đai; nhân tố nội doanh nghiệp khách quan từ phía thị trường môi trường kinh doanh, trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu mặt hoạt động doanh nghiệp Do vậy, trình kết hoạt động kinh doanh số liệu chung chung mà phải lượng hoá cụ thể thành tiêu kinh tế phân tích cần hướng đến việc thực tiêu để đánh giá Ví dụ: Nói đến lợi tức lợi tức trước thuế hay sau thuế, lợi tức đạt 06 tháng năm, lợi tức tất mặt hoạt động kết mặt hàng Hay nói đến nhân tố tác động, ta có tiêu sau: Giá trị sản lượng = Tổng số làm việc x Giá trị bình quân Đối tïng phân tích tiêu giá trị sản lượng có hai nhân tố tác động tổng số giá trị bình quân làm việc Việc thực kế hoạch đối tượng phân tích tùy thuộc vào việc thực kế hoạch hai nhân tố tác động 1.1.3 Nhiệm vụ cụ thể phân tích hoạt động kinh doanh • Đánh giá kết thực so với kế hoạch so với tình hình thực kỳ trước, doanh nghiệp tiêu biểu ngành tiêu bình quân nội ngành thông số thị trường; • Phân tích nhân tố nội khách quan ảnh hưởng đến tình hình thực kế hoạch; • Phân tích hiệu phương án kinh doanh dự án đầu tư dài hạn; • Xây dựng kế hoạch dựa kết phân tích; • Phân tích dự báo, phân tích sách phân tích rủi ro mặt hoạt động doanh nghiệp; • Lập báo cáo kết phân tích, thuyết minh đề xuất biện pháp quản trị Các báo cáo thể lời văn, bảng biểu loại đồ thị hình tượng, thuyết phục 1.2 CÁC PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH 1.2.1 Phương pháp so sánh Để phương pháp phát huy hết tính xác khoa học, trình phân tích cần thực đầy đủ ba bước sau: Bước 1: Lựa chọn tiêu chuẩn để so sánh Trước hết chọn tiêu kỳ làm để so sánh, gọi kỳ gốc Tùy theo mục tiêu nghiên cứu mà lựa chọn kỳ gốc so sánh cho thích hợp Nếu: • Kỳ gốc năm trước: Muốn thấy đïc xu hướng phát triển đối tượng phân tích • Kỳ gốc năm kế hoạch (hay định mức): Muốn thấy việc chấp hành định mức đề có theo dự kiến hay không • Kỳ gốc tiêu trung bình ngành (hay khu vực quốc tế): Muốn thấy vị trí doanh nghiệp khả đáp ứng thị trường doanh nghiệp • Kỳ gốc năm thực hiện: Là tiêu thực kỳ hạch toán hay kỳ báo cáo Bước 2: Điều kiện so sánh Để phép so sánh có ý nghóa điều kiện tiên tiêu đem so sánh phải đảm bảo tính chất so sánh không gian thời gian: Về thời gian: Các tiêu phải tính khoảng thời gian hạch toán (cụ thể tháng, quý, năm …) phải đồng ba mặt: • Cùng phản ảnh nội dung kinh tế • Cùng phương pháp tính toán • Cùng đơn vị đo lường Về không gian: Các tiêu kinh tế cần phải quy đổi quy mô tương tự (cụ thể phận, phân xưởng, ngành …) Bước 3: Kỹ thuật so sánh Để đáp ứng cho mục tiêu so sánh người ta thường sử dụng kỹ thuật so sánh sau: So sánh số tuyệt đối: Là kết phép trừ trị số kỳ phân tích so với kỳ gốc, kết so sánh biểu khối lượng, quy mô tượng kinh tế So sánh số tương đối: Là kết phép chia trị số kỳ phân tích so với kỳ gốc Kết so sánh biểu tốc độ phát triển, mức độ phổ biến của tiêu kinh tế Ví dụ: Có số liệu doanh nghiệp sau: Số Khoản Kế TT mục hoạch Chệnh lệch Thực Doanh thu Số tuyệt đối Số TĐ (%) 100.000 130.000 +30.000 30,0 Giá vốn hàng bán 80.000 106.000 +26.000 32,5 Chi phí hoạt động 12.000 15.720 +3.720 31,0 Lợi nhuận 8.000 8.280 +280 3,5 Bảng 1.1 Bảng phân tích biến động khoản mục * Chú ý: Chi phí hoạt động gồm chi phí bán hàng cộng với chi phí quản lý doanh nghiệp So sánh tình hình thực (TH) so với kế hoạch (KH): • Doanh thu: đạt 130%, vượt 30% (30 triệu đồng) • Giá vốn hàng bán: đạt 132,5%, vượt 32,5 % (26 triệu đồng) • Chi phí hoạt động: đạt 131%, vượt 31% (3,720 triệu đồng) • Lợi nhuận: đạt 103,5%, vượt 3,5% (0,28 triệu đồng) Ta phân tích tỷ suất lợi nhuận doanh thu để có kết luận cuối cùng: • Tỷ suất LN kế hoạch = (8.000/100.000)x100% = 8% • Tỷ suất LN thực = (8.280/130.000)x100% = 6,37% Nhận xét: Trong doanh thu vượt kế hoạch 30%, nhiên tiêu giá vốn chi phí kinh doanh có tốc độ tăng trưởng nhanh so với tốc độ tăng trûng doanh thu (32,5% 31%) làm cho lợi nhuận tăng không đáng kể Mặt khác, tỷ trọng chi phí so với doanh thu qua hai kỳ sau: Kế hoạc h: Thực : ( 80.000 + 12.000 ) 100.000 × 100% = 92% (106.000 + 15.720 ) 130.000 × 100% = 93, 63% Tỷ trọng chi phí kỳ đạt vượt so với kế hoạch: 93,63% - 92%= 1,63% làm cho tỷ suất lợi nhuận giảm tương ứng: 6,37% - 8% = -1,63% Kết luận quản trị: • Phải tìm cách kiểm soát chi phí bán hàng tiết kiệm chi phí kinh doanh; • Giữ tốc độ tăng chi phí hàng bán chi phí kinh doanh thấp tốc độ tăng doanh số, nhằm nâng cao hiệu hoạt động So sánh số bình quân: Là dạng đặc biệt so sánh tuyệt đối, biểu tính đặc trưng chung mặt số lượng, nhằm phản ảnh đặc điểm chung đơn vị kinh tế, phận hay tổng thể chung có tính chất So sánh mức động tương đối có điều chỉnh theo quy mô chung: Mức động tương đối kết so sánh trị số kỳ phân tích với trị số kỳ gốc, điều chỉnh theo hệ số tiêu có liên quan, mà tiêu có liên quan định quy mô tiêu phân tích Mức động tương đối = Kỳ thực – (Kỳ gốc x hệ số điều chỉnh) Ta có công thức xác định cụ thể cho đối tượng: Biến động doanh thu = Doanh thu TH - (Doanh thu KH × Chỉ số giá) Biến động quỹ lương = Quỹ lương TH - (Quỹ lương KH × %hoàn thành DT) Ví dụ: Tại doanh nghiệp X quý I năm 2006, tổng mức tiền lương công nhân thực tế (kỳ phân tích) chi 300 triệu đồng Nhưng theo dự kiến (kỳ kế hoạch hay kỳ trước) tổng mức tiền lương công nhân chi 200 triệu đồng Giả sử doanh nghiệp quý I hoàn thành kế hoạch sản xuất sản lượng sản phẩm 160% Nếu gọi H hệ số điều chỉnh, F1, F0 tổng mức tiền lương công nhân sản xuất kỳ kế hoạch, mức biến động tương đối xác định sau: Số tuyệt đối: ∆F = F1 – F0 H Số tương đối: F1 × 100% F 0.H Trong đó, F0.H tổng mức tiền lương công nhân kỳ kế hoạch, điều chỉnh theo trình độ hoàn thành kế hoạch sản lượng sản phẩm Vận dụng công thức ta tính được: ∆F = 300 – 200 x 1,6 = -20 (triệu đồng) Hay tương đương với: 300 × 100% = 93,7% 200 × 1,6 Nhận xét: Tổng mức tiền lương công nhân sản xuất thực tế chi tăng lên, mà tiết kiệm 20 triệu đồng so với kế hoạch, với số tương đối giảm 6,3% Nghóa doanh nghiệp X hoàn thành kế hoạch sản phẩm hàng hóa 100% phép chi 200 triệu đồng tổng mức tiền lương công nhân Do doanh nghiệp hoàn thành kế hoạch sản lượng sản phẩm 160%, phép chi 320 triệu đồng tổng mức tiền lương, thực tế doanh nghiệp chi 300 triệu đồng nên tiết kiệm 20 triệu đồng chi phí tiền lương công nhân, với số giảm tương đối –6,3% (93,7% 100%) 1.2.2 Phương pháp thay liên hoàn Là phương pháp mà nhân tố thay theo trình tự định để xác định xác mức độ ảnh hưởng chúng đến tiêu cần phân tích (đối tượng phân tích) cách cố định nhân tố khác lần thay Bước 1: Xác định công thức Là thiết lập mối quan hệ nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích qua công thức định Công thức gồm tích số nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích Ví dụ: Doanh thu = Giá bán x Sản lượng tiêu thụ ( Nhân tố ) Chi phí NVL trực tiếp = ( Nhân tố ) Số lượng sản xuất x Lượng NVL tiêu hao x Đơn giá nguyên vật liệu Khi xây dựng công thức cần thực theo trình tự định, từ nhân tố sản lượng đến nhân tố chất lượng, có nhiều nhân tố lượng nhiều nhân tố chất xếp nhân tố chủ yếu trước nhân tố thứ yếu sau Bước 2: Xác định đối tượng phân tích So sánh số thực với số liệu gốc, chênh lệch có đối tượng phân tích Gọi Q tiêu cần phân tích; Gọi a, b, c trình tự nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích; Thể phương trrình: Q = a b c Đặt Q1: Chỉ tiêu kỳ phân tích, Q1= a1 b1 c1 Q0: Chỉ tiêu kỳ kế hoạch, Q0 = a0 b0 c0 Q1 – Q0 = ∆Q: mức chênh lệch kỳ gốc, đối tượng cần phân tích ∆Q = a1 b1 c1 – a0 b0 c0 Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố Thực theo trình tự bước thay (Lưu ý: Nhân tố thay bước trước phải giữ nguyên cho bước sau thay thế) • Thay bước (cho nhân tố a) a0 b0 c0 thay a1 b0 c0 Mức độ ảnh hưởng nhân tố a là: ∆a = a1 b0 c0 – a0 b0 c0 • Thay bước (cho nhân tố b) a1 b0 c0 thay a1 b1 c0 Mức độ ảnh hưởng nhân tố b là: ∆b = a1 b1 c0 – a1 b0 c0 • Thay bước (Cho nhân tố c) a1 b1 c0 thay a1 b1 c1 Mức độ ảnh hưởng nhân tố c là: ∆c = a1 b1 c1 – a1 b1 c0 Tổng hợp mức độ ảnh hưởng nhân tố, ta có: ∆a + ∆b +∆c = ∆Q Ví dụ: Tại doanh nghiệp có tài liệu sau: 10 b) Dựa vào phương trình hồi quy tìm được, dự báo chi phí hoạt động tháng lại năm mức doanh thu 4.500 4.600 triệu đồng Bài tập Có tình hình nguyên vật liệu sử dụng để sản xuất loại sản phẩm A, B, C doanh nghiệp sau: Khối lượng Đơn giá sản phẩm Loại nguyên vật Tên sản xuất nguyên liệu sản phẩm (tấn) vật (1.000 đ/kg) Kế Thực hoạch liệu tế Kế Tiêu hao nguyên vật liệu cho sản xuất đơn vị SP (kg) Thực Article II Kế Thực B 500 550 460 300 C 450 320 hoạch tế 46 42 18 17 b 22 25 15 16 c 30 35 13 11 a A teá a Article III hoaïch 46 42 20 18 c 30 35 15 17 b 22 25 30 28 d 35 32 18 20 Yêu cầu: a) Phân tích chung tình hình hoàn thành kế hoạch chi phí nguyên vật liệu trực tiếp b) Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến chi phí nguyên vật liệu trực tiếp doanh nghiệp c) Dựa vào kết phân tích câu b, cho biết doanh nghiệp tăng lượng sản xuất sản lượng sản phẩm A có lợi cho doanh nghiệp không 222 Bài tập Có số liệu tình hình sản xuất sử dụng lao động doanh nghiệp sau: Khoản mục Kế hoạch (a) 17.500 (b) 21.500 560 650 336 455 224 195 835 850 950 950 720 - Giá trị sản lượng hàng hoá (triệu đồng) Thực tế 750 - Tổng số công nhân sản xuất (người) Trong đó: + Công nhân sản xuất + Công nhân sản xuất phụ - Tiền lương bình quân (1.000đ) Trong đó: + Công nhân sản xuất + Công nhân sản xuất phụ 1) Yêu cầu: a) Phân tích chung biến động tổng chi phí nhân công trực tiếp b) Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tổng chi phí nhân công trực tiếp doanh nghiệp Bài tập Cho tài liệu tình hình sản xuất sản phẩm doanh nghiệp sau: Tên sản phẩm Khối lượng sản xuất (tấn) Giá bán (1.000đ) Giá thành đơn vị (.1000đ) KH TH KH TH Kỳ trước KH TH A 100 110 50 51 20 20 19 B 500 600 30 32 10 C 300 290 40 38 20 18 20 Yêu cầu: a) Phân tích tình hình hoàn thành kế hoạch hạ giá thành sản phẩm so sánh b) Phân tích chi phí 1.000đ doanh thu hàng hoá bán 223 Bài tập Phân tích tiêu chi phí cho 1.000đ doanh thu tiêu thụ doanh nghiệp theo tài liệu sau: Tên sản Khối lượng sản phẩm phẩm sản xuất (cái) KH TH Giá bán (1.000đ) KH TH Giá thành đơn vị sản phẩm (1.000đ) KH TH A 2.000 2.100 50 55 20 19 B 4.000 5.000 30 35 9 C 3.500 3.300 60 55 32 30 Baøi tập Có số iệu quan sát tình hình thực khối lượng hàng bán, đơn giá bán chi phí quảng cáo thu thập doanh nghiệp sau: Khối lượng hàng bán Giá bán Chi phí quảng cáo (sản phẩm) (1000 đồng) (1000 đồng) Y X1 X2 01/2006 2011 41 2361 02/2006 3775 37 3533 03/2006 3120 44 3401 04/2006 1442 49 2323 05/2006 1867 49 2515 06/2006 2094 52 2837 07/2006 3240 32 3179 08/2006 2182 42 2535 09/2006 2349 48 2910 Kỳ (tháng) Yêu cầu: Tìm phương trình hồi quy thể mối quan hệ khối lượng hàng bán giá bán chi phí quảng cáo doanh nghiệp 224 Bài tập Có tài liệu phản ánh tình hình tiêu thụ chi phí doanh nghiệp sau: Khối lượng Tên sản phẩm phẩm Đơn giá bán hàng hóa sản (1.000đ) (hiện vật) KH TH KH TH Giảm giá hàng bán hàng bán (1.000đ/sp) (1.000đ/sp) KH KH Chi phí bán Chiết khấu TH Giá vốn đơn hàng vị (1.000ñ) QLDN (1.000ñ/sp) TH KH TH KH TH A 300 320 100 95 1,5 0,5 50 55 3,5 B 500 650 50 55 2,5 0,5 30 25 3,5 C 700 650 20 22 0,5 - - 10 12 0,8 Yêu cầu: Phân tích tình hình thực kế hoạch Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cho biết nhân tố tác động đến lợi nhuận nào? (Cần ý đến nhân tố có quan hệ chiều, lại có nhân tố có quan hệ ngược chiều với tiêu lợi nhuận) Bài tập Có số liệu thu thập từ bảng báo cáo thu nhập bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sau: Báo cáo thu nhập rút gọn (đơn vị tính: triệu đồng): Khoản mục Năm trước Năm Doanh thu 51.000 52.500 Giá vốn hàng bán 38.250 39.862 Lãi gộp 12.750 12.638 Chi phí bán hàng 5.100 5.314 Chi phí quản lý doanh nghiệp 2.550 2.986 Lợi nhuận trước thuế 5.100 4.338 Thuế thu nhập doanh nghiệp (32%) 1.632 1.388 225 Lợi nhuận sau thuế (lãi ròng) 3.468 2.950 Trả cổ tức 3.118 2.000 350 950 Lợi nhuận giữ lại Bảng cân đối kế toán rút gọn (đơn vị tính: triệu đồng): Khoản mục Đầu kỳ Cuối kỳ 510 310 Tại quỹ 120 80 Gửi ngân haøng 390 230 1.273 1.704 1.105 1.644 168 60 Haøng tồn kho 3.100 2.938 Tài sản cố định (ròng) 12.040 11.940 Nguyên giá 13.500 14.000 Khấu hao (luỹ kế) (1.460) (2.060) 16.923 16.892 1.043 1.301 Vay ngắn hạn 400 420 Phải trả người bán 600 700 Phải trả khác 43 181 Nợi dài hạn 5.530 4.291 Nguồn vốn chủ sở hữu 10.350 11.300 10.000 10.000 350 1.300 16.923 16.892 Tiền mặt Phải thu Khách hàng Khác Tổng tài sản Nợ ngắn hạn Nguồn vốn kinh doanh (vốn góp) Lợi nhuận giữ lại Tổng nguồn vốn 226 Yêu cầu: a) Lập bảng báo cáo dòng tiền (báo cáo lưu chuyển tiền tệ) vào cuối năm theo hai phương pháp: gián tiếp trực tiếp b) Phân tích báo cáo dòng tiền vừa lập Bài tập 10 Dựa vào bảng cân đối kế toán báo cáo thu nhập công ty VDEC cuối năm 2004 (bảng 5.10 5.11 – chương 5) Tính: a) Sơ đồ Dupont công ty VDEC năm 2004 b) Dựa vào sơ đồ Dupont vừa tìm được, đánh giá tình hình tài công ty vào cuối năm 2004 Bài tập 11 Thể tác động từ nghiệp vụ kinh tế liệt kê tài sản lưu động, tỷ số toán hành, lợi nhuận ròng Sử dụng dấu (+) để thể gia tăng dấu (-) để thể sụt giảm (0) để thể không thay đổi không xác định Hãy tự đặt số giả định cần thiết xem tỷ số toán hành ban đầu số lớn 1,0 (Lưu ý: bạn cần có tảng kiến thức kế toán tốt để trả lời câu hỏi đây, không bạn trả lời cho câu hỏi mà bạn giải quyết) Tổng tài Tỷ số sản lưu toán động hành Lợi nhuận ròng a- Tiền mặt gia tăng thông qua phát hành cổ phần thường bổ sung b- Hàng hóa bán thu tiền mặt c- Thanh toán khoản nợ thuế thu nhập doanh nghiệp năm trước d- Bán tài sản cố định thấp giá trị sổ sách 227 e- Tài sản cố định bán cao giá trị sổ sách f- Hàng hóa bán đưa vào khoản phải thu g- Thanh toán khoản nợ tín dụng thương mại cho hàng hóa mua trước h- Cổ tức tiền mặt thông báo chi trả i- Tiền mặt gia tăng thông qua vay nợ ngắn hạn ngân hàng j- Chiết khấu giấy nhận nợ ngắn hạn k- Chứng khoán ngắn hạn bán với mức chi phí thấp l- Tạm ứng cho công nhân viên m Chi phí hoạt động kỳ chi trả n Phát hành lệnh phiếu đến nhà cung cấp tín dụng thương mại thay đưa vào khoản phải trả o Phát hành trái phiếu 10 năm để toán cho khoản phải trả p Một tài sản cố định khấu hao hết ngừng sử dụng q Khoản phải thu khách hàng toán r Mua sắm thiết bị việc phát hành giấy nhận nợ ngắn hạn s Hàng hóa mua tín dụng thương mại t Thuế dự kiến phải trả gia tăng 228 Bài tập 12 Các câu hỏi đúng hay sai? a Tỷ số nợ vốn cổ phần công ty luôn lớn b Tỷ số toán nhanh nhỏ tỷ số toán hành c Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần nhỏ tỷ suất sinh lợi tổng tài sản d Một chiến dịch quảng cáo quan trọng thực công ty mỹ phẩm có khuynh hướng làm giảm thu nhập nguyên nhân dẫn đến cổ phần bán mức giá P/E thấp Bài tập 13 Trong trường hợp đây, giải thích ngắn gọn công ty công ty liệt kê dường có đặc điểm đạt giá trị cao tiêu: a Tỷ số nợ vốn cổ phần: công ty tàu biển công ty phần mềm máy vi tính b Tỷ lệ chi trả cổ tức: công ty thực phẩm công ty đồ họa máy vi tính c Kỳ thu tiền bình quân: hệ thống siêu thị công ty bán hàng qua thư đặt hàng d Tỷ số giá thị trường thu nhập – P/E: Công ty nạo vét bùn công ty điện tử Bài tập 14 Công ty H.R.Pickett có 500.000 $ nợ chi phí trả lãi vay hàng năm 10% Doanh số bán hàng năm công ty triệu $, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 30% tỷ suất lợi nhuận doanh thu 5% Nếu công ty trì tỷ số khả toán lãi vay lần ngân hàng công ty từ chối khoản vay doanh nghiệp lâm vào tình phá sản Hỏi tỷ số khả toán lãi vay công ty bao nhiêu? 229 Bài tập 15 Công ty Midwest Packaging có tỷ số ROE mức thấp 3%, ban quản trị công ty thực kế hoạch kinh doanh nhằm cải thiện điều Kế hoạch huy động tổng nợ vay chiếm tỷ lệ 60% chi phí trả lãi vay 300.000 $ năm Ban quản trị công ty dự kiến thu nhập EBIT 1.000.000 $ ứng với mức doanh số 10.000.000 $ hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2,0 Giả định thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 34% Hỏi thực kế hoạch kinh doanh tỷ số ROE công ty cải thiện bao nhiêu? Bài tập 16 Công ty Central City Construction vừa thành lập có nhu cầu đầu tư vốn vào tổng tài sản triệu $, công ty mong đợi có tỷ số EBIT/ tổng tài sản 20% Công ty không đầu tư vào chứng khoán tất thu nhập công ty thu nhập từ hoạt động Và công ty tài trợ nợ vay lên đến 50% tổng tài sản nợ vay có lãi suất 8% Giả định thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 40%, hỏi khác biệt ROE dự kiến phương án công ty tài trợ 50% nợ vay phương án công ty tài trợ 100% vốn cổ phần thường? Bài tập 17 Có số liệu tình hình tài doanh nghiệp năm sau: • Tổng tài sản = 20.000 triệu đồng, lãi suất nợ vay dài hạn 12%/năm (b%) • Các tài liệu khác qua năm: (đơn vị tính: triệu đồng) Năm tài Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Vốn vay 5.000 10.000 15.000 Vốn chủ sở hữu 15.000 10.000 5.000 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 1.500 1.700 2.400 Thuế suất thuế thu nhập DN 28% 28% 28% 230 Yêu cầu: a) Phân tích cấu trúc vốn doanh nghiệp qua năm tài b) Hãy xếp hạng cấu trúc vốn từ tốt đến xấu dần chứng minh c) Trong năm 2006, ông giám đốc tài doanh nghiệp dự báo lợi nhuận trước thuế lãi vay không đổi so với năm 2005, nên định giảm nguồn vốn vay xuống 12.000đ cho làm giảm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Với điều kiện khác không đổi, nhận xét định giám đốc tài chứng minh số liệu 231 Phụ lục: Bảng phân phối chuaån Z* 0,00 0,01 0,02 0,03 0,04 0,05 0,06 0,07 0,08 0,09 0,00 0,5000 0,4960 0,4920 0,4880 0,4840 0,4801 0,4761 0,4721 0,4681 0,4641 0,10 0,4602 0,4562 0,4522 0,4483 0,4443 0,4404 0,4364 0,4325 0,4286 0,4247 0,20 0,4207 0,4168 0,4129 0,4090 0,4052 0,4013 0,3974 0,3936 0,3897 0,3859 0,30 0,3821 0,3783 0,3745 0,3707 0,3669 0,3632 0,3594 0,3557 0,3520 0,3483 0,40 0,3446 0,3409 0,3372 0,3336 0,3300 0,3264 0,3228 0,3192 0,3156 0,3121 0,50 0,3085 0,3050 0,3015 0,2981 0,2946 0,2912 0,2877 0,2843 0,2810 0,2776 0,60 0,2743 0,2709 0,2676 0,2643 0,2611 0,2578 0,2546 0,2514 0,2483 0,2451 0,70 0,2420 0,2389 0,2358 0,2327 0,2296 0,2266 0,2236 0,2206 0,2177 0,2148 0,80 0,2119 0,2090 0,2061 0,2033 0,2005 0,1977 0,1949 0,1922 0,1894 0,1867 0,90 0,1841 0,1814 0,1788 0,1762 0,1736 0,1711 0,1685 0,1660 0,1635 0,1611 1,00 0,1587 0,1562 0,1539 0,1515 0,1492 0,1469 0,1446 0,1423 0,1401 0,1379 1,10 0,1357 0,1335 0,1314 0,1292 0,1271 0,1251 0,1230 0,1210 0,1190 0,1170 1,20 0,1151 0,1131 0,1112 0,1093 0,1075 0,1056 0,1038 0,1020 0,1003 0,0985 1,30 0,0968 0,0951 0,0934 0,0918 0,0901 0,0885 0,0869 0,0853 0,0838 0,0823 1,40 0,0808 0,0793 0,0778 0,0764 0,0749 0,0735 0,0721 0,0708 0,0694 0,0681 1,50 0,0668 0,0655 0,0643 0,0630 0,0618 0,0606 0,0594 0,0582 0,0571 0,0559 1,60 0,0548 0,0537 0,0526 0,0516 0,0505 0,0495 0,0485 0,0475 0,0465 0,0455 1,70 0,0446 0,0436 0,0427 0,0418 0,0409 0,0401 0,0446 0,0392 0,0384 0,0375 1,80 0,0359 0,0351 0,0344 0,0336 0,0329 0,0322 0,0314 0,0307 0,0301 0,0294 1,90 0,0287 0,0281 0,0274 0,0268 0,0262 0,0256 0,0250 0,0244 0,0239 0,0233 2,00 0,0228 0,0222 0,0217 0,0212 0,0207 0,0202 0,0197 0,0192 0,0188 0,0183 2,20 0,0139 0,0136 0,0132 0,0129 0,0125 0,0122 0,0119 0,0116 0,0113 0,0110 2,40 0,0082 0,0080 0,0078 0,0075 0,0073 0,0071 0,0069 0,0068 0,0066 0,0064 2,60 0,0047 0,0045 0,0044 0,0043 0,0041 0,0040 0,0039 0,0038 0,0037 0,0036 2,80 0,0026 0,0025 0,0024 0,0023 0,0023 0,0022 0,0021 0,0021 0,0020 0,0019 3,00 0,0013 0,0013 0,0013 0,0012 0,0012 0,0011 0,0011 0,0011 0,0010 0,0010 3,50 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 4,00 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 4,50 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 5,00 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Z*: giá trị tuyệt đối z 232 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu nước: TS.Phạm Văn Dược – Đặng Kim Cương, Phân tích hoạt động kinh doanh (2005), NXB Tổng Hợp TP.HCM Ths.Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp (2000), NXB Đại học quốc gia TP.HCM PGS.TS Trần Ngọc Thơ (chủ biên), Tài doanh nghiệp đại (2005), NXB Thống kê PGS.TS.Nguyễn Năng Phúc, Phân tích kinh tế doanh nghiệp (2004), NXB Tài Tài liệu nước ngoài: Myers, Brealey (2000), Principles of Corporate Finance – Sixth Edition, McGraw – Hill Gerald I.White (1997), The Analysis and use of Financial statements, John Wiley & Sons, Inc Wayne J.Morse - James R.Davis - Hartgraves, Management Accounting (1991), Addision – Wesley 233 MỤC LỤC CHƯƠNG TỔNG QUÁT VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Khái niệm Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh Nhiệm vụ cụ thể phân tích hoạt động kinh doanh 1.2 CÁC PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH Phương pháp so saùnh Phương pháp thay liên hoàn Phương pháp số chênh lệch 13 Phương pháp liên hệ cân đối 14 Phương pháp hồi quy 16 1.3 TỔ CHỨC THỰC HIỆN PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 34 Phân loại loại hình phân tích hoạt động kinh doanh 35 Tổ chức phân tích hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 36 CHƯƠNG 40 PHÂN TÍCH CHI PHÍ VÀ GIÁ THÀNH 40 2.1 PHÂN LOẠI CHI PHÍ 40 Phân loại chung 40 Phân loại theo kế toán quản trị 42 2.2 PHÂN TÍCH CHUNG TÌNH HÌNH THỰC HIỆN CHI PHÍ 46 Tổng mức chi phí thực 46 Tỷ suất chi phí 46 Tiết kiệm chi phí 47 2.3 PHÂN TÍCH CÁC KHOẢN MỤC CHI PHÍ CHỦ YẾU 48 Phân tích khoản mục chi phí nguyên vật liệu trực tiếp 49 Phân tích khoản mục chi phí nhân công trực tiếp 53 Dự báo chi phí sản xuất chung hồi quy ñôn 57 2.4 PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG GIÁ THÀNH 60 Phân tích biến động giá thành đơn vị 60 Phân tích biến động tổng giá thành sản phẩm so sánh 62 Phân tích chi phí 1.000 đồng sản phẩm bán 67 CHƯƠNG 73 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TIÊU THỤ 73 3.1 PHAÂN TÍCH CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TIÊU THỤ HÀNG HOÁ 73 Ý nghóa nhiệm vụ phân tích 73 234 Phân tích khái quát 74 Phaân tích phận 76 3.2 NGUYÊN NHÂN ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÌNH HÌNH TIÊU THỤ 78 Nguyên nhân chủ quan 79 Nguyên nhân khaùch quan 82 3.3 DỰ BÁO LƯNG TIÊU THỤ VỚI PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY ĐA BIẾN 89 Khái quát 89 Định dạng phương trình thể mối quan hệ 90 Thu thập liệu tính toán giá trị thống kê đặc trưng 91 Thực hồi quy 94 Dự báo với mô hình hồi quy 99 CHƯƠNG 101 PHÂN TÍCH LI NHUẬN 101 4.1 PHÂN TÍCH CHUNG TÌNH HÌNH THỰC HIỆN LI NHUẬN 101 Mục tiêu doanh nghiệp 101 Ý nghóa lợi nhuận 101 Chæ tiêu thực 101 Chỉ tiêu quan heä 102 4.2 LI NHUẬN TRONG MỐI QUAN HỆ VỚI DOANH THU VÀ CHI PHÍ 102 Yếu tố khối lượng sản phẩm 104 Yếu tố chi phí bất biến 105 Yếu tố chi phí khả bieán 106 Yếu tố giá bán 106 Yếu tố tổng hợp 107 4.3 PHÂN TÍCH LI NHUẬN THUẦN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 108 Phân tích lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 108 Phân tích nhân tố tác động đến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 111 CHƯƠNG 118 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 118 5.1 KHÁI QUÁT VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH 118 Khái niệm báo cáo tài 118 Mục đích báo cáo tài 118 Đối tượng báo cáo tài 119 Nguyeân tắc lập báo cáo tài 121 5.2 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH 132 Mục đích phân tích tỷ số tài 132 Các tỷ số tài 133 Phương pháp đánh giá tỷ số tài 148 Một số vấn đề gặp phải phân tích tỷ số tài 154 5.3 PHÂN TÍCH BÁO CÁO DÒNG TIỀN 155 235 Lập báo cáo dòng tiền (theo chuẩn mực quốc tế kế toán – International Accounting Standards) 155 Lập báo cáo dòng tiền (theo chuẩn mực KTVN – VAS) 174 Phương pháp phân tích báo cáo dòng tiền 189 CHƯƠNG 194 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN 194 6.1 CAÙC QUYẾT ĐỊNH CẤU TRÚC VỐN 194 Khái niệm 194 Cấu trúc vốn tối ưu 195 Caùc giả định phân tích cấu trúc vốn 195 Các yếu tố khác cần xem xét định cấu trúc vốn 196 6.2 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VOÁN 202 Phân tích EBIT - EPS 202 Phaân tích khả chi trả tiền mặt 211 Xác định cấu trúc vốn dựa tỷ suất lợi nhuận vốn CSH: 215 PHẦN BÀI TẬP 220 236 ... VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm Phân tích hoạt động kinh doanh (Operating activities analysis) môn học nghiên cứu trình sản xuất kinh. .. financial management 1.1.2 Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh trình kinh doanh kết kinh doanh – tức việc xảy khứ; phân tích, mà mục đích cuối đúc kết... mà phải tích cực tổ chức công tác phân tích hoạt động kinh doanh Cùng với kế toán khoa học kinh tế khác, phân tích hoạt động kinh công cụ đắc lực để quản lý điều hành có hiệu hoạt động doanh nghiệp