vấn đề cơ bản về đầu tư, đầu tư tín dụng và dự án đầu tư

Trong quá trình sản xuất kinh doanh bất cứ một doanh nghiệp, một tổ chức hay một cá nhân nào đó muốn hoạt động được thì cần phải hội tụ đủ ba yếu tố cơ bản của quá trình sản xuất đó là tư liệu sản xuất, vốn và sức lao động, đây là ba yếu tố cơ bản cần thiết ban đầu để tiến hành một hoạt động sản xuất kinh doanh. Thật vậy khi một doanh nghiệp sản xuất dự kiến sẽ đi vào hoạt động thì doanh nghiệp đó cần phải có vốn, có địa điểm sản xuất, có nhà xưởng máy móc thiết bị, nguyên vật liệu cần thiết để sản xuất, có công nhân làm việc mới có thể đảm bảo cho sự hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt được những mục đích cụ thể mà doanh nghiệp đ• đề ra. Hoặc khi một doanh nghiệp thương mại hoạt động đòi hỏi doanh nghiệp đó cần phải có địa điểm bán hàng, phương tiện bán hàng, có vốn lưu động ban đầu để mua hàng hoávà thuê nhân viên bán hàng... Quá trình sử dụng các nguồn lực trên đây được coi là quá trình đầu tư. Đầu tư là một phạm trù kinh tế và đ• có nhiều cách hiểu về nó nhưng xét theo nghĩa chung nhất thì có thể định nghĩa hoạt động đầu tư như sau:” Đầu tư là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về cho người đầu tư những kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đ• bỏ ra để đạt được các kết quả đó”.

Chơng I: Những vấn đề lý luận chung I. Những vấn đề cơ bản về đầu t, đầu t tín dụng và dự án đầu t. 1. khái niệm và bản chất của đầu t 1.1 Khái niệm Trong quá trình sản xuất kinh doanh bất cứ một doanh nghiệp, một tổ chức hay một cá nhân nào đó muốn hoạt động đợc thì cần phải hội tụ đủ ba yếu tố cơ bản của quá trình sản xuất đó là t liệu sản xuất, vốn và sức lao động, đây là ba yếu tố cơ bản cần thiết ban đầu để tiến hành một hoạt động sản xuất kinh doanh. Thật vậy khi một doanh nghiệp sản xuất dự kiến sẽ đi vào hoạt động thì doanh nghiệp đó cần phải có vốn, có địa điểm sản xuất, có nhà xởng máy móc thiết bị, nguyên vật liệu cần thiết để sản xuất, có công nhân làm việc mới có thể đảm bảo cho sự hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt đợc những mục đích cụ thể mà doanh nghiệp đã đề ra. Hoặc khi một doanh nghiệp thơng mại hoạt động đòi hỏi doanh nghiệp đó cần phải có địa điểm bán hàng, phơng tiện bán hàng, có vốn lu động ban đầu để mua hàng hoávà thuê nhân viên bán hàng . Quá trình sử dụng các nguồn lực trên đây đợc coi là quá trình đầu t. Đầu t là một phạm trù kinh tế và đã có nhiều cách hiểu về nó nhng xét theo nghĩa chung nhất thì có thể định nghĩa hoạt động đầu t nh sau: Đầu t là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về cho ngời đầu t những kết quả nhất định trong tơng lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt đợc các kết quả đó . Những kết quả ở đây có thể là sự tăng lên của tài sản tài chính ( tiền vốn ), tài sản vật chất ( nhà xởng, của cải vật chất khác ), tài sản tí tuệ ( trình độ văn hoá, chuyên môn) nguồn nhân lực có đủ khả năng làm việc với năng suất cao hơn trong nền sản xuất xã hội, nh vậy chỉ có đầu t mới đem lại sự phát triển cho xã hội. 1.2 Bản chất của đầu t 1 Trong nền kinh tế quốc dân có ba lĩnh vực đầu t: đầu t tài chính, đầu t thơng mại, đầu t phát triển -Đầu t tài chính là đầu t trong đó ngời có tiền bỏ tiền ra cho vay hoặc mua các chứng chỉ có giá để hởng lãi suất định trớc hoặc lãi suất tuỳ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp - Đầu t thơng mại là đầu t trong đó ngời có tiền bỏ tiền ra để mua hàng hoá sau đó bán lại với giá cao hơn nhằm thu lợi nhuận do chênh lệch giákhi mua và khi bán Cả đầu t tài chính và đầu t thơng mại nếu không xét đến yếu tố quan hệ quốc tế thì không tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế mà chỉ làm tăng giá trị tài sản tài chính của chủ đầu t. - Đầu t tài sản vật chất hay đầu t phát triển là đầu t trong đó ngời có tiền bỏ ra để tiến hành các hoạt động để tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh và mọi hoạt động xã hội khác, là điều kiện chủ yếu để tạo việc làm cho ngời lao động, nâng cao đời sống cho mọi thành viên cho xã hội đồng thời nó là động lực của sự tăng trởng và phát triển. 2. Vai trò của đầu t đối với sự phát triển kinh tế xã hội Từ khái niệm và bản chất của đầu t cho thấy đầu t là nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế là chìa khoá của sự tăng trởng. Đầu t có ảnh hởng trực tiếp đến sự tăng trởng tiềm lực kinh tế nói chung và tiềm lực sản xuất kinh doanh của các cơ sở kinh doanh nói riêng, điều đó đợc thể hiện trong vai trò của đầu t. Xét trên góc độ toàn bộ nền kinh tế vai trò của đầu t đợc thể hiện nh sau: 2.1 Đầu t tác động đến tổng cung và tổng cầu của nền kinh tế a.Về mặt tổng cầu Tác động của đầu t đợc thể hiện thông qua công thức tính tổng cầu: AD = I + G +C +( X- M ) Trong đó AD là tổng cầu, I: đầu t, G: chi tiêu của chính phủ, C: tiêu dùng của dân c, X: giá trị xuất khẩu, M: giá trị nhập khẩu 2 Nh vậy đầu t có ảnh hởng đến tổng cầu và là một yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu của toàn bộ nền kinh tế, đầu t thờng chiếm khoảng 24%-28% trong cơ cấu tổng cầu của tất cả các nớc trên thế giới. Với tổng cầu tác động của đầu t là ngắn hạn khi tổng cung cha kịp thay đổi, sự tăng lên của đầu t làm cho tổng cầu tăng sẽ dẫn tới sự tăng lên của giá cả. b.Về mặt tổng cung: Khi thành quả của đầu t bắt đầu phát huy tác dụng, các năng lực mới bắt đầu đi vào hoạt động thì tổng cung sẽ tăng lên, kéo theo sản lợng tiềm năng tăng, giá cả giảm cho phép tăng tiêu dùng và điều đó sẽ tiếp tục kích thích sản xuất hơn lữa.Sản xuất phát triển chính là nguồn gốc cơ bản của sự phát triển kinh tế. 2.2 Đầu t có tác động hai mặt đến s ổn định kinh tế. Sự tác động không đồng thời về mặt thời gian của đầu t đối với tổng cầu và tổng cung của nền kinh tế làm cho mỗi sự thay đổi của đầu t dù là tăng hay giảm đều cùng một lúc vừa là yếu tố duy trì sự ổn định nền kinh tếcủa mọi quốc gia. Khi tăng đầu t cầu các yếu tố của đầu t tăng làm cho giá cả hàng hoá có liên quan tăng đến một mức độ nào đó sẽ dẫn dến tình trạng lạm phát. Khi đó sản xuất đình trệ, đời sống của ngời lao động gặp nhiều khó khăn thâm hụt ngân sách lớn kinh tế sẽ phát triển chậm lại.Mặt khác, khi tăng đầu t làm cho cầu của các yếu tố có liên quan tăng sản xuất của các nghành này phát triển, thu hút thêm lao động nâng cao đời sống của ngời dân,giảm tệ nạn xã hội sẽ tạo điều kiện cho sự phát triển kinh tế. 2.3 Đầu t tác động đến tốc độ tăng tr ởng và phát triển kinh tế. Vai trò này đợc thể hiện qua công thức tính ICOR và tốc độ tăng trởng kinh tế. ICOR= Y K trong đó K :khối lợng vốn gia tăng Y :mức tăng tổng sản lợng quốc gia Để đánh giá tốc độ gia tăng trong tổng sản lợng quốc gia ( Y ), các nhà kinh tế thờng bắt đầu với việc ớc tính tỷ lệ tích luỹ và khối lợng sản phẩm đầu ra thuần 3 tuý đợc tạo ra từ đầu t thuần. Theo Harrod-Domar tốc độ tăng trởng của nền kinh tế phụ thuộc vào tỷ số vốn đầu t sản lợng và năng suất cuả vốn đầu t: g= Y Y = KY KY * * = Y K K Y * = Y I ICOR * 1 Trong đó g : tốc độ tăng trởng I : vốn đầu t tăng thêm Y I : tỷ lệ vốn đầu t trong GDP Qua công thức trên ta thấy hệ số ICOR góp phần quan trọng trong việc xác định mối quan hệ giữa tỷ lệ đầu t trong GDP với tốc độ tăng trởng kinh tế. 2.4. Đầu t có ảnh h ởng tới sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế Kinh nghiệm các nớc cho thấy con đờng tất yếu có thể tăng trởng nhanh, đạt tốc độ mong muốn là tăng cờng đầu t nhằm tạo ra sự phát triển nhanh ở khu vực công nghiệp và dịch vụ. Đối với các ngành nông, lâm ng nghiệp do hạn chế về đất đai và các khả năng sinh học nên đạt đợc tốc độ tăng trởng cao là rất khó, việc đầu t vào các lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ sẽ tăng cờng tỷ trọng của các ngành này trong GDP. Mặt khác đầu t có tác dụng giải quyết những mất cân đối về sự phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đa những vùng kém phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa các lợi thế của những vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy những vùng khác cùng phát triển. Nh vậy chính sách đầu t đúng đắn sẽ quyết định quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh của toàn bộ nền kinh tế. 2.5. Đầu t sẽ tăng c ờng khả năng khoa học công nghệ của đất n ớc Đầu t là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển và tăng cờng khả năng khoa học công nghệ ở nớc ta hiện nay. Có hai con đờng cơ bản để có đợc công nghệ đó là tự nghiên cứu phát minh và nhận chuyển giao công nghệ. Cả hai con đờng này đều cần có vốn đầu t. Mọi phơng án đầu t đổi mới công nghệ sẽ là không khả thi nếu nh chúng ta không gắn liền với nguồn vốn đầu t. 3. Đầu t tín dụng 4 Đầu t tín dụng là hoạt động tài trợ vốn trung và dài hạn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của các tổ chức và cá nhân. Hay nói cách khác đầu t tín dụng là hoạt động sử dụng vốn tín dụng nhằm tiến hành các hoạt động tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật nhằm duy trì các tiềm lực sẵn có, làm tăng tài sản mới và năng lực sản xuất mới cho các cơ sở sản xút kinh doanh nói riêng và nền kinh tế nói chung.Vốn tín dụng đợc huy động từ các nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế thông qua hệ thống ngân hàng và các tổ chức tín dụng.Nguồn vốn này đợc vay để cho vay đầu t phát triển, đầu t cho quá trình sản xuất kinh doanh. Các doanh nghiệp khi vay vốn tín dụng của ngân hàng để triển khai thực hiện dự án của mình đòi hỏi dự án trong quá trình vận hành cần phải thu hồi đủ vốn và đem lại lợi ích cho chủ đầu t. 3.1Đặc điểm của đầu t tín dụng -Đầu t tín dụng có sự tham gia của ngân hàng vào dự án đầu t: Khi doanh nghiệp muốn vay vốn tín dụng để đầu t họ phải có dự án đầu t, dự án đó phải đợc ngân hàng thẩm định về các mặt nh hiệu quả tài chính, hiệu quả kinh tế xã hội , thị trờng .Khác với hoạt động đầu t bằng tự tài trợ khi mà doanh nghiệp hoàn toàn chịu trách nhiệm về hiệu qủa của dự án, đầu t tín dụng có sự tham gia của ngân hàng vào việc xét duyệt hiệu quả đầu t của dự án và quyết định đa ra sẽ ảnh hởng tới hiệu quả thu hồi vốn vay.Hơn nữa ngân hàng có chuyên môn trong việc đánh giá hiệu quả tài chính của dự án nên dự án đợc xem xét toàn diện hơn. Trong quá trình sử dụng vốn ngân hàng cũng tham gia vào dự án thông qua việc xem xét vốn có đợc sử dụng đúng mục đích hay không, giải ngân phải theo khối lợng công việc đã hoàn thành và đợc nghiệm thu, ngân hàng cũng có thể giúp doanh nghiệp tìm kiếm thị trờng, đối tác đầu t .Khi dự án phát huy tác dụng, lợi nhuận có đợc phải dành ra để trả vốn gốc và lãi cho ngân hàng, nh vậy trong đầu t tín dụng lợi ích của bên cung ứng vốn tín dụng gắn liền với hiệu quả của dự án đầu t. -Đầu t tín dụng chứa đựng nhiều rủi ro. Đầu t tín dụng là hoạt động hoạ động kinh doanh qua tay ngời khác, dùng lợng tiền huy động đợc để cho vay nên bản thân nó chứa đựng nhiều rủi ro. Trớc hết đó là rủi ro về nguồn vốn đầu t (về phía ngân hàng), khi chi phí về vốn tăng lên làm cho chi phí sản xuất tăng, giá thành 5 sản phẩm tăng, giảm sức cạnh tranh, ngân hàng không huy động đủ số vốn cần thiết dẫn đến công tác giải ngân có thể chậm làm ảnh hởng đến tiến độ dự án. Thứ hai là rủi ro từ bản thân dự án, một dự án đầu t bao giờ cũng chứa đựng nhiều rủi ro do các chi phí bỏ ra thực hiện dự án ở hiện tại mà kết quả đạt đợc trong tơng lai xa. Hơn nữa để đạt đợc kết quả đó quá trình thực hiện dự án chịu tác động của nhiều nhân tố từ bên ngoài nh sự biến động của thị trờng, việc thay đổi cơ chế chính sách của nhà nớc .Gây ra những điều bất lợi cho dự án. -Hoạt động tín dụng là hoạt động kinh tế gắn liền với những bớc thăng trầm của nền kinh tế, nó luôn gắn liền với hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp khác. Do đó hiệu quả của việc đầ t này không phụ thuộc vào ngân hàng mà nó còn chịu phần lớn tác động của ngời sử dụng vốn vay. -Việc đầu t tín dụng trung và dài hạn luôn kéo theo sự huy động nhiều nguồn lực khác để phục vụ cho một mục tiêu nào đó. Chính sự huy động đó nếu đạt hiệu quả sẽ đem lại lợi ích cho nền kinh tế, xã hội, ngân hàng và cho ngời vay vốn ng- ợc lại nó sẽ đem lại những tổn thất rất lớn không chỉ cho chủ đầu t mà còn cho toàn xã hội. 3.2 Vai trò của đầu t tín dụng Đầu t tín dụng đóng vai trò rất lớn trong sự nghiệp phát triển kinh tế xã hội.Chúng ta đều biết rằng muốn phát triển kinh tế thì điều trớc tiên là cần phải có vốn, sẽ là không tởng khi nói tới phát triển kinh tế mà không có vốn hoặc không đủ vốn. Để có vốn thì phải có các tổ chức có đủ thẩm quyền và chức năng để huy động vốn từ nền kinh tế đem ra sử dụng, ngân hàng bằng hoạt động đầu t tín dụng của mình đã giải quyết vấn đề thiếu vốn cho các doanh nghiệp. Đầu t tín dụng là trợ thủ đắc lực của doanh nghiệp trong việc thoả mãn các nhu cầu vốn để mua sắm máy móc thiết bị, xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật mở rộng sản xuất kinh doanh và cung cấp vốn lu động tối thiểu giúp các doanh nghiệp có thể kịp thời nắm bắt các cơ hội kinh doanh tốt từ đó góp phần tăng cờng cơ sở vật chất kỹ thuật cho nền kinh tế. Đầu t tín dụng còn là đòn bẩy kinh tế quan trọng thúc đẩy việc mở rộng mối quan hệ giao lu kinh tế với các nớc trong khu vực và quốc tế không những thế hoạt động đầu t tín dụng còn có tác động tích cực dến nhịp độ phát triển kinh tế, thúc đẩy sự cạnh tranh trong nền kinh tế thị trờng góp phần 6 thực hiện chiến lợc phát triển kinh tế và thu hẹp khoảng cách giầu nghèo giữa các tầng lớp dân c và giữa các vùng kinh tế. Những vai trò trên đợc thể hiện cụ thể trong các nội dung sau: -Đầu t tín dụng góp phần huy động vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong nền kinh tế . Để tiến hành đầu t tín dụng thì trớc hết cần phải có vốn tín dụng, vốn này không chỉ bao hàm vốn của bản thân ngân hàng mà phần lớn số vốn tín dụng này đợc huy động từ các nguồn nhàn rỗi trong nền kinh tế nh từ dân c từ các tổ chức kinh tế thừa vốn hoặc có vốn nhàn rỗi cha sử dụng để đáp ứng nhu cầu về vốn cho những cá nhân tổ chức thiếu vốn. Nh vậy thông qua thông qua đầu t tín dụng mọi nguồn vốn nhàn rỗi dều đợc hy động đa vào sủ dungj trong tình hình thiếu vốn hiện nay. Thông qua việc xét duyệt cho vay đối các dự án, bằng hoạt động thẩm định dự án ngân hàng sẽ lựa chọn cho vay đối với những dự án khả thi, đem lại hiệu quả kinh tế, điều này đã giúp cho quá trình phân bổ và sủ dụng vốn một cách hợp lý hơn giảm lãng phí , thất thoát nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đầu t tín dụng đã đẩy mạnh tốc đọ chu chuyển vón từ nơi thừa đến nơi thiếu vốn , điều chỉnh quan hệ cung cầu vón từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong nền kinh tế. -Đầu t tín dụng thúc đẩy cơ cấu chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hớng CNH- HĐH. Đất nớc ta tiến hành công cuộc CNH-HĐH từ một xuất phát điểm thấp cơ cấu kinh tế mất cân đối, cơ sở hạ tầng yếu kém. Để có thể thực hiện thành công CNH-HĐH thì việc khắc phục hai yếu điểm trên là rất cần thiết. Đảng ta đã chủ trơng khai thác mọi tiềm năng nội lực, thế mạnh của đất nớc, khai thác có hiệu quả trong lĩnh vực nông nghiệp, đặc biệt chú ý phát triển lĩnh vực công nghiệp, dịch vụ, kết cấu hạ tầng kết hợp phát triển những vùng kinh tế trọng điểm với các vùng khác tạo điều kiện để mỗi vùng phát huy hết thế mạnh của mình cùng phát triển đi lên đẩy lùi khoảng cách về chênh lệch giàu nghèo giữa các vùng. Để thực hiện đợc nhiệm vụ này đòi hỏi cần có vốn để đầu t đặc biệt là vốn trung và dài hạn, đầu t tín dụng cho phép đầu t vốn tập trung cho sự phát triển của các ngành nh việc đầu t vốn tín dụng cho sự phát triển các làng nghề truyền thống, phát triển nghề nuôi trồng thuỷ sản . Hoặc cho phép tập trung vốn vào các ngành kinh tế mũi nhọn, vùng kinh tế trọng điểm góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hớng CNH- HĐH. Trong đầu t tín dụng còn có khoản tín dụng u đãi đối với 7 những vùng khó khăn nhằm tạo điều kiện về vốn giúp cho các vùng này phát triển thoát khỏi đói nghèo rút ngắn đợc khoảng cách với các vùng lân cận. Mặt khác vốn tín dụng là nguồn vốn lớn có khả năng huy động đáp ứng nhu cầu vốn của các dự án có quy mô lớn nên đầu t tín dụng có thể giải quyết dứt điểm các dự án trọng điểm của nền kinh tế, thực hiện các chơng trình kinh tế lớn của nhà nớc. -Đầu t tín dụng nâng cao hiệu quả sản xuất và khả năng cạnh tranh của nền kinh tế. Trong nền kinh tế thị trờng, cạnh tranh là điều không thể tránh khỏi và ngày càng khắc nghiệt, chỉ những ngời thắng đợc trong cuộc cạnh tranh đó mới có thể tồn tại và phát triển đợc. Muốn giành đợc thắng lợi cần phải nâng cao năng lực cạnh tranh của mình thông qua việc đầu t đổi mới máy móc thiết bị, hiện đại hoá dây chuyền công nghệ sản xuất, nâng cao năng lực làm việc của ngời lao động nhằm nâng cao chất lợng và giảm giá thành sản phẩm. Đầu t tín dụng đáp ứng đ- ợc yêu cầu này. Vốn tín dụng mà các doanh nghiệp vay chủ yếu dùng để đầu t mua sắm trang thiết bị, mở rộng sản xuất kinh doanh, từ đó góp phần tăng cờng cơ sở vật chất cho nền kinh tế. Mặt khác khi doanh nghiệp vay vốn tín dụng phải đảm bảo đợc khả năng hoàn trả cả vốn và lãi theo hợp đồng tín dụng, nếu nh vi phạm hợp đồng thì doanh nghiệp sẽ phải chịu lãi suất quá hạn cao, sẽ mất uy tín đối với các tổ chức tài chính. Để giữ uy tín doanh nghiệp luôn phải tìm cách nâng cao hiệu quả sản xuất và khả năng cạnh tranh trên thơng trờng để kinh doanh có lãi và thu hồi vốn trả cho ngân hàng. Nh vậy đầu t tín dụng đã góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất và khả năng cạnh tranh của nền kinh tế. 3.3 Hiệu quả của đầu t tín dụng Trong đầu t tín dụng ngân hàng và các doanh nghiệp có mối quan hệ mật thiết với nhau, cùng thúc đẩy nhau phát triển. Ngân hàng là ngời cung ứng điều kiện ban đầu là vốn cho nhà đầu t để thực hiện công cuộc đàu t. Đồng vốn đó đợc sử dụng có hiệu quả hay không còn phụ thuộc vào chủ đầu t. Nếu không có vốn thì các dự án hiệu quả không đợc thực hiện do thiếu vốn, ngợc lại vốn đợc đáp ứng đầy đủ mà dự án không có hiệu quả thì cả hai trờng hợp này đều dẫn tới lãng phí nguồn lực. Do đó hiệu quả của hoạt động đầu t tín dụng không chỉ đợc xem xét ở phía ngân hàng mà còn ở cả phía doanh nghiệp. 8 *Về phía ngân hàng :Hiệu quả đầu t tín dụng đợc thể hiện thông qua việc thu hồi vốn và lợi nhuận thu đợc. Lợi nhuận này đợc xác định thông qua công thức sau: Pi = Cu - ( Rc + Lic + Bd + Pr ) * Ir * T Trong đó Pi : Thu nhập lợi nhuận , Pi càng lớn càng tốt. Cu : Vốn tự có và vốn huy động. Rc : Dự trữ bắt buộc . Lic: Vốn thanh khoản hiện hành Bd : Nợ khó đòi không có khả năng thu hồi Pr : Quỹ dự phòng rủi ro Ir : Lãi suất cho vay T : Thời gian cho vay * Về phía doanh nghiệp: Hiệu quả đầu t tín dụng thể hiện qua việc doanh nghiệp sử dụng vốn một cách hiệu quả, dự án của doanh nghiệp đi vào hoạt đọng đem lại hiệu quả cao tức doanh nghiệp thu đợc lợi nhuận và tạo việc làm cho ng- ời lao động, để đánh giá hiệu quả đầu t tín dụng có một số chỉ tiêu sau: -Chỉ tiêu tỷ lệ giữa lợi ích (B) và chi phí (C): B/C cho biết lợi ích thu đợc trên một đồng vốn bỏ ra. -Chỉ tiêu thu nhập thuần (NPV): Phản ánh quy mô lãi ở thời điểm hiện tại. -Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t ( RR) :Phản ánh mức độ thu hồi vốn đầu t ban đầu từ lợi nhuận thuần thu đợc hàng năm. -Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) : Phản ánh khả năng sinh lời của dự án. -Thời gian hoàn vốn (T) :Phản ánh mức độ thu hồi vốn nhanh hay chậm . - Chỉ tiêu phản ánh khả năng trả nợ của dự án : Đợc xác định bằng tỷ lệ giữa khả năng tạo vốn bằng tiền của dự án và nghĩa vụ hoàn trả. 4. Dự án đầu t : Với tầm quan trọng của hoạt động đầu t đòi hỏi trớc khi tiến hành một công cuộc đầu t phải có sự chuẩn bị cẩn thận và nghiêm túc. Sự chuẩn bị này đợc đợc thể hiện trong việc soạn thảo dự án, dự án đầu t thờng đợc xem xét với nhiều góc độ khác nhau, về mặt hình thức dự án đầu t là mọt tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch để đạt đ- ợc những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong tơng lai. 9 Về mặt nội dung, dự án đầu t là một tập hợp các hoạt động có liên quan với nhau đợc kế hoạch hoá nhằm đạt các mục tiêu đã định bằng việc tạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định thông qua việc sử dụng các nguồn lực xác định. Nh vậy một dự án đầu t thờng bao gồm bốn nội dung chính đó là: Mục tiêu của dự án, các nguồn lực để tiến hành các hoạt động cơ bản của dự án,các kết quả cần đạt đợc và các hoạt động nhằm thực hiện các kết quả đó. Dự án đầu t có vai trò quan trọng, Đối với chủ đầu t , dự án đầu t là cơ sở để xin phép đợc đầu t, xin phép nhập khẩu vật t máy móc thiết bị từ nớc ngoài, xin vay vốn từ các định chế tài chính trong và ngoài nớc, xin đợc hởng các khoản u đãi về đầu t của nhà nớc. Đối với nhà nớc và các định chế tài chính thì dự án đầu t chính là cơ sởđể các cơ quan này tiến hành thẩm định để ra quyết định đầu t và tài trợ cho dự án đó. II. Thẩm định dự án đầu t 1. Khái niệm và sự cần thiết thẩm định dự án đầu t. 1.1 Khái niệm Các dự án khi đợc soạn thảo xong mặc dù đợc nghiên cứu tính toán kỹ lỡng thì cũng mới chỉ qua bớc khởi đầu. Để đánh giá tính hợp lý tính hiệu quả tính khả thi hay không thì cần phải có một quá trình xem xét kiểm tra đánh giá một cách độc lập tách biệt với quá trình soạn thảo dự án . Qúa trình đó gọi là quá trình thẩm định đầu t. Có nhiều quan điểm khác nhau về về thẩm định tuỳ theo tính chất của công cuộc đầu t và chủ thể có thẩm quyền thẩm định, song đứng trên giác độ tổng quát thì có thể định nghĩa nh sau: Thẩm định một dự án đầu t là quá trình một cơ quan chức năng nhà nớc hoặc t nhân thẩm tra xem áet một cách khách quan khoa học và toàn diện về các mặt pháp lý các nọi dung cơ bản ảnh hởng đến hiệu quả tính khả thi tính hiện thực của dự án để quyết định đầu t hoặc cho phép đầu t. Nh vậy thẩm định dự án đầu t nhằm: -Đánh giá tính hợp lý của dự án : Tính hợp lý đợc biểu hiện một cách tổng hợp (các giấy tờ hợp lệ có liên quan đến dự án ) và ở tngf nội dung, cách thức tính toán chỉ tiêu của dự án. 10