LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THÀNH LẬP NHÀ PHÂN PHỐI CỦA CÔNG TY TNHH WIPRO UNZA VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC NÔNG LÂM TP HỒ CHÍ MINH ********** MA THỊ BẾN LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THÀNH LẬP NHÀ PHÂN PHỐI CỦA CÔNG TY TNHH WIPRO UNZA VIỆT NAM LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH THƯƠNG MẠI Thành phố Hồ Chí Minh Tháng 07/2011 v    BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC NÔNG LÂM TP HỒ CHÍ MINH ********** MA THỊ BẾN LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THÀNH LẬP NHÀ PHÂN PHỐI CỦA CÔNG TY TNHH WIPRO UNZA VIỆT NAM Ngành: Quản Trị Kinh Doanh Thương Mại LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC Nguời hướng dẫn: Ths TRẦN MINH TRÍ Thành phố Hồ Chí Minh Tháng 07/2011 vi    Hội đồng chấm báo cáo khoá luận tốt nghiệp khoa kinh tế, trường Đại học Nơng Lâm Thành Phố Hồ Chí Minh xác nhận khố luận “ Lập thẩm định dự án thành lập nhà phân phối công ty TNHH Wipro Unza Việt Nam” Ma Thị Bến, sinh viên khoá 33, ngành Quản Trị Kinh Doanh Thương Mại, bảo vệ thành công trước hội đồng vào ngày _ Người hướng dẫn, (chữ ký) Ngày tháng năm   Chủ tịch hội đồng chấm báo cáo Thư ký hội đồng chấm báo cáo (Chữ ký (Chữ ký Họ tên) Họ tên) Ngày tháng năm Ngày vii    tháng năm LỜI CẢM TẠ Thời gian trôi qua thật nhanh, ngày cầm tờ giấy báo nhập học mà năm trôi qua Thời gian qua trưởng thành nhiều kiến thức văn hóa kĩ sống sẵn sàng bước qua trang khác đời Để có trưởng thành khơng thể khơng gửi lời cảm ơn sâu sắc tới người sinh thành, dìu dắt tơi Xin gửi tới cha mẹ tạo điều kiện cho tới trường, sống ngày tháng sinh viên giản dị, mộc mạc, trưởng thành yêu thương Cảm ơn Ban giám hiệu, thầy cô trường ĐH Nông Lâm thành phố Hồ Chí Minh nói chung thầy cô khoa kinh tế, đặc biệt thầy Trần Minh Trí truyền dạy kiến thức giúp em hồn thành đề tài Xin cảm ơn anh chị nhóm Sale cơng ty TNHH Wipro Unza nhiệt tình dẫn tạo điều kiện cho em trải nghiệm thực tế qua trình thực tập công ty Xin cảm ơn bạn thân nhiệt tình giúp đỡ tơi suốt năm tháng sinh viên, giúp tơi có cách sống trưởng thành chín chắn nhiều Một lần xin gửi tới tất người lời cảm ơn chân thành nhất! TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2011 Người viết MA THỊ BẾN viii    NỘI DUNG TÓM TẮT MA THỊ BẾN tháng 06 năm 2011 “Lập thẩm định dự án thành lập nhà phân phối công ty TNHH Wipro Unza Việt Nam” MA THI BẾN June, 2011 “To compile and appraisal of projects established distributor of limited liability companies Wipro Unza Vietnam” Khố luận tìm hiểu sơ lược tình hình thị trường khu vực quận 2, quận 9, Thủ Đức giới thiệu đơi nét lịch sử hình thành phát triển cơng ty TNHH Wipro Unza Việt Nam Ngồi khố luận tìm hiểu cách kinh doanh thành lập dự án kinh doanh Khoá luận sử dụng số liệu thứ cấp, sơ cấp qua trình thực tế thị trường ứng dụng tiêu thẩm định dự án đầu tư để đánh giá tính khả thi dự án Sau tìm hiểu thị trường, phân tích tiêu, xin đề xuất số kiến nghị đánh giá tính khả thi dự án từ có biện pháp mang lại hiệu hoạt động cho Nhà phân phối dự án thực   ix    MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT xii DANH MỤC CÁC BẢNG xiii DANH MỤC CÁC HÌNH .xv CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu chung .3 1.2.2 Mục tiêu cụ thể .3 1.3 Phạm vi nghiên cứu .3 1.4 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN 2.1 Tổng quan công ty 2.1.1 Thông tin công ty .5 2.1.2 Thông tin sản phẩm 2.2 Tổng quan khu vực quận 2, quận 9, quận Thủ Đức .12 2.2.1 Khu vực quận .12 2.2.2 Khu vực quận .12 2.2.3 Khu vực quận Thủ Đức 13 CHƯƠNG NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .15 3.1 Các khái niệm 15 3.1.1 Dự án đầu tư 15 3.1.2 Thẩm định dự án đầu tư 18 3.1.3 Nhà phân phối .21 3.2 Các tiêu nghiên cứu .22 3.2.1 Cơ cấu vốn 23 3.2.2 Các phương phát tính khấu hao 24 3.2.3 Các tiêu dùng thẩm định dự án đầu tư 25 3.3 Phương pháp nghiên cứu 28 x    3.3.1 Phương pháp thu thập số liệu .29 3.3.2 Phương pháp phân tích 30 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 32 4.1 Tình hình thị trường công ty Wipro Unza khu vực quận 2, quận 9, quận Thủ Đức .32 4.1.1 Nhu cầu tiêu thụ sản phẩm khu vực .32 4.1.2 Tình hình phân phối sản phẩm khu vực 36 4.1.3 Tỷ lệ tiêu thụ hàng hóa NPP Phạm Tuấn .40 4.2 Quy trình điều kiện cần trở thành nhà phân phối công ty TNHH Wipro Unza 42 4.2.1 Quyền lợi nghĩa vụ nhà phân phối sản phẩm công ty TNHH Wipro Unza .42 4.2.2 Thời hạn hợp đồng 44 4.2.3 Khó khăn bước đầu mở nhà phân phối 45 4.3 Kế hoạch thành lập nhà phân phối 45 4.3.1 Dự trù chi phí thuê sửa chữa mặt 46 4.3.2 Danh mục máy móc thiết bị, nguyên vật liệu dự án 47 4.3.3 Nghiên cứu nội dung tổ chức quản lý nhân dự án 50 4.3.4 Dự trù chi phí nhập hàng 53 4.4 Phân tích hiệu tài dự án 53 4.4.1 Ước lượng tổng mức đầu tư nguồn vốn cho dự án 54 4.4.2 Dự trù kết hoạt động sản xuất kinh doanh dự án 58 4.5 Các tiêu thẩm định dự án đầu tư 60 4.5.1 Tính tốn tiêu NPV, IRR, B/C, PI 60 4.5.2 Tính tốn tiêu PP 61 4.5.3 Nhận xét 61 4.6 Phân tích rủi ro dự án 62 CHƯƠNG 63 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .63 5.1 Kết luận 63 5.2 Kiến nghị 63   xi    DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CSH: Chủ sở hữu NPP : Nhà phân phối TNDN: Thu nhập doanh nghiệp TNHH: Trách nhiệm hữu hạn TSCĐ: Tài sản cố định SHTP: Saigon Hi-tech Park xii    DANH MỤC CÁC BẢNG   Bảng 4.1 Danh Sách Khách Hàng Bán Sỉ Trong Khu Vực 34 Bảng 4.2 Danh Sách Khách Hàng Bán Lẻ Trong Khu Vực 35 Bảng 4.3 Kế Hoạch Tập Huấn Nhân Viên Bán Hàng 37 Bảng 4.4 Cơ Cấu Trưng Bày “Thơm mát - Mượt mà” 38 Bảng 4.5 Cơ Cấu Trưng Bày “Tự tin suốt ngày” .39 Bảng 4.6 Cơ Cấu Trưng Bày “Nhỏ gọn tiện lợi” 39 Bảng 4.7 Cơ Cấu Tiêu Thụ Sản Phẩm 41 Bảng 4.8 Bảng Dự Trù Chi Phí Thuê Mặt Bằng 46 Bảng 4.9 Bảng Chi Phí Xây Dựng 47 Bảng 4.10 Bảng Dự Trù Máy Móc Thiết Bị 49 Bảng 4.11 Bảng Chi Phí Nguyên Vật Liệu .50 Bảng 4.12 Bảng Dự Trù Chi Phí Tiền Lương Cho Nhân Viên 52 Bảng 4.13 Ước Lượng Vốn Đầu Tư Cố Định 54 Bảng 4.14 Tỷ Lệ Lạm Phát Của Việt Nam Qua Các Năm .55 Bảng 4.15 Ước Lượng Tổng Mức Đầu Tư Vốn Lưu Động 55 Bảng 4.15 Tổng Vốn Đầu Tư 56 Bảng 4.16 Dự Trù Nguồn Vốn Của Dự Án 57 Bảng 4.17 Kế Hoạch Trả Lãi Vay 57 Bảng 4.18 Tốc Độ Tiêu Thụ Sản Phẩm Trung Bình Tại Khu Vực Quận 2, 9, Thủ Đức 58 xiii    Bảng 4.19 Dự Trù Doanh Thu Bán Hàng .58 Bảng 4.20 Dự Trù Kết Quả Hoạt Động Kinh Doanh Của Dự Án 59 Bảng 4.21 Báo Cáo Ngân Lưu Của Dự Án 60 Bảng 4.22 Tính Tốn Chỉ Tiêu NPV, IRR, B/C, PI .61 Bảng 4.23 Tính Tốn PP 61 Bảng 4.24 Phân Tích NPV Khi Sản Lượng Thay Đổi 62    xiv    Quản lý người theo dõi tiền, tài sản, nhân viên NPP Quản lý có trách nhiệm giám sát cơng nợ thị trường, theo dõi công nợ nhân viên bán hàng nhân viên xuất hàng bán giao trực tiếp thị trường Đồng thời quản lý người giữ mối quan hệ chặt chẽ với Giám sát bán hàng khu vực Công ty đảm bảo kết hợp thục bên linh hoạt mang lại lợi ích cho bên liên quan Quản lý cần phải tạo mối quan hệ giao thương với khách hàng lớn đặc biệt khách hàng tiềm thị trường Sao cho hàng hoá tiêu thụ thị trường nhanh, gọn, mang lại hài lòng tối đa cho khách hàng Ngoài quản lý giữ vai trò quan trọng việc đơc thúc nhân viên kế toán giao hàng làm tốt nhiệm vụ Mức lương tham khảo NPP Phạm Tuấn (địa 40/67 Phan Chu Trinh, phường 24, quận Bình Thạnh) cho quản lý 3.500.000đ Kế toán kiêm thủ kho người chun theo dõi tình hình hàng hố nhập – xuất kho, quản lý theo dõi hàng hoá, theo dõi lượng hàng bán ngày nhân viên bán hàng máy vi tính, kiểm tra đơn hàng rớt (khơng giao hàng lý khách quan cửa hàng đóng cửa vắng, khách hàng trả hàng về…) thời gian làm việc linh hoạt từ đến tiếng Mức lương tham khảo chung cho công việc kế toán 2.500.000đ / tháng (tham khảo NPP Phạm Tuấn địa 40/67 Phan Chu Trinh, phường 24, quận Bình Thạnh) Kế tốn có trách nhiệm theo dõi lập báo cáo theo yêu cầu giám đốc cơng ty có u cầu… Nhân viên giao hàng phải người thật thà, tin tưởng phải tìm hiểu rõ quê quán nguồn gốc trình giao hàng nhân viên thu công nợ đem trả lại cho NPP Tìm hiểu thực tế NPP, người giao hàng thường người quen biết giám đốc nhân viên giao hàng phải chân tài sản giấy tờ… Mức lương ấn định cho giao hàng 3.000.000đ cao lương kế tốn giao hàng phải địa bàn, chịu chi phí xăng xe… cơng việc ảnh hưởng sức khoẻ nhiều kế tốn Ngồi tiền lương nhân viên lãnh thưởng tuỳ theo lượng cơng việc nhiều, hiệu kinh tế nhiều thưởng thêm Ngày lễ, tết… NPP có quỹ thưởng cho Giám sát nhân viên bán hàng công ty mà phục vụ cho NPP NPP quản lý trực tiếp nhân viên kế toán, thủ kho, giao hàng NPP chịu trách nhiệm tuyển dụng, làm hợp đồng lao động, đào tạo trả lương cho nhân viên 51    Bên cạnh NPP làm việc nhân viên bán hàng Giám sát bán hàng khu vực NPP quản lý thời gian làm việc theo dõi công nợ nhân viên bán hàng Mối quan hệ NPP Giám sát bán hàng cần phải dựa nguyên tắc đồng thuận, hỗ trợ lẫn nhau, tôn trọng hợp tác Giám sát bán hàng thuộc quyền quản lý trực tiếp cơng ty NPP đối tác công ty, hai đại diện cho mặt công ty thị trường, sau sơ đồ mô tả mối quan hệ nhân dự án Hình 4.2 Sơ Đồ Quản Lý Nhân Sự Tại NPP Cơng ty NPP Kế tốn Thủ kho Giám sát bán hàng Giao hàng Nhân viên bán hàng Sau nghiên cứu trách nhiệm, tiền lương chức danh tổng kết bảng dự trù chi phí tiền lương nhân viên Bảng 4.12 Bảng Dự Trù Chi Phí Tiền Lương Cho Nhân Viên Đơn vị tính: Vnđ Chức danh Số lượng Mức Số tiền phải trả lương tháng Tổng lương năm Quản lý 3.500.000 3.500.000 42.000.000 Kế toán 2.500.000 2.500.000 30.000.000 Giao hàng 3.000.000 6.000.000 72.000.000 12.000.000 144.000.000 Tổng cộng Nguồn: Tính tốn tổng hợp 52    Tiền lương dự án năm 144.000.000đ trả cho nhân viên làm việc NPP với mức lương khác tùy theo vị trí cơng việc đảm nhận Khoản chi phí hạch tốn vào chi phí lưu động dự án 4.3.4 Dự trù chi phí nhập hàng Theo ơng Nguyễn Văn Thành - Giám sát bán hàng công ty Wipro Unza Khu vực quận 2, 9, Thủ Đức, quy định công ty NPP việc lần đầu nhập hàng 50% tiêu doanh số khu vực Theo số liệu phòng marketing cơng ty Wipro Unza Việt Nam đưa tiêu nhập hàng tới NPP Phạm Tuấn khu vực quận: 2, 9, Thủ Đức 1.000.000.000đ / tháng Vậy chi phí nhập hàng lần đầu 500.000.000đ không cho công nợ Tương đương nguồn vốn cố định ban đầu dự án phải lớn 500.000.000đ để đảm bảo yêu cầu công ty lần nhập hàng Số tiền vốn nhập hàng đưa vào chi phí ký quỹ ngân hàng suốt vòng đời dự án Khi kết thúc hợp đồng, số tiền ký quỹ trả hàng hoá lần nhập hàng cuối NPP 4.4 Phân tích hiệu tài dự án Phân tích hiệu tài nội dung kinh tế quan trọng trình thiết lập dự án đầu tư, nhằm làm sở đánh giá tính khả thi dự án mặt tài chính, trước hết lợi ích mà dự án mang lại cho chủ đầu tư, thông qua việc: Xem xét nhu cầu đảm bảo nguồn lực tài cho việc thực hiệu dự án đầu tư Dự tính khoản chi phí, lợi ích hiệu hoạt động dự án góc độ hạch tốn kinh tế đơn vị thực dự án Trên sở xác định tiêu phản ánh hiệu tài dự án Đánh giá độ an tồn mặt tài dự án đầu tư Cụ thể an toàn nguồn vốn huy động, an toàn khả toàn an toàn tiêu phản ánh hiệu tài dự án đầu tư Kết phân tích tài sở để quết định có nên đầu tư vào dự án hay không? Bởi mối quan tâm nhà đầu tư dự án có mang lại lợi ích cao so với dự án khác hay khơng? Ngồi phân tích tài sở để phân tích kinh tế - xã hội 53    4.4.1 Ước lượng tổng mức đầu tư nguồn vốn cho dự án Tổng mức đầu tư dự án bao gồm toàn số vốn cần thiết để thiết lập đưa dự án vào hoạt động Nó sở để lập kế hoạch quản lý vốn đầu tư, xác định hiệu đầu tư dự án a) Ước lượng tổng mức đầu tư cố định Có nhiều phương pháp xác định tổng mức đầu tư cố định dự án Đối với đề tài tổng hợp dựa thơng tin có sẵn nguồn liệu chi phí có sẵn Dưới bảng ước lượng vốn đầu tư cố định, lập dựa số liệu bảng 4.9, 4.10 phần 4.3.4: Bảng 4.13 Ước Lượng Vốn Đầu Tư Cố Định Đơn vị tính: 1000đ Khoản mục chi phí Năm Chi phí mua trang thiết bị 41.354 Chi phí ký quỹ nhập hàng 500.000 Chi phí sửa chữa 4.050 Tổng cộng 545.404 Nguồn: Tính tốn tổng hợp Vậy tổng mức đầu tư cố định dự án ban đầu 545.404.000đ Đây sở quan trọng để huy động vốn, xác định nguồn vốn đầu tư cho dự án Nội dung đề cập phần sau đề tài Sau xác định nguồn vốn cố định dự án, ta tìm hiểu vốn lưu động cần có để dự án tiến hành b) Ước lượng tổng mức đầu tư vốn lưu động Vốn lưu động sản xuất tài sản nằm q trình sản xuất Việc tính vốn lưu động sản xuất phải dựa vào phần phân tích kỹ thuật để xác định chi phí cho chu kỳ sản xuất Vốn lưu thông gồm tài sản dự trữ cho q trình lưu thơng (thành phẩm, hàng hố dự trữ kho hay gửi bán) tài sản q trình lưu thơng (vốn tiền khoản phải thu) Vốn lưu thơng khó xác định, xác định thông qua dự án tương tự dựa vào đặc điểm thực tế dự án… 54    Xác định chi phí lưu động dự án bị ảnh hưởng tỷ lệ lạm phát qua năm Qua thu thập xử lý số liệu trang web www.indexmundi.com ta xác định tỷ lệ lạm phát Việt Nam trung bình sau: Bảng 4.14 Tỷ Lệ Lạm Phát Của Việt Nam Qua Các Năm Đơn vị tính: % Chỉ tiêu Năm 2003 Tỷ lệ lạm phát 3,9 2004 2005 2006 3,1 9,5 8,3 2007 2008 7,5 2009 8,3 2010 24,4 12 Tỷ lệ lạm phát 10 trung bình Nguồn: http://www.indexmundi.com Tỷ lệ lạm phát trung bình sở để tính tốn ước lượng dòng tiền thay đổi qua năm Đây sở xác định tổng mức đầu tư lưu động qua năm dự án Bảng 4.15 lập dựa số liệu bảng: 4.8, 4.11, 4.12, 4.14 Bảng 4.15 Ước Lượng Tổng Mức Đầu Tư Vốn Lưu Động Đơn vị tính: 1000đ Khoản mục chi phí Chi phí thuê mặt Chi phí lương Chi phí nguyên vật liệu Tổng cộng Năm 50.400 54.936 59.880 65.269 71.144 144.000 157.392 172.029 188.028 205.515 16.624 18.120 19.751 21.529 23.466 211.024 230.448 251.660 274.826 300.125 Nguồn: Tính tốn tổng hợp c) Xác định tổng vốn đầu tư Tổng mức đầu tư bao gồm vốn cố định, vốn lưu động, vốn dự phòng xác định cho năm Bảng tổng vốn đầu tư lập dựa vào số liệu bảng: 4.13 4.15 55    Bảng 4.15 Tổng Vốn Đầu Tư Đơn vị tính: 1000đ Năm Khoản mục chi phí Vốn cố định 211.024 230.448 251.660 274.826 300.125 211.024 230.448 251.660 274.826 300.125 545.404 Vốn lưu động Tổng cộng 545.404 Nguồn: Tính tốn tổng hợp d) Xác định nguồn vốn đầu tư Nguồn vốn đầu tư cần ghi rõ xuất xứ vốn để thực dự án Bao gồm vốn tự có, vốn tự huy động, vốn vay… Theo ngân hàng BIDV chi nhánh Đông Sài Gòn (địa Nguyễn Văn Bá, phường Bình Thọ, quận Thủ Đức), tiền gửi tiết kiệm bậc thang tức huy động tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn với mức lãi suất luỹ tiến theo mức tiền gửi BIDV quy định Theo đó, khách hàng gửi tiền với kỳ hạn khoản tiền gửi lớn lãi suất gửi cao, lãi suất 14% cố định suốt thời gian gửi Gói tiết kiệm có tính chất quay vòng: Khi đáo hạn, khách hàng không đến lĩnh, ngân hàng chủ động nhập lãi vào gốc chuyển sang sản phẩm tiết kiệm lĩnh lãi cuối kỳ thông thường kỳ hạn ban đầu áp dụng mức lãi suất qui định thời điểm quay vòng Theo đó, số vốn chủ sở hữu xác định chi phí hội, không đầu tư vào dự án này, số tiền sinh lời 14% / năm Đối với vốn vay, theo Ngân hàng Việt Á lãi suất vay kinh doanh trung hạn (4 đến năm) từ 17% / năm trở lên ( http://www.vietabank.com.vn) Nguồn vốn yếu tố quan trọng công việc kinh doanh Chính nhà đầu tư tự huy động vốn nhiều tốt Trong lập dự án tính tốn tận dụng hết nguồn vốn tự huy động từ cá nhân tự có từ người thân bạn bè đóng góp ủng hộ suốt thời gian tiến hành dự án Số tiền 530.000.000đ Nguồn vốn huy động có từ chủ sở hữu vốn vay, số vốn vay 270.000.000đ Trong việc đầu tư dự án vốn cố định xác 56    định bảng 4.15 545.404.000đ, vốn lưu động 211.024.000đ Tổng cộng nguồn vốn dự án định phải lớn 756.428.000đ số vốn 800.000.000đ đáp ứng đủ yêu cầu dự án Sau dự trù nguồn vốn dự án tính tốn nhằm xác định lãi suất tính tốn dự án Bảng 4.16 Dự Trù Nguồn Vốn Của Dự Án Đơn vị tính: vnđ Danh mục Số tiền Lãi suất (%) Vốn tự huy động 530.000.000 14 Vay ngân hàng 270.000.000 17 Tổng cộng 800.000.000 Nguồn: Kết điều tra   1 WACC = 270000000 15% 15% 15% 80.354.578 đ 17 % = 15 % 14 % Vậy lãi suất tính toán dự án 15% Đối với vốn tự huy động, chi phí hội năm 14%*5300.000.000 = 74.200.000đ Sau hoạch định kế hoạch huy động vốn dự án tiến hành lên kế hoạch trả nợ vay lãi vay cho ngân hàng thời gian năm dự án Bảng 4.17 Kế Hoạch Trả Lãi Vay Đơn vị tính: Vnđ Chỉ tiêu Nợ đầu kỳ Năm 270.000.000 230.145.422 184.312.657 131.604.978 70.991.147 Khoản trả kỳ 80.354.578 80.354.578 80.354.578 80.354.578 80.354.578 Khoản trả lãi vay 40.500.000 34.521.813 27.646.899 19.740.747 10.648.672 Khoản trả vốn gốc 39.854.578 45.832.765 52.707.679 60.613.831 69.705.906 184.312.657 131.604.978 70.991.147 Nợ cuối kỳ 230.145.422 Nguồn: Tính toán tổng hợp 57    4.4.2 Dự trù kết hoạt động sản xuất kinh doanh dự án a) Dự trù doanh thu dự án Sau xác định số tiền nhập hàng năm dự án ta phải dựa tốc độ phát triển năm trước mà ta dự tính tốc độ phát triển trung bình, từ xác định lượng hàng bán năm sau dự án Tốc độ phát triển doanh số năm khu vực quận 2, 9, Thủ Đức số liệu tham khảo phòng kinh doanh sau: Bảng 4.18 Tốc Độ Tiêu Thụ Sản Phẩm Trung Bình Tại Khu Vực Quận 2, 9, Thủ Đức Năm Chỉ tiêu Tốc độ phát triển (%) 2008 2009 2010 19 23 30 Tốc độ phát triển trung bình (%) 24 Nguồn: Phòng kinh doanh Vậy giá vốn hàng bán năm tăng theo năm dự án tăng 24%/ năm Mỗi năm doanh thu tính 5.2% (3.55%+1.65%) hàng bán Dựa vào dự trù lượng hàng hóa bán năm mà lập bảng dự trù doanh thu qua năm: Bảng 4.19 Dự Trù Doanh Thu Bán Hàng Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Lượng hàng hóa dự kiến tiêu thụ Doanh thu Năm 12.000 14.880 18.451 22.879 28.371 624 774 959 1.190 1.475 Nguồn: Nghiên cứu tổng hợp Doanh thu năm thứ tăng 150.000 ứng với mức tăng 24% Năm thứ so với năm doanh thu tăng 53% Tính đến năm cuối dự án doanh thu đạt 1.475.000.000 / năm, so với năm doanh thu tăng 136% Bảng dự trù kết hoạt động sản xuất kinh doanh dự án lập dựa vào số liệu bảng 4.19 Đây sở để lập báo cáo ngân lưu dự án Cụ thể: dòng chi trả 58    thuế báo cáo ngân lưu trực tiếp dòng lãi sau thuế dùng điều chỉnh báo cáo ngân lưu gián tiếp, lấy từ bảng dự trù kết hoạt động sản xuất kinh doanh dự án Bảng 4.20 Dự Trù Kết Quả Hoạt Động Kinh Doanh Của Dự Án Đơn vị: 1000đ Chỉ tiêu Năm Tổng doanh thu 624.000 773.760 959.462 1.189.733 1.475.269 Doanh thu bán hàng 624.000 773.760 959.462 1.189.733 1.475.269 Tổng chi phí 260.605 274.050 288.387 303.647 319.854 50.400 54.936 59.880 65.269 71.144 144.000 157.392 172.029 188.028 205.515 16.624 18.120 19.751 21.529 23.466 9.081 9.081 9.081 9.081 9.081 40.500 34.521 27.646 19.740 10.648 Lãi trước thuế 363.395 499.710 671.075 886.087 1.155.415 Thuế TNDN 90.849 124.928 167.769 221.522 288.854 Lãi sau thuế 272.546 374.783 503.307 664.565 866.562 Chi phí thuê xưởng Chi phí lương Chi phí nguyên vật liệu Khấu hao Trả lãi Nguồn: Tính tốn tổng hợp 59    Bảng 4.21 Báo Cáo Ngân Lưu Của Dự Án Đơn vị tính: 1000đ Năm Dòng thu 624.000 773.760 Doanh thu bán hàng 624.000 773.760 959.462 1.189.733 1.975.269 959.462 1.189.733 1.475.269 Tiền ký quỹ Dòng chi 500.000 545.404 211.024 230.448 251.660 274.826 300.125 50.400 54.936 59.880 65.269 71.144 144.000 157.392 172.029 188.028 205.515 16.624 18.120 19.751 21.529 23.466 412.976 543.312 707.802 914.907 1.675.144 Trả nợ gốc -39.855 -45.833 -52.708 -60.614 -69.706 Trả lãi -40.500 -34.522 -27.647 -19.741 -10.649 90.849 124.928 167.769 221.522 413.854 241.773 338.030 459.679 613.031 1.180.936 Chi phí thuê xưởng Chi phí lương Chi phí nguyên vật liêu Mua máy móc thiết bị Tiền ký quỹ Ngân lưu ròng trước vay Ngân lưu vay 45.404 500.000 -545.404 270.000 Thuế TNDN Ngân lưu ròng CSH -275.404 Nguồn: Tính tốn tổng hợp Báo cáo ngân lưu dự án cho biết biến động dòng tiền mặt dự án Nó sở để phân tích, thẩm định dự án phương pháp trực tiếp gián tiếp Để thuận lợi cho việc tính tốn tiêu dùng thẩm định dự án, đề tài áp dụng phương pháp lập bảng báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp 4.5 Các tiêu thẩm định dự án đầu tư Theo phần sở lý luận trình bày, tiêu dùng để thẩm định bao gồm: NPV, IRR, B/C, PI, PP 4.5.1 Tính tốn tiêu NPV, IRR, B/C, PI 60    Bảng 4.22 Tính Tốn Chỉ Tiêu NPV, IRR, B/C, PI Năm Dòng ngân lưu vào 270.000 624.000 773.760 959.462 1.189.733 1.475.269 Dòng ngân lưu 545.404 382.227 435.730 499.784 576.702 669.333 -275.404 241.773 338.030 459.679 613.031 805.936 Dòng ngân lưu ròng NPV 1.243.873 IRR 116% B/C 1,6 PI -5,5 Nguồn: Tính tốn tổng hợp 4.5.2 Tính tốn tiêu PP Bảng 4.23 Tính Tốn PP Đơn vị tính: Nghìn đồng Năm Dòng ngân lưu vào 270.000 624.000 773.760 959.462 1.189.733 1.475.269 Dòng ngân lưu 545.404 382.227 435.730 499.784 576.702 669.333 -275.404 241.773 338.030 459.679 613.031 805.936 Dòng ngân lưu ròng Nguồn: Tính tốn tổng hợp Dựa vào bảng 4.23 số tiền cần thu hồi vào cuối năm là: -275.404 + 241.773 = -33.631 nghìn đồng Vậy thời gian hòa vốn + 33.631/241.773 = 1,10 năm hay năm tháng 4.5.3 Nhận xét Dựa vào bảng ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu phép tính tốn tổng hợp, đạt số kết sau: + NPV = 1.243.873.000 đ > 0: chấp nhận dự án + IRR = 116% > lãi suất tính tốn = 15% : Chấp nhận dự án + B/C = 1.6 > 1: Chấp nhận dự án Nghĩa bình qn đồng chi phí tạo 1.6 đồng thu nhập suốt vòng đời dự án 61    + PI = 5,5 + PP = 1,10 hay năm tháng 4.6 Phân tích rủi ro dự án Trong thẩm định dự án đầu tư, tiêu NPV, IRR, B/C, PI, PP dùng để kiểm tra tính khả thi dự án, việc phân tích độ nhạy tiêu dùng để phân tích dùng phân tích rủi ro dự án Khi phân tích độ nhạy dự án bao gồm phân tích độ nhạy chiều, hai chiều Trong khóa luận phân tích độ nhạy theo quan điểm CSH tiến hành phân tích độ nhạy chiều sản lượng tiêu thụ hàng hóa thay đổi Bảng 4.24 Phân Tích NPV Khi Sản Lượng Thay Đổi Tỷ lệ tăng/giảm sản lượng NPV (Ngàn đồng) 0,5 -159141,8313 0,6 154635,6276 0,7 468413,0865 0,8 782190,5454 0,9 1095968,004 1409745,463 1,1 1723522,922 Nguồn: Tính tốn tổng hợp Khi sản lượng tiêu thụ hàng hóa giảm 10%, NPV dự án giảm 22%, giảm sản lượng tiêu thụ 20%, NPV giảm 45% giá trị NPV = 1.095.968.000 đ Khi NPV giảm đến 50%, giá trị NPV = -159.141.100đ Như dự án không nhạy cảm với tiêu sản lượng tiêu thụ     62    CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Sau trình thực đề tài này, ta thấy tình hình thị trường khu vực quận: 2, 9, Thủ Đức đà phát triển nhanh mạnh Đây khu vực kinh tế có nhiều tiềm phát triển môi trường đầu tư hấp dẫn với nhà đầu tư Sản phẩm cơng ty Wirpo Unza dòng sản phẩm có thương hiệu mạnh thị trường, hướng tới người tiêu dùng hàng chăm sóc cá nhân cao cấp, chất lượng Tốc độ tăng trưởng công ty trung bình 24% / năm ổn định Qua nghiên cứu cho thấy dự trù chi tiết mặt để lập NPP Dự án có thời gian năm Dự án thẩm định tiêu hiệu kinh tế cho thấy giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư 1.243.873.000 đ, tỷ số sinh lợi cao 5,5 , suất hoàn vốn 116%, dấu hiệu cho thấy tính khả thi cao dự án Mặt khác, thời gian hoàn vốn dự án nhanh năm tháng Phân tích độ nhạy mặt sản lượng tiêu thụ hàng hóa dự án cho thấy NPV giảm đến 50%, giá trị NPV = -159.141.100đ