phan tich cau truc tai chihx

Nợ công

nBÀI TẬP NHÓM _ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH. NHÓM THỰC HIÊN: TITMIT 1. Nguyễn Ngọc Anh 2. Phùng Minh Trang 3. Ma Quỳnh Mai 4. Đỗ Thị Trang 5. Lê Thị Hải 6. Trần Thị Sếnh I. Giới thiệu chung về công ty Vinamilk và phạm vi phân tích. 1. Lịch sử hình thành và đặc điểm chung của công ty Vinamilk. Vinamilk là tên gọi tắt của công ty cổ phần sữa Việt Nam- một công ty sản xuất, kinh doanh sữa và các sản phẩm từ sữa cũng như các thiết bị liên quan tại Việt Nam, là công ty lớn thứ 15 tại Việt Nam vào năm 2007 (*). 1 Vinamilk là một trong những doanh nghiệp hàng đầu của công nghiệp chế biến sữa tại Việt Nam. Hiện nay công ty đang chiếm lĩnh tới 75% thị phần sữa tại Việt Nam. Sản phẩm của công ty không những được phân phối mạnh trong nước với mạng lưới 183 nhà phân phối vi 94.000 điểm bán hàng phủ đều khắp 63 tỉnh thành trên cả nước, sản phẩm của Vinamilk còn được xuất khẩu sang nhiều nước Mỹ, Pháp, Canada…Sau hơn 30 năm tồn tại và phát triển hiện nay công ty đã xây dựng được 8 nhà máy, 1 xí nghiệp và đang xây dựng thêm 3 nhà máy nữa. Sản phẩm của công ty có chất lượng cao, ngày càng đáp ứng tốt nhu cầu của người tiêu dùng mẫu mã chủng loại sản phâm đa dạng phong phú cung cấp cho nhiều phân khúc thị trường khác nhau. Công ty Vinamilk đã trải qua quá trình phát triển lâu dài-36 năm phát triển, vượt qua nhiều khó khăn và dần khẳng định mình trên thị trường nội địa và hướng tới thị trường quốc tế. Năm 2003 công ty tiến hành cổ phần hoá chuyển thành công ty cổ phần sữa Việt Nam (tháng 11), mã giao dịch chứng khoán là VNM, đây là dấu mốc quan trọng cho thời kỳ phát triển mới của công ty. 2. Phạm vi phân tích. Trong bài tập này nhóm chúng em sẽ tiến hành phân tích cơ cấu tài chính của công ty Vinamil trong năm 2011, kêt cấu bài phân tích như sau: (*)Theo số liệu của chương trình phát triển Liên Hiệp Quốc. I. Giới thiệu chung về công ty và phạm vi phân tích. II. Phân tích cấu trúc tài chính III. Kết luận và một số kiến nghị chung IV. Tài liệu tham khảo Tài liệu nhóm sử dụng trong bài phân tích này là Bảng cân đối kế toán của công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk tại ngày 31/12/2011 và tại ngày 31/12/2010, Bảng cân đối kế toán của công ty cổ phần sữa Hà Nội Hanoimilk tại ngày 2 31/12/2011 và các báo cáo tài chính khác có liên quan của công ty Vinamilk năm 2011 (Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh báo cáo tài chính), báo cáo thường niên công ty Vinamilk năm 2011. Bài phân tích còn nhiều hạn chế mong cô và các bạn góp ý thêm. 3 II. Phân tích cấu trúc tài chính. 1. Phân tích cơ cấu tài sản. 1.1. Phân tích cơ cấu tài sản BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN TỔNG QUÁT CÔNG TY VINAMILK NĂM 2011 ĐƠN VỊ :VNĐ Chỉ tiêu Cuối năm Đầu năm Cuối năm so với đầu năm Số tiền Tỷ trọng% Số tiền Tỷ trọng% Số tền Tỷ lệ% Tỷ trọng% A. Tài sản ngắn hạn 9,279,160,021,716 59.618 5,804,397,860,378 53.973 3,474,762,161,338 59.864 5.645 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 3,101,435,901,849 19.927 234,843,20 7,079 2.184 2,866,592,694,770 1220.641 17.743 II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 736,033,188,192 4.729 2,092,259,762,292 19.455 -1,356,226,574,100 -64.821 -14.726 III. Các khoản phải thu 2,126,947,803,251 13.666 1,119,075,135,003 10.406 1,007,872,668,248 90.063 3.26 IV. Hàng tồn kho 3,186,792,095,368 20.475 2,272,650,052,063 21.132 914,142,043,305 40.224 -0.657 V. Tài sản ngắn hạn khác 127,951,033,056 0.822 85,569,703,941 0.796 42,381,329,115 49.528 0.026 B. Tài sản dài hạn 6,285,158,103,799 40.382 4,949,908,765,951 46.027 1,335,249,337,848 26.975 -5.645 I. Các khoản phải thu dài hạn 0 23,624,693 0.000 -23,624,693 -100.000 0.000 II. Tài sản cố định 4,571,226,735,584 29.370 3,058,038,713,598 28.435 1,513,188,021,986 49.482 0.934 III. Bất động sản đầu tư 73,182,137,539 0.470 73,328,395,211 0.682 -146,257,672 -0.199 -0.212 IV. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,550,368,535,378 9.961 1,659,632,386,999 15.432 -109,263,851,621 -6.584 -5.471 V. Tài sản dài hạn khác 90,380,695,298 0.581 158,885,645,450 1.477 -68,504,950,152 -43.116 -0.897 4 Cộng 15,564,318,125,515 100.000 10,754,306,626,32 9 100.000 4,810,011,499,186 44.726 • Nhận xét về đặc điểm cấu trúc tổng quát 2011 _ Tài sản năm 2011 đầu và cuối năm của Vinamilk có tỷ trong “Tài sản ngắn hạn” cao hơn “Tài sản dài hạn” tuy nhiên sự chệnh lệch về tỷ trong giữa 2 khoản mục này không cao và có thể nói vianmilk đang có cấu trúc tương đối cân đối giưã “Tài sản dài hạn” và “Tài sản ngắn hạn”. Điều này là rất phù hợp với một tập đoàn sản xuất kinh doanh lớn như vinamilk với các khoản mục lớn hơn cả như “Tiền và các khoản tương đương tiền”, “Các khoản phải thu”, “Hàng tồn kho” và “Tài sản cố định”. _ Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản tăng từ 53.973% lên 59.618% + "Tiền và các khoản tương đương tiền" luôn chiếm tỷ trọng cao so với tổng tài sản và giá trị có tôc độ tăng mạnh nhất, chiếm 1 tỉ lệ tương đối lớn 19.927% so với tổng tài sản cuối năm 2011, tăng 2,866,592,694,770 vnd tương ứng với tốc độ tăng rất lớn 1220.641% tỷ trọng so với tổng tài sản tăng 17.743% vào cuối năm,chứng tỏ khả năng thanh khoản cuối năm rất lớn và ngày càng tăng lên, tuy nhiên lại thể hiện sự lãng phí vốn tại thời điểm này. Trong khi đầu năm lại rất thấp chỉ chiếm 2.184% so với tổng tài sản chứng tỏ khả năng thanh khoản tại thời điểm này rất kém. Sự tăng lên này chủ yếu là do doanh nghiệp đã phát sinh thêm khoản tiền gửi có kì hạn dưới 3 tháng với một lượng rất lớn 2,330,000,000 vnd (Thuyết minh báo cáo tài chính) + "Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn" có tỷ trọng so với tổng tài sản giảm mạnh nhất 14.1726%. chủ yếu là do sự giảm đi ở các khoản tiền gửi có kì hạn dưới 1 năm. + "Các khoản phải thu" có tỷ trọng trên tổng tài sản lớn và tăng 3.26% vào cuối năm , giá trị tăng rất mạnh, tăng lên 1,007,872,668,248 vnd về mặt tương đối, tăng gần gấp đôi với tốc độ tăng 90,063% so với đầu kì. Chứng tỏ VINAMILK đã có chính sách khuyến khích tăng doanh thu, tuy nhiên tồn tại song song với điều này là rủi ro và lãng phí do bị chiếm dụng vốn. + Hàng tồn kho có tỉ trọng trên tổng tài sản lớn, giá trị cũng tăng mạnh với tốc độ tăng 40.224%, tuy nhiên tỷ trọng so với tổng tài sản lại giảm, tuy nhiên không đáng kể, một lượng lớn HTK giúp doanh nghiệp đáp ứng kịp thời nhu cầu của khách hàng và tránh nguy cơ cháy kho, tuy nhiên cũng dẫn đến tình trạng lãng phí vốn. 5 + "Tài sản ngắn hạn khác" tăng theo tổng tài sản tuy nhiên tỷ trọng trên tổng tài sản khá thấp và mức biến động không đáng kể. _Tài sản dài hạn/Tổng tài sản giảm từ 46.027% xuống còn 40.382%, tuy nhiên vẫn tăng về lượng tuyệt đối là 1,335,249,337,848 vnd tương ứng với tốc độ tăng 26,975 %. + Doanh nghiệp đã xử lí hết được các khoản "Phải thu dài hạn" +" Tài sản cố định" là khoản mục chiếm tỷ trọng cao nhất vì đây là doanh nghiệp sản xuất chứng tỏ doanh nghiệp có đòn bẩy kinh doanh cao và chiến lược kinh doanh lâu dài, tuy nhiên lại chịu rủi ro lớn vì khoản mục này lâu sinh lời. + "Bất động sản đầu tư" và "Các khoản đầu tư tài chính dài hạn" và “Tài sản dài hạn khác” có tỷ trọng trên tổng tài sản thấp và có biến động không đang kể. → Nhìn chung doanh nghiệp đang có tình hính hoạt động kinh doanh tốt và đang đảm bảo khá tốt cơ cấu tài sản của doanh nghiệp BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN CHI TIẾT NĂM 2011 ĐƠN VỊ: VNĐ Chỉ tiêu Cuối năm Đầu năm Cuối năm so với đầu năm Số tiền Tỷ trọng% Số tiền Tỷ trọng% Số tền Tỷ lệ% Tỷ trọng % A. Tài sản ngắn hạn 9,279,160,021,716 59.618 5,804,397,860,378 53.973 3,474,762,161,338 59.864 5.645 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 3,101,435,901,849 19.927 234,843,207,079 2.184 2,866,592,694,770 1220.641 17.743 1. Tiền 771,435,901,849 4.956 234,843,2 07,079 2.184 536,592,694,770 228.490 2.773 2. Các khoản tương đương tiền 2,330,000,000,000 14.970 0.000 2,330,000,000,000 14.970 II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 736,033,188,192 4.729 2,092,259,762,292 19.455 -1,356,226,574,100 -64.821 -14.726 1. Đầu tư ngắn hạn 815,277,431,792 5.238 2,162,917,431,792 20.112 -1,347,640,000,000 -62.307 -14.874 6 2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn -79,244,243,600 -0.509 -70,657,669,500 -0.657 -8,586,574,100 12.152 0.148 III. Các khoản phải thu 2,126,947,803,251 13.666 1,119,075,135,003 10.406 1,007,872,668,248 90.063 3.260 1. Phải thu khách hàng 1,152,632,033,803 7.406 595,420,415,184 5.537 557,211,618,619 93.583 1.869 2. Trả trước cho người bán 743,668,199,436 4.778 340,411,981,006 3.165 403,256,218,430 118.461 1.613 3. Phải thu nội bộ ngắn hạn _ _ 0.000 4.Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng _ _ 0.000 3. Các khoản phải thu khác 232,545,166,006 1.494 183,818,883,488 1.709 48,726,282,518 26.508 -0.215 4. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -1,897,595,994 -0.012 -576,144,675 -0.005 -1,321,451,319 229.361 -0.007 IV. Hàng tồn kho 3,186,792,095,368 20.475 2,272,650,052,063 21.132 914,142,043,305 40.224 -0.657 1. Hàng tồn kho 3,191,726,002,038 20.507 2,276,752,660,978 21.171 914,973,341,060 40.188 -0.664 2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho -4,933,906,670 -0.032 -4,102,608,915 -0.038 -831,297,755 20.263 0.006 V. Tài sản ngắn hạn khác 127,951,033,056 0.822 85,569,703,941 0.796 42,381,329,115 49.528 0.026 1. Chi phí trả trước ngắn hạn 56,321,028,026 0.362 37,892,633,665 0.352 18,428,394,361 48.633 0.010 2. Thuế GTGT được khấu trừ 70,615,030,542 0.454 15,992,818,623 0.149 54,622,211,919 341.542 0.305 2. Thuế GTGT được khấu trừ _ _ 0.000 3. Tài sản ngắn hạn khác 1,014,974,488 0.007 31,684,251,653 0.295 -30,669,277,165 -96.797 -0.288 B. Tài sản dài hạn 6,285,158,103,799 40.382 4,949,908,765,951 46.027 1,335,249,337,848 26.975 -5.645 I. Các khoản phải thu dài hạn 0 0.000 23,624,693 0.000 -23,624,693 -100.000 0.000 1. Phải thu dài hạn khách hàng _ _ 0.000 2. Vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc _ _ 0.000 7 3. Phải thu dài hạn nội bộ _ _ 0.000 4. Phải thu dài hạn khác _ 23,624,693 0.000 -23,624,693 -100.000 0.000 5. Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi _ _ 0.000 II. Tài sản cố định 4,571,226,735,584 29.370 3,058,038,713,598 28.435 1,513,188,021,986 49.482 0.934 1. Tào sản cố định hữu hình 3,140,742,111,001 20.179 2,278,666,157,863 21.188 862,075,953,138 37.832 -1.009 _Nguyên giá 4,819,396,220,602 30.964 3,701,896,691,342 34.422 1,117,499,529,260 30.187 -3.458 _ Giá trị hao mòn lũy kế -1,678,654,109,601 -10.785 -1,423,230,533,479 -13.234 -255,423,576,122 17.947 2.449 2. Tài sản cố định thuê tài chính _ _ 0.000 _Nguyên giá _ _ 0.000 _Giá trị hao mòn lũy kế _ _ 0.000 3. Tài sản cố định vô hình 209,380,741,295 1.345 126,013,324,335 1.172 83,367,416,960 66.158 0.174 _ Nguyên giá 305,503,445,243 1.963 185,265,480,642 1.723 120,237,964,601 64.900 0.240 _ Giá trị hao mòn lũy kế -96,122,703,948 -0.618 -59,252,156,307 -0.551 -36,870,547,641 62.227 -0.067 4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 1,221,103,883,288 7.846 653,359,231,400 6.075 567,744,651,888 86.896 1.770 III. Bất động sản đầu tư 73,182,137,539 0.470 73,328,395,211 0.682 -146,257,672 -0.199 -0.212 _ Nguyên giá 90,177,337,460 0.579 76,570,608,223 0.712 13,606,729,237 17.770 -0.133 _ Giá trị hao mòn lũy kế -16,995,199,921 -0.109 -3,242,213,012 -0.030 -13,752,986,909 424.185 -0.079 IV. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,550,368,535,378 9.961 1,659,632,386,999 15.432 -109,263,851,621 -6.584 -5.471 1. Đầu tư vào công ty con 823,752,380,127 5.293 561,052,384,560 5.217 262,699,995,567 46.823 0.076 8 2. Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 214,466,955,551 1.378 214,466,955,551 1.994 0 0.000 -0.616 3. Đầu tư dài hạn khác 783,611,273,800 5.035 1,036,111,273,800 9.634 -252,500,000,000 -24.370 -4.600 4. Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn -271,462,074,100 -1.744 -151,998,226,912 -1.413 -119,463,847,188 78.596 -0.331 V. Tài sản dài hạn khác 90,380,695,298 0.581 158,885,645,450 1.477 -68,504,950,152 -43.116 -0.897 1. Chi phí trả trước dài hạn 13,955,996,238 0.090 94,165,141,674 0.876 -80,209,145,436 -85.179 -0.786 2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 75,328,279,060 0.484 62,865,036,536 0.585 12,463,242,524 19.825 -0.101 3. Tài sản dài hạn khác 1,096,420,000 0.007 1,855,467,240 0.017 -759,047,240 -40.909 -0.010 CỘNG 15,564,318,125,51 5 100.000 10,754,306,626,32 9 100.000 4,810,011,499,186 44.726 0.000 • Nhận xét biến động cơ cấu tài sản chi tiết trong năm 2011 - Biến động "Tài sản ngắn hạn": + "Tiền và các khoản tương đương tiền"có tỷ trọng tăng mạnh chủ yếu là do biến động của các khoản tương đương tiền, chính là khoản tiền gửi có kì hạn 3 tháng trở xuống của công ty, chênh lệch do sự xuất hiện thêm của khoản mục này chiếm tới 48.441% so với tổng chênh lệch tài sản và có tỷ trọng trên tổng tài sản tăng thêm 14,970% so với đầu năm trong khi tổng “Tiền và các khoản tương đương tiền” có tỷ trọng tăng 17.743%. + "Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn" có tỷ trọng giảm mạnh vào cuối năm 14.726%, nguyên nhân là do sự giảm mạnh trong "đầu tư ngắn hạn" (chủ yếu là do doanh nghiệp rút khoản "tiền gửi có kì hạn từ 1 năm trở xuống" và trích lập thêm "dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn" (thuyết minh báo cáo tài chính) mà các khoản đầu tư thêm vào trái phiểu chính phủ không bù đắp được. 9 + "Các khoản phải thu" có tỷ trọng cao và tăng nhanh là do sự đóng góp của các khoản mục “Phải thu khách hàng” và “Trả trước cho người bán”, Đây cũng là 2 khoản mục thuộc “Các khoản phải thu” có tỷ trọng tăng vào cuối năm chứng tỏ doanh nghiệp đang để cho người khác chiếm dụng một lượng vốn lớn và theo đuổi chính sách kinh doanh rủi ro hơn. + "Hàng tồn kho"có tỷ trọng biến động không đáng kể và có giá trị tăng mạnh vào cuối năm trong đó cả "Hàng tồn kho" (hàng mua đang đi đường, công cụ dụng cụ, thành phẩm, hàng hóa ) và "Dự phòng giảm giá HTK" đều tăng so với đầu năm, điều này là hiển nhiên khi doanh nghiệp mở rộng quy mô. +"Tài sản ngắn hạn khác" tăng ít với tỷ trọng chênh lệch là 0.026% không đáng kể. _ Biến động tài sản dài hạn: + "Các khoản phải thu dài hạn" biến động không nhiều và hầu như không phát sinh, chỉ có 1 khoản rất nhỏ vào đầu năm được thu vào cuối năm và khoản mục này gần như không có ảnh hưởng tới tổng tài sản của doanh nghiệp. + "Tài sản cố định" là khoản mục có tỷ trọng lớn nhất và tăng mạnh nhất trong tài sản dài hạn và tạo sự chênh lệch chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 sau "Tiền và các khoản tương đương tiền" , trong đó chủ yếu tăng do tăng"Tài sản cố định hữu hình" với sự tăng của "Đầu tư xây dựng cơ bản hoàn thành" (Năm 2011 mở rộng nhà máy sữa Tiên Sơn, và nhà máy nước giải khát Việt Nam_Khu công nghiệp Mỹ Phước, Bình Dương, mở thêm các chi nhánh, văn phòng tại khắp nơi trên cả nước như Hà nội, Đà Nẵng), bên cạnh đó còn đầu tư "mua sắm mới" và "chuyển sang bất động sản đầu tư" cũng tăng, "giá trị hao mòn" tăng mạnh. Cuối năm 2011, tỷ trọng “Tài sản dài hạn” giảm 1,006% so với đầu năm. + "Bất động sản đầu tư","các khoản đầu tư tài chính dài hạn", "tài sản dài hạn khác" giảm nhẹ. (tham khảo chi tiết trong thuyết minh báo cáo tài chính đính kèm) Ngoài ra còn cần lưu ý rằng “Các khoản đầu tư tài chính dài hạn” là khoản mục có tỷ trọng giảm mạnh nhất so với các khoản mục khác trong “Tài sản dài hạn” vào cuối năm, đặc biệt là trong khoản mục “Đầu tư dài hạn khác”. 10