Nhận xét:
Vinamilk đã không đảm bảo đủ vốn cho hoạt động kinh doanh trong năm 2010 và 2011. So với năm 2010 thì năm 2011, Vinamilk đã đi chiếm dụng vốn được ít hơn khi trung bình năm 2010 số vốn chiếm dụng chiếm khoảng hơn 12% tổng số vốn đầu tư. Năm 2011 con số này khoảng hơn 9%. Cuối năm 2011, công ty đã thiếu 879,248,830,222 đồng, tương đương thiếu 7.084% tổng vốn đầu tư. Điều này phản ánh nhu cầu tài sản kinh doanh của doanh nghiệp vượt quá số vốn hiện có, công ty đang đi chiếm dụng vốn. Tình hình thiếu vốn này tuy nghiêm trọng nhưng cũng đã được cải thiện đáng kể hơn so với đầu năm khi công ty thiếu tới 1,037,433,723,604 đồng hay 12.178% tổng vốn đầu tư. Đạt được hiệu quả này do nỗ lực huy động vốn của công ty trong năm làm tổng vốn đầu tư từ 8,518,916,287,870 đồng lên 12,412,148,182,440 đồng tương đương với một tốc độ ấn tượng là 45.701%, nhanh hơn so với tốc độ tăng nhu cầu tài sản kinh doanh (39.084%).
- Nhu cầu tài sản kinh doanh tăng là hệ quả tất yếu của quá trình phát triển, mở rộng của công ty. Tốc độ tăng khoảng từ 40-50% của các khoản mục hàng tồn kho và TSCĐ cho thấy sự đầu tư mở rộng cũng như sự gia tăng nhu cầu tài sản kinh doanh trong năm.Tài sản hoạt động của công ty tăng nhanh (cụ thể là tài sản ngắn hạn) có nguyên nhân lớn nhất là do sự tăng đột biến của khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền với tốc độ tuyệt đối là 2,866,592,694,770 đồng và tốc độ tương đối đặc biệt cao là 1220,641%. Điều này cũng tiềm ẩn áp lực rất lớn về nguy cơ ứ đọng vốn.
- Tốc độ tăng của tổng vốn đầu tư đạt được nhanh hơn tốc độ tăng của tài sản kinh doanh là do sự tăng trưởng của VCSH. VCSH đã tăng 4,461,191,894,570 đồng (hay 56.109%). Khi xem xét bảng cân đối kế toán của công ty tại ngày 31/12/2011, có thể thấy rằng để đạt được tốc độ tăng như vậy, công ty đã áp dụng đồng loạt các chính sách như huy động thêm vốn, giữ lại lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư
4.2. Theo tính ổn định của nguồn tài trợ
Tình hình đảm bảo vốn của Vinamilk thực tế như sau: