Pháp luật về tái cấu trúc công ty chứng khoán ở việt nam hiện nay

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TƯ PHÁP TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI LUYỆN THỊ LAN PHƯƠNG PHÁP LUẬT VỀ TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY CHUYÊN NGÀNH: LUẬT KINH TẾ MÃ SỐ: 60380107 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ ÁNH VÂN HÀ NỘI - 2013 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, xin gửi tới Ban Giám hiệu Trường Đại học Luật Hà Nội; thầy giáo, cô giáo Khoa Pháp luật Kinh tế, Khoa Sau đại học toàn thể thầy giáo, cô giáo Trường Đại học Luật Hà Nội lời cảm ơn chân thành giảng dạy giúp đỡ nhiều suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới cô giáo: PGS.TS Nguyễn Thị Ánh Vân, Giám đốc Trung tâm Luật So sánh, Trường Đại học Luật Hà Nội Cô ân cần bảo tận tình giúp đỡ tơi suốt thời gian thực Luận văn Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn tới tồn thể gia đình, bạn bè người quan tâm, động viên giúp đỡ suốt thời gian qua Kính chúc thầy giáo, giáo, gia đình bạn ln mạnh khỏe, thành công hạnh phúc Hà Nội, ngày 03 tháng 06 năm 2013 Tác giả Luận văn Luyện Thị Lan Phương BẢNG DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Nghĩa từ ATTC An tồn tài BCTC Báo cáo tài CTCK Cơng ty chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần Cơng ty TNHH Công ty trách nhiệm hữu hạn HĐQT Hội đồng Quản trị LCK 2006 Luật Chứng khoán năm 2006 LDN Luật Doanh nghiệp năm 2005 NĐT Nhà đầu tư 10 QTRR Quản trị rủi ro 11 TTCK Thị trường chứng khoán 12 UBCKNN Ủy ban Chứng khốn Nhà nước MỤC LỤC LỜI NĨI ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ PHÁP LUẬT TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan tái cấu trúc CTCK 1.1.1 Khái niệm tái cấu trúc CTCK 1.1.2 Đặc điểm tái cấu trúc CTCK 10 1.1.3 Một số phương thức tái cấu trúc CTCK 12 1.1.4 Mục đích tái cấu trúc CTCK 13 1.1.5 Vài nét thực tiễn hoạt động tái cấu trúc CTCK thời gian qua 15 1.2 Tổng quan pháp luật tái cấu trúc CTCK 18 1.2.1 Khái niệm pháp luật tái cấu trúc CTCK 18 1.2.2 Nguyên tắc pháp lý tái cấu trúc CTCK 19 TIỂU KẾT CHƯƠNG 22 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 23 2.1 Một số nội dung pháp luật tái cấu trúc CTCK 23 2.1.1 Pháp luật quy định phân loại tiêu chí phân loại CTCK 23 2.1.2 Quy định pháp luật QTRR CTCK 26 2.1.3 Quy định pháp luật điều kiện chuyển đổi, hợp sáp nhập CTCK 32 2.1.4 Quy định pháp luật trường hợp hợp nhất, sáp nhập CTCK bị cấm 35 2.1.5 Quy định pháp luật thủ tục chuyển đổi, hợp sáp nhập CTCK 36 2.2 Thành công pháp luật tái cấu trúc CTCK 38 2.2.1 Thông tư 165/2012/TT-BTC khắc phục hạn chế Thông tư 226/2010/TT-BTC quy định trường hợp kiểm soát, kiểm soát đặc biệt; thời hạn kiểm soát kiểm sốt đặc biệt 38 2.2.2 Thơng tư 165/2012/TT-BTC quy định điều kiện khắt khe để CTCK đưa khỏi tình trạng kiểm sốt kiểm sốt đặc biệt nhằm nâng cao tính an toàn cho TTCK 40 2.2.3 Thông tư 165/2012/TT-BTC quy định cụ thể chuẩn mực kiểm toán báo cáo tỷ lệ ATTC CTCK 41 2.2.4 Thông tư 210/2012/TT-BTC quy định chi tiết việc quản lý tiền CTCK; thủ tục giải thể tổ chức lại (sáp nhập, hợp nhất, chuyển đổi) CTCK 42 2.2.5 UBCKNN siết chặt hoạt động công bố thông tin CTCK sở quy định Thông tư 226/2010/TT-BTC, Thông tư 165/2012/TT-BTC Thông tư 52/2012/TT-BTC 49 2.2.6 Quyết định 105/QĐ-UBCK buộc CTCK phải thiết lập vận hành hệ thống QTRR theo chuẩn thống mà Bộ Tài UBCKNN đặt 51 2.2.7 Luật Kiểm toán độc lập Nghị định hướng dẫn thực Luật tạo hành lang pháp lý cho phát triển thị trường kiểm tốn độc lập, góp phần nâng cao tính minh bạch xác thơng tin cho q trình tái cấu trúc CTCK 54 2.3 Bất cập pháp luật tái cấu trúc CTCK 55 2.3.1 Thơng tư 165/2012/TT-BTC chưa có biện pháp xử lý thỏa đáng CTCK có biểu khơng đảm bảo ATTC 55 2.3.2 Khái niệm hợp nhất, sáp nhập CTCK quy định Thơng tư 210/2012/TT-BTC thiếu tính khoa học 56 2.3.3 Thông tư 210/2012/TT-BTC buộc CTCK phải thiết lập hệ thống quản lý tách bạch tiền khách hàng khoảng thời gian ngắn gây khó khăn cho CTCK 57 2.3.4 Quyết định 105/2013/QĐ-UBCK quy định chung chung phương pháp xác định hạn mức rủi ro đo lường rủi ro gây khó khăn cho CTCK trình áp dụng pháp luật 58 2.3.5 Pháp luật hành tái cấu trúc CTCK chưa bảo vệ thỏa đáng quyền lợi người lao động làm việc CTCK tiến hành tái cấu trúc .59 TIỂU KẾT CHƯƠNG 61 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ THỰC THI MẢNG PHÁP LUẬT NÀY Ở VIỆT NAM HIỆN NAY .62 3.1 Sự cần thiết nguyên tắc hoàn thiện pháp luật tái cấu trúc CTCK Việt Nam 62 3.1.1 Sự cần thiết việc hoàn thiện pháp luật tái cấu trúc CTCK Việt Nam 62 3.1.2 Các nguyên tắc hoàn thiện pháp luật tái cấu trúc CTCK 63 3.2 Các kiến nghị cụ thể nhằm hoàn thiện pháp luật tái cấu trúc CTCK Việt Nam 64 3.2.1 Sửa đổi số bất cập quy định xử lý CTCK có biểu khơng đảm bảo tỷ lệ ATTC quy định Thông tư 165/2012/TTBTC 64 3.2.2 Hoàn thiện khái niệm hợp nhất, sáp nhập CTCK quy định Thông tư 210/2012/TT-BTC 65 3.2.3 Cần kéo dài thêm thời hạn để CTCK có thời gian chuẩn bị cho việc thiết lập hệ thống quản lý tách bạch tiền khách hàng 65 3.2.4 Cần bổ sung vào Quyết định 105/2013/QĐ-UBCK quy định chi tiết phương pháp xác định hạn mức rủi ro đo lường rủi ro nhằm hướng dẫn CTCK triển khai hệ thống QTRR 66 3.2.5 Bổ sung quy định bảo vệ quyền lợi người lao động làm việc CTCK thực tái cấu trúc 67 3.3 Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu thực thi pháp luật tái cấu trúc CTCK Việt Nam 67 3.3.1 Tăng cường lực quản lý, giám sát UBCKNN hoạt động tái cấu trúc CTCK 67 3.3.2 Nâng cấp mở rộng hoạt động dịch vụ phục vụ cho hoạt động tái cấu trúc CTCK 68 3.3.3 Đào tạo nâng cao trình độ nhân lực, đặc biệt nguồn nhân lực cấp cao làm việc CTCK 68 TIỂU KẾT CHƯƠNG 69 KẾT LUẬN 70 LỜI NÓI ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong tình hình nay, tác động khủng hoảng tài tồn cầu vấn đề khó khăn kinh tế vĩ mơ, thị trường chứng khốn (TTCK) sụt giảm, hệ thống cơng ty chứng khốn (CTCK) bộc lộ nhiều bất cập khả quản trị, kiểm sốt rủi ro mức độ an tồn tài (ATTC) Có thể thấy, CTCK phát huy vai trò tổ chức trung gian TTCK, giúp cho việc dẫn vốn luân chuyển vốn kinh tế, thu hút vốn đầu tư nước nước ngoài; tư vấn hỗ trợ phát hành bảo lãnh phát hành cho công ty niêm yết, công ty đại chúng Trên thị trường thứ cấp, CTCK thực vai trò tư vấn, mơi giới cho nhà đầu tư (NĐT) việc định đầu tư chứng khốn, góp phần tăng thêm chất lượng dịch vụ Trên sở tăng cường đầu tư hệ thống công nghệ thông tin, với việc mở rộng mạng lưới cung cấp dịch vụ, CTCK liên tục thu hút, mở rộng số lượng NĐT tham gia TTCK Một số CTCK lớn trọng phát triển hệ thống quản trị rủi ro (QTRR), kiểm soát nội để hoạt động công ty ngày tốt Tuy nhiên, thời gian qua, số công ty thực chưa tốt quy trình nghiệp vụ; quy trình kiểm sốt nội QTRR Nhiều CTCK tập trung vào hoạt động tự doanh, đặc biệt năm 2006 - 2007, cơng tác QTRR, bảo đảm ATTC chưa coi trọng mức Trong trình cung cấp dịch vụ, nhiều CTCK cung cấp dịch vụ chưa pháp luật cho phép như: hợp đồng hợp tác đầu tư, giao dịch mua bán lại chứng khoán (repo), giao dịch bán khống Hệ hoạt động kinh doanh, đặc biệt hoạt động tự doanh khiến khơng CTCK thua lỗ nhiều Một số tranh chấp CTCK khách hàng phát sinh trình triển khai dịch vụ trên, chưa kể tới rủi ro phát sinh mà CTCK không lường hết thực nghiệp vụ nêu Việc tuân thủ chế độ báo cáo, công bố thông tin chưa nghiêm túc; Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) nhiều lần phải nhắc nhở, xử phạt khơng CTCK vi phạm nghĩa vụ báo cáo, công bố thông tin Mặt khác, nhân hành nghề có phát triển nhanh số lượng, ln biến động chất lượng có mặt hạn chế Đội ngũ nhân có chuyên mơn tài doanh nghiệp luật pháp để thực tư vấn thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, tư vấn tái cấu trúc tổ chức doanh nghiệp, tư vấn phát hành, niêm yết số CTCK thiếu Nhân cao cấp, cán điều hành quản lý CTCK biến động, kéo theo cạnh trạnh nguồn nhân lực Việc tuân thủ đạo đức hành nghề cải thiện hạn chế, cá biệt có số trường hợp người hành nghề vi phạm pháp luật bị xử lý Về tổ chức mạng lưới hoạt động, số lượng CTCK Việt Nam nhiều so với quy mô thị trường nay, mạng lưới cơng ty nhìn chung hạn chế, chủ yếu tập trung số thành phố lớn Về hệ thống công nghệ thông tin, để phục vụ cho nhu cầu đa dạng ngày cao công chúng đầu tư, nhiều CTCK áp dụng hệ thống công nghệ tương đối cao, nhiên chưa thật đồng Một số CTCK có quy mơ nhỏ, chi phí đầu tư cơng nghệ cao nên áp dụng phần mềm lạc hậu, thao tác thủ công gây khó khăn, chậm trễ, khơng an tồn việc tác nghiệp quản lý, giám sát tài khoản khách hàng Vấn đề đặt cần nhanh chóng tái cấu trúc hệ thống CTCK để đảm bảo hoạt động CTCK lành mạnh, hiệu quả, đáp ứng tốt tiêu ATTC; đồng thời tiến tới phù hợp với chuẩn mực thơng lệ quốc tế, có khả cạnh tranh ứng phó tốt q trình hội nhập với nhiều diễn biến phức tạp, khó lường; có đủ lực để cung cấp dịch vụ có chất lượng cho khách hàng, góp phần vào cơng xây dựng phát triển kinh tế - xã hội đất nước Để giải vấn đề nêu cần có nhiều yếu tố Trong đó, việc xây dựng hoàn thiện hệ thống pháp luật tái cấu trúc CTCK yếu tố then chốt Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Pháp luật tái cấu trúc cơng ty chứng khốn Việt Nam nay” để nghiên cứu nhằm góp phần xây dựng hoàn thiện hệ thống pháp luật tái cấu trúc CTCK Việt Nam giai đoạn Tình hình nghiên cứu đề tài Các chuyên gia pháp luật kinh tế có cơng trình nghiên cứu, viết sâu sắc có giá trị khoa học cao vấn đê liên quan đến hoạt động tái cấu trúc CTCK Điển hình như: viết “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam – góc nhìn từ nước châu Á sau khủng hoảng năm 1997” Th.S Đặng Tài An Trang Tạp chí Chứng khốn Việt Nam số 171+172, tháng 1+2/2013; viết “Phát triển hoàn thiện thị trường chứng khoán Việt Nam bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính” TS Vũ Thị Kim Liên; viết “Thực trạng hoạt động cần thiết tái cấu trúc khối cơng ty chứng khốn Việt Nam” “Hệ thống cơng ty chứng khốn Việt Nam: thực trạng giải pháp tái cấu trúc” Th.S Trần Thị Xn Anh Ngồi ra, có số viết có trích ý kiến chun gia liên quan tới vấn đề tái cấu trúc CTCK Việt Nam giai đoạn 39 Lê Thị Thảo (2012), “Xung đột lợi ích CTCK NĐT – Một số giải pháp hạn chế xung đột lợi ích, đảm bảo quyền lợi cho NĐT”, Tạp chí Chứng khốn Việt Nam (số 170), tr – 40 Ngọc Thủy (2012), “9 điểm đáng nhớ khối CTCK năm 2012”, Tạp chí Đầu tư Chứng khốn (số 155), tr 14 - 15 41 Mai Thư – La Hường (2013), “Năm 2013: trọng tâm ổn định tái cấu trúc TTCK”, Tạp chí Chứng khốn Việt Nam (số 171 + 172), tr – 10 42 Tân Văn (2012), “Gia tăng áp lực minh bạch cho CTCK”, Tạp chí Đầu tư Chứng khốn (số 47), tr 17 43 Tường Vi (2012), “An toàn giao dịch phải ý thức tuân thủ CTCK”, Tạp chí Đầu tư Chứng khốn (số 111), tr 15 C Tài liệu khác 44 “Chông chênh tái cấu trúc CTCK”, truy cập ngày 17/09/2012 địa chỉ: http://taichinh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/2012/09/chong-chenhtai-cau-truc-cong-ty-chung-khoan-21047/ 45 “CTCK lỗ nặng bị rút giấy phép thành lập”, truy cập ngày 01/10/2012 địa chỉ: http://taichinh.vnexpress.net/tin-tuc/goc-chuyen- gia/2012/10/cong-ty-chung-khoan-lo-nang-se-bi-rut-giay-phep-21746/ 46 “Đại phẫu CTCK bắt đầu liệt”, truy cập ngày 12/10/2012 địa chỉ: http://www.tinmoi.vn/dai-phau-cong-ty-chung-khoan-bat-dau-quyet-liet011072648.html 47 “Làn sóng tái cấu trúc CTCK”, truy cập ngày 05/12/2012 địa chỉ: http://taichinh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/2012/12/lan-song-taicau-truc-cong-ty-chung-khoan-25526/ 48 “Mạnh tay sàng lọc CTCK”, truy cập ngày 18/09/2012 địa chỉ: http://taichinh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/2012/09/manh-tay-sangloc-cong-ty-chung-khoan-21070/ 49 “Năm 2013, tái cấu trúc mạnh CTCK”, truy cập ngày 09/01/2013 địa chỉ: http://www.nhandan.org.vn/cmlink/nhandandientu/thoisu/kinh- te/ch-ng-khoan/n-m-2013-tai-c-u-truc-m-nh-cac-cong-ty-ch-ng-khoan1.385640 50 “Nội soi góc khuất CTCK”, truy cập ngày 24/08/2012 địa chỉ: http://www.tinmoi.vn/noi-soi-goc-khuat-cong-ty-chung-khoan011020181.html 51 “Tăng cường công tác quản lý, giám sát tái cấu trúc TTCK năm 2013”, truy cập ngày 08/01/2013 địa chỉ: http://www.mof.gov.vn/portal/page/portal/mof_vn/1539781?pers_id=2177 092&item_id=82019496&p_details=1 PHỤ LỤC Bảng 1; 2; 3; 4; Nguồn: Tạp chí Đầu tư Chứng khốn số 130/2012, trang 20 - 21 BẢNG 1: 10 CTCK CÓ DOANH THU MÔI GIỚI LỚN NHẤT STT CTCK Doanh thu % thị trường TVSC 46,712 13,9% VCS 40,701 12,1% HSC 28,622 8,5% SSI 21,956 6,6% ACBS 17,621 5,3% VNDS 12,321 3,7% KEVS 11,885 3,5% VCBS 9,835 2,9% BVSC 9,821 2,9% 10 CTS 8,887 2,7% Top 10 208,36 62,19% Còn lại 126,65 37,81% Tồn thị trường 335,01 100% BẢNG 2: 10 CTCK CĨ DOANH THU TỰ DOANH LỚN NHẤT STT CTCK Doanh thu % thị trường AGR 99,82 14,99% VPBS 90,31 13,57% SSI 82,55 12,40% ACBS 75,28 11,31% BSI 43,92 6,60% VCS 30,53 4,59% MHBS 21,17 3,18% VCBS 19,94 3,00% MBS 19,88 2,99% 10 LVS 18,51 2,78% Top 10 501,94 75,39% Còn lại 163,80 24,61% Toàn thị trường 665,75 100% BẢNG 3: 10 CTCK CÓ DOANH THU KHÁC LỚN NHẤT STT CTCK Doanh thu % thị trường AGR 115,91 11,79% SSI 81,46 8,28% HSC 80,93 8,23% VPBS 53,72 5,46% SeASecurites 46,50 4,73% FPTS 46,10 4,69% PNS 39,30 4,00% VNDS 35,74 3,63% KLS 31,06 3,16% 10 BSI 29,91 3,04% Top 10 560,62 57,01% Còn lại 422,73 42,99% Toàn thị trường 983,34 100% BẢNG 4: 10 CTCK CÓ TỔNG DOANH THU LỚN NHẤT STT CTCK Tổng doanh thu % thị trường AGR 223,62 10,62% SSI 193,34 9,19% VPBS 148,77 7,07% HSC 114,23 5,43% ACBS 116,30 5,53% VCS 105,42 5,01% TVSC 61,85 2,94% MBS 60,50 2,87% VNDS 50,29 2,39% 10 BSI 77,61 3,69% Top 10 1.151,94 54,73% Còn lại 952,77 45,27% Toàn thị trường 2.104,71 100% BẢNG 5: 10 CTCK CÓ LỢI NHUẬN SAU THUẾ LỚN NHẤT STT CTCK LNST HSC 43,99 FPTS 29,81 CTS 15,94 SSI 15,72 VCBS 15,02 MHBS 13,39 PNS 12,44 VCS 11,52 BVSC 10,35 10 VNDS 10,02 Top 10 178,2 Còn lại (387,03) Tồn thị trường (208,76) BẢNG 6: 30 CTCK CÔNG BỐ TỶ LỆ AN TỒN VỐN KHẢ DỤNG (Tính đến ngày 2/8/2012) Nguồn: Tạp chí Đầu tư chứng khốn số 93/2012, trang 17 CTCK Tổng giá trị rủi ro (tỷ đồng) Vốn khả dụng (tỷ đồng) Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng KLS 192,80 2.492,00 1.292% HSC 219,94 1.899,64 864% VSC 7,00 37,29 533% CTS 165,53 829,40 501% GSI 71,44 341,55 478% KEVS 75,06 327,95 437% MAS 69,63 263,57 379% IRS 27,10 78,96 291% ATSC 9,05 26,30 290% VND 360,40 1.045,05 290% Woori CBV 31,74 87,61 276% NVS 42,42 113,38 267% Techcom 162,68 406,14 250% AVSC 91,97 228,04 248% KISVN 71,89 175,36 244% VFS 46,91 111,19 237% DVSC 74,41 163,31 219% LVS 40,59 88,55 218% PCS 15,31 31,99 209% VCSC 253,57 523,60 206% SHS 407,77 828,60 203% Trí Việt 26,40 53,56 203% APG 37,49 74,61 199% SEASC 123,74 233,12 188% VNSC 16,59 31,25 188% HPC 81,99 152,87 186% VPBS 274,36 494,49 180% HASC 29,41 50,19 171% VSSC 76,52 122,36 160% HBSC 7,51 9,77 130% Tổng 3.111,19 11.321,66 364% Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng Cơ chế giám sát > 180% Báo cáo định kỳ theo tháng < 180% Báo cáo lần/ tháng Trong tháng 120-150% Trong 12 tháng < 120% Kiểm soát, báo cáo hàng tuần Kiểm soát đặc biệt, báo cáo hàng ngày BẢNG 7: VỐN NGOẠI TẠI 19 CTCK CHƯA NIÊM YẾT Nguồn: Tạp chí Đầu tư Chứng khoán số 95/2012, trang 20 CTCK Tên viết tắt Vốn điều lệ (tỷ đồng) Cổ đơng nước ngồi Hùng Vương HVS 50 49,01% Nhật Bản JSI 41 49,00% Kenanga Việt Nam KVS 135 49,00% Mirae Asset Việt Nam MAS 300 49,00% Morgan Stanley Hướng Việt MSG 300 49,00% Saigonbank Berjaya SBBS 300 49,00% Vina VNSC 185 49,00% Việt Nam VSEC 135 49,00% Woori Cbv WOORI CBV 135 49,00% KIS Việt Nam KIS 264 48,96% Kim Eng Việt Nam KEVS 300 48,55% Đệ Nhất FSC 300 44,68% Thành Công TCSC 360 29,88% FPT FPTS 550 20,00% Tầm Nhìn HRS 60 9,90% Hà Thành HASC 150 5,00% Thiên Việt TVSC 430 4,84% Quốc Tế Việt Nam VISE 200 2,65% Đại Việt DVSC 250 1,09% BẢNG 8: VỐN NGOẠI TẠI 27 CTCK ĐANG NIÊM YẾT Nguồn: Tạp chí Đầu tư Chứng khốn số 95/2012, trang 21 Mã Vốn điều lệ (tỷ đồng) Cổ đơng nước ngồi GBS 135 49,00% HCM 1.008 49,00% PHS 300 49,00% SSI 3.526 49,00% TAS 139 19,39% PSI 598 17,06% VND 1.000 13,65% KLS 2.025 10,87% WSS 503 4,56% SBS 1.267 4,43% BVS 722 2,53% VIG 341 1,86% HPC 401 1,72% SHS 1.000 1,31% APS 390 0,80% CTS 790 0,76% AVS 360 0,71% BSI 865 0,53% SME 225 0,50% AGR 1.200 0,32% SVS 135 0,31% IVS 161 0,12% VDS 350 0,08% APG 135 0,04% ORS 240 0,02% HBS 330 0,01% VIX 300 0,01% BẢNG 9: TOP 10 CTCK CÓ VỐN CHỦ SỞ HỮU LỚN NHẤT (Tính đến ngày 30/09/2012) Nguồn: Tạp chí Đầu tư Chứng khốn số 155/2012, trang 15 BẢNG 10: TỶ LỆ CTCK CÓ LỖ LŨY KẾ (Tính đến ngày 30/09/2012) Nguồn: Tạp chí Đầu tư Chứng khoán số 155/2012, trang 15 ... quan tái cấu trúc công ty chứng khốn pháp luật tái cấu trúc cơng ty chứng khoán 6 Chương 2: Thực trạng pháp luật tái cấu trúc cơng ty chứng khốn Việt Nam Chương 3: Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện... thiện pháp luật tái cấu trúc cơng ty chứng khốn nâng cao hiệu thực thi mảng pháp luật Việt Nam 7 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ PHÁP LUẬT TÁI CẤU TRÚC CƠNG TY CHỨNG... luật tái cấu trúc CTCK 1.2.1 Khái niệm pháp luật tái cấu trúc CTCK Hiện nay, giới nghiên cứu khoa học pháp lý chưa đưa khái niệm pháp luật tái cấu trúc CTCK Tuy nhiên, định nghĩa pháp luật tái cấu